ETF آخر لـ BTC: وراء شراء Bitcoin الثقيل المستمر لـ MicroStrategy

الأصل: << لماذا تواصل شركة Micro Strategy المدرجة في الولايات المتحدة شراء البيتكوين بكميات كبيرة؟ >> 》

المؤلف: AKIRA.H، CoinPost

تجميع: آية ، كوكب العديلي ديلي

الشركات المدرجة التي تمتلك أكبر عدد من عملات البيتكوين

كشركة رائدة في صناعة ذكاء الأعمال (BI) ، قدمت MicroStrategy منتجات مبتكرة لآلاف الشركات. لقد كان رفع سعر سهمها إلى الأعلى في السنوات الأخيرة بمثابة استراتيجية استثمارية على ما يبدو لا يمكن تصورها.

اشترى المؤسس المشارك للشركة ، مايكل سايلور ، عملة بيتكوين بقيمة 250 مليون دولار في أغسطس 2020 كجزء من استراتيجية تخصيص رأس المال. تعتمد الاستراتيجية الجريئة على توقعات عائدات البيتكوين المرتفعة المحتملة وجاذبيتها كتحوط ضد التضخم. نتيجة لذلك ، تضاعفت أسهم MicroStrategy ثلاث مرات تقريبًا مقارنةً بأوائل عام 2020.

تستمر الثقة في استثمارات الشركة في Bitcoin في النمو ، مع حيازات تزيد عن 150،000 BTC اعتبارًا من يوليو 2023 ، وهو أكبر مالك بين الشركات المتداولة علنًا. الآن ، أصبح سهم MicroStrategy (MSTR) أداة استثمار بديلة للبيتكوين ، مما يجذب انتباه المستثمرين المؤسسيين الكبار مثل BlackRock و Vanguard Group و Morgan Stanley و Fidelity وما إلى ذلك.

ستناقش هذه المقالة استراتيجية استثمار البيتكوين الخاصة بـ MicroStrategy والوضع المالي ورؤية مايكل سايلور بالتفصيل ، والتي تم جمعها بواسطة Odaily Planet Daily Aya.

جدول المحتويات

• نظرة عامة على MicroStrategy
• تغيير في مقتنيات MicroStrategy BTC
• أموال شراء BTC ووضعها المالي
• رؤية مايكل سايلور
• مساهم رئيسي في MicroStrategy

نظرة عامة على MicroStrategy

يقع المقر الرئيسي لشركة MicroStrategy في ولاية فرجينيا بالولايات المتحدة الأمريكية ، وقد تأسست في عام 1989 على يد خريجي معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا مايكل تالر وسانجو بانسال.

بعد تزويد الشركات بمنصة لتحليل بيانات الأعمال وتصورها بكفاءة ، حققت الشركة نموًا ثابتًا وتم إدراجها في بورصة ناسداك في عام 1998 (الرمز: MSTR).

توفر MicroStrategy ، الرائدة في مجال ذكاء الأعمال (BI) ، حلول تحليلات وبرامج متنقلة على مستوى المؤسسات. تمكّن هذه المنتجات المبتكرة آلاف المؤسسات حول العالم من اكتساب رؤى لاتخاذ القرارات التي تعتمد على البيانات.

في مجال ذكاء الأعمال ، يشمل المنافسون الرئيسيون لشركة MicroStrategy SAP AG Business Objects و IBM Cognos ومنصات Oracle Corporation BI.

في أحد الاتجاهات التي يجب مراقبتها ، في يونيو 2023 ، دخلت MicroStrategy في شراكة مع Microsoft لتوسيع عروضها وتعزيز قدرات الذكاء الاصطناعي على Microsoft Azure. من خلال هذا التعاون ، يمكن للعملاء تحقيق حلول شاملة لإدارة البيانات وتحليلها في السحابة ، مما يتيح اتخاذ قرارات أسرع وأكثر دقة.

تأتي إيرادات MicroStrategy بشكل أساسي من رسوم الترخيص ورسوم الاشتراك في الخدمات السحابية ، وستكون المبيعات في الربع الأول (يناير-مارس) من عام 2023 حوالي 16.8 مليار ين (121.9 مليون دولار أمريكي) ، بزيادة سنوية قدرها 2.2٪ . ظلت المبيعات والأرباح التشغيلية مستقرة خلال السنوات القليلة الماضية.

ولكن عندما يتعلق الأمر بأسعار الأسهم ، فالأمر مختلف. منذ بداية عام 2020 ، ارتفع سعر سهم MicroStrategy بنحو 3 مرات ، ويرجع ذلك أساسًا إلى شراء الشركة لـ Bitcoin في أغسطس 2022 كإستراتيجية لتخصيص رأس المال.

منذ ذلك الحين ، واصلت الشركة زيادة حيازاتها من البيتكوين ، واعتبارًا من يوليو 2023 ، تجاوزت ممتلكاتها 150 ألف بيتكوين ، مما يجعلها أكبر مالك بين الشركات المدرجة. يرتبط سعر سهم MicroStrategy ارتباطًا وثيقًا بتقلبات أسعار البيتكوين.

عندما ينخفض سعر البيتكوين بنسبة 60٪ في عام 2022 ، تنخفض أسهم MSTR أيضًا بنحو 35٪. ومع ذلك ، مع اقتراب عام 2023 ، تغيرت الأمور ، حيث ارتفع سعر السهم من حوالي 19000 ين (حوالي 145 دولارًا) في بداية العام إلى حوالي 56000 ين (حوالي 400 دولار) اعتبارًا من 11 يوليو.

! [MSTR_BTC] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-96d2a1697c-dd1a6f-7649e1)

• سعر سهم MSTR (أصفر) ، سعر BTC (شمعة) ، ناسداك 100 (أزرق) المصدر ؛ طريقة عرض التداول *

عندما اشترت MicroStrategy لأول مرة عملة البيتكوين ، كان سعر البيتكوين حوالي 11.700 دولار وكان تداول MSTR حوالي 144 دولارًا. ومع ذلك ، اعتبارًا من يوليو 2023 ، تضاعف سعر البيتكوين ثلاث مرات تقريبًا إلى ما يقرب من 30300 دولار ، بينما ارتفع سعر سهم MSTR أيضًا بمقدار 2.7 مرة.

على مدى السنوات الخمس الماضية ، تفوقت MicroStrategy (MSTR) على مؤشر S&P 500 ، بينما تفوقت أيضًا على Meta و Amazon.

MicroStrategy Bitcoin Holdings Change

! [BTC ETF آخر: وراء الشراء الهائل المستمر لـ MicroStrategy لبيتكوين] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-0500a6d87b-dd1a6f-7649e1)

• المصدر: القياسات البيئية *

تعد MicroStrategy من مشتري البيتكوين النشطين منذ أغسطس 2020 واشترت عملة البيتكوين أكثر من 25 مرة على مدار السنوات الثلاث الماضية.

تستمر وتيرة الشراء هذه حتى عام 2023 ، مع شراء 1045 BTC إضافي في 5 أبريل من نفس العام. بعد ذلك ، في 28 يونيو ، قاموا بشراء ضخم لـ 12333 بيتكوين بما يعادل 50 مليار ين (347 مليون دولار).

من خلال هذه المعاملات ، بلغ إجمالي مقتنيات البيتكوين الخاصة بـ MicroStrategy 152،333 BTC (حوالي 4.6 مليار دولار) ، باستثمارات إجمالية تبلغ حوالي 650 مليار ين (4516.98 مليون دولار). حتى الآن ، دفعت الشركة ما متوسطه 29،668 دولارًا مقابل البيتكوين.

بالنظر إلى سعر السوق الحالي لـ Bitcoin الذي يبلغ حوالي 30،000 دولار لكل عملة ، فإن المكاسب والخسائر غير المحققة لـ MicroStrategy في استثماراتها في Bitcoin حتى الآن أصبحت إيجابية قليلاً. ويُعد هذا تحسنًا كبيرًا مقارنة بخسارة انخفاض القيمة بنحو 27.1 مليار ين (197.6 مليون دولار) المسجلة في الربع الرابع من عام 2022.

تاريخ الشراء Microstrategy BTC

! [BTC ETF آخر: وراء الشراء الهائل المستمر لـ MicroStrategy لبيتكوين] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-8f9e9bd2ac-dd1a6f-7649e1)

شراء أموال BTC ووضعها المالي

تقوم MicroStrategy ، من خلال شركة MacroStrategy التابعة لها والمملوكة بالكامل لها ، في شراء Bitcoin وحيازته بشكل مباشر وغير مباشر. تم تمويل مشتريات البيتكوين من خلال رأس المال العامل ، والقروض ، وإصدارات سندات الشركات ، والأموال الجديدة التي تم جمعها في سوق الأوراق المالية ، أو ما يسمى "العروض العامة".

! [BTC ETF آخر: وراء الشراء الهائل المستمر لـ MicroStrategy لبيتكوين] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-bcd50a809b-dd1a6f-7649e1)

• المصدر: شراء بيتكوين في جميع أنحاء العالم *

في الربع الأول من عام 2023 ، تلتزم MicroStrategy بتحسين هيكلها المالي ، بما في ذلك السداد الكامل لقرض Bitcoin المضمون. انخفضت مطلوبات MicroStrategy طويلة الأجل من 2378 كرور روبية إلى 2175 كرور روبية.

حاليًا ، الالتزامات الرئيسية طويلة الأجل لشركة MicroStrategy هي كما يلي:

! [BTC ETF آخر: وراء الشراء الهائل المستمر لـ MicroStrategy لبيتكوين] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-1bed681245-dd1a6f-7649e1)

• المصدر: MicroStrategy *

السندات القابلة للتحويل المستحقة في 2025 ، السعر: 0.75٪: 650 مليون دولار (أكتوبر 2020). السندات القابلة للتحويل المستحقة في 2027 ، المعدل: 0٪: 1.05 مليار دولار (فبراير 2021).

سند الشركة القابل للتحويل هو سند له الحق في تحويله إلى أسهم في ظل ظروف معينة (خيار التحويل). من خلال إصدار سندات الشركات القابلة للتحويل ، يمكن لـ MicroStrategy الحصول على رأس المال دون إضعاف حقوق الملكية واستخدام العائدات لشراء البيتكوين.

تشتمل حيازات الديون في MicroStrategy على سندات قابلة للتحويل بمعدلات فائدة منخفضة من 0٪ إلى 0.75٪ ولا تتعرض لخطر الاستدعاء للدفع الكامل مقدمًا طالما لم يتم شطبها من قبل بورصة ناسداك أو بورصة نيويورك.

・ 6.125٪ سندات مضمونة غير مهمة مستحقة في 2028 (سندات عالية العائد): 500 مليون دولار (يونيو 2021)

كجزء من ضمان هذا القرض ، تمتلك MicroStrategy 14890 بيتكوين في الإيداع في نهاية سبتمبر 2022 ، مع خط تصفية بسعر البيتكوين يبلغ حوالي 500000 ين (3561 دولارًا). لا يزال هناك مجال لخط التصفية هذا ، ولا تتعرض MicroStrategy مباشرة لمخاطر سوق البيتكوين.

ومع ذلك ، فإن الفائدة على القروض تتراكم مرتين في السنة ، مما قد يؤثر على نتائج MicroStrategy. اعتبارًا من سبتمبر 2022 ، دفعت MicroStrategy ما يقرب من 3 مليارات ين (22 مليون دولار) في الفوائد المتعلقة بعملة البيتكوين. هذا ليس مبلغًا صغيرًا مقارنة برصيد الشركة "النقدي والمكافئ" (94.3 مليون دولار في 31 مارس 2023).

بالإضافة إلى ذلك ، فإن القرض المضمون المستحق السداد بالكامل في الربع الأول من عام 2023 هو قرض مضمون تم الاتفاق عليه مع بنك سيلفرجيت في مارس 2022 ويستحق في عام 2025. في ذلك الوقت ، اقترضت MicroStrategy 820 مليون دولار مقابل 19466 بيتكوين كضمان. قامت MicroStrategy بسداد هذا القرض المضمون طويل الأجل بالكامل مع دفعة مبكرة تبلغ حوالي 161 مليون دولار.

بالإضافة إلى ذلك ، خلال الربع الأول من عام 2023 ، باعت MicroStrategy أسهمها في السوق المفتوحة مقابل ما يقرب من 339 مليون دولار من صافي العائدات. تم إنفاق حوالي 179.39 مليون دولار من هذا المبلغ على Bitcoin.

من ناحية أخرى ، بلغ إجمالي أصول MicroStrategy 3.026.4 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2023 ، بزيادة قدرها 2.410.27 مليون دولار أمريكي في الربع السابق. وتعزى هذه الزيادة في المقام الأول إلى زيادة كبيرة في الأصول الرقمية (من 1،840.02 مليون دولار أمريكي إلى 2،039.2 مليون دولار أمريكي) والأصول الضريبية المؤجلة (من 188.15 مليون دولار أمريكي إلى 651.51 مليون دولار أمريكي).

رؤية مايكل ثالر

يعتبر مايكل سايلور ، المؤسس المشارك لشركة MicroStrategy ، رائدًا في استراتيجيات استثمار البيتكوين. في أغسطس 2020 ، رأى سايلور أن بيتكوين تتفوق على الاستثمارات الأخرى كاستثمار مكافح للتضخم ولديها القدرة على تحقيق عوائد أعلى. نتيجة لذلك ، اشترى حوالي 250 مليون دولار من البيتكوين كجزء من إستراتيجية تخصيص رأس المال.

قال سايلور في ذلك الوقت: "الاستثمار في Bitcoin هو جزء من استراتيجية جديدة لتخصيص رأس المال مصممة لتعظيم قيمة المساهمين على المدى الطويل ؛ تعتبر Bitcoin أصلًا استثماريًا جذابًا ومخزنًا موثوقًا للقيمة مع إمكانية ارتفاع قيمته على المدى الطويل".

