تذبذب سرد العملات المشفرة ، ولكن تم ترسيخ العملات المستقرة في السوق كمكون أساسي للبنية التحتية المالية على السلسلة. يوجد حاليًا أكثر من 150 عملة مستقرة في السوق ، ويتم إصدار عملات مستقرة جديدة على ما يبدو كل أسبوع. كيف يجب على المستخدم الاختيار من بين جميع الخيارات المختلفة؟
عند تقييم نقاط القوة والضعف في العملات المستقرة المختلفة ، من المفيد تصنيفها بناءً على عناصر التصميم المشتركة. إذن ، ما هي الطرق الأساسية التي يمكن أن تتغير بها العملات المستقرة؟
** تشمل الاختلافات الرئيسية بين العملات المستقرة المختلفة: **
** 1. الضمانات: ** هل هذه الرموز المميزة مدعومة بالكامل بالأصول؟ دعم جزئي؟ أو لا يوجد دعم على الإطلاق؟
** 2. المركزية: ** هل الضمانات تشمل أصولاً مدعومة من الحكومة مثل الدولار الأمريكي أو الجنيه الإسترليني أو سندات الخزانة؟ أم أنها تتكون من أصول لامركزية مثل Ethereum؟
مع وضع هذه الخصائص في الاعتبار ، يمكننا البدء في بناء إطار عمل لمقارنة العملات المستقرة المختلفة. دعنا نلقي نظرة على كيفية تكديس بعض اللاعبين الرئيسيين اليوم ضد بعضهم البعض.
** نظرة متعمقة على العملات المستقرة اللامركزية **
بالنظر إلى أكبر 10 عملات مستقرة من حيث حجم التداول ، يمكننا أن نرى أن العملات المستقرة المركزية ، بشكل أساسي على سلسلة العملات ، هي الأكثر استخدامًا. لا تقدم هذه العملات المستقرة مقاومة للرقابة أو حماية من أزمات البنوك المالية التقليدية. على سبيل المثال ، عندما انهار بنك Silicon Valley Bank في مارس ، كان على حاملي USDC القلق بشأن مصير الاحتياطيات المحفوظة هناك. سارع الكثيرون لمبادلة الدولار الأمريكي مقابل الدولار الأمريكي بخيارات أكثر قوة ، بما في ذلك LUSD ، وهذه ليست المرة الأولى التي نشهد فيها تطبيق قسط اللامركزية.
الهدف النهائي من العملات المستقرة هو العثور على خيار يمكنه تحقيق اللامركزية ، والحفاظ على كفاءة رأس المال ، والحفاظ على استقرار الأسعار ، وهو أمر مستحيل بالنسبة لـ USDC و USDT. لتحريك مساحة العملات المستقرة للأمام ، يجب أن ننظر إلى ما وراء هذين الخيارين - إذن كيف يبدو ميدان اللعب الحالي؟
من بين أفضل 10 عملات مستقرة ، يمكن اعتبار 3 عملات لامركزية إلى حد ما ؛ DAI و FRAX و LUSD.
Frax: الطريق إلى العملات المستقرة الخوارزمية
Frax هي عملة ثابتة ذات احتياطي جزئي تستخدم نظام AMO (عمليات السوق الحسابية) لتغيير نسبة الضمان وتقريب السعر من السعر الأساسي. على المستوى الأساسي ، يزيد AMO النسبة عندما يكون السعر أقل من 1 دولار ويخفضها عندما يكون السعر أعلى من 1 دولار. ما يعنيه هذا بالنسبة لحاملي FRAX هو أن الرضا عن الاسترداد يعتمد على مستويات الضمان الحالية. إذا كانت النسبة 90٪ ، فإن استرداد 1 FRAX سيحصل على 0.90 دولار من احتياطي البروتوكول + FXS (أسهم Frax) التي تم إنشاؤها حديثًا من AMO بقيمة 0.10 دولار. نظرًا للطبيعة الديناميكية لنسبة الضمان ، من الصعب تحديد المبلغ الفعلي للضمانات وراء FRAX في أي وقت معين.
يُظهر الاقتراح الذي تم إقراره مؤخرًا دعم المجتمع للانتقال إلى نموذج مضمون بالكامل. يرجع الدافع الرئيسي هنا إلى حد كبير إلى الفحص التنظيمي المتزايد للعملات المستقرة الخوارزمية في أعقاب مشاكل الخزانات الأرضية في Terra. لا تزال العملات المستقرة الخوارزمية جزءًا تجريبيًا للغاية من السوق بشكل عام ، وبينما تمكنت Frax من النمو بنجاح باستخدام نموذج AMO الخاص بها ، يبدو أنها تتحول.
