بفضل الأسس المتينة والنظام البيئي القوي والمجتمع الجدير بالثقة ، أصبحت Lido Finance ، أكبر بروتوكول لرهان السيولة ، منصة LSD التي تتمتع بأعلى حصة في السوق ، ويمكن القول إنها مثال ناجح لنظام DeFi البيئي.
تأتي إيرادات بروتوكول Lido من تحميل المستخدمين 10٪ من مكافآت Staking كرسوم ، والتي يتم توزيعها بين Lido DAO ومشغلي العقد وصندوق التأمين. بعد إطلاق إصدار Lido V2 ، نظرًا لقدرة المستخدمين على تبادل stETH مرة أخرى إلى ETH بمرونة ، استمرت بيانات تعهدها في الارتفاع ، وزادت إيراداتها بنسبة 22٪ في مايو ، مما يجعلها أسرع بروتوكول DeFi نموًا.
! [الكشف عن صعود Lido: كيف عزز هيمنته في سوق Staking Ethereum] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-15da00bb6b-dd1a6f-62a40f)
انطلاقا من بيانات TVL ، أصبح Lido أكبر بروتوكول DeFi بقيمة أصول تبلغ 12.7 مليار دولار أمريكي ، و TVL الخاص به هو أكثر من ضعف ما لدى Makerdao ، المركز الثاني.
ارتفعت قيمة TVL من Lido منذ هذا العام واستفادت من تنفيذ ترقية Ethereum Shanghai. منذ إطلاق إصدار Lido V2 ، ارتفع TVL بنسبة 15٪.
! [الكشف عن صعود Lido: كيف عزز هيمنته في سوق Staking Ethereum] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-0c8908c890-dd1a6f-62a40f)
نظرًا لأن غالبية السيولة في Lido تتكون من ETH ، فإن الزيادة في TVL تتحدث عن عودة المستثمرين إلى البروتوكول لقفل المزيد من الرموز المميزة. يتضح هذا أيضًا من خلال الزيادة المطردة لبروتوكول Lido في المستخدمين النشطين خلال الشهر الماضي ، كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه.
! [الكشف عن صعود Lido: كيف عزز هيمنته في سوق Staking Ethereum] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-3874603027-dd1a6f-62a40f)
انطلاقًا من نسبة LSD APR والقيمة السوقية / TVL للرمز الأصلي للبروتوكول ، فإن بيانات Lido ليست أدنى من المنتجات المنافسة الأخرى ، وهي تنتمي إلى النوع الذي يتمتع بأمان عالٍ ودخل مستقر ، وهو أيضًا سبب مهم لـ موقعها المستقر.
الميزة التنافسية الرئيسية ليدو
تحصل Lido بشكل أساسي على مزايا مستمرة من: 1) مزايا LSD الطبيعية ؛ 2) عملية مستقرة طويلة الأجل.
أولاً وقبل كل شيء ، تتمتع stETH بميزة طبيعية ، حيث يستفيد حاملوها من السيولة العميقة للرمز المميز ، مما يجعله أحد خيارات الرهن العقاري السائلة المفضلة للمستخدمين المتشددين. يزيد التكامل الجانبي الواسع النطاق في DeFi من حالات استخدام الرمز المميز. يمكن استخدام stETH في نظام Defi البيئي بأكمله. يمكن أن يوفر السيولة لمجمعات الصرف على Lido أو منصات أخرى ، ويمكن أيضًا إقراضه على بعض المنصات. للحصول على رأس مال ناضج يبحث عن أفضل مزيج من سمات الاستثمار ، من الواضح أنه أكثر جاذبية من LSD العادي ، مما يعزز الميزة التنافسية لمشتقات Lido Staking.
