المصدر: PricewaterhouseCoopers "PwC Global Crypto Hedge Fund Report" ، من إعداد: Odaily Planet Daily jk
ملخص
تراجعت نسبة صناديق التحوط التقليدية التي تستثمر في الأصول المشفرة إلى 29٪ ، بانخفاض من 37٪ العام الماضي. ومع ذلك ، لا تخطط أي من صناديق التحوط التقليدية حاليًا لتقليل تعرضها لأصول التشفير في عام 2023.
23٪ من صناديق التحوط التقليدية تعيد تقييم استراتيجياتها الخاصة بالعملات المشفرة بسبب البيئة التنظيمية الأمريكية ؛ بينما تفكر 12٪ من صناديق التحوط المشفرة في الانتقال من الولايات المتحدة إلى ولاية قضائية أكثر صداقة مع التشفير.
تتوقع 93٪ من صناديق التحوط الخاصة بالعملات المشفرة أن تكون قيمة الأصول المشفرة بحلول نهاية عام 2023 أكثر مما كانت عليه في عام 2022.
يعتقد 31٪ من صناديق التحوط التقليدية أن الترميز (Tokenization) هو أكبر فرصة في عام 2023 ؛ قال 25٪ من صناديق التحوط التقليدية (بما في ذلك تلك الصناديق التي لا تستثمر حاليًا في الأصول المشفرة) إنها تستكشف الترميز.
في حين أن النسبة المئوية لصناديق التحوط التقليدية التي تستثمر في الأصول المشفرة قد انخفضت من 37٪ في عام 2022 إلى 29٪ في عام 2023 ، يبدو أن الثقة في عرض القيمة والاستدامة طويلة الأجل لأصول التشفير لا تزال قوية.
وفقًا لتقرير Global Crypto Hedge Fund لعام 2023 ، ** أشار المستجيبون التقليديون لصناديق التحوط الذين يستثمرون حاليًا في الأصول المشفرة إلى أنهم سيزيدون أو يحافظون على تعرضهم بغض النظر عن تقلبات السوق الأساسية والعقبات التنظيمية التي تقوض الثقة في فئة الأصول. **
يتضمن التقرير ، الذي أعدته شركة PricewaterhouseCoopers (PwC) بالشراكة مع جمعية إدارة الاستثمار البديل (AIMA) و CoinShares ، نتائج مسحين لصناديق التحوط التقليدية والصناديق المشفرة.
ووجد التقرير أيضًا أنه ** خلال العام الماضي ، ارتفع متوسط التخصيص لأصول التشفير التي تديرها صناديق التحوط التقليدية التي شملتها الدراسة من 4٪ إلى 7٪. في الوقت نفسه ، يتوقع 93٪ من المستجيبين لصناديق التحوط المشفرة أن تكون القيمة السوقية للأصول المشفرة أعلى بحلول نهاية عام 2023. **
عند سؤالهم عن خطط زيادة انكشافهم ، قال أكثر من ثلث (37٪) صناديق التحوط التقليدية التي لا تستثمر في الأصول المشفرة إنهم فضوليون لكنهم ينتظرون أن تنضج الأصول ، ارتفاعًا من 30٪ العام الماضي. وقال 54٪ من المشاركين في الاستطلاع إنهم من غير المرجح أن يستثمروا في السنوات الثلاث المقبلة ، بزيادة عن 41٪ العام الماضي.
قال جون غارفي ، القائد العالمي للخدمات المالية الأمريكية ، برايس ووترهاوس كوبرز:
"على الرغم من تقلبات السوق ، وانخفاض أسعار الأصول الرقمية ، وانهيار بعض الأعمال المشفرة ، من المتوقع أن يظل الاستثمار في الأصول المشفرة قويًا في عام 2023. الإدارة ، ولكن أيضًا الاستثمار في الحفاظ على أو حتى زيادة مقدار رأس المال الذي يستثمرونه في النظام البيئي. ومع ذلك ، من الواضح أن عدم اليقين التنظيمي والحواجز تؤثر بشكل متزايد على قرارات الاستثمار في العديد من الصناديق ، مع وجود أكثر من نصف المستجيبين الجنس وإدارة المخاطر ، فمن المرجح أن يستثمروا / يزيدوا من استثماراتهم في الأصول الرقمية ".
