تعتبر Chainlink البنية التحتية الأساسية التي تحتاجها أسواق رأس المال لنقل الرمز المميز من إثبات المفهوم إلى الإنتاج. يعد دور Chainlink في دعم أسواق رأس المال ضروريًا لثلاث حالات استخدام رئيسية للرمز المميز:
تمكين الأسواق الثانوية للأصول الرمزية من خلال السماح بتسويتها على أي blockchain (عام أو خاص).
تسهيل سير عمل التسليم مقابل الدفع (DvP) من خلال القضاء على فشل المعاملات عن طريق تنفيذ المعاملات الذرية ذات السلسلة الواحدة أو عبر السلسلة وضمان التبادل غير القابل للإلغاء للأصول بين سلاسل الكتل.
من خلال دعم الاتصال بين البنية التحتية التقليدية وتقنية blockchain، يتم تحقيق مزامنة الأنظمة الموجودة على السلسلة وخارجها.
بعد ذلك، سنستكشف الوضع الحالي للترميز في أسواق رأس المال ونقدم Chainlink، قبل النظر في أمثلة من العالم الحقيقي لكيفية استفادة المؤسسات المالية من Chainlink لتحقيق الإمكانات الكاملة للترميز.
الوضع الحالي للترميز
منذ عام 2017، ظلت جهود الترميز في أسواق رأس المال إلى حد كبير في مرحلة إثبات المفهوم. وفي حين أعلنت بعض المؤسسات عن ترميز الأصول التقليدية مثل السندات، فقد ركزت هذه التجارب بشكل أساسي على الإصدار الأولي للأصول. على سبيل المثال، قد يقوم البنك الاستثماري الذي يقوم بإصدار الأصل بترميز مذكرة السندات، والحصول على المذكرة ونضجها بسرعة. حالات الاستخدام الناجحة الأخرى، خاصة تلك المتعلقة بالمعاملات المصرفية والمالية (مثل DLR وHQLAx من Broadridge)، تكون خاصة بالتطبيق ولها كيان مركزي واحد يدير عملية التكنولوجيا بأكملها.
كلا المثالين يسلطان الضوء على مشكلة مشتركة: الاحتكاك الناجم عن الافتقار إلى الاتصال السلس بين مختلف النظم البيئية والتطبيقات. ومن الجدير بالذكر أن مديري الأصول وأصحاب الأصول كانوا غائبين نسبيا من حيث المشاركة النشطة، على الرغم من أهميتهم في خلق السيولة الكافية. وتتطلب مشاركتها وجود بنية تحتية قوية على مستوى المؤسسات لإنشاء الروابط اللازمة وتسهيل تشكيل الأسواق الثانوية. يجب أن تتكامل هذه البنية التحتية لقابلية التشغيل البيني بسلاسة في الأنظمة الداخلية الحالية دون انقطاع كبير. وفي نهاية المطاف، سيعمل كل رابط إضافي على تعزيز المنفعة العامة للمنتجات المالية القائمة على تقنية البلوكشين.
Chainlink: ربط البنية التحتية الحالية بشبكة blockchain
Chainlink عبارة عن بنية تحتية على مستوى المؤسسات تمكن المؤسسات المالية من إنشاء الاتصالات اللازمة بين blockchains (متصلة بالسلسلة) والبنية التحتية الحالية (خارج السلسلة). إذا كانت مجموعة التكنولوجيا الحالية لديك تحتاج إلى إجراء "عمليات blockchain"، فما عليك سوى دمجها مع Chainlink للاتصال بسلاسل الكتل العامة والخاصة.
توفر Chainlink مجموعة من الخدمات التي تسهل نقل البيانات والرموز المميزة بين سلاسل الكتل، وتمكين الاتصال ثنائي الاتجاه بين سلاسل الكتل والأنظمة الخارجية، وتوفير الخصوصية والأتمتة وخدمات الحوسبة الأخرى. تشمل ثلاث خدمات Chainlink ذات الصلة بشكل خاص بالترميز في أسواق رأس المال ما يلي:
بروتوكول قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل (CCIP) - هذا هو بروتوكول قابلية التشغيل البيني لـ blockchain الذي يعمل كطبقة تجريد وبروتوكول مراسلة عبر السلاسل يمكّن البنية التحتية الحالية من التواصل مع أي blockchain عام أو خاص وترسل العقود الذكية المباشرة بيانات عشوائية ونقل الرموز المميزة بين سلاسل الكتل.
إثبات الاحتياطي - شبكة لا مركزية تتحقق أو تصدق على الاحتياطيات عبر السلسلة أو خارج السلسلة التي تدعم الأصول الرمزية، مما يوفر مسار تدقيق شفاف على السلسلة للمستهلكين ومصدري الأصول والتطبيقات الذكية القائمة على العقود.
الوظائف - يمكن للمؤسسات خدمة أي أصل على أي blockchain من خلال مزامنة الأحداث أو البيانات خارج السلسلة مع العمليات الموجودة على السلسلة. يمكن مزامنة أي حدث أو بيانات خارج السلسلة، مثل تعليمات تسوية المراكز، وإجراءات الشركات، والتصويت بالوكالة، وبيانات ESG، والأرباح والفوائد، وصافي قيم الأصول.
نجحت Chainlink في تمكين ما يزيد عن 8 تريليون دولار من قيمة المعاملات لتطبيقات blockchain. إن معايير الأمان الفائقة لشبكة Chainlink رائدة من قبل فريق بحث عالمي المستوى ويتم تطبيقها بواسطة عقد مستقلة مقاومة لـ Sybil في شبكات أوراكل اللامركزية (DONs) التي يديرها قادة مثل Deutsche Telekom MMS وLexisNexis وSwisscom. تتبع Chainlink نهجًا دفاعيًا متعمقًا في التطوير وحافظت على توفر عالٍ وأمان ضد التلاعب لسنوات، حتى خلال ظروف الصناعة الأكثر تقلبًا والتي لا يمكن التنبؤ بها.
