هل انخفاضات Bitcoin الجديدة في التقلب وحامليها على المدى القصير إشارة صعودية؟

المؤلف: MARCEL PECHMAN ، COINTELEGRAPH ؛ المترجم: Songxue ، Jinse Finance

يسلط أحدث تقرير لـ Glassnode Insights بعنوان "الأسبوع على السلسلة" الضوء على أن ** تقلب البيتكوين وصل إلى أدنى مستوى له على الإطلاق. ** نتج عن ذلك فجوة بين Bollinger Bands الخاصة بالأصل بنسبة 2.9٪ فقط ، مما يشير إلى نطاق تداول ضيق بشكل غير عادي **.

حدث هذا مرتين فقط في تاريخ Bitcoin: مرة واحدة في سبتمبر 2016 ، عندما تم تداول BTC بالقرب من 604 دولارات ، ومرة أخرى في يناير 2023 ، عندما استقرت قيمة الأصل عند 16800 دولار.

كما هو مذكور في التقرير ، فإن فترات التقلب المنخفض ، إلى جانب إرهاق المستثمر ، تجعل حركات Bitcoin بناءً على التكاليف القريبة من الأسعار الحالية. هذا يعني أن المتداول قد يحصل على ربح أو خسارة هامشية عند الخروج. وخلص التقرير إلى أن إنشاء نطاق سعري جديد كان ضروريًا لتحفيز الاستهلاك الجديد ، مما قد يؤدي إلى زيادة التقلب في التوقعات.

** هل التقلبات المنخفضة لعملة البيتكوين هي انعكاس للسوق الأوسع؟ **

النطاق السعري المحدود الذي تم تداول Bitcoin فيه خلال الأسابيع الثلاثة الماضية - على وجه التحديد ، 29،050 دولارًا إلى 29،775 دولارًا - غير نموذجي ولا يتطلب تحليلًا رياضيًا متقدمًا لفهمه. ينتج عن هذا تقلب سنوي منخفض للغاية لمدة 30 يومًا بنسبة 17 ٪ فقط. السؤال الرئيسي هو ما إذا كان هذا الاتجاه منعزلًا عن العملات المشفرة أو ما إذا كان يتم ملاحظته أيضًا في الأسواق التقليدية ، بما في ذلك الأسهم والنفط والسندات والعملات.

S&P 500 (أزرق) ، خام غرب تكساس الوسيط (أخضر) ، DXY (برتقالي) ، سندات الخزانة لمدة 10 سنوات (أرجوانية) تقلب لمدة 30 يومًا. المصدر: TradingView

لاحظ أن التقلبات لمدة 30 يومًا في أسعار النفط S&P 500 و West Texas Intermediate (WTI) هي الآن عند أدنى مستوى لها منذ نوفمبر 2021. ومن المثير للاهتمام أن مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) لم يتبع هذا الاتجاه حيث ارتفع المؤشر إلى 8٪ من 6٪ في مايو 2023. بالإضافة إلى ذلك ، فإن التقلبات لمدة 30 يومًا في عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قد ارتفعت مؤخرًا من أدنى مستوى لها في 18 شهرًا عند حوالي 10٪ إلى 16٪ حاليًا. قد تؤثر هذه الاتجاهات على انخفاض تقلبات البيتكوين.

وفقًا لـ Glassnode ، يتركز توزيع الأسعار ** لأصحاب المدى القصير بشكل أساسي بين 25000 دولار و 31000 دولار. هذا النمط يذكرنا بأوقات مماثلة خلال انتعاش السوق الهابطة السابقة. ** ومع ذلك ، أظهرت البيانات أن العديد من هؤلاء المستثمرين ما زالوا يحتفظون بمراكز خاسرة ، مما خلق ضغوط بيع قصيرة الأجل.

توزيع أسعار BTC المحقق غير المنفق من قبل الكيان. المصدر: Glassnode

بالإضافة إلى ذلك ، سلطت شركة المحللين الضوء على انخفاض كبير في المعروض من حاملي الأسهم قصيرة الأجل إلى أدنى مستوى في عدة سنوات عند 2.56 مليون بيتكوين. من ناحية أخرى ، كما هو مذكور في التقرير ، وصل عرض Bitcoin الذي يحتفظ به أصحاب المدى الطويل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 14.6 مليون BTC.

حدود حامل البيتكوين على المدى الطويل والقصير. المصدر: Glassnode

بافتراض سيناريو متفائل نسبيًا ، فإن 10 ٪ فقط من 1.77 مليون BTC التي يحتفظ بها مستثمرون على المدى الطويل عند 47000 دولار أو أعلى تم تغيير المراكز قبل أن تخترق Bitcoin 40،000 دولار ، وهو ما يعادل حوالي 6.5 شهرًا من وقت إنتاج التعدين الحالي. يوضح هذا أهمية عدم تجاهل التأثير المحتمل للركود العالمي على سعر البيتكوين بخلاف عدد أقل من حاملي العملات على المدى القصير. **

هذا الافتراض لا ينفي وجهة نظر Glassnode حول المواقف المتراكمة لـ "المؤمنين على المدى الطويل". ومع ذلك ، لا توجد بيانات تاريخية توضح أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يقترب من أعلى مستوى في 16 عامًا ، أو أن متوسط معدل الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا في الولايات المتحدة يحوم عند علامة 7٪.

على الرغم من الاتجاه الحالي ، لا يزال بإمكان أصحاب المدى الطويل تغيير مشاعرهم وأفعالهم في مواجهة الظروف الاقتصادية المعاكسة.

** ارتفاع عائدات الأسهم يمكن أن يجذب المستثمرين ، مما يؤدي إلى تقلبات محتملة ، في حين أن ارتفاع تكاليف الاقتراض من الحكومة والشركات يمكن أن يجهد الميزانيات والربحية. ** في غضون ذلك ، ** قد يتباطأ سوق الإسكان بسبب ضعف القدرة على تحمل تكاليف الرهن العقاري. قد يجبر هذا الوضع البنوك المركزية على تنفيذ سياسة مالية لدعم النشاط الاقتصادي ، الأمر الذي يؤدي إلى زيادة الضغوط التضخمية. **

حدث صعود Bitcoin إلى فئة أصول بقيمة 50 مليار دولار قبل ست سنوات فقط ، لذا فمن غير المؤكد كيف سيستجيب أصحاب البيتكوين للضغوط التي تواجه بعض الأسواق التقليدية. هذا يتناقض مع التقلبات المنخفضة تاريخياً في S&P 500 وأسواق النفط والبيتكوين.

يثير هذا السؤال: هل ستسبق هذا الهدوء فترة من الاضطراب ، وهل يمكن أن تكون عملة البيتكوين وسيلة للتحوط ضد التضخم المتصاعد؟ فقط الوقت كفيل بإثبات.