لا تقلق ، قالت Microsoft أن توليد إيرادات الذكاء الاصطناعي سينعكس تدريجياً

المصدر الأصلي: Mantou Finance

في 26 يوليو ، أصدرت Google (GOOG) تقريرها المالي للربع الثاني ، مستهلًا موسم التقارير المالية لشركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى. أصدرت Microsoft أيضًا نتائجها للربع الرابع والسنة الكاملة للسنة المالية 2023 في نفس اليوم.

يُظهر التقرير أن إيرادات Microsoft (MSFT) في الربع الرابع بلغت 56.2 مليار دولار أمريكي ، بزيادة قدرها 8٪ على أساس سنوي من 51.9 مليار دولار أمريكي في نفس الفترة من العام الماضي ، وزيادة سنوية بنسبة 10٪. باستثناء تغيرات أسعار الصرف ؛ بلغ صافي الربح 20.1 مليار دولار أمريكي بزيادة عن العام الماضي بنسبة 20٪ مقارنة بـ 16.7 مليار دولار أمريكي لنفس الفترة.

من منظور القرص ، فإن استجابة السوق للشركتين مختلفة تمامًا. نظرًا لأداء Google الأفضل من المتوقع في مجال الإعلانات والأعمال السحابية ، فقد ارتفع تداول الشركة بعد ساعات العمل مرة واحدة بنسبة 7 ٪ تقريبًا بعد إصدار التقرير المالي للشركة ، لكن سعر سهم Microsoft انخفض بشكل حاد بعد إصدار التقرير المالي. وهي أيضًا شركة تقنية عملاقة تتنافس في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي ، فكيف كان أداء الربع؟ هل Bing Chat أدنى من Google Bard؟

** 01 نمو متواضع للإيرادات وضوابط التكلفة تعزز الربحية **

يُظهر التقرير المالي أن الإيرادات الفصلية لشركة Microsoft أظهرت اتجاه نمو إجمالي. في الربع الرابع ، حققت إيرادات قدرها 56.2 مليار دولار أمريكي ، بزيادة قدرها 8٪ على أساس سنوي ، وهي أعلى من توقعات السوق البالغة 55.5 مليار دولار أمريكي. . وقالت مايكروسوفت إن هذا كان مدفوعًا بالنمو في السحابة الذكية والإنتاجية والعمليات التجارية ، والذي قابله جزئيًا انخفاض في الحوسبة الشخصية.

من منظور معدل النمو ، انخفض معدل النمو الفصلي لشركة Microsoft إلى مرحلة منخفضة في الربع الثاني وانتعش لثلاثة أرباع متتالية ، لكنه لا يزال بمعدل نمو منخفض ، والذي تم جره بشكل أساسي من قبل المزيد من الشركات في مجال الكمبيوتر الشخصي.

من حيث صافي الربح ، في الربع المالي الرابع ، حققت Microsoft صافي دخل قدره 20.1 مليار يوان ، بزيادة سنوية قدرها 20٪. معدل نمو صافي الربح أعلى بكثير من معدل نمو الإيرادات ، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض التكاليف ، وقالت الشركة إنه بسبب الإدارة الصارمة للتكلفة ، تم تحسين الرافعة التشغيلية ، وتحسن هامش الربح التشغيلي. كما ارتفع هامش الربح الإجمالي من 68٪ في نفس الفترة من العام الماضي إلى 70٪.

(مصدر البيانات: إعلان الشركة)

** 02 تحقيق إيرادات من الذكاء الاصطناعي ليس بارزًا ، ولا تزال أعمال الكمبيوتر تشكل عبئًا **

تقسيم هيكل إيرادات Microsoft. تمتلك Microsoft ثلاث ركائز عمل رئيسية ، وهي السحابة الذكية (خدمات Azure السحابية وبرامج الخادم) ، والإنتاجية والعمليات التجارية (منتجات سلسلة Office بشكل أساسي) ، والمزيد من الحوسبة الشخصية (استنادًا إلى ممثلي Windows و Surface و Xbox)) عمل.

منذ تحول Microsoft في عام 2014 ، أصبحت الأعمال السحابية الذكية تدريجيًا الأعمال الأساسية لشركة Microsoft ، واستمرت نسبة إيرادات الأعمال السحابية في الزيادة. في هذا الربع المالي ، شكلت هذه الشركات الثلاث الكبرى 43٪ و 33٪ و 25٪ من إجمالي إيرادات Microsoft على التوالي.

(مصدر البيانات: إعلان الشركة)

** كانت خدمة الحوسبة السحابية من Microsoft — Azure ** دائمًا منافسًا قويًا في سوق الخدمات السحابية العالمية ، حيث احتلت المرتبة الثانية في الحصة العالمية ، والثانية بعد Amazon (AMZN.US) AWS.

