العنوان الأصلي: "9 روايات تستحق المشاهدة في الربع الثالث ومراجعة الفائزين في الربع الثاني"
المؤلف: THOR HARTVIGSEN
تجميع النص الأصلي: Deep Tide TechFlow
كان الربع الثاني بالفعل فترة متقلبة بالنسبة لسوق العملات المشفرة. بلغ السوق ذروته في منتصف الربع تقريبًا ، ولكن الشهر والنصف اللاحقين هزته سلسلة من الأخبار السيئة ، بما في ذلك الدعاوى القضائية ضد البورصات الرئيسية والمخاوف بشأن فصل USDT و TUSD.
قبل الغوص في الحلقات القادمة ، دعونا نلقي نظرة على البروتوكولات التي كان أداؤها جيدًا خلال الربع الماضي.
في مساحة DeFi ، تستمر العديد من القطاعات في النمو وجذب الطلب العضوي. يتضمن ذلك رهانات السيولة والمعاملات المستمرة عبر السلسلة والمزيد.
الأبدي ديكس
في الربع الثاني من هذا العام ، ولدت عمليات التبادل الدائم على السلسلة مثل dYdX و GMX و Gains ما مجموعه 117 مليون دولار من رسوم المعاملات. حافظت هذه المنتجات على استخدام مرتفع في جميع أنحاء السوق الهابطة. تظل القدرة على تداول العملات المشفرة والعملات الأجنبية والأصول الأخرى على السلسلة واحدة من أكثر المجالات المطلوبة بشكل عضوي في مساحة DeFi.
يقارن الجدول أدناه حجم المعاملات على أكبر الاتفاقيات الدائمة في الربع الأول والربع الثاني.
انخفض إجمالي حجم المعاملات بنسبة 8.2٪ مقارنة بالربع الأول ، وهو ما لا يمثل انخفاضًا كبيرًا بالنظر إلى البيئة الهبوطية عمومًا التي شهدناها في الربع الثاني. في حين أن dYdX لا يزال يتصدر بوضوح من حيث حجم المعاملات ، فقد شهد البروتوكول انخفاضًا كبيرًا في حصة السوق من ربع إلى ربع. "OGs" الأخرى مثل GMX و Gains
الشيء نفسه ينطبق على التبادلات الدائمة.
شهدت البروتوكولات الجديدة مثل Level و Kwenta نموًا كبيرًا ، والسبب الرئيسي لهذا النمو هو بلا شك الحسومات الضخمة على المعاملات (أي إصدار الرموز الأصلية) المقدمة لمتداولي البروتوكولات. نظرًا لأن هذه الحوافز تتضاءل بمرور الوقت ، سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان المستخدمون سيظلون على البروتوكول أو يقفزون إلى التبادلات الأخرى.
افتتحت Vertex بورصة Arbitrum الأصلية للجمهور في أبريل وشهدت مؤخرًا زيادة كبيرة في حجم التداول. لا يزال يتعين على Vertex إطلاق رمزها الأصلي ، لذلك قد يتم إنشاء هذا الحجم من قبل المضاربين من Airdrop.
رهان سيولة الإيثريوم
في الأشهر الستة الماضية ، نمت التعهدات السائلة من حوالي 7 مليارات دولار إلى أكثر من 18 مليار دولار. مع بقاء القيمة الإجمالية (TVL) في DeFi ككل عند حوالي 45 مليار دولار ، فإن تدفق 11 مليار دولار كبير.
بعد الشوكة الصلبة لشنغهاي ، تم التخلص من الرهان وجذب كمية كبيرة من السيولة في هذا المجال. فيما يلي مقارنة لبعض البيانات حول الأصول المرهونة في الربع الأول والربع الثاني:
من الربع الأول إلى الربع الثاني ، كانت المشاريع الأكثر استفادة هي Lido و Rocket Pool و Frax Finance. لم يشهد ليدو تدفقات داخلية بقيمة 1.6 مليون إيتريوم (3 مليارات دولار) فحسب ، بل اكتسب البروتوكول أيضًا حصة كبيرة في السوق على الرغم من ظهور منافسين جدد.
يمتلك كل من Rocket Pool و Frax خنادق فريدة تجذب سيولة جديدة.
أطلقت Rocket Pool مجموعتها المصغرة 8 ETH وتقدم Frax Ether باستمرار أعلى عائد رهانات نظرًا لطرازها المميز المزدوج.
أطلقت Swell في الربع الثاني وحققت أيضًا TVL كبيرة. إنهم يديرون حاليًا حملة حيث يمكن للمودعين الأوائل استخراج الإصدار القادم من عملات SWELL المميزة بالدولار الأمريكي. لذلك ، قد تأتي بعض هذه السيولة الجديدة من المستخدمين الراغبين في المشاركة في الإنزال الجوي.
سلسلة
فيما يلي البيانات المالية لأكبر سلاسل L1 و L2 من حيث القيمة السوقية في مجال العملات المشفرة. يتم تفسير القيم على النحو التالي:
رسوم المناولة = رسوم المعاملة التي يدفعها المستخدم في السلسلة ؛
الدخل = الجزء المتبقي من رسوم الخدمة بعد حصول عقدة التحقق على نصيبها ؛
شهدت Ethereum أفضل ربع لها على الإطلاق من حيث الربحية ، بزيادة أكثر من 300 ٪ عن الربع الأول من العام.
كما هو موضح أدناه ، في الربع الأخير من عام 2021 ، حققت Ethereum 4.3 مليار دولار من الرسوم ، ولكن نظرًا للكمية الكبيرة من ETH التي تم إصدارها قبل التحول إلى إثبات الحصة ، فقد أدى ذلك إلى عوائد سلبية إلى حد كبير.
