لقد مر أكثر من عامين منذ حظر تعدين البيتكوين في الصين والهجرة الكبيرة للقوة الحاسوبية. وقد شهدت صناعة تعدين البيتكوين تغيرات لا تمحى منذ أن قادت الحكومة الصينية معظم عمليات الصناعة إلى الخارج.
بعد هذا الحدث التاريخي، ارتفعت ربحية التعدين، واحتسب القائمون بالتعدين "الحظ الجيد" للتعدين من خلال "الدورة الفائقة لسعر التجزئة" القصيرة، ثم شهدوا انخفاضًا في سعر التجزئة خلال السوق الهابطة في عام 2022. الفترة المظلمة السعر وصلت قيمة العملة إلى 15 ألف دولار في نوفمبر من العام الماضي، وتكهن عدد قليل من المعلقين في مجال التعدين بأن السعر قد يصل إلى 30 ألف دولار بحلول منتصف عام 2023. لكن البيتكوين ولدت لتدمير توقعات الناس.
الآن بعد مرور عامين على حظر التعدين، نضجت صناعة تعدين البيتكوين كثيرًا. ليس هناك شك في أن أعمال التعدين ستكون منخفضة المستوى وعنيدة وعابرة في عام 2023، ولكن "لعبة الظل" لتعدين البيتكوين قد انتهت، وأصبحت الأعمال الداخلية لصناعة تعدين البيتكوين أكثر شفافية من ذي قبل.
واليوم، تهيمن شركات التعدين العامة والخاصة على مشهد التعدين. خاصة في أمريكا الشمالية، مع انهيار أعمال التعدين في الصين، ازدهرت صناعة تعدين البيتكوين منذ بدايتها المجيدة. وتستمر القوة الحاسوبية في الانتشار إلى مراكز التعدين الجديدة خارج الولايات المتحدة، بما في ذلك روسيا والشرق الأوسط وأمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا. لقد أصبح توزيع قوة الحوسبة على نطاق عالمي أكثر توازنا من أي وقت مضى.
يتعلم القائمون بالتعدين الدروس المستفادة من اضطراب السوق في عام 2022 مع تطور الصناعة من أيامها الأولى المتعثرة إلى النضج المتزايد اليوم. وهي تواصل المشاركة في إدارة الصناديق وممارسات التمويل، كما قامت شركات التعدين المفلسة سابقًا بإعادة هيكلتها وظهرت باستراتيجيات تشغيل أكثر سلامة.
بالنسبة لسوق تعدين البيتكوين، يمكن وصف عام 2022 بأنه عام صادم، وقد وضع الأساس للمشاركين النشطين للحصول على موطئ قدم هذا العام. مع اقترابنا من تخفيض سعر البيتكوين إلى النصف لعام 2024، لا يزال من المتوقع حدوث المزيد من التقلبات. الطاقة الرخيصة هي مفتاح هذه اللعبة، كما أن شراء آلات التعدين وإدارة الأموال هما أيضًا نقطتان يثيران قلق عمال المناجم بشكل خاص.
وستكون أي إجراءات لخفض التكاليف في هذه المجالات وفي أماكن أخرى أمرًا أساسيًا لتجاوز فترة النصف. بالنسبة لبعض عمال المناجم المحظوظين، يمكن تحقيق ذلك من خلال التفاوض على معدلات طاقة أقل، خاصة تلك الكبيرة بما يكفي للمشاركة في برامج الاستجابة للطلب على الطاقة؛ ويمكن للآخرين فقط تقليل التردد من خلال البرامج الثابتة لتقليل سرعة تشغيل الماكينة، وبالتالي تقليل فواتير الكهرباء؛ بعض عمال المناجم البحث عن مرافق أجهزة وتكاليف لوجستية أرخص؛ والبعض الآخر يعمل على خفض التكاليف عن طريق إعادة تدوير الحرارة المهدرة؛ وبالنسبة لشركات التعدين الكبيرة، فإن خفض التكاليف الإدارية هو أيضا الأكثر أهمية. إنه أمر مهم.
إذا كان الأمر كذلك، فإن تعدين البيتكوين لم يعد لعبة "التوصيل وكسب المال". سيكون المشغلون الذين لديهم إمكانية الوصول إلى أرخص الكهرباء و/أو لديهم استراتيجيات توسع وتشغيل فعالة من حيث خفض رأس المال وتكاليف التشغيل أكثر قدرة على النجاة من الانخفاض إلى النصف. منذ الحظر الصيني، تحول محور صناعة التنقيب من الشرق إلى الغرب. وأصبح دخول المستثمرين في أمريكا الشمالية إلى هذه الصناعة أسهل من أي وقت مضى، ويتدفق الاهتمام الجديد ورؤوس الأموال على هذا المجال بمعدل غير مسبوق. في العام المقبل، قد يواجه بعض المستثمرين الأكثر دنيوية، وخاصة مستثمري التجزئة الذين لديهم صفقات ضمان منخفضة موك، صعوبات.
نتوقع أن يستمر اتجاه الدمج الذي بدأ في عام 2021 ويتسارع في عام 2023 مع استمرار صناعة البيتكوين في النمو وتصبح أكثر تشابكًا مع التمويل المؤسسي. وفي الوقت نفسه، لم يكن لقوة الحوسبة الخاصة بالبيتكوين مثل هذا البصمة العالمية الواسعة من قبل، ومن المتوقع أن تستمر قوة الحوسبة الخاصة بالبيتكوين في الانتشار حول العالم.
ويتعين على عمال المناجم في أمريكا الشمالية أن يتذكروا أنهم لا يتنافسون مع جيرانهم فحسب، بل أيضا مع صناعة التعدين المزدهرة في الشرق الأوسط والصين وروسيا وأمريكا اللاتينية وأماكن أخرى.
لكل منطقة وسياق إيجابيات وسلبيات، وقد بدأ بعض القائمين بالتعدين ذوي التفكير التقدمي في نشر معدل التجزئة الخاص بهم عبر ولايات قضائية مختلفة من خلال امتلاك الاتصالات والموارد اللازمة للقيام بذلك.
في الربع الثاني من عام 2023، رأينا العديد من عمال المناجم يستفيدون من انخفاض أسعار منصات التعدين للتوسع المستقبلي. إن انتعاش عملة البيتكوين وغرفة التنفس (بمساعدة أكثر من كافية) بعد تشديد سعر قوة الحوسبة في عام 2022 يمنح القائمين بالتعدين فرصة للتنفس في قاع سعر قوة الحوسبة في عام 2022. بالنسبة للقائمين بالتعدين ذوي التكلفة المتوسطة والعالية والذين لن يحققوا أرباحًا خلال معظم فترة الربع الرابع من عام 2022، فإن انتعاش أسعار العملات واستقرار أسعار الطاقة الحاسوبية أمر بالغ الأهمية.
والآن بعد انتهاء الربع الثاني، انخفضت أسعار البيتكوين، وزادت قوة الحوسبة، ويستعد القائمون بالتعدين لعصر النصف الرابع الوحشي. بناءً على اتجاه العام الماضي، تتسارع عمليات الاندماج والاستحواذ والتوحيد وضغط الأصول في عام 2023، حيث يبحث عمال المناجم ذوو الوضع السيئ عن فرص الخروج ويضع عمال المناجم المتميزون أنفسهم بشكل إيجابي للتوسع. نتوقع أن يؤدي النصف إلى تسريع هذه الاتجاهات.
نظرًا لأن فترة الراحة لأسعار طاقة الحوسبة في الربع الثاني تقترب تدريجيًا من نهايتها، مع بقاء أقل من ثمانية أشهر حتى النصف، فإن شعار عمال المناجم بسيط أيضًا: البقاء والاستعداد.
قوة الحوسبة وصعوبة التعدين وسعر قوة الحوسبة
يتباطأ نمو الهاشرات، وترتفع صعوبة التعدين
يعد عام 2023 عامًا كبيرًا لنمو معدل تجزئة البيتكوين (وإن لم يكن بالقدر الذي توقعه القائمون بالتعدين). ستزيد قوة الحوسبة في عام 2022 أكثر من عام 2021 (عام حظر التعدين في الصين)، وسيتجاوز نمو قوة الحوسبة في عام 2023 عام 2022.
ومع ذلك، في الربع الثاني، تباطأ نمو قوة الحوسبة، مما يدل أيضًا على ظهور التأثير الثانوي لـ "الهجرة الكبيرة" لقوة الحوسبة.
يمكن ملاحظة أن التركيز العالي لقوة الحوسبة في أمريكا الشمالية (45-50٪) قد شكل تأثيرًا موسميًا جديدًا على قوة حوسبة البيتكوين: أدت موجة الحر الصيفية إلى زيادة التحميل على شبكات الطاقة في جميع أنحاء الولايات المتحدة، مما أجبر القائمين بالتعدين على تقليل حجم الحوسبة. التعدين، مما يعيق نمو قوة الحوسبة. على وجه التحديد، ارتفع متوسط قوة الحوسبة لبيتكوين لمدة سبعة أيام بنسبة 7.5٪ في الربع الثاني من عام 2023، وهو أقل بكثير من الزيادة البالغة 35٪ في الربع الأول. ويرجع هذا النمو البطيء إلى حد كبير إلى درجات الحرارة في الصيف التي تعطل العمليات في مناطق التعدين الساخنة مثل الولايات المتحدة. على الرغم من أنه من الجدير بالذكر أن نمو معدل التجزئة هذا الصيف لم يتأثر كثيرًا مقارنة بموجة الحرارة الصيفية القياسية في العام الماضي.
وفي الوقت الحاضر، زادت قوة الحوسبة الخاصة بالبيتكوين بشكل ملحوظ في عام 2023. اعتبارًا من 22 يوليو 2023، زادت قوة الحوسبة الخاصة بالبيتكوين بنسبة 50% مقارنة ببداية العام، من 255 إكساهاش/ثانية إلى 380 إكساهاش/ثانية.
الشكل 1: التغييرات في المتوسط المتحرك لمدة 7 أيام و30 يومًا لقوة حوسبة البيتكوين
مع نمو قوة الحوسبة الخاصة بالبيتكوين، زادت صعوبة تعدين البيتكوين بنسبة 8.1% في الربع الثاني من عام 2023 وبنسبة 52.5% في بداية العام (اعتبارًا من 22 يوليو 2023).
الشكل 2: نظرة عامة على التغييرات في صعوبة تعدين البيتكوين
انخفضت صعوبة التعدين بنسبة 2.94% بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 53.91 طنًا. في الصيف الماضي، قام القائمون بتعدين البيتكوين بتعديل الصعوبة ثلاث مرات متتالية مع موجة الحر التي اجتاحت الولايات المتحدة وخفضت معدل الهاش. منذ بداية عام 2023، تجنب عمال المناجم الحرارة الحارقة إلى حد كبير، ولم تسبب موجة الحر الكثير من التدخل في قوة الحوسبة. ولكن مع اقترابنا من شهر أغسطس (ثاني أكثر الشهور حرارة في تاريخ الولايات المتحدة)، يمكننا أن نرى المزيد من تعديلات الصعوبة السلبية إذا أصبح الطقس قاسيًا بدرجة كافية. على الرغم من أن أي اضطراب في قوة الحوسبة يمكن تعويضه بسهولة عن طريق التوسع في مواقع التعدين الأخرى حول العالم.
ركود قوة الحوسبة بعد الارتفاع
تذكر أننا ذكرنا في تقرير نهاية العام 2022 (إذا كنت من عمال التعدين، فلا داعي للتذكير)، أن سعر الطاقة الحاسوبية انخفض إلى القاع في الربع الأخير من العام الماضي. لقد انعكس في الربع الأول، مما يوفر بعض الراحة للقائمين بالتعدين، وفي الربع الثاني، انحسرت أسعار التجزئة وسط ازدهار NFT (سنستكشف المزيد في قسم الترتيبي/النقش)، وانتعاش أسعار البيتكوين وبطء التجزئة، وانتعشت بسرعة واستقرت في ظل مزيج من النمو.
بلغ متوسط سعر طاقة الحوسبة (معيار الدولار الأمريكي) خلال الربع الثاني 77 دولارًا أمريكيًا/PH/يوم، بزيادة قدرها 5% عن متوسط 72 دولارًا أمريكيًا/PH/يومًا في الربع الأول، وزيادة قدرها 30% من متوسط 59 دولارًا أمريكيًا/يوميًا. الرقم الهيدروجيني/اليوم في الربع الرابع. كان متوسط سعر طاقة الحوسبة (القائم على العملات المعدنية) للربع الثاني هو 0.00275 بيتكوين/PH/يوم، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 15٪ عن متوسط فترة الربع الأول.
