"إن الرقمنة تطمس حدود الصناعات التقليدية، وهي ثورة مالية حقيقية."

في وقت مبكر من عام 2017، وصفت شركة ماكينزي الموجة الرقمية في تقريرها بعنوان "المنافسة في عالم بلا حدود". مع تزايد القبول العالمي للأصول الافتراضية، أثارت الإمكانات الكامنة وراءها مناقشات بين الهيئات التنظيمية. ** عندما تعتبر الرموز المميزة أدوات مالية، أصبحت الرموز الأمنية محط اهتمام الجهات التنظيمية في مختلف البلدان، بما في ذلك لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC). **

إذا نظرنا إلى "إعلان السياسة بشأن تطوير الأصول الافتراضية في هونغ كونغ" الصادر في 31 أكتوبر، فقد أكد من جديد على إمكانات وآفاق الترميز. بالإضافة إلى ذلك، في الشهر الماضي فقط، قال هوانغ ليكسين، رئيس قسم التكنولوجيا المالية في هونغ كونغ قال Kong SFC أن الرموز الأمنية وأصول العالم الحقيقي (RWA) لن يتم تضمينها بعد الآن في تعريف المنتج "المعقد"، مشيرًا إلى أنه قد يكون هناك إصدار جديد من لوائح عرض رمز الأمان (STO).

**إن إصدار الأصول المالية وتداولها يخضع عادةً لرقابة صارمة، ومن بينها الأوراق المالية الأكثر تمثيلاً. **تشبه الرموز الأمنية الأوراق المالية التقليدية، لذا فإن استكشاف تنظيم الرموز الأمنية يعد أحد أنواع الرموز المميزة التي يمكن للهيئات التنظيمية توسيع نطاق الإشراف بسهولة.

اللوائح التنظيمية في هونغ كونغ قيد التنفيذ

منذ بداية هذا العام، شارك معهد أبحاث Okey Cloud Chain في اقتراح حكومة هونج كونج بشأن منصة الأصول الافتراضية واستمر في إجراء تبادلات متعمقة مع جميع مناحي الحياة في هونج كونج. خلال هذه العملية، يعتقد المؤلف أن SFC لديه موقف "مسبق" تجاه الرموز الأمنية، والنقاط المحددة هي كما يلي:

1، 1+7 لوحة ترخيص

** لدى الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ متطلبات مختلفة للتراخيص اعتمادًا على ما إذا كانت خدمات التداول المقدمة عبارة عن رموز أمان أم لا، وطبيعة المؤسسة نفسها. **على وجه التحديد، تحتاج منصات تداول الأصول الافتراضية التي توفر خدمات تداول الرموز الأمنية أو تروج لها بشكل نشط في هونغ كونغ إلى الحصول على ترخيص الأعمال الخاضعة للتنظيم من النوع 1 (تداول الأوراق المالية) والأعمال الخاضعة للتنظيم من النوع 7 (تقديم خدمات التداول الآلية). تحتاج الأنظمة الأساسية التي توفر الرموز غير الأمنية أيضًا إلى الحصول على ترخيص VASP.

يخضع أي شخص أو منظمة تقوم بترويج وتوزيع الرموز الأمنية (سواء في هونج كونج أو للمستثمرين في هونج كونج) لتنظيم النوع 1 بموجب مكتب مكافحة جرائم الاحتيال الخطيرة (SFO) ما لم يتم منح إعفاء قابل للتطبيق. الأنشطة التنظيمية (التعامل في الأوراق المالية) مرخصة أو مسجلة.

2. إزالة متطلب سجل الأداء لمدة 12 شهرًا بعد الإصدار

لم تعد رموز الأمان تتطلب سجل متابعة لمدة 12 شهرًا بعد الإصدار. ومع ذلك، يتعين على مشغلي المنصات المرخصين الالتزام بـ الإرشادات العامة لإدراج الرموز المميزة ضمن "إرشادات منصات تداول الأصول الافتراضية"، بالإضافة إلى إرشادات توزيع الرموز المميزة الصادرة عن هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية في الوقت المناسب بالطبع في المستقبل.