تعمل Lido بسلاسة لسنوات عديدة ، وستتسع الفجوة بين Lido وأقرب منافسيها (Rocker Pool ، Frax) بمرور الوقت. وفي الوقت نفسه ، ستضغط على الأرباح وتضغط على مساحة السوق للمنافسين الآخرين ، مما يجعل المزيد والمزيد من المتحمسين يختارون Lido.
استمرار اللامركزية في ليدو
أولاً ، تعمل Lido بنشاط باستخدام هيكل حوكمة DAO. يمكن لمؤيدي Lido استخدام رموز LDO للتصويت على التحديثات المقترحة للمنصة والمشاركة في القرارات المتعلقة بالاتجاه العام للمنظمة.
ثانيًا ، يمثل إطلاق Lido V2 أيضًا خطوة أخرى على طريق اللامركزية. في توجيه تعهد V2 ، يمكن لأي شخص تطوير إدخال لمشغلي العقدة الجدد ، من المدققين المستقلين إلى مؤسسات DAO إلى مجموعات تكنولوجيا التحقق الموزعة (DVT) ، وبالتالي إنشاء نظام بيئي أكثر تنوعًا للتحقق معًا.
علاوة على ذلك ، تمت ترقية بروتوكول Staking Ethereum الخاص بـ Lido لدعم تجمع المخزن المؤقت ، مما يسمح لحاملي STETH بالخروج سريعًا من Staking من Lido ، وتحقيق معلم رئيسي في النظام البيئي لـ Ethereum Staking الذي "يسمح حقًا بالتخزين" + "Exits Staking".
بالإضافة إلى ذلك ، تقوم Lido بتجنيد المزيد من مشغلي Lido لزيادة تنوع الطبقة الأساسية. في الوقت نفسه ، يتحسن أيضًا تنوع عملاء الطبقة التنفيذية في Lido خلال الربعين الماضيين. أصر ليدو على مجموعة متنوعة من المشغلين والمدققين ، مما يقلل من مخاطر إسقاط المكالمات أو الرقابة ، مع الحفاظ على أداء الشبكة وحيادها.
اقتراح آلية الحوكمة المزدوجة ليدو
مع الإصرار على اللامركزية ، تحاول Lido أيضًا تقليل مخاطر نظامها.اقتراح الحوكمة المزدوج لـ LDO + stETH هو محاولة لتحسين الذات. يخضع نظام Lido البيئي حاليًا للرمز المميز للبروتوكول ، LDO ، والذي يمكّن المستخدمين من التصويت على الأحداث والترقيات والتغييرات على النظام الأساسي. يحافظ سعر stETH و ETH على نسبة استرداد 1: 1 ، وتمثل هذه العملة حيازات ETH التي تعهد بها المستخدمون.
بالنظر إلى المقدار الهائل من ETH الذي يتحكم فيه البروتوكول ، يعتقد مطورو Lido الأساسيون أنه يجب عليهم تغيير نموذج الحوكمة في Lido DAO واقتراح اقتراح حوكمة مزدوج لـ "LDO + stETH" لمقاومة المخاطر الأخلاقية (وصلت ETH التي تعهدت بها Lido إلى 719 10000 ETH ، مليون أكثر من وقت اقتراح الاقتراح). يهدف هذا الاقتراح إلى حل مشكلة الوكيل الرئيسي التي تنشأ في الحالة الحالية للحوكمة ، حيث قد يتصرف أصحاب LDO (الوكلاء) لمصلحتهم الخاصة ، متجاهلين مصالح حاملي STETH (المدراء).
يهتم المتعهدون في الواقع أكثر بمصالح شبكة Ethereum ، في حين أن مصالح حاملي LDO لا تتوافق تمامًا معها. في أسوأ السيناريوهات ، يمكن لمالكي LDO أن يفعلوا الشر نظريًا عن طريق سرقة ETH الموجود في العقد الذكي وإساءة استخدام سيطرتهم على كود تخزين السيولة. هذا لأن Lido DAO لديه القدرة على ترقية عقد stETH لتمكينه من نسخ stETH من أي عنوان وصكه إلى عناوين أخرى. هذا يعني أنه على الرغم من أن DAO لا يتحكم بشكل مباشر في عملية دعم ETH ، إلا أنه يمكنه ، عن طريق تعديل الرمز ، سرقة الأموال من المستخدمين ، وتدمير stETH وصكها في مكان آخر.