** DAI: لامركزية جزئيًا **
مع نموذج CDP الخاص بها ، أصبحت DAI أكثر العملات المستقرة نجاحًا إلى جانب الدولار الأمريكي على السلسلة مثل USDC و USDT. المشكلة الرئيسية هنا هي أنه ، ما لا يدركه معظم الناس في البداية ، غالبًا ما يكون الاقتراض في DAI مضمونًا بنفس العملة المستقرة المركزية ، مما يعرضها لنفس المخاطر المركزية. منذ التوسع إلى نموذج متعدد الضمانات ، أصبحت هذه العملات المستقرة المركزية مكونًا رئيسيًا لدعم DAI ، وأحيانًا أكثر من 50 ٪!
نظرًا لعدم يقيننا بشأن احتياطيات Frax و DAI ، فلنلقِ نظرة على بقية سوق العملات المستقرة اللامركزية. استمر في مراقبة العملات المستقرة غير المركزية والمدعومة فقط بأصول التشفير.
** LUSD **
LUSD هي الأكثر بروزًا في مجال العملات المستقرة المضمونة بالكامل من خلال الأصول المشفرة. حققت LUSD هذه المكانة من خلال البناء على أسس متينة: العقود الذكية غير القابلة للتغيير ، وآلية الربط السليمة اقتصاديًا ، وكفاءة رأس المال التي توفر مجالًا للنمو دون تعريض نسب الضمانات للخطر. في حين أن عقود Liquity الذكية ستظل إلى الأبد في Ethereum ، فقد تم الآن ربط LUSD أيضًا بـ L2 ، حيث تمتلك شركة Optimism و Arbitrum سيولة مجمعة تزيد عن 11 مليون دولار.
منذ بداية العام ، زاد العرض المتداول بأكثر من 100 مليون دولار أمريكي وتم تحويل أكثر من 10 ملايين دولار أمريكي إلى المستوى 2. جمعت Rollups TVL كبيرة في عام 2023 ، ونمت Arbitrum من 980 مليون دولار إلى 2.3 مليار دولار ، ونما التفاؤل من 500 مليون دولار إلى 900 مليون دولار. مستخدمو Mainnet ليسوا الوحيدين الذين يثمنون خيارات العملات المستقرة اللامركزية ، مما يوفر فرصة كبيرة لـ LUSD للحصول على حصة أكبر في السوق على L2.
إلى جانب العرض المتداول ، ارتفع عدد Troves أيضًا بشكل حاد هذا العام ، مقتربًا من أعلى مستوياته على الإطلاق. لم نشهد أكثر من 1200+ Troves نشطة منذ السباق الصعودي لعام 2021. بالنظر إلى أن سعر Ethereum بعيد عن العودة إلى المستوى في ذلك الوقت ، يبدو أن هؤلاء المستخدمين يميلون إلى العملات المستقرة أكثر من الرافعة المالية Ethereum.
** اتجاهات سوق العملات المستقرة **
شوكة
غالبًا ما يقال أن التقليد هو أعلى مستوى من الثناء ، ويتم تكرار نموذج Liquity بواسطة بعض العملات المستقرة الجديدة. يقوم معظمهم بنفس أسلوب CDP ، ولكن باستخدام ETH المضمون. نظرًا للاهتمام الذي حظيت به ETH و LSD في النصف الأول من عام 2023 ، وتم تمكين عمليات السحب الآن ، فإن Staking ETH هو أكثر سيولة وجاذبية بشكل ملحوظ.
هل Staking ETH أفضل من ETH؟ من الصعب الجزم بذلك بالتأكيد ، ولكن هناك بالتأكيد مقايضات يجب مراعاتها. الميزة الرئيسية لاستخدام LSD مثل stETH كدعم لعملة مستقرة هي ميزة عائد الفائدة. يبدو أن الجانب السلبي الرئيسي هو مزيج من المخاطرة المتناقصة و LSD غير المقيدة. لهذه الأسباب ، تُستخدم معدلات الحد الأدنى للضمان بشكل عام بالنسبة إلى LUSD. وبغض النظر عن هذه المخاطر ، فإن عقود معظم هذه العملات المستقرة قابلة للترقية والتحكم فيها من خلال تواقيع متعددة ، على عكس العقود الثابتة وراء Liquity.