وفقًا لعيار حساب IDC ، في حصة سوق الخدمات السحابية العالمية في عام 2022 ، احتلت Amazon المرتبة الأولى بحصة 40.5٪ ، واحتلت Microsoft المرتبة الثانية بنسبة 21.4٪ ، تليها Google Cloud و Alibaba Cloud بحصة 6.1٪ على التوالي٪ و 5.2٪.

ترتبط الأعمال السحابية الذكية ارتباطًا وثيقًا بالذكاء الاصطناعي ، لكن مساعدة الذكاء الاصطناعي في هذا الربع المالي لم تنعكس بوضوح في نمو أعمال الشركة السحابية. في الربع المالي الرابع ، حققت السحابة الذكية من Microsoft إيرادات بقيمة 24 مليار دولار أمريكي ، بزيادة سنوية قدرها 15٪. وعلى الرغم من أنها كانت أعلى من المتوقع البالغ 23.79 مليار دولار أمريكي ، إلا أن معدل نمو الأعمال السحابية الذكية استمر في التباطؤ . من بينها ، نمت عائدات Azure والخدمات السحابية الأخرى بنسبة 27٪ على أساس سنوي بسعر صرف ثابت ، وهو تباطؤ واضح جدًا مقارنة بمعدل النمو البالغ 31٪ في الربع السابق ؛ بينما زادت خدمات الذكاء الاصطناعي فقط بمقدار 1٪.

إن موجة الذكاء العالمي كاسحة ، مما يجعل السحابة الذكية بنية تحتية اجتماعية مهمة ، والتي يمكن أن تساعد المؤسسات على تحقيق التحول الرقمي والابتكار بشكل أسرع. من أجل تعزيز التحول الرقمي والذكي للمؤسسات ، فإن الطلب السحابي للمؤسسات قوي ، واحتمال الخدمات السحابية واعد. سيستمر Azure في كونه المحرك الرئيسي للنمو لشركة Microsoft في المستقبل.

كما اعترفت آمي هود ، المديرة المالية لشركة Microsoft ، بأن نمو إيرادات الشركة سيستمر مدفوعًا بواسطة Microsoft Cloud ، ولكن حتى إذا كان الطلب قويًا ، فإن نمو خدمات الذكاء الاصطناعي سيكون تدريجيًا. ومن المتوقع أن تأثير الذكاء الاصطناعي على إيرادات Microsoft سيكون أن تتركز في السنة المالية 2024 في النصف الثاني من العام.

** الإنتاجية والعمليات التجارية ** تشمل بشكل أساسي حلول Office و Skype و LinkedIn و Dynamics للأعمال (Enterprise ERP و CRM). من بينها ، يعد برنامج Office Office هو المنتج الأساسي لشركة Microsoft ، والذي ينقسم إلى جزأين: أعمال مؤسسية وأعمال شخصية.

في الربع الرابع ، زادت إنتاجية Microsoft وإيرادات أعمال العمليات التجارية بنسبة 10٪ على أساس سنوي لتصل إلى 18.3 مليار دولار أمريكي ، منها زيادة الإيرادات التجارية لـ Office 365 بنسبة 15٪ ؛ لكن عائدات منتجات المستهلك والخدمات السحابية من Office زادت فقط بمقدار 54 مليون دولار ، بزيادة قدرها 3٪ ؛ من بينها ، زاد عدد مستخدمي Microsoft 365 بنسبة 12٪ إلى 67 مليونًا.

كان الوضع الحالي لـ Office في المؤسسة مستقرًا للغاية ، وسيوفر نموذج أعمال الاشتراك لشركة Microsoft إيرادات اشتراك ثابتة كل عام ، وقد يتباطأ معدل النمو تدريجيًا في المستقبل. بالنسبة للأعمال الشخصية ، دخلت Microsoft السوق مع Microsoft 365. وبالنظر إلى العدد الحالي للمستخدمين ، فإن توسعها لا يزال في مهده ، ولكن لا يمكن تجاهل إمكانات نموه.

** المزيد من أعمال الحوسبة الشخصية ** هي الأعمال التجارية الوحيدة التي تحقق معدل نمو سلبي سنويًا بين الشركات الثلاثة الرئيسية لشركة Microsoft. فقد سجلت إيرادات قدرها 13.9 مليار دولار أمريكي ، بانخفاض سنوي قدره 4٪ ، بما في ذلك Windows والأجهزة (جهاز Surface اللوحي وملحقات الكمبيوتر الشخصي) وأعمال الألعاب (وحدة تحكم ألعاب Xbox وبرامج الألعاب وما إلى ذلك) وأعمال البحث والإعلان (bing). بسبب الضعف في سوق أجهزة الكمبيوتر ، انخفضت إيرادات Windows بنسبة 5٪ على أساس سنوي ؛ وانخفضت إيرادات الأجهزة أيضًا بنسبة 20٪ على أساس سنوي.