الشكل 3: قائمة المتوسط اليومي ومتوسط 7 أيام لأسعار طاقة الحوسبة بموجب معيار الدولار الأمريكي
بشكل عام، كان الربع الثاني بمثابة متعة لعمال المناجم ذوي الأرباح الشحيحة. بالنظر إلى أن نقطة التعادل لعمال المناجم S 19 j Pro هي 51.25 دولارًا أمريكيًا/PH/يومًا عند 0.07 دولارًا أمريكيًا/كيلووات ساعة كهرباء، يمكن للمرء أن يتخيل عدد عمال المناجم الذين يشعرون بالتوتر بحلول نهاية عام 2022 (خاصة في أمريكا الشمالية)). وقد قدم الربع الأول راحة بسيطة من هذا الانكماش في الأرباح، بينما خفف الربع الثاني من الوضع بشكل أكبر.
ومع ذلك، مع توقف ارتفاع البيتكوين ووصول الصعوبة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في يوليو، عاد الضغط إلى أسعار الهاش. سعر الطاقة الحاسوبية الحالي وفقًا لمعيار الدولار الأمريكي هو 72 دولارًا أمريكيًا/PH/يوم، والسعر وفقًا لمعيار العملة هو 0.00244 BTC/PH/يوم.
الشكل 4: مقارنة العلاقة بين سعر طاقة حوسبة البيتكوين وصعوبة التعدين الترتيبي والنقش: يتوقف عمال المناجم عن "الاقتتال الداخلي" ويقعون في حب الصور بتنسيق "jpeg"
يُذكِّر عام 2023 القائمين بتعدين البيتكوين بأن رسوم المعاملات لها تأثير كبير على أرباحهم النهائية، ويمكنهم أن يشكروا جزئيًا Bored Apes وPepe jpegs على تأثيرهم.
وفي عام 2022، ستشكل رسوم المعاملات 1.63% من جميع مكافآت الكتلة. وبالمقارنة، بلغت رسوم المعاملات 4.9% حتى الآن، و2.3% في الربع الأول من عام 2023، و8.11% في الربع الثالث. لا يأتي هذا التحسن من المعاملات الاقتصادية التقليدية، ولكن من الطرق الجديدة لسك وتداول NFTs على البيتكوين.
هذه الصور الرقمية ومقاطع الفيديو والنصوص وملفات ألعاب الفيديو (نعم، حقًا) التي تسمى النقوش يمكن أن تكون بيانات عشوائية يقوم مستخدمو Bitcoin بتضمينها في معاملات Bitcoin باستخدام شروط معاملة محددة. على عكس NFTs الأخرى الموجودة على Ethereum وSolana والسلاسل الأخرى، يتم تحميل NFTs هذه فعليًا إلى blockchain. لتتبعها، يستخدم هواة الجمع النظرية الترتيبية، وهي الطريقة الرياضية لترتيب الأرقام، لتمييز كل معاملة بساتوشي واحد، والذي يكون بمثابة "صك" للنقش. على أساس ما يدخل أولاً يخرج أولاً، يمكن لنظرية الأعداد الترتيبية تتبع كل ساتوشي منذ كتلة التكوين.
مثل الأوراق النقدية والعملات المعدنية، سيبحث هواة جمع العملات أيضًا عن العملات النادرة ذات القيمة النقدية، وقد فتح اتجاه النقش سوقًا لـ "العملات المعدنية النادرة".
تسببت مناقشات مثل النقوش والنظرية الترتيبية في مناقشات في دائرة العملات المشفرة، مما أدى إلى انفجار نشاط المعاملات الجماعية على blockchain Bitcoin، بحيث وصلت رسوم المعاملات إلى أعلى مستوى منذ أكتوبر 2020.
الشكل 5: نظرة عامة على مستويات ندرة بيتكوين "ساتوشي" الترتيبية والنقوش جعلت رسوم المعاملات تصل إلى مستوى قياسي
قدم كيسي رودارمور لأول مرة مفهوم الأرقام الترتيبية والنقوش في يناير من هذا العام، على الرغم من أنه وآخرون بدأوا تجربة هذه التكنولوجيا في ديسمبر.
لفتت تقنية Inscription انتباه عالم التشفير في شهر فبراير، وهرع المتبنون الأوائل إلى كتابة الفن الرقمي والمقتنيات المتنوعة. وقد اجتذب هذا النهج الجديد تجاه NFTs العديد من متداولي وجامعي ومبدعي NFT من نظام Ethereum البيئي، وهي الهجرة التي أدت إلى تسريع الجنون والازدهار في رسوم المعاملات. حتى الآن، هناك أكثر من 19.6 مليون نقش على blockchain الخاص بالبيتكوين.
سمح اعتماد النقوش الترتيبية في فبراير لعمال المناجم على الفور بمضاعفة إيراداتهم لعام 2022 من رسوم المعاملات. في عام 2022، سيكون متوسط حصة المكافآت المجمعة من رسوم المعاملات 1.63%، بينما حتى الآن، يبلغ متوسط الحصة في الربع الأول 2.3%، ومتوسط الحصة في الربع الثاني 8.11%، ومتوسط الحصة على مدار العام 4.9%.
عندما بلغ جنون النقش ذروته في شهر مايو، كان القائمون بالتعدين يكسبون من رسوم المعاملات أكثر من إعانات دعم الكتلة، وحتى الكتل التي تحتوي على 12.5 أو أكثر من عملات البيتكوين في المكافآت كانت شائعة، كما كان الحال. إنه دعم الكتلة لفترة النصف السابقة.
الشكل 6: نظرة عامة على نسبة رسوم المعاملات في مكافآت الكتلة وعدد المعاملات التغييرات في سعة الكتلة في ظل موجة التسجيلات
تعتبر النقوش مثيرة للجدل لعدد من الأسباب، أحد الأسباب الرئيسية هو أنها تستفيد من امتيازات البيانات التي تقدمها SegWit. يتم تخزين بيانات النقش في جزء الشاهد من الكتلة (تم تقديمه مع ترقية Segregrated Witness (SegWit) لعام 2017). تكاليف نقل البيانات الشاهدة لكل بايت أقل من كتل البيانات الأخرى في المعاملات العادية، لذلك تتطلب معاملات التسجيل تكاليف معاملات أقل (ساتوشي) لكل بايت من البيانات. يمكننا أن نرى التأثير النهائي لخصومات SegWit في الرسم البياني أدناه، حيث توضح الفجوة بين عدد المعاملات وحجم الكتلة من فبراير إلى مايو بشكل جيد تأثير خصومات الشهود على ديناميكيات رسوم التسجيل المبكرة. تمتلئ الكتل ببيانات النقوش (مثل الصور والنصوص)، لكن عدد المعاملات (الذي زاد) لم يزد بمعدل ينذر بالخطر.
الشكل 8: مكافأة كتلة نسبة رسوم المعاملة ونظرة عامة على حجم الكتلة
وفي الربع الثاني، سيطرت "رموز BRC-20" على سوق التسجيل، وبدأ عدد معاملات التسجيل ورسوم المعاملات الفعلية في إظهار اتجاه تصاعدي. كانت النقوش الأصلية في الغالب بتنسيق JPG وتنسيقات صور أخرى، لكن معاملات BRC-20 تتطلب مساحة أقل للشهود ومساحة أكبر لحقول المعاملات، مما يحفز مستوى مختلف تمامًا من نشاط المعاملات.
وكما يظهر الرسم البياني أدناه، تسارع نشاط المعاملات في أبريل وبلغ ذروته في أوائل مايو.
الشكل 9: متوسط حجم تداول الاكتتاب اليومي وحجم تداوله الإجمالي
تم إطلاق معيار الرمز المميز BRC-20 في البداية في أبريل 2023، وأخيرًا جلب طفرة سك العملات الشبيهة بالإيثريوم إلى عالم النقوش. في السابق، كان صانعو Inscription يقومون بسك مجموعة كاملة ثم بيعها بالمزاد العلني بطريقة أساسية للغاية خارج البورصة على خوادم Discord وTwitter ومنتديات أخرى، على عكس الرموز المميزة الأخرى على سلاسل أخرى مثل Ethereum وSolana. في سلاسل الكتل مثل Ethereum وSolana، يمكن للمستخدمين سك NFTs الخاصة بهم من المجموعات المكتسبة بالمزاد، ولكن بالنسبة لهواة جمع النقش، لا يوجد هذا الخيار.
يغير معيار BRC-20 ذلك. الآن، باستخدام حقل OP_CODE الخاص بـ Bitcoin، يمكن للمنشئين القابلين للتحصيل إنشاء معلمات رمزية بإمدادات ثابتة. بعد بث القالب، يمكن لأي شخص سك العملات المميزة في السلسلة باتباع معلمات الرمز المميز. عندما أصبح BRC-20 شائعًا في شهر مايو، شجعت آلية أسبقية الحضور النسّاخين على تقديم عطاءات على الرسوم ليكونوا أول من يقوم بسك العملات الرمزية للسلسلة الجديدة. معاملات التعدين هذه هي أيضًا معاملات OP_CODE، لذا فهي لا تحصل على خصم SegWit، نظرًا لأن كل بايت يكلف أكثر.
لن يستفيد حافز التعدين ومعاملات BRC-20 بشكل كبير من خصومات SegWit، مما يؤدي إلى ارتفاع رسوم المعاملات في مايو كما هو موضح في الرسم البياني أدناه. يمكننا أيضًا أن نلاحظ أن نشاط سك العملة بدأ في الاستقرار في شهر يوليو بعد أن شهد ارتفاعًا في القطع المكافئ في شهر مايو.
الشكل 11: (التسجيل) متوسط رسوم المعاملات اليومية وإجمالي رسوم المعاملات
ظهرت الموجة الأولى من جنون NFT في Ethereum في شكل CryptoKitties في عام 2017، ولكن لم تبدأ NFT حقًا في إحداث تأثير ثقافي كبير إلا بعد السوق الصاعدة التاريخية في عام 2021. على سبيل المثال، لعب كل من Eminem وSnoop Dogg دور قرود تشعر بالملل خلال عرض افتراضي في حفل توزيع جوائز MTV Video Music Awards (VMAs). بدأت NFT في الاندماج في الحياة اليومية للناس، ناهيك عن تأثيرها على دخل عمال المناجم.
نتوقع أن تتمتع Ordinal Inscription بقوة بقاء مماثلة وأن تخلق دورات ازدهار وكساد في رسوم المعاملات الدورية خلال ظروف السوق الصاعدة، خاصة عندما يكون الاهتمام بالبيتكوين والعملات المشفرة مرتفعًا.
ومع ذلك، هذا لا يعني أنه يجب على القائمين بالتعدين الرهان على Inscription للحفاظ على سعر قوة الحوسبة الخاصة بهم دون تغيير. نعتقد أن المقتنيات الرقمية قد استحوذت على الوعي الثقافي، ومن المتوقع أن يؤدي اتجاه التسجيل إلى زيادة أرباح القائمين بالتعدين في المستقبل، خاصة مع بدء المطورين ورجال الأعمال في تجربة تطبيقات جديدة باستخدام الكتل الفضائية.
أسعار آلات التعدين تميل إلى الاستقرار
كانت أسعار منصات تعدين البيتكوين في انخفاض حر منذ نهاية السوق الصاعدة في ديسمبر 2021، ولكن في الربع الثالث من عام 2023، يبدو أن أسعار منصات التعدين تظهر علامات الانتعاش، على الأقل في الوقت الحالي.
لا تزال الأسعار عمومًا في اتجاه هبوطي، لكن بيانات السوق تظهر علامات على أن أسعار آلات التعدين قد تستقر في يوليو، خاصة بالنسبة لمعدات الجيل الجديد. ندرج أدناه التغيرات ربع السنوية في الأسعار لبعض نماذج آلات التعدين الشائعة (تأتي البيانات من منصة تداول آلات التعدين في الأقصر RFQ).
· S 19 XP (-2.64%) · S 19 j Pro+ (2.07%) · M 30 S++ 112 TH/s (-10.34%) · S 19 Pro 110 TH/s (-15.63%) · S 19 j Pro 104 ث/ث (-16.88%) · M 30 ق 88 ث/ث (-25%)
يمكن أن نرى بوضوح أن نماذج الجيل الجديد ذات القدرة الحاسوبية المنخفضة مثل S 19 وM 30 S بدأت تفقد شعبيتها تدريجيًا، في حين أن مميزات نماذج الجيل الجديد مثل S 19 XP آخذة في الارتفاع (حيث يبحث عمال المناجم عن المزيد من الكفاءة) آلات لمواجهة التخفيض القادم نصف المدة).
