تم إطلاق crvUSD منذ شهر ونصف. قد يكون هناك العديد من المناقشات والمقالات حول هذا الموضوع. هذه المقالة التي كتبها باحث التشفير Poopman هي مقالة شاملة ومفصلة من بين العديد من المقالات. يقدم هذا المقال: crvUSD ، LLAMMA ، band (band) ، Uniswap V3 وربط واستقرار LLAMMA و crvUSD ، جمعت بواسطة BlockBeats على النحو التالي:
crvUSD هي أكثر العملات المستقرة التي تم إنشاؤها على الإطلاق. ليست هناك حاجة لمواجهة التصفية الكاملة عند اقتراض CDP ، وتقدم crvUSD آلية LLAMMA ، وهي خوارزمية تستخدم التصفية الناعمة لتقليل الخسائر غير الدائمة أثناء التصفية الضخمة. فيما يلي مقدمة متعمقة للغاية عن crvUSD.
تم إطلاق عملة crvUSD المستقرة منذ حوالي شهر ونصف. من بين جميع الضمانات الحالية ، فإن sfrxETH هي الأولى التي يتم قبولها لسك crvUSD ، تليها wstETH و WBTC. جذبت crvUSD أكثر من 67.9 مليون دولار من TVL حتى الآن ، ومن الواضح أن اهتمام المستخدم بالعملة المستقرة آخذ في الازدياد.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-ebca510683-dd1a6f-7649e1)
ما هو crvUSD؟
crvUSD هو CDP (مركز الدين الضماني ، مثل DAI) ، والذي يسمح للمستخدمين بإيداع الضمانات واستعارة الأصول المستقرة من crvUSD. حتى الآن ، يقبل crvUSD أربعة أنواع من الضمانات ، بما في ذلك: sfrxETH، wstETH، wBTC، wETH.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-91c277776f-dd1a6f-7649e1)
ما هو LLAMMA؟
LLAMMA هي اختصار لـ Loan Clearance AMM Algorithm. بعبارات بسيطة ، يعمل النموذج نفسه مثل AMM ، مما يسمح بالتصفية اللينة التي تعيد توازن محفظة الضمانات تدريجياً ، بدلاً من تصفية المراكز بالكامل.
لفهم كيفية عمل crvUSD ، نحتاج إلى فهم النموذج وما يستخدم من أجله ، بعد ذلك سنشرح التصفية الناعمة و LLAMMA.
التصفية الناعمة
أولاً ، يقوم المستخدمون بإيداع sfrxETH أو ضمانات أخرى لاقتراض crvUSD بمعدل زيادة في الضمانات (حاليًا حوالي 117٪). ثم يقوم LLAMMA بتحويل ضمانات المستخدم إلى وظائف LP في AMM مخصص. مع تقلب السعر ، ستتغير نسبة crvUSD و sfrxETH للمستخدم.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-fd169ff351-dd1a6f-7649e1)
حالة الاستخدام 1: انخفاض أسعار sfrxETH
عندما يقوم المستخدم بإيداع sfrxETH لاقتراض crvUSD ، يكون الضمان هو sfrxETH بالكامل ، ولكن عندما ينخفض سعر sfrxETH ، تقوم LLAMMA بتحويل جزء من الضمان إلى crvUSD ، مما يشكل وضعًا إضافيًا يتضمن كلاً من sfrxETH و crvUSD.
حالة الاستخدام 2: ارتداد الأسعار وارتفاعاتها
عندما دخل سعر sfrxETH في مرحلة التعافي بعد الانخفاض ، أعادت LLAMMA شراء sfrxETH من خلال crvUSD لاستعادة الضمانات إلى وضع sfrxETH الكامل.
تسمى هذه العملية التصفية الناعمة ، وهي عملية إعادة التوازن المؤقت لتكوين ضمان المستخدم بناءً على تقلبات الأسعار ، فكيف يتم تحقيق هذه "التصفية الناعمة" بالفعل؟
ما هي الفرقة (الفرقة)
يكمن "سر" تنفيذ التصفية الناعمة في AMM المخصص ، في نطاق سعري يسمى "النطاق". النطاق هو قطاع السعر / السيولة حيث يمكن للمستخدمين اختيار عدد النطاقات لتخصيص ضماناتهم ضمن النطاق المختار.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-be51a4e6dc-dd1a6f-7649e1)
في النطاق ، يوجد حد أعلى وحد أدنى. إذا تجاوز سعر الضمان الخاص بالمستخدم نطاق النطاق ، فسيدخل المستخدم في وضع التصفية الناعمة ، وسيتم تحويل الأصول الموجودة في النطاق مؤقتًا إلى crvUSD.
