أداء ETF التكديس على Solana كان بارزاً، الهيكل الابتكاري أثار متابعة

في 3 يوليو، تم إدراج أول ETF للتكديس Solana في بورصة شيكاغو للخيارات، حيث تجاوز أداؤه في اليوم الأول توقعات السوق. لا يتتبع هذا ETF فقط اتجاه أسعار Solana (SOL)، بل يوفر أيضًا مكافآت تكديس أصلية للمستثمرين، ويتم إدارته من قبل شركتين.

بالمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية للأصول المشفرة، يوفر هذا المنتج بشكل مبتكر عوائد شهرية من التكديس المتغير، حيث يبلغ معدل العائد الحالي 7.3%. وقد علق أحد محللي صناديق الاستثمار المتداولة أن هذه بداية جيدة للتداول، حيث بلغ حجم التداول في أول 20 دقيقة بعد الإدراج 8 ملايين دولار.

عند مراجعة أداء بعض صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المتعلقة بـ Solana في الفترة الأخيرة، كانت أحجام التداول في اليوم الأول والأداء اللاحق لبعض صناديق ETF الآجلة لـ Solana التي تم إدراجها في مارس ضعيفة نسبيًا، مما لم يعزز الطلب في السوق بشكل فعال. بالمقارنة، بلغت إجمالي أحجام التداول في اليوم الأول للعديد من صناديق ETF البيتكوين الفورية التي تم إدراجها في يناير من هذا العام 4.6 مليار دولار.

هذه الـ ETF الجديدة الخاصة بالتكديس على سولانا تهدف إلى تلبية احتياجات مجموعة متنوعة من المستثمرين، بما في ذلك الأفراد الذين يسعون للحصول على تعرض للعملات المشفرة، والمستثمرين الأصليين في التشفير الذين يدعمون الابتكار في البلوكشين، والمستشارين الماليين الذين يحتاجون إلى قنوات استثمار متوافقة، وكذلك المستثمرين المؤسسيين الذين يسعون إلى شفافية ETF.

من الجدير بالذكر أن هذا ETF يستخدم شكل تسجيل "شركة من النوع C"، مما يسمح له بتجاوز إجراءات الموافقة التقليدية لـ ETF، وتسريع عملية الإدراج. على عكس ETFs الحالية للبيتكوين والإيثريوم، فإنه مسجل بموجب إطار قانون شركات الاستثمار لعام 1940، ويتطلب أن يتم الاحتفاظ بالأصول الأساسية من قبل وصي مؤهل وليس من قبل مُصدر الصندوق.

ومع ذلك، تواجه هذه البنية أيضًا بعض التحديات، خاصة من الناحية الضريبية. نظرًا لأن مكافآت التكديس تُعتبر دخلًا عاديًا، يجب على الصندوق دفع ضريبة دخل الشركات، ويجب على المستثمرين أيضًا تحمل ضريبة الأرباح الموزعة وضريبة الأرباح الرأسمالية، مما يؤدي إلى عبء ضريبي إجمالي مرتفع.

ومع ذلك، فإن هذا النموذج الابتكاري يوفر مرجعًا لصناديق الاستثمار المتداولة للأصول المشفرة الأخرى في المستقبل، ولكنه قد يواجه أيضًا المزيد من التدقيق التنظيمي. وتعتقد بعض التحليلات أن هذا الهيكل أكثر ملاءمة للأصول المشفرة الناشئة مثل Solana، بدلاً من الأصول الكبيرة الناضجة مثل البيتكوين.

من الجدير بالذكر أن سعر هذا ETF قد لا يعكس بدقة تغيرات سعر SOL. وفقًا لوثائق SEC، فإن أداء الصندوق لن يكرر تمامًا أداء الأصول المرجعية، حيث أن مكافآت التكديس، ورسوم التداول، وغيرها من العوامل قد تؤدي إلى انحراف.

خلال عملية التقديم، واجهت الـ ETF بعض العقبات. في نهاية مايو، طلبت الجهات التنظيمية تأجيل تاريخ سريان إعلان التسجيل، لكن في نهاية يونيو، أعطت إشعارًا "بعدم وجود مزيد من الملاحظات"، مما اعتبره القطاع بمثابة موافقة ضمنية.

حاليًا، تسعى العديد من الشركات لإطلاق ETF Spot لـ Solana، ومن المتوقع أن يتم الموافقة عليه في غضون شهرين إلى أربعة أشهر. في الوقت نفسه، هناك أيضًا العديد من مقترحات ETF للعملات المشفرة الأخرى في انتظار المراجعة التنظيمية. وهذا يشير إلى أنه على الرغم من التحديات، فإن سوق ETF الأصول المشفرة لا يزال يتوسع ويبتكر باستمرار.

! [تعمل Solana Staking ETF "SSK" بشكل جيد عبر الإنترنت ، بالاعتماد على تسجيل "شركة من النوع C" لتجاوز الإطار التنظيمي التقليدي ، ومقلدو ETF المقلدون الآخرون في الطريق؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7bd917ab7164b5a5e20b57f41a881202.webp)