المؤلف: BTX Research Source: Medium Compilation: Jinse Finance، Shan Ouba
ملخص
مشروع Arbitrum مدعوم من قبل فريق أكاديمي قوي مع فهم عميق لنظرية وممارسة تكنولوجيا blockchain. هذه المعرفة والخبرة تضعهم بشكل فريد في مواجهة تحديات قابلية التوسع التي تواجهها Ethereum ومنصات blockchain الأخرى.
ينمو نظام Arbitrum البيئي بسرعة ، لا سيما في مجالات DeFi و DEX و GameFi. تشمل المشاريع البارزة Camelot و Pendle Finance و Radiant Finance و GMX في مساحة DeFi و DEX و Treasure Dao في مساحة GameFi.
تعد ترقيات Ethereum الرئيسية ، مثل ترقية Cancun القادمة ، من الأحداث الرئيسية في مساحة Web3. عادةً ما تؤدي هذه الترقيات إلى موجة من الاهتمام والتطوير في النظام البيئي Ethereum ، وسوف تستفيد Arbitrum ، كحل من الطبقة الثانية لـ Ethereum ، من هذه التطورات.
باستخدام نسبة Mcap / TVL كمؤشر ، قمنا بتقدير سعر التوكن للإصدار القادم وأثناء ترقية كانكون ، مع نطاق سعر مستقبلي محتمل من 1.59 دولار إلى 11.08 دولار.
1. مقدمة في Arbitrum
1.1 خلفية
Arbitrum هو حل مبتكر لقابلية التوسع من الطبقة الثانية (L2) تم تطويره بواسطة Offchain Labs ، والذي يقترح حلاً فريدًا لتحسين أداء شبكة Ethereum. يتم تحقيق ذلك باستخدام تقنية Optimistic Rollup ، مدعومة ببروتوكول تحدي تفاعلي جديد متعدد الجولات. حاليًا ، هناك سلسلتان مختلفتان من Arbitrum على شبكة Ethereum mainnet: Arbitrum One ، والتي تستند إلى Optimistic Rollup ، و Arbitrum Nova ، والتي تعمل وفقًا لمبدأ AnyTrust. تهدف كلتا الآليتين إلى تقليل تكاليف تسوية المنازعات على سلاسل الطبقة الأولى (L1) من خلال تقسيم عملية الحماية من الاحتيال.
يعادل جهاز Ethereum Virtual Machine (EVM) ، تم تصميم Arbitrum على رأس Geth ، وهو جهاز افتراضي مرن للغاية قادر على تنفيذ أي كود ثنائي من Ethereum. تقوم Arbitrum أيضًا بإجراء حساب مماثل لتكاليف الغاز ، على غرار Ethereum.
تضيف بنية Arbitrum مستوى إضافيًا من التحقق من خلال مطالبة المدققين بالمشاركة في الحالات الجديدة المقترحة واقتراح الكتل. وبشكل أكثر تحديدًا ، يكون المدقق مسؤولاً عن استرداد بيانات المعاملة من عقد صندوق الوارد ، وتشغيل المعاملة على WebAssembly Virtual Machine (WAVM) ، ثم تحديث حالة L2 المحلية. بعد ذلك ، يشارك المدققون في الحالة الجديدة ، ويقترحون كتلة جديدة ويدخلون في فترة التحدي لمدة 7 أيام قبل تأكيد الكتلة أخيرًا.
السمة المميزة لـ Arbitrum هي آلية مكافحة الاحتيال. في حين أن العديد من الأنظمة ، مثل التفاؤل ، تتطلب تتبع تنفيذ شامل لإثبات الاحتيال ، فإن Arbitrum تدعو إلى اتباع نهج أكثر دقة. القلق هو أن التفاعل الكامل يمكن أن يؤدي إلى منع الاحتيال الذي يحتوي على عدد كبير من المعاملات وتجاوز حد الغاز. كحل ، تجادل Arbitrum بأن تنفيذ تعليمات واحدة غير صحيحة يمكن أن يبدأ في منع الاحتيال دون تنفيذ جميع التعليمات. سمح ذلك لشركة Arbitrum بتقسيم منع الاحتيال إلى عدة خطوات ، مما سمح للنظام بتقديم دليل على سوء السلوك من قبل الفارز وتوفير التكاليف ببساطة عن طريق إثبات أن الفارز كان مخطئًا في تنفيذ أمر معين.
تم تطوير مشروع Arbitrum بواسطة Offchain Labs ، وهو فريق يقوده أكاديميون وخبراء ذوو خبرة في مجال علوم الكمبيوتر.
يتكون فريق المؤسس المشارك من نائب رئيس قسم التكنولوجيا السابق في البيت الأبيض إد فيلتن ، أستاذ علوم الكمبيوتر في جامعة برينستون. بالإضافة إلى فيلتن ، يضم الفريق ستيفن جولدفيدر وهاري كالودنر ، وكلاهما دكتوراه. تأسست Arbitrum كطالب علوم كمبيوتر في جامعة برينستون.
تمكّن الخلفية الأكاديمية القوية والمعرفة المهنية فريق Offchain Labs من الحصول على فهم عميق لنظرية وممارسة تقنية blockchain. هذا المزيج من المعرفة والخبرة يضعهم بشكل فريد لمواجهة تحديات قابلية التوسع في Ethereum ومنصات blockchain الأخرى.
1.3 الجدول الزمني لاتخاذ القرار
أغسطس 2018: قدمت Arbitrum آلة Arbitrum الافتراضية (AVM) في مؤتمر Usenix Security ، مقترحة تنفيذ المعاملات خارج السلسلة.
أغسطس 2021: إطلاق Mainnet لـ Arbitrum One ، حل تراكمي تفاؤل كامل.
سبتمبر 2021: واجه Arbitrum Sequencer فترة وجيزة في وضع عدم الاتصال بسبب الحمل الزائد للمعاملات.
أكتوبر 2021: اقترح الفريق خطة Arbitrum Nitro ، وهي نسخة مطورة من Arbitrum One ، لتحويل AVM إلى Web Assembly (WASM) ، واستبدال محاكي EVM بـ Geth للحصول على أداء أفضل وتوافق مع EVM.
مارس 2022: تم اقتراح AnyTrust Chain لتخزين بيانات المعاملات خارج السلسلة لتقليل رسوم المعاملات وتحقيق سرعة أسرع ، واستهداف صناعة الألعاب بشكل أساسي.
أغسطس 2022: إطلاق شبكة Arbitrum Nova الرئيسية استنادًا إلى تقنية AnyTrust.
31 أغسطس 2022: تم إطلاق Arbitrum Nitro mainnet ، مما يوفر رسوم معاملات أقل وتوافق أفضل مع EVM.
فبراير 2023: أعلن فريق التطوير عن طرح لغة برمجة جديدة ، Stylus ، في وقت لاحق من هذا العام لـ Arbitrum One و Arbitrum Nova.
مارس 2023: رمز ARB المميز مُدرج في معظم CEXs و DEXs.
من الرسم البياني ، يمكننا أن نلاحظ أن DeFi و DEX و GameFi على Arbitrum تتطور بسرعة كبيرة
2.1 التمويل اللامركزي
** 2.1.1 كاميلوت **
كاميلوت عبارة عن بورصة لامركزية (DEX) تركز على النظام الإيكولوجي وتدار من قبل المجتمع تتيح لبناة السيولة والمستخدمين الاستفادة من بنيتها التحتية القابلة للتخصيص لتحقيق سيولة مخصصة عميقة ومستدامة وقابلة للتكيف. تدعم كاميلوت إطلاق بروتوكولات جديدة حول Arbitrum ، حيث توفر أدوات لبدء وتمهيد واستدامة السيولة المتزايدة.
** 2.1.2 Pendle Finance **
Pendle Finance هو بروتوكول تداول DeFi مبتكر بدون إذن يتيح للمستخدمين إدارة عوائدهم بكفاءة. إنه يسمح للمستخدمين بالتخلي عن وشراء العائد الناتج عن رهانات ETH بسعر مخفض. يحول Pendle بشكل فريد رموز العائد إلى رموز عائد معيارية (SY) ويقسمها إلى نوعين مختلفين: الرموز الرئيسية (PT) ورموز العائد (YT). يمكن تداول هذه الرموز المميزة باستخدام صانع السوق الآلي V2 المخصص (AMM). في هذا النظام ، تعمل PT كسند بدون قسيمة ، ويعمل YT مثل دفع القسيمة ، مما يوفر نهجًا فريدًا لإدارة العائد في مساحة DeFi.
