بعد جولات متعددة من الكوارث والتعميد ، بشرت العملة المستقرة اللامركزية بعصر ذهبي؟

بقلم: إغناس جمع: لوفي ، فورسايت نيوز

هل تمتلك عملات مستقرة؟ إذا كانت الإجابة بنعم ، فما هي تلك التي تمتلكها؟ ماذا يمكنك استخدامها ل هل تضعهم في أنشطة DeFi ذات العائد ، أم مجرد الاحتفاظ بهم وانتظار تراجعهم؟

ربما قمت بتحويل عملتك المستقرة إلى عملة ورقية لتجنب المخاطر المرتبطة بها. هذا له ما يبرره ، خاصةً عندما يتم فك أحد أهم العملات المستقرة ، وهو USDC ، بشدة على المدى القصير. أو ربما اخترت فيات لأنها تقدم الآن عوائد أعلى من بروتوكولات DeFi ذات الرقاقة الزرقاء.

في السوق الهابطة لسوق العملات المشفرة ، ليس من المستغرب أن تنخفض القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة من أعلى مستوى لها على الإطلاق وهو 200 مليار دولار إلى 126 مليار دولار حاليًا.

[بعد جولات عديدة من الكوارث والتعميد ، بشرت العملة المستقرة اللامركزية بعصر ذهبي؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-1c9f7593d1-dd1a6f-7649e1)

لكن لا تخف. أصبح سوق العملات المستقرة أكثر روعة ، وقد قال مؤسس Synthetix ، "نحن ندخل العصر الذهبي للعملات المستقرة اللامركزية."

[بعد جولات عديدة من الكوارث والتعميد ، بشرت العملة المستقرة اللامركزية بعصر ذهبي؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-c68b5ae434-dd1a6f-7649e1)

هل تتساءل ما الذي قصده بهذا البيان؟ دعونا نقسمها بالتفصيل.

ما هي العملة المستقرة الأكثر أمانًا؟

هذا هو السؤال الأكثر أهمية لأنك لا تريد أن تستيقظ يومًا ما وانخفضت عملتك المستقرة بنسبة 50٪.

لحسن الحظ ، أصدرت شركة Bluechip غير الربحية تصنيفاتها الأمنية الاقتصادية لأفضل العملات المستقرة هذا الأسبوع. تأخذ درجة الأمان في الاعتبار الأداء العام لعملة مستقرة وتوفر معلومات عن أبعاد متعددة: الاستقرار (S) ، والإدارة (M) ، والتنفيذ (I) ، واللامركزية (D) ، والحوكمة (G) والعوامل الخارجية (E).

[بعد جولات عديدة من الكوارث والتعميد ، بشرت العملة المستقرة اللامركزية بعصر ذهبي؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-05e24d38ce-dd1a6f-7649e1)

أكثر العملات المستقرة أمانًا في نموذج تقييم Bluechip هي BUSD و PAXG و GUSD و Liquity's LUSD. هذا يعني أن LUSD هي أكثر العملات المستقرة اللامركزية أمانًا من الناحية الاقتصادية ، بل إنها أكثر أمانًا من USDC.

هذا ليس مستغربا. خلال حدث فصل USDC الحاد في مارس ، عمل LUSD كملاذ آمن.

ومن المثير للاهتمام ، أنه تم أيضًا تضمين عملات DeFi المستقرة الأخرى في التقييم ، مع حصول DAI و RAI على B + و USDD و F.

درجة USDD الخاصة بـ Tron هي F لأن احتياطياتها تتكون من TRX (69٪) و BTC (29٪) و TUSD (2٪). ومع ذلك ، لا تأخذ Bluechip في الاعتبار نسبة الضمان لـ TRX. توضح كارثة Terra / Luna المخاطر الهائلة الكامنة في الضمانات المحلية.