كما يمكن ملاحظة من الرسم البياني لتغيرات أسعار آلات التعدين في الربع الثاني من عام 2022 أدناه أنه على الرغم من انخفاض سعر آلات تعدين بيتكوين في الربع الثاني من عام 2022، إلا أنها بدأت في الانتعاش في يونيو ويوليو، وخاصة الجيل التالي النماذج المذكورة سابقا .
الشكل 12: مخطط اتجاه السعر للنماذج الشائعة
ومن الجدير بالذكر أننا شهدنا زيادة قيمة S 19 j Pro + في نهاية الربع مقارنة بنماذج سلسلة S 19 j الأخرى، مع علاوة لكل وحدة TH. تم إطلاق S 19 j Pro + للتو، وكما هو الحال مع الأجهزة الجديدة السابقة، يكون السعر أقل عندما يقوم القائمون بالتعدين بوضع أوامر آجلة ولا يعرفون أداء الجهاز. وبينما لاحظ القائمون بالتعدين تدريجيًا عمل S 19j Pro + وانتقال التداول من سوق العقود الآجلة إلى السوق الفورية، انتعشت أسعار الآلات مع انحسار حالة عدم اليقين وأصبحت النماذج أكثر شفافية. لقد رأينا أيضًا ديناميكية التسعير هذه مع S 19 XP، الذي تم طرحه للبيع في الصيف الماضي.
والجدير بالذكر أن أجهزة الجيل الجديد مثل S 19j Pro وS 19 Pro وM 30 S++ يتم تداولها بشكل كبير حاليًا. بالنسبة لمعظم المشغلين، بدأت النماذج الأقدم من هذه السلسلة، مثل S 19 وM 30 S العادية، تصبح أقل شعبية، وهو ما يمكن رؤيته في انخفاض سعر M 30 S في الرسم البياني أعلاه (في عام 2022 في نوفمبر من هذا العام، عندما انخفض سعر الطاقة الحاسوبية إلى أدنى مستوى له على الإطلاق، يمكنك أن ترى أن قيمة M 30 S انخفضت بشكل حاد).
بالنسبة للقائمين بالتعدين الذين تكون تكاليف عمليات التعدين الخاصة بهم مساوية أو أعلى من متوسط سعر الكهرباء (على سبيل المثال 0.075 دولار/كيلوواط ساعة)، فإن أي نموذج بقيمة كفاءة أقل من 34 جول/تيرا هاش لا يستحق الاستثمار فيه (ما لم تكن عملة البيتكوين في الـ 12 التالية بالطبع، نحن لن أراهن على هذا الموقف، والذي سيتم تحليله بشكل أكبر في جزء دورة عودة آلات التعدين في هذا التقرير). مع انخفاض قيمة البيتكوين إلى النصف في عام 2024 وإطلاق عدد كبير من الأجهزة الجديدة في عامي 2023 و2024، ستكون آلات الجيل التالي بالأمس هي آلات الدهر الوسيط للغد. ومع ذلك، اعتمادًا على سعر كل TH، قد يكون الاستثمار في آلات الدهر الوسيط وآلات الجيل الجديد استراتيجية جيدة لمضاعفة الأرباح، بشرط أن يكون 2024/2025 سوقًا صاعدة. تمامًا مثل العام الماضي عندما اشترى عمال المناجم S 9 مقابل أجر زهيد وباعوها بسعر 50 دولارًا أمريكيًا في الجزء العلوي من السوق الصاعدة لعام 2021.
ارتفاع قسط S19XP
مع قيام عمال المناجم بتوسيع عمليات التعدين الخاصة بهم استعدادًا لتخفيض عملة البيتكوين إلى النصف في عام 2024، فإن أسعار التجزئة وأسعار البيتكوين ليست هي العوامل الوحيدة التي يزنها عمال المناجم عند تقييم أجهزة التعدين. أطلقت Bitmain وMicroBT عدة نماذج جديدة في عام 2023، ومثل جميع الأجهزة الجديدة، فإن القائمين بالتعدين غير متأكدين من أدائها. وباعتبارها الجهاز الرئيسي لآلة التعدين من الجيل التالي من Bitmain، Antminer S 19 وفقًا لما ذكرته مذكرة التعدين الخاصة بـ Compass، فإن القائمين بالتعدين يعتبرونها عمومًا آلة مستقرة.
مع اقتراب فترة النصف، يعطي القائمون بالتعدين الأولوية للآلات التي تتمتع بمزايا الكفاءة والقدرة الحاسوبية. ومن ثم، فإن قسط أجهزة الجيل التالي مثل Antminer S 19 XP وWhatmsiner M 50 S++ وما إلى ذلك آخذ في الارتفاع مقارنة بأجهزتهم القديمة.
الشكل 13: مقارنة الأسعار المميزة بين S19XP والنماذج الأخرى
كما يظهر الرسم البياني أعلاه، وصلت علاوة S 19 XP إلى أدنى مستوياتها في الربع الثاني، ولكنها كانت في اتجاه تصاعدي منذ يونيو. ومع اقتراب الربع الثالث، تقترب أقساط S 19 XP من أعلى المستويات التي شوهدت في أواخر العام الماضي، عندما كان تداول البيتكوين عند 15000 دولار إلى 16000 دولار وكان كل محلل يدعو إلى خفض الأسعار. ومع تعافي عملة البيتكوين بسرعة في الربع الثاني وارتفاع رسوم المعاملات وسط جنون النقش، استمرت أسعار التجزئة في الارتفاع، وكانت أقساط التأمين المنخفضة نسبيًا في الربع الأخير استجابة لتحسن ديناميكيات السوق. عندما تتحسن التكلفة الحدية للتعدين، لا يحتاج القائمون بالتعدين إلى استبدال الأجهزة الفعالة بشكل عاجل، وبالتالي تنخفض علاوة XP أيضًا. الآن عاد سعر الطاقة الحاسوبية إلى مستوى غير مؤكد، خاصة وأن التنصيف لا يزال على بعد 9 أشهر، ويميل القائمون بالتعدين بشكل متزايد إلى الرجوع إلى اقتصاد التعدين بعد التنصيف، مما تسبب في ارتفاع الأقساط مرة أخرى.
لاحظنا أيضًا أن سلسلة M 50 S تحمل سعرًا أعلى مقارنةً بـ Antminer S 19 XP. نعتقد أن هناك سببين لهذه العلاوة: 1) تنتج Bitmain أجهزة أكثر من MicroBT وبالتالي يمكنها الحصول على أسعار أفضل من الشركة المصنعة للرقائق، و2) أصبح Whatsminer منافسًا قويًا لـ Antminer.
بينما يستعد عمال المناجم للتخفيض إلى النصف، أصبحت نماذج الجيل التالي خيارهم الأول. كما زادت أقساطها بشكل مطرد على مدار العام.
موديلات جديدة وموديلات مبردة بالماء ومبردة بالزيت
بالحديث عن المعدات الجديدة، إليك بعض نماذج أجهزة التعدين الجديدة التي تم إطلاقها في الربع الأخير.
· S 19 ي XP(151 تيراهيرتز/ثانية) - 21.5 جول/تيرا هيرتز
لقد بدأنا نلاحظ ظهور المزيد والمزيد من منصات التعدين المبردة بالماء والمبردة بالزيت، خاصة مع اقتراب النصف إلى النصف وتوسيع الشركات المصنعة لعروضها لهذه الأنواع من عمال المناجم. في ظل الظروف العادية، يمكن لهذه الآلات أن تزود القائمين بالتعدين بضعف قوة الحوسبة بنفس مدخلات الطاقة، وعندما يتم رفع تردد تشغيلها، يمكنها توفير المزيد من قوة الحوسبة.
ومع ذلك، يأتي هذا الناتج مصحوبًا بتكاليف: ارتفاع النفقات الرأسمالية، والمزيد من الأجهزة، والمزيد من تكاليف الصيانة.
التبريد المائي: التبريد المائي، المعروف أيضًا باسم التبريد السائل، يستخدم تكنولوجيا تبريد الماء البارد ويستخدم الماء منزوع الأيونات كوسيط لنقل الحرارة. على عكس التبريد الغمر، يستخدم التبريد الهيدروليكي عادة نظام حلقة مغلقة حيث يتم تدوير الماء من خلال المبادلات الحرارية دون لمس المكونات الكهربائية. تتيح هذه الطريقة نقل الحرارة بكفاءة بسبب السعة الحرارية العالية للماء مقارنة بالهواء والزيت. يوفر التبريد الهيدروليكي مزايا مثل تحسين كفاءة التبريد وقابلية التوسع والمرونة وانخفاض تكاليف التشغيل مقارنة بالحلول المبردة بالهواء.
التبريد الغمر: يعمل التبريد الغمر على غمر المكونات الإلكترونية، مثل الخوادم أو رقائق التعدين، في سائل أو مبرد غير موصل للكهرباء. تضع طريقة التبريد هذه المكونات على اتصال مباشر مع سائل التبريد، مما يوفر تبديدًا أفضل للحرارة. يوفر التبريد الغمر العديد من المزايا، بما في ذلك كفاءة التبريد المحسنة، وتقليل الضغط الحراري، وزيادة الأداء، وعمر أطول للمعدات، وبصمة مادية أصغر. ومن خلال التخلص من الحاجة إلى تبريد الهواء، يتيح التبريد المغمور عمليات نشر عالية الكثافة ويقلل التلوث الضوضائي في بيئات الحوسبة.
هناك العديد من أوجه التشابه في البنية التحتية المدعومة بأنظمة الغمر السائل والتبريد المائي. تشمل المكونات الرئيسية لنظام التبريد الغاطس ما يلي:
· خزان المياه
· المبرد
· المضخة
· نظام التصفية
· مبادل حراري
· نظام التحكم
· وحدة توزيع الطاقة (PDU)
تشمل المكونات الرئيسية لنظام التبريد الهيدروليكي ما يلي:
· الرف
· المبرد
· نظام فلترة المضخة
· مبادل حراري
· نظام التحكم
· وحدة توزيع الطاقة (PDU)
الفرق الأكبر هو سائل التبريد (الماء أو الزيت العازل أو ما شابه ذلك من السوائل غير الموصلة) المستخدم في نظام التبريد. يستخدم نظام التبريد الهيدروليكي الماء منزوع الأيونات الخاص كمبرد. يعد الحفاظ على جودة المياه وتقليل التأثير البيئي من الجوانب الرئيسية لإعداد التعدين المائي. يستخدم القائمون بالتعدين عددًا من التقنيات والتدابير للحفاظ على تناغم عمال تعدين البيتكوين الهيدروني، مثل أنظمة الترشيح لإزالة الرواسب والشوائب، والاختبار المنتظم لجودة المياه، وتعديلات الرقم الهيدروجيني، وإزالة الملوثات من خلال المعالجات الكيميائية، والامتثال للعوامل البيئية. يساعد تنفيذ نظام إعادة تدوير المياه وإعادة استخدامها على تقليل استهلاك المياه، ويضمن الامتثال للوائح المحلية إدارة التصريف بشكل سليم. فيما بينهما، توصي شركة MicroBT باستخدام الماء منزوع الأيونات الأساسي الذي يتوافق مع المعيار الوطني GM/T 6682-2008.
بينما في نظام التبريد بالغمر السائل، يجب أن يكون السائل غير موصل لأنه يتصل مباشرة بمكونات التعدين. يعتمد اختيار سائل التبريد على عوامل مختلفة مثل خصائص العزل الكهربائي، والتوصيل الحراري، والتوافق مع المكونات الإلكترونية. عادةً ما يستخدم عمال المناجم السوائل المعتمدة على الفلوروكربون مثل 3M أو Novec أو Galden في أنظمة التبريد الغاطسة لأنها غير موصلة للكهرباء ولها نقطة غليان عالية. تتيح هذه المبردات نقل الحرارة بكفاءة مع ضمان سلامة المكونات المغمورة.