** 2.1.3 تمويل الإشعاع **
Radiant Finance هو بروتوكول إقراض رائد مبني على أعلى بنية LayerZero. نشأت من Arbitrum ، وتم تمديدها الآن إلى سلسلة BSC العامة لإنشاء اتفاقية إقراض عبر سلسلة. يتيح ذلك للمستخدمين الإيداع في سلسلة Arbitrum العامة بالإضافة إلى اقتراض وسحب الأصول من سلاسل عامة أخرى مثل Polygon و ETH و BSC. في السابق ، كانت مثل هذه العمليات المعقدة تتطلب الاستخدام المتزامن لبروتوكولات الإقراض المتعددة والجسور عبر السلاسل. يبسط Radiant Finance هذه العملية من خلال توفير حل بنقرة واحدة.
بينما نتحرك نحو مستقبل التعايش متعدد السلاسل ، نحتاج إلى حل مشكلة تجزئة السيولة بين السلاسل العامة المختلفة. تحل Radiant Finance هذه المشكلة من خلال السماح للمستخدمين بالتنقل بحرية بين السلاسل العامة. تعمل هذه الميزة على تمييز Radiant Finance بعيدًا عن بروتوكولات الإقراض السائدة مثل Aave و Compound ، والتي لا تقدم هذه الميزة حاليًا.
** 2.1.4 جي إم إكس **
GMX هي بورصة لامركزية (DEX) متخصصة في تداول العقود الفورية والدائمة ، وخاصة تداول المشتقات. تم إطلاق GMX في البداية باسم Gambit على سلسلة BSC ، وانتقلت لاحقًا إلى Arbitrum ووسعت دعمها لسلسلة Avalanche (AVAX). على عكس المنصات مثل dYdX و Perpetual Protocol التي تستخدم دفتر الطلبات أو نماذج AMM ، تستخدم GMX نموذج السيولة العالمي. يتيح هذا النموذج للمستخدمين توفير السيولة ليس من خلال توفير رمزين مميزين (مثل ETH / USDT) بنسبة 1: 1 ، ولكن عن طريق الشراء المباشر وتعهد رمز السيولة GLP الصادر عن GMX لتوفير السيولة. من خلال تثبيت GLP ، يشارك المستخدمون بشكل فعال في صناعة سوق GMX.
2.2 GameFi
** 2.2.1 كنز داو **
يهدف Treasure إلى إنشاء "أرض العجائب اللامركزية" التي تتكون من سلسلة من الألعاب على السلسلة. ترتبط هذه الألعاب ببعضها البعض من خلال إمكانية التشغيل البيني للأصول داخل اللعبة واستخدام الرمز المميز MAGIC الخاص بـ Treasure كعملة مشتركة. تستضيف المنصة مجموعة متنوعة من الألعاب الشائعة ، بما في ذلك الألعاب الإستراتيجية مثل Bridgeworld وألعاب لعب الأدوار مثل The Beacon و Smolverse وإدارة الموارد والألعاب الإستراتيجية مثل Realm.
3.السرد الساخن المحتمل
3.1 ترقية كانكون
تعد ترقية Ethereum الرئيسية دائمًا حدثًا جديرًا بالملاحظة في مساحة Web3. أثار تحديث شنغهاي في النصف الأول من هذا العام موجة من صيف LSD. في ACDE # 163 3 ، تم الانتهاء من نطاق ترقية كانكون. تشمل ترقيات كانكون EIP 4844 ، و EIP 1153 ، و EIP 4788 ، و EIP 5656 ، و EIP 6780 (يمكن العثور على قائمة EIPs المضمنة في cancun.md 87) ، وأبرزها الاقتراح الذي يركز على التوسع EIP-4844
** 3.1.1 توافر البيانات هو العقبة الرئيسية أمام قابلية التوسع **
في المعاملات المجمعة ، يتم تقسيم التكاليف إلى التنفيذ والتخزين / الحالة وتوافر البيانات. تحدث التكاليف الأولى والثانية على شبكة Rollup وهي جزء صغير فقط من التكلفة الإجمالية. تتمثل العقبة الكبيرة في تكلفة توفر البيانات ، والتي تتضمن نشر البيانات إلى الطبقة الأولى (L1).
يعد توفر البيانات أمرًا بالغ الأهمية لأنه يسمح لأي شخص بإعادة بناء الدولة دون إذن. يتم تحقيق قابلية التوسع التي توفرها الطبقة 2 (L2) من خلال فصل عمليات فحص التنفيذ وأمان البيانات. يسمح لنا هذا الفصل بمزامنة البيانات وجلبها للتحقق من الحالة دون أن نتأثر مباشرة بجهاز التسلسل.
في الوقت الحالي ، تقوم المجموعات بتحميل البيانات إلى L1 على هيئة بيانات اتصال ، وهو أمر مكلف وغير فعال. لذلك ، تم تقديم طرق مثل ضغط بيانات الاتصال و EIP-4488 لتقليل تكلفة بيانات الاتصال من 16 غازًا لكل بايت غير صفري إلى 3 غاز.
ومع ذلك ، فإن استخدام calldata ليس مستدامًا لأنه يفرض تكاليف موروثة غير ضرورية على L2. يتيح لنا اقتراح EIP-4844 تقليم البيانات ، لأنه وفقًا للاقتراح ، يجب أن تكون البيانات متاحة فقط لفترة كافية لمشارك شبكة نزيه لإعادة بناء الحالة الكاملة وتحدي جهاز التسلسل.
** 3.1.2 ما هو EIP 4844؟ **
EIP-4844 ، المعروف أيضًا باسم Proto-Danksharding ، هو اقتراح يهدف إلى وضع الأساس لمواصفات Danksharding كاملة دون أي تنفيذ فوري للتجزئة. بموجب هذا النموذج ، لا يزال جميع المدققين والمستخدمين مسؤولين عن التحقق المباشر من توفر جميع البيانات.
معاملات تحمل Blob: الابتكار الرئيسي الذي قدمته Proto-Danksharding هو نوع جديد من المعاملات ، معاملة حمل Blob. على غرار المعاملات العادية ، تحمل المعاملات التي تحمل نقاط بيانات إضافية تسمى blobs. هذه النقط كبيرة الحجم (~ 125 كيلو بايت) وهي أكثر فعالية من حيث التكلفة من كمية مكافئة من بيانات المكالمة. ومع ذلك ، فإن جهاز Ethereum Virtual Machine (EVM) يمكنه فقط مراقبة الالتزامات بالنقاط الكبيرة ، وليس بيانات blob نفسها.
أثناء هذه العملية ، يوفر جهاز التسلسل البيانات في البداية ، والتي يتم بعد ذلك تقويتها على الطبقة 1 (L1). بعد ذلك ، يتم استخراج blob sidecar من معاملة blob ، ويتم التنفيذ داخل معاملة blob في حمل التنفيذ. بعد ذلك ، يتم نقل البيانات المطلوبة للتحقق الكلي من الحالة إلى قاعدة بيانات منفصلة. يسمح هذا لمدققي المستوى 2 (L2) بالوصول إلى هذه الشرائح الجانبية وتنزيلها ومزامنتها مع L2 ، مما يضمن التشغيل السلس للشبكة.
سمتان بارزتان لمعاملات blob
لا يمكن استخدامها لقراءة العقد.
يتم تعيين القيمة الموجودة في blob ليتم حذفها بواسطة عُقد طبقة الإجماع بعد شهر واحد. تقليديا ، تستهلك المعاملات مساحة الكتلة. ومع ذلك ، مع ظهور Layer 2 (L2) ، تصبح الطبقة 1 (L1) طبقة البيانات التي تعمل كـ L2 ، مما يتسبب في أن تشغل Calldata مساحة أكبر من الكتلة. يوفر الحذف الموقوت لبيانات blob حلاً فعالاً لمشكلة تضخم الحالة L1.