إذا كنت مهتمًا بالنتائج ، فإليك ملخصًا سريعًا للتقارير حول العملات المستقرة المحددة:

• Binance USD ERC-20 (التقييم: أ): تم إصدار هذه العملة المستقرة من قبل Paxos وتعتبر آمنة للاستخدام العام. على الرغم من توقف إصدار NYDFS في عام 2023 ، لم يتأثر دعم BUSD.
• Liquity USD (التصنيف: أ): LUSD هو جزء من بروتوكول Liquity ، وهو عملة مستقرة لامركزية للغاية. يتم التحكم فيه عن طريق الكود بدلاً من التفكير ، وهو مظهر من مظاهر أمانه. لكن يرجى ملاحظة أن هناك مخاطر في العقود الذكية والأوراكل ، لذا احرص على شراء LUSD بقيمة تزيد عن 1 دولار.
• عملة الدولار الأمريكي (التصنيف: B +): USDC هي واحدة من أكثر العملات المستقرة أمانًا ، مع احتياطيات تتكون من سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع النقدية. لديها قابلية تطبيق واسعة ويمكن أن تعزز تصنيفها من خلال إظهار أحكام عزل الإفلاس ودمج جداول الاسترداد في شروط الخدمة الخاصة بها.
• DAI (التصنيف: B +): DAI هي أقدم عملة مستقرة على السلسلة ، مدعومة بشكل أساسي بأصول مركزية. ومع ذلك ، تعتبر آمنة ومثالية للمستخدمين الذين يبحثون عن اتفاقية خالية من الترخيص.
• مؤشر Rai Reflex (التصنيف: B +): RAI هي عملة مستقرة لامركزية ذات سعر عائم غير مرتبط بأي عملة ورقية. على الرغم من كونها عملة مستقرة تجريبية ، فقد أثبتت أنها بديل موثوق به منخفض التقلب للعملات المستقرة التقليدية. إنه مدعوم بضمانات ETH وهو مناسب للمستخدمين الذين يريدون عملة مستقرة لا مركزية ومقاومة للرقابة.
• Tether (التصنيف: D): على الرغم من أن USDT هي أقدم وأكبر عملة مستقرة ، إلا أنها تعاني من مشكلات تتعلق بالشفافية. إنها مناسبة للمستخدمين المؤسسيين والأفراد ذوي الملاءة المالية العالية والمتداولين المتقدمين الذين لديهم إمكانية الوصول المباشر إلى آلية الاسترداد.
• Frax (التصنيف: D): لدى FRAX ربط محكم وأداء جيد تحت ضغط السوق ، لكن آلية الضمانات الجزئية والاعتماد على الأصول المركزية أثار مخاوف. إنه مناسب لعمال المناجم الذين يبحثون عن المخاطر ومقدمي السيولة الذين يمكنهم التعامل مع تعقيدات البروتوكول.
• USDD (التصنيف: F): تتم إدارة USDD بواسطة Tron DAO Reserve ، على غرار العملة المستقرة UST الفاشلة. نظرًا لأن 50 ٪ فقط من المعروض منها مدعوم بضمانات غير تابعة لـ TRX (معظمها من Bitcoin) ، لا ينصح باستخدامها بسبب مخاوف جانبية.

قد تتساءل ، ما علاقة هذا الترتيب الأمني بالعصر الذهبي للعملات المستقرة اللامركزية؟

ذو صلة بالفعل ، حيث ستشمل المتابعة عملات DeFi المستقرة التجريبية التي إما أن تصبح الشيء الكبير التالي أو تتعطل تمامًا.

على سبيل المثال ، منذ عام واحد فقط ، كتبت عن عملات USDD و USDN و CUSD المستقرة الخوارزمية. بعد بضعة أشهر ، تم إلغاء ربط USDN وإعادة تسميته كرمز VOLATILE آخر.

[بعد جولات عديدة من الكوارث والتعميد ، بشرت العملة المستقرة اللامركزية بعصر ذهبي؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-b35f7d7d67-dd1a6f-7649e1)

مع الأخذ في الاعتبار أن أمان الأموال أمر بالغ الأهمية ، دعونا نرى ما الذي يجعل عملات DeFi المستقرة مثيرة للغاية في الوقت الحالي.

ليبرا: تشالنجر إلى LUSD

فيما يلي أهم 10 عملات مستقرة من حيث القيمة السوقية ، ما أكثر ما يثير إعجابك؟

[بعد جولات عديدة من الكوارث والتعميد ، بشرت العملة المستقرة اللامركزية بعصر ذهبي؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-63f7de48e7-dd1a6f-7649e1)

أولاً ، تتمتع USDT بحصة مذهلة في السوق تبلغ 66٪ ، على الرغم من تصنيفها على أنها "D" من قبل Bluechip لعدم كونها آمنة بدرجة كافية. ثانيًا ، شهد اثنان فقط من العملات المستقرة ، وهما USDT و LUSD ، نموًا في القيمة السوقية هذا الشهر. شهدت جميع العملات المستقرة الأخرى انخفاضًا في القيمة السوقية ، بعضها بشكل ملحوظ.

