ترميز الأصول الأسهم: فتح باب جديد للسوق الابتدائية
مع تحول RWA من موضوع ساخن في الصناعة إلى ساحة تنافس بمليارات الدولارات تتنافس فيها عمالقة وول ستريت، تبرز مسألة أعمق: هل يمكن أيضًا "ترميز" حقوق ملكية الشركات الناشئة الرائدة التي تحدد فعلاً اتجاهات التكنولوجيا في السنوات العشر القادمة، بجانب الأصول التقليدية مثل السندات والصناديق، وفتحها أمام مستثمرين أوسع؟
تعمل Jarsy على تحقيق هذه الرؤية. هذه المنصة، التي أسسها أعضاء أساسيون سابقون في شركات التكنولوجيا الكبرى وتحظى بدعم من أفضل شركات رأس المال الاستثماري، تكرس جهودها لفتح الأسهم الممتازة غير المدرجة مثل SpaceX و xAI و Stripe أمام المستثمرين في جميع أنحاء العالم.
مؤخراً، ناقش مؤسس Jarsy هان تشين كيف يجد موقعه الخاص في هذا المسار المحاط بالعمالقة، وفتح عصر جديد لالتقاط القيمة للمستثمرين العالميين.
يعتقد هان تشين أن إمكانيات سوق الأسهم المرمزة تفوق بكثير العملات المشفرة التقليدية، حيث أن جوهرها هو جلب قيم الأسهم الحقيقية التي تصل إلى تريليونات إلى المستثمرين في جميع أنحاء العالم. في هذه الفرصة الضخمة، يتمثل دور Jarsy في أن تكون الجسر الذي يربط المؤسسات والمستثمرين من الجيل الجديد. وأكد أن السوق المرمز ليس "مجموعة فرعية" من العملات المشفرة، وأن تقنية البلوكشين هي الطريق الوحيد لتحقيق نمو هائل في سوق ما قبل الاكتتاب العام، بينما الهدف النهائي لـ Jarsy هو تمكين كل مستثمر مؤهل من امتلاك "أول حصة حقيقية تنتمي إلى مستقبل ما قبل الاكتتاب العام".
تأمل Jarsy أن تصبح "المحطة الأولى" للمستثمرين العاديين للوصول إلى الأصول طويلة الأجل عالية الجودة. عندما يرغبون في الاستثمار في مشاريع مثل OpenAI وSpaceX، لم يعد بإمكانهم فقط "مراقبة الأخبار" أو "انتظار الإدراج"، بل يمكنهم المشاركة باستخدام الهوية على السلسلة، والحدود المتوافقة، والشهادات الحقيقية. تأمل Jarsy أن لا يقتصر دور المستخدمين على حيازة العملة، بل أن يحصلوا على فرصة حقيقية للنمو مع أكثر الشركات قيمة في هذا العصر.
!
السماح للمستثمرين العاديين بالمشاركة بشكل قانوني في السوق الابتدائية
خلال الأشهر القليلة الماضية، حققت Jarsy تقدمًا ملموسًا في عدة جوانب رئيسية.
فيما يتعلق بحجم الأعمال، فقد ساهمت المنصة في ملايين الدولارات من معاملات استثمار رموز ما قبل الطرح العام، والتي تغطي أصول السوق الابتدائية العالمية البارزة مثل SpaceX وxAI وAnthropic وStripe. تتعاون الشركة بشكل وثيق مع العديد من الصناديق وشركات رأس المال المخاطر الرائدة، وتخطط لإطلاق المزيد من الأهداف الأحادية القرن في الربع القادم.
فيما يتعلق بالهيكل التنظيمي، تقوم Jarsy ببناء إطار تداول استنادًا إلى اللوائح الحالية، لضمان أن المستثمرين في الولايات المتحدة والعالم يمكنهم المشاركة ضمن نظام قانوني واضح ومتوافق. تتعاون الشركة بشكل وثيق مع شركات المحاماة الرائدة عالميًا، لضمان أن كل عملة تمثل حقوقًا اقتصادية حقيقية وواضحة، وليس مجرد "عملة مفاهيمية".
فيما يتعلق بالفريق، تمتلك Jarsy مقرًا رئيسيًا في وادي السيليكون، ويأتي الأعضاء الرئيسيون من شركات التكنولوجيا الرائدة، كما تجمع خبراء الاستثمار في السوق الابتدائية من وول ستريت ووادي السيليكون وسنغافورة. في الوقت نفسه، حصلت الشركة على دعم من مستثمرين استراتيجيين ذوي خبرة عميقة في الاستثمارات المالية والتكنولوجية عبر الحدود، الذين يستمرون في تمكين Jarsy من خلال هيكل المنتج، والتخطيط التنظيمي، والاستراتيجيات العالمية.
بالنسبة لاتجاه دخول عمالقة المال التقليديين بشكل متسارع، يعتقد هان تشين أن هذا في جوهره إشارة: ترميز الأصول يتحول من سرد القصص إلى إعادة بناء حقيقية على مستوى البنية التحتية. دخول المؤسسات الكبرى لا يعني التحدي، بل يدل على أن هذا السوق بدأ يكتسب قيمة نظامية حقيقية. بالنسبة لجارس، هذه فرصة تعاون ضخمة.