ومن المتوقع أن تستمر المناجم المبردة بالزيت والمبردة بالماء في توليد إجمالي قوة الحوسبة الخاصة بالبيتكوين بشكل ثابت خلال السنوات القليلة المقبلة. ونحن نشهد بالفعل أن هذا أصبح المعيار في أسواق الشرق الأوسط مثل دولة الإمارات العربية المتحدة، والتي بدأت في الظهور وستستمر في رؤية استثمارات ضخمة في هذه الصناعة.
الموديلات الجديدة القادمة وشرائح 3 نانومتر في عام 2024
يقول Word أن الجيل التالي من آلات تعدين البيتكوين من Bitmain، سلسلة S 21، قد يتم إصداره في العام المقبل. وكان من المقرر أصلاً إطلاق Antminer S 21 في عام 2025، لكنه قد يكون متاحًا للطلب المسبق في العام المقبل. من المتوقع أن تتمتع هذه الآلات بكفاءة تتراوح بين 14-15 جول/تيرا ها، لكن لا يمكن تحديد مواصفاتها الدقيقة وقدرتها الحاسوبية في الوقت الحالي. هذه مجرد شائعة في الوقت الحالي، ولكن من الواضح أن Bitmain تعمل على خط جديد من أجهزة Antminers الأكثر كفاءة وقوة من النماذج الحالية.
على الرغم من التكهنات فقط، فإننا نعتقد أن هذه الأجهزة ستستخدم شرائح 3 نانومتر، وقد ورد أن MicroBT استخدمت شرائح Samsung 3 نانومتر في طراز Whatsminer M 56 s++ المبرد بالزيت.
وضع سوق الكهرباء مستقر
وفي عام 2023، يبدو أن سوق الكهرباء يعود تدريجيا إلى طبيعته، خاصة في العديد من الولايات في الولايات المتحدة، حيث بدأت أسعار الكهرباء في الانخفاض من أعلى مستوياتها في عام 2022. أصبح الآن بإمكان القائمين بتعدين البيتكوين في جميع أنحاء العالم أن "يتنفسوا الصعداء" حيث تعود الأسعار تدريجيًا إلى وضعها الطبيعي، وتولي الصناعة الآن اهتمامًا ضئيلًا نسبيًا للموضوع، على الأقل علنًا وفي تقارير وسائل الإعلام.
على الرغم من أن الأمور تبدو أفضل من العام الماضي، إلا أنه يجب على عمال المناجم أن يكونوا حذرين وألا يعتقدوا أنهم شهدوا نهاية أزمة الطاقة. ولا تزال هناك اختلالات خطيرة في أسواق الطاقة العالمية، والتي من المرجح أن تؤدي إلى ارتفاع أسعار الكهرباء مرة أخرى، خاصة في حالة الطقس المتطرف.
سيناقش هذا الفصل اتجاهات سوق الطاقة التي قد يكون لها تأثير إيجابي أو سلبي على وصول عمال المناجم إلى الكهرباء الرخيصة. واستنادًا إلى البيانات التاريخية والتوقعات المستقبلية، نقوم أيضًا بتحليل أسعار الكهرباء التي يحتاج عمال المناجم إلى استخدامها للطاقة الحاسوبية بعد النصف.
أسعار الغاز الطبيعي تعود إلى طبيعتها تدريجياً
في معظم أسواق الكهرباء الحديثة، يتم تحديد سعر الكهرباء من خلال الاختبار الأخير لسهولة التوزيع: التكلفة الحدية لإنتاج مصدر الطاقة، والذي عادة ما يكون محطة طاقة تعمل بالغاز الطبيعي. نظرًا لأهمية أسعار الغاز الطبيعي لسوق الكهرباء، يحلل هذا القسم الفرعي الوضع الحالي لسوق الغاز الطبيعي العالمي ويقدم أحدث التطورات في سوق الكهرباء الدولي لفهم الاتجاهات المستقبلية بشكل أفضل.
كما ترون من الرسم البياني أدناه، ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق في أوروبا والولايات المتحدة في النصف الثاني من عام 2022. وكما هو متوقع، ارتفعت أسعار الكهرباء أيضًا، مما تسبب في معاناة الجزء غير المحمي من صناعة تعدين البيتكوين العالمية من مشاكل خطيرة. في نهاية عام 2022، أعلنت شركتا Compute North وCore Scientific، وهما من أكبر مزودي استضافة تعدين البيتكوين في أمريكا الشمالية، إفلاسهما، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع تكاليف الكهرباء.
الشكل 14: مقارنة أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا والولايات المتحدة
ومن حسن الحظ أن الطبيعة منحت أوروبا بأعجوبة فصل الشتاء الأكثر اعتدالا على الإطلاق. وأدى ذلك إلى انخفاض الطلب على الغاز بشكل كبير، مما سمح للدول الأوروبية بتجديد مخزوناتها. ونتيجة لذلك، انخفض السعر القياسي للغاز الأوروبي (TTF الهولندي) بشكل حاد وهو الآن عند أدنى مستوى معدل حسب التضخم منذ سبتمبر 2020، عند 25.96 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، أي ما يعادل انخفاضه منذ ذروته البالغة 346 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية في أغسطس 2022 93 %.
كما انخفض مؤشر الغاز الطبيعي الأمريكي (هنري هاب)، على الرغم من أن الانخفاض كان أقل منه في أوروبا. حاليًا، يبلغ سعره 2.56 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، بانخفاض 73٪ عن ذروته في أغسطس 2022 البالغة 9.34 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية.
ومع ذلك، من المرجح أن ترتفع أسعار الغاز الطبيعي قليلاً في الأشهر المقبلة، وفقاً لإدارة معلومات الطاقة الأمريكية وإجماع السوق. وتتوقع إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن يبلغ متوسط أسعار مركز هنري 2.80 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية في النصف الثاني من هذا العام، أي أعلى بنسبة 10% من السعر الحالي البالغ 2.56 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية. وتتوافق هذه التوقعات مع إجماع السوق، الذي يتوقع، وفقًا لمنحنى العقود الآجلة في الرسم البياني أعلاه، أن ترتفع أسعار الغاز الطبيعي قليلاً في الشتاء المقبل قبل أن تنخفض في الربيع.
من الصعب للغاية التنبؤ بأسعار الغاز الطبيعي
ولذلك، يعتقد الخبراء أن أسعار الغاز الطبيعي ستبقى عند مستويات مريحة نسبيا خلال الأشهر المقبلة. وليس لدينا أي سبب لمعارضة هذا الإجماع. ومع ذلك، لا بد من التأكيد على أنه في هذا العصر الذي يتسم بظروف السوق المتقلبة، فإن أي توقعات لأسعار الطاقة تكون عرضة لعدم اليقين. نظرًا للأحداث الجيوسياسية المستمرة وقضايا سوق الطاقة الهيكلية في أوروبا، فإن التنبؤ بأسعار الغاز والكهرباء أكثر تعقيدًا ولا يمكن التنبؤ بها من الناحية التاريخية.
لذلك يجب على عمال المناجم الاستعداد لأسوأ السيناريوهات والتحوط بشكل مثالي لتكاليف مدخلات الكهرباء خلال الأشهر والسنوات القادمة.
أسعار الكهرباء في الولايات المتحدة تنخفض من مستويات قياسية
أسعار الغاز الطبيعي والكهرباء مترابطة، لذا فإن مسار الغاز الطبيعي هو هدف مشترك لأسعار الكهرباء العالمية. في هذا القسم، نلقي نظرة فاحصة على توقعات أسعار الكهرباء الصناعية المستقبلية حسب الولاية في الولايات المتحدة.
كما يظهر الرسم البياني أدناه، انخفضت أسعار الكهرباء بشكل ملحوظ في معظم الولايات الأمريكية خلال العام الماضي.
الشكل 15: مقارنة متوسط أسعار الكهرباء الصناعية في الولايات الأمريكية في الربع الثاني من عام 2023 والربع الثاني من عام 2022
وقد ساعد انخفاض أسعار الغاز الطبيعي في العديد من الولايات، وسيكون صيف عام 2023 أكثر تسامحًا من الحرارة القياسية في العام الماضي. وكما سنذكر لاحقًا، فقد انخفضت معدلات التوزيع المشترك أو ظلت ثابتة في الولايات الفردية بناءً على أسعار الكهرباء.
المضاربة على أسعار الكهرباء الصناعية المستقبلية من قبل الولايات الأمريكية
وبينما تعمل الأحزاب السياسية على تقسيم المواطنين حول كل موضوع، من العمل الإيجابي إلى فيلم باربي الجديد، فمن المحتم أن تقع سياسة الطاقة في مرمى نيران الحروب الثقافية. بشكل عام (تكساس استثناء ملحوظ)، تعطي الولايات الحمراء الأولوية للوقود الأحفوري والبطاريات النووية، فضلا عن الطاقة الكهرومائية (مع مصادر الطاقة المتجددة حيثما يكون ذلك منطقيا). وفي الوقت نفسه، فإن الولايات الزرقاء، ولا سيما كاليفورنيا ونيويورك، تضع مصادر الطاقة المتجددة مثل الطاقة الشمسية وطاقة الرياح على حساب الطاقة النووية والغاز الطبيعي.
تحليل وضع خفض الإنتاج الصيفي في تكساس
يعد الصيف هو الموسم الأكثر تحديًا بالنسبة للقائمين بتعدين البيتكوين في أمريكا الشمالية لسببين. ولا يقتصر الأمر على زيادة الطلب على التبريد خلال حرارة الصيف المرتفعة فحسب، بل تميل أسعار الكهرباء الفورية إلى الارتفاع لأن الجميع يقومون بتشغيل مكيفات الهواء، وعادة ما يكون الصيف هو وقت موسم الذروة والنشاط السياحي. غالبًا ما تجبر أسعار الكهرباء المرتفعة عمال المناجم على تقليل عملياتهم بشكل دوري. في هذا الفصل، نقوم بتحليل مدى تأثير درجات الحرارة المرتفعة في الصيف على عمليات التعدين في ولاية تكساس.
ومع ذلك، كان الصيف معتدلاً نسبيًا في معظم الولايات، على الرغم من أن أداء شبكات الكهرباء في تكساس وكاليفورنيا كان ضعيفًا خلال فترات ارتفاع درجات الحرارة والعواصف.
ولحسن الحظ، نجت تكساس حتى الآن من أسوأ موجة حر مسجلة، لذا، بصرف النظر عن بعض فترات الضغط الاستثنائي، فقد خفض عمال المناجم الإنتاج أقل من المتوقع.
في تكساس، وكذلك أسواق الطاقة الأخرى، هناك العديد من العوامل الدافعة لخفض الإنتاج. العامل المشترك هو أن عمال المناجم عادة ما يخفضون الإنتاج خلال فترات الارتفاع في أسعار الكهرباء الفورية. كما يظهر الرسم البياني أدناه، كانت أسعار الكهرباء الفورية في سوق غرب تكساس لليوم التالي أقل في يوليو من هذا العام مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 16: مقارنة متوسط أسعار الكهرباء بالساعة في تكساس بين يوليو 2023 ويوليو 2022
ونرى أن متوسط السعر بين منتصف الليل والظهيرة أقل بكثير مما كان عليه في الصيف الماضي. ومع ذلك، تبلغ الأسعار ذروتها عادةً في حوالي الساعة 5 مساءً، ويبلغ متوسط ذروة الصيف لهذا العام أعلى قليلاً من صيف 2022.
في حالة تجاوز أسعار الكهرباء الفورية الخط الأحمر لإيرادات التعدين لكل ميجاوات في الساعة، فإن معظم عمليات تعدين البيتكوين في تكساس ستخفض الحمل، كما هو موضح في الشكل. وكما نرى، يحدث هذا عادةً خلال الساعات الست بين الساعة 3 مساءً و9 مساءً. ويعني التخفيض لمدة ست ساعات أن معظم القائمين بتعدين بيتكوين في تكساس يمكنهم توقع تحقيق ما يقرب من 75 بالمائة من وقت التشغيل خلال شهر يوليو.
الشكل 17: نظرة عامة على نسبة الوقت الشهري لجهاز Riot عبر الإنترنت في عام 2022
يوفر لنا التخفيض الكبير الذي أجرته شركة Riot في ساعات العمل الصيفية الفعلية في مناجمها دراسة حالة واقعية لتخفيضات إنتاج ERCOT. كما يوضح الرسم البياني أعلاه، فإن وقت التشغيل المتوقع لشركة Riot بين يناير وأبريل يبلغ حوالي 90%. مع ارتفاع درجات الحرارة وأسعار الكهرباء، انخفض وقت التشغيل المتوقع لشركة التعدين العملاقة في تكساس بشكل كبير، حيث عملت بنسبة 54٪ إلى 71٪ فقط من طاقتها في الفترة من يونيو إلى سبتمبر. كما هو الحال مع العديد من عمال المناجم الآخرين في تكساس، يمكن لشركة Riot تقليل فواتير الكهرباء الفعلية بشكل كبير عن طريق تقليل الحمل خلال ساعات الذروة.