تقريب العشرة الأوائل هو eUSD ، وهو عملة مستقرة من Lybra Finance.

[بعد جولات عديدة من الكوارث والتعميد ، بشرت العملة المستقرة اللامركزية بعصر ذهبي؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-7fb4f6fe8f-dd1a6f-7649e1)

ومن المثير للاهتمام ، أن Lybra هي شوكة من Liquity تقبل stETH كضمان ، بينما تقبل Liquity ETH فقط كضمان. بفضل stETH ، يمكن لحاملي eUSD كسب معدل فائدة سنوي قدره 7.2٪.

[بعد جولات عديدة من الكوارث والتعميد ، بشرت العملة المستقرة اللامركزية بعصر ذهبي؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-91002e2301-dd1a6f-7649e1)

عائد eUSD أعلى من عائد stETH لأنه يمكن إنشاء eUSD باستخدام stETH مع معدل تضافر زائد بنسبة 159٪.

ولكن هذا يجلب أيضًا مشكلة محتملة: فصل stETH ، لأن Lybra تستخدم Liquity's ETH: USD لتغذية السعر.

هناك مشكلة أخرى في eUSD وهي أن معدل العائد يتم توزيعه من خلال تغيير العنوان الأساسي ، مما يعني أنه يمكنك الحصول على المزيد من رموز eUSD بمعدل APY. لمعالجة هذه المشكلات ، تطلق Lybra الآن v2 وعملة مستقرة أخرى: peUSD.

الترقيات الرئيسية للإصدار 2 هي:

• وظائف السلسلة الكاملة: peUSD عبارة عن إصدار كامل السلسلة من eUSD (عبر LayerZero) ، مما يسمح للمالكين باستخدام عملاتهم المستقرة عبر سلاسل مختلفة
• سك العملات على عدة ضمانات: يمكن سك العملة مقابل الدولار الأمريكي مباشرة باستخدام LSTs غير القابلة لإعادة الأساس ، مثل Rocket Pool's rETH أو Binance's WBETH أو Swell's swet. يتم تجميع الأرباح من خلال LST الأساسي ، مما يزيد من قيمتها حتى مع إنفاق peUSD.
• الكسب المستمر: عندما يتم تحويل eUSD إلى peUSD ، يمكن للمستخدمين الاستمرار في كسب الفائدة على ضمانات eUSD حتى بعد أن ينفقوا peUSD.
• الاستخدام في أنشطة DeFi: peUSD ليس رمزًا مميزًا لإعادة الأساسي ، لذلك يمكن استخدامه على نطاق أوسع في نظام التشفير البيئي.

يمكنك تجربة الإصدار 2 على شبكة Arbitrum testnet.

بشكل عام ، يمثل eUSD أكبر تهديد لـ LUSD ، ولكن هناك لاعبين محتملين آخرين مثل Raft و Gravita.

لكن ليكويتي لا تقف مكتوفة الأيدي ، إنها تقاوم.

Liquity v2: منتج جديد مستقل

جمال Liquity هو البساطة. يمكنك استخدام ETH كضمان لسك LUSD بسعر فائدة 0٪ ودفع رسوم اقتراض لمرة واحدة بنسبة 0.5٪ فقط.

بدأت Liquity كبديل محكوم بشدة لـ DAI. تتمتع LUSD بالحد الأدنى من الحوكمة وعقودها الذكية غير قابلة للتغيير (غير قابلة للترقية) - رائعة للأمن الاقتصادي ، ولكن ليس للنمو.

[بعد جولات عديدة من الكوارث والتعميد ، بشرت العملة المستقرة اللامركزية بعصر ذهبي؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-ada44af24f-dd1a6f-7649e1)

لمواكبة منافسيها ، أطلقت Liquity أيضًا الإصدار 2 الذي يدعم LST. لكن "condename v2" سيكون منتجًا جديدًا ومختلفًا ، وليس ترقية للمنتج الأصلي.

يهدف Liquity v2 إلى حل "مشكلة ثلاثية العملات المستقرة" المتمثلة في اللامركزية والاستقرار وقابلية التوسع من خلال نموذج تحوط محايد دلتا مدعوم بالاحتياطيات.

