6 رسوم بيانية لفهم العلاقة بين سعر البيتكوين واتجاه الأصول السائدة مثل الأسهم الأمريكية

ومع تكثيف العمالقة خطواتهم لدخول البيتكوين، أصبحت سمات الأصول المالية للبيتكوين أقوى. **على الرغم من أن عملة البيتكوين تعتبر أصلًا مستقلاً له اتجاه سعري خاص به، حيث أصبحت عملة البيتكوين جزءًا مهمًا من النظام المالي العالمي، فإن ارتباطها بالأصول التقليدية سيزداد حتمًا. **

من بعد أكثر من عشر سنوات من عام 2012 إلى الوقت الحاضر، استكشفنا درجة الارتباط بين البيتكوين والأصول الخطرة (الأسهم الأمريكية)، وأصول الملاذ الآمن (السندات الأمريكية والذهب)، ودورة الاقتصاد الكلي العالمية (مؤشر السلع). نجح سعر البيتكوين في الاختراق وثبت عند 1000 دولار كنقطة فاصلة، مع التركيز على تحليل العلاقة بين البيتكوين والأصول الأخرى بعد عام 2017.

في المرحلة المبكرة، شهدت عملة البيتكوين فترة من الاستكشاف والتقليد، وذلك لأنه عندما ظهرت عملة البيتكوين لأول مرة، لم يكن الناس يعرفون الكثير عن طبيعتها وإمكانياتها، ولم تكن قيمة واستخدام البيتكوين واضحة في هذه المرحلة، وكان المستثمرون الرئيسيون والمؤسسات حذرة منه.

ومع ذلك، مع مرور الوقت، اجتذبت لامركزية بيتكوين وسقف العرض الثابت وغيرها من الخصائص المزيد والمزيد من الاهتمام والثقة، مما جعل بيتكوين يتم الانتهاء منه تدريجيًا، وحصل أخيرًا على الاعتراف السائد. خاصة منذ عام 2017، أظهر سعر البيتكوين ارتباطًا قويًا بشكل متزايد مع أربعة أصول تقليدية مثل الأسهم الأمريكية والسندات الأمريكية والذهب والسلع.

من الاستكشاف والتحديد إلى تحديد المواقع بوضوح والنضج، لم يشهد تطور عملة البيتكوين في السنوات العشر الماضية منحنى نمو سعرها فحسب، بل شهد أيضًا مكانتها البارزة بشكل متزايد في سوق الأصول العالمية.

يمكن أن نرى بوضوح من الشكل أن مؤشر الأسهم الأمريكية له علاقة عالية مع اتجاه سعر البيتكوين. نحن نأخذ سعر البيتكوين الذي يتجاوز 1000 دولار في عام 2017 باعتباره الحد. ووفقًا للحسابات، قبل عام 2017، كانت معاملات الارتباط بين البيتكوين وناسداك وستاندرد آند بورز 500 هي 0.6996 و0.7217 (معامل ارتباط بيرسون).

ووصل الاثنان إلى أعلى مستوى في وقت واحد تقريبا قرب نهاية عام 2017، ووصلا إلى أعلى نقطة في الفترة الإحصائية في وقت واحد تقريبا قرب نهاية عام 2021، ثم انخفضا وانتعشا بشكل متزامن. بعد عام 2017، أصبحت معاملات الارتباط لبيتكوين وناسداك وستاندرد آند بورز 500 هي 0.8528 و0.8787 (معامل ارتباط بيرسون)، على التوالي. وبمقارنة الاثنين، يمكننا أن نجد أن العلاقة بين البيتكوين والأسهم الأمريكية قد تعززت تدريجياً. وبعد عام 2017، أصبحت معاملات الارتباط كلها أكبر من 0.8، وهي تنتمي إلى فئة الارتباط القوي.

نختار الذهب الفوري في لندن (XAU) كمرتكز لاتجاه سعر الذهب للتحليل. يعتبر الذهب من الأصول الآمنة النموذجية. من هذا الرقم، قبل عام 2016، كان سعر الذهب يتناقص تدريجياً، لكن سعر البيتكوين كان يرتفع ببطء. بعد ذلك، تقارب الاتجاهان، ووصل كلاهما إلى أعلى مستوياتهما في عام 2018. وفي أغسطس 2020، وصل سعر الذهب إلى أعلى نقطة له ثم انخفض، لكن سعر البيتكوين ارتفع بسرعة بعد ذلك، ودخل سوقًا صاعدة كبيرة. ذروة سعر البيتكوين هي على وجه التحديد أدنى مستوى دوري لسعر الذهب (2021). ولكن بعد نوفمبر 2022، وصل كلاهما إلى القاع وانتعشا في نفس الوقت، مما يظهر اتساقًا في الاتجاه.