الوضوح التنظيمي أمر بالغ الأهمية لمشاركة المستثمرين
تطالب صناديق التحوط الخاصة بالعملات المشفرة التي تستثمر حصريًا في الأصول المشفرة بمزيد من الشفافية والمتطلبات التنظيمية للتخفيف من مخاطر المستثمرين وتعزيز الثقة في فئة الأصول ، بعد انهيار بعض شركات التشفير في عام 2022. وتشمل هذه المتطلبات الفصل الإلزامي للأصول (ذكرها 75٪ من جميع المشاركين في الاستطلاع) ، والتدقيق المالي الإلزامي (62٪) والإبلاغ المستقل عن الأصول الاحتياطية (60٪). بمجرد اعتبار السيولة عاملاً رئيسياً في اختيار مكان التداول ، يُنظر الآن إلى السيولة على أنها لا تقل أهمية عن أمان المنصة: اختارت 21٪ من صناديق التحوط المشفرة التي شملها الاستطلاع السيولة كأهم اعتبار ، ارتفاعًا من 10٪ العام الماضي. استنادًا إلى تأثير أحداث السوق في عام 2022 ، قال أكثر من نصف (53٪) صناديق التحوط الخاصة بالعملات المشفرة إنهم قاموا بترقية عمليات إدارة مخاطر الطرف المقابل.
بالنسبة لصناديق التحوط التقليدية المستثمرة بالفعل في الأصول المشفرة ، فقد تم الإعراب أيضًا عن مخاوف بشأن البيئة التنظيمية المتطورة ، خاصة في الولايات المتحدة. من بين هؤلاء ، قال 23٪ إن ذلك سيؤثر عليهم ماديًا أو يجعلهم يعيدون تقييم جدوى مراكز أصولهم المشفرة. أكد أكثر من نصف (54٪) صناديق التحوط التقليدية أنها ستغير نهجها وتصبح أكثر اهتمامًا بفئة الأصول إذا تم حل حواجز الصناعة المتصورة والشكوك ، ارتفاعًا من 29٪ العام الماضي. في المقابل ، يبدو أن صناديق التحوط الخاصة بالعملات المشفرة غير مبالية نسبيًا بهذه التطورات التنظيمية ، حيث يتوقع ثلث المستجيبين فقط مواجهة تكاليف قانونية وتكاليف امتثال أكبر ، ويعتقد 12٪ من المستجيبين أن اللوائح الحالية في الولايات المتحدة قد تسبب لهم ذلك. الانتقال إلى المزيد من الولايات القضائية الصديقة للعملات المشفرة.
تؤثر تطورات السوق على مشاركة المستثمرين
اعتُبرت أحداث سوق العملات المشفرة في العام الماضي ، بما في ذلك انهيار بعض مزودي خدمات الأصول المشفرة ، سلبية بشكل عام من قبل المستجيبين التقليديين لصناديق التحوط: قال 57٪ من الصناديق إن توقعاتهم قد تأثرت سلبًا أو سلبيًا بشدة. من هذه الصناديق ، 70٪ لديها أكثر من 1 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة.