** 3.1.3 كيف يمكن مقارنة Danksharding الأصلي (EIP-4844) بـ EIP-4488؟ **
يعد EIP-4488 محاولة سابقة وأبسط لحل نفس مشكلة عدم تطابق حمل متوسط الحالة / أسوأ حالة. يقوم EIP-4488 بهذا من خلال قاعدتين بسيطتين:
تم تخفيض تكلفة غاز Calldata من 16 غاز لكل بايت إلى 3 غاز لكل بايت
هناك حد يبلغ 1 ميجابايت لكل كتلة ، بالإضافة إلى 300 بايت إضافية لكل معاملة (الحد الأقصى النظري: 1.4 ميجابايت تقريبًا)
تعد التجزئة الأولية طريقة لإنشاء نوع معاملة فريد قادر على الاحتفاظ بقطع بيانات أرخص وكبيرة وثابتة الحجم. عدد النقط لكل كتلة محدود ، ولا يمكن الوصول إلى هذه النقط من EVM ، ولكن فقط وعودهم. تخزن طبقة الإجماع (سلسلة المنارة) بدلاً من طبقة التنفيذ هذه النقط.
يتمثل الاختلاف العملي الرئيسي بين EIP-4488 والتجزئة الأصلية في درجة التغيير الذي تحدثه. يسعى EIP-4488 إلى تقليل التغييرات الفورية إلى أدنى حد ، بينما تنفذ القشرة الأصلية الآن المزيد من التغييرات للحد من التعديلات المستقبلية المطلوبة للترقية إلى جزء كامل.
على الرغم من أن تنفيذ التجزئة الكاملة أمر معقد ، حتى مع التظليل الغامق الخام ، فإن هذا التعقيد يقتصر على طبقة الإجماع. بعد تنفيذ تجزئة danks الأصلية ، لا يتطلب الأمر مزيدًا من العمل من قبل فريق العميل من الطبقة التنفيذية ومطوري التجميع والمستخدمين لإكمال الانتقال إلى التجزئة الكاملة. أيضًا ، يفصل التقاسم الأولي للبيانات البيانات الثنائية الكبيرة عن بيانات الاتصال ، مما يسهل على العملاء تخزين بيانات البيانات الثنائية الكبيرة في وقت أقل.
** 3.1.4 الفوائد الرئيسية لـ EIP-4844 **
مساحة كتلة مخصصة لتوافر البيانات
انخفاض تكلفة الطبقة 2 التراكمية
تقديم التوافق الكامل Danksharding إلى الأمام
تجربة برهان ZK
** 3.1.5 ما هي الفرص التي تستحق الاهتمام؟ **
تعد Rollup و Danksharding حلول التوسع الوحيدة غير الموثوقة من Ethereum للمستقبل المنظور ، وربما إلى أجل غير مسمى. من الواضح أن هذا سيفيد بشكل كبير مشهد Layer2 Rollup بأكمله. من الجدير بالذكر أن Arbitrum ، الموضوع الذي نناقشه اليوم ، يحتل أيضًا مكانة مهمة في مجال Layer2.
يوضح الرسم البياني أعلاه اتجاه Arbitrum Total Value Locked (TVL) منذ عام حتى تاريخه. منذ بداية العام ، لاحظنا اتجاه نمو ثابت. نمت TVL من Arbitrum من 978.92 مليون دولار في بداية العام إلى 2.198 مليار دولار اليوم ، بمعدل نمو مذهل 125٪. هذا يمثل مسار نمو سريع للغاية.
بمقارنة بيانات Arbitrum في النظام البيئي Layer2 Rollup بأكمله ، سواء كان عدد الاتفاقيات أو إجمالي القيمة المقفلة (TVL) ، تحتفظ Arbitrum بمكانة رائدة ، متقدمة بشكل كبير على التفاؤل في المرتبة الثانية.
من منظور إجمالي القيمة المغلقة (TVL) الحصة السوقية في النظام البيئي Layer2 Rollup ، تحتل Arbitrum موقعًا مهيمنًا بحصة سوقية تبلغ 66.3٪ ، متقدمة بشكل ملحوظ على المركز الثاني في التفاؤل بنسبة 25.6٪. المقياس الرئيسي الآخر على السلسلة الذي يجب مراعاته هو نسبة Mcap / TVL. حاليًا ، يبلغ متوسط Mcap / TVL الخاص بـ Arbitrum 0.68 فقط ، وهو الأدنى بين جميع الأنظمة البيئية المتراكمة للطبقة الثانية التي تُصدر الرموز المميزة.
4.2 المستخدمون في سلسلة الطبقة الثانية أكثر نشاطًا
لقد تفوقت بيانات المستخدم النشط على السلسلة من Arbitrum باستمرار على أداء Optimism منذ إطلاق الرمز المميز. في بعض الأحيان ، تجاوزت حتى مقاييس المستخدمين النشطين على السلسلة من Ethereum و Polygon.
من الرسم البياني ، يمكننا أن نرى أن حجم معاملات Arbitrum على السلسلة كان يطغى على التفاؤل منذ ما يقرب من ثلاثة أشهر ، وأحيانًا يقترب من حجم معاملات Polygon.
عندما نقارن حجم المعاملات للنظام الإيكولوجي للطبقة 2 بأكمله مع حجم المعاملات في سلسلة Ethereum ، يمكننا أن نلاحظ أنه على الرغم من أن حجم المعاملات في سلسلة Ethereum لا يزال هو الأعلى ، فإن العديد من الطبقة 2 قريبة بالفعل من مستوى Ethereum. يمكننا أن نرى أن Arbitrum لديها الحد الأقصى لحجم المعاملات اليومية (TPS) من 31.64 ، لتحتل المرتبة الثانية في العشرة الأوائل. بلغ حجم معاملاتها في الثلاثين يومًا الماضية 24.76 مليون ، لتحتل المرتبة الأولى في مجال الدرجة الثانية.
الربحية هي أيضًا مقياس رئيسي لتقييم المشاريع. في هذه الحالة ، بالنظر إلى الرموز المميزة من الطبقة الثانية التي تم إصدارها بالفعل ، وهي Arbitrum و Optimism ، يوضح الرسم البياني لمقارنة أرباح المستوى الثاني أن إيرادات Arbitrum غالبًا ما تتفوق على التفاؤل. في مارس 2023 ، عندما تم إطلاق Arbitrum ، بلغت إيراداتها ذروتها عند 1،506 ETH. على الأقل من البيانات الحالية ، لا تزال Arbitrum هي الطبقة الثانية الأكثر ربحية.
نقطة أخرى لا يمكن تجاهلها هي أن عددًا كبيرًا من أنواع المشاريع المختلفة يتم تطويرها حاليًا على Arbitrum ، مما يثري النظام البيئي لـ Arbitrum. هذا لديه القدرة على زيادة حجم تداول Arbitrum وإيراداتها. بالإضافة إلى ذلك ، نظرًا لتأثيرها الترويجي المحتمل على الطبقات ، قد تعزز ترقية كانكون تطوير بيئة Arbitrum إلى حد معين ، مما يؤدي إلى تضخيم نمو حجم معاملات Arbitrum وإيراداتها.
كما هو موضح في الرسم البياني المقدم ، يوضح الجدول الزمني لإصدار رمز Aritrum أنه لن يتم تقديم رموز ARB الجديدة للتداول من الآن وحتى مارس 2024. من المتوقع بشدة أن تكتمل ترقية كانكون بحلول نهاية عام 2023. يشير هذا إلى أنه لن يتم إصدار رموز ARB الجديدة أثناء تطوير السرد بالكامل واكتمال ترقية كانكون ، مما يزيل أي ضغوط بيع محتملة. هذا الشرط يخلق بيئة مواتية لتقدير صحي لسعر توكن ARB.
يوضح الرسم البياني أعلاه جدول إطلاق الرمز المميز للتفاؤل. يمكننا أن نرى أنه من الآن وحتى مارس 2024 ، سيتم إصدار ما يقرب من 251 مليون عملة OP ، تمثل 39٪ من المعروض الحالي من التوكنات و 5.8٪ من إجمالي المعروض من التوكنات الصادرة. تتكون الرموز المميزة الصادرة حديثًا بشكل أساسي من المساهمين الأساسيين والمستثمرين.
بالنظر إلى الحجم ، سيظل توكن OP يواجه ضغوط بيع محتملة كبيرة من إصدار الرمز الضخم أثناء ترقية كانكون. لكن لحسن الحظ ، لا يتم إصدار هذه الرموز دفعة واحدة ، ولكن يتم إصدارها تدريجيًا بمرور الوقت ، مما يوفر فرصة للسوق لامتصاص ضغط البيع تدريجيًا. لذلك ، قد لا تكون هناك تقلبات كبيرة في الأسعار خلال هذه الفترة. ومع ذلك ، قبل إطلاق كل رمز مميز ، لا تزال هناك فرصة معينة للبيع على المكشوف.