تكمن الأسباب في أن المؤسسات الكبيرة غالبًا ما تركز على البنية التحتية وتقديم الخدمات للعملاء ذوي الثروات العالية، ولا يمكنها الاستجابة بسرعة لاحتياجات منتجات السوق الثانوية مثل Jarsy. تتمثل ميزة Jarsy في أنها نشأت من الالتزام بالأنظمة، ونمت على السلسلة، حيث يمكنها من خلال كفاءة المنتجات الشديدة والشفافية هيكلة وترميز أصول Pre-IPO عالية الجودة، وإجراء المطابقة والتسوية بسرعة من خلال القنوات على السلسلة.
بالإضافة إلى ذلك، لا تعتبر Jarsy نفسها "كيانًا بديلاً"، بل تهدف إلى أن تكون جسرًا يربط بين المؤسسات والمستثمرين في Web3. لدى الشركة علاقات تعاون جيدة مع العديد من الصناديق، وشركات الوساطة، والمؤسسات الائتمانية، وحتى بعض المستثمرين المؤسسيين لديهم رغبة في إدارة رموز محفظة استثمارية قبل الطرح العام الأولي من خلال Jarsy.
قال هان تشين إن إحدى الحالات التي يفتخر بها جارسِ هي مساعدتها للمستثمرين في الاستفادة من فرصة الاستثمار في xAI قبل الاكتتاب العام. تم تأسيس xAI شخصيًا بواسطة إيلون ماسك، وتهدف إلى إنشاء منصة ذكاء اصطناعي عامة تنافس OpenAI. تتعاون بشكل عميق مع تسلا وX، وقد حصلت على استثمار من أفضل الصناديق، ويعتبرها السوق مشروع الاكتتاب العام التالي بمستوى OpenAI. ومع ذلك، فإن مثل هذه الفرص متاحة تقريبًا فقط للصناديق الكبرى وعدد قليل من المستثمرين الاستراتيجيين في السوق الابتدائية التقليدية، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين الوصول إليها.
جارسو هو في هذا السياق، من خلال التعاون مع المستثمرين الأصليين ومُنقلي الحصص في السوق الثانوية، أنشأ هيكل حقوق قانوني قائم على Reg D وReg S، مما يتيح للمستثمرين المؤهلين المشاركة بشكل متوافق في حقوق ما قبل الاكتتاب العام لشركة xAI على المنصة، بشكل رموز.
مشروع xAI يتمتع بقيمة استراتيجية خاصة، فهو لا يثبت فقط قدرة Jarsy على التقاط اتجاهات السوق الابتدائية، بل يظهر أيضًا كفاءة الشركة في إتمام العناية الواجبة وتصميم الهيكل وبناء العملة والإصدار على السلسلة بسرعة في المشاريع الحساسة.
تتطلع Han Qin إلى تغييرات في بيئة التنظيم في الولايات المتحدة بشأن ترميز الأصول خلال السنوات 1-2 القادمة، حيث يعتقد أن هناك ثلاثة اتجاهات رئيسية من المتوقع أن تحدث.
أولاً، أصبحت السياسات أكثر وضوحاً. مع تقدم القوانين ذات الصلة، سيتم تقسيم الأصول المشفرة إلى فئات تنظيمية مختلفة، وستكون حدود تقسيم العمل بين الهيئات التنظيمية أكثر وضوحاً، وسيمضي القطاع تدريجياً خارج "المنطقة الرمادية".
ثانياً، بدأت قنوات المشاركة المتوافقة تفتح تدريجياً. من المتوقع أن تسمح الجهات التنظيمية بدمج المزيد من الإصدارات على السلسلة مع المسارات المتوافقة، ولن تكون الامتثال والسيولة في تناقض بعد الآن.
أخيرًا، ستكتسب مكافحة غسيل الأموال والامتثال للهوية أهمية أكبر. ستصبح الهوية على السلسلة وآليات KYC/AML "تذكرة الدخول" إلى سوق ترميز الأصول، مما سيزيد من حواجز دخول الصناعة، ولكنه سيزيد أيضًا من ثقة المؤسسات في المشاركة.
في مواجهة هذه التغيرات، تتبنى هيكلية الامتثال في Jarsy دائمًا استراتيجية "الامتثال المسبق + الاستجابة المعيارية". جميع المعاملات تستند إلى هيكلية الامتثال، وتتعاون مع أفضل الشركات القانونية على المدى الطويل، حيث تم الانتهاء من تصميم الهيكل القانوني وإثبات الشرعية قبل إطلاق المنتج. تحدد Jarsy نفسها كمشارك ومحفز في بناء التنظيم، وتؤمن أن الشركات التي تمتلك القدرة الحقيقية على تجاوز الدورات المستقبلية ليست "مستفيدة من التلاعب بالتنظيم"، بل هي منصة جسرية يمكنها مساعدة الجهات التنظيمية على فهم التكنولوجيا ومساعدة السوق على فهم التنظيم.