1. الأشكال المختلفة لـ "خفض الإنتاج"
غالبًا ما يتحدث عمال المناجم والمعلقون عن "استجابة الطلب" و"خفض الإنتاج"، وتبين أن شركة Riot قد تم تعويضها عن ذلك بينما لم يتم تعويض بعض المشغلين الكبار الآخرين في تكساس، لذلك ليست جميع "تخفيضات الإنتاج" متساوية.
تقدم ERCOT أربعة أنواع أساسية من خدمات خفض الإنتاج. (شكر خاص لإيفان نيل من ERCOT لتوفير المعلومات لهذا القسم).
أ. التخفيض الاقتصادي: تعتمد هذه الطريقة على السعر الفوري في السوق في اليوم التالي أو في الوقت الحقيقي. بالنسبة لعمال المناجم الذين يقومون بالتحوط من خلال اتفاقيات شراء الطاقة، فإن عقودهم دائمًا ما يكون لديها خيار التخلي عن قوتهم التعاقدية وبيعها من قبل مزود الطاقة إلى السوق الفورية. يقوم عامل التعدين بعد ذلك بالتسوية المالية مع مزود الكهرباء الخاص به ويقوم بجمع الفرق. وهذا يعني أنه بالنسبة لبعض عمال المناجم الذين يختارون التحوط، فمن الأفضل من الناحية المالية خفض الإنتاج عندما يكون سعر الكهرباء الفوري مرتفعا، على الرغم من أنهم كانوا يقومون بالفعل بالتعدين بشكل مربح بسعر ثابت. لقد خفضوا الإنتاج لأن فرص المراجحة تفوق عائدات التعدين. ويعمل القائمون بالتعدين غير المتحوطين أيضًا بهذه الطريقة، ولكن بدون مراجحة. إذا ارتفعت أسعار الطاقة الفورية عن إيرادات التعدين لكل ميجاوات في الساعة، فسوف يخفضون الإنتاج. خفض تكاليف الكهرباء الفعلية بشكل كبير عن طريق تجنب النطاق السعري الأغلى (الوقت).
ب.4 سيناريو الذروة المتزامنة (4 CP): تم تصميم برنامج الاستجابة للطلب هذا لتخصيص تكاليف النقل على أساس إجمالي متوسط الاستهلاك خلال أشهر الصيف الأربعة (من يناير إلى سبتمبر) بين أحمال الذروة. ومن خلال تجنب الاستهلاك خلال هذه الفواصل الزمنية، يمكن للأحمال توفير أموال كبيرة على المدى الطويل. عادة، يعمل معظم عمال المناجم بشكل أكثر تحفظًا خلال فصل الصيف لتجنب استهلاك الكهرباء خلال إحدى الفترات (عادةً في وقت مبكر من بعد الظهر إلى المساء). ويمكن أن يعزى الكثير من خسائر الإنتاج الصيفي لعمال المناجم إلى هذا.
ج. الخدمات الإضافية: الخدمات الإضافية هي منتجات موثوقة يتم شراؤها بشكل تنافسي بواسطة ERCOT في سوق اليوم التالي. وبما أنها منتجات موثوقة، فهي بمثابة أدوات للمشغلين لإجراء عمليات الإرسال لتحقيق التوازن في الشبكة. يمكن أن تشارك الأحمال المرنة الكبيرة (LFLs) المؤهلة في هذه الأسواق إذا كانت هناك موارد تحميل مسجلة غير خاضعة للرقابة أو موارد تحميل مسجلة خاضعة للرقابة مع تثبيت مرحلات التردد الفرعي. بالنسبة للالتزامات الممنوحة لـ LFLs، سيحصلون على سعر مقاصة السوق للمنتج ويطلب منهم الحفاظ على عتبات استهلاك محددة للميغاواط على مدى فترة زمنية ينص العقد على أنه يجب عليهم التنسيق بمرونة مع أحمالهم (إذا كانت الشبكة تتطلب طاقة، فسوف يقومون بذلك الاستفادة منه؛ إذا لم يكن الأمر كذلك، إذا لزم الأمر، سيستمر عمال المناجم في التعدين).
د. يصدر ERCOT تنبيهًا: في حالة نقص الطاقة (مثل Winter Storm Elliott)، قد تقلل بعض LFLs الإنتاج عندما يصدر ERCOT تنبيهًا. هذا النوع من فقدان المحصول نادر ويحدث عادة في الشتاء، ولكنه يكاد يكون مستحيلاً في الصيف.
2. صيف 2023 سيكون أكثر "إنسانية" من المتوقع
لقد كان هذا الصيف أكثر اعتدالا مما كان متوقعا. يعد شهري أغسطس وسبتمبر أيضًا من الأشهر الحارة تاريخيًا في الولايات المتحدة، ولكن بالتأكيد أقل حرارة من شهر يوليو. الآن بعد أن مرت الأشهر الأكثر سخونة منذ فترة طويلة، يبدو أن تهديد هذا الصيف للقائمين بتعدين البيتكوين في تكساس وأجزاء أخرى من الولايات المتحدة قد تلاشى.
أسعار الاستضافة الأمريكية وقوة استقرار السوق
في عام 2021، حتى عمال المناجم بالتجزئة في الولايات المتحدة سيكونون قادرين على التفاوض على سعر استضافة شامل يبلغ 0.07 دولار لكل كيلووات في الساعة. لكن ظروف السوق المواتية هذه قصيرة الأجل، حيث يجبر ارتفاع أسعار الكهرباء المنظمين المشاركين ومقدمي المواقع المشتركة على زيادة أسعارهم في الربعين الثالث والرابع من عام 2022.
وفقًا لمؤشر معدل استضافة الأقصر، في يناير 2023، وصل متوسط سعر استضافة التجزئة في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 0.081 دولار لكل كيلووات في الساعة، وهو قريب جدًا من سعر الكهرباء المتعادل لـ Antminer S 19 j Pro والذي يبلغ 0.082 دولارًا لكل كيلووات في الساعة في ذلك الوقت. (الدولار). ولحسن الحظ بالنسبة للقائمين بالتعدين، انخفضت أسعار الكهرباء في الربع الأول من عام 2023، لذلك انخفضت معدلات الاستضافة وفقًا لذلك. أسعار الكهرباء ومعدلات الاستضافة مستقرة حاليا. ويبلغ متوسط سعر استضافة التجزئة الحالي في الولايات المتحدة 0.077 دولار لكل كيلووات/ساعة، وهو أقل بنسبة 6% عما كان عليه في بداية العام.
الشكل 18: متوسط أسعار الكهرباء المُدارة حسب الولاية في الولايات المتحدة
كما يظهر الرسم البياني أعلاه، فإن مقدمي خدمات التوزيع في مينيسوتا وأوريجون وويسكونسن وميشيغان وأوكلاهوما وكارولينا الجنوبية لديهم حاليًا أسعار عند أو أقل من 0.075 دولار لكل كيلووات في الساعة. تعد أيداهو وإلينوي "أغلى الولايات" بسعر 0.095 دولار و 0.09 دولار لكل كيلووات في الساعة.
ضع في اعتبارك أن ملاحظاتنا في هذه الولايات أصغر بكثير منها في ولايات التعدين الأكبر مثل تكساس أو أوهايو. كما يوضح الجدول أدناه، تميل الولايات التي لديها المزيد من نقاط البيانات إلى منحنا فجوة أكبر بين معدلات موك الصغيرة ومعدلات موك الكبيرة بسبب أسواق مساحة الرف الأقوى.
بشكل عام، ترتفع معدلات الاستضافة أو تنخفض بناءً على التغيرات في أسعار الكهرباء في كل ولاية، حيث تعكس الولايات التي لديها أكبر عدد من نقاط البيانات هذا الارتباط بشكل أكثر وضوحًا. بالإضافة إلى ذلك، يتعلم مقدمو الخدمات المدارة من تقلبات سوق الكهرباء في عام 2022؛ حيث أصبحت العقود أكثر مرونة وقصيرة الأجل وتخضع لتعديلات شهرية، وأصبحت العقود طويلة الأجل التي تتراوح مدتها من 2 إلى 5 سنوات نادرة بشكل متزايد. يقوم مقدمو خدمات الاستضافة بشكل متزايد بتوقيع عقود "تمرير الطاقة" التي تسمح لهم بنقل تغييرات تكلفة الطاقة إلى عملائهم؛ وهذا أمر شائع بشكل خاص في قطاع تعدين النفط، حيث يعرف المشغلون المزيد عن اقتصاديات أسعار الطاقة الحاسوبية أكثر من أي وقت مضى، للركوب يتم زيادة أسعار الغاز عن طريق موازنة العقود على أساس شهري أو ربع سنوي.
1. سعر الكهرباء المدار في كندا
الشكل 19: متوسط أسعار الكهرباء المدارة في المقاطعات الكندية
تاريخيًا، كانت معدلات الاستضافة في كندا أقل قليلاً منها في الولايات المتحدة. البلد غني بالطاقة الكهرومائية، لكن عمال المناجم الجدد يكافحون من أجل اقتحام السوق بسبب الافتقار إلى الوضوح التنظيمي (انظر القسم الخاص بكندا في نهاية هذا التقرير حول هذا الموضوع). يقدم المشغلون في لابرادور خدمات بأقل معدلات استضافة بمتوسط 0.065 دولار لكل كيلووات في الساعة. وفي الوقت نفسه، تعد نيو برونزويك وساسكاتشوان أغلى المقاطعات، حيث يبلغ متوسطها 0.080 دولار لكل كيلووات في الساعة.
2. حول الاستضافة
مع ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي منذ عام 2020، ارتفعت أيضًا أسعار محطات الآبار ومشغلي الغاز العالقين بشكل عام. كما تميل تدابير الحفاظ على الطاقة ومشغلي الغاز العالقين بشكل متزايد نحو اقتصاديات أسعار التجزئة، ومن خلال فهم سوق تعدين البيتكوين، يختارون حصة أرباح أكثر توازناً؛ في حين اعتاد القائمون بالتعدين على الحصول على عقود حصة أرباح بنسبة 80/20 أو بدلاً من 70/30، حيث سيحصل مشغلو الغاز على 20-30٪ من أرباح التعدين (أو في بعض الحالات الإيرادات)، يحصل عمال المناجم الآن على عقود أسهم بنسبة 60/40 أو 50/50. تشهد مواقع التجميع العالقة زيادة في معدلات التجميع مع وصول المزيد من الغاز الطبيعي إلى الشبكة. توفر الاستضافة في منشأة مائية أفضل مزيج من وقت التشغيل والتكلفة.
تقدم الولايات المتحدة وكندا أسواق الحفظ الأكثر سيولة وشفافية، وبالتالي فإن الأسعار أعلى مقارنة بالدول الأخرى. ويبدو أن عمال المناجم الأوروبيين أيضًا على استعداد لدفع علاوة لاستضافة أجهزتهم على مقربة نسبيًا من شمال أوروبا، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار استضافة التجزئة في المنطقة إلى حوالي 0.09 دولار لكل كيلووات في الساعة.
عادةً ما يبحث القائمون بالتعدين الذين لا يرغبون في دفع علاوة عن حلول استضافة خارج أمريكا الشمالية، مثل باراجواي أو روسيا، حيث تكون رسوم الاستضافة أقل بكثير. لم تشهد باراجواي أي تغييرات كبيرة في رسوم الموقع المشترك خلال الأشهر القليلة الماضية، حيث بلغ متوسط سعر التجزئة 0.0625 دولارًا أمريكيًا لكل كيلووات في الساعة.
وفقًا لملاحظات فريق عمل الأقصر، ارتفعت أسعار الاستضافة في روسيا بشكل طفيف، حيث بلغ متوسط أسعار الكهرباء لعملاء التجزئة 0.055 دولارًا لكل كيلووات في الساعة. وانسحب العديد من عمال المناجم في أوروبا وأمريكا الشمالية من روسيا خلال العام الماضي أو نحو ذلك بسبب العقوبات الاقتصادية والحرب في أوكرانيا. ترك هذا النزوح فراغًا في مساحة الرفوف التي ملأها بسرعة الصينيون وكازاخستان والإيرانيون والروس وبعض عمال المناجم الغربيين المغامرين. يمكنك قراءة المزيد عن وضع التعدين في هذه البلدان في الفصل الخامس.