3. العناية الواجبة المعقولة

يُطلب من مشغلي المنصة ممارسة العناية الواجبة المعقولة بشأن رموز الأمان** المقترح تداولها على المنصة، وهم المسؤولون في النهاية** عن ذلك. وفي الوقت نفسه، يحتاج مشغلو المنصات أيضًا إلى التأكد من أن إجراءات المراقبة الداخلية والأنظمة والتقنيات وما إلى ذلك يمكن أن تدعم أي مخاطر محددة.

المعاملات موجودة في السلسلة، والامتثال موجود أيضًا في السلسلة

عندما تواجه المؤسسات المالية مشكلة إصدار وتداول مثل هذه الأدوات المالية عالية السرعة وعلى مدار الساعة، بالإضافة إلى الخطوة الأولى في تطوير أعمالها، فإن الأطراف ذات الصلة مثل مشغلي المنصات والتجار والوسطاء ينبغي إجراء مراقبة داخلية ذاتية وتدابير لإدارة المخاطر، والتركيز بشكل أكبر على مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (AML&CFT). **

ووفقا لإحصاءات المعلومات العامة، بلغ إجمالي غرامات مكافحة غسل الأموال في العام الماضي ما يقرب من 5 مليارات دولار أمريكي. ترتبط معظم العقوبات بالتنفيذ السيئ للتحقق من الهوية وحلول "اعرف عميلك" (KYC) أو السياسات الداخلية وأنظمة إدارة المخاطر غير الكافية. وفي ديسمبر من العام الماضي، أقر المجلس التشريعي "مشروع قانون مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (تعديل) 2022" لاستكمال الإطار التنظيمي، وعندها فقط خطت هونج كونج خطوات كبيرة نحو Web3.

المصدر: سامسوب

**عندما تكون المعاملة "متسلسلة"، يجب أيضًا أن يكون الامتثال لمكافحة غسل الأموال "متسلسلاً". ** وفقًا لتوصيات فرقة العمل المعنية بالإجراءات المالية (FATF) المعترف بها دوليًا، ** تركز مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب على ** تحديد العملاء وتقييم المخاطر، والمراقبة المستمرة وإعداد التقارير، وتدابير الرقابة ** ويجب تعديلها وفقًا لذلك.

لنأخذ رموز الأمان كمثال، خلال مرحلة الإصدار، تتطلب منصات تداول الأصول الافتراضية والتجار والوسطاء وما إلى ذلك من أطراف المعاملة تقديم KYC، والتي تنتمي إلى مجموعة المعلومات خارج السلسلة لتحديد هوية العميل. تعد هذه الخطوة بمثابة إجراء روتيني في الامتثال المالي التقليدي، فعندما يقدم المستثمر عنوان حساب (محفظة) على السلسلة ويتاجر بأصوله على السلسلة، يجب أيضًا الاستمرار في تحديد KYC على السلسلة، كما هو موضح في الشكل أدناه ويمكن ملاحظة أن التحديد الشامل لـ هوية العميل يمر عبر العملية بأكملها.

المصدر: بوابة الأبحاث

عندما يمكن تداول رموز الأمان بحرية دون الاعتماد على وسطاء، KYA** (اعرف عنوانك، اعرف عنوانك، الملاحظة 1) وKYT (اعرف معاملتك، اعرف معاملتك) على **السلسلة، الملاحظة 2) تصبح ذات أهمية خاصة.

وهذا يختلف عن الأوراق المالية التقليدية.**تعتمد الأوراق المالية على هيكل مركزي، ويتم ضمان الامتثال للمعاملات بين المؤسسات من خلال "اعرف عميلك" على جميع مستويات المؤسسات. الطريقة الأكثر فعالية للمؤسسات المالية هي استخدام أدوات الامتثال للسلسلة مثل OKLink وChainasis وElliptic وغيرها من أدوات الامتثال للسلسلة لتتبع حركات الأصول الافتراضية للعملاء على السلسلة، وذلك لإجراء الإشراف على العملية بأكملها والمراقبة الكاملة -تتبع السلسلة، بهدف منع غسيل الأموال حيث تكون الحسابات (العناوين الموجودة على السلسلة) بعيدة عن الهويات الحقيقية. **