! [الكشف عن صعود Lido: كيف عزز هيمنته في سوق Staking Ethereum] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-b434e18fa5-dd1a6f-62a40f)
الهدف من اقتراح خطة حوكمة مزدوجة هو تعديل آليات الحوافز لكلا الطرفين بشكل أفضل لمنع وقوع مثل هذه الحوادث. بموجب المخطط ، لا يزال بإمكان حاملي LDO اقتراح تغييرات على البروتوكول ، ولكن يُمنح أصحاب STETH أيضًا حق النقض لرفض المقترحات التي تعتبر "قرارات حوكمة رئيسية". هذا أمر بالغ الأهمية لحماية مصالح أصحاب المصلحة ومنع الاستيلاء على الحوكمة أو عدم توازن البروتوكول.
على الرغم من أن الاقتراح لم يتم تنفيذه بعد ، مع استمرار ارتفاع عدد STETH ، سيتم طرح اقتراح الإدارة المزدوجة مرة أخرى على طاولة المناقشة.
يستفيد Lido من تنظيم SEC لـ CEX Staking
في الأسبوع الماضي ، رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) دعوى قضائية ضد Binance و Coinbase. يختلف نطاق التهم الموجهة إلى البورصتين ، ولكن هناك موضوعًا مشتركًا - لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تلاحق خدمات Staking التي يوفرها كلا من CEX لمستخدميها في الولايات المتحدة. في حين أن شكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لا تستهدف حلول Staking Ethereum ، فقد ألمحت الوكالة إلى استعدادها لملاحقة Ethereum staking.
في فبراير من هذا العام ، كجزء من اتفاقية تسوية مع هيئة الأوراق المالية والبورصات ، اضطرت شركة Kraken إلى إنهاء خدمة Staking Ethereum للمستخدمين الأمريكيين. وادعى رئيس SEC Gensler أن "كل شخص في هذا السوق يجب أن يكون على علم بذلك." سيساعد التحقيق الذي أجرته هيئة الأوراق المالية والبورصات في تعهد البورصة المركزية Lido على احتلال حصة سوقية أكبر من تعهدات ETH.
! [الكشف عن صعود Lido: كيف عزز هيمنته في سوق Staking Ethereum] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-526571f0a3-dd1a6f-62a40f)
على الرغم من عمليات السحب المفتوحة بعد ترقية شنغهاي ، حافظت Lido على هيمنتها على Ether Staking ، مع زيادة الودائع بأكثر من 900،000 ETH (15٪) هذا الشهر. زادت حصة Lido في السوق من 31.4٪ إلى 31.5٪ - وهو دليل على أن الاتفاقية قد حولت النجاح السابق إلى استمرار للهيمنة المستقبلية.
المخاطر الناجمة عن النمو المفرط لتعهد ليدو
بعد التصويت بأغلبية ساحقة ضد الودائع ذاتية التحديد في يونيو 2022 ، اختارت منظمة حوكمة Lido الاستمرار في تجاهل التهديد الذي يمثله ارتفاع نسبة الحصة. ظاهريًا ، تتعارض الودائع المقيدة ذاتيًا مع المصالح الفضلى لحاملي رموز LDO وتضر بربحية Lido ، ولكن خطر عدم تقييد نظام Staking بالكامل أمر حقيقي أيضًا.