أكثر من ثلثي (71٪) صناديق التحوط التقليدية التي شملها الاستطلاع لا تستثمر حاليًا في الأصول المشفرة ، ارتفاعًا من 63٪ العام الماضي. ** تتوافق الأسباب الأربعة الرئيسية لعدم استثمار صناديق التحوط التقليدية في الأصول المشفرة مع استجابات العام الماضي ، بما في ذلك: (1) رد فعل العميل أو مخاطر السمعة ، (2) الافتقار إلى الوضوح التنظيمي والضريبي ، (3) الطرف الثالث البيانات غير كافية أو غير متوفرة موثوقة ، و (4) خارج نطاق تفويض الاستثمار الحالي. **
** على العكس من ذلك ، بدت صناديق التحوط الخاصة بالعملات المشفرة التي شملها الاستطلاع غير منزعجة من تقلبات السوق الأخيرة ، حيث قال نصفها (50٪) إنه ليس لها أي تأثير. ما يقرب من الثلث (27٪) متفائلون بشأن السوق الحالية ، ويرجع ذلك على الأرجح إلى المزيد من فرص الاستثمار الناشئة عن انخفاض تقييمات الأصول المشفرة على نطاق واسع. ** في ضوء أحداث العام الماضي ، أفاد 53٪ من صناديق التحوط المشفرة بتحديث عمليات إدارة مخاطر الطرف المقابل.
يحظى الرمز المميز باهتمام أكبر كطريقة للتطوير
أظهرت صناديق التحوط التقليدية فضولًا أكبر حول الأصول والأوراق المالية المرمزة أكثر من صناديق التحوط المشفرة ، حيث يستكشف ربع هذه الصناديق الترميز. في المقابل ، أفاد 15 في المائة فقط من المستجيبين لصناديق التحوط المشفرة باستكشافهم للاستثمار في الأوراق المالية المرمزة. يعد ترميز الأموال بزيادة الكفاءة وتقليل الاحتكاك من خلال تمكين أوقات تسوية أسرع وخفض تكاليف التشغيل. أشار حوالي ثلث (31٪) صناديق التحوط التقليدية التي شملها الاستطلاع إلى أن الترميز هو أكبر فرصة للنمو في مساحة الأصول المشفرة في العام المقبل.
الاختلافات في استراتيجيات الاستثمار بين صناديق التحوط التقليدية وصناديق التحوط المشفرة
** يعد "تنويع المحفظة" أو "زيادة العائد على المدى الطويل" السبب الأكثر شيوعًا وراء تضمين صناديق التحوط التقليدية أصولًا مشفرة في محافظها الاستثمارية. ** قال أكثر من نصف (54٪) صناديق التحوط التقليدية التي تستثمر حاليًا في الأصول المشفرة إنهم يعتزمون الحفاظ على نفس المستوى من تخصيص رأس المال هذا العام. قالت 46٪ من الصناديق إنها تخطط لزيادة الانكشاف على فئة الأصول بحلول نهاية عام 2023 ، بانخفاض عن 67٪ العام الماضي.
تقول الغالبية العظمى (91٪) من مستثمري صناديق التحوط التقليديين الذين استثمروا في الأصول المشفرة إنهم يمتلكون أكبر اثنين من الأصول المشفرة من حيث القيمة السوقية وحجم التداول - Bitcoin و Ethereum - والتي انخفضت من 67٪ العام الماضي. التحول نحو العملات ذات رؤوس الأموال الكبيرة وتعكس نهجًا استثماريًا أكثر تحفظًا.
لم يقل أي من المستجيبين أنهم استثمروا في NFTs ، واستثمر واحد من كل خمسة صناديق تحوط تقليدية في NFTs العام الماضي ، مما يشير إلى أنه منذ ذروة NFTs في عام 2021 ، تضاءل حماس السوق بشكل ملحوظ.
من بين صناديق التحوط المشفرة التي شملها الاستطلاع ، تظل استراتيجيات السوق المحايدة هي الإستراتيجية الأكثر شيوعًا ، على الرغم من انخفاض الاستخدام من 30٪ إلى 20٪ مقارنةً بالاستطلاع السابق. على العكس من ذلك ، زاد استخدام استراتيجيات التشفير المنفصلة الطويلة فقط من 14٪ إلى 19٪ ، بينما انخفض استخدام استراتيجيات التشفير الكمية طويلة المدى من 25٪ إلى 18٪. قد يكون لهذا التطور علاقة ببيئة السوق الحالية أكثر من تحول شامل في استراتيجيات التداول طويلة الأجل. سجلت جميع استراتيجيات صناديق التحوط المشفرة خسائر ، باستثناء استراتيجيات السوق المحايدة.