وهذا يعني أن بعض المعايير مثل نسب الضمان قد تتغير. من المؤكد أن العملات المستقرة المدعومة من ETH مثيرة للاهتمام وتعمل بشكل جيد من حيث اللامركزية وتوليد العائد ، ولكنها أقل كفاءة في رأس المال من ETH العادية بسبب المخاطر الإضافية.
** علاوة المخاطرة واللامركزية بالدولار الأمريكي **
واحدة من القضايا الجديرة بالذكر والتي ذكرناها في بداية هذا المقال هي - أزمة البنوك المالية التقليدية. سيلفرجيت ، إس في بي ، فيرست ريبابليك ، أكبر ثلاث حالات إفلاس مصرفية في تاريخ الولايات المتحدة حدثت جميعها في الأشهر القليلة الماضية.
السؤال الحقيقي وراء هذه الأحداث هو أين تشعر بالأمان لتخزين أموالك في أوقات الأزمات؟ لا يتم إنشاء جميع الدولارات على قدم المساواة ، وكما تذكرنا حالات فشل البنوك الأخيرة ، يمكن أن تختفي الودائع المصرفية في لمح البصر. بالتأكيد ، هناك تأمين FDIC يصل إلى 250 ألف دولار ، وقد أبدت الحكومة استعدادًا لإنقاذ البنوك الفاشلة ، لكن الناس ما زالوا يبحثون عن الأمان في أوقات عدم اليقين بفضل نظام الاحتياطي الجزئي الذي يديره الدولار. هذا يعني تشغيل البنك ، وقد رأينا لأول مرة كيف يؤثر ذلك على العملات المستقرة التي تعتمد على الاحتياطيات النقدية ، مثل USDC و SVB.
في أوقات عدم اليقين ، بالنسبة لأولئك المهتمين بحماية الأصول أثناء الأزمات ، فإن العملات المستقرة اللامركزية لها حالة استخدام ذات صلة ، مما يوفر ملكية حقيقية غير حراسة. لذا ، من وجهة نظر المرونة ، ما هي العملة المستقرة التي ستختارها كخيار لأكثر من 5 سنوات؟ إذا كان يعمل على عقود ذكية غير قابلة للتغيير وقابل للاسترداد دائمًا مقابل مبلغ ثابت من الأصول اللامركزية ، فأنت في المكان المناسب.
هذا هو السبب في أن LUSD ترى في كثير من الأحيان علاوة سعرية في أوقات الأزمات: يريد الناس الاحتفاظ بها عندما تبدو العملات الأخرى المستقرة الأكثر مركزية أكثر خطورة. إن وضع اللامركزية في مقدمة العملات الثلاثية المستقرة هو ما يميز LUSD عن العديد من العملات المستقرة الأخرى وقد مكّن Liquity من إضافة أكثر من 380 مليون دولار في TVL خلال الأسواق الهابطة.
لخص
يعيد كل فشل بنكي تأكيد قيمة العملة المستقرة اللامركزية حقًا ، ولطالما كان السوق ينظر إلى LUSD على أنه العملة المستقرة التي يجب الاحتفاظ بها عندما يصبح الأمر صعبًا. إن إضافة الجسور وأماكن السيولة على L2 يجعل LUSD في متناول جمهور أوسع من المشاركين في السوق ، مع الاحتفاظ بالثبات الذي يجعل البروتوكول قويًا للغاية. لقد رأينا جميعًا الجوانب السلبية للعملات المستقرة المركزية ، وعلى الرغم من أن العملات المستقرة الخوارزمية لديها القدرة على تقديم لامركزية مماثلة ، إلا أنها لم تصل إلى النقطة التي يمكن استخدامها فيها بشكل موثوق. تم تصميم LUSD لتحمل اختبار الزمن والظروف المعاكسة ، كما يتضح من النمو المستمر في قيعان السوق الهابطة. الآن بعد أن أصبح ضمان ETH أحد الأصول المهيمنة في العملات المشفرة ، نشهد تفرع بروتوكول جديد ، Liquity ، واستخدام LSD كضمان ، مما يوضح تفوق تصميمه.