كيف يمكن ترجمة مبالغ الرسوم هذه إلى الربحية في بيئة اليوم؟
إذا وصلت Ethereum إلى متوسط 4 مليارات دولار في الرسوم سنويًا للعام بأكمله ، ونسبة ربح مماثلة للربع الثاني من عام 2023 ، فإن الأرباح السنوية ستكون حوالي 24 مليار دولار ، مما يضع Ethereum عند نسبة P / E لا تزيد عن 9.5 ، بالنظر إلى الأسعار الحالية البالغة 1900 دولار.
حققت Arbitrum أيضًا زيادة كبيرة في الرسوم خلال هذه الفترة وكانت واحدة من السلاسل القليلة ذات الربحية الإيجابية. في الوقت الحالي ، يعتبر هامش ربح L2 منخفضًا جدًا ، لأن معظم الرسوم يتم دفعها لمدققي الشبكة الرئيسية.
مع إطلاق Proto-Danksharding في وقت لاحق من هذا العام ، من المتوقع أن تزداد هوامش الربح مع انخفاض رسوم التجميع.
شهدت سلاسل مثل Solana و Polygon و Optimism ربحية سلبية كبيرة بسبب إصدار الرموز الضخم لتحفيز المستخدمين ومدققي الدفع.
9 محفزات وروايات تستحق المشاهدة في الربع الثالث
Cryptocurrency هو اقتصاد الاهتمام. من المرجح أن تجذب البروتوكولات مع تحديثات المنتج والسرد الانتباه وتتفوق في الأداء على المدى القصير إلى المتوسط. فيما يلي بعض أهم الروايات التي يجب مراقبتها.
Bitcoin ETF
كان الربع الثاني إيجابيًا للغاية بالنسبة لسوق العملات المشفرة بسبب الاهتمام المؤسسي المفاجئ بعملة البيتكوين. تقدمت شركات مثل BlackRock و Fidelity بطلب للحصول على Bitcoin ETFs ، ويعتقد السوق عمومًا أن لديهم احتمالية عالية للموافقة عليها. قبل بضعة أيام ، وصفت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الإيداعات الأخيرة بأنها غير مكتملة ، وعلى الرغم من البيع الأولي في السوق ، ارتدت الأسعار سريعًا حيث بدا أن الإيداعات تتطلب مزيدًا من الوضوح فيما يتعلق بالتبادل الذي تخطط لاستخدامه لتقديم هذا المنتج. تمت إعادة تقديم العديد من صناديق الاستثمار المتداولة ، مثل Fidelity Bitcoin ETF الذي يدرج Coinbase باعتباره التبادل المستخدم.
متى يمكن الموافقة على مؤسسة التدريب الأوروبية؟
الموعد النهائي لصناديق BlackRock و Ark ETFs هو 12 أغسطس ، وبينما قد يتأخر ، يتوقع الخبراء أن الإجابة من المحتمل أن تظهر في ذلك التاريخ.
يبدو أن السوق يتوقع الموافقة في أغسطس ، لذا فإن الرفض أو التأخير قد يؤثر سلبًا على الأسعار. الموعد النهائي لـ Blackrock ETF هو 23 فبراير من العام المقبل.
أهمية صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين
هذا هو أهم محرك يجب مراقبته عن كثب في الأشهر المقبلة. لم يقتصر الأمر على قيام Bitcoin ETF بمنح المؤسسات الكبيرة إمكانية الوصول إلى الأصل ، ولكنه بدأ فترة صعودية لسوق العملات المشفرة بالكامل. لا يمكن للعملات الرقمية الأخرى أن تشهد ارتفاعًا بدون حركة سعر البيتكوين المناسبة.
لا يمكن لـ DeFi الحصول على حقن سيولة جديدة لنفس السبب. إذا تمت الموافقة على ETF في وقت لاحق من هذا العام ، فلن تستفيد عملة البيتكوين فقط. مع وضع هذا في الاعتبار ، يمكن أن تتسبب المحفزات التالية في تفوق أداء أصول معينة في بيئة أكثر تفاؤلاً:
EIP-4844
ربما تعلم بالفعل أن EIP-4844 سيجلب Proto-Danksharding إلى Ethereum في Q3 / Q4. من خلال هذا التنفيذ ، ستتمكن Rollup من إرسال مجموعات من المعاملات (تسمى blobs) إلى شبكة Ethereum mainnet ، مما يقلل الرسوم على هذه السلاسل الثانوية بمقدار 20 ضعفًا. لذلك ، لن يكون المستفيد الرئيسي هو شبكة Ethereum mainnet ، حيث لن يتم تخفيض الرسوم في المستقبل حتى يتم إطلاق Danksharding الكامل ، ولكن سلاسل Rollup مثل Arbitrum و Optimism. يتم تداول كل من ARB و $ OP بأسعار أقل بكثير مما كانت عليه في بداية العام ، وإذا أعاد التاريخ نفسه ، يمكن أن يرتد كلاهما قبل هذا الحدث.
تكديس السيولة و LSDfi
كما ذكرنا سابقًا ، كان Staking Liquid على Ethereum (ETH) هو الأسرع نموًا في قطاعات DeFi المختلفة في الربع الثاني. فيما يلي بعض الصفقات التي يجب مراقبتها في الربع الثالث:
frxETH - ستطلق Frax frxETH V2 وسلسلة Frax في وقت لاحق من هذا العام ، والتي تتضمن إنشاء سوق إقراض محلي لـ LSD ، باستخدام frxETH كرمز أصلي للغاز في السلسلة لزيادة معدل العائد السنوي على التعهدات ، وأكثر من ذلك.
EigenLayer - لقد شهدت Eigenlayer بالفعل الكثير من اهتمام المستثمرين ، ومع إطلاقها رسميًا في وقت لاحق من هذا العام ، من المحتمل أن يكون هناك ضخ كبير للسيولة.
SWETH - تدير Swell حملة حيث يمكن للمستخدمين الأوائل الذين قاموا بصنع LSD swETH الأصلي الخاص بهم كسب "لآلئ" والتي يمكن استبدالها مقابل الإنزال الجوي المميز من SWELL بالدولار. طالما استمر هذا النشاط ، فمن المرجح أن يستمر البروتوكول في النمو.