إنه أمر معقد ، ولكن يمكن تبسيط طريقة عمله على النحو التالي:

افترض أن أليس لديها 1 ETH بقيمة 2000 دولار. يمكنها إيداعه في Liquity v2 والحصول على 2000 v2 من LUSD. الآن ، تمتلك Liquity وصاية ETH الخاصة بها ، ولدى Alice 2000 v2 LUSD. إذا انخفض سعر ETH إلى أقل من 2000 دولار ، فلن يتم دعم v2 LUSD الخاص بشركة Alice بالكامل ، وبالتالي تخاطر بتدهور الأسعار.

لحل هذه المشكلة ، يقدم Liquity v2:

الرافعة المالية المحمية الرئيسية: يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بصفقات ذات رافعة مالية (المراهنة على الأسعار المستقبلية) حيث يخاطرون فقط بالعلاوة المدفوعة ، وليس المبلغ الأساسي.

السوق الثانوية: يمكن للمستخدمين بيع مراكز التعادل هذه للآخرين. إذا لم يتم شراء المركز ، فإن Liquity ستدعمه ، مما يضمن شراء جميع المراكز وإبقاء الدعم في النظام.

إذا كنت لا تزال في حيرة من أمرك ، فتحقق من هذا الموضوع أو منشور المدونة للحصول على شرح أكثر تفصيلاً.

إن تأثير Liquity v2 متعدد ، ولكن الهدف هو تزويد مستخدمي DeFi بكل شيء: رافعة الحماية الرئيسية ، وفرص دخل التعدين ، وفرص التداول في الأسواق الثانوية. من المتوقع إطلاق الإصدار 2 في عام 2024.

Synthetix sUSD: نحو الإصدار 3.0

كما ذكرنا سابقًا ، فإن Kain ، مؤسس Synthetix ، متفائل بشأن العملات المستقرة اللامركزية. هل تريد أن تعرف لماذا؟

هذا بسبب طرح Synthetix v3 تدريجيًا. يعد هذا توقيتًا رائعًا ، فعلى الرغم من تزايد حجم Kwenta ، فإن القيمة السوقية لـ SUSD آخذة في الانخفاض وتبلغ حاليًا 98 مليون دولار.

وقد يؤدي الإصدار 3 إلى حدوث تحول.

Synthetix هو أحد أكثر بروتوكولات DeFi تعقيدًا. ومع ذلك ، يوجد في قلب النظام البيئي Synthetix العملة المستقرة sUSD ، والتي تدعمها SNX.

يمكنك قراءة مقال بقلم Thor Hartvigsen حول كيفية تأثير Synthetix v3 على DeFi. v3 يحل نقطتي ألم رئيسيتين لسك العملة sUSD:

• متعدد الضمانات: لم يعد الإصدار 3 يقيد الضمانات ، مما يسمح لأي ضمانات لدعم الأصول الاصطناعية (الإصدار 2 يسمح فقط باستخدام SNX). سيؤدي ذلك إلى زيادة سيولة الدولار الأمريكي والدولار والأسواق التي تدعمها Synthetix.
• قروض Synthetix: يمكن للمستخدمين الآن تقديم ضمانات للنظام لتوليد دولار أمريكي دون التعرض لمخاطر تجمع الديون ودون تكبد أي فائدة أو رسوم إصدار.

إذا سبق لك أن حاولت سك العملة sUSD ، فأنت تعلم مدى أهمية هذه التغييرات! لدى sUSD الآن القدرة على التنافس مع عملات مستقرة أخرى مثل FRAX أو LUSD أو DAI.

MakerDAO: الآلة التي تدر الدخل

ماكر في المراحل النهائية الآن (راجع سلسلة الرسائل الخاصة بي للمزيد). النقطة الأساسية التي يجب تذكرها هي أن Dai قد تتخلى عن ربط عملتها بالدولار الأمريكي إذا تغيرت البيئة التنظيمية.

