الإجماع وعدم التوافق: الاتجاه المعاكس للدورة الاقتصادية في سوق هابطة

المؤلف: جيمز يونغ

! [الإجماع وعدم التوافق: الاتجاه المعاكس للدورة الاقتصادية في سوق هابطة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-816bf93fd7-dd1a6f-7649e1)

لقد تم هجر السوق الأولية لفترة طويلة ، وقد مضى وقت طويل منذ ظهور أشياء جديدة. ولكن من الناحية النظرية ، بالنسبة إلى رأس المال المغامر ، فإن السوق الهابطة هي الوقت المناسب لدخول السوق المعاكس للدورة الاقتصادية. بناءً على هذا الحكم ، ذهبت إلى سنغافورة في يونيو وناقشت اتجاه السوق الهابطة مع العديد من الأصدقاء القدامى والجدد ، ووجدت إجماعًا وعدم إجماع في العديد من الصناعات ، وأثارت بعض الأفكار. بعد المشاركة الداخلية ، اكتب مقالة مكتوبة للمناقشة ، كما نرحب بأطراف المشروع وأصدقاء VC للتواصل أكثر. نظرًا لقيود المساحة (مما يعني أنني لا أستطيع إنهاء الكتابة: P) ، سأركز هذه المرة على إطار العمل ، ويمكنني كتابة المزيد من الملاحظات والأحكام على المسارات المقسمة لاحقًا عندما يكون لدي الوقت.

1. الإجماع: ما يتفق عليه الجميع بشكل عام

1.1 فكرتان استثماريتان رئيسيتان: 1) العودة إلى جوهر الصناعة المالية 2) فرص هائلة في طبقة التطبيق

في الوقت الحالي ، هناك فكرتان استثماريتان رئيسيتان ، إحداهما هي العودة إلى القلب الأصلي لـ blockchain - النهج المالي ، والاستثمار في RWA ، والتأمين ، وقنوات الدفع ، والمشاريع الشبيهة بالبنوك ، والمشتقات ، والعملات المستقرة ، وما إلى ذلك. في الواقع ، ظهر هذا الاتجاه منذ مؤتمر Wanxiang في هونغ كونغ ، لكنه ظهر أكثر فأكثر مؤخرًا. الاستثمار هنا له زاويتان. الأولى هي أن الابتكار في الصناعة محدود ، في حين أن المالية ذات الصلة هي اتجاه مثبت ، وهو آمن وله تدفق نقدي. والآخر هو أن إمكانية التبني الجماعي التي أحدثها سرد الامتثال آخذة في الازدياد ما هو على الرهان هو توقع الدخل لتدفق الذهب الكبير في المستقبل.

والآخر هو الرهان على طبقة التطبيق. في الآونة الأخيرة ، بدأ المزيد والمزيد من الأموال في إيلاء المزيد من الاهتمام لطبقة التطبيق ، وحتى الأموال التي استثمرت بشكل أساسي في Infra من قبل تشهد تغييرًا نموذجيًا. هناك العديد من الأسباب هنا.أحد الأسباب الرئيسية هو عدم وجود عائق كبير أمام تكنولوجيا صناعة العملات المشفرة نفسها.عندما تظهر تقنية إحدى الشركات ، يمكن للمنتجات المنافسة الأخرى أن تتحول بسرعة. تكمن القدرة التنافسية الأساسية للسلسلة في البيئة بدلاً من التكنولوجيا ، لا تزال حركة المرور هي المحرك الأساسي لهذه الصناعة. بعد أن يصبح Infra مثاليًا أكثر فأكثر ، سيكون التطبيق الحقيقي هو الذي يجذب المستخدمين ، وسيتم أيضًا إيداع القيمة الحقيقية في هذه الطبقة. في النهاية ، سيختار التطبيق الفائق Infra ويكون له الهيمنة المطلقة.هذه هي أيضًا القصة التي حدثت في Dydx. (ستتم مناقشة فرص طبقة التطبيق لاحقًا في المقالة.)