يستخدم الشكل التالي Onchain AML الخاص بـ OKLink كمثال لتوضيح كيفية استخدام المؤسسات المالية لأدوات الامتثال على السلسلة لتنفيذ إدارة المخاطر طوال دورة الحياة**، وذلك لتحقيق التعاون المتبادل بين السلسلة والسلسلة:

حاولت المؤسسات المالية مثل بنك باركليز في المملكة المتحدة استخدام الأدوات المالية المتوافقة مع السلسلة لتحديد المخاطر ومنع المخاطر الناجمة عن مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب في وقت مبكر من عام 2015. ليس هذا فحسب، فقد استثمرت المؤسسات المالية، بما في ذلك شركات التكنولوجيا المالية مثل البنوك والمدفوعات، في أدوات الامتثال على السلسلة، ووفقًا لإحصاءات المعلومات العامة، وصلت الجولة الأكبر من الاستثمار إلى 60 مليون دولار أمريكي، في حين تم تقييم أدوات الامتثال على السلسلة. من الشركات الرائدة على المسار هو أيضا ما يصل إلى ما يقرب من 10 مليار دولار امريكى.

"لقد عملنا على تنمية البيانات الموجودة على السلسلة لسنوات عديدة، وهدفنا النهائي هو أن نصبح متصفحًا متصلًا في هذا العالم الرقمي الجديد المعقد. ومع القبول المستمر للأصول الافتراضية من قبل الحكومات العالمية وحكومات هونج كونج، تم إطلاق OKLink لـ وقال نيك شياو، مدير المنتج في OKLink، إن Onchain AML ستوفر للمؤسسات المالية والمشاركين تقديم إرشادات موثوقة للامتثال.

رمز الأمان، الممثل الجديد للملكية

في نهاية اليوم، تمثل رموز الأمان الملكية مثل الأسهم والعقارات وما إلى ذلك. أكبر فرق بينها وبين الأوراق المالية هو أن كل أصل مبني على blockchain في شكل رموز (وفقًا لأحدث مقال لصندوق النقد الدولي، الرموز المميزة هي وحدات يتم صياغتها بواسطة إدخالات في دفاتر الأستاذ الرقمية التي تستخدم تقنية التشفير). كما هو الحال في سوق الأوراق المالية، يجب أن يتوافق إصدار وتداول الرموز الأمنية مع اللوائح والقواعد التنظيمية المالية.

كممثل جديد للملكية، تعني الرموز الأمنية أيضًا أن **Web3 تكسر حدود صناعة الأوراق المالية بالشكل الرقمي لرموزها المميزة، من خلال إمكانية الوصول العالمية والسيولة العالية والأمن العالي والشفافية والأتمتة والذكاء. توسيع حدود صناعة الأوراق المالية التقليدية باستمرار. ** قال ليانغ هانجينج، مدير المالية والتمويل والتكنولوجيا المالية في وكالة ترويج الاستثمار في هونج كونج، في يونيو من هذا العام أنه من مستوى حكومة هونج كونج، يعتبر ترميز الأصول (بما في ذلك الرموز الأمنية) بمثابة مستوى بعدة تريليونات فرصة عمل.

يعد الجمع بين الأدوات المالية التقليدية وتقنية blockchain موضوعًا أبديًا في الصناعة المالية العالمية. وفي الوقت نفسه، طرح هذا متطلبات جديدة للقدرات التنظيمية الفنية للهيئات التنظيمية، لكن هذا لا يؤثر على إدخال التنظيم العالمي لرموز التوريق وتحديد موقعها. بالإضافة إلى Hong Kong SFC، قام معهد Okey Cloud Chain Research Institute بتصنيف الوضع التنظيمي لترميز الأوراق المالية في البلدان الرئيسية حول العالم، كما هو موضح في الجدول أدناه.

** لن تتغير الطبيعة الأصلية للأعمال المستقبلية. "عندما تكون الصفقة على السلسلة، سيتم فتح هذه "فرصة العمل على مستوى تريليون". فقط بعد ضمان الامتثال وإدراجها في تشغيل السلسلة، يكون هذا هو الوقت الذي يتعرف فيه الاتجاه السائد حقًا على التكنولوجيا الجديدة* *