5. تحليل بيانات رمز ARB $
5.1 تحليل الحيتان العملاقة في السلسلة
بيانات أفضل 100 متداول من ARB دولار أمريكي
لقد قمنا بتحليل متعمق للبيانات الموجودة على السلسلة لأكبر 100 متداول من ARB ، ويمكن العثور على التفاصيل في الرابط المرفق. بناءً على تحليلنا الإحصائي لهذه البيانات ، من الواضح أن هذه الكيانات المهمة على السلسلة لديها متوسط تكلفة أساس 1.29 دولار ومتوسط عائد -12.51٪.
عند تصنيف أرباح أفضل 100 متداول ، وجدنا أن 7٪ فقط من هؤلاء المتداولين الرئيسيين عبر السلسلة كانوا يربحون ، بينما واجه 82٪ خسائر. ومع ذلك ، على الرغم من العوائد السلبية الواسعة الانتشار بين هؤلاء الحائزين الرئيسيين ، لم يظهر أي منهم أي علامات على تقليص مراكزهم خلال الأيام السبعة الماضية. في الواقع ، قام 3 حاملين فقط بتخفيض حصصهم في الثلاثين يومًا الماضية. يشير هذا النمط من التمسك القوي من قبل غالبية المتداولين على الرغم من التراجع الحالي في السوق إلى ثقة عامة في قيمة رمز ARB المميز بالدولار الأمريكي.
يجب أن نلاحظ أيضًا أن 35 من أفضل 100 متداول (35٪) اختاروا زيادة المراكز الحالية أو فتح صفقات جديدة في الثلاثين يومًا الماضية. قمنا كذلك بفحص المجموعة الفرعية من المتداولين الذين جمعوا أكبر عدد من المتاجرين. على سبيل المثال ، بدأ المتداول الذي تم تحديده على أنه 0x3737 في شراء رموز ARB الإضافية بشكل مستمر بعد انخفاض كبير في السعر. بلغ متوسط تكلفة هذه المشتريات الإضافية حوالي 1.07 دولار. الأهم من ذلك ، أضاف هذا التاجر إلى مركزه دون أي دليل على البيع أو جني الأرباح. وبالمثل ، يبلغ متوسط تكلفة الاستحواذ للمتداول المسمى 0x83ee حوالي 1.15 دولارًا أمريكيًا ، وتمثل عمليات الاستحواذ هذه 98.3 ٪ من مقتنياته الحالية. حتى أثناء انخفاض السعر ، لم يتخذ المتداول أي أوامر إيقاف خسائر.
هناك استثناءات لهؤلاء الملاك الأساسيين. على سبيل المثال ، لا يبدو الحامل الذي تم تحديده على أنه 0x92fe والذي باع بعض الرموز المميزة في 10 يونيو 2023 لتقليل المخاطر أثناء انخفاض حاد في الأسعار ، حاملًا ملتزمًا. ومع ذلك ، يستمر التاجر في جمع الأموال في 30 يونيو 2023 بسعر 1.14 دولار تقريبًا. متوسط تكلفة الاستحواذ لأصحاب الأسهم الرئيسيين الآخرين يتراوح بين 1.00 دولار و 1.15 دولار. لم يتم حث هؤلاء التجار على بيع ممتلكاتهم بسبب انخفاض الأسعار. على العكس تمامًا ، فقد استفاد الكثيرون من هذه الأسعار المنخفضة للإضافة إلى مراكزهم ، مما قلل من متوسط التكلفة الأساسية.
حاليًا ، الوظيفة الوحيدة لرموز ARB و OP هي الحوكمة ، مما يمكّن أصحابها من التصويت على الاتجاه المستقبلي للمشروع. ومع ذلك ، تسببت المقترحات السابقة في حدوث ارتباك وقوضت اليقين بشأن حقوق التصويت. من منظور الإيرادات ، هذا يؤكد فقط أن بروتوكول Arbitrum والمشروع لهما بعض المكاسب المحتملة ، لكن رمز ARB المميز لم يُظهر أي قيمة في هذا الصدد.
نحن نفتقر حاليًا إلى نماذج تقييم قوية لمثل هذه الرموز المميزة للحوكمة. لذلك ، في هذه الدراسة ، نستخدم نسبة Mcap / TVL (القيمة السوقية إلى القيمة الإجمالية المقفلة) ، وهي مقياس رئيسي لتقييم ARB. لاحظ أيضًا أن استخدام نسبة Mcap / TVL لتقييم ARB صالح فقط حتى بيع رمز ARB التالي. كما أشرنا من قبل ، سيحدث إصدار كبير من الرموز المميزة خلال فترة الفتح التالية ، مما قد يؤدي إلى تقلبات كبيرة في تقييم Mcap / TVL ، مما يجعل التقييم الحالي غير صالح.
** تقييم ARB بالدولار الأمريكي على أساس Mcap / TVL **
باستخدام نسبة Mcap / TVL كمؤشر ، قدرنا سعر التوكن للإطلاق القادم وأثناء ترقية كانكون ، مع نطاق سعر مستقبلي محتمل من 1.59 دولار إلى 11.08 دولار. بالاقتران مع تحليلنا السابق للحيتان ، والذي وجد أن متوسط التكلفة الأساسية للحيتان يبلغ حوالي 1.29 دولارًا أمريكيًا ، وبالنظر إلى أن التراكمات النموذجية من قبل المالكين الرئيسيين خلال تعطل الأسعار السابقة تراوحت من 1.00 دولار إلى 1.15 دولار ، يبدو أنه حتى بالأسعار المتحفظة وفقًا للحسابات ، السعر المقدر 1.59 دولار أمريكي ، ولا يزال أمام المساهمين الرئيسيين مجال للربح في المستقبل.
بالنسبة لمستثمري التجزئة ذوي رأس المال المتاح الأقل ، قد تكون الإستراتيجية القابلة للتطبيق هي شراء عملات ARB المميزة بالدولار الأمريكي بأسعار أقل أو ضمن نطاق التراكم من قبل أصحاب الأسهم الرئيسيين في المتوسط. قد يؤدي هذا النهج إلى نسبة مخاطرة أكثر ملاءمة لمستثمري التجزئة.
ستة خاتمة
في الختام ، تمثل Arbitrum تقدمًا كبيرًا في حلول قابلية التوسع من الطبقة الثانية لشبكة Ethereum. يوضح استخدامه الفريد لتقنيات التراكمية المثلى وبروتوكول التحدي التفاعلي متعدد الدورات نهجًا جديدًا لتحسين أداء الشبكة وتقليل تكاليف تسوية المنازعات.
تضمن الخلفية الأكاديمية والمهنية القوية لفريق Offchain Labs وراء Arbitrum فهمًا عميقًا لنظرية وممارسة تقنية blockchain. هذه المعرفة والخبرة تضعهم بشكل فريد في مواجهة تحديات قابلية التوسع التي تواجهها Ethereum ومنصات blockchain الأخرى.
يسلط النمو السريع لنظام Arbitrum البيئي ، خاصة في مساحة DeFi و DEX و GameFi ، الضوء على إمكانات النظام الأساسي لتعزيز الابتكار والنمو في مجال blockchain. أثبتت المشاريع البارزة مثل Camelot و Pendle Finance و Radiant Finance و GMX و Treasure Dao أنه من الممكن إنشاء مجموعة متنوعة من التطبيقات على Arbitrum.
قد تؤدي ترقيات Ethereum الرئيسية مثل ترقية Cancun القادمة إلى زيادة تحفيز تطوير النظام البيئي Ethereum. كحل من الطبقة الثانية لـ Ethereum ، استفادت Arbitrum بشكل كبير من هذه التطورات. لذلك من الأهمية بمكان أن يراقب أصحاب المصلحة عن كثب تقدم Arbitrum ونظامها البيئي ، حيث من المتوقع أن تلعب دورًا محوريًا في مستقبل Ethereum ومساحة blockchain الأوسع.