1.2 تتباطأ سرعة تطوير الصناعة ، والإجراءات في ظل نقص السيولة هي الأسئلة التي يجب على جميع أصحاب رأس المال الاستثماري الإجابة عليها

إن إطلاق المياه هو مصدر الطاقة لتطوير التكنولوجيا الناعمة ، والرغوة هي المحرك لصعود الصناعات الجديدة. على الرغم من أن الكلمات مطلقة بعض الشيء ، إلا أنه لا يمكن إنكار أن التطور السريع لصناعة التكنولوجيا في العقود القليلة الماضية قد استفاد إلى حد كبير من فائض رأس المال بعد الحرب العالمية الثانية. بالنسبة لسوق صغير مثل Crypto ، فإن الحالة الأكثر بديهية هي أن ظهور Defi Summer يأتي من إطلاق المياه من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك ، في الوقت الذي تضيق فيه السيولة اليوم ، فإن السؤال الذي يتعين على كل من VC و Crypto VC التقليدي الإجابة عليه هو ، كيف تتعامل مع المد عندما تختفي الموجة؟

1. بالنسبة للاستثمار: قد تكون استراتيجية معظم الصناديق: استثمار أقل ، إذا لم تفهم ، لا يمكنك الاستثمار ، يمكنك الاستثمار أم لا ، وإذا كنت ترغب في الاستثمار ، يمكنك الاستثمار أكثر. إذا كان لديك ما يكفي بار ، يجب أن تراهن. يجب أن نخزن المزيد من الطعام (لذلك يسرع رواد الأعمال ، لا يزال لدينا سيولة). بالإضافة إلى ذلك ، بدأت Crypto في التركيز على صناعات أخرى مثل الذكاء الاصطناعي والرقائق وحتى الطب الحيوي.

2. بالنسبة لما بعد الاستثمار: عندما يكون عمل ما قبل الاستثمار أقل ، يمكن فعلاً إنجاز عمل ما بعد الاستثمار أكثر. بالنسبة إلى صناعة ذات علاقات وثيقة من الدرجة الأولى والثانية مثل Crypto ، تم وضع التشغيل المكرر للمشاريع والأصول على جدول الأعمال من خلال المزيد والمزيد من الأموال.

2. عدم التوافق: الاختلافات الكبيرة فرص كبيرة

2.1 يعود الاستثمار في العملات المشفرة إلى منطق الدولار التقليدي

Crypto ، كصناعة تكنولوجية ناشئة ، اعتادت أن تكون مدفوعة بالتكنولوجيا في منطقها الاستثماري ، بفهم عميق.يمكنك الاستثمار إذا كنت تفهم تفوق التكنولوجيا أولاً. جوهر جني الأموال هو المال الفعال. ومع ذلك ، عندما تصبح الصناعة أكثر كمالًا وتدخل تدريجيًا في منطق الاستثمار التطبيقي ، قد تصبح طريقة الاستثمار العامة لصندوق الدولار الأمريكي أكثر فاعلية ، أي نموذج الأعمال الخاص بالاستثمار في الأفراد. ستصبح التكنولوجيا اتجاهًا جديرًا بالاهتمام ، لكنها ليست المحدد الوحيد بأي حال من الأحوال ، وبالمقارنة مع التكنولوجيا نفسها ، سيتم إيلاء المزيد من الاهتمام لنموذج العمل الجديد الذي أحدثته الاختراقات التكنولوجية.

2.2 L2 والأداء العالي L1

ربما هذا هو أكبر عدم توافق في الوقت الحالي. اليوم ، عندما توشك L2 على أن تصبح صحيحة سياسيًا ، لا يزال هناك العديد من السلاسل العامة الجديدة التي تتطلع إلى النمر ، ولا تزال هناك سلاسل جديدة تستهل إفصاحات تمويلية جديدة. في الواقع ، يبدو أن Long Ethereum من خلال Long L2 هو الخيار الأكثر أمانًا ، لأن المطورين والمجتمعات والأموال تتركز جميعها على Ethereum ، كما أن Ethereum هو أيضًا الوجود اللامركزي الأكثر ملاءمة في الوقت الحالي ... تظل الظروف دون تغيير. بمجرد ظهور تمويل جديد ، يأتي مطورو جديد ، ويمكن أن تذهب القصة في الاتجاه الآخر أيضًا.