إذن، ماذا سيحدث لرسوم الاستضافة في الأشهر المقبلة؟ دعونا نركز على أكبر سوق - الولايات المتحدة. مثل أي سوق أخرى، يتم تحديد أسعار الاستضافة حسب العرض والطلب. وفي عام 2022، سينكمش العرض مع ارتفاع أسعار الكهرباء. وفي الوقت نفسه، فإن الطلب على الكهرباء قوي، حيث يُفترض أن العديد من المشاريع المتراكمة في مجال التعدين خلال فترة الصعود في عام 2021 وانسحاب العديد من عمال المناجم الغربيين من روسيا. نتوقع أن تظل معدلات الاستضافة مستقرة في الربع القادم. ومع ذلك، فإن عقود الطاقة، وخاصة بالنسبة للمستهلكين الصناعيين، سوف تصبح أكثر تعقيدا. بالنسبة لمشغلي الكهرباء، ستكون الاستجابة للطلب وتقليصه واستراتيجيات إدارة الطاقة المماثلة أمرًا أساسيًا للحفاظ على تكاليف التشغيل منخفضة، خاصة قبل التنصيف وبعده. قد توفر بعض العقود، مثل عقود مزارع تعدين طاقة الرياح أو الطاقة الشمسية، وقت تشغيل منخفض (10-16 ساعة) مقابل فواتير كهرباء أقل (0.03-4 دولار لكل كيلووات في الساعة)؛ وعلى العكس من ذلك، الاستضافة في المواقع النووية أو المائية، حيث يمكن أن يصل وقت التشغيل إلى أكثر من 95 % ويمكن أن تكون التكاليف أعلى (0.06-8 دولار لكل كيلووات في الساعة).
منذ حظر التعدين في الصين، أصبح مستثمرو التعدين بالتجزئة مهتمين بشكل متزايد بتعدين البيتكوين في أمريكا الشمالية. عادة، يتم نشر عمليات التعدين هذه على نطاق صغير (ربما من 1 إلى 10 منصات)، مما يمنعهم من الحصول على نفس القوة التفاوضية مع الأوصياء أو شركات الطاقة للحصول على أسعار أفضل. على هذا النحو، يجب على جميع عمال المناجم بالتجزئة الذين تبلغ تكاليف الاستضافة/الكهرباء مجتمعة لديهم 0.075 دولارًا أمريكيًا أو أكثر لكل كيلووات في الساعة تقييم استراتيجية ما بعد النصف الخاصة بهم.
3. ستضيف الولايات المتحدة 25.6 جيجاوات من القدرة في عام 2023
سوف يتطرق هذا القسم إلى الاتجاهات العامة في سلسلة إمدادات الكهرباء ويقدم بعض مشاريع توليد الكهرباء واسعة النطاق المتعلقة بتعدين البيتكوين. وبينما سنركز على الولايات المتحدة، سنذكر أيضًا بعض المشاريع في دول التعدين الناشئة مثل الإمارات العربية المتحدة وفنلندا.
لنبدأ بفهم الاتجاهات في سلسلة إمداد الكهرباء في الولايات المتحدة. كان الاتجاه العام لإمدادات الكهرباء في الولايات المتحدة في السنوات القليلة الماضية هو استبدال الفحم بالغاز الطبيعي لتوليد الطاقة الأساسية، مع التوسع السريع في طاقة الرياح والطاقة الشمسية. ويبلغ هذا الاتجاه ذروته في عام 2023، سواء من حيث تقاعد محطات الفحم أو تشغيل محطات الطاقة الشمسية.
وستشكل الطاقة الشمسية أكثر من نصف النمو المخطط له في إمدادات الكهرباء في الولايات المتحدة في عام 2023.
الشكل 20: الزيادة المقدرة في الإنتاج في عام 2023 لكل مكون من مكونات الطاقة في الولايات المتحدة
كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه، تقدر إدارة معلومات الطاقة أنه في عام 2023، سيضيف المطورون 25.6 جيجاوات من الطاقة الشمسية، و8.2 جيجاوات من الغاز الطبيعي، و5.9 جيجاوات من الرياح، و2.2 جيجاوات من الطاقة النووية. وفي الوقت نفسه، لن نرى إضافات نباتية جديدة ذات معنى في مجالات الكتلة الحيوية، أو الطاقة الحرارية الأرضية، أو الطاقة المائية، أو النفط، أو الفحم.
4. هل سيتقلب سوق الكهرباء الأوروبي بسبب تعدين البيتكوين
في السنوات الأخيرة، كان عمال المناجم يتدفقون على البؤر الاستيطانية في بلدان الشمال الأوروبي في النرويج والسويد وأيسلندا وفنلندا، في حين تجنبوا دول جنوب أوروبا حيث تكاليف الكهرباء أعلى بكثير. ولكن إذا عادت أسواق الكهرباء إلى وضعها الطبيعي، فقد يصبح التعدين ممكنا في بلدان أوروبية أخرى.
وكما هو مبين في الرسم البياني أدناه، فقد انخفضت أسعار الكهرباء في معظم البلدان الأوروبية بشكل حاد في العام الماضي، مع انخفاض الأسعار الفورية في فرنسا وإسبانيا وألمانيا بأكثر من 50%. ومع ذلك، فإن أسعار الكهرباء في هذه البلدان لا تزال بعيدة عن المستوى المطلوب. "ودي". على سبيل المثال، يبلغ السعر الفوري الحالي في فرنسا 100 دولار أمريكي لكل ميجاوات في الساعة، وهو ما يقرب من ضعف أعلى معدل تعدين للبيتكوين قبل التنصيف.
الشكل 21: مقارنة متوسط أسعار الكهرباء في أوروبا خلال فترة الربع الثالث من عام 2022 والربع الثالث من عام 2023
وفي الوقت نفسه، بلغ متوسط أسعار الكهرباء الفورية في منطقتي أسعار الكهرباء في أقصى شمال النرويج، رقم 4 ورقم 3، 26 دولارًا أمريكيًا و39 دولارًا أمريكيًا لكل كيلووات في الساعة في الربع الثاني من عام 2023، وهو أقل بكثير من الحد الأقصى لرسوم تعدين البيتكوين. ومن المثير للاهتمام أنه خلال أزمة الطاقة الأوروبية في الربع الثاني من عام 2022، حصل عمال المناجم النرويجيون في هذه المنطقة السعرية على أسعار أقل، حيث دفعوا 13 دولارًا و26 دولارًا فقط لكل كيلووات في الساعة في السوق الفورية. في شمال النرويج الغني بالمياه، سيتم عزل عمال المناجم بشكل فعال عن أسواق الطاقة الفوضوية في أوروبا في عام 2022 بسبب محدودية وصلات نقل الجهد العالي إلى القارة.
ويمكن ملاحظة أن عمال المناجم في المنطقة السعرية الواقعة في أقصى شمال السويد يتمتعون أيضًا بموارد الطاقة الكهرومائية الرخيصة نسبيًا مثل النرويج، بسعر 46 دولارًا لكل كيلووات في الساعة. وكانت الشركات السويدية مثل Hive Digital Technologies وProsperity Digital محظوظة بما يكفي للهروب من أزمة الطاقة بسبب قيود خطوط النقل.
كانت النرويج والسويد وأيسلندا من القوى التعدينية الأوروبية لسنوات عديدة، لكن فنلندا بدأت تظهر تدريجياً كنجم تعدين جديد. وأطلقت البلاد مؤخرًا أكبر مفاعل نووي في أوروبا، والذي من المتوقع أن ينتج حوالي 55% من احتياجاتها من الكهرباء. وقد أدى هذا الاستثمار النووي الضخم، إلى جانب أسعار الكهرباء المنخفضة عموماً، إلى خفض أسعار الكهرباء في فنلندا بنسبة 62% على مدى العام الماضي، إلى سعر تنافسي نسبياً يبلغ 47 دولاراً لكل ميجاوات/ساعة. نظرًا للكمية الكبيرة من القدرة الخاملة والكهرباء الرخيصة، لن تقيد اللوائح الفنلندية تطوير صناعة التعدين، وبمرور الوقت، قد تتفوق فنلندا على النرويج وتصبح أكبر دولة تعدين بيتكوين في أوروبا. في حين أن أسعار الكهرباء في البلدان الأوروبية الأخرى قد انخفضت بشكل كبير، إلا أنها لا تزال مرتفعة للغاية مقارنة بتبرير جدواها بشكل أفضل في صناعة تعدين البيتكوين.
**5. من غير المرجح أن تكون أوروبا الأرض الموعودة لتعدين البيتكوين، ولكن لا يزال لدينا أمل. **
ومن غير المرجح أن تستمر أسعار الكهرباء الأوروبية في الانخفاض، ولكن ستستمر مواجهة مشكلات إمدادات الطاقة خلال فصل الشتاء المقبل. تبلغ أسعار العقود الآجلة للكهرباء الألمانية للتسليم في عامي 2024 و2025 153 دولارًا و161 دولارًا لكل ميجاوات في الساعة، وهي زيادة كبيرة عن السعر الفوري الحالي البالغ 101 دولارًا لكل كيلووات في الساعة.
هناك مشاكل بنيوية خطيرة في سوق الطاقة الأوروبية، وهو ما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الكهرباء في أي وقت. لقد عانت القارة من نقص شديد في الاستثمار في توليد الحمل الأساسي لسنوات، مما أدى إلى خلق سوق كهرباء هش أدى إلى تقلبات حادة في الأسعار.
وحتى لو كانت أوروبا محظوظة بما يكفي لتشهد شتاءً معتدلاً آخر على نحو غير عادي، فإن هذه التصدعات البنيوية العميقة في نظام الطاقة في أوروبا لن تختفي. وعلى هذا فإن خطر ارتفاع أسعار الكهرباء يجعل الاستثمار في مرافق التعدين على نطاق صناعي غير ممكن في أغلب أنحاء أوروبا، ما لم يتمكن المستثمرون بطريقة أو بأخرى من التحوط في أسعار الكهرباء على المدى الطويل، أو ما لم تنخفض الأسعار بأعجوبة.
الشكل 22: توقعات آفاق تطوير طاقة الرياح والطاقة الشمسية في أوروبا
ومع ذلك، يمكن لعمال المناجم ومنتجي الطاقة الاستفادة من عمليات تعدين البيتكوين على نطاق أصغر لحل مشاكل الطاقة المختلفة. على سبيل المثال، على خلفية الاستثمار الضخم في طاقة الرياح والطاقة الشمسية في أوروبا، أصبحت فترة أسعار الكهرباء السلبية أطول فأطول، مما يؤدي إلى تقلبات أكبر في أسعار الكهرباء. يمكن لعمال مناجم البيتكوين استيعاب الطاقة الشمسية وطاقة الرياح الزائدة من الشبكة. بالنسبة لطاقة الرياح، تكون أوقات الإنتاج عادة في الليل وفي الصباح، أما بالنسبة للطاقة الشمسية تكون في الصباح الباكر.
ستستمر صناعة تعدين البيتكوين في أوروبا في التركيز على محطات الكهرباء في النرويج والسويد وفنلندا وأيسلندا.
انتعش أداء أسهم شركات التعدين المدرجة
ليس من المبالغة القول إن الربع الثاني من عام 2023 هو "موسم القيامة" لشركات التعدين المدرجة.
وعانت أسهم شركات التعدين المدرجة من انهيار كارثي في أواخر العام الماضي، مع انخفاض أسعار الأسهم بنسبة 90% إلى 99%. ومع ذلك، في النصف الأول من عام 2023، انتعشت أسهم هذه الشركات، حيث ارتفعت بما يصل إلى مئات النقاط المئوية (ربما). وصل ارتفاع السهم إلى ذروته في يوليو ولكنه تلاشى منذ ذلك الحين.
يغطي هذا التقرير فقط نقاط بيانات مختارة لشركات التعدين المدرجة ويقدم تعليقًا رفيع المستوى عليها. نظرًا لأن عمال المناجم سيصدرون تقاريرهم للربع الثاني من عام 2023 في أغسطس، فإن بيانات الربع الأول في هذا التقرير ستصبح قديمة قريبًا. لذلك سوف نقوم بإعادة إصدار تقرير الأسهم في أغسطس.