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
التحكيم: مسار مبتكر لقابلية التوسع في إيثريوم
المؤلف: BTX Research Source: Medium Compilation: Jinse Finance، Shan Ouba
ملخص
1. مقدمة في Arbitrum
1.1 خلفية
Arbitrum هو حل مبتكر لقابلية التوسع من الطبقة الثانية (L2) تم تطويره بواسطة Offchain Labs ، والذي يقترح حلاً فريدًا لتحسين أداء شبكة Ethereum. يتم تحقيق ذلك باستخدام تقنية Optimistic Rollup ، مدعومة ببروتوكول تحدي تفاعلي جديد متعدد الجولات. حاليًا ، هناك سلسلتان مختلفتان من Arbitrum على شبكة Ethereum mainnet: Arbitrum One ، والتي تستند إلى Optimistic Rollup ، و Arbitrum Nova ، والتي تعمل وفقًا لمبدأ AnyTrust. تهدف كلتا الآليتين إلى تقليل تكاليف تسوية المنازعات على سلاسل الطبقة الأولى (L1) من خلال تقسيم عملية الحماية من الاحتيال.
يعادل جهاز Ethereum Virtual Machine (EVM) ، تم تصميم Arbitrum على رأس Geth ، وهو جهاز افتراضي مرن للغاية قادر على تنفيذ أي كود ثنائي من Ethereum. تقوم Arbitrum أيضًا بإجراء حساب مماثل لتكاليف الغاز ، على غرار Ethereum.
تضيف بنية Arbitrum مستوى إضافيًا من التحقق من خلال مطالبة المدققين بالمشاركة في الحالات الجديدة المقترحة واقتراح الكتل. وبشكل أكثر تحديدًا ، يكون المدقق مسؤولاً عن استرداد بيانات المعاملة من عقد صندوق الوارد ، وتشغيل المعاملة على WebAssembly Virtual Machine (WAVM) ، ثم تحديث حالة L2 المحلية. بعد ذلك ، يشارك المدققون في الحالة الجديدة ، ويقترحون كتلة جديدة ويدخلون في فترة التحدي لمدة 7 أيام قبل تأكيد الكتلة أخيرًا.
السمة المميزة لـ Arbitrum هي آلية مكافحة الاحتيال. في حين أن العديد من الأنظمة ، مثل التفاؤل ، تتطلب تتبع تنفيذ شامل لإثبات الاحتيال ، فإن Arbitrum تدعو إلى اتباع نهج أكثر دقة. القلق هو أن التفاعل الكامل يمكن أن يؤدي إلى منع الاحتيال الذي يحتوي على عدد كبير من المعاملات وتجاوز حد الغاز. كحل ، تجادل Arbitrum بأن تنفيذ تعليمات واحدة غير صحيحة يمكن أن يبدأ في منع الاحتيال دون تنفيذ جميع التعليمات. سمح ذلك لشركة Arbitrum بتقسيم منع الاحتيال إلى عدة خطوات ، مما سمح للنظام بتقديم دليل على سوء السلوك من قبل الفارز وتوفير التكاليف ببساطة عن طريق إثبات أن الفارز كان مخطئًا في تنفيذ أمر معين.
1.2 خلفية الفريق
! [q2VuIByQ1lf05TrBlxVSYWNdua87uugPhuKHFMjB.png] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-a8c43d65d3-dd1a6f-7649e1) "7063992"
تم تطوير مشروع Arbitrum بواسطة Offchain Labs ، وهو فريق يقوده أكاديميون وخبراء ذوو خبرة في مجال علوم الكمبيوتر.
يتكون فريق المؤسس المشارك من نائب رئيس قسم التكنولوجيا السابق في البيت الأبيض إد فيلتن ، أستاذ علوم الكمبيوتر في جامعة برينستون. بالإضافة إلى فيلتن ، يضم الفريق ستيفن جولدفيدر وهاري كالودنر ، وكلاهما دكتوراه. تأسست Arbitrum كطالب علوم كمبيوتر في جامعة برينستون.
تمكّن الخلفية الأكاديمية القوية والمعرفة المهنية فريق Offchain Labs من الحصول على فهم عميق لنظرية وممارسة تقنية blockchain. هذا المزيج من المعرفة والخبرة يضعهم بشكل فريد لمواجهة تحديات قابلية التوسع في Ethereum ومنصات blockchain الأخرى.
1.3 الجدول الزمني لاتخاذ القرار
أغسطس 2018: قدمت Arbitrum آلة Arbitrum الافتراضية (AVM) في مؤتمر Usenix Security ، مقترحة تنفيذ المعاملات خارج السلسلة.
أغسطس 2021: إطلاق Mainnet لـ Arbitrum One ، حل تراكمي تفاؤل كامل.
سبتمبر 2021: واجه Arbitrum Sequencer فترة وجيزة في وضع عدم الاتصال بسبب الحمل الزائد للمعاملات.
أكتوبر 2021: اقترح الفريق خطة Arbitrum Nitro ، وهي نسخة مطورة من Arbitrum One ، لتحويل AVM إلى Web Assembly (WASM) ، واستبدال محاكي EVM بـ Geth للحصول على أداء أفضل وتوافق مع EVM.
مارس 2022: تم اقتراح AnyTrust Chain لتخزين بيانات المعاملات خارج السلسلة لتقليل رسوم المعاملات وتحقيق سرعة أسرع ، واستهداف صناعة الألعاب بشكل أساسي.
أغسطس 2022: إطلاق شبكة Arbitrum Nova الرئيسية استنادًا إلى تقنية AnyTrust.
31 أغسطس 2022: تم إطلاق Arbitrum Nitro mainnet ، مما يوفر رسوم معاملات أقل وتوافق أفضل مع EVM.
فبراير 2023: أعلن فريق التطوير عن طرح لغة برمجة جديدة ، Stylus ، في وقت لاحق من هذا العام لـ Arbitrum One و Arbitrum Nova.
مارس 2023: رمز ARB المميز مُدرج في معظم CEXs و DEXs.
1.4 معلومات جمع التبرعات
! [W0wUOfiBMjYMe2tugA8egTK8TokRd8mSfx8TkGho.png] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-ea002e5ae0-dd1a6f-7649e1) "7063993"
2. نظام القرار البيئي
! [1fuXvkqJd0UPiN8iyBNIPY1v5pl7BfLzfVEDLXfm.jpeg] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-541eeac98c-dd1a6f-7649e1) "7063994"
من الرسم البياني ، يمكننا أن نلاحظ أن DeFi و DEX و GameFi على Arbitrum تتطور بسرعة كبيرة
2.1 التمويل اللامركزي
** 2.1.1 كاميلوت **
كاميلوت عبارة عن بورصة لامركزية (DEX) تركز على النظام الإيكولوجي وتدار من قبل المجتمع تتيح لبناة السيولة والمستخدمين الاستفادة من بنيتها التحتية القابلة للتخصيص لتحقيق سيولة مخصصة عميقة ومستدامة وقابلة للتكيف. تدعم كاميلوت إطلاق بروتوكولات جديدة حول Arbitrum ، حيث توفر أدوات لبدء وتمهيد واستدامة السيولة المتزايدة.
** 2.1.2 Pendle Finance **
Pendle Finance هو بروتوكول تداول DeFi مبتكر بدون إذن يتيح للمستخدمين إدارة عوائدهم بكفاءة. إنه يسمح للمستخدمين بالتخلي عن وشراء العائد الناتج عن رهانات ETH بسعر مخفض. يحول Pendle بشكل فريد رموز العائد إلى رموز عائد معيارية (SY) ويقسمها إلى نوعين مختلفين: الرموز الرئيسية (PT) ورموز العائد (YT). يمكن تداول هذه الرموز المميزة باستخدام صانع السوق الآلي V2 المخصص (AMM). في هذا النظام ، تعمل PT كسند بدون قسيمة ، ويعمل YT مثل دفع القسيمة ، مما يوفر نهجًا فريدًا لإدارة العائد في مساحة DeFi.
** 2.1.3 تمويل الإشعاع **
Radiant Finance هو بروتوكول إقراض رائد مبني على أعلى بنية LayerZero. نشأت من Arbitrum ، وتم تمديدها الآن إلى سلسلة BSC العامة لإنشاء اتفاقية إقراض عبر سلسلة. يتيح ذلك للمستخدمين الإيداع في سلسلة Arbitrum العامة بالإضافة إلى اقتراض وسحب الأصول من سلاسل عامة أخرى مثل Polygon و ETH و BSC. في السابق ، كانت مثل هذه العمليات المعقدة تتطلب الاستخدام المتزامن لبروتوكولات الإقراض المتعددة والجسور عبر السلاسل. يبسط Radiant Finance هذه العملية من خلال توفير حل بنقرة واحدة.