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تحليل آفاق السوق الحالية للعملات المستقرة
المؤلف: rxndy444 ؛ المترجم: بلوك يونيكورن
تذبذب سرد العملات المشفرة ، ولكن تم ترسيخ العملات المستقرة في السوق كمكون أساسي للبنية التحتية المالية على السلسلة. يوجد حاليًا أكثر من 150 عملة مستقرة في السوق ، ويتم إصدار عملات مستقرة جديدة على ما يبدو كل أسبوع. كيف يجب على المستخدم الاختيار من بين جميع الخيارات المختلفة؟
عند تقييم نقاط القوة والضعف في العملات المستقرة المختلفة ، من المفيد تصنيفها بناءً على عناصر التصميم المشتركة. إذن ، ما هي الطرق الأساسية التي يمكن أن تتغير بها العملات المستقرة؟
** تشمل الاختلافات الرئيسية بين العملات المستقرة المختلفة: **
** 1. الضمانات: ** هل هذه الرموز المميزة مدعومة بالكامل بالأصول؟ دعم جزئي؟ أو لا يوجد دعم على الإطلاق؟
** 2. المركزية: ** هل الضمانات تشمل أصولاً مدعومة من الحكومة مثل الدولار الأمريكي أو الجنيه الإسترليني أو سندات الخزانة؟ أم أنها تتكون من أصول لامركزية مثل Ethereum؟
مع وضع هذه الخصائص في الاعتبار ، يمكننا البدء في بناء إطار عمل لمقارنة العملات المستقرة المختلفة. دعنا نلقي نظرة على كيفية تكديس بعض اللاعبين الرئيسيين اليوم ضد بعضهم البعض.
** نظرة متعمقة على العملات المستقرة اللامركزية **
بالنظر إلى أكبر 10 عملات مستقرة من حيث حجم التداول ، يمكننا أن نرى أن العملات المستقرة المركزية ، بشكل أساسي على سلسلة العملات ، هي الأكثر استخدامًا. لا تقدم هذه العملات المستقرة مقاومة للرقابة أو حماية من أزمات البنوك المالية التقليدية. على سبيل المثال ، عندما انهار بنك Silicon Valley Bank في مارس ، كان على حاملي USDC القلق بشأن مصير الاحتياطيات المحفوظة هناك. سارع الكثيرون لمبادلة الدولار الأمريكي مقابل الدولار الأمريكي بخيارات أكثر قوة ، بما في ذلك LUSD ، وهذه ليست المرة الأولى التي نشهد فيها تطبيق قسط اللامركزية.
الهدف النهائي من العملات المستقرة هو العثور على خيار يمكنه تحقيق اللامركزية ، والحفاظ على كفاءة رأس المال ، والحفاظ على استقرار الأسعار ، وهو أمر مستحيل بالنسبة لـ USDC و USDT. لتحريك مساحة العملات المستقرة للأمام ، يجب أن ننظر إلى ما وراء هذين الخيارين - إذن كيف يبدو ميدان اللعب الحالي؟
من بين أفضل 10 عملات مستقرة ، يمكن اعتبار 3 عملات لامركزية إلى حد ما ؛ DAI و FRAX و LUSD.
Frax: الطريق إلى العملات المستقرة الخوارزمية
Frax هي عملة ثابتة ذات احتياطي جزئي تستخدم نظام AMO (عمليات السوق الحسابية) لتغيير نسبة الضمان وتقريب السعر من السعر الأساسي. على المستوى الأساسي ، يزيد AMO النسبة عندما يكون السعر أقل من 1 دولار ويخفضها عندما يكون السعر أعلى من 1 دولار. ما يعنيه هذا بالنسبة لحاملي FRAX هو أن الرضا عن الاسترداد يعتمد على مستويات الضمان الحالية. إذا كانت النسبة 90٪ ، فإن استرداد 1 FRAX سيحصل على 0.90 دولار من احتياطي البروتوكول + FXS (أسهم Frax) التي تم إنشاؤها حديثًا من AMO بقيمة 0.10 دولار. نظرًا للطبيعة الديناميكية لنسبة الضمان ، من الصعب تحديد المبلغ الفعلي للضمانات وراء FRAX في أي وقت معين.