قبل أن يتمكن المستخدمون من سك / استعارة crvUSD ، فإنهم بحاجة إلى اختيار عدد النطاقات التي يريدون تخزين الضمانات الخاصة بهم. على سبيل المثال ، إذا كان إيداع الضمان العاشر sfrxETH يحتوي على 5 نطاقات ، فإن كل نطاق يخزن 2 ETH من الضمان للتصفية بسعر محدد.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-5729e80bad-dd1a6f-7649e1)
متحرك:
إذا اخترت نطاقًا أعلى (على سبيل المثال N = 30) ، فهذا يعني أنه سيتم تصفية الضمان الخاص بك عاجلاً ولكن بشكل أبطأ. إذا اخترت نطاق نطاق أقصر (على سبيل المثال ، N = 5) ، فإن التصفية تحدث بشكل مفاجئ أكثر ، ولكن في وقت متأخر عن نطاق النطاق العالي.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-8732811b14-dd1a6f-7649e1)
Uniswap V3 مقابل LLAMMA
** حتى الآن ، قد يبدو نظام AMM بأكمله مشابهًا لنظام Uniswap V3 ، ولكن هناك بعض الاختلافات الرئيسية: **
تركيز السيولة
-م تصميم
-سعر معجزة
تركيز السيولة
Uni V3: يمكن للمستخدمين تخصيص نطاق السيولة المركزي الخاص بهم.
المنحنى: مركزية السيولة تلقائيًا حول السعر الداخلي للوراكل.
لذلك ، يتم تعميق عمق السيولة بالقرب من السعر من خلال التضحية بإمكانية تخصيص المستخدم.
تصميم AMM
Uni V3: عندما يخرج سعر sfrxETH عن النطاق ، يصبح مركز LP الخاص بك كاملًا من ETH / crvUSD.
المنحنى: يتبع crvUSD مبدأ "الشراء بسعر مرتفع والبيع بسعر منخفض". إذا انخفض السعر ، فإن ni سيحصل على 1 crvUSD آخر. إذا ارتفع السعر ، سيكون لديك المزيد من ETH.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-c116df4278-dd1a6f-7649e1)
من خلال هذا النموذج ، يمكن أن يقلل crvUSD من تعرضه لـ ETH عندما ينخفض السعر ، بينما يكتسب الجانب الصعودي من ETH عندما يرتفع السعر ، ومع ذلك ، فإن إعادة موازنة crvUSD تتم بواسطة أطراف خارجية مثل المراجحة ، الأمر الذي يتطلب:
-ETH / USD ++++++++++++++++ السعر الخارجي
حوافز المراجحة
السعر الخارجي ETH / USD
تأتي الأسعار الخارجية في الواقع من 4 مصادر ، هي:
Uniswap TWAP Oracle
سلسلة ربط
TriCrypto
المتوسط المتحرك الأسي ETH / USD (EMA)
يقلل هذا الشكل من تنويع مصادر البيانات من مخاطر التلاعب التي يمكن أن تحدث مع مصدر واحد للبيانات.
حوافز التحكيم
يمثل الخط الأزرق سعر أوراكل. يمثل الخط الأحمر سعر AMM لـ LLAMMA. لجذب المراجعين تجمعات إعادة التوازن أسرع من غيرها.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-d44d1ff85f-dd1a6f-7649e1)
تم تصميم LLAMMA's AMM بطريقة تجعل السعر في AMM (الأحمر) ينخفض / يرتفع بشكل أسرع من السعر في Uniswap (الأزرق). عندما انخفض سعر ETH في Uniswap ، انخفض سعر AMM في AMM بشكل أسرع ، مما خلق فرصة للمراجعين لسداد crvUSD وتبادل ضمانات ETH.
المزايا: في عملية التصفية على نطاق واسع ، ستؤدي التصفية إلى تقلبات عنيفة في السوق وتسبب خسائر كبيرة غير دائمة في LP. من خلال التصفية اللينة ، يمكن بيع الأصول تدريجياً لتجنب التصفية المفاجئة ، وبالتالي تخفيف الخسائر غير الدائمة.
السلبيات: ومع ذلك ، قد يتكبد LPs خسائر أثناء إعادة التوازن المستمر (بسبب التحيز الأكبر). أيضًا ، قد لا يتم تحفيز المراجحة خلال فترات ارتفاع رسوم الغاز ، حيث قد تؤدي تكاليف الغاز إلى تقليص ربحيتها.
الخطاف والاستقرار
LLAMMA هو خط الدفاع الأول. ولكن من أجل ضمان استقرار ربط crvUSD ، أعدت Curve Finance أيضًا آليتين للربط:
بيغكيبر
-سعر الفائدة
بيغكيبر
Pegkeeper: مشابه لـ Frax AMO:
عندما يزيد crvUSD عن 1 دولار ، يطلق pegkeeper crvUSD غير المكدس لزيادة العرض.
عندما يكون crvUSD أقل من 1 دولار ، يحرق pegkeeper صك crvUSD لتقليل العرض.
حاليًا ، هناك 4 Pegkeepers تساعد في الحفاظ على استقرار السعر.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-bb8d1cd654-dd1a6f-7649e1)
سعر الفائدة
تحفيز / ثني المستخدمين عن الاقتراض عندما ينحرف crvUSD عن 1 دولار. عندما يكون crvUSD> 1 دولار ، يرتفع سعر الفائدة لتحفيز المستخدمين على سداد القرض. عندما يكون crvUSD أقل من 1 دولار ، يتم تخفيض سعر الفائدة لتحفيز المستخدمين على السك والاقتراض.
ما ورد أعلاه هو المحتوى الرئيسي حول crvUSD. بعد أن تفهمها ، ستكون على دراية تامة بـ crvUSD، LFG! ! !
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر شمولاً لمعلومات crvUSD
المؤلف الأصلي: Poopman ، Cryptographer
التجميع الأصلي: Leo، BlockBeats
تم إطلاق crvUSD منذ شهر ونصف. قد يكون هناك العديد من المناقشات والمقالات حول هذا الموضوع. هذه المقالة التي كتبها باحث التشفير Poopman هي مقالة شاملة ومفصلة من بين العديد من المقالات. يقدم هذا المقال: crvUSD ، LLAMMA ، band (band) ، Uniswap V3 وربط واستقرار LLAMMA و crvUSD ، جمعت بواسطة BlockBeats على النحو التالي:
crvUSD هي أكثر العملات المستقرة التي تم إنشاؤها على الإطلاق. ليست هناك حاجة لمواجهة التصفية الكاملة عند اقتراض CDP ، وتقدم crvUSD آلية LLAMMA ، وهي خوارزمية تستخدم التصفية الناعمة لتقليل الخسائر غير الدائمة أثناء التصفية الضخمة. فيما يلي مقدمة متعمقة للغاية عن crvUSD.
تم إطلاق عملة crvUSD المستقرة منذ حوالي شهر ونصف. من بين جميع الضمانات الحالية ، فإن sfrxETH هي الأولى التي يتم قبولها لسك crvUSD ، تليها wstETH و WBTC. جذبت crvUSD أكثر من 67.9 مليون دولار من TVL حتى الآن ، ومن الواضح أن اهتمام المستخدم بالعملة المستقرة آخذ في الازدياد.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-ebca510683-dd1a6f-7649e1)
ما هو crvUSD؟
crvUSD هو CDP (مركز الدين الضماني ، مثل DAI) ، والذي يسمح للمستخدمين بإيداع الضمانات واستعارة الأصول المستقرة من crvUSD. حتى الآن ، يقبل crvUSD أربعة أنواع من الضمانات ، بما في ذلك: sfrxETH، wstETH، wBTC، wETH.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-91c277776f-dd1a6f-7649e1)
ما هو LLAMMA؟
LLAMMA هي اختصار لـ Loan Clearance AMM Algorithm. بعبارات بسيطة ، يعمل النموذج نفسه مثل AMM ، مما يسمح بالتصفية اللينة التي تعيد توازن محفظة الضمانات تدريجياً ، بدلاً من تصفية المراكز بالكامل.
لفهم كيفية عمل crvUSD ، نحتاج إلى فهم النموذج وما يستخدم من أجله ، بعد ذلك سنشرح التصفية الناعمة و LLAMMA.
التصفية الناعمة
أولاً ، يقوم المستخدمون بإيداع sfrxETH أو ضمانات أخرى لاقتراض crvUSD بمعدل زيادة في الضمانات (حاليًا حوالي 117٪). ثم يقوم LLAMMA بتحويل ضمانات المستخدم إلى وظائف LP في AMM مخصص. مع تقلب السعر ، ستتغير نسبة crvUSD و sfrxETH للمستخدم.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-fd169ff351-dd1a6f-7649e1)
حالة الاستخدام 1: انخفاض أسعار sfrxETH
عندما يقوم المستخدم بإيداع sfrxETH لاقتراض crvUSD ، يكون الضمان هو sfrxETH بالكامل ، ولكن عندما ينخفض سعر sfrxETH ، تقوم LLAMMA بتحويل جزء من الضمان إلى crvUSD ، مما يشكل وضعًا إضافيًا يتضمن كلاً من sfrxETH و crvUSD.
حالة الاستخدام 2: ارتداد الأسعار وارتفاعاتها
عندما دخل سعر sfrxETH في مرحلة التعافي بعد الانخفاض ، أعادت LLAMMA شراء sfrxETH من خلال crvUSD لاستعادة الضمانات إلى وضع sfrxETH الكامل.
تسمى هذه العملية التصفية الناعمة ، وهي عملية إعادة التوازن المؤقت لتكوين ضمان المستخدم بناءً على تقلبات الأسعار ، فكيف يتم تحقيق هذه "التصفية الناعمة" بالفعل؟
ما هي الفرقة (الفرقة)
يكمن "سر" تنفيذ التصفية الناعمة في AMM المخصص ، في نطاق سعري يسمى "النطاق". النطاق هو قطاع السعر / السيولة حيث يمكن للمستخدمين اختيار عدد النطاقات لتخصيص ضماناتهم ضمن النطاق المختار.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-be51a4e6dc-dd1a6f-7649e1)
في النطاق ، يوجد حد أعلى وحد أدنى. إذا تجاوز سعر الضمان الخاص بالمستخدم نطاق النطاق ، فسيدخل المستخدم في وضع التصفية الناعمة ، وسيتم تحويل الأصول الموجودة في النطاق مؤقتًا إلى crvUSD.
قبل أن يتمكن المستخدمون من سك / استعارة crvUSD ، فإنهم بحاجة إلى اختيار عدد النطاقات التي يريدون تخزين الضمانات الخاصة بهم. على سبيل المثال ، إذا كان إيداع الضمان العاشر sfrxETH يحتوي على 5 نطاقات ، فإن كل نطاق يخزن 2 ETH من الضمان للتصفية بسعر محدد.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-5729e80bad-dd1a6f-7649e1)
متحرك:
إذا اخترت نطاقًا أعلى (على سبيل المثال N = 30) ، فهذا يعني أنه سيتم تصفية الضمان الخاص بك عاجلاً ولكن بشكل أبطأ. إذا اخترت نطاق نطاق أقصر (على سبيل المثال ، N = 5) ، فإن التصفية تحدث بشكل مفاجئ أكثر ، ولكن في وقت متأخر عن نطاق النطاق العالي.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-8732811b14-dd1a6f-7649e1)
Uniswap V3 مقابل LLAMMA
** حتى الآن ، قد يبدو نظام AMM بأكمله مشابهًا لنظام Uniswap V3 ، ولكن هناك بعض الاختلافات الرئيسية: **
-م تصميم
-سعر معجزة
تركيز السيولة
Uni V3: يمكن للمستخدمين تخصيص نطاق السيولة المركزي الخاص بهم.
المنحنى: مركزية السيولة تلقائيًا حول السعر الداخلي للوراكل.
لذلك ، يتم تعميق عمق السيولة بالقرب من السعر من خلال التضحية بإمكانية تخصيص المستخدم.
تصميم AMM
Uni V3: عندما يخرج سعر sfrxETH عن النطاق ، يصبح مركز LP الخاص بك كاملًا من ETH / crvUSD.
المنحنى: يتبع crvUSD مبدأ "الشراء بسعر مرتفع والبيع بسعر منخفض". إذا انخفض السعر ، فإن ni سيحصل على 1 crvUSD آخر. إذا ارتفع السعر ، سيكون لديك المزيد من ETH.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-c116df4278-dd1a6f-7649e1)
من خلال هذا النموذج ، يمكن أن يقلل crvUSD من تعرضه لـ ETH عندما ينخفض السعر ، بينما يكتسب الجانب الصعودي من ETH عندما يرتفع السعر ، ومع ذلك ، فإن إعادة موازنة crvUSD تتم بواسطة أطراف خارجية مثل المراجحة ، الأمر الذي يتطلب:
-ETH / USD ++++++++++++++++ السعر الخارجي
السعر الخارجي ETH / USD
تأتي الأسعار الخارجية في الواقع من 4 مصادر ، هي:
Uniswap TWAP Oracle
سلسلة ربط
TriCrypto
المتوسط المتحرك الأسي ETH / USD (EMA)
يقلل هذا الشكل من تنويع مصادر البيانات من مخاطر التلاعب التي يمكن أن تحدث مع مصدر واحد للبيانات.
حوافز التحكيم
يمثل الخط الأزرق سعر أوراكل. يمثل الخط الأحمر سعر AMM لـ LLAMMA. لجذب المراجعين تجمعات إعادة التوازن أسرع من غيرها.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-d44d1ff85f-dd1a6f-7649e1)
تم تصميم LLAMMA's AMM بطريقة تجعل السعر في AMM (الأحمر) ينخفض / يرتفع بشكل أسرع من السعر في Uniswap (الأزرق). عندما انخفض سعر ETH في Uniswap ، انخفض سعر AMM في AMM بشكل أسرع ، مما خلق فرصة للمراجعين لسداد crvUSD وتبادل ضمانات ETH.
المزايا: في عملية التصفية على نطاق واسع ، ستؤدي التصفية إلى تقلبات عنيفة في السوق وتسبب خسائر كبيرة غير دائمة في LP. من خلال التصفية اللينة ، يمكن بيع الأصول تدريجياً لتجنب التصفية المفاجئة ، وبالتالي تخفيف الخسائر غير الدائمة.
السلبيات: ومع ذلك ، قد يتكبد LPs خسائر أثناء إعادة التوازن المستمر (بسبب التحيز الأكبر). أيضًا ، قد لا يتم تحفيز المراجحة خلال فترات ارتفاع رسوم الغاز ، حيث قد تؤدي تكاليف الغاز إلى تقليص ربحيتها.
الخطاف والاستقرار
LLAMMA هو خط الدفاع الأول. ولكن من أجل ضمان استقرار ربط crvUSD ، أعدت Curve Finance أيضًا آليتين للربط:
-سعر الفائدة
بيغكيبر
Pegkeeper: مشابه لـ Frax AMO:
عندما يزيد crvUSD عن 1 دولار ، يطلق pegkeeper crvUSD غير المكدس لزيادة العرض.
عندما يكون crvUSD أقل من 1 دولار ، يحرق pegkeeper صك crvUSD لتقليل العرض.
حاليًا ، هناك 4 Pegkeepers تساعد في الحفاظ على استقرار السعر.
[أصعب عملة مستقرة؟ الترتيب الأكثر اكتمالا لمعلومات crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-bb8d1cd654-dd1a6f-7649e1)
سعر الفائدة
تحفيز / ثني المستخدمين عن الاقتراض عندما ينحرف crvUSD عن 1 دولار. عندما يكون crvUSD> 1 دولار ، يرتفع سعر الفائدة لتحفيز المستخدمين على سداد القرض. عندما يكون crvUSD أقل من 1 دولار ، يتم تخفيض سعر الفائدة لتحفيز المستخدمين على السك والاقتراض.
ما ورد أعلاه هو المحتوى الرئيسي حول crvUSD. بعد أن تفهمها ، ستكون على دراية تامة بـ crvUSD، LFG! ! !