حالات التطبيق الحقيقي للترميز التي حققتها Chainlink
تنقسم الأقسام التالية إلى ثلاث حالات استخدام: الأسواق الثانوية، وDvP، والمزامنة على السلسلة/خارج السلسلة.
سوق ثانوي
تعتبر الأسواق الثانوية حاسمة في الأداء الفعال لأسواق رأس المال. فهي تسهل اكتشاف السيولة والأسعار من خلال توفير منصة للمستثمرين لشراء وبيع الأدوات المالية الصادرة مسبقًا. في الوقت الحالي، تستخدم الأسواق المالية شركات الإيداع المركزية للأوراق المالية (CSDs) والبنوك الأمينة للاحتفاظ بسجلات حيازات الأوراق المالية. يمكن نقل هذه الأوراق المالية بحرية من بنك حفظ إلى آخر عبر مجموعة من معايير المراسلة مع تعليمات من أنظمة المكاتب الأمامية والمتوسطة والخلفية المختلفة. ولا تدعم هذه البنية التحتية المترابطة عمل الأسواق الثانوية فحسب، بل تساهم أيضًا في الاستقرار العام ومرونة النظام المالي العالمي.
تُمكّن Chainlink الأسواق الثانوية من الأصول المُرمزة بثلاث طرق مختلفة:
ربط المشترين والبائعين على منصات blockchain المختلفة
خلفية الأعمال
يتم تداول معظم السندات والأصول غير السائلة من خلال سوق OTC بسبب طبيعتها غير المتجانسة. لكي يصل ترميز السندات والأصول غير السائلة إلى مرحلة الإنتاج، يجب أن تكون منصات السيولة نفسها (مثل MarketAxess وTradeWeb) قادرة على إدراج هذه الرموز المميزة من مخزون صانعي السوق، أو السماح لهم بتحديد الأسعار. يعتمد أحد عناصر كيفية تحديد صانعي السوق للأسعار على مخاطر السيولة - ما مدى السرعة التي يمكنهم بها بيع المخزون لتصفية دفاترهم في نهاية يوم التداول؟ لتحقيق أقصى قدر من السيولة وتحقيق فروق أسعار جذابة تتطابق مع الأصول المصدرة تقليديًا أو تحسنها، يجب أن تكون الأصول الرمزية قادرة على التسوية على أي blockchain يرغب مديرو الأصول ومالكوها في استخدامها.
دور تشين لينك:
يوفر Chainlink CCIP للمؤسسات المالية بوابة واحدة متكاملة للتواصل مع أي blockchain عام أو خاص.
يتيح Chainlink CCIP إتاحة الأصول الرمزية على أي blockchain، وتحويلها من أصول ذات سلسلة واحدة إلى أصول أي سلسلة.
تعمل Chainlink CCIP على تسهيل تسوية DvP الآمنة عبر السلسلة من خلال المعاملات الذرية.
تحتاج شركة إدارة الأصول "أ" إلى بيع BondToken، الذي تم إصداره حاليًا على السلسلة العامة 1 ويحتفظ به أمين الصندوق.
يقوم أحد المتداولين في شركة إدارة الأصول "أ" بتسجيل الدخول إلى MarketAxess لعرض انتشار عروض الأسعار والطلبات للمتداول في سوق OTC. يمكن للمتداولين تقديم فروق أسعار أقل لأنهم يعرفون أن هذا الأصل ممكّن من Chainlink CCIP، مما يعني أنه أصل لأي سلسلة يمكن تسويته على أي سلسلة عامة أو خاصة.
يدفع المتداول فرقًا صغيرًا لنقل BondToken من السلسلة العامة 1 إلى السلسلة الخاصة 1 حتى يتمكن التاجر من الاحتفاظ بها.
ترغب شركة إدارة الأصول "ب" التي تستخدم السلسلة الخاصة 2 في شراء BondToken.
يقترح التاجر السعر ويوافق عليه. تقوم CCIP بنقل BondToken من السلسلة الخاصة 1 إلى السلسلة الخاصة 2.
دمج البنية التحتية التقليدية بسهولة مع شبكات blockchain
خلفية الأعمال
كان المشاركون في السوق المالية بطيئين في اعتماد تقنيات جديدة مثل blockchain لأن الكثير منهم لا يزالون يستخدمون الأنظمة القديمة. تعد هذه الأنظمة بقيمة هائلة، كما أن تكلفة ومخاطر استبدال أو تطوير اتصالات جديدة مرتفعة بشكل غير عادي.
على مدى السنوات القليلة الماضية، أجرت المؤسسات المالية مئات من عمليات إثبات مفاهيم البلوكتشين. ومع ذلك، فقد وصل عدد قليل من المشاريع إلى مرحلة الإنتاج، ويرجع ذلك أساسًا إلى مشاكل دمج blockchain في البنية التحتية الأساسية للأعمال. تتفاقم مشكلة الاتصال هذه بسبب الزيادة في عدد الأنظمة البيئية المتاحة لـ blockchain والتي قد تحتاج إلى التفاعل معها.
دور تشين لينك:
تعمل Chainlink CCIP على ربط البنية التحتية الحالية بأي تقنية blockchain، مما يلغي حاجة المؤسسات المالية إلى تعديل الأنظمة القديمة. يتيح ذلك للمؤسسات المالية التفاعل مع الأصول المرمزة من خلال البنية التحتية الحالية، مثل رسائل Swift وواجهات برمجة التطبيقات والمضيفين والتنسيقات التقليدية الأخرى.