حتى إذا دخل سوق البيتكوين في سوق هابطة بعد عام 2022 ، فإن MicroStrategy لا تزال ملتزمة باستراتيجية توسيع مقتنيات Bitcoin ، ولم يتراجع التزامها. على الرغم من الانتقادات ، أوضح سايلور: "سنواصل زيادة مقتنياتنا من البيتكوين وليس لدينا نية لبيعها".

بالإضافة إلى ذلك ، في 8 أغسطس 2022 ، استقال سايلور من منصب الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy وأصبح الرئيس التنفيذي. وقال إن القرار سيسمح لـ MicroStrategy بالتركيز أكثر على عملها المتعلق بالبيتكوين.

والآن ، يعبر سايلور عن وجهة نظره المتفائلة ، قائلاً: "من خلال الوضوح التنظيمي ، سيصبح من الأسهل على المستثمرين المؤسسيين المشاركة. إذا أعدنا بناء الأعمال حول Bitcoin ، فسيتم تعزيز مزاياها بشكل أكبر."

تعتبر هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أن معظم العملات المشفرة (الرموز) هي أوراق مالية غير مسجلة ، ولكن في حالة Bitcoin ، فإنها تتعامل معها بشكل صريح نسبيًا كسلعة. ارتفعت حصة بيتكوين في السوق من 43٪ في نهاية فبراير 2023 إلى حوالي 49.9٪ الآن ، وفقًا لـ CoinMarketCap.

! [BTC ETF آخر: وراء الشراء الهائل المستمر لـ MicroStrategy لبيتكوين] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-513468889b-dd1a6f-7649e1)

• الحصة السوقية للقيمة السوقية لـ BTC المصدر: CoinMarketCap *

في السنوات الأخيرة ، عملت MicroStrategy بنشاط على تبني Bitcoin ، بما في ذلك تطوير منتجات جديدة مرتبطة بحل Bitcoin لتوسيع الطبقة الثانية ، أو ما يسمى بـ "Lightning Network". فيما يلي اتجاهاتها الرئيسية:

5/25/2021 لماذا يخشى المجتمع من "مجلس تعدين البيتكوين" الذي تشكله شركات التعدين في أمريكا الشمالية (مقالة ذات صلة)

4/27/2022 MicroStrategy لتقديم معاشات مساهمة محددة في Bitcoin للموظفين (مادة ذات صلة)

30 ديسمبر 2022 MicroStrategy لتوفير حلول المؤسسات لشبكة Bitcoin Lightning (مقالة ذات صلة)

4/1/2023 MicroStrategy يسمح بإرسال Bitcoin عبر البريد الإلكتروني للشركة (مقالة ذات صلة)

مساهم رئيسي في MicroStrategy

تجعل إستراتيجية استثمار Bitcoin التي اعتمدتها MicroStrategy من المؤسسات الاستثمارية الرئيسية و Bitcoin بمثابة جسر.

بصفتها شركة رائدة في مجال استخبارات الأعمال (BI) ، يشمل المساهمون الرئيسيون في MicroStrategy مستثمرين مؤسسيين معروفين مثل BlackRock Group ، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم ، ومجموعة Vanguard Group ، ثاني أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم.

في يناير 2020 ، ورد أن العملاق المالي Morgan Stanley استحوذ على 11.9٪ من MicroStrategy. بالإضافة إلى ذلك ، زادت الشركات التابعة لـ Fidelity ، التي تمتلك أكثر من 4.5 تريليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة ، من حصتها في MicroStrategy بشكل كبير ، وفقًا لتقارير الربع الأول من عام 2023. وهذا يجعل الشركتين من بين أكبر 10 مساهمين في MicroStrategy.

تمتلك BlackRock حوالي 6 في المائة من MicroStrategy ، وهو ما يعادل أكثر من 2.2 مليار دولار ، وفقًا لتقرير 13 F ربع سنوي لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات. بشكل منفصل ، زادت Fidelity حصتها في MicroStrategy بمقدار 650.000 سهم في الربع الأول من عام 2023 ، مقابل 6.79٪.

! [BTC ETF آخر: وراء الشراء الهائل المستمر لـ MicroStrategy لبيتكوين] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-e15a7214af-dd1a6f-7649e1)

• MicroStrategy أكبر 10 مساهمين المصدر: CNNMoney *

هذا الاتجاه لا يقتصر على الولايات المتحدة ، ولكن في جميع أنحاء العالم. اشترى البنك الوطني الكندي ، سادس أكبر بنك في كندا ، أكثر من 500000 دولار من أسهم MicroStrategy في الربع الأول من عام 2023 ، مما زاد حصته بنسبة 8.8٪.

بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين ، يعد شراء أسهم MicroStrategy (أسهم MSTR) طريقة سهلة للغاية للتعرض لبيتكوين. لذلك ، يعتقد بعض الناس أن سهم MSTR يلعب في الواقع دور Bitcoin ETF.