تبيع شركات التعدين المدرجة المزيد من عملات البيتكوين
في عام 2023، ونظرًا للزيادة في الطاقة الإنتاجية لشركات التعدين المدرجة، سيستمر إنتاج البيتكوين أيضًا في الزيادة، مما سيوفر أيضًا الدعم للخطوة التالية لتوسيع الأعمال ونشر معدات التعدين من الجيل التالي. في أوائل عام 2022، اختار القائمون بالتعدين الاحتفاظ بالبيتكوين ورفضوا البيع. نظرًا لأن تداعيات Terra Luna وFTX ضربت سوق العملات المشفرة وأثرت على أسعار التجزئة، كان هناك انخفاض كبير في اكتناز البيتكوين من قبل القائمين بالتعدين المدرجين. في السوق الصاعدة، يمكن لهذه الشركات تمويل عملياتها بمزيج من الديون والأسهم، ولكن في عام 2022، تساوي أسهمها تقييمات محدودة فقط للسوق الصاعدة، ومع قيام الحكومة الفيدرالية برفع أسعار الفائدة، تجف خيارات التمويل. ومع نضوب السيولة من هذين المصدرين للتمويل، يضطر القائمون بالتعدين إلى بيع البيتكوين لتلبية احتياجاتهم التشغيلية، وغالبًا ما يكون ذلك مقابل أقل من 30 ألف دولار للعملة الواحدة.
يوضح الرسم البياني أدناه أن المبيعات بلغت ذروتها في يونيو الماضي عندما انخفضت عملة البيتكوين لأول مرة إلى 16000 دولار. حدثت معظم المبيعات واسعة النطاق لعمال المناجم المثقلين بالديون الذين حصلوا على قروض معدات واسعة النطاق في ذروة أسعار آلات التعدين، مما تركهم مع ديون لا يمكن تحملها.
الشكل 23: نظرة عامة على تعدين ومبيعات البيتكوين الشهرية من قبل شركات التعدين المدرجة
في مايو 2023، قامت شركات التعدين المدرجة بزيادة إنتاج البيتكوين بشكل كبير. ومع ذلك، انخفضت الطاقة الإنتاجية بشكل ملحوظ بعد شهر يونيو. في شهر مايو، قام القائمون بالتعدين المدرجين بتعدين 6,079 عملة بيتكوين، ولكن في شهر يونيو، قاموا بتعدين 4,859 عملة بيتكوين فقط. هناك شيء واحد واضح، وهو أن الصيف الحار وصعوبة الشبكة المرتفعة تؤثر على كفاءة التعدين بشكل عام.
الشكل 24: نظرة عامة على حجم تعدين البيتكوين/نسبة حجم البيع
في الربع الأول من عام 2023، ستبيع شركات تعدين البيتكوين عددًا أكبر من عملات البيتكوين في المتوسط مقارنة بالربع الثاني. كما ترون من الرسم البياني أعلاه، حدثت أكبر مبيعات للبيتكوين خلال الفترات التي انخفض فيها سعر البيتكوين بشكل حاد. عندما تصل عملة البيتكوين إلى أدنى مستويات السوق الهابطة في أواخر عام 2022، فإن معظم القائمين بالتعدين المدرجين يبيعون كامل ممتلكاتهم من البيتكوين. قام القائمون بالتعدين بتعديل خططهم مع حلول الربيع، حيث بدأ معظمهم في بيع ثلثي ممتلكاتهم من البيتكوين كل شهر لتمويل عملياتهم ونموهم.
ومن المتوقع أن يواصل القائمون بالتعدين تطوير استراتيجيات الإدارة المالية لتجنب ارتكاب نفس الأخطاء.
لقد استنتجنا تكلفة الإنتاج الحدية لعمال المناجم المدرجين في القائمة عن طريق قسمة تكلفة الإيرادات (باستثناء رسوم الاستهلاك) على عدد عملات البيتكوين التي تم تعدينها خلال هذه الفترة. تعتمد مجموعة البيانات على أحدث تقرير مالي ربع سنوي لكل شركة. وفقًا لاقتصاديات التعدين الحالية، ستظل معظم شركات التعدين المدرجة تحصل على بعض أرباح التعدين في نطاق سعر العملة الذي يتراوح بين 15000 دولار أمريكي و20000 دولار أمريكي.
كنقطة رئيسية في حساب تكاليف الإنتاج الهامشية، نقوم بحساب قدرة التعدين الحالية لشركة التعدين من خلال تكاليف التشغيل في الربع الأول. على سبيل المثال، قد ترى شركة Marathon Digital وTerawulf أن التكلفة الحدية للإنتاج تصل إلى 10000 دولار بعد إصدار تقاريرها المالية للربع الثاني، وقد تشهد شركات التعدين الأخرى أيضًا ارتفاعًا أو انخفاضًا في تكاليفها الحدية. ونحن نخطط لمواصلة تحسين هذا التحليل في التقارير المستقبلية.
توسيع القدرة الحاسوبية لشركات التعدين المدرجة
في النصف الأول من عام 2023، أكملت معظم شركات تعدين البيتكوين توسيع قوة الحوسبة. تتصدر شركة Iris Energy الطريق مع نمو قوة التجزئة بنسبة 254%، على الرغم من أنها لم تف بالتزاماتها بسداد قرض المعدات في العام الماضي. زادت سعة الطاقة الحاسوبية لشركة Marathon Digital بنسبة 152% بعد افتتاح منشأتها الجديدة في داكوتا الشمالية. وفي مارس من هذا العام، قامت شركة تيراولف بزيادة طاقتها التعدينية بنسبة 80% بعد بدء العمليات في منشأتها في بحيرة مارينر. حصلت شركة Bitfarms على ترخيص تشغيل لمركز بياناتها في الأرجنتين، وذلك باستخدام 50 ميجاوات من الكهرباء لزيادة قدرة التعدين بنسبة 70٪. قامت شركة Greenidge بحل مشكلة قرض المعدات العام الماضي ونجحت في زيادة قدرتها التعدينية بنسبة 127%، لتصبح "الحصان الأسود" في عام 2023.
ومن المتوقع أن تستمر القوة الحاسوبية لعمالقة التعدين المدرجة في النمو بشكل ملحوظ. قامت شركة Cleanspark بنشر عدد كبير من منشآت التعدين في يوليو، مما أدى إلى زيادة قدرتها الحاسوبية من 6.7 إكساهاش/ثانية إلى أكثر من 8.5 إكساهاش/ثانية. ستبدأ جاردن سيتي التابعة لشركة Marathon Digital عملياتها في أغسطس، ومع التوسع في ولاية داكوتا الشمالية، من المتوقع أن تزيد سعتها الإجمالية بمقدار 21-23 EH/s. سيتم مضاعفة قوة الحوسبة في Hut 8 بعد اكتمال المعاملة مع Bitcoin الأمريكي. وأخيرا، هناك شركة كور ساينتيفيك، التي تخضع حاليا لعملية إعادة الهيكلة، وسوف يحتاج توسيع قدرتها الحاسوبية إلى الانتظار حتى تخرج من الإفلاس.
الشكل 26: قائمة الزيادات في قوة الحوسبة لشركات التعدين الكبرى المدرجة في الفترة من يناير إلى يوليو 2023. لا تتبع اتجاه الذكاء الاصطناعي بشكل أعمى.
هذه الصناعة ليست غريبة على الضجيج واتباع الاتجاهات، لذلك كانت هناك موجة من الضجيج حول الذكاء الاصطناعي.
مع ظهور ChatGPT وMidjourney وأدوات الذكاء الاصطناعي الأخرى، يرقى بعض القائمين بالتعدين إلى مستوى الضجيج من خلال الترويج لقدرتهم على أداء مهام HPC و/أو الذكاء الاصطناعي.
تُستخدم الحوسبة عالية الأداء كمصطلح شامل لإمكانيات أي مركز بيانات. ومع ذلك، عندما يتحدث القائمون بالتعدين عن الحوسبة عالية الأداء، فإنهم يشيرون على وجه التحديد إلى الحوسبة السحابية، وعرض الرسومات، والمهام المماثلة المكثفة حسابيًا. حقق Hut 8 إيرادات بقيمة 4.5 مليون دولار من هذه الخدمات في الربع الأول، في حين جلب برنامج HIVE التجريبي للشركة إيرادات بقيمة 230 ألف دولار.
في الواقع، يمكن أن يكلف مركز بيانات الذكاء الاصطناعي 10 أو حتى 20 ضعف تكلفة مزرعة تعدين البيتكوين، ويمكن أن يتكبد ضعف تكاليف الكهرباء الأعلى (ما يصل إلى 0.15 دولار / كيلووات في الساعة) للتشغيل. تبلغ تكلفة أجهزة الحوسبة مثل وحدات معالجة الرسومات A 100 وH 100 من Nvidia عشرات الآلاف من الدولارات لكل منها. بالإضافة إلى ذلك، تتطلب مراكز البيانات هذه مزيدًا من البنية التحتية للتبريد والطاقة الاحتياطية.
قدمت شركة Riot تقديرات لمنشأتها القادمة في كورسيكانا، قائلة إن التكلفة لكل ميجاوات من الكهرباء ستبلغ 832 ألف دولار لإجمالي سعة المنشأة 400 ميجاوات، بتكلفة إجمالية تقدر بـ 333 مليون دولار. ويبلغ متوسط التكلفة في مؤشر مركز البيانات لعام 2022 الخاص بشركة Turner and Townsend 9.5 مليون دولار فقط لكل ميجاوات.
الشكل 28: مقارنة تكلفة الطاقة لكل ميجاوات بين شركة Riot Corsicana ومراكز البيانات الأخرى في أمريكا الشمالية
باستثناء تلك الأجهزة التي يمكنها توفير خدمات عرض رسومات GPU، لن يستخدم أي من القائمين بالتعدين أجهزة الكمبيوتر الخاصة بهم في Chat-GPT. لذلك عندما ترى عنوانًا رئيسيًا أو بيانًا إخباريًا حول الذكاء الاصطناعي، فلا تأخذه على محمل الجد؛ فهو ليس كما تعتقد.
قائمة تعدين البيتكوين في مختلف البلدان
في هذا القسم، نوضح مشهد تعدين البيتكوين في البلدان التي تتمتع بنشاط تعدين كبير أو جدير بالملاحظة. وبما أن الأقسام الأخرى من تقريرنا تتعمق في سوق أمريكا الشمالية بدلاً من تقديم نظرة عامة رفيعة المستوى لنشاط التعدين في الولايات المتحدة وكندا، فإننا نلخص الإجراءات التنظيمية الأخيرة التي أثرت على الصناعة.
الولايات المتحدة الأمريكية
بشكل عام، ستصبح عملة البيتكوين وتعدين البيتكوين والعملات المشفرة كلها حقيقية في الولايات المتحدة في عامي 2022 و2023. نرى هذا بشكل خاص في صناعة تعدين البيتكوين، خاصة فيما يتعلق بأسواق رأس المال التقليدية، بالإضافة إلى الجوانب التنظيمية لهذه الصناعة. يحمل الربع الثاني من عام 2023 بعض التطورات الإيجابية على كلا الجبهتين.
على سبيل المثال، تبددت الكثير من الضغوط البيئية والاجتماعية والحوكمة التي تراكمت خلال السوق الصاعدة الأخيرة. لقد ألقت الحروب الثقافية بظلالها على كل موضوع اجتماعي/اقتصادي/سياسي تقريبًا في هذا البلد، ولكن في الوقت الحالي، لا يوجد لدى أي من الطرفين سياسات تضر الصناعة بشكل خطير على المستوى الوطني.
ومع ذلك، فإن الإدارة الحالية والكونغرس يعملان بجد. ابتعدت الصناعة عن العديد من المحاولات الإنفاذية والتشريعية لفرض ضرائب مفرطة أو أعباء تنظيمية إضافية على صناعة تعدين البيتكوين. على وجه الخصوص، فإن ضريبة المشاركين في سوق الأصول الرقمية التي فرضها بايدن، والتي من شأنها أن تزيد العبء الضريبي على القائمين بتعدين البيتكوين إلى 30٪، معلقة حاليًا بعد اتفاق الكونجرس بشأن سقف الديون المتزايد باستمرار. وبدلاً من ذلك، أثار قانون الرقائق اندفاعًا بين الولايات للعثور على أرض مناسبة لإيواء مصانع تصنيع الرقائق ومراكز البيانات.