2.3 AI + Web3？

فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي ، هناك نقطة صعبة للغاية وهي أن الذكاء الاصطناعي ، الصناعة التي ظهرت في الستينيات ، كانت شائعة عدة مرات. إذا كنت أتذكر بشكل صحيح ، في منتصف العام الماضي ، كان إنشاء مسار الذكاء الاصطناعي لا يزال موضوع نقاش. لا يزال يتعين على دائرة المستثمرين في وادي السيليكون أن تناقش ما إذا كان ينبغي على صناعة مثل الذكاء الاصطناعي الاستثمار أولاً في السحابة و ثم تغرق البيانات العمودية ، ثم ML. الخطوات الثلاث الأخيرة للذكاء الاصطناعي ، وبعد ظهور GPT 3.5 هذا العام ، اختفت كل الشكوك بشكل مباشر ، وأصبح بالفعل سباق تسلح لجميع الصناديق. : ص

بعد أكثر من نصف عام ، ما إذا كان الذكاء الاصطناعي عبارة عن مسار أو فقاعة لا يزال لغزا لم يحل. خيوط Echo @ Laobai ، بالإضافة إلى النموذج الكبير الصاخب وحكم طبقة التطبيق ، بدأ الاتجاه التقليدي في مناقشة الذكاء الاصطناعي العام على مستوى الذكاء المتجسد (أي ، AI + الروبوت ، يمكنك أن ترى أن Web2 قادر أيضًا جدًا لخلق المفاهيم) حتى. ولكن على أي حال ، ما هو مرئي للعين المجردة هو أن جنون الذكاء الاصطناعي هذه المرة قد أدى إلى تحسين تجربة مستخدمي C-end بشكل كبير. سواء كانت New Bing أو Claude أو PoeAI ، فإنهم جميعًا يتمتعون بقدرات جيدة (في الأقل لي) تحسين التجربة المباشرة. بالنسبة للجمع بين الذكاء الاصطناعي والويب 3 ، ما زلت أعتقد أن هناك مساحة محتملة لاستخدام الموارد طويلة الذيل. حول هذه النقطة ، يمكنك كتابة مقال منفصل لاحقًا.

3. التفكير: الفرص التي لا يتم التوافق عليها في الإجماع

3.1 Infra كـ "APP"？

غالبًا ما يتم مقارنة البنية التحتية للمياه والفحم والكهرباء بواسطتنا ، ونشعر بالقلق من أنها ستصبح بنية تحتية حقيقية لن تكون قادرة على جني عوائد عالية بعد أن تصبح مثالية أكثر فأكثر. لكن بالعودة إلى المبدأ الأول ، إذا راهننا على نموذج العمل النهائي ، Infra ، أو وجود blockchain كسمة أداة ، فلا تزال هناك إمكانية لإنشاء سيناريوهات تطبيق بشكل مستقل ، مثل سلسلة AI ، وسلسلة الدفع ، وما إلى ذلك. في الواقع ، السلسلة التي يمكنها أن تفعل شيئًا واحدًا جيدًا هي جيدة جدًا. على الرغم من أنه قد يكون بعيدًا عنا اليوم ، إلا أنه لا يزال من المحتمل جدًا أن يظهر.

3.2 ما هو التناقض الرئيسي في الصناعة؟

جوابي هو اثنان ،

1. لا توجد أصول كافية عالية الجودة في السلسلة.

إذا راهننا على أنه سيكون هناك كمية كبيرة من الأموال تدخل السوق في المستقبل ، فإن الفرضية هي أن هناك أصولًا تدر فوائد على السلسلة تتجاوز على الأقل العائد على الديون الأمريكية ويمكن أن تسمح بدخول مبالغ كبيرة من المال . التناقض الرئيسي في الوقت الحاضر هو ، أولاً ، سيولة الأصول غير كافية تمامًا ، وثانيًا ، لا توجد أصول كافية ذات عوائد زائدة. بالنسبة للمال طويل الذيل ، إذا تمكنت من العثور على أصل مناسب للمراجحة الجغرافية وتنفيذه في منطقة يتم فيها تأكيد حقوق الأصول داخل وخارج سلسلة السلسلة المركزية ، فإن RWA هو بالفعل اتجاه.

