علي مسح Shangtang ، النموذج الكبير ليس "تعويذة" للذكاء الاصطناعي

المصدر: "Shenmou Finance" (المعرف: chutou0325) ، المؤلف: Zhang Wei

مصدر الصورة: تم إنشاؤه بواسطة Unbounded AI

فقد "وحش ابتلاع الذهب" الذي لم يكن لديه خطة ربح متوقعة دعمه ، ولم يعد رأس المال يثق في SenseTime.

بعد خمس سنوات من الاستثمار والعديد من التخفيضات في الحيازات ، قام علي أخيرًا بتطهير شركة SenseTime العملاقة للذكاء الاصطناعي.

في 21 يوليو ، أعلنت SenseTime-W ، وهي شركة مدرجة في هونج كونج ، أنها تلقت إشعارًا من Taobao Holding Limited ، وهي شركة فرعية مملوكة بالكامل لشركة Alibaba ، بأنها باعت جميع أسهم الفئة B في SenseTime بطريقة منظمة. هذا يعني أن علي اختار الانسحاب من Shangtang Technology ، التي استثمرت لسنوات عديدة.

على الرغم من إعلان SenseTime بعد تقليص ممتلكاتها ، إلا أن أعمال الشركة وعملياتها وترتيبات التعاون التجاري مع الشركاء لم تتأثر. لكن الإعلان لم ينقذ ثقة المستثمرين المفقودة وهبوط أسعار الأسهم.

** في اليوم الذي صدر فيه إعلان تخفيض حصص علي ، أغلق SenseTime عند 1.72 دولار هونج كونج للسهم الواحد ، وانخفض سعر السهم بنسبة 22.52٪ هذا العام ، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية الأخيرة 57.6 مليار دولار هونج كونج فقط. **

في الواقع ، فقد شانغ تانغ أكثر من علي.

في مايو 2022 ، بدأت مجموعة Softbank ، ثاني أكبر مساهم في SenseTime ، في تقليل ممتلكاتها وسحب الأموال منها. في أقل من عام ، خفضت Softbank Group حيازاتها من SenseTime ثلاث مرات ، وانخفضت نسبة مساهمتها أيضًا من 18.02٪ إلى 15.99٪ ؛ خفضت مارس وأبريل حيازاتها من أسهم SenseTime عدة مرات ، وانخفضت نسبة مساهمتها من 17.97٪ إلى 13.95٪.

في النصف الأول من هذا العام ، استفادت SenseTime من النموذج واسع النطاق واعتمدت على نموذج "SenseTime SenseNova" واسع النطاق. في أبريل ، انتعش سعر السهم إلى 3.7 دولار هونج كونج للسهم. على الرغم من أنه لا يزال بعيدًا من الذروة التي بلغت 9.7 دولار هونج كونج للسهم ، لا تزال تظهر بوادر إيجابية.

لماذا فقدت SenseTime ثقة رأس المال؟

** 01 لا شيء أكثر من كسب المال **

من وجهة نظر كلية ، من المنطقي العادي لرأس المال إعادة تقييم المخاطر والانسحاب بعد نهاية دورة رفع سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. ولكن من وجهة نظر مجهرية ، فإن SenseTime ، التي فقدت 43 مليارًا في خمس سنوات ، لها أسبابها الخاصة أيضًا.

من منظور البيئة العامة ، من الطبيعي أن تواجه SenseTime تخفيضات في رأس المال. إن مخزونات مفهوم الذكاء الاصطناعي لهذا العام ليست سهلة للغاية. على سبيل المثال ، شهدت أسهم المفاهيم الرائدة مثل 360 و Cambridge Technology و Kunlun Wanwei أيضًا انخفاضات في المقتنيات.

يرتبط تخفيض مخزون مفهوم الذكاء الاصطناعي ارتباطًا وثيقًا بالاقتصاد العالمي ، فعندما تقترب دورة رفع أسعار الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي من نهايتها ، سيواجه تقييم شركات التكنولوجيا إعادة التقييم.

في عام 2023 ، تقترب دورة رفع أسعار الفائدة من نهايتها ، وتصل إلى شعبية ChatGPT مرة أخرى ، وسترتفع شركات الذكاء الاصطناعي المحلية مثل SenseTime و HKUST Xunfei و Cambrian. ومع ذلك ، في غضون بضعة أشهر فقط ، تمايز المستثمرون. نظرًا لتعقيد السوق وبغض المخاطرة في العامين الماضيين ، أصبحت المؤسسات الاستثمارية أكثر حذراً.الصناعات ذات الاستثمار المرتفع وطويل الأجل مثل الذكاء الاصطناعي جعلت المؤسسات الاستثمارية تخشى . ، لذلك فإن الشركات ذات الربحية الضعيفة تكون أكثر حذراً.

** الربحية الضعيفة هي مشكلة عميقة الجذور في Shangtang ، وهي أيضًا المفتاح لفقدان ثقة رأس المال. **

منذ عام 2019 ، لم يتم "تمرير" التقارير السنوية المقدمة من SenseTime كل عام ، وجميعها في حالة ضياع. في عام 2019 ، أظهرت البيانات أنه في عام 2021 ، حققت SenseTime Group دخلًا تشغيليًا قدره 4.7 مليار يوان ، بزيادة سنوية قدرها 36.4٪ ، وخسارة معدلة قدرها 1.42 مليار يوان.

** وفقًا للبيانات العامة ، منذ عام 2018 ، تكبدت SenseTime خسائر بلغت 43.8 مليار يوان. **

الأموال التي يتم التخلص منها والعائد الذي لا يمكن رؤيته يجعل رأس المال قلقًا بشأن النمو المستقبلي لـ SenseTime.

من 2018 إلى 2021 ، بلغت نفقات البحث والتطوير في SenseTime 849 مليون يوان و 1.916 مليار يوان و 2.454 مليار يوان و 3.614 مليار يوان على التوالي ، وكانت نسبة نفقات البحث والتطوير في إجمالي الإيرادات الحالية 45.9٪ ، 63.8٪ ، 71.3 ٪ و 76.89٪. في عام 2022 ، ستزيد نفقات البحث والتطوير في SenseTime إلى 4.014 مليار يوان ، بزيادة سنوية قدرها 11.07٪ ، وستصل نسبة نفقات البحث والتطوير إلى 105.38٪.

بالنظر إلى الجمع بين البحث والتطوير والإيرادات ، سينخفض إجمالي إيرادات SenseTime في عام 2022 ، لكن نفقات البحث والتطوير ستستمر في الزيادة.

في عام 2022 ، سيكون إجمالي الدخل التشغيلي لـ SenseTime 3.809 مليار ، بانخفاض سنوي قدره 18.97٪ ، وستكون نفقات البحث والتطوير 414 مليونًا ، بزيادة سنوية قدرها 11.07٪. الاستثمار في البحث والتطوير في SenseTime يزداد ارتفاعًا ، لكن العوائد تتناقص أكثر فأكثر. بعد خمس سنوات من حرق الأموال ، لم تتحسن الإيرادات. كيف يمكن أن يكون رأس المال في عجلة من أمرك.

** الخسائر شيء ، والعمل المتذبذب ** شيء آخر.

يتجلى تقلب SenseTime في حقيقة أنه يتبع أينما كان هناك منفذ. فيما يتعلق باستراتيجية تطوير الشركة ، قامت SenseTime بالعديد من المحاولات ، من TOB إلى TOC و TOG ، لتطوير العملاء بنشاط ، من الرعاية الطبية الذكية إلى المدن الذكية ، وقد شملت SenseTime جميع المسارات الساخنة الحالية للذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك ، باستثناء المدينة الذكية ، يمكن اعتبار أعمال SenseTime المطورة حديثًا ذوقًا ، وليس لها فائدة تذكر في مسار الصناعة.كما أن الأعمال المعقدة للغاية تجعل SenseTime تضيع الكثير من الوقت. في صناعة الذكاء الاصطناعي هذا يسابق الزمن ، SenseTime يمكن القول أن المكسب يفوق المكسب.

على وجه التحديد ، تشتمل SenseTime على أربعة قطاعات أعمال رئيسية: ** المدينة الذكية ، والحياة الذكية ، والسيارات الذكية ، والأعمال الذكية **. في السابق ، كان ما يقرب من 90٪ من عائدات SenseTime تأتي من التجارة الذكية والمدن الذكية.

مقارنةً بعام 2021 ، خضع هيكل أعمال SenseTime في عام 2022 لتغييرات كبيرة. تراجعت عائدات الأعمال الذكية والمدن الذكية ، التي اعتمدت عليها SenseTime من قبل ، في حين ارتفعت حصة الحياة الذكية والسيارات الذكية بشكل حاد.

انخفض كل من عملاء SenseTime التجاريين وإيرادات العميل الفردي وإيرادات الأعمال ، وانخفضت إيرادات الأعمال بنسبة 25.2٪ على أساس سنوي. في قطاع المدن الذكية ، على الرغم من زيادة عدد عملاء الخدمة بنسبة 15.7٪ على أساس سنوي ، انخفضت إيرادات هذا النشاط التجاري بنسبة 48.8٪ على أساس سنوي.

على خلفية التراجع في الأعمال الرئيسية ، على الرغم من أن قطاعي الحياة الذكية والسيارات الذكية لا يدعمان إيرادات SenseTime ككل ، إلا أنهما حافظا على نمو إيجابي.

مع استمرار ارتفاع معدل تغلغل سيارات الطاقة الجديدة ، أصبح التكوين الذكي أحد المجالات الرئيسية للمنافسة المتباينة بين شركات السيارات ، وبدأت أعمال السيارات في SenseTime في النمو. في عام 2022 ، سيحقق قطاع السيارات الذكية في SenseTime إيرادات بقيمة 300 مليون يوان ، بزيادة سنوية قدرها 59٪ ، وستزيد نسبتها من إجمالي إيرادات المجموعة من 4٪ العام الماضي إلى 8٪.

أعمال الحياة الذكية هي الأعمال الأسرع نموًا في SenseTime.

انطلاقًا من التقرير المالي ، فإن الزيادة في إيرادات SenseTime Smart Life ترجع أساسًا إلى الأعمال الجديدة لتطبيقات AIGC. حقق قطاع الحياة الذكية الذي ينتمي إليه تطبيق AIGC زيادة سنوية بنسبة 129.9٪ في الإيرادات لتصل إلى 960 مليون يوان العام الماضي ، وهو ما يمثل 25.1٪ من إجمالي الإيرادات في نفس الفترة ، بزيادة قدرها 16.3٪ عن عام 2021. .

** 02 منظمة العفو الدولية "Four Little Dragons" التي تشترك في نفس المرض **

"إذا لم يسألك أحد تحت نافذة العشر سنوات ، فستصبح مشهورًا بضربة واحدة والعالم يعرف ذلك." هذا القول الشائع يلخص الوضع الراهن لصناعة الذكاء الاصطناعي.

لا يقتصر استخدام الذكاء الاصطناعي على تكلفة استثمارية عالية ودورة طويلة فحسب ، بل يتبع أيضًا مبدأ العمل المتمثل في "أكل السمك السريع ، أكل السمك البطيء". إذا كانت نتائج البحث والتطوير بطيئة ، فقد يتم إهدار جميع الجهود السابقة. بالإضافة إلى ذلك ، "الثلاثة" الأخرى كانت ليتل دراجونز صامتة.

أما بالنسبة لمحنة النمور الأربعة ، فإن السبب يتعلق أساسًا بعنق الزجاجة للتسويق ، أو بعبارة أكثر صراحة ، تواجه Yuncong و Megvii و Yitu نفس مشكلة SenseTime - السيولة غير الكافية.

إجمالي إيرادات Cloudwalk Technology في عام 2022 هو 526 مليون يوان ، بانخفاض 51.06٪ عن نفس الفترة ؛ صافي خسارة الربح المنسوبة لمساهمي الشركات المدرجة هو 869 مليون يوان ، بزيادة 237 مليون يوان عن العام السابق 632 مليون يوان .

على الرغم من عدم قيام Megvii و Yitu بإصدار بيانات حديثة ، فقد خسروا الكثير من التقارير المالية السابقة. تُظهر نشرة الإصدار الأخيرة الخاصة بشركة Megvii Technology أنه اعتبارًا من النصف الأول من عام 2021 ، تجاوزت الخسارة التراكمية 16.5 مليار يوان ؛ تم تحديث المعلومات المالية لنشرة الإصدار السابقة لشركة Yitu Technology إلى النصف الأول من عام 2020 ، والخسارة التراكمية خلال الثلاثة وأربعين عامًا. - فترة الإبلاغ نصف العام أكثر من 7.2 مليار يوان.

مقيدًا بمعضلة الاستثمار المرتفع والربحية الصعبة ، غالبًا ما يكون الدعم الحكومي هو أفضل طريقة لشركات الذكاء الاصطناعي وصناعة رؤية الكمبيوتر للعمل بسلاسة. لذلك ، في الأيام الأولى ، ركزت "التنانين الأربعة الصغيرة" للذكاء الاصطناعي في الغالب على ToG- نهاية العمل. على سبيل المثال ، أعمال المدينة الذكية التي تمتلك نسبة كبيرة من SenseTime ، بما في ذلك منتجات City Ark SenseFoundry ، وما إلى ذلك ، بالإضافة إلى الأعمال التجارية المرتبطة بالمدينة الرقمية لشركة Yuncong.

وفقًا لإحصاءات معهد Qianzhan Industry Research Institute ، فإن الطلب على خدمات رؤية الكمبيوتر المحلية يأتي بشكل أساسي من العديد من الصناعات مثل الأمن والشؤون الحكومية والتصنيع وتجارة التجزئة ، ويأتي دخل شركات الذكاء الاصطناعي بشكل أساسي من توفير مراقبة ذكية للصور وتشغيل المعدات خدمة وصيانة واختبار للمؤسسات في الصناعات المذكورة أعلاه.

ومع ذلك ، فإن سوق ToG النهائي محدود ، ودورة الأعمال طويلة ، ناهيك عن المنافسة الشرسة في المدينة الذكية ، والأمن الذكي وغيرها من الأعمال ، وتركيز السوق مرتفع نسبيًا.

في عام 2022 ، تصدرت SenseTime (حصة السوق 23.1٪) القائمة لمدة خمس سنوات متتالية ، تليها Hikvision (8.3٪) ، Chuangxinqizhi (8.1٪) ، Megvii Technology (8.0٪) ، CloudWalk Technology (3.3٪) ، تقنية العين الذكية (2.2٪). تمثل أفضل ستة لاعبين في سوق الذكاء الاصطناعي لرؤية الكمبيوتر في الصين 53٪ من إجمالي السوق.

في العامين الماضيين ، كان نمو الطلب من الحكومة وصناعات التجزئة أقل من المتوقع ، مما أثر بشكل مباشر على الحوكمة الذكية ودخل أعمال المدن الذكية لـ AI Four Tigers. على سبيل المثال ، بدأ حجم صناعة رؤية الكمبيوتر أيضًا في الانكماش.وفقًا لتقرير "حصة سوق برمجيات الذكاء الاصطناعي في الصين في عام 2022" الصادر عن IDC ، فإن مقياس سوق الذكاء الاصطناعي لرؤية الكمبيوتر هو 12.30 مليار يوان ، على أساس سنوي. انخفاض بنسبة 19.1٪ ، ليصبح أحد قطاعات السوق التي شهدت أكبر انخفاض.

في تناقض حاد مع هذا ، من الواضح أن الأعمال التجارية لـ C غير كافية ، وهذا يحد بشكل مباشر من زيادة الأعمال ، مما يجعل من الصعب الحفاظ على التنمية المستدامة ، وقابلية التحكم في الأعمال ضعيفة ، وتتأثر بسهولة بعوامل مثل السياسات .

مثل الروبوت الذي يلعب الشطرنج بالذكاء الاصطناعي الذي أطلقته SenseTime - "Yuanluobo" ، روبوت يلعب الشطرنج. كأول منتج موجه نحو المستهلك من SenseTime ، لم يكن حجم مبيعاته يلبي التوقعات.في بداية إصداره ، كانت الطلبات المسبقة لـ Tmall أكثر من 200 فقط.

** 03 النموذج الكبير ليس "تعويذة" للذكاء الاصطناعي **

انطلاقا من اتجاه SenseTime هذا العام ، فإن التسويق التجاري حول النماذج الكبيرة هو الخطة الاستراتيجية الرئيسية.

أثار ولادة ChatGPT 3 موجة من الشركات المتنافسة على الطرز الكبيرة.وبصفتها شركة ذكاء اصطناعي أصلية ، تعد SenseTime واحدة من أسرع الشركات تقدمًا. في 10 أبريل ، أصدرت SenseTime النموذج الأساسي الكبير "SenseNova" في اجتماع التبادل الفني ، بالاعتماد على جهاز الذكاء الاصطناعي الكبير SenseCore لتحقيق نظام البحث والتطوير "للطراز الكبير + قوة الحوسبة الكبيرة".

وينطبق الشيء نفسه على Megvii و Cloudwalk ، فالنماذج واسعة النطاق هي استراتيجية التنمية الرئيسية.

في 10 فبراير ، قال Zhang Xiangyu ، رئيس البحث العلمي الأساسي في معهد Megvii للأبحاث ، إن Megvii قد فتحت التقنيات الأساسية ذات الصلة وركزت على أربعة اتجاهات: نموذج الصورة العامة ، ونموذج فهم الفيديو ، ونموذج التصوير الحسابي ، و نموذج تصور القيادة المستقلة. التخطيط. في 18 مايو ، أصدرت Yuncong منتج نموذج واسع النطاق "Calm".

ابتعدت شركة Yitu Technology عن هذه الموجة من "جنون النماذج الكبيرة". منذ فشل القائمة ، ظلت Yitu Technology صامتة.

اختار Yuncong ، الذي ليس لديه ما يكفي من الدم ، جمع الأموال لبناء نموذج كبير. يعتقد Zhou Xi ، رئيس مجلس الإدارة والمدير العام لشركة Yunwalk Technology ، أنه طالما أن الاستثمار قائم ، فإن عتبة قوة الحوسبة ليست مستعصية ، "يجب أن نستثمر 100 إلى 200 مليون للقيام بذلك".

قبل إصدار نموذج "الهدوء" ، ألغت Yuncong Technology خطة زيادة رأس المال المستهدفة. ووفقا للإعلان ، فإن الأموال التي تم جمعها لمشروع البحث والتطوير لنموذج "Industry Elf" واسع النطاق لن تتجاوز 3.635 مليار يوان.

بالمقارنة مع الشركات المصنعة الأخرى ، دخلت CloudWalk السوق في وقت متأخر.عندما ظهرت نماذج صناعية مختلفة في السوق ، بدأ مشروع CloudWalk للتو في الاستعدادات.

أعلنت CloudWalk Technology مؤخرًا عن إطلاق نموذج CloudWalk Pedestrian Basic ، والذي يستخدم أكثر من ملياري بيانات. في الوقت الحاضر ، تم استخدام هذه التكنولوجيا على نطاق واسع في النشر الأمني والتحكم في المناجم ومواقع البناء والأماكن الخاصة ، ومراقبة السلوكيات غير الطبيعية وغير النظامية مثل الامتثال للارتداء وسلوك الموقف للمشغلين.

بالإضافة إلى ذلك ، أطلقت SenseTime نموذجًا لغويًا كبيرًا "SenseChat" يقارن بين ChatGPT ، ومنصة إنشاء نص بالذكاء الاصطناعي "SenseMirage" ، ومنصة إنشاء الفيديو الرقمية للذكاء الاصطناعي "SenseAvatar". في يونيو ، أصدرت SenseTime ، مع مختبر شنغهاي للذكاء الاصطناعي ، والجامعة الصينية في هونغ كونغ ، وجامعة فودان ، وما إلى ذلك ، نموذجًا كبيرًا للغة بمئات المليارات من المعلمات ، "Scholar Puyu" (InternLM).

بالنسبة إلى Shangtang ، التي لا تزال "تنزف" ، فإن الأمر يستحق مناقشة سؤال قبلها: هل يمكن للنموذج الكبير أن يخفف من إحراج حاجة Shangtang الملحة لتحقيق أرباح؟

في الواقع ، تفضل SenseTime استخدام نماذج كبيرة لتمكين قطاعات أعمالها الأربعة ، بدلاً من التنافس مع المستوى الأول للنماذج الكبيرة.