بينما نتحرك نحو مستقبل التعايش متعدد السلاسل ، نحتاج إلى حل مشكلة تجزئة السيولة بين السلاسل العامة المختلفة. تحل Radiant Finance هذه المشكلة من خلال السماح للمستخدمين بالتنقل بحرية بين السلاسل العامة. تعمل هذه الميزة على تمييز Radiant Finance بعيدًا عن بروتوكولات الإقراض السائدة مثل Aave و Compound ، والتي لا تقدم هذه الميزة حاليًا.
** 2.1.4 جي إم إكس **
GMX هي بورصة لامركزية (DEX) متخصصة في تداول العقود الفورية والدائمة ، وخاصة تداول المشتقات. تم إطلاق GMX في البداية باسم Gambit على سلسلة BSC ، وانتقلت لاحقًا إلى Arbitrum ووسعت دعمها لسلسلة Avalanche (AVAX). على عكس المنصات مثل dYdX و Perpetual Protocol التي تستخدم دفتر الطلبات أو نماذج AMM ، تستخدم GMX نموذج السيولة العالمي. يتيح هذا النموذج للمستخدمين توفير السيولة ليس من خلال توفير رمزين مميزين (مثل ETH / USDT) بنسبة 1: 1 ، ولكن عن طريق الشراء المباشر وتعهد رمز السيولة GLP الصادر عن GMX لتوفير السيولة. من خلال تثبيت GLP ، يشارك المستخدمون بشكل فعال في صناعة سوق GMX.
2.2 GameFi
** 2.2.1 كنز داو **
يهدف Treasure إلى إنشاء "أرض العجائب اللامركزية" التي تتكون من سلسلة من الألعاب على السلسلة. ترتبط هذه الألعاب ببعضها البعض من خلال إمكانية التشغيل البيني للأصول داخل اللعبة واستخدام الرمز المميز MAGIC الخاص بـ Treasure كعملة مشتركة. تستضيف المنصة مجموعة متنوعة من الألعاب الشائعة ، بما في ذلك الألعاب الإستراتيجية مثل Bridgeworld وألعاب لعب الأدوار مثل The Beacon و Smolverse وإدارة الموارد والألعاب الإستراتيجية مثل Realm.
3.السرد الساخن المحتمل
3.1 ترقية كانكون
تعد ترقية Ethereum الرئيسية دائمًا حدثًا جديرًا بالملاحظة في مساحة Web3. أثار تحديث شنغهاي في النصف الأول من هذا العام موجة من صيف LSD. في ACDE # 163 3 ، تم الانتهاء من نطاق ترقية كانكون. تشمل ترقيات كانكون EIP 4844 ، و EIP 1153 ، و EIP 4788 ، و EIP 5656 ، و EIP 6780 (يمكن العثور على قائمة EIPs المضمنة في cancun.md 87) ، وأبرزها الاقتراح الذي يركز على التوسع EIP-4844
** 3.1.1 توافر البيانات هو العقبة الرئيسية أمام قابلية التوسع **
في المعاملات المجمعة ، يتم تقسيم التكاليف إلى التنفيذ والتخزين / الحالة وتوافر البيانات. تحدث التكاليف الأولى والثانية على شبكة Rollup وهي جزء صغير فقط من التكلفة الإجمالية. تتمثل العقبة الكبيرة في تكلفة توفر البيانات ، والتي تتضمن نشر البيانات إلى الطبقة الأولى (L1).
يعد توفر البيانات أمرًا بالغ الأهمية لأنه يسمح لأي شخص بإعادة بناء الدولة دون إذن. يتم تحقيق قابلية التوسع التي توفرها الطبقة 2 (L2) من خلال فصل عمليات فحص التنفيذ وأمان البيانات. يسمح لنا هذا الفصل بمزامنة البيانات وجلبها للتحقق من الحالة دون أن نتأثر مباشرة بجهاز التسلسل.
في الوقت الحالي ، تقوم المجموعات بتحميل البيانات إلى L1 على هيئة بيانات اتصال ، وهو أمر مكلف وغير فعال. لذلك ، تم تقديم طرق مثل ضغط بيانات الاتصال و EIP-4488 لتقليل تكلفة بيانات الاتصال من 16 غازًا لكل بايت غير صفري إلى 3 غاز.
ومع ذلك ، فإن استخدام calldata ليس مستدامًا لأنه يفرض تكاليف موروثة غير ضرورية على L2. يتيح لنا اقتراح EIP-4844 تقليم البيانات ، لأنه وفقًا للاقتراح ، يجب أن تكون البيانات متاحة فقط لفترة كافية لمشارك شبكة نزيه لإعادة بناء الحالة الكاملة وتحدي جهاز التسلسل.
** 3.1.2 ما هو EIP 4844؟ **
EIP-4844 ، المعروف أيضًا باسم Proto-Danksharding ، هو اقتراح يهدف إلى وضع الأساس لمواصفات Danksharding كاملة دون أي تنفيذ فوري للتجزئة. بموجب هذا النموذج ، لا يزال جميع المدققين والمستخدمين مسؤولين عن التحقق المباشر من توفر جميع البيانات.
معاملات تحمل Blob: الابتكار الرئيسي الذي قدمته Proto-Danksharding هو نوع جديد من المعاملات ، معاملة حمل Blob. على غرار المعاملات العادية ، تحمل المعاملات التي تحمل نقاط بيانات إضافية تسمى blobs. هذه النقط كبيرة الحجم (~ 125 كيلو بايت) وهي أكثر فعالية من حيث التكلفة من كمية مكافئة من بيانات المكالمة. ومع ذلك ، فإن جهاز Ethereum Virtual Machine (EVM) يمكنه فقط مراقبة الالتزامات بالنقاط الكبيرة ، وليس بيانات blob نفسها.
Blob تحمل عملية تشغيل المعاملات
! [z8Yjy8h0hkSIm7Y19TTic1JYPtKPeNIepyckTfMM.png] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-b3ffcfec77-dd1a6f-7649e1 "7063995")
أثناء هذه العملية ، يوفر جهاز التسلسل البيانات في البداية ، والتي يتم بعد ذلك تقويتها على الطبقة 1 (L1). بعد ذلك ، يتم استخراج blob sidecar من معاملة blob ، ويتم التنفيذ داخل معاملة blob في حمل التنفيذ. بعد ذلك ، يتم نقل البيانات المطلوبة للتحقق الكلي من الحالة إلى قاعدة بيانات منفصلة. يسمح هذا لمدققي المستوى 2 (L2) بالوصول إلى هذه الشرائح الجانبية وتنزيلها ومزامنتها مع L2 ، مما يضمن التشغيل السلس للشبكة.
سمتان بارزتان لمعاملات blob
** 3.1.3 كيف يمكن مقارنة Danksharding الأصلي (EIP-4844) بـ EIP-4488؟ **
يعد EIP-4488 محاولة سابقة وأبسط لحل نفس مشكلة عدم تطابق حمل متوسط الحالة / أسوأ حالة. يقوم EIP-4488 بهذا من خلال قاعدتين بسيطتين:
تعد التجزئة الأولية طريقة لإنشاء نوع معاملة فريد قادر على الاحتفاظ بقطع بيانات أرخص وكبيرة وثابتة الحجم. عدد النقط لكل كتلة محدود ، ولا يمكن الوصول إلى هذه النقط من EVM ، ولكن فقط وعودهم. تخزن طبقة الإجماع (سلسلة المنارة) بدلاً من طبقة التنفيذ هذه النقط.
يتمثل الاختلاف العملي الرئيسي بين EIP-4488 والتجزئة الأصلية في درجة التغيير الذي تحدثه. يسعى EIP-4488 إلى تقليل التغييرات الفورية إلى أدنى حد ، بينما تنفذ القشرة الأصلية الآن المزيد من التغييرات للحد من التعديلات المستقبلية المطلوبة للترقية إلى جزء كامل.
على الرغم من أن تنفيذ التجزئة الكاملة أمر معقد ، حتى مع التظليل الغامق الخام ، فإن هذا التعقيد يقتصر على طبقة الإجماع. بعد تنفيذ تجزئة danks الأصلية ، لا يتطلب الأمر مزيدًا من العمل من قبل فريق العميل من الطبقة التنفيذية ومطوري التجميع والمستخدمين لإكمال الانتقال إلى التجزئة الكاملة. أيضًا ، يفصل التقاسم الأولي للبيانات البيانات الثنائية الكبيرة عن بيانات الاتصال ، مما يسهل على العملاء تخزين بيانات البيانات الثنائية الكبيرة في وقت أقل.