في الآونة الأخيرة ، تحول المزيد والمزيد من حاملي Ethereum ضد Lido ، ويعتقد البعض أنه إذا رفض Lido تقييد الذات ، فيجب على المجتمع تصحيح سلوكه بقوة. في حين أن هذا الادعاء مثير للقلق ، فمن غير المرجح أن نرى مثل هذه الضوابط مطبقة في الطبقة الأساسية ، حيث أن ذلك قد ينطوي على شوكة صلبة من شأنها أن تعطل طبقة الإجماع الاجتماعي الهشة في ethereum.
حذر مطورو Ethereum مثل Danny Ryan من مخاطر المداومة على "التكتل الاحتكاري" ، مشيرين إلى أن Lido يمكن أن تجني أرباحًا عالية مقارنة برأس المال غير المتراكم. أفاد Bankless ، أحد مؤيدي Ethereum ، أن مجتمع Lido يجب أن يكون قلقًا بشأن احتمالية النمو المفرط في حصته المقيدة (Staking المركزية) ، مما يقلل الطلب المستقبلي على مساحة كتلة Ethereum.
في الوقت الحالي ، يقترب حجم رهانات المنصة من العتبة الأولى ، والتي تمثل حوالي 33.3٪ من حجم تخزين ETH. من الناحية النظرية ، إذا تم الوصول إلى هذه العتبة ، فمن المرجح أن يتلاعب المهاجمون بـ Ethereum. سيؤدي ذلك إلى خفض مستوى الخصائص الأساسية لعرض قيمة Ethereum ، مما يمنح المهاجمين المحتملين قوة أكبر على السلسلة. إذا استمر ليدو في النمو بمعدل غير خاضع للرقابة ، فسوف يتجاوز حتما هذه العتبات ويشكل خطرا نظاميا على النظام البيئي. لذلك ، فإن الزيادة المستمرة في حصة التعهد هي سيف ذو حدين لـ Lido. لا يزال أمام Lido نفسها طريق طويل لتقطعه من حيث اللامركزية وتحسين مخاطر النظام.
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
الكشف عن صعود Lido: كيف عززت هيمنتها في سوق Ethereum Staking
ارتفعت بيانات بروتوكول Lido في مايو
بفضل الأسس المتينة والنظام البيئي القوي والمجتمع الجدير بالثقة ، أصبحت Lido Finance ، أكبر بروتوكول لرهان السيولة ، منصة LSD التي تتمتع بأعلى حصة في السوق ، ويمكن القول إنها مثال ناجح لنظام DeFi البيئي.
تأتي إيرادات بروتوكول Lido من تحميل المستخدمين 10٪ من مكافآت Staking كرسوم ، والتي يتم توزيعها بين Lido DAO ومشغلي العقد وصندوق التأمين. بعد إطلاق إصدار Lido V2 ، نظرًا لقدرة المستخدمين على تبادل stETH مرة أخرى إلى ETH بمرونة ، استمرت بيانات تعهدها في الارتفاع ، وزادت إيراداتها بنسبة 22٪ في مايو ، مما يجعلها أسرع بروتوكول DeFi نموًا.
! [الكشف عن صعود Lido: كيف عزز هيمنته في سوق Staking Ethereum] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-15da00bb6b-dd1a6f-62a40f)
انطلاقا من بيانات TVL ، أصبح Lido أكبر بروتوكول DeFi بقيمة أصول تبلغ 12.7 مليار دولار أمريكي ، و TVL الخاص به هو أكثر من ضعف ما لدى Makerdao ، المركز الثاني.
ارتفعت قيمة TVL من Lido منذ هذا العام واستفادت من تنفيذ ترقية Ethereum Shanghai. منذ إطلاق إصدار Lido V2 ، ارتفع TVL بنسبة 15٪.
! [الكشف عن صعود Lido: كيف عزز هيمنته في سوق Staking Ethereum] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-0c8908c890-dd1a6f-62a40f)
نظرًا لأن غالبية السيولة في Lido تتكون من ETH ، فإن الزيادة في TVL تتحدث عن عودة المستثمرين إلى البروتوكول لقفل المزيد من الرموز المميزة. يتضح هذا أيضًا من خلال الزيادة المطردة لبروتوكول Lido في المستخدمين النشطين خلال الشهر الماضي ، كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه.