وبالمثل، نختار عام 2017 باعتباره العام الفاصل. فقبل عام 2017، كان معامل الارتباط بين الاثنين هو -0.6202، وهو اتجاه ارتباط سلبي واضح نسبيا؛ وبعد عام 2017، أصبح معامل الارتباط بين الاثنين هو 0.6889 (معامل ارتباط بيرسون)، والذي ينتمي إلى الدرجة المتوسطة من الارتباط الخطي.

لقد اخترنا سندات الخزانة لمدة عشر سنوات وسنتين الأكثر تمثيلاً في الولايات المتحدة، ونعتقد تقريبًا أنها تمثل أسعار فائدة خالية من المخاطر على المدى المتوسط والطويل وأسعار فائدة خالية من المخاطر على المدى القصير والمتوسط على التوالي. . تعتبر السندات الأمريكية، مثل الذهب، من الأصول الآمنة النموذجية. يمكن أن نرى من الشكل أن كلا من عائدات العشر سنوات والسنتين لها علاقة ضعيفة بسعر البيتكوين. وخاصة بالنسبة للسندات الأمريكية لمدة عامين، فإن العائدات لمدة 20 عامًا و21 عامًا منخفضة للغاية، لكن سعر البيتكوين آخذ في الارتفاع على طول الطريق. وبعد اختبار الارتباط بين الاثنين بعد عام 2017، فإن معاملات الارتباط بين البيتكوين والسندات الأمريكية لمدة عشر سنوات والسندات الأمريكية لمدة عامين هي -0.1382 و -0.1756 (معامل ارتباط بيرسون)، والتي تنتمي إلى فئة الارتباط المنخفض، وأظهر الاثنان وجود علاقة سلبية.

تتأثر أسعار السلع الأساسية بالعديد من العوامل، لكنها يمكن أن تعكس تقريبًا دورة الاقتصاد الكلي العالمية. ويتبين من الشكل أن الارتباط بين الاثنين مرتفع نسبيًا، وكلاهما استمر في الارتفاع بعد أن وصل إلى القاع في النصف الأول من عام 2020، ووصل إلى أعلى نقطة لهما في وقت واحد تقريبًا في نوفمبر 2021، وبدأ أخيرًا في الانخفاض بشكل متزامن. ويظهر اختبار الارتباط أن معامل الارتباط بين الاثنين بعد عام 2017 هو 0.7184 (معامل ارتباط بيرسون)، وهو ينتمي إلى الارتباط المتوسط والمرتفع.

وفقًا للحسابات والتحليلات المذكورة أعلاه، بعد عام 2017، أصبح ترتيب الارتباط بين البيتكوين والأصول الأخرى هو "الأسهم الأمريكية> السلع> الذهب> السندات الأمريكية"، أما الجنس فهو أقل. لذلك، يمكننا اعتبار البيتكوين أصلًا محفوفًا بالمخاطر.

من الناحية الأساسية، يتأثر تغير سعر المنتج المالي بجانبين: التغيرات الأساسية والرغبة في المخاطرة في السوق. عندما يتحسن الاقتصاد العالمي، أي عندما ترتفع أسعار السلع الأساسية، ستزداد الرغبة في المخاطرة في السوق بشكل طبيعي، لذلك ترتفع عملة البيتكوين أيضًا جنبًا إلى جنب مع الأصول الخطرة الأخرى مثل الأسهم الأمريكية. واصل الاقتصاد الأمريكي قوته في المستقبل القريب، إلى جانب التطبيق الواسع النطاق لنماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة التي ستصبح القوة الدافعة الرئيسية لتحسين الإنتاجية في السنوات العشر إلى العشرين القادمة، ومع تحسن الإنتاجية، ستؤدي تخفيضات أسعار الفائدة أيضًا إلى زيادة الإنتاجية. "من الأسهل استيعاب المزيد من السيولة. لذلك، لدينا أسباب للاعتقاد بأن شهية المخاطرة لدى المستثمرين العالميين ستزداد تدريجياً، وسوف تتدفق المزيد من صناديق الاستثمار إلى السوق. في ذلك الوقت، من المرجح أن يكون أداء سعر البيتكوين.