يُظهر الاقتراح الذي تم إقراره مؤخرًا دعم المجتمع للانتقال إلى نموذج مضمون بالكامل. يرجع الدافع الرئيسي هنا إلى حد كبير إلى الفحص التنظيمي المتزايد للعملات المستقرة الخوارزمية في أعقاب مشاكل الخزانات الأرضية في Terra. لا تزال العملات المستقرة الخوارزمية جزءًا تجريبيًا للغاية من السوق بشكل عام ، وبينما تمكنت Frax من النمو بنجاح باستخدام نموذج AMO الخاص بها ، يبدو أنها تتحول.
** DAI: لامركزية جزئيًا ** مع نموذج CDP الخاص بها ، أصبحت DAI أكثر العملات المستقرة نجاحًا إلى جانب الدولار الأمريكي على السلسلة مثل USDC و USDT. المشكلة الرئيسية هنا هي أنه ، ما لا يدركه معظم الناس في البداية ، غالبًا ما يكون الاقتراض في DAI مضمونًا بنفس العملة المستقرة المركزية ، مما يعرضها لنفس المخاطر المركزية. منذ التوسع إلى نموذج متعدد الضمانات ، أصبحت هذه العملات المستقرة المركزية مكونًا رئيسيًا لدعم DAI ، وأحيانًا أكثر من 50 ٪!
نظرًا لعدم يقيننا بشأن احتياطيات Frax و DAI ، فلنلقِ نظرة على بقية سوق العملات المستقرة اللامركزية. استمر في مراقبة العملات المستقرة غير المركزية والمدعومة فقط بأصول التشفير.
** LUSD **
LUSD هي الأكثر بروزًا في مجال العملات المستقرة المضمونة بالكامل من خلال الأصول المشفرة. حققت LUSD هذه المكانة من خلال البناء على أسس متينة: العقود الذكية غير القابلة للتغيير ، وآلية الربط السليمة اقتصاديًا ، وكفاءة رأس المال التي توفر مجالًا للنمو دون تعريض نسب الضمانات للخطر. في حين أن عقود Liquity الذكية ستظل إلى الأبد في Ethereum ، فقد تم الآن ربط LUSD أيضًا بـ L2 ، حيث تمتلك شركة Optimism و Arbitrum سيولة مجمعة تزيد عن 11 مليون دولار.
منذ بداية العام ، زاد العرض المتداول بأكثر من 100 مليون دولار أمريكي وتم تحويل أكثر من 10 ملايين دولار أمريكي إلى المستوى 2. جمعت Rollups TVL كبيرة في عام 2023 ، ونمت Arbitrum من 980 مليون دولار إلى 2.3 مليار دولار ، ونما التفاؤل من 500 مليون دولار إلى 900 مليون دولار. مستخدمو Mainnet ليسوا الوحيدين الذين يثمنون خيارات العملات المستقرة اللامركزية ، مما يوفر فرصة كبيرة لـ LUSD للحصول على حصة أكبر في السوق على L2.
إلى جانب العرض المتداول ، ارتفع عدد Troves أيضًا بشكل حاد هذا العام ، مقتربًا من أعلى مستوياته على الإطلاق. لم نشهد أكثر من 1200+ Troves نشطة منذ السباق الصعودي لعام 2021. بالنظر إلى أن سعر Ethereum بعيد عن العودة إلى المستوى في ذلك الوقت ، يبدو أن هؤلاء المستخدمين يميلون إلى العملات المستقرة أكثر من الرافعة المالية Ethereum.
** اتجاهات سوق العملات المستقرة **
شوكة
غالبًا ما يقال أن التقليد هو أعلى مستوى من الثناء ، ويتم تكرار نموذج Liquity بواسطة بعض العملات المستقرة الجديدة. يقوم معظمهم بنفس أسلوب CDP ، ولكن باستخدام ETH المضمون. نظرًا للاهتمام الذي حظيت به ETH و LSD في النصف الأول من عام 2023 ، وتم تمكين عمليات السحب الآن ، فإن Staking ETH هو أكثر سيولة وجاذبية بشكل ملحوظ.
هل Staking ETH أفضل من ETH؟ من الصعب الجزم بذلك بالتأكيد ، ولكن هناك بالتأكيد مقايضات يجب مراعاتها. الميزة الرئيسية لاستخدام LSD مثل stETH كدعم لعملة مستقرة هي ميزة عائد الفائدة. يبدو أن الجانب السلبي الرئيسي هو مزيج من المخاطرة المتناقصة و LSD غير المقيدة. لهذه الأسباب ، تُستخدم معدلات الحد الأدنى للضمان بشكل عام بالنسبة إلى LUSD. وبغض النظر عن هذه المخاطر ، فإن عقود معظم هذه العملات المستقرة قابلة للترقية والتحكم فيها من خلال تواقيع متعددة ، على عكس العقود الثابتة وراء Liquity.