** 3.1.4 الفوائد الرئيسية لـ EIP-4844 **
** 3.1.5 ما هي الفرص التي تستحق الاهتمام؟ **
تعد Rollup و Danksharding حلول التوسع الوحيدة غير الموثوقة من Ethereum للمستقبل المنظور ، وربما إلى أجل غير مسمى. من الواضح أن هذا سيفيد بشكل كبير مشهد Layer2 Rollup بأكمله. من الجدير بالذكر أن Arbitrum ، الموضوع الذي نناقشه اليوم ، يحتل أيضًا مكانة مهمة في مجال Layer2.
4.تحليل منافس Layer2
4.1 TVL
! [oZQ5FLUK3QOs16KgL5LEzSk631593ZvUewLGa6lB.png] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-f0a874f52a-dd1a6f-7649e1 "7063996")
يوضح الرسم البياني أعلاه اتجاه Arbitrum Total Value Locked (TVL) منذ عام حتى تاريخه. منذ بداية العام ، لاحظنا اتجاه نمو ثابت. نمت TVL من Arbitrum من 978.92 مليون دولار في بداية العام إلى 2.198 مليار دولار اليوم ، بمعدل نمو مذهل 125٪. هذا يمثل مسار نمو سريع للغاية.
! [tITufGXpsP1wXX1KvmR5dTC8EvguTmkreQS4gI0D.png] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-79a7d167ea-dd1a6f-7649e1 "7063998")
بمقارنة بيانات Arbitrum في النظام البيئي Layer2 Rollup بأكمله ، سواء كان عدد الاتفاقيات أو إجمالي القيمة المقفلة (TVL) ، تحتفظ Arbitrum بمكانة رائدة ، متقدمة بشكل كبير على التفاؤل في المرتبة الثانية.
! [AYIuATFRkwiegWQz6pRQ7t13ZVFXspInkQNEaTs4.png] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-b717d9b7cb-dd1a6f-76497e1 "7063997e1"
من منظور إجمالي القيمة المغلقة (TVL) الحصة السوقية في النظام البيئي Layer2 Rollup ، تحتل Arbitrum موقعًا مهيمنًا بحصة سوقية تبلغ 66.3٪ ، متقدمة بشكل ملحوظ على المركز الثاني في التفاؤل بنسبة 25.6٪. المقياس الرئيسي الآخر على السلسلة الذي يجب مراعاته هو نسبة Mcap / TVL. حاليًا ، يبلغ متوسط Mcap / TVL الخاص بـ Arbitrum 0.68 فقط ، وهو الأدنى بين جميع الأنظمة البيئية المتراكمة للطبقة الثانية التي تُصدر الرموز المميزة.
4.2 المستخدمون في سلسلة الطبقة الثانية أكثر نشاطًا
! [Weoc3frUXwRztXR7O1weAGKmtH0w18cT3njVl3s8.png] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-007398ec99-dd1a6f-7649e1 "7064001")
لقد تفوقت بيانات المستخدم النشط على السلسلة من Arbitrum باستمرار على أداء Optimism منذ إطلاق الرمز المميز. في بعض الأحيان ، تجاوزت حتى مقاييس المستخدمين النشطين على السلسلة من Ethereum و Polygon.
4.3 مقارنة المعاملات على السلسلة
! [eMYYp6EDv98SEJEQZk4B4FvsXhIiHtdFAte5WxMz.png] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-d317e897c5-dd1a6f-7649e1 "7064000")
من الرسم البياني ، يمكننا أن نرى أن حجم معاملات Arbitrum على السلسلة كان يطغى على التفاؤل منذ ما يقرب من ثلاثة أشهر ، وأحيانًا يقترب من حجم معاملات Polygon.
ورقة نشاط L2
! [YJN1fe54cm6FRvwvMsvWACU4w59tahQxZSOFrG8r.png] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-91201901de-dd1a6f-7649e1 "7064002")
عندما نقارن حجم المعاملات للنظام الإيكولوجي للطبقة 2 بأكمله مع حجم المعاملات في سلسلة Ethereum ، يمكننا أن نلاحظ أنه على الرغم من أن حجم المعاملات في سلسلة Ethereum لا يزال هو الأعلى ، فإن العديد من الطبقة 2 قريبة بالفعل من مستوى Ethereum. يمكننا أن نرى أن Arbitrum لديها الحد الأقصى لحجم المعاملات اليومية (TPS) من 31.64 ، لتحتل المرتبة الثانية في العشرة الأوائل. بلغ حجم معاملاتها في الثلاثين يومًا الماضية 24.76 مليون ، لتحتل المرتبة الأولى في مجال الدرجة الثانية.
4.4 ما هو L2 الأكثر ربحية؟
! [GwribumhnRtVBQHJ5Bulyg7HVC6di0eFJ0fDU9Kk.png] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-27ab2639e2-dd1a6f-7649e1 "7064003")
الربحية هي أيضًا مقياس رئيسي لتقييم المشاريع. في هذه الحالة ، بالنظر إلى الرموز المميزة من الطبقة الثانية التي تم إصدارها بالفعل ، وهي Arbitrum و Optimism ، يوضح الرسم البياني لمقارنة أرباح المستوى الثاني أن إيرادات Arbitrum غالبًا ما تتفوق على التفاؤل. في مارس 2023 ، عندما تم إطلاق Arbitrum ، بلغت إيراداتها ذروتها عند 1،506 ETH. على الأقل من البيانات الحالية ، لا تزال Arbitrum هي الطبقة الثانية الأكثر ربحية.
نقطة أخرى لا يمكن تجاهلها هي أن عددًا كبيرًا من أنواع المشاريع المختلفة يتم تطويرها حاليًا على Arbitrum ، مما يثري النظام البيئي لـ Arbitrum. هذا لديه القدرة على زيادة حجم تداول Arbitrum وإيراداتها. بالإضافة إلى ذلك ، نظرًا لتأثيرها الترويجي المحتمل على الطبقات ، قد تعزز ترقية كانكون تطوير بيئة Arbitrum إلى حد معين ، مما يؤدي إلى تضخيم نمو حجم معاملات Arbitrum وإيراداتها.
4.5 خطة إصدار الرمز المميز بإمكانيات استثمار أكبر
** جدول إصدار رمز تعسفي **
! [D6CiWX3rm7qbho47MWu8PPJ5uGtGFSDWeJ70hF99.png] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-69b3533707-dd1a6f-7649e1 "7064004")
كما هو موضح في الرسم البياني المقدم ، يوضح الجدول الزمني لإصدار رمز Aritrum أنه لن يتم تقديم رموز ARB الجديدة للتداول من الآن وحتى مارس 2024. من المتوقع بشدة أن تكتمل ترقية كانكون بحلول نهاية عام 2023. يشير هذا إلى أنه لن يتم إصدار رموز ARB الجديدة أثناء تطوير السرد بالكامل واكتمال ترقية كانكون ، مما يزيل أي ضغوط بيع محتملة. هذا الشرط يخلق بيئة مواتية لتقدير صحي لسعر توكن ARB.
** جدول إصدار رمز التفاؤل **
! [IUaPZw8wZH3bItigbKLyonaAUGXcDznjUQWbeaUR.png] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-060835cfd2-dd1a6f-7649e1) "7064006"
يوضح الرسم البياني أعلاه جدول إطلاق الرمز المميز للتفاؤل. يمكننا أن نرى أنه من الآن وحتى مارس 2024 ، سيتم إصدار ما يقرب من 251 مليون عملة OP ، تمثل 39٪ من المعروض الحالي من التوكنات و 5.8٪ من إجمالي المعروض من التوكنات الصادرة. تتكون الرموز المميزة الصادرة حديثًا بشكل أساسي من المساهمين الأساسيين والمستثمرين.
بالنظر إلى الحجم ، سيظل توكن OP يواجه ضغوط بيع محتملة كبيرة من إصدار الرمز الضخم أثناء ترقية كانكون. لكن لحسن الحظ ، لا يتم إصدار هذه الرموز دفعة واحدة ، ولكن يتم إصدارها تدريجيًا بمرور الوقت ، مما يوفر فرصة للسوق لامتصاص ضغط البيع تدريجيًا. لذلك ، قد لا تكون هناك تقلبات كبيرة في الأسعار خلال هذه الفترة. ومع ذلك ، قبل إطلاق كل رمز مميز ، لا تزال هناك فرصة معينة للبيع على المكشوف.