! [الكشف عن صعود Lido: كيف عزز هيمنته في سوق Staking Ethereum] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-3874603027-dd1a6f-62a40f)
انطلاقًا من نسبة LSD APR والقيمة السوقية / TVL للرمز الأصلي للبروتوكول ، فإن بيانات Lido ليست أدنى من المنتجات المنافسة الأخرى ، وهي تنتمي إلى النوع الذي يتمتع بأمان عالٍ ودخل مستقر ، وهو أيضًا سبب مهم لـ موقعها المستقر.
الميزة التنافسية الرئيسية ليدو
تحصل Lido بشكل أساسي على مزايا مستمرة من: 1) مزايا LSD الطبيعية ؛ 2) عملية مستقرة طويلة الأجل.
أولاً وقبل كل شيء ، تتمتع stETH بميزة طبيعية ، حيث يستفيد حاملوها من السيولة العميقة للرمز المميز ، مما يجعله أحد خيارات الرهن العقاري السائلة المفضلة للمستخدمين المتشددين. يزيد التكامل الجانبي الواسع النطاق في DeFi من حالات استخدام الرمز المميز. يمكن استخدام stETH في نظام Defi البيئي بأكمله. يمكن أن يوفر السيولة لمجمعات الصرف على Lido أو منصات أخرى ، ويمكن أيضًا إقراضه على بعض المنصات. للحصول على رأس مال ناضج يبحث عن أفضل مزيج من سمات الاستثمار ، من الواضح أنه أكثر جاذبية من LSD العادي ، مما يعزز الميزة التنافسية لمشتقات Lido Staking.
تعمل Lido بسلاسة لسنوات عديدة ، وستتسع الفجوة بين Lido وأقرب منافسيها (Rocker Pool ، Frax) بمرور الوقت. وفي الوقت نفسه ، ستضغط على الأرباح وتضغط على مساحة السوق للمنافسين الآخرين ، مما يجعل المزيد والمزيد من المتحمسين يختارون Lido.
استمرار اللامركزية في ليدو
أولاً ، تعمل Lido بنشاط باستخدام هيكل حوكمة DAO. يمكن لمؤيدي Lido استخدام رموز LDO للتصويت على التحديثات المقترحة للمنصة والمشاركة في القرارات المتعلقة بالاتجاه العام للمنظمة.
ثانيًا ، يمثل إطلاق Lido V2 أيضًا خطوة أخرى على طريق اللامركزية. في توجيه تعهد V2 ، يمكن لأي شخص تطوير إدخال لمشغلي العقدة الجدد ، من المدققين المستقلين إلى مؤسسات DAO إلى مجموعات تكنولوجيا التحقق الموزعة (DVT) ، وبالتالي إنشاء نظام بيئي أكثر تنوعًا للتحقق معًا.
علاوة على ذلك ، تمت ترقية بروتوكول Staking Ethereum الخاص بـ Lido لدعم تجمع المخزن المؤقت ، مما يسمح لحاملي STETH بالخروج سريعًا من Staking من Lido ، وتحقيق معلم رئيسي في النظام البيئي لـ Ethereum Staking الذي "يسمح حقًا بالتخزين" + "Exits Staking".
بالإضافة إلى ذلك ، تقوم Lido بتجنيد المزيد من مشغلي Lido لزيادة تنوع الطبقة الأساسية. في الوقت نفسه ، يتحسن أيضًا تنوع عملاء الطبقة التنفيذية في Lido خلال الربعين الماضيين. أصر ليدو على مجموعة متنوعة من المشغلين والمدققين ، مما يقلل من مخاطر إسقاط المكالمات أو الرقابة ، مع الحفاظ على أداء الشبكة وحيادها.