مثال على السيناريو لتنفيذ CCIP:
لا يمكن لنظام إدارة الطلبات التواصل إلا عبر رسائل Swift، لذلك أريد أن أكون قادرًا على التواصل مع أي blockchain عبر Swift.
باعتباري أمينًا للبنك، أريد أن أكون قادرًا على التواصل مع أي blockchain من خلال البنية التحتية لمحفظتي أو تطبيق العميل.
يحتاج مكتبي الأوسط إلى تأكيد وتحديثات الحالة بشأن عمليات نقل الرمز المميز، مثل المعلقة أو المكتملة أو الفاشلة.
أريد أن أكون قادرًا على نشر البيانات من خادم FTP أو جدول بيانات Excel إلى عقد ذكي على blockchain.
أريد أن أكون قادرًا على نشر البيانات من اتصال MQ المضيف إلى عقد ذكي على blockchain.
توفير معايير التشغيل البيني لـ blockchain لصناعة أسواق رأس المال
خلفية الأعمال
في التطور المستمر لتكنولوجيا المعلومات، تعتمد المؤسسات المالية الكبيرة بشكل غريزي على ثلاث ركائز أساسية: المعايير والموثوقية والأمن. توفر المعايير لغة مشتركة للتعاون، وتزيد الموثوقية من الثقة في استمرارية الخدمة، ويحمي الأمان من التهديدات الضارة.
تعد معايير قابلية التشغيل البيني لـ Blockchain أمرًا بالغ الأهمية لدعم الأسواق العالمية للأصول الرمزية. ومع ذلك، فإن محاولات تحقيق قابلية التشغيل البيني حتى الآن كانت تخضع عادة لسيطرة السلطات المركزية، أو تنطوي على مجموعات تكنولوجية مجزأة، أو تطلب من المؤسسات المالية التكامل من نقطة إلى نقطة مع كل سلسلة خاصة أو عامة جديدة. مع وجود المئات من سلاسل الكتل، وإمكانية ظهور المزيد، تحتاج المؤسسات المالية إلى معيار قابلية التشغيل البيني لسلاسل الكتل والذي يتم اعتماده على نطاق واسع في جميع أنحاء الصناعة.
دور تشين لينك:
Chainlink CCIP هي بنية تحتية على مستوى المؤسسات تمكن المؤسسات المالية من توحيد إصدار وحيازة وتسوية الأصول الرمزية فيما بينها.
إن اعتماد CCIP كمعيار لقابلية التشغيل البيني لـ blockchain في أسواق رأس المال سيجلب فوائد متعددة للمؤسسات المالية.
الاتصال الموحد: يؤدي الاتصال المتسق إلى تقليل الأخطاء وسوء الفهم والحاجة إلى التدخل اليدوي.
الأتمتة والمعالجة المباشرة (STP): يمكن أن تتدفق المعاملات بسلاسة من البداية إلى التسوية دون تدخل يدوي في كل خطوة.
التغطية العالمية: تعمل الاتصالات والمعاملات السلسة بين الكيانات في مختلف البلدان على تسهيل المعاملات والمدفوعات والاستثمارات عبر الحدود.
خفض تكاليف التشغيل: تعمل الاتصالات الموحدة والأتمتة على تقليل تكاليف التشغيل عن طريق تقليل الحاجة إلى إدخال البيانات يدويًا والتحقق من صحتها.
التكامل مع الأنظمة الأخرى: يمكن دمج الرسائل مع الأنظمة والمنصات المالية الأخرى، مثل مطابقة التجارة وإدارة المخاطر وأنظمة إدارة الطلبات.
التسليم والدفع (DvP)
التسليم مقابل الدفع (DvP) هو مفهوم رئيسي في المعاملات المالية، وخاصة في سوق الأوراق المالية. فهو يقلل من مخاطر الطرف المقابل والتسوية من خلال ضمان حدوث عمليات نقل الأصول والمدفوعات المقابلة في وقت واحد. يلعب نظام DvP دورًا رئيسيًا في الحفاظ على سلامة المعاملات، مما يمنع أحد الأطراف من تسليم الأصول دون استلام الدفعة المتفق عليها، أو العكس. تعد معالجة DvP على blockchain أمرًا بالغ الأهمية لإطلاق الإمكانات الكاملة للأصول المرمزة، حيث أنها تتيح إصدار المزيد من فئات الأصول عبر السلسلة.
أمثلة من العالم الحقيقي
لتحقيق نظام بيئي للأصول الرقمية يعمل بكامل طاقته، يجب دمج المعاملات النقدية في مختلف مسارات عمل DvP. تستعد البنوك والبنوك المركزية للبدء في إصدار الرموز النقدية، مثل الودائع النقدية الرمزية والعملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، وربما باستخدام سلاسل خاصة خاصة بها أولاً. يجب أن يكون عملاؤهم، وخاصة مديري الأصول وأصحابها، قادرين على استخدام هذه الرموز النقدية بحرية لشراء الأصول في الأنظمة البيئية الأخرى الخاصة بـ blockchain. ومع ذلك، إذا أردنا زيادة فائدة الرموز النقدية، فيجب تقليل مخاطر التسوية أولاً.
دور تشين لينك
تدير CCIP سيناريوهات التسوية الذرية ذات السلسلة الواحدة والمتقاطعة والتي تتضمن الأوراق المالية الرمزية والنقد المرمز. يدعم CCIP مجموعة متنوعة من أساسيات قابلية التشغيل البيني التي يمكن استخدامها لبناء مسارات عمل متعددة عبر السلسلة (انظر المثال أدناه) والقضاء على فشل المعاملات في عمليات تبادل الأصول عبر السلسلة.
