وانغ يانغ: قم بإصدار عملة مستقرة لدولار هونج كونج المدعوم من الحكومة في أسرع وقت ممكن لتحدي وضع الدولار الأمريكي

المؤلفون: وانغ يانغ ، نائب رئيس جامعة هونغ كونغ للعلوم والتكنولوجيا وكبير المستشارين العلميين لجمعية هونغ كونغ Web3.0 ، ون ييتشو ، طالب دكتوراه في جامعة هونغ كونغ للعلوم والتكنولوجيا

في المقالة السابقة "اقتراح لهونج كونج لإصدار عملة مستقرة بدولار هونج كونج مدعومة باحتياطيات النقد الأجنبي"، دعونا إلى تقديم عملة مستقرة قائمة على دولار هونج كونج (HKDG)، مدعومة باحتياطيات النقد الأجنبي الحالية لهونج كونج التي تصل إلى 430 مليار دولار أمريكي. ونعتقد أن هذه الخطوة ستجلب سيولة إضافية إلى هونغ كونغ، وتنشط السوق المالية، وتسهل تحقيق فوائد كبيرة مثل المشاريع الاستثمارية الحكومية واستراتيجيات التنمية الوطنية المهمة.

وعلى الرغم من عدم وجود رد رسمي من الحكومة، فقد أثار اقتراحنا ردود فعل واسعة وإيجابية في المجتمع. نظرًا للتطورات السريعة في مجال الأصول الرقمية ، لا سيما الترميز المميز لأصول العالم الحقيقي (RWA) وخطط الكيانات الرئيسية لإطلاق عملاتها المستقرة الخاصة بها ، تؤكد هذه التطورات على الحاجة الملحة لإصدار HKDG ، والتي ندرجها أيضًا في مقالة المتابعة هذه مزيد من التفاصيل حول موقفنا.

الطلب على الرموز المميزة للأصول الحقيقية (RWA) والعملات المستقرة على وشك الارتفاع

يعد ترميز RWA ، وهو تحويل الأصول الملموسة أو غير الملموسة إلى رموز رقمية ، تحولًا رائدًا في مجال الأصول الرقمية ولديه القدرة على إعادة تعريف مشهد السوق. من خلال تقنية blockchain ، يعمل رمز RWA على تحسين شفافية المعاملات ، وتعزيز الأمان ، وتوسيع السيولة من خلال تمكين الملكية الجزئية. لا يحل هذا النهج عدم كفاءة النظام المالي التقليدي فحسب ، بل يعمل أيضًا على تضييق الفجوة بين مجال الأصول الرقمية والاقتصاد الحقيقي ، وبالتالي تعزيز تطوير Web3.

** سوف ينفجر سوق الأصول الرقمية **

في الوقت الحاضر، وصلت القيمة السوقية للديون الأمريكية وسوق العقارات العالمية وحدهما إلى 240 تريليون و280 تريليون دولار أمريكي على التوالي، ناهيك عن الأصول الحقيقية الأخرى. وحتى لو تم تداول 1% من هذه الأصول من خلال رموز RWA، فإن جميعها سيكون لها تأثير كبير على سوق الأصول الرقمية. من المتوقع أن ينفجر سوق الأصول الرقمية مع انتشار الرمز المميز في كل فئة من فئات الأصول، من السلع إلى الملكية الفكرية.

من المتوقع أنه نظرًا للقيود التنظيمية على توكنات RWA ، فإن معظم تدفق رموز RWA على سلاسل الكتل العامة سيحدث في شكل عملات مستقرة. لذلك، يجب أن نكون مستعدين لتوسع حاد في القيمة السوقية للعملات المستقرة.

وكما ناقشنا في مقالتنا السابقة، فإن هونغ كونغ في وضع فريد لقيادة هذه الثورة. ومع ذلك، فإن هذا الاحتمال يتوقف على إصدار هونج كونج في الوقت المناسب لعملتها المستقرة المدعومة بالاحتياطي، HKDG. سوف تفوت هونج كونج إذا تخلفت عن الكيانات الأمريكية الكبرى التي تستعد بالفعل لإصدار كميات كبيرة من العملات المستقرة بالدولار الأمريكي.

ومن الجدير بالذكر أنه لا يكفي أن تقوم المؤسسات التجارية في هونغ كونغ بإصدار عملات مستقرة خاصة بها بدولار هونغ كونغ. تؤدي المؤسسات المختلفة التي تصدر إصداراتها الخاصة من العملات المستقرة بدولار هونج كونج إلى التجزئة والارتباك ، لأن هذه المؤسسات ليس لديها حجم كافٍ لتحدي العملات المستقرة بالدولار الأمريكي مثل USDT. إذا لم يتم إصدار HKDG المستقر المدعوم باحتياطيات النقد الأجنبي من خلال تخطيط موحد ، فإن الإصدار المستقل للعملات المستقرة من قبل المؤسسات سيصبح بلا شك منتجًا متخصصًا مهمشًا ، والذي لن يكون قادرًا على تكوين عملة مستقرة بالدولار الأمريكي تتحدى المناخ. والأسوأ من ذلك أنه يعزز شعوراً زائفاً بالتقدم الذي يخفي حقيقة الفرص الضائعة.

هنا يمكننا أيضًا التفكير في تبني استراتيجية حل وسط ، والتي تتمثل في السماح للحكومة بتفويض المؤسسات التجارية لإصدار عملة HKDG موحدة ومستقرة. قد يحفز هذا النوع من المخططات حماسة المنظمات التجارية للمشاركة بشكل أكبر، لكنه سيجلب أيضًا العديد من التحديات الجديدة. تغطي هذه التحديات إعداد الكتاب ، والتوازن التنظيمي للمزايا والمخاطر ، والتأمين ، والوصاية ، والأمن وسلسلة من القضايا التي لم يتم حلها.

يأتي الدافع الذي يدفع المؤسسات التجارية لإصدار عملات مستقرة إلى حد كبير من بيئة أسعار الفائدة المرتفعة الحالية. ومع ذلك ، بمجرد انخفاض أسعار الفائدة ، ستسعى هذه المؤسسات حتما إلى تحقيق عوائد أعلى ، مما قد يزيد من المخاطر. وفي الوقت نفسه، إذا كانت القواعد التنظيمية صارمة للغاية، فقد لا يتمكن هؤلاء المصدرون من الاستفادة منها، وبالتالي يفقدون الدافع للتنمية المستدامة. بالإضافة إلى ذلك ، بموجب هذه الخطة ، لن تتمكن حكومة منطقة البحر الكاريبي من التمتع بالمزايا التي يوفرها إصدار HKDG. لذلك، يجب أن ننظر إلى هذه الإستراتيجية المرحلية للحكومة التي تسمح للمنظمات التجارية بإصدار HKDG من منظور شامل، ونعتبر الإصدار الموحد للحكومة لـ HKDG هدفنا النهائي، ونواصل العمل الجاد من أجل ذلك.

** تعزيز المكانة العالمية لدولار هونج كونج وتحدي هيمنة الدولار الأمريكي **

في حين أن دولار هونج كونج يمكن استبداله بسهولة بعملات أخرى ، إلا أنه نادرًا ما يستخدم في التجارة الدولية أو كعملة احتياطية عالمية ، ربما بسبب ربط عملته بالدولار الأمريكي. إذا تمكنت هونغ كونغ من اغتنام فرصة توكن RWA لإصدار HKDG ، فمن المحتم أن تتعزز إمكانات دولار هونج كونج كعملة دولية بشكل كبير ، وقد تتحدى هيمنة الدولار الأمريكي في بعض المناطق.

** مدة "نافذة الفرصة" سنة واحدة فقط **

لقد أشرنا سابقًا إلى أن إطلاق HKDG يمكن أن يعزز المكانة الدولية لدولار هونج كونج، خاصة في مجال الأصول الرقمية. وبالنظر إلى أن كلا من العملات المستقرة USDT وUSDC قد شهدت أزمات في السمعة، فإن طلب السوق على العملات المستقرة عالية المصداقية قوي جدًا. وبدعم احتياطيات النقد الأجنبي لحكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة، ستتمتع حكومة هونج كونج بمصداقية لا مثيل لها. نظرًا لأن دولار هونج كونج مرتبط بالدولار الأمريكي، فقد يكون HKDG خيارًا جذابًا لتحدي هيمنة العملة المستقرة بالدولار الأمريكي.

نعتقد أن إصدار HKDG في الوقت المناسب، إلى جانب الظهور الوشيك لرمز RWA، يمكن أن يضع الأساس لتعزيز تدويل دولار هونج كونج وتوفير وسيلة لتحدي هيمنة الدولار الأمريكي. في حين أن سوق العملات المستقرة صغير حاليًا مقارنة بالاقتصاد العالمي، ومع قوة زخم ترميز RWA القوي، فإن سوق العملات المستقرة سوف يشهد طفرة. إذا تمكنت HKDG من الحصول على مركز مناسب مبكرًا والحصول على موطئ قدم قوي قبل دخول الشركات المالية الأمريكية الكبرى إلى السوق، فيمكن لـ HKDG الحفاظ على مكانتها الرائدة حتى بعد ارتفاع سوق العملات المستقرة. إذا وصلت القيمة السوقية لسوق ترميز RWA إلى تريليونات، وتمكنت HKDG من الاستحواذ على 10٪ من سوق العملات المستقرة، فسيكون ذلك بمثابة انتصار كبير لتدويل دولار هونج كونج وتحديًا كبيرًا لهيمنة الدولار الأمريكي.

لخص

مرة أخرى نحث بشدة حكومة المنطقة الإدارية الخاصة على اتخاذ إجراءات لإصدار HKDG. لدينا فرصة ضيقة لجعل هونغ كونغ مركزًا دوليًا رئيسيًا لـ Web3. نتوقع أن تكون هذه الفرصة السانحة مفتوحة لمدة عام أو نحو ذلك على الأكثر. هذا تخطيط مهم: فهو لا يتعلق فقط بما إذا كان بإمكان هونغ كونغ أن تصبح المركز العالمي للأصول الرقمية وتطوير Web3 ، ولكنه يرتبط أيضًا بالهدف الاستراتيجي الوطني المتمثل في تحدي هيمنة الدولار الأمريكي. يجب أن نغتنم هذه الفرصة التاريخية. لا تستطيع هونغ كونغ الانتظار ، ناهيك عن الإستراتيجية الوطنية.