بعد الاستماع إلى البث المباشر لـ Techub News ، أعرب فانغ هونغ جين ، الرئيس المشارك لجمعية هونغ كونغ Blockchain ، عن وجهات نظر مختلفة حول عملة الدولار المستقرة في هونج كونج. وكتب أنه لا يوافق على اقتراح حكومة هونغ كونغ بأن إصدار عملة دولار هونج كونج مستقرة مع احتياطيات النقد الأجنبي كضمان.
نعتقد أن الحقيقة ستصبح أكثر وضوحًا ووضوحًا. تنشر Techub News الآن النص الكامل لمقالة السيد فانغ هونغ جين للقراء كي يفكروا فيها:
** هل يجب على حكومة هونج كونج إصدار عملة دولار هونج كونج مستقرة؟ **
** —— مناقشة مع السيد وانغ يانغ وكاي وينشينغ ولي زيبين **
أصدر السيد وانغ يانغ وكاي ون شنغ ولي زيبين مؤخرًا مبادرة عامة تقترح أن تصدر حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة عملة مستقرة بدولار هونج كونج مع احتياطيات النقد الأجنبي كضمان.
لدي رأي سلبي تمامًا حول هذا الاقتراح ، سواء كان ذلك من منظور مالي أو من منظور تطبيق تقنية blockchain.
قبل التعبير عن خلافي ، نحتاج إلى فرز مفهومين أساسيين:
أولاً ، تصدر الحكومة التي لها الحق في سك العملات المعدنية شكلاً رقميًا لعملتها القانونية (المقابلة للأوراق النقدية). المصطلح القياسي هو العملة الرقمية للبنك المركزي (والمختصرة باسم CBDC) ، وهي عملة قانونية رقمية ، مثل الرنمينبي الرقمي الصادر من قبل بنك الشعب الصيني ؛
ثانيًا ، العملة المستقرة للعملة الورقية هي شهادة رقمية يقوم المُصدر بإرساء نوع واحد أو أكثر من العملات الورقية ويستخدمها كضمان لإصدار 1: 1. المصطلح القياسي هو العملة المستقرة. على سبيل المثال ، يعتبر كل من USDT و USDC عملات مستقرة مملوكة للقطاع الخاص صادر عن مؤسسات تعمل على تثبيت الدولار الأمريكي ، ويمثل الاثنان أكثر من 85٪ من إصدار العملة المستقرة العالمية.
تختلف العملة القانونية الرقمية والعملة القانونية المستقرة اختلافًا كبيرًا من حيث المُصدِرين ونماذج الارتساء وأشكال تقنية التشفير وسيناريوهات التطبيق.
لذلك ، نطرح أولاً سؤالاً بسيطاً: هل ستصدر حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة دولارات هونغ كونغ الرقمية؟
الإجابة هي لا ، فقد صرح قادة الإدارات المختصة في حكومة هونغ كونغ مرارًا وتكرارًا بأن حكومة هونغ كونغ تدرس بنشاط إصدار دولارات هونغ كونغ الرقمية.
إذا كانت حكومة هونج كونج تخطط لإصدار دولار هونج كونج رقمي ، فلماذا تقوم بإصدار عملة مستقرة بدولار هونج كونج مع احتياطياتها من العملات الأجنبية كضمان؟
لا أعرف النسبة المحددة للعملات الصعبة المختلفة في احتياطي النقد الأجنبي لحكومة هونغ كونغ ، ولكن يجب أن يكون الدولار الأمريكي هو الأكبر. لذلك ، وفقًا لتعريف العملة المستقرة للعملات الورقية ، إذا تم استخدام احتياطيات النقد الأجنبي على أنها ضمانات ، يجب أن يكون الإصدار أيضًا عملات مستقرة بالدولار الأمريكي أو سلة من العملات الصعبة المستقرة (على غرار عملات Libra المستقرة التي اقترحها Facebook قبل بضع سنوات) ، وليس عملات مستقرة بالدولار في هونج كونج.
حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة هي المُصدر الرئيسي للعملة القانونية دولار هونج كونج. الأوراق النقدية لعملة هونج كونج ودولار هونج كونج الرقمي هي نفسها ، ولكن شكل الناقل مختلف. من غير المعقول منطقيًا أن تستخدم حكومة هونغ كونغ عملتها القانونية كضمان لإصدار بديل مشتق ، وسيؤدي ذلك بالتأكيد إلى حدوث ارتباك في التشغيل الفعلي: يمتلك المستخدمون كلًا من دولارات هونج كونج الرقمية والعملات المستقرة بدولار هونج كونج. يتم احتواؤها في المحفظة الرقمية؟ هل يمكن تحويلها بحرية؟ أي واحد يجب استخدامه في أي سيناريو؟ إذا كان من الممكن استخدام الاثنين بشكل مشترك ، فلماذا ترسل اثنين؟
في بث مباشر أقامته Techub NEWS في هونغ كونغ الليلة الماضية (6 يوليو) ، قال السيد وانج يانغ إن عملات الدولار المستقرة في هونج كونج يجب أن يتم تنظيمها من خلال تأييد الحكومة ، مما يسهل تحقيق الامتثال التنظيمي والاستقرار.
أعتقد أن هذا سوء فهم أساسي لدور الحكومة في اقتصاد السوق. إن ما تشرف عليه الحكومة يجب أن تديره جهة غير حكومية ، وهو أمر مستحيل ولا يجب إطلاقاً اعتماده وإصداره والإشراف عليه من قبل الحكومة وحدها ، والحكام والرياضيون مسؤولون.
هل لا يزال من غير القانوني للحكومة أن تصدر عملات مستقرة؟ من الذي يقوم بالدور الرقابي ويعاقب على عدم الامتثال؟ هل الحكومة تعاقب نفسها؟
قال السيد Cai Wensheng أن تثبيت دولار هونج كونج على الدولار الأمريكي لا يعني أن إصدار عملة مستقرة لدولار هونج كونج لا معنى له ، وسيكون له دور معين في تعزيز إزالة الدولرة.
أنا شخصياً أعتقد أنه من المجدي إصدار عملة مستقرة بالدولار في هونج كونج ، لكن لا ينبغي أن تصدرها حكومة هونغ كونغ ، بل يجب أن تصدرها منظمات خاصة تحت إشراف حكومة هونغ كونغ. بالنسبة لاستخدام العملات المستقرة بدولار هونج كونج للترويج لـ "إزالة الدولرة" ، نظرًا لأن دولار هونج كونج والدولار الأمريكي هما سعرا صرف مرتبطان ويمكن تبادلهما بحرية في هونغ كونغ ، فإن إجمالي إصدار دولار هونج كونج والإجمالي اصدار الدولار لا يضاهى تماما كيف يمكن تشجيع "نزع الدولرة"؟
وقال السيد لي زيبين: "العملة المستقرة لدولار هونج كونج قد توجد في نظام مختلط ، وقد لا يتم إصدارها فقط على السلسلة العامة الحالية".
وفقًا للمصطلحات المهنية لهذه الصناعة ، لا يوجد سوى عملة رقمية للبنك المركزي مختلطة ، أي أن البنك المركزي للحكومة يبيع CBDC بالجملة للمؤسسات المالية الخاصة مثل البنوك التجارية ، والمؤسسات المالية الخاصة ثم تجزئةها إلى المستخدمين العاديين. من المعتاد أن السويد تختبر هذا النموذج ، لكنه لم ينضج بعد. إلى الترقية الكاملة.
هذا النموذج له قيمة تجريبية في هونغ كونغ ، لأنه على الرغم من أن حكومة هونغ كونغ لها الحق في سك العملات المعدنية ، إلا أنها لا تملك بنكًا مركزيًا. فهي تفوض فقط HSBC ، وبنك الصين ، وبنك ستاندرد تشارترد بإصدار الأوراق النقدية. لذلك ، فإن تأذن حكومة هونغ كونغ لإدارة الإدارة المالية في هونغ كونغ بإصدار دولارات هونغ كونغ الرقمية ، ثم بيعها بالجملة إلى هذه البنوك التجارية الكبيرة ، وستقوم هذه البنوك التجارية بعد ذلك بتوزيعها على المستخدمين العاديين. على غرار الهيكل المكون من مستويين لبنك الشعب تصدر الصين الرنمينبي الرقمي ، وقد تلعب دورًا أكثر كفاءة.