خطوة رئيسية:
يصدر البنك "أ" رمز إيداع مؤسسي يسمى BankCoin على سلسلة خاصة (أي سلسلة نقدية)، مدعومة بالنقد وأدوات الدخل الثابت قصيرة الأجل.
مدير الأصول "أ" هو أحد عملاء البنك "أ" ويحتفظ بمركز نقدي بقيمة 5 ملايين دولار في صندوقه المحتفظ به في السلسلة الخاصة في شكل BankCoin.
أصدر البنك B BondToken على السلسلة العامة 1 (أي سلسلة الرمز المميز).
شركة إدارة الأصول "ب" هي أحد عملاء البنك "ب" وقد اشترت BondToken في العرض الأولي وتحتفظ به في أحد الصناديق.
تريد شركة إدارة الأصول "ب" بيع BondToken لأن صندوقها لديه عمليات استرداد صافية في ذلك اليوم ويريد المستثمرون الحصول على النقد في أقرب وقت ممكن.
توصلت شركة إدارة الأصول "أ" وشركة إدارة الأصول "ب" إلى اتفاق مطابقة على منصة التداول خارج البورصة. يتم بعد ذلك إرسال تعليمات الرمز المميز إلى CCIP لتسهيل معاملة DvP الذرية لـ BondToken إلى BankCoin.
إن إنشاء التزامن بين الأنظمة القديمة خارج السلسلة والأنظمة البيئية blockchain الموجودة على السلسلة له فوائد بعيدة المدى ويعمل بمثابة ركيزة أساسية لتحسين الكفاءة التشغيلية والشفافية والامتثال وتعزيز تجربة العملاء. وهنا بعض الأمثلة:
الكفاءة التشغيلية: تحديثات في الوقت الفعلي للأنظمة الداخلية بناءً على أحداث blockchain أو تسوية الأصول بين السجلات خارج السلسلة والسجلات الموجودة على السلسلة.
الشفافية وقابلية التدقيق: توفير دليل فوري على السلسلة لاحتياطيات الأصول خارج السلسلة من خلال التحقق المشفر من الأصول داخل المحفظة أو التصديق من قبل شركات المحاسبة الكبرى.
الامتثال: تعمل أوراكل الامتثال على تمكين المعاملات بين عناوين المحفظة المصادق عليها على أي blockchain.
تجربة أفضل للعملاء: توفير بيانات السوق المالية (مثل التسعير) للأصول الاحتياطية لكل من السلسلة وخارجها في الوقت الفعلي، مما يزيد من ثقة المستخدمين في استخدام المنتجات المالية القائمة على تقنية blockchain.
خلفية الأعمال
تحتاج البنوك إلى بنية تحتية للتحقق من ملكية الأصول الاحتياطية خارج السلسلة مقابل الأصول الرمزية الموجودة على السلسلة. هناك أيضًا حاجة للتحقق من أن هذه الأصول الاحتياطية خارج السلسلة يتم تخزينها وإدارتها بشكل صحيح. ويتطلب ذلك إطار مراقبة قويًا ومستقلًا ومستقلًا عن البنية التحتية لكل بنك وبغض النظر عن البنك المُصدر (أي أن القائم على التحقق من مطالبات مصدر الأصول فيما يتعلق بالأصول الإضافية لا يوجد لديه تضارب في المصالح). يعد تكوين وتقييم وتكرار تقييمات الأصول الاحتياطية أمرًا بالغ الأهمية لضمان موثوقية الترميز بدرجة كافية لاستخدامه في الإنتاج.
دور تشين لينك
يوفر إثبات الاحتياطيات الخاص بـ Chainlink لـ blockchain بيانات حول الأصول الرمزية المختلفة، بينما تتيح وظائف Chainlink البيانات خارج السلسلة اللازمة لإكمال العمليات المالية للدخول إلى السلسلة.
سيناريو الحالة الحقيقية
يريد البنك "أ" استخدام الرموز النقدية/الودائع على مختلف سلاسل الكتل لعملائه.
يختار البنك "أ" حسابًا مصرفيًا وصيًا لإدارة محفظة الأصول التقليدية التي تدعم رمز الإيداع. يتم اختيار مجموعة من الأصول، وهي النقد وأذون الخزانة.
يستفيد البنك "أ" من إثبات الاحتياطيات الخاص بـ Chainlink لتزويد العملاء بالقيمة السوقية في الوقت الفعلي للأصول التي تدعم رموز الإيداع. يمكن للبنوك توفير القيمة بنفسها أو السماح لمدققي الطرف الثالث بالوصول إلى حسابات الضمان الخاصة بهم. وهذا يوفر الشفافية والثقة للعملاء لاستخدام رموز الإيداع في أنشطة سوق رأس المال ويضمن أن عرض الرمز المميز لا يتجاوز القيمة السوقية للأصول الداعمة (على سبيل المثال، منع هجمات السك اللانهائية).
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
كيف تطلق Chainlink القوة الكاملة للترميز في أسواق رأس المال؟
المؤلف: ريان لوفيل
تم إعداده بواسطة: Deep Wave TechFlow
تعتبر Chainlink البنية التحتية الأساسية التي تحتاجها أسواق رأس المال لنقل الرمز المميز من إثبات المفهوم إلى الإنتاج. يعد دور Chainlink في دعم أسواق رأس المال ضروريًا لثلاث حالات استخدام رئيسية للرمز المميز:
تمكين الأسواق الثانوية للأصول الرمزية من خلال السماح بتسويتها على أي blockchain (عام أو خاص).