حاليًا ، يبدو أن Maker في حالة جنون:

• ارتفعت نسبة MKR بنسبة 66٪ في 30 يومًا ، ويستمر مؤسسو Maker في شراء MKR.
• تحقق DAI عائدًا بنسبة 3.49 ٪ لحامليها بسبب إعادة تنشيط معدل ادخار DAI.
• بروتوكول Spark هو شوكة Aave ، مع التركيز على DAI ، بقيمة TVL الحالية تبلغ 75 مليون دولار.
• خفضت Maker اعتمادها على USDC من 65٪ في مارس إلى 17٪ اليوم.
• تحتل Maker حاليًا المرتبة الثالثة في مجال توليد الإيرادات: متقدمة على Lido و Synthetix و Metamask.

[بعد جولات عديدة من الكوارث والتعميد ، بشرت العملة المستقرة اللامركزية بعصر ذهبي؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-04c5785ab0-dd1a6f-7649e1)

ليس كل شيء وردية. تخلفت شركة إلكترونيات استهلاكية عن سداد ديون بقيمة 2.1 مليون دولار لشركة MakerDAO. ومع ذلك ، مع تصنيف Bluechip B + ، و 3.49٪ DSR ، والإيرادات المتزايدة ، يشهد Maker's DAI انتعاشًا بعد الحدث الكارثي لـ USDC depeg قبل بضعة أشهر.

Frax v3: التخلي عن USDC؟

حصل Frax على D (غير آمن) في تقييم Bluechip. وفقًا للتقرير ، يعد FRAX محفوفًا بالمخاطر لأن جزءًا من ضمانه هو رمز FXS المتقلب ، ويعتمد بشكل كبير على الأصول المركزية (USDC) ، والفريق الأساسي لديه السيطرة على حقوق التصويت والسياسة النقدية.

إنه يناسب مزارعي الغلة الباحثين عن المخاطر ومقدمي السيولة الذين يمكنهم التعامل مع تعقيدات البروتوكول.

مثل DAI ، فقد FRAX ارتباطه بالدولار الأمريكي أثناء فك ارتباط USDC ويبدو أنه تعلم الدرس.

شارك مؤسس Frax Sam Kazemian في محادثة Telegram أنه من المتوقع إطلاق v3 في غضون 30 يومًا.

التفاصيل حول v3 نادرة ، لكن DeFi Cheetah أفادت أن الإصدار 3 سيكون "نظامًا مختلفًا تمامًا لا يعتمد على العملات الورقية بما في ذلك USDC."

إذا كان هذا صحيحًا ، فإن v3 يمثل تحولًا كبيرًا بمقدار 180 درجة عن الإصدار 2.

صرح Sam سابقًا أن هدفه طويل الأجل هو الحصول على حساب رئيسي من بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتفظ بالدولار الأمريكي ويتداول مباشرة مع الاحتياطي الفيدرالي ، مما يجعل FRAX أقرب عملة مستقرة إلى الدولار الخالي من المخاطر. سيسمح هذا لـ FRAX بالتخلي عن ضمانات USDC وتوسيع سقفها السوقي إلى مئات المليارات من الدولارات.

أوصي باتباع DeFi Cheetah للحصول على أحدث التفاصيل حول Frax.

GHO: لاعب جديد بإمكانيات غير محدودة

على الرغم من الكثير من الضجيج الذي أدى إلى إطلاق GHO ، إلا أن النمو كان ثابتًا. بينما تبلغ القيمة الإجمالية لشركة Aave (TVL) 5.8 مليار دولار أمريكي ، فإن القيمة السوقية لشركة GHO تبلغ 8 ملايين دولار فقط.

قد يكون هذا بسبب ثلاثة أسباب. بادئ ذي بدء ، يبلغ عمر GHO 11 يومًا فقط ، لذا فهي الأيام الأولى. ثانيًا ، سيستغرق الأمر بعض الوقت لدمج GHO في بروتوكولات DeFi المتعددة ، لكن النمو سيتسارع قريبًا. ثالثًا ، هو الآن سوق هابطة.

