رأس المال المغامر بالخارج ، ما هو مستقبل MakerDAO؟

المؤلف الأصلي: Deep Tide TechFlow Cleaner

بصفتها DeFi OG ، عادت MakerDAO إلى مركز مرحلة التشفير مرة أخرى هذا العام من خلال سرد RWA.

ما رآه الجميع كان مشهدًا غريبًا: المستثمر الأساسي لـ MakerDAO ، رأس المال الاستثماري الأسطوري في Silicon Valley a 16 z ، واصل بيع MKR. أطلق الناس والمستثمرون مواجهة قصيرة طويلة.

كان Rune يبيع LDO منذ نوفمبر 2022 لإعادة شراء الرموز المميزة الخاصة به ، وفي آخر مرة استخدم ETH و DAI لشراء MKR. اعتبارًا من 17 يوليو ، يحتفظ عنوانيه حاليًا بإجمالي 123893 MKR ، وهو ما يمثل 12.6٪ من إجمالي تداول MKR (977 ، 631 MKR).

اليوم ، انتهى بيع رأس المال الاستثماري الكبير.

في الآونة الأخيرة ، باعت 16 z أخيرًا الجزء الأخير من رصيدها في MakerDAO. في هذه المرحلة ، باع 16 z و Paradigm و Dragonfly الرموز المميزة الخاصة بهم أخيرًا ، وخفف MKR عبء VC.

! [تم استبعاد رأس المال المغامر ، ما هو مستقبل MakerDAO؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-32007b6f6d-dd1a6f-1c6801)

وفقًا لإحصاءات باحث التشفير 0 x Ramen ، كانت هذه العملات الافتراضية الثلاثة تمتلك معًا حوالي 11.5٪ من الرموز المميزة لـ Maker ، على النحو التالي:

** أ 16 ض ： **

• تم شراؤها في سبتمبر 2018 مقابل 15 مليون دولار ؛
• 6٪ من إجمالي العرض ؛
• متوسط السعر: 250 دولار.

** نموذج + اليعسوب ： **

• 27.5 مليون دولار من التوكنات المشتراة في ديسمبر 2019 ؛
• 5.5٪ من إجمالي العرض ؛
• متوسط السعر: 500 دولار.

! [تم استبعاد رأس المال المغامر ، ما هو مستقبل MakerDAO؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-f0075a3628-dd1a6f-1c6801)

! [تم استبعاد رأس المال المغامر ، ما هو مستقبل MakerDAO؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-d3b4979d75-dd1a6f-1c6801)

كان Dragonfly أول من بدأ بيع الرموز المميزة في يناير 2021 ، لكن معظم المبيعات حدثت في أبريل 2021 ، عندما اقتربت MKR من أعلى مستوى لها عند 6000 دولار.

** النتائج: ** متوسط سعر البيع هو 3800 دولار / MKR ، وهو ما يعادل 7.6 مرة الاستثمار الأولي ، وأداء جيد ، وبيع ببطء عندما ارتفع السعر.

! [تم استبعاد رأس المال المغامر ، ما هو مستقبل MakerDAO؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-fd1e16efc4-dd1a6f-1c6801)

! [تم استبعاد رأس المال المغامر ، ما هو مستقبل MakerDAO؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-1d152bf790-dd1a6f-1c6801)

كانت Paradigm هي الأخيرة من بين شركات رأس المال المغامر الثلاثة التي بدأت البيع ، حيث باعت 80٪ من حيازاتها من رموز MKR بأسعار تزيد عن 800 دولار بدءًا من مارس 2023. تم بيع الباقي مؤخرًا بحوالي 1100 دولار.

** النتائج: ** متوسط سعر البيع هو 900 دولار / MKR ، وهو ما يعادل 1.8 مرة استثمارها الأولي ، ويباع أساسًا بأسعار منخفضة.

! [تم استبعاد رأس المال المغامر ، ما هو مستقبل MakerDAO؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-34a3206697-dd1a6f-1c6801)

! [تم استبعاد رأس المال المغامر ، ما هو مستقبل MakerDAO؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-f4910418a9-dd1a6f-1c6801)

حتى الآن ، أجرى 16 z ثلاث موجات بيع:

• ** مارس 2021: ** تبدأ ببيع 20٪ من حصتها.
• ** أغسطس - سبتمبر 2021: ** تبيع 26٪ من حصتها ؛
• ** يوليو 2023: ** ترسل ما تبقى من 32000 MKR إلى البورصات للبيع.

** النتائج: ** متوسط سعر البيع 1800 دولار / MKR ، أي 7.2 ضعف الاستثمار الأولي.

! [تم استبعاد رأس المال المغامر ، ما هو مستقبل MakerDAO؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-eb321db003-dd1a6f-1c6801)

! [تم استبعاد رأس المال المغامر ، ما هو مستقبل MakerDAO؟ ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-379b34dc1a-dd1a6f-1c6801)

32000 MKR على 16z جنبًا إلى جنب مع عمليات البيع الأخيرة لـ Paradigm تعادل ما يقرب من 40 مليون دولار في ضغط البيع. على الرغم من ذلك ، لا يزال سعر MKR مرتفعًا بأكثر من 30٪.

إذن ، لماذا تنتظر 16 z الاندفاع لبيع MKR في الوقت الحالي؟

أحد الأسباب المهمة هو أن 16 z تعارض خطة "Endgame" لمؤسس MakerDAO.

في يونيو 2022 ، اقترح Rune ، مؤسس MakerDAO ، خطة Endgame ، والتي تتضمن أربعة محتويات رئيسية: إنشاء لامركزية كاملة لـ MakerDAO ؛ تحسين سيولة Dai واستقرار سعر الفائدة ؛ تحسين استدامة الاتفاقية ، تقليل مخاطر النظام تحسين الحوكمة اللامركزية وعمليات DAO.

يخطط Rune لتقسيم MakerDAO إلى وحدات أصغر ، ويفترض أنها أكثر لامركزية تسمى MetaDAOs ، وتعمل على جلب الأصول الواقعية مثل السندات والخزانات الحكومية الموجودة في احتياطيات Maker إلى MetaDAO ، وفصلها عن قرارات البروتوكول.

تخطط Endgame لإطلاق 6 MetaDAOs في المرحلة الأولية ، وستصدر كل MetaDAO رمزًا فرعيًا.

على الرغم من أن هذا الاقتراح كان مدعومًا من قبل أكثر من 80 ٪ من أفراد المجتمع ، إلا أن المؤسسة الاستثمارية a 16 z عارضته بشدة. قبل ذلك ، امتلكت 16 z عددًا كبيرًا من الرموز MKR ، لذلك كان لها حقوق تصويت وتأثير على الموافقة النهائية على الإقتراح أو العرض.

صرح بورتر سميث ، الشريك في 16 z ، ذات مرة في مذكرة أنه دعا إلى إصلاح MakerDao لزيادة درجة اللامركزية دون إعاقة النمو والامتثال للبيئة القانونية والتنظيمية الحالية ، بدلاً من تفكيك هيكل الحوكمة الخاص بالاتفاقية. إنها وحدة أصغر من MetaDAO.

"قد يكون هيكل الوحدة الأساسية لامركزيًا من الناحية القانونية ، وقد لا يغير إدخال MetaDAO هذا الأمر ، ولا يؤدي إلى مزيد من المرونة التنظيمية من منظور قانوني صارم."

ليس فقط خطة نهاية اللعبة ، ولكن أيضًا الصراع بين مؤسسي MakerDao ورأس المال الاستثماري تم الإعلان عنه بالكامل في عام 2022 ، وتم تنظيم معركة حكم.

في يونيو 2022 ، تم إجراء تصويت بشأن الحوكمة حول الموافقة على إنشاء الوحدة الأساسية للإشراف على Maker Loan (المعروفة باسم LOVE).

اختار حوالي ثلث (حوالي 294000 قطعة ، بقيمة 300 مليون دولار تقريبًا) من تداول MKR الموافقة على LOVE ، وكانت الأصوات الثلاثة الأولى بـ "نعم" جميعها VC و 16 z و Paradigm و ParaFi.

الحزب الذي اختار "لا" فاز في النهاية بحوالي 60٪ من الأصوات ، وهو معسكر مؤسس Rune.

في مجتمع Maker ، تم وصف هذا النضال بأنه انقلاب مخطط جيدًا من قبل مجموعة من أصحاب رؤوس الأموال المغامرين الذين لا يبصقون عظامهم. - تحقق انتصار اللامركزية الشامل.

يبدو هذا الوصف بسيطًا ، وأصبحت حرب الحوكمة وراء MakerDAO أيضًا حجر عثرة يعيق تطورها.