تسهيل سير عمل التسليم مقابل الدفع (DvP) من خلال القضاء على فشل المعاملات عن طريق تنفيذ المعاملات الذرية ذات السلسلة الواحدة أو عبر السلسلة وضمان التبادل غير القابل للإلغاء للأصول بين سلاسل الكتل.
من خلال دعم الاتصال بين البنية التحتية التقليدية وتقنية blockchain، يتم تحقيق مزامنة الأنظمة الموجودة على السلسلة وخارجها.
بعد ذلك، سنستكشف الوضع الحالي للترميز في أسواق رأس المال ونقدم Chainlink، قبل النظر في أمثلة من العالم الحقيقي لكيفية استفادة المؤسسات المالية من Chainlink لتحقيق الإمكانات الكاملة للترميز.
الوضع الحالي للترميز
منذ عام 2017، ظلت جهود الترميز في أسواق رأس المال إلى حد كبير في مرحلة إثبات المفهوم. وفي حين أعلنت بعض المؤسسات عن ترميز الأصول التقليدية مثل السندات، فقد ركزت هذه التجارب بشكل أساسي على الإصدار الأولي للأصول. على سبيل المثال، قد يقوم البنك الاستثماري الذي يقوم بإصدار الأصل بترميز مذكرة السندات، والحصول على المذكرة ونضجها بسرعة. حالات الاستخدام الناجحة الأخرى، خاصة تلك المتعلقة بالمعاملات المصرفية والمالية (مثل DLR وHQLAx من Broadridge)، تكون خاصة بالتطبيق ولها كيان مركزي واحد يدير عملية التكنولوجيا بأكملها.
كلا المثالين يسلطان الضوء على مشكلة مشتركة: الاحتكاك الناجم عن الافتقار إلى الاتصال السلس بين مختلف النظم البيئية والتطبيقات. ومن الجدير بالذكر أن مديري الأصول وأصحاب الأصول كانوا غائبين نسبيا من حيث المشاركة النشطة، على الرغم من أهميتهم في خلق السيولة الكافية. وتتطلب مشاركتها وجود بنية تحتية قوية على مستوى المؤسسات لإنشاء الروابط اللازمة وتسهيل تشكيل الأسواق الثانوية. يجب أن تتكامل هذه البنية التحتية لقابلية التشغيل البيني بسلاسة في الأنظمة الداخلية الحالية دون انقطاع كبير. وفي نهاية المطاف، سيعمل كل رابط إضافي على تعزيز المنفعة العامة للمنتجات المالية القائمة على تقنية البلوكشين.
Chainlink: ربط البنية التحتية الحالية بشبكة blockchain
Chainlink عبارة عن بنية تحتية على مستوى المؤسسات تمكن المؤسسات المالية من إنشاء الاتصالات اللازمة بين blockchains (متصلة بالسلسلة) والبنية التحتية الحالية (خارج السلسلة). إذا كانت مجموعة التكنولوجيا الحالية لديك تحتاج إلى إجراء "عمليات blockchain"، فما عليك سوى دمجها مع Chainlink للاتصال بسلاسل الكتل العامة والخاصة.
توفر Chainlink مجموعة من الخدمات التي تسهل نقل البيانات والرموز المميزة بين سلاسل الكتل، وتمكين الاتصال ثنائي الاتجاه بين سلاسل الكتل والأنظمة الخارجية، وتوفير الخصوصية والأتمتة وخدمات الحوسبة الأخرى. تشمل ثلاث خدمات Chainlink ذات الصلة بشكل خاص بالترميز في أسواق رأس المال ما يلي:
بروتوكول قابلية التشغيل البيني عبر السلاسل (CCIP) - هذا هو بروتوكول قابلية التشغيل البيني لـ blockchain الذي يعمل كطبقة تجريد وبروتوكول مراسلة عبر السلاسل يمكّن البنية التحتية الحالية من التواصل مع أي blockchain عام أو خاص وترسل العقود الذكية المباشرة بيانات عشوائية ونقل الرموز المميزة بين سلاسل الكتل.
إثبات الاحتياطي - شبكة لا مركزية تتحقق أو تصدق على الاحتياطيات عبر السلسلة أو خارج السلسلة التي تدعم الأصول الرمزية، مما يوفر مسار تدقيق شفاف على السلسلة للمستهلكين ومصدري الأصول والتطبيقات الذكية القائمة على العقود.
الوظائف - يمكن للمؤسسات خدمة أي أصل على أي blockchain من خلال مزامنة الأحداث أو البيانات خارج السلسلة مع العمليات الموجودة على السلسلة. يمكن مزامنة أي حدث أو بيانات خارج السلسلة، مثل تعليمات تسوية المراكز، وإجراءات الشركات، والتصويت بالوكالة، وبيانات ESG، والأرباح والفوائد، وصافي قيم الأصول.
كيف يمكن لـ Chainlink فتح الوظائف الكاملة للترميز في سوق رأس المال؟
نجحت Chainlink في تمكين ما يزيد عن 8 تريليون دولار من قيمة المعاملات لتطبيقات blockchain. إن معايير الأمان الفائقة لشبكة Chainlink رائدة من قبل فريق بحث عالمي المستوى ويتم تطبيقها بواسطة عقد مستقلة مقاومة لـ Sybil في شبكات أوراكل اللامركزية (DONs) التي يديرها قادة مثل Deutsche Telekom MMS وLexisNexis وSwisscom. تتبع Chainlink نهجًا دفاعيًا متعمقًا في التطوير وحافظت على توفر عالٍ وأمان ضد التلاعب لسنوات، حتى خلال ظروف الصناعة الأكثر تقلبًا والتي لا يمكن التنبؤ بها.