وهذا يعني أن بعض المعايير مثل نسب الضمان قد تتغير. من المؤكد أن العملات المستقرة المدعومة من ETH مثيرة للاهتمام وتعمل بشكل جيد من حيث اللامركزية وتوليد العائد ، ولكنها أقل كفاءة في رأس المال من ETH العادية بسبب المخاطر الإضافية.
** علاوة المخاطرة واللامركزية بالدولار الأمريكي **
واحدة من القضايا الجديرة بالذكر والتي ذكرناها في بداية هذا المقال هي - أزمة البنوك المالية التقليدية. سيلفرجيت ، إس في بي ، فيرست ريبابليك ، أكبر ثلاث حالات إفلاس مصرفية في تاريخ الولايات المتحدة حدثت جميعها في الأشهر القليلة الماضية.
السؤال الحقيقي وراء هذه الأحداث هو أين تشعر بالأمان لتخزين أموالك في أوقات الأزمات؟ لا يتم إنشاء جميع الدولارات على قدم المساواة ، وكما تذكرنا حالات فشل البنوك الأخيرة ، يمكن أن تختفي الودائع المصرفية في لمح البصر. بالتأكيد ، هناك تأمين FDIC يصل إلى 250 ألف دولار ، وقد أبدت الحكومة استعدادًا لإنقاذ البنوك الفاشلة ، لكن الناس ما زالوا يبحثون عن الأمان في أوقات عدم اليقين بفضل نظام الاحتياطي الجزئي الذي يديره الدولار. هذا يعني تشغيل البنك ، وقد رأينا لأول مرة كيف يؤثر ذلك على العملات المستقرة التي تعتمد على الاحتياطيات النقدية ، مثل USDC و SVB.
في أوقات عدم اليقين ، بالنسبة لأولئك المهتمين بحماية الأصول أثناء الأزمات ، فإن العملات المستقرة اللامركزية لها حالة استخدام ذات صلة ، مما يوفر ملكية حقيقية غير حراسة. لذا ، من وجهة نظر المرونة ، ما هي العملة المستقرة التي ستختارها كخيار لأكثر من 5 سنوات؟ إذا كان يعمل على عقود ذكية غير قابلة للتغيير وقابل للاسترداد دائمًا مقابل مبلغ ثابت من الأصول اللامركزية ، فأنت في المكان المناسب.
هذا هو السبب في أن LUSD ترى في كثير من الأحيان علاوة سعرية في أوقات الأزمات: يريد الناس الاحتفاظ بها عندما تبدو العملات الأخرى المستقرة الأكثر مركزية أكثر خطورة. إن وضع اللامركزية في مقدمة العملات الثلاثية المستقرة هو ما يميز LUSD عن العديد من العملات المستقرة الأخرى وقد مكّن Liquity من إضافة أكثر من 380 مليون دولار في TVL خلال الأسواق الهابطة.
لخص
يعيد كل فشل بنكي تأكيد قيمة العملة المستقرة اللامركزية حقًا ، ولطالما كان السوق ينظر إلى LUSD على أنه العملة المستقرة التي يجب الاحتفاظ بها عندما يصبح الأمر صعبًا. إن إضافة الجسور وأماكن السيولة على L2 يجعل LUSD في متناول جمهور أوسع من المشاركين في السوق ، مع الاحتفاظ بالثبات الذي يجعل البروتوكول قويًا للغاية. لقد رأينا جميعًا الجوانب السلبية للعملات المستقرة المركزية ، وعلى الرغم من أن العملات المستقرة الخوارزمية لديها القدرة على تقديم لامركزية مماثلة ، إلا أنها لم تصل إلى النقطة التي يمكن استخدامها فيها بشكل موثوق. تم تصميم LUSD لتحمل اختبار الزمن والظروف المعاكسة ، كما يتضح من النمو المستمر في قيعان السوق الهابطة. الآن بعد أن أصبح ضمان ETH أحد الأصول المهيمنة في العملات المشفرة ، نشهد تفرع بروتوكول جديد ، Liquity ، واستخدام LSD كضمان ، مما يوضح تفوق تصميمه.