دعنا نلقي نظرة على كيفية عمل GHO:

• استخدام الضمانات الزائدة للحفاظ على قيمة العملة المستقرة.
• تم سكه / حرقه من قبل المنسقين المعتمدين فقط (مثل بروتوكول Aave نفسه ، ولكن ربما أكثر) ، مع حد لكل منسق.
• سيتم إنشاء الفائدة عند توفيرها لاتفاقية السيولة ، ويتم تحديد سعر الفائدة بواسطة حوكمة Aave (حاليًا 1.51٪).
• لا يمكن توفيرها لسوق Aave Ethereum ، وهو أمر مهم جدًا للأمان.
• سيتم إتلافها بعد السداد أو التصفية ، وسيتم إدراج الفائدة في خزانة Aave DAO.
• يتم تحديد أسعار الفائدة من خلال حوكمة Aave ولا يتم تعديلها ديناميكيًا حسب العرض والطلب.
• تقديم نموذج خصم للقرض (خصم فائدة 30٪) لحاملي stkAave.
• ثبّت السعر عند 1 دولار ، الذي حدده بروتوكول Aave (لا أوراكل) ، واستعد المرساة بواسطة المراجعين عندما ينحرف السعر عن 1 دولار.

يجلب GHO تدفقًا جديدًا للإيرادات إلى Aave DAO. تم تحديد معدل الاقتراض الحالي عند 1.5٪ ، وإذا وصل إلى القيمة السوقية التي يمكن مقارنتها بـ LUSD ، فقد يجلب GHO إيرادات بقيمة 4.4 مليون دولار لـ Aave DAO.

[بعد جولات عديدة من الكوارث والتعميد ، بشرت العملة المستقرة اللامركزية بعصر ذهبي؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-7f3f091264-dd1a6f-7649e1)

يمكنك التعمق في كيفية عمله في هذا المنشور من Moonshot21. ومع ذلك ، فإن ما أثار اهتمامي حقًا بـ GHO هو إمكاناته التنموية.

[بعد جولات عديدة من الكوارث والتعميد ، بشرت العملة المستقرة اللامركزية بعصر ذهبي؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-543e217007-dd1a6f-7649e1)

يمكن أن تختار Aave DAO سك GHO باستخدام أصول حقيقية وسندات الخزانة والضمانات الأخرى ، وحتى اعتماد نهج خوارزمي جزئي مشابه لنموذج FRAX الحالي.

إن إمكانات GHO ضخمة ، لكن تنفيذها الفعلي لا يزال غير معروف.

crvUSD: العملة المستقرة لمتخصصي True DeFi

أعتقد أن crvUSD هي أصعب عملة مستقرة يمكن فهمها.

تشمل الميزات الفريدة لـ crvUSD LLAMA والتصفية الناعمة و "إلغاء التصفية". فيما يلي ملخص موجز لك:

• يعتبر crvUSD فريدًا من حيث أنه يستخدم خوارزمية AMM خاصة تسمى خوارزمية Loan Liquidation AMM (LLAMA) لتنفيذ آلية التصفية الناعمة.
• في اتفاقية إقراض DeFi النموذجية ، إذا انخفضت قيمة الضمان للمقترض إلى ما دون حد معين ، فسيتم إجباره على التصفية ، مما قد يتسبب في تكبد المقترض خسائر كبيرة.
• LLAMA ، من ناحية أخرى ، تقوم تدريجياً بتحويل الضمانات المستهلكة إلى crvUSD للتصفية الناعمة ، مما يساعد على الحفاظ على ربط crvUSD ويحمي المقترضين من فقدان ضماناتهم بالكامل خلال فترات الانكماش الحاد في السوق.
• ومع ذلك ، إذا استمر سعر الضمان في الانخفاض بشكل حاد ولم تتمكن التصفية الناعمة من تغطية الخسارة ، فستحدث تصفية قسرية.
• إذا ارتفع سعر الضمان مرة أخرى ، فإن LLAMA يعكس هذا الإجراء عن طريق تحويل crvUSD مرة أخرى إلى الضمان الأصلي ، وهي عملية تسمى "إلغاء التصفية".
• للحفاظ على ربط crvUSD ، يستخدم Curve عقد PegKeeper ، القادر على سك وحرق رموز crvUSD حسب الحاجة ، مما يضمن بقاء السعر عند حوالي 1 دولار.

[بعد جولات عديدة من الكوارث والتعميد ، بشرت العملة المستقرة اللامركزية بعصر ذهبي؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-40baef27dd-715be618e1-dd1a6f-7649e1)

تجعل الآلية المذكورة أعلاه crvUSD فريدة من نوعها في DeFi من خلال توفير نهج أكثر مرونة للتعامل مع أحداث التصفية الجانبية ، وبالتالي توفير طريقة جديدة ومثيرة للاهتمام للبيع الأعلى.

تعمل اللعبة على النحو التالي:

• اقترض crvUSD بـ ETH أو LST
• يرتفع سعر ETH: إذا زادت قيمة ETH ، تزداد ضماناتك ، مما قد يسمح بمزيد من الاقتراض من crvUSD.
• انخفاض سعر ETH: إذا انخفض سعر ETH ، فسوف تقوم LLAMA تدريجياً بتحويل ضمان ETH الخاص بك إلى crvUSD للحفاظ على نسبة ضمان آمنة.
• التصفية القسرية: إذا انخفض سعر ETH بشكل حاد ، فستحدث تصفية قسرية.
• رسوم تصفية أقل: قد توفر آلية التصفية الناعمة في crvUSD رسوم تصفية أقل مقارنة بالبروتوكولات الأخرى.

مع انخفاض الرسوم والتصفية التدريجية ، تعد هذه طريقة أكثر فاعلية للبيع بسعر أعلى من الاقتراض من خلال بروتوكولات الإقراض الأخرى. فقط آمل أن يتم الحفاظ على ربط crvUSD.

الأفكار النهائية: العصر الذهبي للعملات المستقرة اللامركزية؟

لا يتوقف الابتكار عند العملات المستقرة المذكورة أعلاه ، فبعض المشاريع ذات رأس المال السوقي المنخفض تقدم العديد من الطرق للابتكار:

• Beanstalk: عملة مستقرة فريدة تستخدم الائتمان بدلاً من الضمان للحفاظ على ربط 1 دولار ، وتعديل العرض الديناميكي للفول ، وإمدادات التربة (مبلغ القرض) ، والحد الأقصى لمعدل الفائدة من خلال آلية Sun و Silo و Field الخاصة بها. تعلم المزيد هنا.
• بروتوكول الاحتياطي: يسمح بإنشاء عملات مستقرة مدعومة بالأصول ومولدة للعائد ومدعومة بالأصول ومغطاة بضمانات إضافية بدون إذن. يمكن لأي شخص إنشاء عملة مستقرة مدعومة بسلة من الرموز المميزة ERC20 ، بما في ذلك eUSD المدعومة من العملات المستقرة المودعة في Aave و Compound v2.
• RAI من Reflexer: تصنيف B + من Bluechip. يتم تحديد قيمة RAI من خلال العرض والطلب ويتم تعديلها باستمرار وفقًا لاتفاقية الإصدار الخاصة بها. على عكس العملات المستقرة التقليدية ، يتغير معدل هدف RAI بناءً على ظروف السوق ، مما يخلق توازنًا بين أولئك الذين يولدون RAI وأولئك الذين يحتفظون به.

** هل التغييرات الأخيرة إيذانا ببدء عصر ذهبي جديد ل DeFi Stablecoins؟ **

عندما انهار UST ، تم ضرب سمعة DeFi Stablecoins أولاً ، ثم أدى فصل USDC إلى كشف DAI و FRAX وكل اعتماد DeFi على USDC.

ومع ذلك ، فإن التحول التدريجي الأخير لـ Maker بعيدًا عن USDC إلى عملة مستقرة أكثر مقاومة للرقابة ، بالإضافة إلى إمكانية تحرك V3 من Frax بعيدًا عن USDC إلى ضمانات أكثر لامركزية ، يمكن اعتبارهما خطوات في الاتجاه الصحيح.

بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن يوفر الإصدار 2 من Liquity حلاً لتوسيع نطاق العملات المستقرة من خلال حل ثلاثي blockchain ، لأن تصميم LUSD الحالي يضر بقابلية التوسع.

ستعمل ترقية Synthetix sUSD v3 أيضًا على تعزيز فائدة sUSD خارج النظام البيئي Synthetix حيث سيتم سكها بضمانات متعددة ولن تتعرض صكوك العملة sUSD لمجموعات الديون.

أخيرًا ، يقترح إطلاق crvUSD و GHO استراتيجية جديدة لتعظيم عائدات DeFi لتجاوز العائدات المالية التقليدية ، وحتى مساعدة عشاق DeFi على البيع عند القمة خلال السوق الصاعدة التالية.

إذا تم أخذها بشكل فردي ، فقد تكون هذه التغييرات صغيرة ، ولكن عند النظر إليها معًا في سياق DeFi الأوسع ، فإنها تثير الآمال في عصر ذهبي حقيقي للعملات المستقرة اللامركزية.