حالات التطبيق الحقيقي للترميز التي حققتها Chainlink
تنقسم الأقسام التالية إلى ثلاث حالات استخدام: الأسواق الثانوية، وDvP، والمزامنة على السلسلة/خارج السلسلة.
سوق ثانوي
تعتبر الأسواق الثانوية حاسمة في الأداء الفعال لأسواق رأس المال. فهي تسهل اكتشاف السيولة والأسعار من خلال توفير منصة للمستثمرين لشراء وبيع الأدوات المالية الصادرة مسبقًا. في الوقت الحالي، تستخدم الأسواق المالية شركات الإيداع المركزية للأوراق المالية (CSDs) والبنوك الأمينة للاحتفاظ بسجلات حيازات الأوراق المالية. يمكن نقل هذه الأوراق المالية بحرية من بنك حفظ إلى آخر عبر مجموعة من معايير المراسلة مع تعليمات من أنظمة المكاتب الأمامية والمتوسطة والخلفية المختلفة. ولا تدعم هذه البنية التحتية المترابطة عمل الأسواق الثانوية فحسب، بل تساهم أيضًا في الاستقرار العام ومرونة النظام المالي العالمي.
تُمكّن Chainlink الأسواق الثانوية من الأصول المُرمزة بثلاث طرق مختلفة:
خلفية الأعمال
يتم تداول معظم السندات والأصول غير السائلة من خلال سوق OTC بسبب طبيعتها غير المتجانسة. لكي يصل ترميز السندات والأصول غير السائلة إلى مرحلة الإنتاج، يجب أن تكون منصات السيولة نفسها (مثل MarketAxess وTradeWeb) قادرة على إدراج هذه الرموز المميزة من مخزون صانعي السوق، أو السماح لهم بتحديد الأسعار. يعتمد أحد عناصر كيفية تحديد صانعي السوق للأسعار على مخاطر السيولة - ما مدى السرعة التي يمكنهم بها بيع المخزون لتصفية دفاترهم في نهاية يوم التداول؟ لتحقيق أقصى قدر من السيولة وتحقيق فروق أسعار جذابة تتطابق مع الأصول المصدرة تقليديًا أو تحسنها، يجب أن تكون الأصول الرمزية قادرة على التسوية على أي blockchain يرغب مديرو الأصول ومالكوها في استخدامها.
دور تشين لينك:
يوفر Chainlink CCIP للمؤسسات المالية بوابة واحدة متكاملة للتواصل مع أي blockchain عام أو خاص.
يتيح Chainlink CCIP إتاحة الأصول الرمزية على أي blockchain، وتحويلها من أصول ذات سلسلة واحدة إلى أصول أي سلسلة.
تعمل Chainlink CCIP على تسهيل تسوية DvP الآمنة عبر السلسلة من خلال المعاملات الذرية.
كيف يمكن لـ Chainlink إطلاق العنان للقوة الكاملة للترميز في أسواق رأس المال؟
مثال لسير العمل باستخدام Chainlink CCIP:
تحتاج شركة إدارة الأصول "أ" إلى بيع BondToken، الذي تم إصداره حاليًا على السلسلة العامة 1 ويحتفظ به أمين الصندوق.
يقوم أحد المتداولين في شركة إدارة الأصول "أ" بتسجيل الدخول إلى MarketAxess لعرض انتشار عروض الأسعار والطلبات للمتداول في سوق OTC. يمكن للمتداولين تقديم فروق أسعار أقل لأنهم يعرفون أن هذا الأصل ممكّن من Chainlink CCIP، مما يعني أنه أصل لأي سلسلة يمكن تسويته على أي سلسلة عامة أو خاصة.
يدفع المتداول فرقًا صغيرًا لنقل BondToken من السلسلة العامة 1 إلى السلسلة الخاصة 1 حتى يتمكن التاجر من الاحتفاظ بها.
ترغب شركة إدارة الأصول "ب" التي تستخدم السلسلة الخاصة 2 في شراء BondToken.
يقترح التاجر السعر ويوافق عليه. تقوم CCIP بنقل BondToken من السلسلة الخاصة 1 إلى السلسلة الخاصة 2.
خلفية الأعمال
كان المشاركون في السوق المالية بطيئين في اعتماد تقنيات جديدة مثل blockchain لأن الكثير منهم لا يزالون يستخدمون الأنظمة القديمة. تعد هذه الأنظمة بقيمة هائلة، كما أن تكلفة ومخاطر استبدال أو تطوير اتصالات جديدة مرتفعة بشكل غير عادي.
على مدى السنوات القليلة الماضية، أجرت المؤسسات المالية مئات من عمليات إثبات مفاهيم البلوكتشين. ومع ذلك، فقد وصل عدد قليل من المشاريع إلى مرحلة الإنتاج، ويرجع ذلك أساسًا إلى مشاكل دمج blockchain في البنية التحتية الأساسية للأعمال. تتفاقم مشكلة الاتصال هذه بسبب الزيادة في عدد الأنظمة البيئية المتاحة لـ blockchain والتي قد تحتاج إلى التفاعل معها.
دور تشين لينك:
تعمل Chainlink CCIP على ربط البنية التحتية الحالية بأي تقنية blockchain، مما يلغي حاجة المؤسسات المالية إلى تعديل الأنظمة القديمة. يتيح ذلك للمؤسسات المالية التفاعل مع الأصول المرمزة من خلال البنية التحتية الحالية، مثل رسائل Swift وواجهات برمجة التطبيقات والمضيفين والتنسيقات التقليدية الأخرى.