اقتراح آلية الحوكمة المزدوجة ليدو
مع الإصرار على اللامركزية ، تحاول Lido أيضًا تقليل مخاطر نظامها.اقتراح الحوكمة المزدوج لـ LDO + stETH هو محاولة لتحسين الذات. يخضع نظام Lido البيئي حاليًا للرمز المميز للبروتوكول ، LDO ، والذي يمكّن المستخدمين من التصويت على الأحداث والترقيات والتغييرات على النظام الأساسي. يحافظ سعر stETH و ETH على نسبة استرداد 1: 1 ، وتمثل هذه العملة حيازات ETH التي تعهد بها المستخدمون.
بالنظر إلى المقدار الهائل من ETH الذي يتحكم فيه البروتوكول ، يعتقد مطورو Lido الأساسيون أنه يجب عليهم تغيير نموذج الحوكمة في Lido DAO واقتراح اقتراح حوكمة مزدوج لـ "LDO + stETH" لمقاومة المخاطر الأخلاقية (وصلت ETH التي تعهدت بها Lido إلى 719 10000 ETH ، مليون أكثر من وقت اقتراح الاقتراح). يهدف هذا الاقتراح إلى حل مشكلة الوكيل الرئيسي التي تنشأ في الحالة الحالية للحوكمة ، حيث قد يتصرف أصحاب LDO (الوكلاء) لمصلحتهم الخاصة ، متجاهلين مصالح حاملي STETH (المدراء).
يهتم المتعهدون في الواقع أكثر بمصالح شبكة Ethereum ، في حين أن مصالح حاملي LDO لا تتوافق تمامًا معها. في أسوأ السيناريوهات ، يمكن لمالكي LDO أن يفعلوا الشر نظريًا عن طريق سرقة ETH الموجود في العقد الذكي وإساءة استخدام سيطرتهم على كود تخزين السيولة. هذا لأن Lido DAO لديه القدرة على ترقية عقد stETH لتمكينه من نسخ stETH من أي عنوان وصكه إلى عناوين أخرى. هذا يعني أنه على الرغم من أن DAO لا يتحكم بشكل مباشر في عملية دعم ETH ، إلا أنه يمكنه ، عن طريق تعديل الرمز ، سرقة الأموال من المستخدمين ، وتدمير stETH وصكها في مكان آخر.
! [الكشف عن صعود Lido: كيف عزز هيمنته في سوق Staking Ethereum] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-b434e18fa5-dd1a6f-62a40f)
الهدف من اقتراح خطة حوكمة مزدوجة هو تعديل آليات الحوافز لكلا الطرفين بشكل أفضل لمنع وقوع مثل هذه الحوادث. بموجب المخطط ، لا يزال بإمكان حاملي LDO اقتراح تغييرات على البروتوكول ، ولكن يُمنح أصحاب STETH أيضًا حق النقض لرفض المقترحات التي تعتبر "قرارات حوكمة رئيسية". هذا أمر بالغ الأهمية لحماية مصالح أصحاب المصلحة ومنع الاستيلاء على الحوكمة أو عدم توازن البروتوكول.
على الرغم من أن الاقتراح لم يتم تنفيذه بعد ، مع استمرار ارتفاع عدد STETH ، سيتم طرح اقتراح الإدارة المزدوجة مرة أخرى على طاولة المناقشة.
يستفيد Lido من تنظيم SEC لـ CEX Staking
في الأسبوع الماضي ، رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) دعوى قضائية ضد Binance و Coinbase. يختلف نطاق التهم الموجهة إلى البورصتين ، ولكن هناك موضوعًا مشتركًا - لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تلاحق خدمات Staking التي يوفرها كلا من CEX لمستخدميها في الولايات المتحدة. في حين أن شكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لا تستهدف حلول Staking Ethereum ، فقد ألمحت الوكالة إلى استعدادها لملاحقة Ethereum staking.