ETHx - ستطلق Stader Labs ETHx على mainnet في 10 يوليو. ميزتها الرئيسية هي أن الأمر لا يتطلب سوى 4 دولارات إيثريوم لتشغيل عقدة إيثريوم.
من غير المرجح أن يستمر النمو الهائل الذي حققته مساحة LSD في الربع الثاني بنفس الوتيرة في الربع الثالث. تؤدي معدلات الترابط الأعلى ونشاط أقل على السلسلة إلى انخفاض عام في العوائد السنوية. مع انخفاض العوائد ، يبحث المستثمرون عن طرق لزيادة عائداتهم ، وهنا يأتي دور بروتوكول LSDfi. الجدول أدناه عبارة عن بيانات من النشرة الإخبارية للأسبوع الماضي ، والتي تعرض الإحصائيات الحالية لأهم مشاريع LSDfi.
! [تفرز إحدى المقالات التسعة المحفزات والسرد الجديرة بالاهتمام في الربع الثالث] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-72ac5235ad-dd1a6f-7649e1)
شهدت Pendle مكاسب ضخمة في السيولة ، حيث ارتفع رمزها الأصلي $ PENDLE بأكثر من 100 ٪ في الأسبوع الماضي ، وكان أحدث ارتفاع بعد الإعلان عن إدراجها على Binance. يحب فريق Pendle الاحتفاظ بمظهر منخفض عن الميزات الجديدة في البروتوكول ؛ ومع ذلك ، أعتقد أنه من الآمن افتراض وجود الكثير من الخطط للبروتوكول في الربع الثالث. لقد تقدموا مؤخرًا بطلب للحصول على منحة OP لدفع السيولة على التفاؤل وألمحوا إلى إطلاق سلسلة BNB. يبدو أن التوسع عبر السلسلة قريب.
شهدت بروتوكولات العملة المستقرة المدعومة من LSD مثل Lyra و Raft أيضًا نموًا كبيرًا مؤخرًا. من الواضح أن هناك طلبًا على هذا النوع من المنتجات ، ولكن الأمر الأكثر وضوحًا هو أن الكثير من النجاح الأخير يرجع إلى حافز رمزي ضخم / تعدين الإنزال الجوي. مع وجود أكثر من 3 بروتوكولات تخطط بالفعل لإطلاق منتجات مشابهة جدًا في الأسابيع / الأشهر القادمة ، ستزداد المنافسة على السيولة بلا شك.
القاعدة (حل توسع ثنائي المستوى مقدم من Coinbase)
في الأسبوع الماضي فقط ، أعلنت Coinbase أن Base اجتازت جميع عمليات تدقيق الأمان واستوفت 4/5 من معايير إطلاق الشبكة الرئيسية. تم بناء القاعدة على قمة OP-stack ، وقد أدت ترقية Bedrock الأخيرة من Optimism إلى انخفاض كبير في تكاليف المعاملات على كل من سلاسل Optimism و OP مثل Base. الآن بقيت حالة "استقرار الشبكة التجريبية" فقط ، لذلك من المحتمل أن يتم إطلاق الشبكة الرئيسية في الربع الثالث. لدى Coinbase أكثر من 40 مليون مستخدم مسجل ، ربما لم يتعرض الكثير منهم لـ DeFi. من المحتمل جدًا أن يكون هذا أحد أهم الأحداث "على متن الطائرة" لهذا العام. قد تقدم Coinbase فقط دعمًا للبروتوكولات السائدة التي تم اختبارها على نطاق واسع مثل Uniswap و Aave وما إلى ذلك ، ولكن وجود قاعدة مستخدمين كبيرة للبيع بالتجزئة يعد أمرًا رائعًا للمساحة ككل.
أيضًا ، قد يكون هذا سردًا رائعًا لـ $ OP حيث ستخصص القاعدة جزءًا من إيرادات رسوم المعاملات لخزينة التفاؤل.
سلسلة فراكس
طورت Frax Finance العديد من المنتجات بما في ذلك $ FRAX stablecoin ، ومؤشر أسعار FPI بالدولار الأمريكي ، و Fraxswap ، و FraxEther ، و FraxFerry (جسر عبر سلسلة) والمزيد. أعلنت Frax أيضًا أنها تقوم ببناء blockchain من الطبقة الثانية استنادًا إلى Ethereum ، والتي تهدف إلى توحيد كل هذه المنتجات في مركز DeFi. هذا عبارة عن مجموعة تجميعية هجينة ، مما يعني أنه يستخدم بنية التراكمية المثلى ويستخدم براهين عدم المعرفة لتحقيق إجماع الدولة. والغرض منه هو تزويد المستخدمين النهائيين بقابلية توسعة عالية وحتمية سريعة وأمان قوي. من المقرر إطلاق السلسلة في الربع الثالث / الربع الرابع من هذا العام ، ولكن الجزء الأكثر أهمية في الإعلان هو أن frxETH سيكون رمزًا لرسوم المعاملات. قد يؤدي هذا إلى زيادة كبيرة في المعروض من frxETH إذا كان هناك طلب على حلول الطبقة الثانية الجديدة. ومع ذلك ، فإن المزيد من frxETH المستخدم لدفع رسوم الغاز سيؤدي أيضًا إلى تقليل التعهدات بـ frxETH كـ sfrxETH ، مما سيزيد من عائد التعهد. ومع ذلك ، فإن التحول إلى رمز آخر لاستخدام السلسلة قد يمثل عبئًا على بعض المستخدمين ، وفي أسوأ الأحوال ، قد يؤدي إلى إبطاء التبني. كنت متشككًا بعض الشيء ، لكن بشكل عام كنت أتوقع هذه النتيجة بحماس.
