تحليل بروتوكول TProtocol: مركز سيولة RWA ، وتحقيق دخل من سندات الخزانة عالية الاستخدام

لدى MakerDAO معدلات فائدة مرتفعة ولكن من الممتع اللعب. بالإضافة إلى شراء السندات الحكومية ، فإنها تقرض أيضًا قروضًا صغيرة. لا يمكن شراء السندات الحكومية الخالصة Ondo. لدى KYC عتبة عالية من المتاعب وهناك القليل من السيولة. الآن السوق لا يزال يفتقر إلى الأصول النقية التي يمكن توفيرها للمستخدمين العاديين. ، TProtocol V2 هو المنتج الذي تم إنشاؤه لهذا الغرض. ستحلل هذه المقالة نقاط الألم الحالية لرموز سندات الخزانة RWA والمشاكل التي يحلها Tprotocol.

! [تحليل بروتوكول TProtocol: مركز سيولة RWA ، تحقيق معدل استخدام مرتفع لدخل السندات الوطنية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-97214a9893-dd1a6f-1c6801)

ظاهريًا ، Tprotocol هو منتج إقراض ، مثل تجمع Matrixdock المدعوم من الإطلاق الأول ، ما يفعله هو السماح لـ Matrixdock ، التي تحتل المرتبة الثلاثة الأولى في TVL في مسار RWA الحالي ، باستخدام رمز الدين الوطني المُصدر STBT مثل ضمانات لاقتراض USDC. سيعطي مستخدمو إيداع USDC rUSDP ، على غرار AAVE's aUSDC ، وهو رمز مميز يحمل فائدة.

! [تحليل بروتوكول TProtocol: مركز سيولة RWA ، تحقيق معدل استخدام مرتفع لدخل السندات الوطنية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-2a41551e28-dd1a6f-1c6801)

أبرز ما في الأمر هو أن القيمة الدائمة للقروض الخاصة بقروض STBT تصل إلى 100.5٪ ، لذلك إذا كان معدل الاستخدام يمكن أن يصل إلى 99.5٪ في ظل الظروف القاسية ، أي 99.5٪ من عائد السندات الوطنية يمكن أن يُعطى لـ rUSDP. مع مثل هذا معدل الاستخدام المرتفع ، كيف تتعامل مع سحب ضخم للغاية؟ تتبنى نموذج OTC مع المقترض ، وهو إعطاء Matrixdock فترة زمنية معينة لبيع سندات الخزانة وسداد الأموال. بالنسبة للمبالغ الصغيرة ، يمكنك عادةً سحب الأموال أو بيع USDP على DEX.

! [تحليل بروتوكول TProtocol: مركز سيولة RWA ، تحقيق معدل استخدام مرتفع لدخل السندات الوطنية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-f74c33a4f8-dd1a6f-1c6801)

لأسباب تتعلق بالامتثال ، فإن الرموز المميزة Ondo-OUSG / Matrixdoc-STBT مفتوحة فقط للمستثمرين المؤهلين. ولا يزال USDY حديثًا في Ondo مع شروط أكثر مرونة يتطلب KYC والقيمة التي ساهمت بها دورة Mint لمدة شهرين Tprotocol ، في الواقع ، من خلال الإقراض العقاري المؤسسي في النموذج ، يتم تعظيم الفائدة من رموز الدين الوطني ونقلها إلى مستخدمي ودائع الدولار الأمريكي ، بحيث يمكن للمستخدمين العاديين أيضًا الاستمتاع بفوائد الدين الوطني.

! [تحليل بروتوكول TProtocol: مركز سيولة RWA ، تحقيق معدل استخدام مرتفع لدخل السندات الوطنية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-5107360c97-dd1a6f-1c6801)

تختلف عن قروض الائتمان المؤسسية التي كانت مرعودة في كثير من الأحيان من قبل ، تركز Tprotocol على المنتجات ذات الأغراض الخاصة. على سبيل المثال ، توضح شروط STBT أن أهداف الاستثمار هي سندات الخزانة قصيرة الأجل وإعادة الشراء العكسي لسندات الخزانة ، وستقوم بانتظام نشر تقارير الأصول والتعاون مع شهادة Chainlink Reserve.

! [تحليل بروتوكول TProtocol: مركز سيولة RWA ، تحقيق معدل استخدام مرتفع لدخل السندات الوطنية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-618b22963f-dd1a6f-1c6801)

بالطبع ، على الرغم من وجود أدلة ، إلا أنها لا تزال تعتمد على ثقة مؤسسة حفظ أصول سندات الخزانة الأساسية ككل ، لذلك ستطلق Tprotocol مجموعات مستقلة لأصول RWA المختلفة لعزل المخاطر. على سبيل المثال ، إذا تعاونت يومًا ما مع Ondo في المستقبل ، فسيتم بناء Ondo Pool جديد ، وسيتم إيداع USDC في رموز جديدة مثل rUSDP-Ondo لعزل المخاطر.

تصميم Tprotocol في جوانب أخرى هو أيضًا أكثر ديجين ، على سبيل المثال ، تصميم رمز الحوكمة TPS / esTPS مشابه لـ GMX ، وكلما طالت مدة تخزينه ، زادت الأرباح. بالإضافة إلى ذلك ، تم تصميم هيكل الطبقة المزدوجة iUSDP / USDP أيضًا. iUSDP / USDP مشابه لهيكل sfrxETH / frxETH. iUSDP هو إصدار rUSDP مع تراكم تلقائي للدخل ، بينما USDP ليس له دخل ويستخدم لتوفير السيولة في DEX وأماكن أخرى.

يسمح هذا النموذج لـ Tprotocol بتحسين كفاءة رأس المال وزيادة دخل iUSDP من خلال بروتوكولات أخرى للرشوة ، بحيث يمكن أن يكون دخلها أعلى من دخل السندات الحكومية العامة ، وهو نفس وضع تحسين الدخل في sfrxETH.

في الوقت الحالي ، المعركة على مسار RWA شرسة ، وقد استفادت MakerDAO بالفعل من ميزة مطلقة.ومع ذلك ، باعتبارها عملة مستقرة مضمونة بشكل مفرط ، فإن نسبة الأصول الموجودة في الجزء السفلي من MakerDAO والتي يمكن استخدامها لشراء السندات الحكومية محدودة. في السابق ، كانت MakerDAO تستخدم USDC في وحدة PSM لسحب النقود لشراء السندات الحكومية ، ومع ذلك ، فإن هذه المساحة ليست كبيرة بشكل خاص.إذا كان هناك عدد كبير جدًا من المستخدمين الذين يودعون DAI ويتلقون فائدة ، فقد تقل الفائدة حتى عن الفائدة على السندات الوطنية معدل.

! [تحليل بروتوكول TProtocol: مركز سيولة RWA ، يحقق معدل استخدام مرتفع لدخل السندات الوطنية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-2f781ca07c-dd1a6f-1c6801)

لخص

ينقل بروتوكول Tprotocol دخل رموز الدين الوطني الخالص إلى المستخدمين العاديين الذين لا يحتاجون إلى "اعرف عميلك" من خلال نموذج إقراض أصول الرهن العقاري المؤسسي ، ويقلد نموذج تصميم sfrxETH / frxETH ، بحيث يكون لدخلها فرصة لتجاوز الدخل الأساسي لـ الدين القومي.