"حرب الرسوم" على صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة تلوح في الأفق ما هي تكلفة صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (BTC)؟

المؤلف: بن ستراك، أعمال البناء، المترجم: Songxue، Jinse Finance

** قال مراقبو السوق إن رسوم الإدارة المقترحة لصندوق الاستثمار المتداول للعقود الآجلة للإيثريوم المخطط لها يمكن أن تشير إلى أن حرب رسوم صناديق العملات المشفرة تختمر. **

ولكن يبقى أن نرى كيف سيؤثر ذلك على تكلفة صندوق بيتكوين المتداول في البورصة - وما إذا كان المستثمرون يهتمون - أم لا، خاصة وأن هيئة الأوراق المالية والبورصة لم تسمح مطلقًا بإطلاق مثل هذا المنتج.

كشفت شركة Roundhill Investments في ملف بتاريخ 4 أغسطس أن صندوق **Ether Strategy ETF الخاص بها سيفرض رسومًا إدارية قدرها 19 نقطة أساس، أو 0.19٪. **

تمثل الرسوم البالغة 0.19٪ ما يقرب من سدس ما تخطط Volatility Shares لفرضه على Ether Strategy ETF، والذي يخطط لإطلاق سلسلة من التطبيقات المماثلة. تخضع هذه الرسوم المقترحة للتغيير من الآن وحتى الموافقة المحتملة على المنتج.

تمثل رسوم الإدارة جزءًا من نسبة المصروفات، أو النسبة المئوية لأصول الصندوق المستخدمة لتغطية التكاليف المختلفة لتشغيل الصندوق.

وسلط محللو بلومبرج إنتليجنس، إريك بالتشوناس وجيمس سيفارت، الضوء على رسوم راوندهيل في تغريدة الأسبوع الماضي.

وقال بالتشوناس: "لقد بدأت حرب التكاليف، ونحن على بعد شهرين من الإطلاق". "قبة الرعب ETF سارية المفعول."

كيف يرتبط هذا بصندوق Bitcoin ETF

**لم يكشف صندوق Bitcoin ETF الفوري المقترح قيد المراجعة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات عن نسبة نفقاته. **

قال مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، وهو مُصدر محتمل لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، في ندوة عبر الإنترنت في وقت سابق من هذا الشهر أن نسبة النفقات لصناديق الاستثمار المتداولة القائمة على العقود الآجلة يمكن أن تكون مؤشرًا على التكلفة التي قد يتقاضاها مُصدر صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. **

تبلغ نسبة النفقات لصندوق ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) - وهو أكبر صندوق استثمار متداول للعقود الآجلة للبيتكوين وأول من تم إطلاقه - 0.95%. الأمر نفسه ينطبق على Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF). يعتبر صندوق عقود بيتكوين الآجلة (XBTF) التابع لشركة VanEck أرخص، حيث تبلغ نسبة النفقات 0.66%.

قال ريك إيدلمان، مؤسس مجلس الأصول الرقمية للمحترفين الماليين (DACFP)، في ندوة عبر الإنترنت مع هوجان إنه يتوقع أن يكون لصندوق البيتكوين المتداول في البورصة نسبة نفقات تتراوح بين 0.5٪ و1.0٪. **

لكن مصدري صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية قد يسعون إلى التغلب على رسوم Roundhill المقترحة بنسبة 0.19 في المئة، حسبما قال Nate Geraci، رئيس متجر ETF، في تغريدة بتاريخ 18 أغسطس.

وأضاف جيراسي: "كنا نظن أننا يمكن أن نرى أقل من 40 نقطة أساس، وقد ينتهي الأمر إلى أقل من ذلك بكثير". "ستكون منافسة شرسة على الرسوم."

قال ديف ناديج، خبير المستقبل المالي في VettaFi، إن معدل 0.19٪ أرخص بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على أي فئة أصول بديلة.

قال ناديج إن **مصدري منتجات العقود الآجلة للعملات المشفرة قد يفرضون رسومًا أعلى من المنتجات الفورية، ** مشيرًا إلى تكاليف التمديد المرتبطة بالعقود الآجلة.

"ومع ذلك، نظرًا لأن صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية ستكون وسيلة وصول إلى حد كبير، أعتقد أن حجم التداول سيكون أكثر أهمية بكثير من نسبة النفقات."

إذا وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على صندوق بيتكوين متداول في البورصة من تلقاء نفسها، فقد لا تكون نسبة النفقات مهمة على الإطلاق، بينما يجادل رئيس أبحاث الأصول الرقمية في Grayscale Investments وVanEck ضد هذا السيناريو، حسبما قال ناديج.

لكنه أضاف أنه إذا تم إطلاق صناديق استثمار متداولة متعددة في نفس الوقت، فإن نسبة النفقات وحجم الصندوق (ربما مدفوعًا بالمؤسسات) سيكونان أكثر أهمية لنجاح مؤسسة التدريب الأوروبية. **

قال ناديج: "يمكنك أن تتخيل سيناريو حيث يكون هناك تاريخ بدء معروف، ثم يقوم العديد من اللاعبين بهدوء بدفع أكبر صناديق الاستثمار المتداولة وشركائهم التجاريين والعملاء المهتمين بالعملات المشفرة. وفي هذه الحالة، يكون الحجم مهمًا، ولكن قد تكون نسب النفقات مهمة".