المضلع 2.0
أعلنت شركة Polygon مؤخرًا عن "Polygon 2.0" ، والتي تجمع بين مختلف الابتكارات التي قام الفريق ببنائها خلال السنوات القليلة الماضية. لا يشمل فقط Optimistic Rollup مثل Arbitrum و Optimism ، ولكنه يجمع أيضًا بين آلية أمان عبر سلسلة مماثلة لـ Cosmos. يتكون المضلع 2.0 من أربع طبقات.
طبقة Staking: تقوم المدققات بتثبيت رموز MATIC بطريقة مماثلة لسلاسل PoS.
طبقة التفاعل: جسور مشتركة عبر السلاسل ، مما يسمح للسلاسل بصك الأصول وحرقها على Ethereum بطريقة قابلة للتشغيل البيني.
طبقات التنفيذ: سيعمل Polygon 2.0 على تشغيل طبقتين تنفيذ مختلفتين.
Supernet: سلاسل الكتل الخاصة بالتطبيقات ، على غرار الشبكات الفرعية أو سلاسل التطبيقات الخاصة بـ Avalanche على Cosmos.
السلسلة العامة: ستستخدم zkEVM Ethereum لتوفير البيانات وهو الحل الأكثر أمانًا ولكنه أيضًا الحل الأكثر تكلفة. تستخدم zkEVM المستندة إلى PoS Polygon لتوافر البيانات (مؤمن بواسطة MATIC) ثم تنشر البراهين ببساطة على Ethereum لزيادة قابلية التوسع.
! [تفرز إحدى المقالات التسعة المحفزات والسرد الجديرة بالاهتمام في الربع الثالث] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-e3bf853696-dd1a6f-7649e1)
انخفض $ MATIC مؤخرًا بسبب عمليات البيع الإجبارية حيث باعت Celsius مقتنياتها لشراء BTC و ETH. لذلك ، بمجرد إطلاق Polygon 2.0 في النصف الثاني من هذا العام ، قد تنتعش الأسعار.
dYdX V4.0
الهدف من V4 هو إلغاء مركزية dYdX عن طريق إطلاق تبادل على AppChain مخصص داخل نظام Cosmos البيئي. سيتم الآن إدارة دفتر الطلبات الذي تم تشغيله مسبقًا بطريقة مركزية خارج السلسلة بواسطة مدققي Lisk من خلال دفتر الطلبات في الذاكرة. سيقوم المدققون لكل كتلة بإرسال المعاملات ، مما يضمن أن جميع المعاملات تمر وأن لديهم نفس الإصدار من دفتر / سلسلة الطلبات. وصل الاختبار الحالي إلى حجم معاملة يزيد عن 500 في الثانية. تم انتقاد $ DYDX في الماضي بسبب ارتفاع التضخم وانخفاض فائدة الرمز. مع V4 ، من المرجح أن يكتسب الرمز المميز استخدامًا أكثر أهمية ، بما في ذلك جانب مشاركة الإيرادات. البروتوكول يذكر هذا في وظيفة سابقة.
"بدءًا من dYdX V4 ، لن تقوم dYdX Trading Inc. بعد الآن بتشغيل أي جزء من البروتوكول. على هذا النحو ، لن تكسب بعد الآن إيرادات بناءً على إيرادات رسوم المعاملات الخاصة بالبروتوكول. وينطبق الشيء نفسه على جميع الأطراف المركزية الأخرى ، ما لم يكن المجتمع تقرر خلاف ذلك ".
خطة فتح $ DYDX هي كما يلي:
تم فتح 30٪ في 1 ديسمبر 2023 ؛
من 1 يناير 2024 إلى 1 يونيو 2024 ، أقساط متساوية بنسبة 40٪ في اليوم الأول من كل شهر ؛
من 1 يوليو 2024 إلى 1 يونيو 2025 ، أقساط متساوية بنسبة 20٪ في اليوم الأول من كل شهر ؛
من 1 يوليو 2025 إلى 1 يونيو 2026 ، أقساط متساوية بنسبة 10٪ في اليوم الأول من كل شهر.
سيتم إطلاق شبكة اختبار عامة ، مما يشير إلى قرب إطلاق الشبكة الرئيسية. إذا كان هناك إعلان حول آلية مشاركة رسوم DYDX $ ، فقد يكون هذا بمثابة سرد قوي للرمز المميز. ومع ذلك ، من المهم أن تضع في اعتبارك برنامج الفتح الهائل الذي يبدأ في ديسمبر.
GMX V2.0
مع بدء تشغيل شبكة الاختبار العامة منذ بضعة أسابيع ، يبدو GMX V2 أقرب من أي وقت مضى. تجلب هذه الترقية العديد من الميزات الجديدة ، أحدها اعتماد أوراكل السعر المنخفض زمن الوصول المخصص من Chainlink من أجل تنفيذ أفضل للصفقات. تغيير كبير آخر هو السيولة المستقلة لكل زوج تداول وإمكانية إنشاء أزواج تداول اصطناعية.
سيكون لكل زوج تداول مجموعة سيولة خاصة به ، على سبيل المثال ، سوف يستخدم ETH / USDC كضمان طويل و USDC كضمان قصير. يمكن أيضًا أن يكون زوج التداول الاصطناعي SOL / USDC ، ويحتوي مجمع السيولة الخاص به على ETH كضمان طويل و USDC كضمان قصير. تم تصميم هذا النموذج لتبسيط نشر مجمعات سيولة جديدة ، والميزة الرئيسية للسيولة المستقلة هي تقليل مخاطر توفير السيولة.
Synthetix V3.0
Synthetix هو مركز سيولة DeFi يوفر الدعم لبروتوكولات مشتقة مختلفة بشأن التفاؤل (مثل Kwenta و Lyra و Thales و Polynomial وما إلى ذلك). كانت هناك زيادة كبيرة في أحجام التداول هذا العام ، حيث يأتي معظم الحجم من متداولي Kwenta.