دع المستثمرين على المدى الطويل يستثمرون في أشياء حقيقية
العميل الرئيسي لجارسي هو مجموعة من "المستثمرين العالميين من الجيل الجديد" الذين يتميزون بخصائص محددة: تتراوح أعمارهم بين 25 و 40 عامًا، معظمهم من صناعات ذات كثافة معرفية عالية مثل التكنولوجيا والمالية؛ موزعين في المدن الرئيسية في المراكز المالية والتكنولوجية العالمية، ولديهم رغبة قوية في تخصيص الأصول عبر الحدود؛ هم في الأساس مستثمرون في العملات المشفرة ذوي دخل مرتفع، أو موظفون في شركات ناشئة في مراحلها المبكرة، أو موظفون في شركات رأس المال الاستثماري / حقوق الملكية.
تختلف هذه المجموعة من المستخدمين عن الفئات التقليدية من ذوي الثروات العالية، ومكاتب العائلات، أو عملاء الوسطاء من ثلاثة أبعاد: مفهوم الاستثمار أكثر نشاطًا، وأكثر تحررًا من الوساطة؛ تفضيل المخاطر ليس متهورًا بشكل أعمى، بل هو "رهان مركّز بعد الفهم"؛ ومتطلبات تجربة المنتج والسيولة أعلى بكثير من المستثمرين التقليديين.
لتلبية احتياجات هذا النوع من المستخدمين، قامت Jarsy بتصميم منتج خاص: من حيث الهيكل، تلتزم كل عملة (Token) بأن تكون مبنية على حقوق الأصول الحقيقية، لضمان "ما تراه هو ما تستثمر فيه"؛ من حيث التفاعل، تدعم العمليات الأصلية لـ Web3، وتوفر أيضًا مدخلًا مريحًا لمستخدمي Web2 غير المهتمين بالتشفير؛ من حيث تحذيرات المخاطر، توفر مجموعة كاملة من تقارير العناية الواجبة، والرسوم البيانية الهيكلية، وتحليل طرق الخروج، لمساعدة المستخدمين على "فهم ما يرونه، واتخاذ قرارات سريعة".
شارك هان تشين حالة مستخدم مثيرة للإعجاب: مهندس يعمل في بحوث خوارزميات الذكاء الاصطناعي في وادي السيليكون، كان يتابع شركة سبيس إكس لفترة طويلة، لكنه كونه مستثمر فردي لم تتح له الفرصة أبدًا للمشاركة. عندما أطلق Jarsy مشروع رمز سبيس إكس قبل الطرح العام الأولي، أكمل على الفور عملية الاعتماد التنظيمي وقام بإجراء تدقيق شامل. قال إنه مستعد لوضع رهانات على رؤية ماسك طويلة الأجل، ولكن بشرط: "يجب أن أعلم أن ما أستثمر فيه هو شيء حقيقي."
عندما رأى الرسم الهيكلي الذي قدمته Jarsy، ومصدر المالكين الأصليين للأسهم، ومنطق مسارات الخروج، والإطار القانوني، شعر بالراحة حقًا. في النهاية، استثمر 10,000 دولار أمريكي باستخدام USDC، وأشار إلى أن هذه هي "أول مرة في حياته يشارك فيها كفرد في أصول من الدرجة الأولى في السوق الابتدائية"، وأن التجربة كلها "كانت مثل استخدام تطبيق تداول، وليس ملء نماذج تنظيمية".
تمثل هذه القصة جيلًا كاملًا من المستثمرين الجدد------ ذوي الإدراك العالي، وتفضيل السيولة العالية، ومتطلبات الشفافية العالية------ وهذا هو معنى وجود منتج Jarsy.
بالمقارنة مع منصات الأسهم والعملات المشفرة قبل الطرح الأخرى، تكمن المزايا الأساسية لـ Jarsy في الجوانب التالية:
منذ البداية كانت "مولودة على السلسلة"، وهي هيكل شفاف ومتوافق قانونياً. كل عملة من Jarsy مصممة بناءً على هيكل متوافق تنظيمياً، وترتبط مباشرة بالعقود على السلسلة، مما يوفر إمكانية تجميع كاملة وإمكانية سيولة.
تركز الأصول بشكل أكبر، والجودة أعلى. يركز Jarsy على عدد قليل ولكن من الأصول عالية الجودة قبل الطرح العام، مثل SpaceX و xAI، حيث يتم إجراء تدقيق عميق وتصميم هيكلي لكل مشروع.
مصممة للمستثمرين المؤهلين على مستوى العالم، وليست فقط لخدمة المستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة. تم تصميم الهيكل التنظيمي لـ Jarsy ليتناسب مع جميع أنحاء العالم منذ اليوم الأول، ويأتي مع نظام هوية متعدد اللغات، وعبر العملات، وعلى السلسلة.
خلفية الفريق وقدرات المنتجات التقنية أكثر مرونة وعمقًا. يأتي الفريق من شركات التكنولوجيا الرائدة والصناديق الاستثمارية الكبرى، ويمكنه إكمال العناية الواجبة للمشاريع عالية الجودة، والهياكل، وترميز الأصول، وتسليمها على السلسلة في غضون أسابيع.
