وانغ يانغ ، نائب رئيس جامعة هونغ كونغ للعلوم والتكنولوجيا: اغتنم الفرصة لإصدار عملة مستقرة بدولار هونج كونج تدعمها الحكومة

[نائب رئيس جامعة هونغ كونغ للعلوم والتكنولوجيا وانغ يانغ: اغتنم الفرصة لإصدار عملة مستقرة لدولار هونغ كونغ بدعم من الحكومة] (https://img-cdn.gateio.im/resize-social/moments- 69a80767fe-13696842f5-dd1a6f-1c6801)

** المؤلف 丨 ** وانغ يانغ وون ييتشو

** تحرير 丨 ** تايلر

في المقالة السابقة "اقتراح لهونج كونج لإصدار عملة مستقرة بدولار هونج كونج مدعومة باحتياطيات النقد الأجنبي"، دعونا إلى تقديم عملة مستقرة قائمة على دولار هونج كونج (HKDG)، مدعومة باحتياطيات النقد الأجنبي الحالية لهونج كونج والتي تصل إلى 430 مليار دولار أمريكي. ونعتقد أن هذه الخطوة ستجلب سيولة إضافية إلى هونغ كونغ، وتنشط السوق المالية، وتسهل تحقيق فوائد كبيرة مثل المشاريع الاستثمارية الحكومية واستراتيجيات التنمية الوطنية المهمة.

وعلى الرغم من عدم وجود رد رسمي من الحكومة، فقد أثار اقتراحنا ردود فعل واسعة وإيجابية في المجتمع. نظرًا للتطورات السريعة في مجال الأصول الرقمية، وخاصة ترميز أصول العالم الحقيقي (RWA) وخطط الكيانات الكبرى لإطلاق عملاتها المستقرة، تؤكد هذه التطورات على الحاجة الملحة لإصدار HKDG، والذي ندرجه أيضًا في مقالة المتابعة هذه مزيد من التفاصيل حول موقفنا.

1.ترميز الأصول العالمية الحقيقية (RWA) والطلب على العملات المستقرة على وشك الارتفاع

يعد ترميز RWA، وهو تحويل الأصول الملموسة أو غير الملموسة إلى رموز رقمية، تحولًا رائدًا في مجال الأصول الرقمية ولديه القدرة على إعادة تعريف مشهد السوق. من خلال تقنية blockchain، يعمل ترميز RWA على تحسين شفافية المعاملات، وتعزيز الأمان، وتوسيع السيولة من خلال تمكين الملكية الجزئية. لا يحل هذا النهج عدم كفاءة النظام المالي التقليدي فحسب، بل يعمل أيضًا على تضييق الفجوة بين مجال الأصول الرقمية والاقتصاد الحقيقي، وبالتالي تعزيز تطوير Web3.

**2.**سوف ينفجر سوق الأصول الرقمية

في الوقت الحاضر، وصلت القيمة السوقية للديون الأمريكية وسوق العقارات العالمية وحدهما إلى 240 تريليون و280 تريليون دولار أمريكي على التوالي، ناهيك عن الأصول الحقيقية الأخرى. وحتى لو تم تداول 1% من هذه الأصول من خلال رموز RWA، فإن جميعها سيكون لها تأثير كبير على سوق الأصول الرقمية. من المتوقع أن ينفجر سوق الأصول الرقمية مع انتشار الرمز المميز في كل فئة من فئات الأصول، من السلع إلى الملكية الفكرية.

من المتوقع أنه نظرًا للقيود التنظيمية المفروضة على ترميز RWA، فإن معظم تدفق رموز RWA على سلاسل الكتل العامة سيحدث في شكل عملات مستقرة. لذلك، يجب أن نكون مستعدين لتوسع حاد في القيمة السوقية للعملات المستقرة.

وكما ناقشنا في مقالتنا السابقة، فإن هونغ كونغ في وضع فريد لقيادة هذه الثورة. ومع ذلك، فإن هذا الاحتمال يتوقف على إصدار هونج كونج في الوقت المناسب لعملتها المستقرة المدعومة بالاحتياطي، HKDG. سوف تفوت هونج كونج إذا تخلفت عن الكيانات الأمريكية الكبرى التي تستعد بالفعل لإصدار كميات كبيرة من العملات المستقرة بالدولار الأمريكي.

من الجدير بالذكر أنه لا يكفي أن تقوم المؤسسات التجارية في هونغ كونغ بإصدار عملات ثابتة خاصة بها بدولار هونج كونج. تؤدي المؤسسات المختلفة التي تصدر إصداراتها الخاصة من العملات المستقرة بدولار هونج كونج إلى التجزئة والارتباك ، لأن هذه المؤسسات ليس لديها حجم كافٍ لتحدي العملات المستقرة بالدولار الأمريكي مثل USDT. إذا لم يتم إصدار HKDG المستقر المدعوم باحتياطيات النقد الأجنبي من خلال تخطيط موحد ، فإن الإصدار المستقل للعملات المستقرة من قبل المؤسسات سيصبح بلا شك منتجًا متخصصًا مهمشًا ، والذي لن يكون قادرًا على تكوين عملة مستقرة بالدولار الأمريكي تتحدى المناخ. والأسوأ من ذلك ، أنه يعزز إحساسًا زائفًا بالتقدم يخفي حقيقة الفرص الضائعة.