! [تفرز إحدى المقالات التسعة المحفزات والسرد الجديرة بالاهتمام في الربع الثالث] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-d19e62af7c-dd1a6f-7649e1)
Synthetix V3 هو ترقية تم إجراؤها على مدار العامين الماضيين لجعل البروتوكول طبقة السيولة لجميع DeFi. في الوقت الحالي ، يتم ضمان جميع الأصول الاصطناعية بواسطة الرمز المميز للحوكمة المحلية $ SNX. سيقدم V3 مجموعة متنوعة من الترقيات ، بما في ذلك الرهانات المتعددة ، والتجمعات الخالية من المخاطر المعزولة عن المخاطر ، والسيولة عبر السلاسل ، والمزيد. V3 موجود تقنيًا بالفعل على mainnet ، ولكن الابتكارات الأساسية مثل Perps V3 و Pools V3 و Teleporters و Cross-chain Synthesis قيد التطوير.
آخر
بعض البروتوكولات الأخرى في هذا المجال والتي قد تستحق المشاهدة:
تم إطلاق بروتوكول Vertex مؤخرًا ، مع نمو قوي في حجم المعاملات ؛
تم إطلاق المستوى مؤخرًا على Arbitrum ، ويأتي الآن حوالي 50٪ من حجم المعاملات من السلسلة ؛
بروتوكول Pear قريبًا وسيستفيد من البنية التحتية الحالية للسيولة على منصة التداول الخاصة به.
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تصنف هذه المقالة 9 محفزات وروايات جديرة بالاهتمام في الربع الثالث
العنوان الأصلي: "9 روايات تستحق المشاهدة في الربع الثالث ومراجعة الفائزين في الربع الثاني"
المؤلف: THOR HARTVIGSEN
تجميع النص الأصلي: Deep Tide TechFlow
كان الربع الثاني بالفعل فترة متقلبة بالنسبة لسوق العملات المشفرة. بلغ السوق ذروته في منتصف الربع تقريبًا ، ولكن الشهر والنصف اللاحقين هزته سلسلة من الأخبار السيئة ، بما في ذلك الدعاوى القضائية ضد البورصات الرئيسية والمخاوف بشأن فصل USDT و TUSD.
قبل الغوص في الحلقات القادمة ، دعونا نلقي نظرة على البروتوكولات التي كان أداؤها جيدًا خلال الربع الماضي.
في مساحة DeFi ، تستمر العديد من القطاعات في النمو وجذب الطلب العضوي. يتضمن ذلك رهانات السيولة والمعاملات المستمرة عبر السلسلة والمزيد.
الأبدي ديكس
في الربع الثاني من هذا العام ، ولدت عمليات التبادل الدائم على السلسلة مثل dYdX و GMX و Gains ما مجموعه 117 مليون دولار من رسوم المعاملات. حافظت هذه المنتجات على استخدام مرتفع في جميع أنحاء السوق الهابطة. تظل القدرة على تداول العملات المشفرة والعملات الأجنبية والأصول الأخرى على السلسلة واحدة من أكثر المجالات المطلوبة بشكل عضوي في مساحة DeFi.
يقارن الجدول أدناه حجم المعاملات على أكبر الاتفاقيات الدائمة في الربع الأول والربع الثاني.
انخفض إجمالي حجم المعاملات بنسبة 8.2٪ مقارنة بالربع الأول ، وهو ما لا يمثل انخفاضًا كبيرًا بالنظر إلى البيئة الهبوطية عمومًا التي شهدناها في الربع الثاني. في حين أن dYdX لا يزال يتصدر بوضوح من حيث حجم المعاملات ، فقد شهد البروتوكول انخفاضًا كبيرًا في حصة السوق من ربع إلى ربع. "OGs" الأخرى مثل GMX و Gains
الشيء نفسه ينطبق على التبادلات الدائمة.
شهدت البروتوكولات الجديدة مثل Level و Kwenta نموًا كبيرًا ، والسبب الرئيسي لهذا النمو هو بلا شك الحسومات الضخمة على المعاملات (أي إصدار الرموز الأصلية) المقدمة لمتداولي البروتوكولات. نظرًا لأن هذه الحوافز تتضاءل بمرور الوقت ، سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان المستخدمون سيظلون على البروتوكول أو يقفزون إلى التبادلات الأخرى.
افتتحت Vertex بورصة Arbitrum الأصلية للجمهور في أبريل وشهدت مؤخرًا زيادة كبيرة في حجم التداول. لا يزال يتعين على Vertex إطلاق رمزها الأصلي ، لذلك قد يتم إنشاء هذا الحجم من قبل المضاربين من Airdrop.
رهان سيولة الإيثريوم
في الأشهر الستة الماضية ، نمت التعهدات السائلة من حوالي 7 مليارات دولار إلى أكثر من 18 مليار دولار. مع بقاء القيمة الإجمالية (TVL) في DeFi ككل عند حوالي 45 مليار دولار ، فإن تدفق 11 مليار دولار كبير.
! [مقال يفرز 9 محفزات وروايات جديرة بالاهتمام في الربع الثالث] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-72fb430baa-dd1a6f-7649e1)
بعد الشوكة الصلبة لشنغهاي ، تم التخلص من الرهان وجذب كمية كبيرة من السيولة في هذا المجال. فيما يلي مقارنة لبعض البيانات حول الأصول المرهونة في الربع الأول والربع الثاني:
! [مقال يفرز 9 محفزات وروايات جديرة بالاهتمام في الربع الثالث] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-adde21af85-dd1a6f-7649e1)
من الربع الأول إلى الربع الثاني ، كانت المشاريع الأكثر استفادة هي Lido و Rocket Pool و Frax Finance. لم يشهد ليدو تدفقات داخلية بقيمة 1.6 مليون إيتريوم (3 مليارات دولار) فحسب ، بل اكتسب البروتوكول أيضًا حصة كبيرة في السوق على الرغم من ظهور منافسين جدد.
يمتلك كل من Rocket Pool و Frax خنادق فريدة تجذب سيولة جديدة.
أطلقت Rocket Pool مجموعتها المصغرة 8 ETH وتقدم Frax Ether باستمرار أعلى عائد رهانات نظرًا لطرازها المميز المزدوج.