2. لا يوجد استهلاك تقريبًا في السلسلة.

في الأساس ، الغالبية العظمى من المستخدمين في دائرة العملة هم جوانب B صغيرة ، مع عدم وجود جوانب C تقريبًا. يجب أن تكون النية الأصلية للمضاربين هي كسب المال ، كما أن الغالبية العظمى من حاملي NFT لديهم أيضًا عقلية صعودية. فقط عدد قليل جدًا من لاعبي NFT المحبوبين الحقيقيين سيحتفظون بصور صغيرة لفترة طويلة بغض النظر عن السعر المرتفع أو السعر المنخفض ، وأصبح الاستهلاك النهائي ب. في هذه الحالة ، إذا لم يكن هناك استهلاك حقيقي ، فسيكون هناك دائمًا فقط MLM ponzi.

3.3 هل ترقية Web3 كافية؟

نظرية قفزة التقدم: نظرًا لخصائص التغيير التكنولوجي ، تتمتع البلدان النامية بميزة المتأخرة ، وقد يكون المستوى التكنولوجي للبلدان المتقدمة مقيدًا ضمن نطاق معين من التغييرات الصغيرة بسبب الجمود التكنولوجي. في هذه الحالة ، قد تتفوق الدولة المتخلفة على الدولة المتقدمة الأصلية ، وهي عملية "القفزة".

لقد تحدثت مؤخرًا مع العديد من الأصدقاء في الصناعات التقليدية ، وفيما يتعلق بترقية الصناعة التي أحدثتها Web3 ، يشعر الكثير من الناس أنها مثيرة للاهتمام بعض الشيء ، ولكنها ليست ممتعة للغاية. نعم ، هذا مشابه لدفع مدفوعات رمز الاستجابة السريعة في بلد يمتلك فيه كل فرد بطاقة ائتمان. عندما لا تكون الفوائد التي يجلبها التحول النموذجي كافية لتخفيف تكاليف التبديل ، يصبح التغيير التكنولوجي صعبًا. على غرار الابتكار التكنولوجي في الدورات العديدة الماضية ، نظرًا لأن التكنولوجيا القديمة متخلفة في البلدان النامية ، يمكن أن تتجاوز مزايا الابتكار للتكنولوجيا الجديدة تكلفة التبديل بسهولة ، مما يؤدي إلى حدوث طفرة تكنولوجية. من هذا المنطق ، عندما يكون ابتكار Web3 محدودًا ، تكون إمكانية تعطيل أنظمة البلدان المتقدمة أقل بكثير ، ولكن قد تكون هناك فرص كبيرة في البلدان النامية.

3.4 كن آلة أوراكل في الصناعة ، فكر خارج الصندوق

مع تطور صناعة blockchain اليوم ، نظرًا لخصائص Infra ، يمكن بالفعل أن تكون مرتبطة بشكل أو بآخر بجوانب مختلفة بما في ذلك IOT والتمويل وحتى ضروريات الحياة الأساسية.قد تكون حلول العديد من المشكلات خارج الدائرة . على سبيل المثال ، عندما تحدثت معsiyuan ، يمكن حل مشكلة انفجار حالة Ethereum عن طريق تقليل تكلفة تخزين هذا الكيان المادي. بعد كل شيء ، قد يكون قانون Moore هو الذي يحل مشكلة البرامج ، وليس التكنولوجيا من Crypto Native.

عندما لا توجد إجابة في الدائرة ، يجب أن تنظر خارج الدائرة. كن آلة أوراكل في الصناعة ، خذ خطوة إلى الوراء ، وانظر إلى منظور أعلى ، في عصر بيتا غير المرئي ، البحث عن ألفا.

• إخلاء المسؤولية: هذا المقال لا يمثل سوى رأي المؤلف الشخصي وليس رأي مؤسسة المؤلف. لا تشكل هذه المقالة أي نصيحة استثمارية ، وليست مسؤولة عن عواقب أي سلوك يعتمد على هذه المقالة. مطلوب من القراء الالتزام الصارم بالقوانين واللوائح المحلية. لأي تقارير عامة أو اقتباسات ، يرجى الإشارة إلى المؤلف والمصدر. *

الارتباط الأصلي