وهنا يمكننا أيضًا النظر في تبني استراتيجية تسوية، وهي السماح للحكومة بالسماح للمؤسسات التجارية بإصدار عملة مستقرة موحدة لحكومة هونج كونج. قد يحفز هذا النوع من المخططات حماسة المنظمات التجارية للمشاركة بشكل أكبر، لكنه سيجلب أيضًا العديد من التحديات الجديدة. تغطي هذه التحديات إعداد الدفاتر، والتوازن التنظيمي للفوائد والمخاطر، والتأمين، والحضانة، والأمن، وسلسلة من القضايا التي لم يتم حلها.

يأتي الدافع للمؤسسات التجارية لإصدار عملات مستقرة إلى حد كبير من بيئة أسعار الفائدة المرتفعة الحالية. ومع ذلك، بمجرد انخفاض أسعار الفائدة، ستسعى هذه المؤسسات حتماً إلى تحقيق عوائد أعلى، مما قد يزيد المخاطر. وفي الوقت نفسه، إذا كانت القواعد التنظيمية صارمة للغاية، فقد لا يتمكن هؤلاء المصدرون من الاستفادة منها، وبالتالي يفقدون الدافع للتنمية المستدامة. بالإضافة إلى ذلك، وبموجب هذه الخطة، لن تتمكن حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة من التمتع بالمزايا التي جلبها إصدار HKDG. لذلك، يجب أن ننظر إلى هذه الإستراتيجية المرحلية للحكومة التي تسمح للمنظمات التجارية بإصدار HKDG من منظور شامل، ونعتبر الإصدار الموحد للحكومة لـ HKDG هدفنا النهائي، ونواصل العمل الجاد من أجل ذلك.

** 3. **** ترسيخ مكانة دولار هونج كونج عالميًا وتحدي هيمنة الدولار الأمريكي **

في حين أن دولار هونج كونج قابل للاستبدال بسهولة بعملات أخرى، فإنه نادرا ما يستخدم في التجارة الدولية أو كعملة احتياطية عالمية، ربما بسبب ربطه بالدولار الأمريكي. إذا تمكنت هونج كونج من اغتنام فرصة ترميز RWA لإصدار HKDG، فمن المحتم أن تتعزز إمكانات دولار هونج كونج كعملة دولية بشكل كبير، وقد تتحدى هيمنة الدولار الأمريكي في بعض المناطق.

** 4. **** "نافذة الفرصة" سنة واحدة فقط **

لقد أشرنا سابقًا إلى أن إطلاق HKDG يمكن أن يعزز المكانة الدولية لدولار هونج كونج، خاصة في مجال الأصول الرقمية. بالنظر إلى أن كلاً من العملات المستقرة USDT و USDC قد عانوا من أزمات السمعة ، فإن طلب السوق على العملات المستقرة عالية المصداقية قوي جدًا. وبدعم من احتياطيات النقد الأجنبي لحكومة المملكة العربية السعودية ، ستتمتع HKDG بمصداقية لا مثيل لها. نظرًا لأن دولار هونج كونج مرتبط بالدولار الأمريكي، فقد يكون HKDG خيارًا جذابًا لتحدي هيمنة العملة المستقرة بالدولار الأمريكي.

نعتقد أن إصدار HKDG في الوقت المناسب ، إلى جانب الظهور الوشيك للرمز RWA ، يمكن أن يضع الأساس لتعزيز تدويل دولار هونج كونج ويوفر طريقة لتحدي هيمنة الدولار الأمريكي. في حين أن سوق العملات المستقرة حاليًا صغير بالنسبة للاقتصاد العالمي ، مع زخم ترميز RWA القوي ، فإن سوق العملات المستقرة سيشهد طفرة. إذا تمكنت HKDG من اكتساب مركز إيجابي مبكرًا واكتسبت موطئ قدم قوي قبل دخول الشركات المالية العملاقة الأمريكية الكبرى إلى السوق ، فيمكن أن تحافظ HKDG على مكانتها الرائدة حتى بعد ارتفاع سوق العملات المستقرة. إذا وصلت القيمة السوقية لسوق توكن RWA إلى تريليونات ، ويمكن لـ HKDG الاستحواذ على 10 ٪ من سوق العملات المستقرة ، فسيكون ذلك انتصارًا كبيرًا لتدويل دولار هونج كونج وتحديًا كبيرًا لهيمنة الدولار الأمريكي.

**5.**ملخص

مرة أخرى نحث بشدة حكومة المنطقة الإدارية الخاصة على اتخاذ إجراءات لإصدار HKDG. لدينا فرصة ضيقة لجعل هونغ كونغ مركزًا دوليًا رئيسيًا لـ Web3. نتوقع أن تكون هذه الفرصة السانحة مفتوحة لمدة عام أو نحو ذلك على الأكثر. وهذا تخطيط مهم: فهو لا يتعلق فقط بقدرة هونغ كونغ على أن تصبح مركزا عالميا للأصول الرقمية وتطوير ويب 3، ولكنه يرتبط أيضا بالهدف الاستراتيجي الوطني المتمثل في تحدي هيمنة الدولار الأمريكي. وعلينا أن نغتنم هذه الفرصة التاريخية. لا تستطيع هونغ كونغ الانتظار ، ناهيك عن الإستراتيجية الوطنية.

المؤلفون هم نائب رئيس جامعة هونج كونج للعلوم والتكنولوجيا والمستشار العلمي الرئيسي لجمعية هونج كونج Web3.0

مرشح لنيل درجة الدكتوراه في جامعة هونغ كونغ للعلوم والتكنولوجيا