نظرة سريعة على روايات DeFi الحديثة والمشاريع المبتكرة

المؤلف الأصلي | Crypto Ann

تجميع النص الأصلي | معهد أبحاث بايز

إذا لم تكن "مؤقتًا كاملًا" للعملات المشفرة ، فقد يكون اتباع الحقول الفرعية المختلفة للعملات المشفرة / DeFi على أساس يومي أمرًا صعبًا للغاية. لهذا السبب اعتقدت أنه سيكون فكرة جيدة أن نطلق الضجة على "الروايات" (والبروتوكولات المثيرة للاهتمام المرتبطة بها) لجميع الحقول الفرعية للعملات المشفرة.

** أصول العالم الحقيقي (RWA) **

بينما تحاول Bitcoin اختراق TradFi عبر صناديق الاستثمار المتداولة ETF ، فقد تسللت أصول TradFi مثل السندات إلى عالم DeFi.

يعتقد المتحمسون أن RWA هي وسيلة لجلب المزيد من الأموال المؤسسية إلى DeFi. لقد رأينا الكثير من الحديث عن RWA مؤخرًا ، وترجم الاهتمام بالسوق إلى أداء متفوق للرموز المرتبطة بـ RWA مثل MakerDAO.

بالإضافة إلى اللاعبين الحاليين مثل MakerDAO و Synthetix و Tether ، جذب بروتوكول RWA جديد يسمى Ondo Finance الانتباه مؤخرًا. تهدف Ondo Finance إلى توفير الوصول إلى أصول TradFi المتنوعة مثل أسواق المال الأمريكية وسندات الخزانة الأمريكية على السلسلة. هذه طريقة مريحة للغاية للمستثمرين غير الأمريكيين الذين لا يمكنهم الوصول إلى السوق الأمريكية.

! [نظرة سريعة على روايات DeFi الشهيرة والمشاريع المبتكرة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-49f7a3ba8a-dd1a6f-1c6801)

حاولت بعض بروتوكولات RWA في الماضي إدخال TradAssets في السلسلة ، وهو مفهوم مشابه لـ Ondo ، لكن الأمور لم تنجح أبدًا. أكبر عقبة هي ** المصداقية **. بعد كل شيء ، RWA شبه أمينة ، لأن البروتوكول سيعمل كـ "بنك" مسؤول عن استضافة أصولك في العالم الحقيقي (السندات ، الأسهم). وتتميز Ondo بمدى وصول وخبرة مدير أصول TradFi BlackRock.

** RWA في خطر؟ **

لدي شكوك حول مفهوم RWA. إنه ليس مفهوم DeFi / crypto بقدر ما هو الأصل نفسه. خذ سندات الخزانة الأمريكية ، على سبيل المثال. مع التخفيضات الأخيرة في التصنيف الائتماني وأزمة الديون التي تلوح في الأفق بسبب مدفوعات فوائد الديون غير المستدامة ، تمثل RWA خطرًا آخر - وهامًا - على مساحة DeFi.

واجهت تيثر و DAI انتقادات لاعتمادهما الشديد على سندات الخزانة الأمريكية. إذا كانت ادعاءاتهم صحيحة ، فقد تصبح Tether أكبر مالك في العالم لسندات الخزانة الأمريكية. بالنظر إلى أن USDT هي واحدة من أشهر العملات المشفرة المستقرة ، وتشكل أزواج تداول مع جميع الرموز تقريبًا ، فإن أي تقصير محتمل من قبل حكومة الولايات المتحدة لديه القدرة على تحفيز فصل USDT ومن المحتمل أن يؤدي إلى تعطيل سوق العملة المشفرة والنظام البيئي بأكمله.

! [نظرة سريعة على روايات DeFi الشائعة الحديثة والمشاريع المبتكرة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-36d386e41f-dd1a6f-1c6801)

على أقل تقدير ، لا تعد RWAs مجرد أذونات الخزانة الأمريكية ، وهو ما تركز عليه بعض اتفاقيات RWA حاليًا. يمثل منتج USDY من Ondo Finance سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع تحت الطلب البنكية ، بدلاً من سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل التي أدت إلى انهيار بنك وادي السيليكون في وقت سابق من هذا العام. أعتقد أن هذا نهج أفضل في ظروف السوق غير المؤكدة. حتى وارن بافيت لا يشتري سوى سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل.

دخل ثابت

في الآونة الأخيرة ، كان هناك تفضيل متزايد لعائد استثمار ثابت عندما يتعلق الأمر بتعدين سيولة DeFi.

معدل العائد المضمون مطمئن في أوقات عدم اليقين في السوق. خذ عائد الـ Staking لـ Ethereum كمثال ، والذي من المعروف أنه يتقلب. يمكن أن تختلف العوائد خلال السوق الصاعدة عما كانت عليه خلال السوق الهابطة ، وقد يكون من الصعب التنبؤ أو تحديد مقدار الأموال التي ستجنيها بالضبط.