لكن هذا لا علاقة له بإصدار حكومة هونج كونج عملات مستقرة بالدولار في هونج كونج.
قال السيد Lei Zhibin أيضًا: قد يكون إصدار عملات مستقرة مدعومة بموارد مادية مثل انبعاثات الكربون والنفط فرصة.
هذا اقتراح آخر لا أتفق معه ، لأن العملات المستقرة التي ترسي انبعاثات الكربون أو النفط ليست مستقرة مقارنة بعملة قانونية محددة ، ويجب أن تكون قد شاهدت العديد من التقلبات في أسعار النفط الدولية. إن إصدار الرموز الرقمية المرتبطة بحق تسليم النفط هو في الأساس شهادة رقمية للعقود الآجلة للنفط ، والتي لها أهمية الاستكشاف ، لكنها بالتأكيد ليست عملة مستقرة.
علاوة على ذلك ، أشارت سلطة النقد في هونج كونج بالفعل بوضوح إلى أنها ستعطي الأولوية للإشراف على العملات المستقرة الراسية في العملات الورقية ، لذا فإن ما إذا كان من القانوني للمؤسسات الخاصة إصدار عملات مستقرة مثبتة في النفط في هونغ كونغ أمر مشكوك فيه. كيف يمكن تصدر حكومة هونغ كونغ مثل هذه العملة المادية الراسخة من تلقاء نفسها؟ "عملة مستقرة" للأصول؟
قال السيد Cai Wensheng: إن تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة فوضوي ، وقد بشرت هونغ كونغ بوقت جيد لإصدار عملة مستقرة بالدولار في هونج كونج.
في هذا الصدد ، أعتقد شخصيًا أن اللوائح الأمريكية للتشفير ليست فوضوية على الإطلاق. الإجراءات التنظيمية الأخيرة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية هي في الواقع منطقية للغاية. فهي تمثل النظام المالي التقليدي لتصحيح صناعة التشفير ومحاولة دمج صناعة التشفير في نظام التنظيم المالي التقليدي.
هذه فرصة وتحدي كبير لهونغ كونغ لتطوير Web3.0 وصناعات الأصول الافتراضية بقوة. نعلم جميعًا أنه منذ ولادة وتداول العملات الافتراضية مثل Bitcoin ، يعد التحويل من نقطة إلى نقطة وإخفاء هوية المستخدم من أبرز الميزات ، وهي أيضًا نقاط الألم التي لم تتمكن الحكومات من الإشراف عليها بشكل فعال على مر السنين .
تتمتع هونغ كونغ بقوانين ولوائح تنظيمية مالية سليمة وقدرات تنفيذية ، ولهذا السبب يمكن أن تصبح هونغ كونغ مركزًا ماليًا دوليًا. أنا شخصياً أعتقد أنه إذا جاء مشروع تشفير لا يقبل إشراف الامتثال الأمريكي إلى هونغ كونغ ، فهناك احتمال كبير أنه لن يمرر القوانين واللوائح التنظيمية المالية الحالية والقادمة في هونغ كونغ.
أخيرًا ، أنا ممتن جدًا للسيد وانج يانج وكاي وينشينج ولي زيبين لتشجيعهم وتشجيعهم على التطوير النشط لـ Web3.0 وصناعة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ. أنا ممتن جدًا لزملائي في هونغ كونغ جمعية Kong Blockchain. تدرب على ذلك ، دع التمويل الرقمي والاقتصاد الرقمي في هونغ كونغ يعملان معًا!