قال جاك إنجليس ، الرئيس التنفيذي لشركة AIMA:
"كان على مساحة الأصول الرقمية مواجهة أوجه القصور في عملياتها الأساسية ، بما في ذلك إدارة المخاطر بالإضافة إلى مزاعم سوء سلوك الشركات. وقد أظهر اهتمام المستثمرين بالمساحة بعض المرونة في بعض المجالات الجديدة ، لا سيما الرمز المميز ، والذي سيوفر أساسًا لـ لاعبي الصناعة لإعادة بناء الثقة في تخصيص المستثمرين المؤسسيين وصناديق التحوط التقليدية لفئة الأصول هذه. "
قال ألكسندر شميدت ، مدير صندوق المؤشرات في CoinShares:
"أظهرت صناديق التحوط الخاصة بالعملات المشفرة مرونة رائعة في البيئة المعقدة لعام 2022. ولدت معظم الصناديق التي شملها الاستطلاع عائدات ألفا إيجابية ، مما يؤكد الدور المهم الذي تلعبه هذه الشركات في النظام البيئي للأصول الرقمية. 2023 وما بعده ، ولكن هذا سيمهد مسارًا أوضح للاستثمار طويل الأجل في الأصول الرقمية ، مما يسهل مستويات أعلى من الاستثمار من صغار المستثمرين الأفراد إلى كبار المستثمرين المؤسسيين. معدل التبني. "
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تقرير PwC 2023 Crypto Hedge Fund: الصناديق التقليدية مستقطبة
المصدر: PricewaterhouseCoopers "PwC Global Crypto Hedge Fund Report" ، من إعداد: Odaily Planet Daily jk
ملخص
في حين أن النسبة المئوية لصناديق التحوط التقليدية التي تستثمر في الأصول المشفرة قد انخفضت من 37٪ في عام 2022 إلى 29٪ في عام 2023 ، يبدو أن الثقة في عرض القيمة والاستدامة طويلة الأجل لأصول التشفير لا تزال قوية.
وفقًا لتقرير Global Crypto Hedge Fund لعام 2023 ، ** أشار المستجيبون التقليديون لصناديق التحوط الذين يستثمرون حاليًا في الأصول المشفرة إلى أنهم سيزيدون أو يحافظون على تعرضهم بغض النظر عن تقلبات السوق الأساسية والعقبات التنظيمية التي تقوض الثقة في فئة الأصول. **
يتضمن التقرير ، الذي أعدته شركة PricewaterhouseCoopers (PwC) بالشراكة مع جمعية إدارة الاستثمار البديل (AIMA) و CoinShares ، نتائج مسحين لصناديق التحوط التقليدية والصناديق المشفرة.
ووجد التقرير أيضًا أنه ** خلال العام الماضي ، ارتفع متوسط التخصيص لأصول التشفير التي تديرها صناديق التحوط التقليدية التي شملتها الدراسة من 4٪ إلى 7٪. في الوقت نفسه ، يتوقع 93٪ من المستجيبين لصناديق التحوط المشفرة أن تكون القيمة السوقية للأصول المشفرة أعلى بحلول نهاية عام 2023. **
عند سؤالهم عن خطط زيادة انكشافهم ، قال أكثر من ثلث (37٪) صناديق التحوط التقليدية التي لا تستثمر في الأصول المشفرة إنهم فضوليون لكنهم ينتظرون أن تنضج الأصول ، ارتفاعًا من 30٪ العام الماضي. وقال 54٪ من المشاركين في الاستطلاع إنهم من غير المرجح أن يستثمروا في السنوات الثلاث المقبلة ، بزيادة عن 41٪ العام الماضي.
