تحليل: يجب إعادة النظر في مقترح التدرج الرمادي، ماذا ستفعل لجنة الأوراق المالية والبورصات؟

المؤلف: جيك تشيرفينسكي، كبير مسؤولي السياسات، جمعية Blockchain؛ الترجمة: Jinse Finance 0xJS

1. يعد فوز Grayscale على هيئة الأوراق المالية والبورصة بمثابة فوز كبير.

نادراً ما وجدت محاكم الدائرة الفيدرالية أن الوكالات الحكومية تتصرف بشكل تعسفي وتعسفي في انتهاك لقانون الإجراءات الإدارية.

تسببت دائرة التيار المستمر في إحراج كبير للجنة الأوراق المالية والبورصات.

لكن مؤسسة التدريب الأوروبية لم تتم الموافقة عليها بعد.

2. رفضت دائرة DC بشدة ادعاء هيئة الأوراق المالية والبورصات بأن اقتراح مؤسسة Grayscale's ETF لم يكن "مصممًا لمنع الممارسات الاحتيالية والتلاعبية".

على هذا الأساس، أمضت هيئة الأوراق المالية والبورصات عقدًا كاملاً في رفض مقترحات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. لقد انتهى هذا العصر.

3. لكن المحكمة لم تأمر لجنة الأوراق المالية والبورصات بالموافقة على اقتراح مؤسسة Grayscale المتداولة في البورصة. لقد قالت ببساطة أن تحليل هيئة الأوراق المالية والبورصة بشأن مسألة "الاحتيال والتلاعب" كان خاطئًا.

الآن، يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات إعادة النظر في اقتراح Grayscale، مع الأخذ بعين الاعتبار حكم المحكمة.

ماذا ستفعل هيئة الأوراق المالية والبورصات؟

4. إحدى النظريات هي أن هيئة الأوراق المالية والبورصات سوف تختار سببًا آخر لرفض اقتراح Grayscale، مما يؤدي إلى رفع دعوى قضائية أطول وأكثر تكلفة.

هذا ممكن. من الصعب التقليل من العداء الشديد تجاه العملات المشفرة من قبل قيادة هيئة الأوراق المالية والبورصة.

هل سيقبل الرئيس جينسلر هذه الهزيمة حقًا؟

5. لكن هناك نظرية أخرى مفادها أن هيئة الأوراق المالية والبورصة ستنظر إلى قرار دائرة العاصمة باعتباره خروجًا (شبه) لطيفًا من موقفها المناهض لمؤسسة الاستثمار الأوروبية.

أنا في هذا الجانب. هذه هي الخطوة الصحيحة.

"نحن نختلف ولكننا نتبع سيادة القانون" هي ذريعة مناسبة للخروج من معركة خاسرة.

6. ستواجه هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا ضغوطًا سياسية للموافقة على صندوق استثمار متداول للبيتكوين.

الأمر لا يتعلق فقط بالتدرج الرمادي. كل التمويل التقليدي جاهز لصندوق Bitcoin ETF.

كان هناك عدد من المصدرين الآخرين الذين قدموا مقترحات لصناديق الاستثمار المتداولة هذا العام، بما في ذلك بلاك روك، في حين أطلق لاري فينك شركة قوية في واشنطن.

7. يستطيع رئيس مجلس الإدارة جينسلر أيضًا نسج سرد لحفظ ماء الوجه من خلال الموافقة على صندوق استثمار متداول للبيتكوين.

تعرضت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) لانتقادات شديدة بسبب نهجها الإنفاذي في تنظيم العملات المشفرة.

هذه فرصة لنقول "انظر، نحن لسنا مناهضين للعملات المشفرة! نحن منفتحون على الموافقة على المنتجات المناسبة!"

8. ليس لدي أدنى شك في أننا سنحصل عاجلاً أم آجلاً على صندوق استثمار متداول للبيتكوين.

والسؤال الوحيد هو ما إذا كانت هيئة الأوراق المالية والبورصة على استعداد لجعل هذا الأمر أكثر إيلاما. صدقني، إذا تم رفضك مرة أخرى، فستكون هناك دعوى قضائية أخرى.

أوصي بشدة بأن تختار هيئة الأوراق المالية والبورصة "مبكرًا" (النجاح).

دعونا ننتظر ونرى.