ما هي الأصول الثلاثة الأكثر ارتباطًا بالبيتكوين؟

المؤلف: بريان نيبلي، كوينتيليغراف، المترجم: سونغ شيو، جينسي فاينانس

غالبًا ما تشير الصحافة المالية إلى أهمية البيتكوين بالنسبة لشركات التكنولوجيا الكبرى. "تداول البيتكوين مثل أسهم التكنولوجيا" هو عبارة شائعة، و** تميل عملة البيتكوين إلى أن تكون لها علاقة عكسية حادة مع الدولار الأمريكي. **

لكن هل هذه الارتباطات ثابتة؟ هل هي مفيدة للتنبؤ بحركات الأسعار المستقبلية؟ دعونا نلقي نظرة فاحصة على بعض التقارير التي تحلل العلاقة بين Bitcoin وأنواع الأصول المختلفة.

يختلف الارتباط التاريخي للبيتكوين حسب الإطار الزمني

توصل تقرير نشره معهد النشر الرقمي متعدد التخصصات في أكتوبر 2022 إلى عدة استنتاجات رئيسية حول علاقة بيتكوين بالأصول المالية التقليدية، بما في ذلك:

التقلبات القوية في سوق البيتكوين تعني أن الارتباطات طويلة المدى أقوى من الارتباطات قصيرة المدى؛

خلال الصدمات الشديدة، يزداد الارتباط الإيجابي بين البيتكوين والأصول الخطرة؛

يمكن أن ترتبط عملة البيتكوين بشكل إيجابي بأصول المخاطرة وترتبط سلبيًا بالدولار الأمريكي؛

**يمكن استخدام البيتكوين كتحوط مقابل الدولار الأمريكي. **

في حين أن بعض هذه النقاط يمكن دحضها من خلال أحدث بيانات الأسعار من الأشهر التسعة إلى العشرة الماضية، مثل الانخفاض الحاد في التقلبات، إلا أنه لا يزال من الممكن اكتساب الأفكار من خلال النظر إليها. بالإضافة إلى ذلك، بحث باحثون آخرون بشكل أعمق في العلاقة بين أصول محددة وبيتكوين خلال أطر زمنية محددة.

الأسهم الخاصة بالعملات المشفرة

ترتبط بعض الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة بـ Bitcoin أكثر من أي أصل آخر في السوق. ** ظلت معاملات الارتباط لمدة 90 يومًا لكل من BTC/MSTR وBTC/COIN وBTC/RIOT عند حوالي 1 خلال الأشهر القليلة الماضية. يمثل الرمز "BTC/xxxx" معامل الارتباط لكل أصل بالنسبة إلى Bitcoin.

انخفض معامل MSTR إلى ما لا يقل عن 0.68 منذ سبتمبر 2022، وانخفض معامل RIOT إلى حوالي 0.75 في يونيو 2023، واقترب معامل COIN مرة واحدة من 0 في مايو ويونيو.

الرسوم البيانية السنوية لـ COIN وROIT وMSTR، ومعاملات الارتباط لمدة 90 يومًا مقارنة بـ BTC. المصدر: تريدنج فيو

** لقد تفوق أداء جميع هذه الأسهم على عملة البيتكوين حتى الآن هذا العام، بينما أظهرت أيضًا تقلبات أكبر. ** يمكن للمستثمرين استخدام هذه الأصول كبديل للبيتكوين، والتي لا يمكن شراؤها من خلال حساب الوساطة.

** أحد أسباب ارتباط هذه الأسهم الثلاثة ارتباطًا وثيقًا ببيتكوين يتعلق بالميزانيات العمومية لشركاتهم ، والتي تحتوي على كميات كبيرة من البيتكوين. **

كما هو موضح في الجدول أدناه، تمتلك MSTR 152,333 بيتكوين، وهو أكبر عدد من أي شركة مدرجة. تحتل COIN المرتبة الرابعة بـ 10,766 BTC وتحتل RIOT المرتبة الثامنة بـ 7,094 BTC.