قال جون غارفي ، القائد العالمي للخدمات المالية الأمريكية ، برايس ووترهاوس كوبرز:
الوضوح التنظيمي أمر بالغ الأهمية لمشاركة المستثمرين
تطالب صناديق التحوط الخاصة بالعملات المشفرة التي تستثمر حصريًا في الأصول المشفرة بمزيد من الشفافية والمتطلبات التنظيمية للتخفيف من مخاطر المستثمرين وتعزيز الثقة في فئة الأصول ، بعد انهيار بعض شركات التشفير في عام 2022. وتشمل هذه المتطلبات الفصل الإلزامي للأصول (ذكرها 75٪ من جميع المشاركين في الاستطلاع) ، والتدقيق المالي الإلزامي (62٪) والإبلاغ المستقل عن الأصول الاحتياطية (60٪). بمجرد اعتبار السيولة عاملاً رئيسياً في اختيار مكان التداول ، يُنظر الآن إلى السيولة على أنها لا تقل أهمية عن أمان المنصة: اختارت 21٪ من صناديق التحوط المشفرة التي شملها الاستطلاع السيولة كأهم اعتبار ، ارتفاعًا من 10٪ العام الماضي. استنادًا إلى تأثير أحداث السوق في عام 2022 ، قال أكثر من نصف (53٪) صناديق التحوط الخاصة بالعملات المشفرة إنهم قاموا بترقية عمليات إدارة مخاطر الطرف المقابل.
بالنسبة لصناديق التحوط التقليدية المستثمرة بالفعل في الأصول المشفرة ، فقد تم الإعراب أيضًا عن مخاوف بشأن البيئة التنظيمية المتطورة ، خاصة في الولايات المتحدة. من بين هؤلاء ، قال 23٪ إن ذلك سيؤثر عليهم ماديًا أو يجعلهم يعيدون تقييم جدوى مراكز أصولهم المشفرة. أكد أكثر من نصف (54٪) صناديق التحوط التقليدية أنها ستغير نهجها وتصبح أكثر اهتمامًا بفئة الأصول إذا تم حل حواجز الصناعة المتصورة والشكوك ، ارتفاعًا من 29٪ العام الماضي. في المقابل ، يبدو أن صناديق التحوط الخاصة بالعملات المشفرة غير مبالية نسبيًا بهذه التطورات التنظيمية ، حيث يتوقع ثلث المستجيبين فقط مواجهة تكاليف قانونية وتكاليف امتثال أكبر ، ويعتقد 12٪ من المستجيبين أن اللوائح الحالية في الولايات المتحدة قد تسبب لهم ذلك. الانتقال إلى المزيد من الولايات القضائية الصديقة للعملات المشفرة.
تؤثر تطورات السوق على مشاركة المستثمرين
اعتُبرت أحداث سوق العملات المشفرة في العام الماضي ، بما في ذلك انهيار بعض مزودي خدمات الأصول المشفرة ، سلبية بشكل عام من قبل المستجيبين التقليديين لصناديق التحوط: قال 57٪ من الصناديق إن توقعاتهم قد تأثرت سلبًا أو سلبيًا بشدة. من هذه الصناديق ، 70٪ لديها أكثر من 1 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة.
أكثر من ثلثي (71٪) صناديق التحوط التقليدية التي شملها الاستطلاع لا تستثمر حاليًا في الأصول المشفرة ، ارتفاعًا من 63٪ العام الماضي. ** تتوافق الأسباب الأربعة الرئيسية لعدم استثمار صناديق التحوط التقليدية في الأصول المشفرة مع استجابات العام الماضي ، بما في ذلك: (1) رد فعل العميل أو مخاطر السمعة ، (2) الافتقار إلى الوضوح التنظيمي والضريبي ، (3) الطرف الثالث البيانات غير كافية أو غير متوفرة موثوقة ، و (4) خارج نطاق تفويض الاستثمار الحالي. **
** على العكس من ذلك ، بدت صناديق التحوط الخاصة بالعملات المشفرة التي شملها الاستطلاع غير منزعجة من تقلبات السوق الأخيرة ، حيث قال نصفها (50٪) إنه ليس لها أي تأثير. ما يقرب من الثلث (27٪) متفائلون بشأن السوق الحالية ، ويرجع ذلك على الأرجح إلى المزيد من فرص الاستثمار الناشئة عن انخفاض تقييمات الأصول المشفرة على نطاق واسع. ** في ضوء أحداث العام الماضي ، أفاد 53٪ من صناديق التحوط المشفرة بتحديث عمليات إدارة مخاطر الطرف المقابل.
يحظى الرمز المميز باهتمام أكبر كطريقة للتطوير
أظهرت صناديق التحوط التقليدية فضولًا أكبر حول الأصول والأوراق المالية المرمزة أكثر من صناديق التحوط المشفرة ، حيث يستكشف ربع هذه الصناديق الترميز. في المقابل ، أفاد 15 في المائة فقط من المستجيبين لصناديق التحوط المشفرة باستكشافهم للاستثمار في الأوراق المالية المرمزة. يعد ترميز الأموال بزيادة الكفاءة وتقليل الاحتكاك من خلال تمكين أوقات تسوية أسرع وخفض تكاليف التشغيل. أشار حوالي ثلث (31٪) صناديق التحوط التقليدية التي شملها الاستطلاع إلى أن الترميز هو أكبر فرصة للنمو في مساحة الأصول المشفرة في العام المقبل.
الاختلافات في استراتيجيات الاستثمار بين صناديق التحوط التقليدية وصناديق التحوط المشفرة
** يعد "تنويع المحفظة" أو "زيادة العائد على المدى الطويل" السبب الأكثر شيوعًا وراء تضمين صناديق التحوط التقليدية أصولًا مشفرة في محافظها الاستثمارية. ** قال أكثر من نصف (54٪) صناديق التحوط التقليدية التي تستثمر حاليًا في الأصول المشفرة إنهم يعتزمون الحفاظ على نفس المستوى من تخصيص رأس المال هذا العام. قالت 46٪ من الصناديق إنها تخطط لزيادة الانكشاف على فئة الأصول بحلول نهاية عام 2023 ، بانخفاض عن 67٪ العام الماضي.
تقول الغالبية العظمى (91٪) من مستثمري صناديق التحوط التقليديين الذين استثمروا في الأصول المشفرة إنهم يمتلكون أكبر اثنين من الأصول المشفرة من حيث القيمة السوقية وحجم التداول - Bitcoin و Ethereum - والتي انخفضت من 67٪ العام الماضي. التحول نحو العملات ذات رؤوس الأموال الكبيرة وتعكس نهجًا استثماريًا أكثر تحفظًا.
لم يقل أي من المستجيبين أنهم استثمروا في NFTs ، واستثمر واحد من كل خمسة صناديق تحوط تقليدية في NFTs العام الماضي ، مما يشير إلى أنه منذ ذروة NFTs في عام 2021 ، تضاءل حماس السوق بشكل ملحوظ.
من بين صناديق التحوط المشفرة التي شملها الاستطلاع ، تظل استراتيجيات السوق المحايدة هي الإستراتيجية الأكثر شيوعًا ، على الرغم من انخفاض الاستخدام من 30٪ إلى 20٪ مقارنةً بالاستطلاع السابق. على العكس من ذلك ، زاد استخدام استراتيجيات التشفير المنفصلة الطويلة فقط من 14٪ إلى 19٪ ، بينما انخفض استخدام استراتيجيات التشفير الكمية طويلة المدى من 25٪ إلى 18٪. قد يكون لهذا التطور علاقة ببيئة السوق الحالية أكثر من تحول شامل في استراتيجيات التداول طويلة الأجل. سجلت جميع استراتيجيات صناديق التحوط المشفرة خسائر ، باستثناء استراتيجيات السوق المحايدة.
قال جاك إنجليس ، الرئيس التنفيذي لشركة AIMA:
قال ألكسندر شميدت ، مدير صندوق المؤشرات في CoinShares: