الإجماع وعدم التوافق: الاتجاه المعاكس للدورة الاقتصادية في سوق هابطة

المؤلف: جيمز يونغ المصدر: المؤلف تويترJimsYoung \ _

لقد تم هجر السوق الأولية لفترة طويلة ، وقد مضى وقت طويل منذ ظهور أشياء جديدة. ولكن من الناحية النظرية ، بالنسبة إلى رأس المال المغامر ، فإن السوق الهابط هو الوقت المناسب لدخول السوق المعاكس للدورة الاقتصادية. بناءً على هذا الحكم ، ذهبت إلى سنغافورة في شهر يونيو وناقشت اتجاه السوق الهابطة مع العديد من الأصدقاء القدامى والجدد ، ووجدت إجماعًا وعدم إجماع في العديد من الصناعات ، وأثارت بعض الأفكار أيضًا. بعد المشاركة الداخلية ، اكتب مقالة للمناقشة. نرحب أيضًا بأطراف المشروع وأصدقاء VC للتواصل أكثر. نظرًا لقيود المساحة (مما يعني أنني لا أستطيع إنهاء الكتابة: P) ، سأركز هذه المرة على إطار العمل ، ويمكنني كتابة المزيد من الملاحظات والأحكام على المسارات المقسمة لاحقًا عندما يكون لدي الوقت.

1. التوافق: ما هو متفق عليه بشكل عام

2. عدم التوافق: الاختلافات الكبيرة هي الفرص

3. التفكير: الفرص التي لم يتم التوافق عليها في الإجماع

** 1. توافق الآراء: ما هو متفق عليه بشكل عام **

** 1.1 فكرتان استثماريتان رئيسيتان: 1) العودة إلى جوهر اللعب المالي 2) فرص هائلة في طبقة التطبيق **

في الوقت الحالي ، هناك فكرتان استثماريتان رئيسيتان ، إحداهما هي العودة إلى القلب الأصلي لـ blockchain - النهج المالي ، والاستثمار في RWA ، والتأمين ، وقنوات الدفع ، والمشاريع الشبيهة بالبنوك ، والمشتقات ، والعملات المستقرة ، وما إلى ذلك. في الواقع ، ظهر هذا الاتجاه منذ مؤتمر Wanxiang في هونغ كونغ ، لكنه ظهر أكثر فأكثر مؤخرًا. ** للاستثمار هنا زاويتان ، أحدهما أن الابتكار في الصناعة محدود ، في حين أن المالية ذات الصلة هي الاتجاه الذي تم التحقق منه ، وهو آمن ولديه تدفق نقدي. والآخر هو أن إمكانية التبني الجماعي قد أحدثت وفقًا لسرد الامتثال يتزايد يومًا بعد يوم ، فإن جوهر الرهان هو توقع الدخل لتدفقات الذهب الكبيرة في المستقبل. **

والآخر هو الرهان على طبقة التطبيق. في الآونة الأخيرة ، بدأت المزيد والمزيد من الأموال في إيلاء المزيد من الاهتمام لطبقة التطبيق ، وحتى الأموال التي استثمرت بشكل أساسي في Infra من قبل تشهد تغييرًا نموذجيًا. هناك العديد من الأسباب هنا.السبب الأكثر أهمية في اعتقادي هو أنه لا توجد حواجز كبيرة أمام تكنولوجيا صناعة التشفير نفسها.عندما تظهر تقنية إحدى الشركات ، يمكن أيضًا للمنتجات المنافسة الأخرى أن تتحول بسرعة. تكمن القدرة التنافسية الأساسية للسلسلة في علم البيئة بدلاً من التكنولوجيا وحركة المرور لا تزال المحركات الأساسية لهذه الصناعة. ** بعد أن تصبح Infra مثالية أكثر فأكثر ، سيكون التطبيق الحقيقي هو الذي يجذب المستخدمين ، كما سيتم إيداع القيمة الحقيقية في هذه الطبقة. في النهاية ، سيختار التطبيق الفائق Infra ويكون له الهيمنة المطلقة.هذه هي أيضًا القصة التي حدثت في Dydx. (ستتم مناقشة فرص طبقة التطبيق لاحقًا في المقالة.)

** 1.2 تتباطأ سرعة تطوير الصناعة ، والإجراءات في ظل شح السيولة هي الأسئلة التي يجب على جميع أصحاب رأس المال المغامر الإجابة عنها **

** إن إطلاق الماء هو مصدر الطاقة لتطوير التكنولوجيا الناعمة ، والرغوة هي المحرك لصعود الصناعات الجديدة. ** على الرغم من أن الكلمات مطلقة بعض الشيء ، إلا أنه لا يمكن إنكار أن التطور السريع لصناعة التكنولوجيا في العقود القليلة الماضية قد استفاد إلى حد كبير من فائض رأس المال بعد الحرب العالمية الثانية. بالنسبة لسوق صغير مثل Crypto ، فإن الحالة الأكثر بديهية هي أن ظهور Defi Summer يأتي من إطلاق المياه من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك ، في الوقت الذي تضيق فيه السيولة اليوم ، فإن السؤال الذي يجب أن يجيب عنه كل من VC و Crypto VC التقليدي هو ، كيف تتعامل مع المد عندما تختفي الموجة؟

1. بالنسبة للاستثمار: قد تكون استراتيجية معظم الصناديق: استثمار أقل ، إذا كنت لا تفهم ، لا يمكنك الاستثمار ، يمكنك الاستثمار أم لا ، ** إذا كنت ترغب في الاستثمار ، يمكنك الاستثمار أكثر ، إذا كان لديك يكفي بار ، يجب أن تراهن ، في سوق هابطة ، يجب تخزين المزيد من الطعام (لذلك يسرع رواد الأعمال ، لا يزال لدينا سيولة). ** بالإضافة إلى ذلك ، بدأت Crypto في التركيز على صناعات أخرى مثل الذكاء الاصطناعي والرقائق وحتى الطب الحيوي.

2. بالنسبة لما بعد الاستثمار: عندما يكون عمل ما قبل الاستثمار أقل ، يمكن فعلاً إنجاز عمل ما بعد الاستثمار أكثر. بالنسبة إلى صناعة ذات علاقات وثيقة من الدرجة الأولى والثانية مثل Crypto ، تم وضع التشغيل المكرر للمشاريع والأصول على جدول الأعمال من خلال المزيد والمزيد من الأموال.

** 2. عدم التوافق: الاختلافات الكبيرة فرص **

** 2.1 يعود الاستثمار في العملات المشفرة إلى منطق الدولار التقليدي **

Crypto ، كصناعة تكنولوجية ناشئة ، اعتادت أن تكون مدفوعة بالتكنولوجيا في منطقها الاستثماري ، بفهم عميق.يمكنك الاستثمار إذا فهمت تفوق التكنولوجيا أولاً. جوهر جني الأموال هو المال الفعال. ومع ذلك ، عندما تصبح الصناعة أكثر كمالًا وتدخل تدريجيًا في منطق الاستثمار التطبيقي ، قد تصبح طريقة الاستثمار العامة لصندوق الدولار الأمريكي أكثر فاعلية ، أي نموذج الأعمال الخاص بالاستثمار في الأفراد. ستصبح التكنولوجيا اتجاهًا جديرًا بالاهتمام ، لكنها ليست المحدد الوحيد بأي حال من الأحوال ، وبالمقارنة مع التكنولوجيا نفسها ، سيتم إيلاء المزيد من الاهتمام لنموذج العمل الجديد الذي نتج عن الاختراقات التكنولوجية. **

** 2.2 L2 و L1 عالي الأداء **

ربما هذا هو أكبر عدم توافق في الوقت الحالي. اليوم ، عندما توشك L2 على أن تصبح صحيحة سياسيًا ، لا يزال هناك العديد من السلاسل العامة الجديدة التي تتطلع إلى النمر ، ولا تزال هناك سلاسل جديدة تستهل إفصاحات تمويلية جديدة. في الواقع ، يبدو أن Long Ethereum من خلال Long L2 هو الخيار الأكثر أمانًا ، لأن المطورين والمجتمعات والأموال تتركز جميعها على Ethereum ، كما أن Ethereum هو أيضًا الوجود اللامركزي الأكثر ملاءمة في الوقت الحالي ... تظل الظروف دون تغيير. بمجرد ظهور تمويل جديد ، يأتي مطورو جديد ، ويمكن أن تذهب القصة في الاتجاه الآخر أيضًا.

** 2.3 AI + Web3？ **

إحدى النقاط الصعبة للغاية بشأن الذكاء الاصطناعي هي أن صناعة مثل الذكاء الاصطناعي ، التي ظهرت في الستينيات ، كانت شائعة عدة مرات. إذا كنت أتذكر بشكل صحيح ، في منتصف العام الماضي ، كان إنشاء مسار الذكاء الاصطناعي لا يزال موضوع نقاش.يجب أن يكون النقاش بين المستثمرين في وادي السيليكون حول الاستثمار في صناعة مثل الذكاء الاصطناعي أم لا. ثلاث خطوات للذكاء الاصطناعي ، وبعد ظهور GPT3.5 هذا العام ، اختفت كل الشكوك بشكل مباشر ، وهو بالفعل سباق تسلح حيث تتدفق جميع الأموال بشكل جماعي. : ص

بعد أكثر من نصف عام ، ما إذا كان الذكاء الاصطناعي عبارة عن مسار أو فقاعة لا يزال لغزا لم يحل. خيوط Echo @ Laobai ، بالإضافة إلى النماذج والأحكام الكبيرة المزعجة والصاخبة في طبقة التطبيق ، بدأ الاتجاه التقليدي في مناقشة أن الذكاء الاصطناعي العام يحدث على مستوى الذكاء المتجسد (أي ، AI + الروبوتات ، يمكنك أن ترى أن Web2 هي أيضًا قادر جدًا على إنشاء المفاهيم). ولكن على أي حال ، ما هو مرئي للعين المجردة هو أن جنون الذكاء الاصطناعي هذه المرة قد أدى إلى تحسين تجربة مستخدمي C-end بشكل كبير. سواء كانت New Bing أو Claude أو PoeAI ، فإنهم جميعًا يتمتعون بقدرات جيدة (في الأقل لي) تحسين التجربة المباشرة. ** بالنسبة للجمع بين الذكاء الاصطناعي والويب 3 ، ما زلت أعتقد أن هناك مساحة محتملة لاستخدام الموارد طويلة الذيل. ** في هذه النقطة ، يمكنك كتابة مقال منفصل لاحقًا.

** 3. التفكير: الفرص التي لم يتم التوصل إلى إجماع عليها في توافق الآراء **

** 3.1 Infra باعتباره "APP"？ **

غالبًا ما يتم مقارنة البنية التحتية للمياه والفحم والكهرباء بواسطتنا ، ونشعر بالقلق من أنها ستصبح بنية تحتية حقيقية لن تكون قادرة على جني عوائد عالية بعد أن تصبح مثالية أكثر فأكثر. لكن بالعودة إلى المبدأ الأول ، إذا راهننا على نموذج العمل النهائي ، Infra ، أو وجود blockchain كسمة أداة ، فلا تزال هناك إمكانية لإنشاء سيناريوهات تطبيق بشكل مستقل ، مثل سلسلة AI ، وسلسلة الدفع ، وما إلى ذلك. * * في الواقع ، من الجيد أن تقوم سلسلة بعمل شيء واحد بشكل جيد. ** على الرغم من أنه قد يكون بعيدًا عنا اليوم ، إلا أنه لا يزال من المحتمل جدًا أن يظهر.

** 3.2 ما هو التناقض الرئيسي في الصناعة؟ **

جوابي هو اثنان ،

** 1) لا توجد أصول كافية عالية الجودة في السلسلة. **

إذا راهننا على أن مبلغًا كبيرًا من الأموال سيدخل السوق في المستقبل ، فإن الفرضية هي أن هناك أصولًا تدر فوائد في السلسلة تتجاوز على الأقل العائد على الديون الأمريكية ويمكن أن تسمح بدخول مبالغ كبيرة من المال. التناقض الرئيسي في الوقت الحاضر هو ، أولاً ، سيولة الأصول غير كافية تمامًا ، وثانيًا ، لا توجد أصول كافية ذات عوائد زائدة. بالنسبة للمال طويل الذيل ، إذا كان بإمكانك العثور على أصول موازنة جغرافية مناسبة وتنفيذها في المناطق التي تكون فيها حقوق الأصول على السلسلة وخارج السلسلة مناسبة في السلسلة المركزية ، فإن RWA هي بالفعل اتجاه.

** 2) لا يوجد استهلاك تقريبًا في السلسلة. **

** بشكل أساسي ، الغالبية العظمى من المستخدمين في دائرة العملة هم جوانب B صغيرة ، مع عدم وجود جوانب C تقريبًا. ** يجب أن تكون النية الأصلية للمستخدمين الذين يضاربون على العملات المعدنية هي كسب المال ، كما أن معظم حاملي NFT لديهم عقلية صعودية ، أي المستهلكين. في هذه الحالة ، إذا لم يكن هناك استهلاك حقيقي ، فسيكون هناك دائمًا فقط MLM ponzi.

** هل ترقية 3.3 Web3 كافية **

"نظرية قفزة التقدم: نظرًا لخصائص التغيير التكنولوجي ، تتمتع البلدان النامية بميزة المتأخرة ، وقد يكون المستوى التكنولوجي للبلدان المتقدمة مقيدًا في تغيير صغير ضمن نطاق معين بسبب الجمود التكنولوجي. وفي هذه الحالة ، قد يكون البلد المتخلف تجاوز البلد المتقدم الأصلي ، وهي عملية "القفزة".

لقد تحدثت مؤخرًا مع العديد من الأصدقاء في الصناعات التقليدية. ** فيما يتعلق بترقية الصناعة التي أحدثتها Web3 ، يشعر الكثير من الناس أنها مثيرة للاهتمام بعض الشيء ، ولكنها ليست ممتعة للغاية. ** نعم ، هذا مشابه لدفع رمز الاستجابة السريعة المسح الضوئي في بلد يمتلك فيه كل شخص بطاقة ائتمان. ** عندما لا تكفي الفوائد التي يجلبها التحول النموذجي للتخفيف من تكاليف التبديل ، يصبح التغيير التكنولوجي صعبًا. ** على غرار الابتكارات التكنولوجية في الدورات العديدة الماضية ، نظرًا لأن التكنولوجيا القديمة متخلفة في البلدان النامية ، يمكن أن تتجاوز مزايا الابتكار للتكنولوجيا الجديدة تكلفة التبديل بسهولة ، مما يؤدي إلى حدوث طفرة تكنولوجية. من هذا المنطق ، عندما يكون ابتكار Web3 محدودًا ، تكون إمكانية تعطيل أنظمة البلدان المتقدمة أقل بكثير ، ولكن قد تكون هناك فرص كبيرة في البلدان النامية.

** 3.4 كن آلة صناعة أوراكل ، فكر خارج الصندوق **

مع تطور صناعة blockchain اليوم ، نظرًا لخصائص Infra ، يمكن بالفعل أن تكون مرتبطة بشكل أو بآخر بجوانب مختلفة بما في ذلك IOT والتمويل وحتى ضروريات الحياة الأساسية.قد تكون حلول العديد من المشكلات خارج الدائرة . ** على سبيل المثال ، كما تحدثت معsiyuan ، قد يتم حل مشكلة الانفجار الحكومي لـ Ethereum عن طريق تقليل تكلفة تخزين هذا الكيان المادي. بعد كل شيء ، قد يكون قانون Moore هو الذي يحل مشكلة البرامج ، وليس التكنولوجيا من Crypto Native. **

** عندما لا توجد إجابة في الدائرة ، يجب أن تنظر خارج الدائرة. كن آلة أوراكل في الصناعة ، خذ خطوة إلى الوراء ، وانظر إلى منظور أعلى ، في عصر بيتا غير المرئي ، البحث عن ألفا. **