مثال على السيناريو لتنفيذ CCIP:
لا يمكن لنظام إدارة الطلبات التواصل إلا عبر رسائل Swift، لذلك أريد أن أكون قادرًا على التواصل مع أي blockchain عبر Swift.
باعتباري أمينًا للبنك، أريد أن أكون قادرًا على التواصل مع أي blockchain من خلال البنية التحتية لمحفظتي أو تطبيق العميل.
يحتاج مكتبي الأوسط إلى تأكيد وتحديثات الحالة بشأن عمليات نقل الرمز المميز، مثل المعلقة أو المكتملة أو الفاشلة.
أريد أن أكون قادرًا على نشر البيانات من خادم FTP أو جدول بيانات Excel إلى عقد ذكي على blockchain.
أريد أن أكون قادرًا على نشر البيانات من اتصال MQ المضيف إلى عقد ذكي على blockchain.
كيف يمكن لـ Chainlink فتح الوظائف الكاملة للترميز في سوق رأس المال؟
خلفية الأعمال
في التطور المستمر لتكنولوجيا المعلومات، تعتمد المؤسسات المالية الكبيرة بشكل غريزي على ثلاث ركائز أساسية: المعايير والموثوقية والأمن. توفر المعايير لغة مشتركة للتعاون، وتزيد الموثوقية من الثقة في استمرارية الخدمة، ويحمي الأمان من التهديدات الضارة.
تعد معايير قابلية التشغيل البيني لـ Blockchain أمرًا بالغ الأهمية لدعم الأسواق العالمية للأصول الرمزية. ومع ذلك، فإن محاولات تحقيق قابلية التشغيل البيني حتى الآن كانت تخضع عادة لسيطرة السلطات المركزية، أو تنطوي على مجموعات تكنولوجية مجزأة، أو تطلب من المؤسسات المالية التكامل من نقطة إلى نقطة مع كل سلسلة خاصة أو عامة جديدة. مع وجود المئات من سلاسل الكتل، وإمكانية ظهور المزيد، تحتاج المؤسسات المالية إلى معيار قابلية التشغيل البيني لسلاسل الكتل والذي يتم اعتماده على نطاق واسع في جميع أنحاء الصناعة.
دور تشين لينك:
Chainlink CCIP هي بنية تحتية على مستوى المؤسسات تمكن المؤسسات المالية من توحيد إصدار وحيازة وتسوية الأصول الرمزية فيما بينها.
إن اعتماد CCIP كمعيار لقابلية التشغيل البيني لـ blockchain في أسواق رأس المال سيجلب فوائد متعددة للمؤسسات المالية.
الاتصال الموحد: يؤدي الاتصال المتسق إلى تقليل الأخطاء وسوء الفهم والحاجة إلى التدخل اليدوي.
الأتمتة والمعالجة المباشرة (STP): يمكن أن تتدفق المعاملات بسلاسة من البداية إلى التسوية دون تدخل يدوي في كل خطوة.
التغطية العالمية: تعمل الاتصالات والمعاملات السلسة بين الكيانات في مختلف البلدان على تسهيل المعاملات والمدفوعات والاستثمارات عبر الحدود.
خفض تكاليف التشغيل: تعمل الاتصالات الموحدة والأتمتة على تقليل تكاليف التشغيل عن طريق تقليل الحاجة إلى إدخال البيانات يدويًا والتحقق من صحتها.
التكامل مع الأنظمة الأخرى: يمكن دمج الرسائل مع الأنظمة والمنصات المالية الأخرى، مثل مطابقة التجارة وإدارة المخاطر وأنظمة إدارة الطلبات.
التسليم والدفع (DvP)
التسليم مقابل الدفع (DvP) هو مفهوم رئيسي في المعاملات المالية، وخاصة في سوق الأوراق المالية. فهو يقلل من مخاطر الطرف المقابل والتسوية من خلال ضمان حدوث عمليات نقل الأصول والمدفوعات المقابلة في وقت واحد. يلعب نظام DvP دورًا رئيسيًا في الحفاظ على سلامة المعاملات، مما يمنع أحد الأطراف من تسليم الأصول دون استلام الدفعة المتفق عليها، أو العكس. تعد معالجة DvP على blockchain أمرًا بالغ الأهمية لإطلاق الإمكانات الكاملة للأصول المرمزة، حيث أنها تتيح إصدار المزيد من فئات الأصول عبر السلسلة.
أمثلة من العالم الحقيقي
لتحقيق نظام بيئي للأصول الرقمية يعمل بكامل طاقته، يجب دمج المعاملات النقدية في مختلف مسارات عمل DvP. تستعد البنوك والبنوك المركزية للبدء في إصدار الرموز النقدية، مثل الودائع النقدية الرمزية والعملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، وربما باستخدام سلاسل خاصة خاصة بها أولاً. يجب أن يكون عملاؤهم، وخاصة مديري الأصول وأصحابها، قادرين على استخدام هذه الرموز النقدية بحرية لشراء الأصول في الأنظمة البيئية الأخرى الخاصة بـ blockchain. ومع ذلك، إذا أردنا زيادة فائدة الرموز النقدية، فيجب تقليل مخاطر التسوية أولاً.
دور تشين لينك
تدير CCIP سيناريوهات التسوية الذرية ذات السلسلة الواحدة والمتقاطعة والتي تتضمن الأوراق المالية الرمزية والنقد المرمز. يدعم CCIP مجموعة متنوعة من أساسيات قابلية التشغيل البيني التي يمكن استخدامها لبناء مسارات عمل متعددة عبر السلسلة (انظر المثال أدناه) والقضاء على فشل المعاملات في عمليات تبادل الأصول عبر السلسلة.