5. تحليل بيانات رمز ARB $
5.1 تحليل الحيتان العملاقة في السلسلة
بيانات أفضل 100 متداول من ARB دولار أمريكي
لقد قمنا بتحليل متعمق للبيانات الموجودة على السلسلة لأكبر 100 متداول من ARB ، ويمكن العثور على التفاصيل في الرابط المرفق. بناءً على تحليلنا الإحصائي لهذه البيانات ، من الواضح أن هذه الكيانات المهمة على السلسلة لديها متوسط تكلفة أساس 1.29 دولار ومتوسط عائد -12.51٪.
! [65JgQ32nP66jaaophIlPC9OlU0z0ExTv0oT17DQN.png] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-5a69cb0572-dd1a6f-7649e1 "7064007")
عند تصنيف أرباح أفضل 100 متداول ، وجدنا أن 7٪ فقط من هؤلاء المتداولين الرئيسيين عبر السلسلة كانوا يربحون ، بينما واجه 82٪ خسائر. ومع ذلك ، على الرغم من العوائد السلبية الواسعة الانتشار بين هؤلاء الحائزين الرئيسيين ، لم يظهر أي منهم أي علامات على تقليص مراكزهم خلال الأيام السبعة الماضية. في الواقع ، قام 3 حاملين فقط بتخفيض حصصهم في الثلاثين يومًا الماضية. يشير هذا النمط من التمسك القوي من قبل غالبية المتداولين على الرغم من التراجع الحالي في السوق إلى ثقة عامة في قيمة رمز ARB المميز بالدولار الأمريكي.
يجب أن نلاحظ أيضًا أن 35 من أفضل 100 متداول (35٪) اختاروا زيادة المراكز الحالية أو فتح صفقات جديدة في الثلاثين يومًا الماضية. قمنا كذلك بفحص المجموعة الفرعية من المتداولين الذين جمعوا أكبر عدد من المتاجرين. على سبيل المثال ، بدأ المتداول الذي تم تحديده على أنه 0x3737 في شراء رموز ARB الإضافية بشكل مستمر بعد انخفاض كبير في السعر. بلغ متوسط تكلفة هذه المشتريات الإضافية حوالي 1.07 دولار. الأهم من ذلك ، أضاف هذا التاجر إلى مركزه دون أي دليل على البيع أو جني الأرباح. وبالمثل ، يبلغ متوسط تكلفة الاستحواذ للمتداول المسمى 0x83ee حوالي 1.15 دولارًا أمريكيًا ، وتمثل عمليات الاستحواذ هذه 98.3 ٪ من مقتنياته الحالية. حتى أثناء انخفاض السعر ، لم يتخذ المتداول أي أوامر إيقاف خسائر.
هناك استثناءات لهؤلاء الملاك الأساسيين. على سبيل المثال ، لا يبدو الحامل الذي تم تحديده على أنه 0x92fe والذي باع بعض الرموز المميزة في 10 يونيو 2023 لتقليل المخاطر أثناء انخفاض حاد في الأسعار ، حاملًا ملتزمًا. ومع ذلك ، يستمر التاجر في جمع الأموال في 30 يونيو 2023 بسعر 1.14 دولار تقريبًا. متوسط تكلفة الاستحواذ لأصحاب الأسهم الرئيسيين الآخرين يتراوح بين 1.00 دولار و 1.15 دولار. لم يتم حث هؤلاء التجار على بيع ممتلكاتهم بسبب انخفاض الأسعار. على العكس تمامًا ، فقد استفاد الكثيرون من هذه الأسعار المنخفضة للإضافة إلى مراكزهم ، مما قلل من متوسط التكلفة الأساسية.
5.2 التقييم
** المؤشرات الرئيسية للمشروع **
! [lN7e8cYCNE9c5qGcuxAjXCLKC6J8gq3YtExOY5NA.png] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-d73bc3f0b5-dd1a6f-76498 ") 70
حاليًا ، الوظيفة الوحيدة لرموز ARB و OP هي الحوكمة ، مما يمكّن أصحابها من التصويت على الاتجاه المستقبلي للمشروع. ومع ذلك ، تسببت المقترحات السابقة في حدوث ارتباك وقوضت اليقين بشأن حقوق التصويت. من منظور الإيرادات ، هذا يؤكد فقط أن بروتوكول Arbitrum والمشروع لهما بعض المكاسب المحتملة ، لكن رمز ARB المميز لم يُظهر أي قيمة في هذا الصدد.
نحن نفتقر حاليًا إلى نماذج تقييم قوية لمثل هذه الرموز المميزة للحوكمة. لذلك ، في هذه الدراسة ، نستخدم نسبة Mcap / TVL (القيمة السوقية إلى القيمة الإجمالية المقفلة) ، وهي مقياس رئيسي لتقييم ARB. لاحظ أيضًا أن استخدام نسبة Mcap / TVL لتقييم ARB صالح فقط حتى بيع رمز ARB التالي. كما أشرنا من قبل ، سيحدث إصدار كبير من الرموز المميزة خلال فترة الفتح التالية ، مما قد يؤدي إلى تقلبات كبيرة في تقييم Mcap / TVL ، مما يجعل التقييم الحالي غير صالح.
** تقييم ARB بالدولار الأمريكي على أساس Mcap / TVL **
! [pEktPutqSNMeWg8NKjmMNTeRq5y0VdiHD44f63Qr.png] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-ed2bff31e3-dd1a6f-7649e1 "7064009")
باستخدام نسبة Mcap / TVL كمؤشر ، قدرنا سعر التوكن للإطلاق القادم وأثناء ترقية كانكون ، مع نطاق سعر مستقبلي محتمل من 1.59 دولار إلى 11.08 دولار. بالاقتران مع تحليلنا السابق للحيتان ، والذي وجد أن متوسط التكلفة الأساسية للحيتان يبلغ حوالي 1.29 دولارًا أمريكيًا ، وبالنظر إلى أن التراكمات النموذجية من قبل المالكين الرئيسيين خلال تعطل الأسعار السابقة تراوحت من 1.00 دولار إلى 1.15 دولار ، يبدو أنه حتى بالأسعار المتحفظة وفقًا للحسابات ، السعر المقدر 1.59 دولار أمريكي ، ولا يزال أمام المساهمين الرئيسيين مجال للربح في المستقبل.
بالنسبة لمستثمري التجزئة ذوي رأس المال المتاح الأقل ، قد تكون الإستراتيجية القابلة للتطبيق هي شراء عملات ARB المميزة بالدولار الأمريكي بأسعار أقل أو ضمن نطاق التراكم من قبل أصحاب الأسهم الرئيسيين في المتوسط. قد يؤدي هذا النهج إلى نسبة مخاطرة أكثر ملاءمة لمستثمري التجزئة.
ستة خاتمة
في الختام ، تمثل Arbitrum تقدمًا كبيرًا في حلول قابلية التوسع من الطبقة الثانية لشبكة Ethereum. يوضح استخدامه الفريد لتقنيات التراكمية المثلى وبروتوكول التحدي التفاعلي متعدد الدورات نهجًا جديدًا لتحسين أداء الشبكة وتقليل تكاليف تسوية المنازعات.
تضمن الخلفية الأكاديمية والمهنية القوية لفريق Offchain Labs وراء Arbitrum فهمًا عميقًا لنظرية وممارسة تقنية blockchain. هذه المعرفة والخبرة تضعهم بشكل فريد في مواجهة تحديات قابلية التوسع التي تواجهها Ethereum ومنصات blockchain الأخرى.
يسلط النمو السريع لنظام Arbitrum البيئي ، خاصة في مساحة DeFi و DEX و GameFi ، الضوء على إمكانات النظام الأساسي لتعزيز الابتكار والنمو في مجال blockchain. أثبتت المشاريع البارزة مثل Camelot و Pendle Finance و Radiant Finance و GMX و Treasure Dao أنه من الممكن إنشاء مجموعة متنوعة من التطبيقات على Arbitrum.
قد تؤدي ترقيات Ethereum الرئيسية مثل ترقية Cancun القادمة إلى زيادة تحفيز تطوير النظام البيئي Ethereum. كحل من الطبقة الثانية لـ Ethereum ، استفادت Arbitrum بشكل كبير من هذه التطورات. لذلك من الأهمية بمكان أن يراقب أصحاب المصلحة عن كثب تقدم Arbitrum ونظامها البيئي ، حيث من المتوقع أن تلعب دورًا محوريًا في مستقبل Ethereum ومساحة blockchain الأوسع.