Bitcoins التي تحتفظ بها الشركات المدرجة. المصدر: CoinGecko

المعادن الثمينة

خاصة فيما يتعلق بالعلاقة بين السلع والمعادن الثمينة ، ** تفوقت الفضة بالفعل على الذهب في عكس حركة سعر البيتكوين منذ عام 2019. **

سينشر جوردان دويل وأوراف سوني من معهد CFA تقريرًا في نوفمبر 2022 بعنوان "كيف ترتبط العملات المشفرة بفئات الأصول التقليدية؟" تم الكشف عن الأصول الأكثر ارتباطًا بالبيتكوين.

خريطة الحرارة لعلاقات العملات المشفرة والسلع. المصدر: معهد CFA

وفقًا للتقرير، **من أكتوبر 2019 إلى أكتوبر 2022، كانت الفضة هي السلعة الأكثر ارتباطًا بالبيتكوين، مع معامل ارتباط قدره 0.26. في المقابل ، يرتبط الذهب بـ 0.15 فقط ، ويرجع ذلك على الأرجح إلى تقلب الفضة الكبير. **

يذكر التقرير: **الفضة لديها أعلى ارتباط، مع أعلى ارتباط بين الفضة والبيتكوين عند 0.26. ترتبط عملة البيتكوين، أو ما يسمى بـ "الذهب الرقمي"، ارتباطًا ضعيفًا بالمعدن الثمين. **

** صناديق وسندات الأسهم السلبية والنشطة **

سيكون النظر إلى مؤشر أو صندوق استثمار متداول هو الطريقة الأكثر شيوعًا للمقارنة عندما يتعلق الأمر بالأسهم الإجمالية وارتباطها بالبيتكوين. ** يوفر هذا نظرة عامة على فئة الأصول بدلاً من التركيز على سهم واحد محدد، والذي قد يكون له عوامل متعددة تؤثر عليه.

كما هو متوقع ، تميل صناديق النمو ** إلى أن تكون أكثر ارتباطًا بالعملات المشفرة ، ربما بسبب طبيعتها المضاربة. ** على وجه الخصوص: "تتمتع صناديق النمو بعلاقة أقوى مع العملات المشفرة مقارنة بصناديق القيمة. على سبيل المثال، يبلغ معامل الارتباط بين صناديق النمو ذات رأس المال الصغير والبيتكوين 0.41، بينما يبلغ معامل الارتباط بين صناديق النمو ذات رأس المال الصغير معامل الارتباط بين العملات المعدنية هو 0.35."

خريطة حرارة ارتباط العملات المشفرة وصناديق الأسهم والسندات. المصدر: معهد المحللين الماليين المعتمدين

بمعنى آخر، فإن سوق العملات المشفرة ككل "أقل حساسية لديناميكيات أسعار الفائدة"، وهو ما يعد مسؤولاً جزئيًا على الأقل عن الانخفاض الحاد في السوق في عام 2022.

في النهاية، **السندات لا علاقة لها بالبيتكوين. ** صناديق السندات السلبية لديها ارتباط بنسبة 0.11 فقط، في حين أن صناديق السندات النشطة أعلى بنقطتين أساس فقط عند 0.13. جميع نقاط البيانات مخصصة للإطار الزمني من أكتوبر 2019 إلى أكتوبر 2022.

ارتباط البيتكوين ليس كرة بلورية

ونظرًا للتقلبات العالية في أسعار البيتكوين، يمكن أن تتغير جميع الارتباطات في لحظة. ومع ذلك، فإن البيانات المستخدمة هنا توفر صورة دقيقة للأصول الأكثر ارتباطًا بالبيتكوين على المدى القريب.

** من المرجح أن تستمر الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة في الاحتفاظ بعلاقات قوية بسبب حيازات البيتكوين ، في حين أن الارتباطات مع السلع وصناديق الأسهم يمكن أن تغير اتجاهها سريعًا في المستقبل. **