مفهوم الدخل الثابت بسيط للغاية. عند الاستثمار ، عادةً ما تربح سلسلة من العوائد على مدار فترة زمنية.

** بندل وأطياف **

Pendle هو أحد البروتوكولات مع TVL الأسرع نموًا هذا العام. أنها توفر عوائد ثابتة على مجموعة متنوعة من الأصول الضمانية بما في ذلك Lido's stETH و RocketPool's rETH و GMX's GLP. حتى أن هناك عملات مستقرة.

لكل تجمع في Pendle تاريخ انتهاء صلاحية ، وهو التاريخ الذي تتوقف فيه مجموعة الأموال عن كسب العائد.

! [نظرة سريعة على روايات DeFi الشهيرة والمشاريع المبتكرة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-102a111f08-dd1a6f-1c6801)

سبكترا هو الوافد الجديد على سرد الدخل الثابت. إنه يعمل بشكل مشابه جدًا لـ Pendle ، على الرغم من أنه حتى الآن يمكنك فقط مشاركة Lido's stETH و USDC في هذا البروتوكول.

! [نظرة سريعة على روايات DeFi الشهيرة والمشاريع المبتكرة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-7e392e3c7a-dd1a6f-1c6801)

** قرض ثابت **

بالإضافة إلى الأصول المرهونة ، هناك مجال آخر يزداد فيه طلب مستثمري DeFi على الدخل الثابت وهو سوق الإقراض. تمامًا كما هو الحال في العالم الحقيقي ، على الرغم من التغييرات في سياسة أسعار الفائدة ، لا تزال تكسب فائدة طوال مدة الاقتراض - وهي وسيلة تحوط ممتازة أخرى ضد حالة عدم اليقين في السوق.

في اتفاقية إقراض الرهن العقاري من DeFi ، عندما تتجاوز قيمة إيداع الرهن العقاري قيمة القرض ، تعمل اتفاقية الإقراض بشكل جيد ، مما يسمح للمقترضين بالحصول على السيولة دون الحاجة إلى بيع أصولهم المودعة في الاتفاقية. ومع ذلك ، عندما تنخفض قيمة ودائع الرهن العقاري ، أو ترتفع قيمة القروض ، يكون لدى المقترضين حافز لتجنب السداد ، مما قد يترك المودعين والمقترضين في ورطة.

إذاً هناك تصفية ، وهي عملية تبدأ عندما لا تكون أصول الرهن العقاري الخاصة بك كافية لتغطية قرضك.سيؤدي التصفية إلى شراء أصول الرهن من الوديعة من قبل الآخرين ، وقد تحتاج إلى دفع غرامة معينة.

في الآونة الأخيرة ، تم تصفية مؤسس Curve تقريبًا في اختراق Curve حيث ارتفعت أسعار الفائدة على قروضه إلى 70٪ -88٪. آلية التصفية هذه ضرورية في اتفاقيات الإقراض العقاري. مع تدهور أوضاع السوق ، سيضطر المقترضون إلى سداد قروضهم.

** التمويل لأجل **

لقد عثرت مؤخرًا على بروتوكول مثير للاهتمام. يتيح لك التمويل لأجل اقتراض الأموال بسعر ثابت لفترة زمنية محددة. (على سبيل المثال 4٪ لمدة 4 أسابيع). يتم تحديد سعر الفائدة من خلال المزاد. يحدد المقترض سعر العرض ، ويحدد المقرض سعر العرض. الرقم بعد هذا "المساومة" على العطاءات يصبح المعدل النهائي. يبدأ المزاد / ينتهي كل يوم خميس.

! [نظرة سريعة على روايات DeFi الشهيرة والمشاريع المبتكرة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-6a91fe38bc-dd1a6f-1c6801)

** veToken **

السرد veToken موجود في DeFi لفترة طويلة ، ربما لأنه أحد نتائج التجارب المستمرة من قبل مطوري DeFi. الأهم من ذلك ، في سوق هابطة مثل هذا ، تعد veTokens واحدة من أفضل الاستراتيجيات لتجميع الأصول للسوق الصاعد وكسب الدخل منه.

في الوقت الحالي ، معظم بروتوكولات veToken هي مشاريع DeFi الممتازة التي نجت من السوق الهابطة ، مثل Curve's CRV و Balancer's BAL و Frax's FXS وما إلى ذلك.

ومع ذلك ، لست مهتمًا بهذه البروتوكولات الأصلية ، ولكن البروتوكولات المبنية عليها.

لأنه ما لم تكن "حوتًا" ، فإن الآلية الحادة ليست مربحة إلى هذا الحد. من العائدات إلى حقوق التصويت ، غالبًا ما تبدو هذه الجوانب أقل إثارة للإعجاب للأفراد ذوي المناصب الأصغر.

فما هو الحل؟ يمكنك رهن veToken من خلال اتفاقيات مثل StakeDAO.

** StakeDAO **

في السرد المتكلم ، يحتل موقع StadDAO المرتبة الأولى. الهدف من البروتوكول هو أن يكون بمثابة الوجهة النهائية لـ veTokens.

في StakeDAO ، لديك الفرصة لدمج أصولك مع أصول الآخرين لزيادة العوائد واكتساب مزايا إضافية من مجموعة أكبر من الأموال ، مثل زيادة قوة التصويت.

! [نظرة سريعة على روايات DeFi الشائعة الحديثة والمشاريع المبتكرة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-71766320cf-dd1a6f-1c6801)

يدعم StakeDAO مجموعة متنوعة من veTokens ، وغالبًا ما يحوم APR في النطاق المكون من رقمين. على سبيل المثال ، معدل الفائدة السنوي الحالي على Staking veCRV من خلال StakeDAO هو 38٪. الشيء الآخر الذي أجده جذابًا في هذا البروتوكول هو أنهم يضيفون باستمرار المزيد من التجمعات من لاعبين جدد من veToken. تشمل الإضافات الأخيرة vePendle من Pendle ومنصة NFT الجديدة في BlackPool's veBPT.

LSDFi

يعمل مجتمع DeFi باستمرار على تعظيم استخدام ETH المربوط.

على سبيل المثال ، اقترح EigenLayer مفهوم "إعادة التعهد" ، والذي يسمح لك بتعهد ETH مرتين لحماية البروتوكولات الأخرى (على سبيل المثال ، سلسلة توفر البيانات).

في الآونة الأخيرة ، استحوذ مشروع جديد في LSDFi على اهتمامي ، وهو Prisma Finance ، وعلى الرغم من أنه حاليًا فقط في مرحلة ما قبل الإطلاق ، فإن المشروع مثير للاهتمام بما يكفي لإثارة السؤال: هل من الممكن أن يكون Prisma Finance هو البروتوكول النهائي لـ LSD ، شيء مثل تحويل DAO إلى veTokens؟

! [نظرة سريعة على روايات DeFi الشهيرة والمشاريع المبتكرة] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-5726e0bd62-dd1a6f-1c6801)

نظرًا لأن الموقع الرسمي للمشروع ليس على الإنترنت ، فلا يمكن تعلم خططهم إلا من خلال مدونتهم. يسلط الضوء:

• سيتمكن المستخدمون من سك العملات المستقرة المدعومة بحتة بواسطة رموز LSD. لذلك ، لا يشكل الأصل الأساسي أي مخاطر إضافية بخلاف الإيثريوم نفسه.
• آلية فايتوكين. (هل ستدعم شركة StockDAO المشروع أيضًا؟)
• LSTs مختلفة من Lido و Frax و RocketPool ، إلخ.

خاتمة

بالإضافة إلى روايات DeFi المذكورة أعلاه ، هناك العديد من الروايات الشائعة في صناعة التشفير الواسع في الوقت الحاضر.

تحاول مشاريع مثل "AI + Crypto" و Giza Tech وغيرها تحويل نماذج التعلم الآلي إلى عقود ذكية. لكن المشاريع في هذا السرد تتكون عادةً من أدوات ، لذا فهي لا تستحق الاستثمار حقًا.

ربما لاحظت أيضًا أنني لم أقم بتغطية الروايات الشائعة الحديثة ولكن "غير الشعبية". ليست هذه الروايات عرضة للإشاعات فحسب ، بل إنها لا تدعم الاستثمار السليم بما يتجاوز الضجيج. على سبيل المثال ، الجسر أحادي الاتجاه للسلسلة الأساسية و DEX (LeetSwap) الذي لا يمكن التحقق منه والذي أدى إلى استغلال المتسللين للثغرة الأمنية ، وإرسال الأشخاص بشكل يائس للعملات المشفرة إلى المحافظ التي أنشأتها الروبوتات (Telegram Bot).

** تحذير من المخاطر: **

البنود والآراء المذكورة أعلاه لا ينبغي أن تشكل نصيحة استثمارية ، DYOR. وفقًا لـ "إشعار حول المزيد من الوقاية والتعامل مع مخاطر الضجيج في معاملات العملة الافتراضية" الصادر عن البنك المركزي والإدارات الأخرى ، فإن محتوى هذه المقالة مخصص فقط لمشاركة المعلومات ، ولا يروج أو يؤيد أي عملية واستثمار السلوك والمشاركة في أي ممارسة مالية غير قانونية.