فيما يتعلق بالبحث والإعلان ، أطلقت Microsoft وظيفة ذكاء اصطناعي جديدة ، وهي bing Chat Enterprise ، والتي تشبه تجربة المستخدم تجربة Bing Chat. بالإضافة إلى ذلك ، وفقًا لمايكروسوفت ، ستحمي Bing Chat Enterprise بيانات الأعمال الخاصة بالمؤسسة و لن يتم تسريبها خارج المنظمة.

Bing هو أيضًا محرك البحث الافتراضي لـ OpenAI ChatGPT. منذ أن أعلن Bing عن وصوله إلى ChatGPT ، استخدم مستخدمو Bing Bing Image Creator لإجراء أكثر من مليار محادثة وإنشاء أكثر من 750 مليون صورة ، وحصل Microsoft Edge على المشاركة للمرة التاسعة ربع متتالي. في الربع الرابع ، ارتفعت عائدات البحث والإعلان لشركة Microsoft بمقدار 86 مليون دولار ، أو 3٪ ، بعد نموها بنسبة 10٪ في الربع السابق.

من الأعمال الأخرى التي تحتاج Microsoft إلى الاهتمام بها ** أعمال الألعاب **. في الربع المالي الرابع ، زادت إيرادات ألعاب Microsoft بمقدار 36 مليون دولار أمريكي على أساس سنوي ، بزيادة قدرها 1٪. من بينها ، زادت إيرادات محتوى وخدمة Xbox بنسبة 5٪ ؛ لكن عائدات أجهزة Xbox انخفضت بنسبة 13٪. بالإضافة إلى ذلك ، خططت Microsoft في الأصل لإكمال الاستحواذ على Activision Blizzard في السنة المالية 2023 ، لكن الشركة ذكرت في تقريرها المالي أن اتفاقية الاستحواذ الخاصة بالاستحواذ على Activision Blizzard ستؤجل إلى أكتوبر.

** 03 ستواصل Microsoft زيادة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي **

لقد أعطى السوق مثل هذه التوقعات العالية لشركات التكنولوجيا بما في ذلك Microsoft ، والأمر الأكثر إثارة للقلق هو تقدم مشاريع الذكاء الاصطناعي. ولكن بشكل عام ، فشل أداء Microsoft في تسليط الضوء على مساهمة الذكاء الاصطناعي في الوقت الحالي ، واستمر معدل نمو الأعمال السحابية ذات الصلة العالية بالذكاء الاصطناعي في الانخفاض ؛ تسبب ضعف سوق أجهزة الكمبيوتر في استمرار عائدات معدات الشركة في الانخفاض ؛ على الرغم من أن محرك بحث bing يمكنه الوصول إلى أحدث ChatGPT-4 ، إلا أن معدل نمو الإيرادات تباطأ مقارنة بالربع السابق. لم يكن أداء Microsoft في الربع المالي الرابع مثيرًا للإعجاب ولم يلب توقعات المستثمرين.

لكن استثمار Microsoft في الذكاء الاصطناعي كان سخياً للغاية ، وزادت النفقات الرأسمالية لشركة Microsoft أكثر من المتوقع. وفقًا للتقرير المالي ، بلغ الإنفاق الرأسمالي لشركة Microsoft في الربع المالي الرابع 8.9 مليار دولار أمريكي ، بزيادة قدرها 32 ٪ عن نفس الفترة من العام الماضي ، والتي كانت تستخدم بشكل أساسي لدعم الطلب على السحابة ، بما في ذلك الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

فيما يتعلق بالزيادة في النفقات الرأسمالية ، ذكرت Microsoft في اجتماع التقرير المالي أنها شهدت طلبًا قويًا على الذكاء الاصطناعي. من أجل دعم نمو Microsoft Cloud والطلب على منصات الذكاء الاصطناعي ، ستواصل تسريع الاستثمار في البنية التحتية السحابية في المستقبل ، ويعتقد أن هذه الاستثمارات هي نمو ، ومن المتوقع أن يزداد الإنفاق الرأسمالي بالتتابع في كل ربع سنة على مدار العام.

بالنظر إلى المستقبل ، تتوقع إدارة Microsoft أن تتراوح الإيرادات في الربع الأول من السنة المالية 2024 بين 53.8 مليار دولار و 54.8 مليار دولار. من بينها ، سيكون معدل نمو إيرادات Azure من 25٪ إلى 26٪. ستنمو إيرادات الإنتاجية والعمليات التجارية بنسبة 9٪ إلى 11٪ ، أو 18.0 مليار دولار إلى 18.3 مليار دولار.

لمزيد من الحوسبة الشخصية ، من المتوقع أن تتراوح الإيرادات ما بين 12.5 مليار دولار إلى 12.9 مليار دولار. تباطأ النمو في قطاعي السحابة والإنتاجية بشكل أكبر ، واستمرت أعمال الكمبيوتر الشخصي في الانخفاض.