تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: انخفض إجمالي الاستثمار على أساس شهري ، وسيطرت الولايات المتحدة

الأصل: "Crypto & Blockchain Venture Capital - Q2 2023" بواسطة Alex Thorn ، مدير Firmwide Research و Gabe Parker ، محلل أبحاث

تجميع: كيت ، مارسبيت

يستخدم هذا التقرير بيانات من Pitchbook. يميل الإبلاغ عن بيانات صفقات رأس المال الجريء إلى التأخر ، لذلك قد تقوم شركة Galaxy Research بمراجعة بيانات الربع الثاني من عام 2023 في التقارير المستقبلية.

النقاط الرئيسية

• استثمار رأس المال الاستثماري في مجال العملات المشفرة لم يصل إلى أدنى مستوياته بعد. بينما ارتفع عدد الصفقات بشكل طفيف في الربع الثاني ، استمر المبلغ الإجمالي المستثمر من قبل أصحاب رؤوس الأموال في الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة و blockchain في الانخفاض بالتتابع.
• التقييمات مستمرة في الانخفاض. بلغ متوسط التقييم المسبق للنقود لصفقات رأس المال الاستثماري المشفر في الربع الثاني من عام 2023 17.93 مليون دولار ، وهو أدنى مستوى منذ الربع الأول من عام 2021 ، في حين زاد متوسط حجم الصفقات بشكل طفيف على أساس ربع سنوي.
• سيطرت الشركات في فئة Broad Web3 على عدد الصفقات ، بينما حصلت الشركات في فئة الصفقات على أكبر رأس مال إجمالي. واصلت نتائج الربع الثاني الاتجاه السائد في الربع السابق.
• تواصل الولايات المتحدة هيمنتها على مشهد بدء تشغيل العملات المشفرة. استحوذت الشركات المشفرة الناشئة في الولايات المتحدة على أكثر من 43٪ من جميع الصفقات المغلقة وجمعت أكثر من 45٪ من استثمارات شركات رأس المال الاستثماري.
• لا تزال بيئة تمويل رأس المال الاستثماري صعبة للغاية. جمعت 10 صناديق رأس مال استثماري جديد للتشفير 720 مليون دولار فقط في الربع الثاني من عام 2023 ، وهو أدنى مستوى منذ بداية جائحة COVID-19 في الربع الثالث من عام 2020.

! [تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: تراجع الاستثمار الإجمالي على أساس ربع سنوي ، تهيمن الولايات المتحدة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-f18784083a-dd1a6f-7649e1)

عدد صفقات رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة والاستثمارات الرأسمالية

استثمرت صناعة العملات المشفرة وسلسلة الكتل 2.32 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2023 ، وهو أدنى مستوى دوري جديد وأدنى مستوى منذ الربع الرابع من عام 2020 ، ممتدًا سلسلة من 130 مليار دولار مستثمرة في الربع الأول من عام 2022 ، وهو اتجاه هبوطي بدأ بعد ذروة بلغت 100 مليون دولار. جمعت الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة و blockchain أموالًا أقل في الأرباع الثلاثة الأخيرة مجتمعة مقارنة بالربع الثاني من العام الماضي.

! [تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: تراجع الاستثمار الإجمالي على أساس ربع سنوي ، تهيمن الولايات المتحدة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-fc614eb49e-dd1a6f-7649e1)

في حين أن الاستثمار الرأسمالي لم يصل إلى أدنى مستوياته بعد ، فقد انتعش نشاط الصفقات بشكل طفيف في الربع الثاني ، مع اكتمال 456 صفقة مقارنة بـ 439 في الربع الأول من عام 2023. وتعزى هذه الزيادة الطفيفة إلى زيادة في صفقات السلسلة "أ" إلى 174 صفقات ، مقارنة بـ 154 في الربع الأول.

! [تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: تراجع الاستثمار الإجمالي على أساس ربع سنوي ، تهيمن الولايات المتحدة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-00aa316cf1-dd1a6f-7649e1)

من حيث الاستثمار الرأسمالي ، شكلت صفقات المرحلة المبكرة (ما قبل التأسيس ، والتأسيس ، والمجموعة أ) الغالبية العظمى من الاستثمارات (73٪) ، مقارنة بصفقات المرحلة المتأخرة (27٪).