** فانغ هونغ جين **
7 يوليو 2023
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
الرئيس المشارك لجمعية هونغ كونغ Blockchain: يجب على حكومة هونغ كونغ ألا تصدر عملة دولار هونج كونج مستقرة
بعد الاستماع إلى البث المباشر لـ Techub News ، أعرب فانغ هونغ جين ، الرئيس المشارك لجمعية هونغ كونغ Blockchain ، عن وجهات نظر مختلفة حول عملة الدولار المستقرة في هونج كونج. وكتب أنه لا يوافق على اقتراح حكومة هونغ كونغ بأن إصدار عملة دولار هونج كونج مستقرة مع احتياطيات النقد الأجنبي كضمان.
نعتقد أن الحقيقة ستصبح أكثر وضوحًا ووضوحًا. تنشر Techub News الآن النص الكامل لمقالة السيد فانغ هونغ جين للقراء كي يفكروا فيها:
** هل يجب على حكومة هونج كونج إصدار عملة دولار هونج كونج مستقرة؟ **
** —— مناقشة مع السيد وانغ يانغ وكاي وينشينغ ولي زيبين **
أصدر السيد وانغ يانغ وكاي ون شنغ ولي زيبين مؤخرًا مبادرة عامة تقترح أن تصدر حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة عملة مستقرة بدولار هونج كونج مع احتياطيات النقد الأجنبي كضمان.
لدي رأي سلبي تمامًا حول هذا الاقتراح ، سواء كان ذلك من منظور مالي أو من منظور تطبيق تقنية blockchain.
قبل التعبير عن خلافي ، نحتاج إلى فرز مفهومين أساسيين:
أولاً ، تصدر الحكومة التي لها الحق في سك العملات المعدنية شكلاً رقميًا لعملتها القانونية (المقابلة للأوراق النقدية). المصطلح القياسي هو العملة الرقمية للبنك المركزي (والمختصرة باسم CBDC) ، وهي عملة قانونية رقمية ، مثل الرنمينبي الرقمي الصادر من قبل بنك الشعب الصيني ؛
ثانيًا ، العملة المستقرة للعملة الورقية هي شهادة رقمية يقوم المُصدر بإرساء نوع واحد أو أكثر من العملات الورقية ويستخدمها كضمان لإصدار 1: 1. المصطلح القياسي هو العملة المستقرة. على سبيل المثال ، يعتبر كل من USDT و USDC عملات مستقرة مملوكة للقطاع الخاص صادر عن مؤسسات تعمل على تثبيت الدولار الأمريكي ، ويمثل الاثنان أكثر من 85٪ من إصدار العملة المستقرة العالمية.
تختلف العملة القانونية الرقمية والعملة القانونية المستقرة اختلافًا كبيرًا من حيث المُصدِرين ونماذج الارتساء وأشكال تقنية التشفير وسيناريوهات التطبيق.
لذلك ، نطرح أولاً سؤالاً بسيطاً: هل ستصدر حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة دولارات هونغ كونغ الرقمية؟
الإجابة هي لا ، فقد صرح قادة الإدارات المختصة في حكومة هونغ كونغ مرارًا وتكرارًا بأن حكومة هونغ كونغ تدرس بنشاط إصدار دولارات هونغ كونغ الرقمية.
إذا كانت حكومة هونج كونج تخطط لإصدار دولار هونج كونج رقمي ، فلماذا تقوم بإصدار عملة مستقرة بدولار هونج كونج مع احتياطياتها من العملات الأجنبية كضمان؟
لا أعرف النسبة المحددة للعملات الصعبة المختلفة في احتياطي النقد الأجنبي لحكومة هونغ كونغ ، ولكن يجب أن يكون الدولار الأمريكي هو الأكبر. لذلك ، وفقًا لتعريف العملة المستقرة للعملات الورقية ، إذا تم استخدام احتياطيات النقد الأجنبي على أنها ضمانات ، يجب أن يكون الإصدار أيضًا عملات مستقرة بالدولار الأمريكي أو سلة من العملات الصعبة المستقرة (على غرار عملات Libra المستقرة التي اقترحها Facebook قبل بضع سنوات) ، وليس عملات مستقرة بالدولار في هونج كونج.
حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة هي المُصدر الرئيسي للعملة القانونية دولار هونج كونج. الأوراق النقدية لعملة هونج كونج ودولار هونج كونج الرقمي هي نفسها ، ولكن شكل الناقل مختلف. من غير المعقول منطقيًا أن تستخدم حكومة هونغ كونغ عملتها القانونية كضمان لإصدار بديل مشتق ، وسيؤدي ذلك بالتأكيد إلى حدوث ارتباك في التشغيل الفعلي: يمتلك المستخدمون كلًا من دولارات هونج كونج الرقمية والعملات المستقرة بدولار هونج كونج. يتم احتواؤها في المحفظة الرقمية؟ هل يمكن تحويلها بحرية؟ أي واحد يجب استخدامه في أي سيناريو؟ إذا كان من الممكن استخدام الاثنين بشكل مشترك ، فلماذا ترسل اثنين؟
في بث مباشر أقامته Techub NEWS في هونغ كونغ الليلة الماضية (6 يوليو) ، قال السيد وانج يانغ إن عملات الدولار المستقرة في هونج كونج يجب أن يتم تنظيمها من خلال تأييد الحكومة ، مما يسهل تحقيق الامتثال التنظيمي والاستقرار.
أعتقد أن هذا سوء فهم أساسي لدور الحكومة في اقتصاد السوق. إن ما تشرف عليه الحكومة يجب أن تديره جهة غير حكومية ، وهو أمر مستحيل ولا يجب إطلاقاً اعتماده وإصداره والإشراف عليه من قبل الحكومة وحدها ، والحكام والرياضيون مسؤولون.
هل لا يزال من غير القانوني للحكومة أن تصدر عملات مستقرة؟ من الذي يقوم بالدور الرقابي ويعاقب على عدم الامتثال؟ هل الحكومة تعاقب نفسها؟
قال السيد Cai Wensheng أن تثبيت دولار هونج كونج على الدولار الأمريكي لا يعني أن إصدار عملة مستقرة لدولار هونج كونج لا معنى له ، وسيكون له دور معين في تعزيز إزالة الدولرة.
أنا شخصياً أعتقد أنه من المجدي إصدار عملة مستقرة بالدولار في هونج كونج ، لكن لا ينبغي أن تصدرها حكومة هونغ كونغ ، بل يجب أن تصدرها منظمات خاصة تحت إشراف حكومة هونغ كونغ. بالنسبة لاستخدام العملات المستقرة بدولار هونج كونج للترويج لـ "إزالة الدولرة" ، نظرًا لأن دولار هونج كونج والدولار الأمريكي هما سعرا صرف مرتبطان ويمكن تبادلهما بحرية في هونغ كونغ ، فإن إجمالي إصدار دولار هونج كونج والإجمالي اصدار الدولار لا يضاهى تماما كيف يمكن تشجيع "نزع الدولرة"؟
وقال السيد لي زيبين: "العملة المستقرة لدولار هونج كونج قد توجد في نظام مختلط ، وقد لا يتم إصدارها فقط على السلسلة العامة الحالية".
وفقًا للمصطلحات المهنية لهذه الصناعة ، لا يوجد سوى عملة رقمية للبنك المركزي مختلطة ، أي أن البنك المركزي للحكومة يبيع CBDC بالجملة للمؤسسات المالية الخاصة مثل البنوك التجارية ، والمؤسسات المالية الخاصة ثم تجزئةها إلى المستخدمين العاديين. من المعتاد أن السويد تختبر هذا النموذج ، لكنه لم ينضج بعد. إلى الترقية الكاملة.