بشكل عام، تعتبر المنصات الأخرى مدخل جماهيري لتعليم السوق الابتدائية، بينما Jarsy تشبه أكثر بنية تحتية خاصة بالأصول للجيل القادم مصممة للمستثمرين العالميين في العصر الرقمي.
بالنسبة لسؤال "لماذا تعتبر تقنية البلوكشين ضرورية لتحقيق الشمول المالي وبناء البنية التحتية المالية من الجيل التالي"، أشار هان تشين إلى أن هناك ثلاثة مشاكل أساسية في الأنظمة التقليدية لا يمكن حلها أبداً:
نقص في القابلية للتحقق عالميًا للأصول: في الأنظمة المركزية، لا يستطيع المستخدمون سوى "الثقة في المنصة". بينما يتم إنشاء الرموز على السلسلة بشكل برمجي، ويمكن تدقيقها وتتبعها، حيث يتطور مصدر الثقة من "الثقة في المؤسسة" إلى "التحقق من البنية".
نقص البنية التحتية للسيولة: من الصعب تداول العملات المركزية عبر منصات مختلفة؛ بينما يمكن للأصول على السلسلة أن تتجمع وتنتقل بحرية في النظام البيئي المفتوح في المستقبل.
نقص "آلية الجمع بين طبقة الهوية + طبقة الامتثال": يمكن دمج وحدات الامتثال في بروتوكولات Web3، مما يشكل آلية تنظيم تلقائية لـ "القواعد هي الشيفرة"، وهذا هو أساس حرية تدفق الأصول عبر الحدود في المستقبل.
هذه ليست مسألة "البلوكشين مقابل قاعدة البيانات"، بل هي: "هل تريد تطبيقًا، أم بروتوكول أصول يمكنه ربط العالم؟" لهذا السبب كانت Jarsy تعتمد على البلوكشين منذ اليوم الأول. البلوكشين ليس "خيار تقنية أفضل"، بل هو الطريق الوحيد لتحقيق الأهداف طويلة الأمد.
ترميز الأصول ليس "مجموعة فرعية" من التشفير
يعتقد هان تشين أن إمكانات سوق الأسهم المرمّز ستتجاوز بكثير سوق العملات المشفرة التقليدي على المدى الطويل.
السوق التقليدي للعملات المشفرة يتكون بشكل رئيسي من الأصول البروتوكولية الأصلية والعملات التطبيقية. بينما السوق المعني بترميز الأسهم هو في جوهره نقل عشرات تريليونات الدولارات من الأصول الحقيقية مثل حقوق الملكية، والديون، وحصص الصناديق إلى الشبكة.
بالنسبة لترميز الأصول لأسهم ما قبل الاكتتاب العام التي تركز عليها Jarsy، فهي سوق عالية الجودة لكن تفتقر إلى السيولة: الحجم الإجمالي الحالي لبركة أصول السوق الابتدائية العالمية يتجاوز 10 تريليون دولار، حيث يُقدَّر أن أصول مرحلة ما قبل الاكتتاب العام تصل إلى 3-4 تريليون دولار بشكل محافظ؛ لكن اليوم، يتم تداول جميع هذه الأصول تقريبًا فقط بين عدد قليل من المؤسسات. إذا تم هيكلة حتى جزء صغير منها كأصول على السلسلة، فسيكون ذلك بالفعل سوقًا بقيمة تريليون دولار.
لذلك، يعتقد هان تشين أن سوق ما قبل الطرح العام هو نقطة انطلاق هذه التطورات - فهو يتمتع بنمو مرتفع في المراحل المبكرة، بالإضافة إلى وجود مسار خروج واضح، مما يجعله من الأصول عالية الجودة المتوافقة بشكل طبيعي مع ترميز الأصول. رؤية Jarsy هي: تحويل هذا "السوق المغلق" الذي تبلغ قيمته تريليونات إلى نظام مالي جديد مفتوح وشفاف وقابل للتداول.