! [تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: تراجع الاستثمار الإجمالي على أساس ربع سنوي ، تهيمن الولايات المتحدة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-250da9ab9b-dd1a6f-7649e1)

رأس المال الاستثماري حسب سنة الشركة

ستقوم الشركات التي تم تأسيسها في عامي 2021 و 2022 بإغلاق معظم صفقات رأس المال الاستثماري في الربع الثاني من عام 2023.

! [تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: تراجع الاستثمار الإجمالي على أساس ربع سنوي ، تهيمن الولايات المتحدة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-2b99ef8424-dd1a6f-7649e1)

على عكس الربع الأول من هذا العام ، جمعت الشركات من فئة 2022 أكبر قدر من الأموال في أي عام في فئتها ، على الرغم من أن عائد 2021 لم يكن بعيدًا عن الركب.

! [تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: تراجع الاستثمار الإجمالي على أساس ربع سنوي ، تهيمن الولايات المتحدة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-b7b2bc87a4-dd1a6f-7649e1)

المقر الرئيسي لشركة Crypto Ventures

هيمنت الشركات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها من حيث الصفقات التي تم إبرامها وزيادة رأس المال. في الربع الثاني من عام 2023 ، جمعت الشركات الأمريكية 45٪ من تمويل رأس المال الاستثماري المشفر ، تليها المملكة المتحدة (7.7٪) ، وسنغافورة (5.7٪) وكوريا الجنوبية (5.4٪).

! [تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: تراجع الاستثمار الإجمالي على أساس ربع سنوي ، تهيمن الولايات المتحدة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-d1c2bbc271-dd1a6f-7649e1)

الوضع مشابه من حيث المعاملات المكتملة. في الربع الثاني من عام 2023 ، أغلقت الشركات الأمريكية 43٪ من جميع صفقات رأس المال الاستثماري المشفر ، تليها سنغافورة (7.5٪) والمملكة المتحدة (7.5٪) وكوريا الجنوبية (3.1٪).

! [تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: انخفض إجمالي الاستثمار على أساس شهري ، وهيمنت الولايات المتحدة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-4291f8b583 -dd1a6f-7649e1)

حجم صفقة رأس مال المخاطرة المشفرة وتقييمها

في الربع الثاني من عام 2023 ، استمرت التقييمات في الانخفاض عبر مساحة رأس المال الاستثماري ، والعملات المشفرة ليست استثناء. انخفض متوسط التقييم المسبق للنقود لصفقات العملة المشفرة أو رأس المال الاستثماري blockchain إلى 17.93 مليون دولار ، وهو أدنى مستوى منذ الربع الأول من عام 2022. يبلغ متوسط قيمة صفقة العملة المشفرة في الربع الثاني من عام 2023 3 ملايين دولار ، مع تقييم مسبق للنقود قدره 17.93 مليون دولار.

! [تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: تراجع الاستثمار الإجمالي على أساس ربع سنوي ، تهيمن الولايات المتحدة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-0a7edfb659-dd1a6f-7649e1)

يتبع الانخفاض في أحجام صفقات العملات المشفرة وتقييماتها الاتجاهات عبر صناعة رأس المال الاستثماري.

! [تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: انخفض إجمالي الاستثمار على أساس شهري ، وهيمنت الولايات المتحدة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-3fa91f1d40 -dd1a6f-7649e1)

رأس المال الاستثماري المشفر حسب الفئة

جمعت الشركات الناشئة في مجال التجارة والاستثمار والإقراض معظم تمويل رأس المال الاستثماري في الربع الثاني من عام 2023 (تم نشر 473 مليون دولار أو 20٪ من رأس المال). جمعت الشركات الناشئة Web3 و NFT و Gaming و DAO و Metaverse ثاني أكثرها جمعًا بمبلغ 442 مليون دولار ، أو 19٪ من إجمالي رأس المال الاستثماري الذي تم نشره في الربع الثاني من عام 2023. شهدت مساحة Layer 2 / Interop أكبر صفقة في الربع ، LayerZero ، حيث جمعت 120 مليون دولار من جولة السلسلة B. كان لدى Magic Eden أكبر صفقة Web3 / NFT بقيمة 52 مليون دولار ، وكان لدى Auradine أكبر صفقة للبنية التحتية بقيمة 81 مليون دولار ، وكان لشركة River Financial أكبر صفقة / تبادل بقيمة 35 مليون دولار.

! [تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: تراجع الاستثمار الإجمالي على أساس ربع سنوي ، تهيمن الولايات المتحدة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-4303a115d6-dd1a6f-7649e1)

من منظور عدد المعاملات ، احتفظت الشركات التي تطور منتجات في مجال ألعاب Web3 و NFT و DAO و Metaverse بالمركز الأول ، تليها شركات التجارة والتبادلات والاستثمار والإقراض. لم تتغير هذه الاتجاهات منذ الربع الأول من عام 2023. والجدير بالذكر أن الشركات التي تبني منتجات الخصوصية والأمن شهدت أكبر زيادة ربع سنوية في عدد الصفقات (275٪) ، تليها البنية التحتية (114٪).

! [تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: انخفض إجمالي الاستثمار على أساس شهري ، وهيمنت الولايات المتحدة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-7d2594213f -dd1a6f-7649e1)

كانت الحصة الأكبر من الصفقات التي تم إجراؤها في مراحل لاحقة في فئتي التعدين و blockchain للمؤسسات ، بينما شكلت فئة الامتثال (بما في ذلك تحليل السلسلة وأدوات الحفظ) أكبر حصة من الصفقات التي تمت في مرحلة ما قبل التأسيس.

! [تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: تراجع الاستثمار الإجمالي على أساس ربع سنوي ، تهيمن الولايات المتحدة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-f807535e45-dd1a6f-7649e1)

فيما يتعلق بالتمويل ، كانت صفقات التعدين والطبقة الأولى في الغالب متأخرة ، في حين أن الحفظ ، ووسائل الإعلام / التعليم ، والامتثال ، و DeFi تم رفع جزء كبير منها في المراحل المبكرة.

! [تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: تراجع الاستثمار الإجمالي على أساس ربع سنوي ، تهيمن الولايات المتحدة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-f1a6d0f696-dd1a6f-7649e1)

تمويل رأس المال الاستثماري المشفر

لقد عقدنا شراكة مع Galaxy Asset Management لتجميع معلومات تمويل رأس المال الاستثماري للربع الثاني من عام 2023 - أي رأس المال الذي تجمعه شركات رأس المال الاستثماري لصندوق جديد أو سنة تمويل جديدة. شهد الربع الثاني من عام 2023 أقل إطلاق للصناديق الجديدة (10) وأدنى مخصصات (720 مليون دولار) منذ الربع الثالث من عام 2020.

! [تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: تراجع الاستثمار الإجمالي على أساس ربع سنوي ، تهيمن الولايات المتحدة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-6dc70d13bd-dd1a6f-7649e1)

بالاقتران مع بيانات النصف الأول من عام 2023 ، يبلغ متوسط حجم الصناديق الجديدة حاليًا 236 مليون دولار والمتوسط 50 مليون دولار ، وكلاهما انخفض بشكل حاد عن العام الماضي.

! [تقرير الاستثمار والتمويل للربع الثاني من عام 2023: تراجع الاستثمار الإجمالي على أساس ربع سنوي ، تهيمن الولايات المتحدة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-5b8548a007-dd1a6f-7649e1)

التحليل والاستنتاج

يستمر سوق العملات المشفرة الهابطة. في حين أن عدد الصفقات لا يزال قوياً ، فإن إجمالي رأس المال المخصص للشركات الناشئة في مجال التشفير لا يزال منخفضاً بالتتابع. لكن الانخفاض في نشاط رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة لا يقتصر على العملات المشفرة ، حيث تواجه صناعة رأس المال الاستثماري الأوسع نطاقاً رياحاً معاكسة في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة. تشمل النقاط الرئيسية الأخرى من بيانات رأس المال الاستثماري المشفر للربع الثاني من عام 2023 ما يلي:

• يظل نشاط رأس المال الاستثماري المشفر قويًا مقارنة بالأسواق الهابطة السابقة. لا يزال عدد الصفقات ورأس المال المستثمر حوالي ضعف ما كان عليه خلال السوق الهابطة 2017-2020 ، مما يشير إلى أن النظام البيئي لبدء التشغيل سيظل يشهد نموًا صافياً على مدى فترة أطول.
• يستمر مستثمرو المشاريع في مواجهة بيئة تمويل صعبة. يستمر ارتفاع أسعار الفائدة في الحد من استعداد المستثمرين للمراهنة على الأصول ذات المخاطر الطويلة مثل صناديق الاستثمار ، مقارنة بالعقد السابق من سياسة سعر الفائدة القريبة من الصفر. أضف إلى ذلك سوقًا هابطة في أسعار الأصول المشفرة وحقيقة أن العديد من المُخصصين يتعرضون للضرب بعد انهيار العديد من الشركات المدعومة من رأس المال الاستثماري في عام 2022 ، وسوف يستمر رأس المال الاستثماري في العثور على صعوبة في جمع رأس مال جديد في عام 2023. في الواقع ، شهد الربع الثاني أقل عدد من عمليات إطلاق الصناديق الجديدة وتخصيصات رأس المال منذ الربع الثالث من عام 2020 ، وهو أحد الفصول الأكثر كآبة لرأس المال الاستثماري ، حيث يتصارع المستثمرون العالميون مع انهيار الأصول COVID-19-19.
• سيستمر عدم وجود تمويل كبير جديد لرأس المال الاستثماري في الضغط على المؤسسين. واجهت الشركات الناشئة المدعومة من المشاريع الاستثمارية مزيدًا من الصعوبة في جمع الأموال هذا العام ، وستستمر في مواجهة بيئة تمويل صعبة في المستقبل المنظور. العديد من حالات استخدام blockchain الأكثر تخمينًا وطموحًا والتي تم تمويلها خلال السوق الصاعدة تكافح الآن للعثور على استثمار حيث تلاشى المستخدمون الثيران والضجيج. يجب أن يركز المؤسسون على الإيرادات ونموذج الأعمال المستدام ، وأن يكونوا مستعدين لجمع جولات أصغر والتخلي عن المزيد من الأسهم.
• يظل نشاط صفقة ما قبل التأسيس نشطًا إلى حد ما. على الرغم من انخفاض طفيف عن الربع الأول ، ظل عدد صفقات ما قبل التأسيس دون تغيير إلى حد كبير. شكلت هذه الصفقات في المرحلة المبكرة ما يقرب من 75٪ من جميع الصفقات عندما تم حساب الصفقات الأولية والمجموعة الأولى معًا ، مما يدل على أنه على الرغم من النشاط الباهت بشكل عام ، لا يزال رواد الأعمال نشطين ولا يزال أصحاب رأس المال الاستثماري مهتمين. مع خروج العديد من العملات المشفرة بالكامل في الأسواق الهابطة ، قد يجد المستثمرون الأذكياء جواهر بين المتعصبين الذين أسسوا شركات في بيئات صعبة ، كما فعلوا في الأسواق الهابطة السابقة.
• تواصل الولايات المتحدة هيمنتها على نظام بدء التشغيل المشفر. على الرغم من البيئة التنظيمية غير الملائمة في الغالب ، تواصل الشركات الناشئة التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها جذب الغالبية العظمى من نشاط رأس المال الاستثماري. تهيمن الشركات الأمريكية على النظام الإيكولوجي للعملات المشفرة ، ويسعى صانعو السياسة في الولايات المتحدة إلى الاحتفاظ بأفضل المواهب ، وتعزيز التحديث التكنولوجي والمالي والهيمنة ، وتوسيع نطاق قيادة الولايات المتحدة في اقتصاد المستقبل ، وتطبيق التطورات التي تعزز النمو والابتكار.
• تواصل Web3 الريادة في عدد الصفقات ، بينما لا تزال الصفقات تمثل أكبر مبلغ مستثمر. لقد كان اتجاهًا متعدد الأرباع حيث يقوم صانعو الأموال التقليديون - الشركات التي تبني التبادلات ، وأدوات التداول ، وما إلى ذلك - بجمع أكبر قدر من الأموال ، ولكن العدد الأكبر من الصفقات الفردية يذهب إلى العالم الناشئ من Web3 و DAOs و metaverses وشركات الألعاب ل.