هذا النموذج له قيمة تجريبية في هونغ كونغ ، لأنه على الرغم من أن حكومة هونغ كونغ لها الحق في سك العملات المعدنية ، إلا أنها لا تملك بنكًا مركزيًا. فهي تفوض فقط HSBC ، وبنك الصين ، وبنك ستاندرد تشارترد بإصدار الأوراق النقدية. لذلك ، فإن تأذن حكومة هونغ كونغ لإدارة الإدارة المالية في هونغ كونغ بإصدار دولارات هونغ كونغ الرقمية ، ثم بيعها بالجملة إلى هذه البنوك التجارية الكبيرة ، وستقوم هذه البنوك التجارية بعد ذلك بتوزيعها على المستخدمين العاديين. على غرار الهيكل المكون من مستويين لبنك الشعب تصدر الصين الرنمينبي الرقمي ، وقد تلعب دورًا أكثر كفاءة.
لكن هذا لا علاقة له بإصدار حكومة هونج كونج عملات مستقرة بالدولار في هونج كونج.
قال السيد Lei Zhibin أيضًا: قد يكون إصدار عملات مستقرة مدعومة بموارد مادية مثل انبعاثات الكربون والنفط فرصة.
هذا اقتراح آخر لا أتفق معه ، لأن العملات المستقرة التي ترسي انبعاثات الكربون أو النفط ليست مستقرة مقارنة بعملة قانونية محددة ، ويجب أن تكون قد شاهدت العديد من التقلبات في أسعار النفط الدولية. إن إصدار الرموز الرقمية المرتبطة بحق تسليم النفط هو في الأساس شهادة رقمية للعقود الآجلة للنفط ، والتي لها أهمية الاستكشاف ، لكنها بالتأكيد ليست عملة مستقرة.
علاوة على ذلك ، أشارت سلطة النقد في هونج كونج بالفعل بوضوح إلى أنها ستعطي الأولوية للإشراف على العملات المستقرة الراسية في العملات الورقية ، لذا فإن ما إذا كان من القانوني للمؤسسات الخاصة إصدار عملات مستقرة مثبتة في النفط في هونغ كونغ أمر مشكوك فيه. كيف يمكن تصدر حكومة هونغ كونغ مثل هذه العملة المادية الراسخة من تلقاء نفسها؟ "عملة مستقرة" للأصول؟
قال السيد Cai Wensheng: إن تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة فوضوي ، وقد بشرت هونغ كونغ بوقت جيد لإصدار عملة مستقرة بالدولار في هونج كونج.
في هذا الصدد ، أعتقد شخصيًا أن اللوائح الأمريكية للتشفير ليست فوضوية على الإطلاق. الإجراءات التنظيمية الأخيرة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية هي في الواقع منطقية للغاية. فهي تمثل النظام المالي التقليدي لتصحيح صناعة التشفير ومحاولة دمج صناعة التشفير في نظام التنظيم المالي التقليدي.
هذه فرصة وتحدي كبير لهونغ كونغ لتطوير Web3.0 وصناعات الأصول الافتراضية بقوة. نعلم جميعًا أنه منذ ولادة وتداول العملات الافتراضية مثل Bitcoin ، يعد التحويل من نقطة إلى نقطة وإخفاء هوية المستخدم من أبرز الميزات ، وهي أيضًا نقاط الألم التي لم تتمكن الحكومات من الإشراف عليها بشكل فعال على مر السنين .
تتمتع هونغ كونغ بقوانين ولوائح تنظيمية مالية سليمة وقدرات تنفيذية ، ولهذا السبب يمكن أن تصبح هونغ كونغ مركزًا ماليًا دوليًا. أنا شخصياً أعتقد أنه إذا جاء مشروع تشفير لا يقبل إشراف الامتثال الأمريكي إلى هونغ كونغ ، فهناك احتمال كبير أنه لن يمرر القوانين واللوائح التنظيمية المالية الحالية والقادمة في هونغ كونغ.
أخيرًا ، أنا ممتن جدًا للسيد وانج يانج وكاي وينشينج ولي زيبين لتشجيعهم وتشجيعهم على التطوير النشط لـ Web3.0 وصناعة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ. أنا ممتن جدًا لزملائي في هونغ كونغ جمعية Kong Blockchain. تدرب على ذلك ، دع التمويل الرقمي والاقتصاد الرقمي في هونغ كونغ يعملان معًا!
** فانغ هونغ جين **
7 يوليو 2023