ينعكس هذا أيضًا في التقرير المالي لـ SenseTime. في التقرير المالي لعام 2022 ، ذكرت SenseTime أنه "في المستقبل ، سنستخدم جهاز SenseCore الكبير وقدرات النماذج الكبيرة لترقية القطاعات الأربعة الرئيسية للحياة الذكية ، والسيارات الذكية ، والتجارة الذكية ، و المدن الذكية. من خلال الاستفادة الكاملة من إمكانات النموذج الكبير ، وتحديث مصفوفة المنتج وتقويتها باستمرار لخطوط الأعمال الأربعة الرئيسية ، وتحسين القدرة التنافسية للمنتج. "

في ظل الخلفية التي تتبدد فيها فقاعة النموذج واسع النطاق وتعود إلى العقلانية ، وأن SenseTime في حاجة ماسة إلى رأس المال ، فمن الواضح أنه من غير الواقعي التنافس مع شركات الإنترنت الكبيرة على نماذج واسعة النطاق. فهل يمكن لـ Shangtang التأكد من جني الأموال؟

انطلاقا من التقرير المالي ، فقد كسبت ولكن ليس الكثير.في العامين الماضيين ، حققت الحياة الذكية والسيارات الذكية التي ركزت على الجهود نموًا.

من حيث الآفاق ، لا يزال هناك مجال للنمو. على سبيل المثال ، زاد عدد العملاء الذين تخدمهم SenseTime وإيرادات العملاء. لقد خدم قطاع الحياة الذكية في SenseTime ما مجموعه 317 عميلاً على مدار العام ، بزيادة سنوية قدرها 23٪ ، وزادت إيرادات العميل الفردي بنسبة 86٪.

بالنظر إلى منافسة النماذج الكبيرة ، فإن موقع "أربعة تنانين صغيرة" من منظمة العفو الدولية محرج بعض الشيء. وفقًا للمعلومات العامة ، فإن المستوى الأول للنماذج واسعة النطاق هو Tencent و Baidu و Ali و Huawei. والنداء الأساسي لهذه النماذج الأربعة كبيرة الحجم هو إعادة بناء الجزء السفلي من الحوسبة السحابية.

المستوى الحالي لـ SenseTime أدنى قليلاً من مستوى Dachang ، وهو في المستوى الثاني.

تعتقد شركة China International Finance Securities أنه بالمقارنة مع الشركات الأخرى التي تقدم نماذج لغوية كبيرة ، فإن SenseTime لها مزايا في التكنولوجيا والموهبة ، وإمدادات الطاقة الحاسوبية ، ورأس المال. ومع ذلك ، بالمقارنة مع شركات الإنترنت ، Huawei ، و iFlytek ، هناك عيوب طفيفة في SenseTime نموذج ربح مستقر والبناء البيئي لتطبيقات الهبوط.

فيما يتعلق بالاستثمار التكنولوجي ، والتسويق والمستويات الأخرى ، حتى المستوى الأول لا يزال أمامه طريق طويل قبل تطبيق التكنولوجيا ، ناهيك عن SenseTime و Yuncong ، اللتين تتمتعان بقدرات "مكونة للدم" أضعف.

في نفس الوقت ، يبدأ النموذج الكبير في إزالة الرغوة. وفقًا لبيانات من موقع ويب مماثل لجهة خارجية ، في يونيو من هذا العام ، انخفضت حركة المرور العالمية لعملاء العرش وعملاء الجوّال في ChatGPT بنسبة 9.7٪ على أساس شهري. بالإضافة إلى ذلك ، Microsoft Bing ، Character. كما انخفضت حركة المرور على مواقع الويب مثل الذكاء الاصطناعي بدرجات متفاوتة في يونيو.

مع العلم أنه دخل البرية متأخرًا ، تمسك بعمل رؤية الكمبيوتر. في هذه المرحلة ، يمكن تقسيم نظام منتجات الأعمال التجارية لشركة Megvii إلى ثلاث مجموعات: تحديد المنتجات ، ومنتجات تحليل الإدراك ، وحلول المنتجات المبتكرة.

"هدف Megvii هو ابتكار تقنية ذكاء اصطناعي تؤثر على العالم المادي". أكد المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Megvii Yin Qi في الاجتماع.

تراجعت أرباح النموذج واسع النطاق ، ولم يتبق الكثير من الوقت لشركات الذكاء الاصطناعي التي لم تحقق ربحًا بعد.