في الوقت الحالي، تركز Jarsy على الأسهم القابلة للتداول في الشركات التكنولوجية ذات النمو العالي قبل الطرح العام. في المستقبل، ستواصل الشركة مراقبة إمكانية ترميز أنواع الأصول المحتملة الأخرى، بما في ذلك حصص رأس المال الاستثماري ( حصة LP )، العقارات التجارية أو البنية التحتية، والأصول من فئة حقوق الملكية الفكرية. بوجه عام، ليست Jarsy منصة "تريد القيام بكل شيء"، بل هي منصة محددة تبدأ من مرحلة ما قبل الطرح العام، وتبني تدريجياً نظام معايير يدعم تحويل الأصول الخاصة عالية الجودة إلى سلسلة الكتل. إذا كانت بعض الأصول يمكن أن تلبي "حقوق حقيقية + هيكل متوافق + تسعير واضح + سيولة".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Jarsy تصنع بيئة جديدة لأسهم مرمزة تسمح للمستثمرين العاديين بالمشاركة في الشركات الكبرى غير المدرجة
ترميز الأصول الأسهم: فتح باب جديد للسوق الابتدائية
مع تحول RWA من موضوع ساخن في الصناعة إلى ساحة تنافس بمليارات الدولارات تتنافس فيها عمالقة وول ستريت، تبرز مسألة أعمق: هل يمكن أيضًا "ترميز" حقوق ملكية الشركات الناشئة الرائدة التي تحدد فعلاً اتجاهات التكنولوجيا في السنوات العشر القادمة، بجانب الأصول التقليدية مثل السندات والصناديق، وفتحها أمام مستثمرين أوسع؟
تعمل Jarsy على تحقيق هذه الرؤية. هذه المنصة، التي أسسها أعضاء أساسيون سابقون في شركات التكنولوجيا الكبرى وتحظى بدعم من أفضل شركات رأس المال الاستثماري، تكرس جهودها لفتح الأسهم الممتازة غير المدرجة مثل SpaceX و xAI و Stripe أمام المستثمرين في جميع أنحاء العالم.
مؤخراً، ناقش مؤسس Jarsy هان تشين كيف يجد موقعه الخاص في هذا المسار المحاط بالعمالقة، وفتح عصر جديد لالتقاط القيمة للمستثمرين العالميين.
يعتقد هان تشين أن إمكانيات سوق الأسهم المرمزة تفوق بكثير العملات المشفرة التقليدية، حيث أن جوهرها هو جلب قيم الأسهم الحقيقية التي تصل إلى تريليونات إلى المستثمرين في جميع أنحاء العالم. في هذه الفرصة الضخمة، يتمثل دور Jarsy في أن تكون الجسر الذي يربط المؤسسات والمستثمرين من الجيل الجديد. وأكد أن السوق المرمز ليس "مجموعة فرعية" من العملات المشفرة، وأن تقنية البلوكشين هي الطريق الوحيد لتحقيق نمو هائل في سوق ما قبل الاكتتاب العام، بينما الهدف النهائي لـ Jarsy هو تمكين كل مستثمر مؤهل من امتلاك "أول حصة حقيقية تنتمي إلى مستقبل ما قبل الاكتتاب العام".
تأمل Jarsy أن تصبح "المحطة الأولى" للمستثمرين العاديين للوصول إلى الأصول طويلة الأجل عالية الجودة. عندما يرغبون في الاستثمار في مشاريع مثل OpenAI وSpaceX، لم يعد بإمكانهم فقط "مراقبة الأخبار" أو "انتظار الإدراج"، بل يمكنهم المشاركة باستخدام الهوية على السلسلة، والحدود المتوافقة، والشهادات الحقيقية. تأمل Jarsy أن لا يقتصر دور المستخدمين على حيازة العملة، بل أن يحصلوا على فرصة حقيقية للنمو مع أكثر الشركات قيمة في هذا العصر.
!
السماح للمستثمرين العاديين بالمشاركة بشكل قانوني في السوق الابتدائية
خلال الأشهر القليلة الماضية، حققت Jarsy تقدمًا ملموسًا في عدة جوانب رئيسية.
فيما يتعلق بحجم الأعمال، فقد ساهمت المنصة في ملايين الدولارات من معاملات استثمار رموز ما قبل الطرح العام، والتي تغطي أصول السوق الابتدائية العالمية البارزة مثل SpaceX وxAI وAnthropic وStripe. تتعاون الشركة بشكل وثيق مع العديد من الصناديق وشركات رأس المال المخاطر الرائدة، وتخطط لإطلاق المزيد من الأهداف الأحادية القرن في الربع القادم.
فيما يتعلق بالهيكل التنظيمي، تقوم Jarsy ببناء إطار تداول استنادًا إلى اللوائح الحالية، لضمان أن المستثمرين في الولايات المتحدة والعالم يمكنهم المشاركة ضمن نظام قانوني واضح ومتوافق. تتعاون الشركة بشكل وثيق مع شركات المحاماة الرائدة عالميًا، لضمان أن كل عملة تمثل حقوقًا اقتصادية حقيقية وواضحة، وليس مجرد "عملة مفاهيمية".
فيما يتعلق بالفريق، تمتلك Jarsy مقرًا رئيسيًا في وادي السيليكون، ويأتي الأعضاء الرئيسيون من شركات التكنولوجيا الرائدة، كما تجمع خبراء الاستثمار في السوق الابتدائية من وول ستريت ووادي السيليكون وسنغافورة. في الوقت نفسه، حصلت الشركة على دعم من مستثمرين استراتيجيين ذوي خبرة عميقة في الاستثمارات المالية والتكنولوجية عبر الحدود، الذين يستمرون في تمكين Jarsy من خلال هيكل المنتج، والتخطيط التنظيمي، والاستراتيجيات العالمية.