أطلقت Swell في الربع الثاني وحققت أيضًا TVL كبيرة. إنهم يديرون حاليًا حملة حيث يمكن للمودعين الأوائل استخراج الإصدار القادم من عملات SWELL المميزة بالدولار الأمريكي. لذلك ، قد تأتي بعض هذه السيولة الجديدة من المستخدمين الراغبين في المشاركة في الإنزال الجوي.
سلسلة
فيما يلي البيانات المالية لأكبر سلاسل L1 و L2 من حيث القيمة السوقية في مجال العملات المشفرة. يتم تفسير القيم على النحو التالي:
! [مقال يفرز 9 محفزات وروايات جديرة بالاهتمام في الربع الثالث] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-573803b7df-dd1a6f-7649e1)
شهدت Ethereum أفضل ربع لها على الإطلاق من حيث الربحية ، بزيادة أكثر من 300 ٪ عن الربع الأول من العام.
كما هو موضح أدناه ، في الربع الأخير من عام 2021 ، حققت Ethereum 4.3 مليار دولار من الرسوم ، ولكن نظرًا للكمية الكبيرة من ETH التي تم إصدارها قبل التحول إلى إثبات الحصة ، فقد أدى ذلك إلى عوائد سلبية إلى حد كبير.
كيف يمكن ترجمة مبالغ الرسوم هذه إلى الربحية في بيئة اليوم؟
إذا وصلت Ethereum إلى متوسط 4 مليارات دولار في الرسوم سنويًا للعام بأكمله ، ونسبة ربح مماثلة للربع الثاني من عام 2023 ، فإن الأرباح السنوية ستكون حوالي 24 مليار دولار ، مما يضع Ethereum عند نسبة P / E لا تزيد عن 9.5 ، بالنظر إلى الأسعار الحالية البالغة 1900 دولار.
حققت Arbitrum أيضًا زيادة كبيرة في الرسوم خلال هذه الفترة وكانت واحدة من السلاسل القليلة ذات الربحية الإيجابية. في الوقت الحالي ، يعتبر هامش ربح L2 منخفضًا جدًا ، لأن معظم الرسوم يتم دفعها لمدققي الشبكة الرئيسية.
مع إطلاق Proto-Danksharding في وقت لاحق من هذا العام ، من المتوقع أن تزداد هوامش الربح مع انخفاض رسوم التجميع.
شهدت سلاسل مثل Solana و Polygon و Optimism ربحية سلبية كبيرة بسبب إصدار الرموز الضخم لتحفيز المستخدمين ومدققي الدفع.
9 محفزات وروايات تستحق المشاهدة في الربع الثالث
Cryptocurrency هو اقتصاد الاهتمام. من المرجح أن تجذب البروتوكولات مع تحديثات المنتج والسرد الانتباه وتتفوق في الأداء على المدى القصير إلى المتوسط. فيما يلي بعض أهم الروايات التي يجب مراقبتها.
Bitcoin ETF
كان الربع الثاني إيجابيًا للغاية بالنسبة لسوق العملات المشفرة بسبب الاهتمام المؤسسي المفاجئ بعملة البيتكوين. تقدمت شركات مثل BlackRock و Fidelity بطلب للحصول على Bitcoin ETFs ، ويعتقد السوق عمومًا أن لديهم احتمالية عالية للموافقة عليها. قبل بضعة أيام ، وصفت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الإيداعات الأخيرة بأنها غير مكتملة ، وعلى الرغم من البيع الأولي في السوق ، ارتدت الأسعار سريعًا حيث بدا أن الإيداعات تتطلب مزيدًا من الوضوح فيما يتعلق بالتبادل الذي تخطط لاستخدامه لتقديم هذا المنتج. تمت إعادة تقديم العديد من صناديق الاستثمار المتداولة ، مثل Fidelity Bitcoin ETF الذي يدرج Coinbase باعتباره التبادل المستخدم.
متى يمكن الموافقة على مؤسسة التدريب الأوروبية؟
الموعد النهائي لصناديق BlackRock و Ark ETFs هو 12 أغسطس ، وبينما قد يتأخر ، يتوقع الخبراء أن الإجابة من المحتمل أن تظهر في ذلك التاريخ.
يبدو أن السوق يتوقع الموافقة في أغسطس ، لذا فإن الرفض أو التأخير قد يؤثر سلبًا على الأسعار. الموعد النهائي لـ Blackrock ETF هو 23 فبراير من العام المقبل.
أهمية صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين
هذا هو أهم محرك يجب مراقبته عن كثب في الأشهر المقبلة. لم يقتصر الأمر على قيام Bitcoin ETF بمنح المؤسسات الكبيرة إمكانية الوصول إلى الأصل ، ولكنه بدأ فترة صعودية لسوق العملات المشفرة بالكامل. لا يمكن للعملات الرقمية الأخرى أن تشهد ارتفاعًا بدون حركة سعر البيتكوين المناسبة.
لا يمكن لـ DeFi الحصول على حقن سيولة جديدة لنفس السبب. إذا تمت الموافقة على ETF في وقت لاحق من هذا العام ، فلن تستفيد عملة البيتكوين فقط. مع وضع هذا في الاعتبار ، يمكن أن تتسبب المحفزات التالية في تفوق أداء أصول معينة في بيئة أكثر تفاؤلاً:
EIP-4844
ربما تعلم بالفعل أن EIP-4844 سيجلب Proto-Danksharding إلى Ethereum في Q3 / Q4. من خلال هذا التنفيذ ، ستتمكن Rollup من إرسال مجموعات من المعاملات (تسمى blobs) إلى شبكة Ethereum mainnet ، مما يقلل الرسوم على هذه السلاسل الثانوية بمقدار 20 ضعفًا. لذلك ، لن يكون المستفيد الرئيسي هو شبكة Ethereum mainnet ، حيث لن يتم تخفيض الرسوم في المستقبل حتى يتم إطلاق Danksharding الكامل ، ولكن سلاسل Rollup مثل Arbitrum و Optimism. يتم تداول كل من ARB و $ OP بأسعار أقل بكثير مما كانت عليه في بداية العام ، وإذا أعاد التاريخ نفسه ، يمكن أن يرتد كلاهما قبل هذا الحدث.