في فبراير من هذا العام ، كجزء من اتفاقية تسوية مع هيئة الأوراق المالية والبورصات ، اضطرت شركة Kraken إلى إنهاء خدمة Staking Ethereum للمستخدمين الأمريكيين. وادعى رئيس SEC Gensler أن "كل شخص في هذا السوق يجب أن يكون على علم بذلك." سيساعد التحقيق الذي أجرته هيئة الأوراق المالية والبورصات في تعهد البورصة المركزية Lido على احتلال حصة سوقية أكبر من تعهدات ETH.
! [الكشف عن صعود Lido: كيف عزز هيمنته في سوق Staking Ethereum] (https://img.gateio.im/social/moments-69a80767fe-526571f0a3-dd1a6f-62a40f)
على الرغم من عمليات السحب المفتوحة بعد ترقية شنغهاي ، حافظت Lido على هيمنتها على Ether Staking ، مع زيادة الودائع بأكثر من 900،000 ETH (15٪) هذا الشهر. زادت حصة Lido في السوق من 31.4٪ إلى 31.5٪ - وهو دليل على أن الاتفاقية قد حولت النجاح السابق إلى استمرار للهيمنة المستقبلية.
المخاطر الناجمة عن النمو المفرط لتعهد ليدو
بعد التصويت بأغلبية ساحقة ضد الودائع ذاتية التحديد في يونيو 2022 ، اختارت منظمة حوكمة Lido الاستمرار في تجاهل التهديد الذي يمثله ارتفاع نسبة الحصة. ظاهريًا ، تتعارض الودائع المقيدة ذاتيًا مع المصالح الفضلى لحاملي رموز LDO وتضر بربحية Lido ، ولكن خطر عدم تقييد نظام Staking بالكامل أمر حقيقي أيضًا.
في الآونة الأخيرة ، تحول المزيد والمزيد من حاملي Ethereum ضد Lido ، ويعتقد البعض أنه إذا رفض Lido تقييد الذات ، فيجب على المجتمع تصحيح سلوكه بقوة. في حين أن هذا الادعاء مثير للقلق ، فمن غير المرجح أن نرى مثل هذه الضوابط مطبقة في الطبقة الأساسية ، حيث أن ذلك قد ينطوي على شوكة صلبة من شأنها أن تعطل طبقة الإجماع الاجتماعي الهشة في ethereum.
حذر مطورو Ethereum مثل Danny Ryan من مخاطر المداومة على "التكتل الاحتكاري" ، مشيرين إلى أن Lido يمكن أن تجني أرباحًا عالية مقارنة برأس المال غير المتراكم. أفاد Bankless ، أحد مؤيدي Ethereum ، أن مجتمع Lido يجب أن يكون قلقًا بشأن احتمالية النمو المفرط في حصته المقيدة (Staking المركزية) ، مما يقلل الطلب المستقبلي على مساحة كتلة Ethereum.
في الوقت الحالي ، يقترب حجم رهانات المنصة من العتبة الأولى ، والتي تمثل حوالي 33.3٪ من حجم تخزين ETH. من الناحية النظرية ، إذا تم الوصول إلى هذه العتبة ، فمن المرجح أن يتلاعب المهاجمون بـ Ethereum. سيؤدي ذلك إلى خفض مستوى الخصائص الأساسية لعرض قيمة Ethereum ، مما يمنح المهاجمين المحتملين قوة أكبر على السلسلة. إذا استمر ليدو في النمو بمعدل غير خاضع للرقابة ، فسوف يتجاوز حتما هذه العتبات ويشكل خطرا نظاميا على النظام البيئي. لذلك ، فإن الزيادة المستمرة في حصة التعهد هي سيف ذو حدين لـ Lido. لا يزال أمام Lido نفسها طريق طويل لتقطعه من حيث اللامركزية وتحسين مخاطر النظام.