بالنسبة لاتجاه دخول عمالقة المال التقليديين بشكل متسارع، يعتقد هان تشين أن هذا في جوهره إشارة: ترميز الأصول يتحول من سرد القصص إلى إعادة بناء حقيقية على مستوى البنية التحتية. دخول المؤسسات الكبرى لا يعني التحدي، بل يدل على أن هذا السوق بدأ يكتسب قيمة نظامية حقيقية. بالنسبة لجارس، هذه فرصة تعاون ضخمة.
تكمن الأسباب في أن المؤسسات الكبيرة غالبًا ما تركز على البنية التحتية وتقديم الخدمات للعملاء ذوي الثروات العالية، ولا يمكنها الاستجابة بسرعة لاحتياجات منتجات السوق الثانوية مثل Jarsy. تتمثل ميزة Jarsy في أنها نشأت من الالتزام بالأنظمة، ونمت على السلسلة، حيث يمكنها من خلال كفاءة المنتجات الشديدة والشفافية هيكلة وترميز أصول Pre-IPO عالية الجودة، وإجراء المطابقة والتسوية بسرعة من خلال القنوات على السلسلة.
بالإضافة إلى ذلك، لا تعتبر Jarsy نفسها "كيانًا بديلاً"، بل تهدف إلى أن تكون جسرًا يربط بين المؤسسات والمستثمرين في Web3. لدى الشركة علاقات تعاون جيدة مع العديد من الصناديق، وشركات الوساطة، والمؤسسات الائتمانية، وحتى بعض المستثمرين المؤسسيين لديهم رغبة في إدارة رموز محفظة استثمارية قبل الطرح العام الأولي من خلال Jarsy.
قال هان تشين إن إحدى الحالات التي يفتخر بها جارسِ هي مساعدتها للمستثمرين في الاستفادة من فرصة الاستثمار في xAI قبل الاكتتاب العام. تم تأسيس xAI شخصيًا بواسطة إيلون ماسك، وتهدف إلى إنشاء منصة ذكاء اصطناعي عامة تنافس OpenAI. تتعاون بشكل عميق مع تسلا وX، وقد حصلت على استثمار من أفضل الصناديق، ويعتبرها السوق مشروع الاكتتاب العام التالي بمستوى OpenAI. ومع ذلك، فإن مثل هذه الفرص متاحة تقريبًا فقط للصناديق الكبرى وعدد قليل من المستثمرين الاستراتيجيين في السوق الابتدائية التقليدية، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين الوصول إليها.
جارسو هو في هذا السياق، من خلال التعاون مع المستثمرين الأصليين ومُنقلي الحصص في السوق الثانوية، أنشأ هيكل حقوق قانوني قائم على Reg D وReg S، مما يتيح للمستثمرين المؤهلين المشاركة بشكل متوافق في حقوق ما قبل الاكتتاب العام لشركة xAI على المنصة، بشكل رموز.
مشروع xAI يتمتع بقيمة استراتيجية خاصة، فهو لا يثبت فقط قدرة Jarsy على التقاط اتجاهات السوق الابتدائية، بل يظهر أيضًا كفاءة الشركة في إتمام العناية الواجبة وتصميم الهيكل وبناء العملة والإصدار على السلسلة بسرعة في المشاريع الحساسة.
تتطلع Han Qin إلى تغييرات في بيئة التنظيم في الولايات المتحدة بشأن ترميز الأصول خلال السنوات 1-2 القادمة، حيث يعتقد أن هناك ثلاثة اتجاهات رئيسية من المتوقع أن تحدث.
أولاً، أصبحت السياسات أكثر وضوحاً. مع تقدم القوانين ذات الصلة، سيتم تقسيم الأصول المشفرة إلى فئات تنظيمية مختلفة، وستكون حدود تقسيم العمل بين الهيئات التنظيمية أكثر وضوحاً، وسيمضي القطاع تدريجياً خارج "المنطقة الرمادية".
ثانياً، بدأت قنوات المشاركة المتوافقة تفتح تدريجياً. من المتوقع أن تسمح الجهات التنظيمية بدمج المزيد من الإصدارات على السلسلة مع المسارات المتوافقة، ولن تكون الامتثال والسيولة في تناقض بعد الآن.
أخيرًا، ستكتسب مكافحة غسيل الأموال والامتثال للهوية أهمية أكبر. ستصبح الهوية على السلسلة وآليات KYC/AML "تذكرة الدخول" إلى سوق ترميز الأصول، مما سيزيد من حواجز دخول الصناعة، ولكنه سيزيد أيضًا من ثقة المؤسسات في المشاركة.
في مواجهة هذه التغيرات، تتبنى هيكلية الامتثال في Jarsy دائمًا استراتيجية "الامتثال المسبق + الاستجابة المعيارية". جميع المعاملات تستند إلى هيكلية الامتثال، وتتعاون مع أفضل الشركات القانونية على المدى الطويل، حيث تم الانتهاء من تصميم الهيكل القانوني وإثبات الشرعية قبل إطلاق المنتج. تحدد Jarsy نفسها كمشارك ومحفز في بناء التنظيم، وتؤمن أن الشركات التي تمتلك القدرة الحقيقية على تجاوز الدورات المستقبلية ليست "مستفيدة من التلاعب بالتنظيم"، بل هي منصة جسرية يمكنها مساعدة الجهات التنظيمية على فهم التكنولوجيا ومساعدة السوق على فهم التنظيم.
دع المستثمرين على المدى الطويل يستثمرون في أشياء حقيقية
العميل الرئيسي لجارسي هو مجموعة من "المستثمرين العالميين من الجيل الجديد" الذين يتميزون بخصائص محددة: تتراوح أعمارهم بين 25 و 40 عامًا، معظمهم من صناعات ذات كثافة معرفية عالية مثل التكنولوجيا والمالية؛ موزعين في المدن الرئيسية في المراكز المالية والتكنولوجية العالمية، ولديهم رغبة قوية في تخصيص الأصول عبر الحدود؛ هم في الأساس مستثمرون في العملات المشفرة ذوي دخل مرتفع، أو موظفون في شركات ناشئة في مراحلها المبكرة، أو موظفون في شركات رأس المال الاستثماري / حقوق الملكية.
تختلف هذه المجموعة من المستخدمين عن الفئات التقليدية من ذوي الثروات العالية، ومكاتب العائلات، أو عملاء الوسطاء من ثلاثة أبعاد: مفهوم الاستثمار أكثر نشاطًا، وأكثر تحررًا من الوساطة؛ تفضيل المخاطر ليس متهورًا بشكل أعمى، بل هو "رهان مركّز بعد الفهم"؛ ومتطلبات تجربة المنتج والسيولة أعلى بكثير من المستثمرين التقليديين.
لتلبية احتياجات هذا النوع من المستخدمين، قامت Jarsy بتصميم منتج خاص: من حيث الهيكل، تلتزم كل عملة (Token) بأن تكون مبنية على حقوق الأصول الحقيقية، لضمان "ما تراه هو ما تستثمر فيه"؛ من حيث التفاعل، تدعم العمليات الأصلية لـ Web3، وتوفر أيضًا مدخلًا مريحًا لمستخدمي Web2 غير المهتمين بالتشفير؛ من حيث تحذيرات المخاطر، توفر مجموعة كاملة من تقارير العناية الواجبة، والرسوم البيانية الهيكلية، وتحليل طرق الخروج، لمساعدة المستخدمين على "فهم ما يرونه، واتخاذ قرارات سريعة".
شارك هان تشين حالة مستخدم مثيرة للإعجاب: مهندس يعمل في بحوث خوارزميات الذكاء الاصطناعي في وادي السيليكون، كان يتابع شركة سبيس إكس لفترة طويلة، لكنه كونه مستثمر فردي لم تتح له الفرصة أبدًا للمشاركة. عندما أطلق Jarsy مشروع رمز سبيس إكس قبل الطرح العام الأولي، أكمل على الفور عملية الاعتماد التنظيمي وقام بإجراء تدقيق شامل. قال إنه مستعد لوضع رهانات على رؤية ماسك طويلة الأجل، ولكن بشرط: "يجب أن أعلم أن ما أستثمر فيه هو شيء حقيقي."
عندما رأى الرسم الهيكلي الذي قدمته Jarsy، ومصدر المالكين الأصليين للأسهم، ومنطق مسارات الخروج، والإطار القانوني، شعر بالراحة حقًا. في النهاية، استثمر 10,000 دولار أمريكي باستخدام USDC، وأشار إلى أن هذه هي "أول مرة في حياته يشارك فيها كفرد في أصول من الدرجة الأولى في السوق الابتدائية"، وأن التجربة كلها "كانت مثل استخدام تطبيق تداول، وليس ملء نماذج تنظيمية".
تمثل هذه القصة جيلًا كاملًا من المستثمرين الجدد------ ذوي الإدراك العالي، وتفضيل السيولة العالية، ومتطلبات الشفافية العالية------ وهذا هو معنى وجود منتج Jarsy.
بالمقارنة مع منصات الأسهم والعملات المشفرة قبل الطرح الأخرى، تكمن المزايا الأساسية لـ Jarsy في الجوانب التالية:
منذ البداية كانت "مولودة على السلسلة"، وهي هيكل شفاف ومتوافق قانونياً. كل عملة من Jarsy مصممة بناءً على هيكل متوافق تنظيمياً، وترتبط مباشرة بالعقود على السلسلة، مما يوفر إمكانية تجميع كاملة وإمكانية سيولة.
تركز الأصول بشكل أكبر، والجودة أعلى. يركز Jarsy على عدد قليل ولكن من الأصول عالية الجودة قبل الطرح العام، مثل SpaceX و xAI، حيث يتم إجراء تدقيق عميق وتصميم هيكلي لكل مشروع.
مصممة للمستثمرين المؤهلين على مستوى العالم، وليست فقط لخدمة المستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة. تم تصميم الهيكل التنظيمي لـ Jarsy ليتناسب مع جميع أنحاء العالم منذ اليوم الأول، ويأتي مع نظام هوية متعدد اللغات، وعبر العملات، وعلى السلسلة.
خلفية الفريق وقدرات المنتجات التقنية أكثر مرونة وعمقًا. يأتي الفريق من شركات التكنولوجيا الرائدة والصناديق الاستثمارية الكبرى، ويمكنه إكمال العناية الواجبة للمشاريع عالية الجودة، والهياكل، وترميز الأصول، وتسليمها على السلسلة في غضون أسابيع.
بشكل عام، تعتبر المنصات الأخرى مدخل جماهيري لتعليم السوق الابتدائية، بينما Jarsy تشبه أكثر بنية تحتية خاصة بالأصول للجيل القادم مصممة للمستثمرين العالميين في العصر الرقمي.
بالنسبة لسؤال "لماذا تعتبر تقنية البلوكشين ضرورية لتحقيق الشمول المالي وبناء البنية التحتية المالية من الجيل التالي"، أشار هان تشين إلى أن هناك ثلاثة مشاكل أساسية في الأنظمة التقليدية لا يمكن حلها أبداً:
نقص في القابلية للتحقق عالميًا للأصول: في الأنظمة المركزية، لا يستطيع المستخدمون سوى "الثقة في المنصة". بينما يتم إنشاء الرموز على السلسلة بشكل برمجي، ويمكن تدقيقها وتتبعها، حيث يتطور مصدر الثقة من "الثقة في المؤسسة" إلى "التحقق من البنية".
نقص البنية التحتية للسيولة: من الصعب تداول العملات المركزية عبر منصات مختلفة؛ بينما يمكن للأصول على السلسلة أن تتجمع وتنتقل بحرية في النظام البيئي المفتوح في المستقبل.
نقص "آلية الجمع بين طبقة الهوية + طبقة الامتثال": يمكن دمج وحدات الامتثال في بروتوكولات Web3، مما يشكل آلية تنظيم تلقائية لـ "القواعد هي الشيفرة"، وهذا هو أساس حرية تدفق الأصول عبر الحدود في المستقبل.
هذه ليست مسألة "البلوكشين مقابل قاعدة البيانات"، بل هي: "هل تريد تطبيقًا، أم بروتوكول أصول يمكنه ربط العالم؟" لهذا السبب كانت Jarsy تعتمد على البلوكشين منذ اليوم الأول. البلوكشين ليس "خيار تقنية أفضل"، بل هو الطريق الوحيد لتحقيق الأهداف طويلة الأمد.
ترميز الأصول ليس "مجموعة فرعية" من التشفير
يعتقد هان تشين أن إمكانات سوق الأسهم المرمّز ستتجاوز بكثير سوق العملات المشفرة التقليدي على المدى الطويل.
السوق التقليدي للعملات المشفرة يتكون بشكل رئيسي من الأصول البروتوكولية الأصلية والعملات التطبيقية. بينما السوق المعني بترميز الأسهم هو في جوهره نقل عشرات تريليونات الدولارات من الأصول الحقيقية مثل حقوق الملكية، والديون، وحصص الصناديق إلى الشبكة.
بالنسبة لترميز الأصول لأسهم ما قبل الاكتتاب العام التي تركز عليها Jarsy، فهي سوق عالية الجودة لكن تفتقر إلى السيولة: الحجم الإجمالي الحالي لبركة أصول السوق الابتدائية العالمية يتجاوز 10 تريليون دولار، حيث يُقدَّر أن أصول مرحلة ما قبل الاكتتاب العام تصل إلى 3-4 تريليون دولار بشكل محافظ؛ لكن اليوم، يتم تداول جميع هذه الأصول تقريبًا فقط بين عدد قليل من المؤسسات. إذا تم هيكلة حتى جزء صغير منها كأصول على السلسلة، فسيكون ذلك بالفعل سوقًا بقيمة تريليون دولار.
لذلك، يعتقد هان تشين أن سوق ما قبل الطرح العام هو نقطة انطلاق هذه التطورات - فهو يتمتع بنمو مرتفع في المراحل المبكرة، بالإضافة إلى وجود مسار خروج واضح، مما يجعله من الأصول عالية الجودة المتوافقة بشكل طبيعي مع ترميز الأصول. رؤية Jarsy هي: تحويل هذا "السوق المغلق" الذي تبلغ قيمته تريليونات إلى نظام مالي جديد مفتوح وشفاف وقابل للتداول.
في الوقت الحالي، تركز Jarsy على الأسهم القابلة للتداول في الشركات التكنولوجية ذات النمو العالي قبل الطرح العام. في المستقبل، ستواصل الشركة مراقبة إمكانية ترميز أنواع الأصول المحتملة الأخرى، بما في ذلك حصص رأس المال الاستثماري ( حصة LP )، العقارات التجارية أو البنية التحتية، والأصول من فئة حقوق الملكية الفكرية. بوجه عام، ليست Jarsy منصة "تريد القيام بكل شيء"، بل هي منصة محددة تبدأ من مرحلة ما قبل الطرح العام، وتبني تدريجياً نظام معايير يدعم تحويل الأصول الخاصة عالية الجودة إلى سلسلة الكتل. إذا كانت بعض الأصول يمكن أن تلبي "حقوق حقيقية + هيكل متوافق + تسعير واضح + سيولة".