تكديس السيولة و LSDfi
كما ذكرنا سابقًا ، كان Staking Liquid على Ethereum (ETH) هو الأسرع نموًا في قطاعات DeFi المختلفة في الربع الثاني. فيما يلي بعض الصفقات التي يجب مراقبتها في الربع الثالث:
من غير المرجح أن يستمر النمو الهائل الذي حققته مساحة LSD في الربع الثاني بنفس الوتيرة في الربع الثالث. تؤدي معدلات الترابط الأعلى ونشاط أقل على السلسلة إلى انخفاض عام في العوائد السنوية. مع انخفاض العوائد ، يبحث المستثمرون عن طرق لزيادة عائداتهم ، وهنا يأتي دور بروتوكول LSDfi. الجدول أدناه عبارة عن بيانات من النشرة الإخبارية للأسبوع الماضي ، والتي تعرض الإحصائيات الحالية لأهم مشاريع LSDfi.
! [تفرز إحدى المقالات التسعة المحفزات والسرد الجديرة بالاهتمام في الربع الثالث] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-72ac5235ad-dd1a6f-7649e1)
شهدت Pendle مكاسب ضخمة في السيولة ، حيث ارتفع رمزها الأصلي $ PENDLE بأكثر من 100 ٪ في الأسبوع الماضي ، وكان أحدث ارتفاع بعد الإعلان عن إدراجها على Binance. يحب فريق Pendle الاحتفاظ بمظهر منخفض عن الميزات الجديدة في البروتوكول ؛ ومع ذلك ، أعتقد أنه من الآمن افتراض وجود الكثير من الخطط للبروتوكول في الربع الثالث. لقد تقدموا مؤخرًا بطلب للحصول على منحة OP لدفع السيولة على التفاؤل وألمحوا إلى إطلاق سلسلة BNB. يبدو أن التوسع عبر السلسلة قريب.
شهدت بروتوكولات العملة المستقرة المدعومة من LSD مثل Lyra و Raft أيضًا نموًا كبيرًا مؤخرًا. من الواضح أن هناك طلبًا على هذا النوع من المنتجات ، ولكن الأمر الأكثر وضوحًا هو أن الكثير من النجاح الأخير يرجع إلى حافز رمزي ضخم / تعدين الإنزال الجوي. مع وجود أكثر من 3 بروتوكولات تخطط بالفعل لإطلاق منتجات مشابهة جدًا في الأسابيع / الأشهر القادمة ، ستزداد المنافسة على السيولة بلا شك.
القاعدة (حل توسع ثنائي المستوى مقدم من Coinbase)
في الأسبوع الماضي فقط ، أعلنت Coinbase أن Base اجتازت جميع عمليات تدقيق الأمان واستوفت 4/5 من معايير إطلاق الشبكة الرئيسية. تم بناء القاعدة على قمة OP-stack ، وقد أدت ترقية Bedrock الأخيرة من Optimism إلى انخفاض كبير في تكاليف المعاملات على كل من سلاسل Optimism و OP مثل Base. الآن بقيت حالة "استقرار الشبكة التجريبية" فقط ، لذلك من المحتمل أن يتم إطلاق الشبكة الرئيسية في الربع الثالث. لدى Coinbase أكثر من 40 مليون مستخدم مسجل ، ربما لم يتعرض الكثير منهم لـ DeFi. من المحتمل جدًا أن يكون هذا أحد أهم الأحداث "على متن الطائرة" لهذا العام. قد تقدم Coinbase فقط دعمًا للبروتوكولات السائدة التي تم اختبارها على نطاق واسع مثل Uniswap و Aave وما إلى ذلك ، ولكن وجود قاعدة مستخدمين كبيرة للبيع بالتجزئة يعد أمرًا رائعًا للمساحة ككل.
أيضًا ، قد يكون هذا سردًا رائعًا لـ $ OP حيث ستخصص القاعدة جزءًا من إيرادات رسوم المعاملات لخزينة التفاؤل.
سلسلة فراكس
طورت Frax Finance العديد من المنتجات بما في ذلك $ FRAX stablecoin ، ومؤشر أسعار FPI بالدولار الأمريكي ، و Fraxswap ، و FraxEther ، و FraxFerry (جسر عبر سلسلة) والمزيد. أعلنت Frax أيضًا أنها تقوم ببناء blockchain من الطبقة الثانية استنادًا إلى Ethereum ، والتي تهدف إلى توحيد كل هذه المنتجات في مركز DeFi. هذا عبارة عن مجموعة تجميعية هجينة ، مما يعني أنه يستخدم بنية التراكمية المثلى ويستخدم براهين عدم المعرفة لتحقيق إجماع الدولة. والغرض منه هو تزويد المستخدمين النهائيين بقابلية توسعة عالية وحتمية سريعة وأمان قوي. من المقرر إطلاق السلسلة في الربع الثالث / الربع الرابع من هذا العام ، ولكن الجزء الأكثر أهمية في الإعلان هو أن frxETH سيكون رمزًا لرسوم المعاملات. قد يؤدي هذا إلى زيادة كبيرة في المعروض من frxETH إذا كان هناك طلب على حلول الطبقة الثانية الجديدة. ومع ذلك ، فإن المزيد من frxETH المستخدم لدفع رسوم الغاز سيؤدي أيضًا إلى تقليل التعهدات بـ frxETH كـ sfrxETH ، مما سيزيد من عائد التعهد. ومع ذلك ، فإن التحول إلى رمز آخر لاستخدام السلسلة قد يمثل عبئًا على بعض المستخدمين ، وفي أسوأ الأحوال ، قد يؤدي إلى إبطاء التبني. كنت متشككًا بعض الشيء ، لكن بشكل عام كنت أتوقع هذه النتيجة بحماس.
المضلع 2.0
أعلنت شركة Polygon مؤخرًا عن "Polygon 2.0" ، والتي تجمع بين مختلف الابتكارات التي قام الفريق ببنائها خلال السنوات القليلة الماضية. لا يشمل فقط Optimistic Rollup مثل Arbitrum و Optimism ، ولكنه يجمع أيضًا بين آلية أمان عبر سلسلة مماثلة لـ Cosmos. يتكون المضلع 2.0 من أربع طبقات.
السلسلة العامة: ستستخدم zkEVM Ethereum لتوفير البيانات وهو الحل الأكثر أمانًا ولكنه أيضًا الحل الأكثر تكلفة. تستخدم zkEVM المستندة إلى PoS Polygon لتوافر البيانات (مؤمن بواسطة MATIC) ثم تنشر البراهين ببساطة على Ethereum لزيادة قابلية التوسع.
! [تفرز إحدى المقالات التسعة المحفزات والسرد الجديرة بالاهتمام في الربع الثالث] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-e3bf853696-dd1a6f-7649e1)
انخفض $ MATIC مؤخرًا بسبب عمليات البيع الإجبارية حيث باعت Celsius مقتنياتها لشراء BTC و ETH. لذلك ، بمجرد إطلاق Polygon 2.0 في النصف الثاني من هذا العام ، قد تنتعش الأسعار.
dYdX V4.0
الهدف من V4 هو إلغاء مركزية dYdX عن طريق إطلاق تبادل على AppChain مخصص داخل نظام Cosmos البيئي. سيتم الآن إدارة دفتر الطلبات الذي تم تشغيله مسبقًا بطريقة مركزية خارج السلسلة بواسطة مدققي Lisk من خلال دفتر الطلبات في الذاكرة. سيقوم المدققون لكل كتلة بإرسال المعاملات ، مما يضمن أن جميع المعاملات تمر وأن لديهم نفس الإصدار من دفتر / سلسلة الطلبات. وصل الاختبار الحالي إلى حجم معاملة يزيد عن 500 في الثانية. تم انتقاد $ DYDX في الماضي بسبب ارتفاع التضخم وانخفاض فائدة الرمز. مع V4 ، من المرجح أن يكتسب الرمز المميز استخدامًا أكثر أهمية ، بما في ذلك جانب مشاركة الإيرادات. البروتوكول يذكر هذا في وظيفة سابقة.
"بدءًا من dYdX V4 ، لن تقوم dYdX Trading Inc. بعد الآن بتشغيل أي جزء من البروتوكول. على هذا النحو ، لن تكسب بعد الآن إيرادات بناءً على إيرادات رسوم المعاملات الخاصة بالبروتوكول. وينطبق الشيء نفسه على جميع الأطراف المركزية الأخرى ، ما لم يكن المجتمع تقرر خلاف ذلك ".
خطة فتح $ DYDX هي كما يلي:
سيتم إطلاق شبكة اختبار عامة ، مما يشير إلى قرب إطلاق الشبكة الرئيسية. إذا كان هناك إعلان حول آلية مشاركة رسوم DYDX $ ، فقد يكون هذا بمثابة سرد قوي للرمز المميز. ومع ذلك ، من المهم أن تضع في اعتبارك برنامج الفتح الهائل الذي يبدأ في ديسمبر.
GMX V2.0
مع بدء تشغيل شبكة الاختبار العامة منذ بضعة أسابيع ، يبدو GMX V2 أقرب من أي وقت مضى. تجلب هذه الترقية العديد من الميزات الجديدة ، أحدها اعتماد أوراكل السعر المنخفض زمن الوصول المخصص من Chainlink من أجل تنفيذ أفضل للصفقات. تغيير كبير آخر هو السيولة المستقلة لكل زوج تداول وإمكانية إنشاء أزواج تداول اصطناعية.
سيكون لكل زوج تداول مجموعة سيولة خاصة به ، على سبيل المثال ، سوف يستخدم ETH / USDC كضمان طويل و USDC كضمان قصير. يمكن أيضًا أن يكون زوج التداول الاصطناعي SOL / USDC ، ويحتوي مجمع السيولة الخاص به على ETH كضمان طويل و USDC كضمان قصير. تم تصميم هذا النموذج لتبسيط نشر مجمعات سيولة جديدة ، والميزة الرئيسية للسيولة المستقلة هي تقليل مخاطر توفير السيولة.
Synthetix V3.0
Synthetix هو مركز سيولة DeFi يوفر الدعم لبروتوكولات مشتقة مختلفة بشأن التفاؤل (مثل Kwenta و Lyra و Thales و Polynomial وما إلى ذلك). كانت هناك زيادة كبيرة في أحجام التداول هذا العام ، حيث يأتي معظم الحجم من متداولي Kwenta.
! [تفرز إحدى المقالات التسعة المحفزات والسرد الجديرة بالاهتمام في الربع الثالث] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-d19e62af7c-dd1a6f-7649e1)
Synthetix V3 هو ترقية تم إجراؤها على مدار العامين الماضيين لجعل البروتوكول طبقة السيولة لجميع DeFi. في الوقت الحالي ، يتم ضمان جميع الأصول الاصطناعية بواسطة الرمز المميز للحوكمة المحلية $ SNX. سيقدم V3 مجموعة متنوعة من الترقيات ، بما في ذلك الرهانات المتعددة ، والتجمعات الخالية من المخاطر المعزولة عن المخاطر ، والسيولة عبر السلاسل ، والمزيد. V3 موجود تقنيًا بالفعل على mainnet ، ولكن الابتكارات الأساسية مثل Perps V3 و Pools V3 و Teleporters و Cross-chain Synthesis قيد التطوير.
آخر
بعض البروتوكولات الأخرى في هذا المجال والتي قد تستحق المشاهدة: