المؤلف: THOR HARTVIGSEN ؛ المترجم: بلوكتشين العامية

نما Synthetix بشكل ملحوظ في الآونة الأخيرة. تهدف هذه المقالة إلى تحليل ما يجعل Synthetix فريدًا اليوم ، وكيف كان أداؤه مؤخرًا ، ولماذا يعد V3 ابتكارًا رئيسيًا في DeFi.

جدول المحتويات

1. الوضع الحالي لـ Synthetix

2. مؤشرات Synthetix V2

3. الاصطناعية V3

4. الطريق إلى V3

5. الأفكار النهائية

1. الوضع الحالي لـ Synthetix

تم إطلاق Synthetix في عام 2017 بواسطة Kain Warwick و Justin MosesKain Warwick. يُطلق على المشروع في الأصل اسم Havven ، ويقدم عملة مستقرة (nUSD) مدعومة بأصول مشفرة. لقد قطع البروتوكول شوطًا طويلاً منذ ذلك الحين ، لا سيما في الأداء المشترك للأصول على Ethereum mainnet و Optimism.

اليوم ، تعمل Synthetix كطبقة سيولة لعدد كبير من بروتوكولات DeFi. يستخدم المستخدمون في Synthetix ** رموز SNX الأصلية ، والتي تُستخدم كضمان (بالدولار التركيبي) ** إلى ** mint sUSD ** (دولار أمريكي اصطناعي). ** لذلك ، فإن sUSD هي العملة المستقرة الأصلية لشركة Synthetix ، والمغطاة بضمانات إضافية من قبل SNX ، وتمثل ديون المستخدمين على البروتوكول.

لذلك ، فإن إجمالي السيولة المتاحة التي يمكن أن يستخدمها بروتوكول مبني على Synthetix هو دالة لمقدار الضمان (أي SNX) المرصود على البروتوكول. لماذا يجب على المستخدمين الاستفادة من SNX لتحقيق هذه السيولة الاصطناعية؟ لأن المُقدمين يُكافأون بإصدار رمز SNX الأصلي والرسوم التي تتكبدها البروتوكولات التي تستفيد من هذا الدين التركيبي (حاليًا APY = 40٪). ** إذا كانت كمية SNX المُخزنة أقل من حد معين ، فستزيد انبعاثات SNX ، وبالتالي تجذب المزيد من المستخدمين للمشاركة في SNX وتعميق السيولة. **

** تدعم السيولة في Synthetix نوعين مختلفين من الأصول: الفوري والآجل. ** تتبع المواد التركيبية الفورية الأصول المختلفة مثل العملات المشفرة والسلع والفوركس والمزيد. هذه طريقة للمستخدمين لتلقي الاستثمارات دون الاحتفاظ بالأصل الأساسي فعليًا. تتيح العقود الآجلة الاصطناعية للمستخدمين تداول العقود الآجلة بالرافعة المالية على الأصول المختلفة. تعمل السيولة في Synthetix كطرف مقابل لهذه التداولات. ** لذلك ، من الجدير بالذكر أن صانعي SNX يتحملون مخاطر الطرف المقابل. ** هذا يعني أنه إذا قام متداول على بروتوكول تداول برفع السيولة على Synthetix (على سبيل المثال Kwenta) لتحقيق الكثير من الأرباح ، فإن دين الرهان يزداد والعكس صحيح. ومع ذلك ، هناك آليات للتخفيف من هذه المخاطر ، بما في ذلك تزويد المتداولين بفرص المراجحة (معدلات التمويل) عندما ينحرف نشاط التداول.

** 1. الرياضيات **

اعتبارًا من الآن ، تمتلك Synthetix TVL بقيمة 375 مليون دولار ، مما يعني أنه قد تم تخزين ما قيمته 375 مليون دولار من SNX. ** Kwenta هو مثال على بروتوكول مبني على قمة Synthetix والاستفادة من سيولة البروتوكول. ** Kwenta هو بروتوكول تداول دائم للعقود الآجلة على التفاؤل بدون سيولة محلية كما يرثونها من Synthetix. جميع أزواج التداول في Kwenta مُقومة بالدولار الأمريكي ، لذلك من أجل تداول هذه الأصول الاصطناعية ، يجب على المستخدمين سك العملة مقابل الدولار الأمريكي عن طريق وضع SNX (أو شراء sUSD في السوق).

التجارة في كوينتا

يتم دفع جميع رسوم المعاملات المتكبدة على Kwenta إلى SNX stakers. في المتوسط ، تمثل Kwenta ما يقرب من 60-70 ٪ من جميع الرسوم التي تتكبدها البروتوكولات التي تستخدم سيولة Synthetix. البروتوكولات / التطبيقات الأمامية المبنية فوق Synthetix هي:

1 ليرا

2 ، طاليس

3. العد

4. د التحوط

5） متعدد الحدود

** 2.Infinex ** منذ وقت ليس ببعيد ، أعلن فريق Synthetix أنه سيستخدم طبقة السيولة Synthetix لبناء الواجهة الأمامية (البروتوكول). Infinex عبارة عن منصة تداول دائمة متصلة بالسلسلة مصممة لتقليد تجربة التداول لمنصة تداول مركزية ، ولكن على السلسلة بطريقة لامركزية. نظرًا لأن واجهة المستخدم والخبرة في قلب البروتوكول ، سيكون هناك وضعان "سهل" و "احترافي" لتسهيل البدء على المتداولين الجدد.

** لن تكون هناك رموز أصلية جديدة ، لكن البروتوكول سيخضع لحوكمة SNX. بالإضافة إلى ذلك ، سيتم استخدام جميع الإيرادات لتعميق سيولة Synthetix من خلال شراء SNX ورهانها. ** كلما زاد حجم التداول ، زاد ضغط الشراء على SNX وزادت السيولة. قد تتشكل دولاب الموازنة.

2. مؤشرات Synthetix V2

يوجد أدناه مخطط من Token Terminal يوضح سعر SNX وحجم التداولات على البروتوكول الذي يستخدم سيولة Synthetix. كما يظهر الرسم البياني ، هناك تباعد كبير بين نشاط SNX الأخير وسعره الحالي.

حجم Synthetix وسعر SNX

لعبت مجموعة Synthetix الأخيرة من إصدارات المنتجات ، مع ترقية Perps V2 التي تقدم أصولًا تركيبية متعددة يمكن استخدامها في بروتوكولات مثل Kwenta ، دورًا رئيسيًا في النشاط المتزايد. ** ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن Synthetix قد حصلت على كمية كبيرة من رموز OP من Optimism ، والتي يتم استخدامها في بروتوكولات مثل Kwenta لتحفيز المستخدمين على استخدام المنتج. ** بالإضافة إلى ذلك ، ستقوم Kwenta بتوزيع رموز KWENTA للحصول على حوافز أعلى.

يوجد أدناه رسم بياني لـ TVL ، وهو فريد من نوعه لـ Synthetix لأنه مرتبط مباشرة بسعر SNX ، كما هو موضح أدناه. كما ذكرنا سابقًا ، هذا هو الحال لأن SNX هو الأصل الوحيد الذي يمكن وضعه على البروتوكول.

أسعار Synthetix TVL و SNX

Synthetix هو جزء أساسي من بنية DeFi الأساسية ، ويتم استخدام السيولة بواسطة بروتوكولات متعددة ، كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه. السيولة الحالية أو قيود TVL هي أنه يمكن وضع SNX فقط على Synthetix. سيتغير هذا في V3.

3. التوليف V3

يحتوي Synthetix V3 على عدد من الترقيات التي تنقل Synthetix إلى المستوى التالي بشكل عام: طبقة سيولة عبر سلسلة لجميع DeFi. V3 حاليًا في مرحلة ألفا ، وسيتم طرح ميزات مختلفة تدريجيًا بعد الانتهاء.

فيما يلي الملخصات الرئيسية حول مقدمة V3:

1. تعهد متعدد الضمانات بدلاً من SNX فقط

2) طبقة السيولة غير المسموح بها

3) نظام بيئي صديق للمطورين

4) تنفيذ سلس عبر السلاسل

1. Staking متعدد الضمانات

يعد Staking متعدد الأطراف أحد المبادئ الأساسية لرؤية Synthetix V3. اعتبارًا من الآن ، يمكن تخزين SNX فقط للسيولة المستخدمة في الأسواق الفورية الاصطناعية والدائمة. يقدم V3 تصميم قبو حيث يتم تمثيل كل قبو بنوع من الضمانات (الرمز المميز). يمكن أن يكون أحد القبو هو ETH و SNX آخر وثالث wBTC. تتم إضافة أنواع الضمانات التي تتكون منها هذه الخزائن من خلال الحوكمة. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن إضافة سندات الخزانة إلى المجمعات لاستخدامها من خلال البروتوكولات التي تتطلع إلى زيادة السيولة الخاصة بالسوق. من الأمثلة على ذلك مجموعة من أقبية ETH وخزائن DAI ، والتي يمكن استخدامها بعد ذلك في سوق المشتقات على السلسلة مثل Kwenta. بعض الفوائد:

1. بصفتك صاحب مال ، يمكنك اختيار الأصول التي تريد توفيرها كضمانات إضافية وكسب الدخل بحرية أكبر.

2. نظرًا لأن مجمع التعدين متصل بسوق معين ، فإن المخاطر تكون معزولة ، وهي شفافة لأصحاب المصلحة. قد يوفر المستثمرون الذين يتجنبون المخاطر السيولة فقط للتجمعات التي تستخدمها أسواق BTC و ETH ، بدلاً من الأصول ذات المخاطر العالية.

3. نظرًا لأن مجموعة الأموال مرتبطة بسوق معين ، يمكن التحوط بشكل أفضل ، وبالتالي تقليل مخاطر الطرف المقابل

** 2. طبقة السيولة غير المسموح بها **

باستخدام V3 ، يمكن للمطورين الاستفادة من مجمعات السيولة على Synthetix لإنشاء أسواق جديدة بطريقة غير مصرح بها. العقبة الكبيرة التي تواجه DeFi هي الإقلاع المبكر للسيولة ، والذي يتم تحقيقه غالبًا من خلال الحوافز القوية لانبعاثات الرموز.

بالإضافة إلى القدرة على اختيار مجموعات السيولة التي يجب أن يدمجها السوق ، يمكن لمنشئي السوق أيضًا اختيار أوراكل التي يجب أن تستخدمها منتجاتهم وإنشاء هياكل مكافآت مخصصة لمزودي السيولة. لن يتم أيضًا إدراج الأصول الاصطناعية الجديدة من خلال الحوكمة ، ولكن يمكن إنفاذها بسهولة. يمكن أن تكون هذه الأصول أي شيء من خيارات OPs الموضعية إلى خيارات ETH.

ستصبح Synthetix في النهاية منصة للسيولة كخدمة يمكن دمجها بسهولة مع المنتجات الجديدة.

3. التنفيذ السلس عبر السلاسل

الهدف النهائي من Synthetix V3 هو أن تكون قابلة للاستخدام في أي سلسلة EVM. ستتيح ما يسمى بأجهزة الإرسال توفير السيولة في إحدى السلاسل في سلاسل أخرى. إذا قام المستخدم بتوفير السيولة لمجموعة مثل Optimism ، فيمكن للسوق على Arbitrum استخدام هذه السيولة لمنصته.

فيما يلي نظرة عامة على هيكل السوق الفوري Synthetix V3: يقوم المستخدمون بإيداع الأصول في خزائن ، والتي تتم إضافتها إلى مجموعات محددة. يمكن استخدام هذه المجمعات من خلال البروتوكولات التي تنشئ أسواقًا على رأس مجمعات السيولة Synthetix. هذه الأسواق هي حيث يتفاعل المستخدمون على dapps (مثل Kwenta) المبنية على Synthetix.

** 4. الطريق إلى V3 ** في الثالث من يوليو ، تم نشر مقال بعنوان "دخول لعبة Synthetix v3 النهائية" ، والذي يوضح بالتفصيل الاستعدادات للإصدار الكامل من Synthetix V3. هذا هو الملخص:

** 1. Stablecoin Migration ** - V3 يقدم عملة مستقرة اصطناعية جديدة لتحل محل V2 sUSD الحالي. لم يتم تحديد الاسم بعد ، ولكن هناك اقتراح واحد هو الاحتفاظ بـ "sUSD" للعملة المستقرة الجديدة ، ثم إعادة تسمية إصدار V2 الحالي إلى "oldUSD" أو "legacyUSD". بمرور الوقت ، نظرًا لأن العملات المستقرة الجديدة V3 والأصول الاصطناعية تكتسب السيولة والمنفعة ، سيحتاج المستخدمون إلى ترحيل أصولهم من V2 إلى V3 (عبر مجمع Curve).

** 2. Perps V3 ** - ستقدم Perps V3 التخزين متعدد الضمانات المذكور أعلاه. الآثار المترتبة على متداولي البروتوكولات مثل Kwenta و Polynomial وما إلى ذلك هي أنه يمكن استخدام جميع الأصول التركيبية (وليس فقط sUSD) كضمان للمعاملات. بالنسبة للمتداولين ، ستكون واجهة المستخدم / UX أيضًا أبسط وأكثر سهولة. تم الانتهاء من معظم الكود الأساسي وقريبًا من المراجعة. من المحتمل أن يتم تشغيل testnet في وقت لاحق في يوليو.

** 3. ترقية V2 SNX stakers إلى V3 LP ** - تسمح هذه الميزة لمقدمي SNX الحاليين بالانتقال إلى V3 دون دفع الديون وإغلاق المراكز.

** 4. الناقلات ** - تعتبر الناقلات الآنية جزءًا مهمًا من وظائف السلسلة المتقاطعة التي يوفرها V3. للسماح باستخدام السيولة عبر السلاسل ، يقومون بشكل أساسي بحرق الدولار الأمريكي على سلسلة واحدة وضربه في سلسلة أخرى ، وبالتالي القضاء على الانزلاق والحاجة إلى الجسور. الناقل الآني قيد التطوير حاليًا ويعمل على عدة شبكات اختبار.

** 5. توليف التجميع عبر السلاسل å - ** هذا جانب أساسي آخر مطلوب لرؤية السيولة كاملة السلسلة. إنها تمكن الأسواق وأحواض التعدين من فهم حالة الضمانات الأخرى على السلسلة. بهذه الطريقة ، يمكن إطلاق أسواق جديدة دائمة على سلسلة واحدة واستخدام سيولة سلسلة أخرى. حاليًا على testnet.

هذه بعض الآليات الأساسية لـ V3 التي يتم بناؤها حاليًا وستفتح الرؤية الكاملة لـ V3.

5. الأفكار النهائية

في نهاية اليوم ، تعتبر نهاية Synthetix مثيرة للغاية ، ولكن الأمر كله يتعلق بإنشاء الطلب وجذب المطورين لبناء حلول باستخدام Synthetix كطبقة سيولة. كلما زاد عدد البروتوكولات (مثل Kwenta) المبنية على Synthetix ، زاد ربح مزودي السيولة (أصحاب الشركات على Synthetix). كلما زاد العائد ، زادت السيولة ، وزادت السيولة ، كلما سعت المزيد من البروتوكولات إلى البناء على Synthetix. هذا هو الحدافة الانعكاسية.

كما ذكرنا سابقًا ، يأتي 60-70٪ من الرسوم التي يكسبها أصحاب SNX من المتداولين في Kwenta وحدها. يتم تحفيز المعاملات على Kwenta بقوة من خلال إصدار كميات كبيرة من الرموز المميزة لـ OP و KWENTA ، لذلك من الصعب تقدير مدى عضوية نمو المستخدم الأخير.