خطوة رئيسية:
يصدر البنك "أ" رمز إيداع مؤسسي يسمى BankCoin على سلسلة خاصة (أي سلسلة نقدية)، مدعومة بالنقد وأدوات الدخل الثابت قصيرة الأجل.
مدير الأصول "أ" هو أحد عملاء البنك "أ" ويحتفظ بمركز نقدي بقيمة 5 ملايين دولار في صندوقه المحتفظ به في السلسلة الخاصة في شكل BankCoin.
أصدر البنك B BondToken على السلسلة العامة 1 (أي سلسلة الرمز المميز).
شركة إدارة الأصول "ب" هي أحد عملاء البنك "ب" وقد اشترت BondToken في العرض الأولي وتحتفظ به في أحد الصناديق.
تريد شركة إدارة الأصول "ب" بيع BondToken لأن صندوقها لديه عمليات استرداد صافية في ذلك اليوم ويريد المستثمرون الحصول على النقد في أقرب وقت ممكن.
توصلت شركة إدارة الأصول "أ" وشركة إدارة الأصول "ب" إلى اتفاق مطابقة على منصة التداول خارج البورصة. يتم بعد ذلك إرسال تعليمات الرمز المميز إلى CCIP لتسهيل معاملة DvP الذرية لـ BondToken إلى BankCoin.
كيف يمكن لـ Chainlink فتح الوظائف الكاملة للترميز في سوق رأس المال؟
كيف يمكن لـ Chainlink فتح الوظائف الكاملة للترميز في سوق رأس المال؟
كيف يمكن لـ Chainlink إطلاق العنان للقوة الكاملة للترميز في أسواق رأس المال؟
كيف يمكن لـ Chainlink إطلاق العنان للقوة الكاملة للترميز في أسواق رأس المال؟
المزامنة خارج السلسلة وعلى السلسلة
إن إنشاء التزامن بين الأنظمة القديمة خارج السلسلة والأنظمة البيئية blockchain الموجودة على السلسلة له فوائد بعيدة المدى ويعمل بمثابة ركيزة أساسية لتحسين الكفاءة التشغيلية والشفافية والامتثال وتعزيز تجربة العملاء. وهنا بعض الأمثلة:
الكفاءة التشغيلية: تحديثات في الوقت الفعلي للأنظمة الداخلية بناءً على أحداث blockchain أو تسوية الأصول بين السجلات خارج السلسلة والسجلات الموجودة على السلسلة.
الشفافية وقابلية التدقيق: توفير دليل فوري على السلسلة لاحتياطيات الأصول خارج السلسلة من خلال التحقق المشفر من الأصول داخل المحفظة أو التصديق من قبل شركات المحاسبة الكبرى.
الامتثال: تعمل أوراكل الامتثال على تمكين المعاملات بين عناوين المحفظة المصادق عليها على أي blockchain.
تجربة أفضل للعملاء: توفير بيانات السوق المالية (مثل التسعير) للأصول الاحتياطية لكل من السلسلة وخارجها في الوقت الفعلي، مما يزيد من ثقة المستخدمين في استخدام المنتجات المالية القائمة على تقنية blockchain.
خلفية الأعمال
تحتاج البنوك إلى بنية تحتية للتحقق من ملكية الأصول الاحتياطية خارج السلسلة مقابل الأصول الرمزية الموجودة على السلسلة. هناك أيضًا حاجة للتحقق من أن هذه الأصول الاحتياطية خارج السلسلة يتم تخزينها وإدارتها بشكل صحيح. ويتطلب ذلك إطار مراقبة قويًا ومستقلًا ومستقلًا عن البنية التحتية لكل بنك وبغض النظر عن البنك المُصدر (أي أن القائم على التحقق من مطالبات مصدر الأصول فيما يتعلق بالأصول الإضافية لا يوجد لديه تضارب في المصالح). يعد تكوين وتقييم وتكرار تقييمات الأصول الاحتياطية أمرًا بالغ الأهمية لضمان موثوقية الترميز بدرجة كافية لاستخدامه في الإنتاج.
دور تشين لينك
يوفر إثبات الاحتياطيات الخاص بـ Chainlink لـ blockchain بيانات حول الأصول الرمزية المختلفة، بينما تتيح وظائف Chainlink البيانات خارج السلسلة اللازمة لإكمال العمليات المالية للدخول إلى السلسلة.
سيناريو الحالة الحقيقية
يريد البنك "أ" استخدام الرموز النقدية/الودائع على مختلف سلاسل الكتل لعملائه.
يختار البنك "أ" حسابًا مصرفيًا وصيًا لإدارة محفظة الأصول التقليدية التي تدعم رمز الإيداع. يتم اختيار مجموعة من الأصول، وهي النقد وأذون الخزانة.
يستفيد البنك "أ" من إثبات الاحتياطيات الخاص بـ Chainlink لتزويد العملاء بالقيمة السوقية في الوقت الفعلي للأصول التي تدعم رموز الإيداع. يمكن للبنوك توفير القيمة بنفسها أو السماح لمدققي الطرف الثالث بالوصول إلى حسابات الضمان الخاصة بهم. وهذا يوفر الشفافية والثقة للعملاء لاستخدام رموز الإيداع في أنشطة سوق رأس المال ويضمن أن عرض الرمز المميز لا يتجاوز القيمة السوقية للأصول الداعمة (على سبيل المثال، منع هجمات السك اللانهائية).
كيف يمكن لـ Chainlink إطلاق العنان للقوة الكاملة للترميز في أسواق رأس المال؟