نظرًا لأن ضريبة DAME معلقة حاليًا، لا يمكن الإبلاغ عن أي شيء في الاجتماع على المستوى الفيدرالي للربع الماضي فيما يتعلق بتطورات الصناعة في صناعة تعدين البيتكوين، ولكن هناك الكثير من الإجراءات التي تستحق الاستكشاف على مستوى الولاية.
1. قوانين الدولة
بالإضافة إلى التأثير الذي قد تحدثه اللوائح الفيدرالية على القائمين بتعدين البيتكوين، قد يكون للوائح الدولة الفردية أيضًا تأثير أكبر. يضمن الفصل بين السلطات في الولايات المتحدة أن بعض قوانين الولايات تعلو على القوانين الفيدرالية (الماريجوانا واحدة منها، والمثال المتطرف هو أنه قد تكون هناك اختلافات بين قوانين الولايات والقوانين الفيدرالية).
في عام 2023، شهدت الولايات المحافظة تاريخيًا موجة من ما يسمى بقوانين "الحق في التعدين" التي تحظر التمييز ضد عمال المناجم طالما أنهم يلتزمون بالقوانين واللوائح المحلية وقوانين الولاية. هذه القوانين هي الأولى من نوعها في البلاد التي تتناول تعدين البيتكوين وتضع مبادئ توجيهية واضحة للتنظيم.
وقد أدخلت ولايات أخرى تشريعات محايدة إلى سلبية في هذا الربع وفي الماضي، على الرغم من أن معظمها لم يتجسد بعد أو فشل.
2.تكساس
واحدة من أكثر التشريعات إثارة للقلق تأتي من منطقة التعدين الأمريكية - تكساس.
في 12 أبريل، أقر مجلس شيوخ تكساس مشروع القانون رقم 1751. تم تقديم مشروع القانون في شهر مارس من قبل مجموعة من المشرعين من الحزبين الجمهوري والديمقراطي في لجنة التجارة بمجلس الشيوخ في ولاية تكساس، ومن شأنه أن يحد، من بين أمور أخرى، من درجة استجابة الطلب التي يمكن أن يقدمها القائمون بتعدين البيتكوين في الولاية ويمنعهم من استخدام بعض الإعفاءات الضريبية العقارية المتاحة الشركات ذات الحجم الصناعي. غالبًا ما يتلقى كبار رعاة مشروع القانون تمويلًا للحملة من خلال شركات الطاقة التي تستثمر في محطات الذروة. محطة الذروة هي محطة للغاز الطبيعي تعمل فقط خلال فترات ذروة الطلب. أصبحت مزارع تعدين البيتكوين منافسة لمحطات الطاقة القصوى بسبب قدرتها على توفير أحمال مرنة لشبكة الطاقة، وستكون التدابير المذكورة أعلاه بمثابة ضربة خطيرة لصناعة تعدين البيتكوين في تكساس.
وينتظر مشروع القانون التصويت عليه في مجلس النواب، حيث يتوقع العديد من المنتقدين وعمال المناجم هزيمته.
3. أركنساس
أصدرت أركنساس تشريعًا ينظم صناعة تعدين البيتكوين كجزء من قانون مركز بيانات أركنساس لعام 2023. يوفر مشروع القانون، الذي أصبح بيل 851، إعفاءات ضريبية لمراكز البيانات بينما يوفر أيضًا التوجيه رسميًا للقائمين بتعدين البيتكوين لضمان قدرتهم على العمل في الولاية بما يتوافق مع اللوائح التالية:
أ.قوانين الدولة المتعلقة بالأعمال والضرائب
ب.لوائح التشغيل والسلامة والتلوث الضوضائي على المستوى المحلي والدولي
ج.أي قواعد أو أسعار لخدمات المرافق التي تقدمها الهيئات العامة والولايات
د.قوانين العمل الفيدرالية والولائية
وكانت ردود الفعل على مشروع القانون متباينة، حيث حاولت بعض المقاطعات معارضته.
4. ميسيسيبي
في فبراير من هذا العام، أقر مجلس شيوخ ولاية ميسيسيبي القانون SB 2603، وهو نوع خاص به من "حقوق التعدين". ولسوء الحظ، صوت مجلس النواب في ولاية ميسيسيبي ضد هذا في أبريل.
5. ميسوري
في مارس 2023، أقر مجلس الشيوخ ومجلس النواب في ولاية ميسوري أيضًا مشروع قانون "حقوق التعدين" الخاص بالولاية، SB 692، على الرغم من أن الحاكم بارسون لم يوافق عليه بعد. سيضمن مشروع القانون أن تحظى مزارع تعدين البيتكوين بنفس المعاملة التي تحظى بها مراكز البيانات التقليدية وتحظر أي تشريعات حكومية ومحلية ضد التعدين في المناطق السكنية أو الصناعية. بالإضافة إلى ذلك، فهو يعفي العملات المشفرة من الضرائب الحكومية والمحلية. وإذا وافق بارسون على مشروع القانون، فسيدخل حيز التنفيذ في 28 أغسطس من هذا العام.
6. مونتانا
أقرت ولاية مونتانا مشروع قانون "الحق في التعدين" مشابهًا لمشروع قانون أركنساس، والذي ينص على أنه يمكن للقائمين بتعدين البيتكوين العمل داخل الولاية "دون تمييز أو متطلبات غير مبررة". وقع الحاكم جيانفورت على مشروع القانون ليصبح قانونًا في 2 مايو 2023.
** 7. ولاية أوريغون **
حاول المشرعون في ولاية أوريغون دفع مشروع قانون مجلس النواب رقم 2816 في الربع الأخير، والذي من شأنه أن يفرض أهدافًا للانبعاثات على تعدين البيتكوين ومراكز البيانات. فشل مشروع القانون في تمرير اللجنة في أبريل بعد أن خططت أمازون لبناء خمسة مراكز بيانات جديدة في الولاية.
** 8. بنسلفانيا **
أُرسل مشروع قانون بنسلفانيا رقم 1476 إلى مجلس النواب بالولاية في يونيو/حزيران. يقترح مشروع القانون وقفًا اختياريًا لاستهلاك الكهرباء في تعدين البيتكوين، ويقول إنه سيجري دراسة حول التأثير البيئي لتعدين البيتكوين.
9. ولاية واشنطن
في الربع الأخير، اتخذت ولاية واشنطن خطوات جذرية لتنظيم مراكز البيانات ومزارع تعدين البيتكوين. وقع الحاكم جاي إنسلي على مشروع قانون ولاية واشنطن رقم 1416 في 3 مايو 2023. ويحدد القانون حدود الانبعاثات لمراكز البيانات ومزارع تعدين البيتكوين، بما يتماشى مع أهداف الطاقة الخضراء للولاية لعام 2021.
###كندا
على غرار الولايات المتحدة، تتمتع كندا أيضًا بحكومة فيدرالية، ومعظم اللوائح التي تحكم تعدين البيتكوين موجودة في المقاطعات الخاصة بكل منها. قبل حظر التعدين الصيني، كانت دولة الغزلان والقيقب والهوكي رائدة أمريكا الشمالية في تعدين البيتكوين.
في نوفمبر وديسمبر، فرضت بعض المقاطعات الكندية وقفًا لمدة 18 شهرًا على عقود الطاقة التعدينية الجديدة فيما بدا أنه جهد منسق لمنع عمال المناجم من التوسع في الأجزاء الغنية بالطاقة في كندا. ونتيجة لذلك، يجد عمال المناجم صعوبة متزايدة في التوسع أو الدخول إلى السوق الكندية، ناهيك عن ضريبة الكربون التي رفعتها كندا فيدراليا؛ وهي واحدة من أعلى المعدلات في العالم، بنحو 30 ألف دولار لكل ميجاوات.
ومن الجدير بالذكر أن واردات الكهرباء لا تتأثر بضريبة الكربون، في حين تصدر المرافق الكندية أيضًا كميات كبيرة من الكهرباء إلى الولايات المتحدة الأكثر اكتظاظًا بالسكان (يبلغ عدد سكان كندا 38.25 مليون نسمة، والولايات المتحدة 331.9 مليون نسمة، ولكن لديها قدرة مركبة تبلغ ما يصل إلى 4 لكل 1000 ميجاوات، وهو أعلى بنسبة 19 بالمائة من الرقم الأمريكي البالغ 3.4 ميجاوات لكل 1000 مواطن). في معظم الحالات، تجني المرافق الكندية أموالاً من بيع الكهرباء إلى المدن الأمريكية أكثر من بيع الكهرباء لمستهلكي الكهرباء المحليين مثل عمال مناجم البيتكوين.
وأخيرا، اقترح المسؤولون الكنديون تنفيذ "ضريبة الظل" التي من شأنها أن تمنع القائمين بتعدين البيتكوين (وغيرهم من مشغلي مراكز البيانات) من الحصول على إعفاءات ضريبية على مبيعات المدخلات مثل صناعات التصدير الأخرى.
إذا تمت الموافقة على الاقتراح، فلن تكون الشركات العاملة في مجال تطوير الأصول الرقمية مؤهلة للحصول على ائتمانات ضريبية للمدخلات لضريبة القيمة المضافة. ومن شأن هذا الاقتراح غير المسبوق أن ينشئ ضريبة مخفية من شأنها أن تزيد تكلفة تعدين البيتكوين بنسبة 5% إلى 15%، مما يجعل كندا أقل قدرة على المنافسة بشكل ملحوظ.
ردًا على ذلك، شكل القائمون بالتعدين الكنديون تحالف الضرائب العادلة من أجل التطوير المسؤول للأصول الرقمية. لقد نجحوا حتى الآن في تعليق التغييرات المقترحة وناشدوا المسؤولين للتشاور لفهم الصناعة، وفهم حالة تطوير الأصول الرقمية، وكيفية تعزيز صناعة التعدين الرقمي الكندية الصحية من خلال الضرائب والتنظيم العادل.
بالإضافة إلى التحالفات المذكورة أعلاه، يقوم تحالف بلوكتشين الكندي، وهو مجموعة تم تشكيلها مؤخرًا من المتخصصين في مجال العملات المشفرة والبيتكوين والتعدين، بتثقيف صناع السياسات ومكافحة تجاوزات السياسات.
1. ألبرتا
ألبرتا هي مقاطعة رعاة البقر التي غالبًا ما خالفت هذا الاتجاه من خلال محاولة إدراج عمال مناجم البيتكوين في سوق الكهرباء.
وقد تحركت المقاطعة المشبعة بالنفط لجذب القائمين بتعدين البيتكوين، وهو الاتجاه الذي تتجنبه المقاطعات الأخرى. بالإضافة إلى موارد النفط الوفيرة، فإن سوق الطاقة في ألبرتا لديه تنظيم قليل نسبيًا مقارنة بالمقاطعات الاشتراكية مثل هيدرو كيبيك، وهي سوق حرة.
وبينما لا يوجد تشريع محدد معمول به في الوقت الحالي، قالت حكومة ألبرتا إنها تريد المضي قدمًا في السياسات التي من شأنها أن تجعل ألبرتا "قوة كهربائية حديثة".
2. كولومبيا البريطانية
فرضت هيئة تنظيم الطاقة المائية في كولومبيا البريطانية وقفًا اختياريًا لمدة 18 شهرًا على عقود طاقة تعدين البيتكوين في ديسمبر. وقالت في ذلك الوقت إنها تلقت طلبات للحصول على 1.4 جيجاوات من عقود الطاقة من 21 من عمال المناجم، بينما تخدم حاليًا سبعة عمال مناجم فقط بحمولة إجمالية تبلغ 273 ميجاوات.
3. كيبيك
وفي ديسمبر 2022، ألغت شركة الكهرباء في كيبيك Hydro-Quebec ما يقرب من 270 ميجاوات من عقود الطاقة الممنوحة سابقًا لشركات تعدين البيتكوين. لدى وكالة الطاقة عادة تنفيذ آلية التوقف والانطلاق لعقود تعدين بيتكوين الجديدة، مما يجعل من الصعب على شركات تعدين بيتكوين الجديدة أن تتجذر في المنطقة. وحتى شركات التعدين الأقدم، مثل بيتفارمز، التي كانت لديها عقود طاقة سابقة مماثلة، غادرت المقاطعة عندما رفضت شركة هيدرو كيبيك منح اتفاقيات شراء طاقة جديدة لخططها التوسعية.
بسبب وفرة الطاقة الكهرومائية، أصبحت كيبيك مركزًا مبكرًا للتعدين. وفي عام 2022 صدرت 16.5% من الكهرباء التي تنتجها. وفقًا لتقرير وكالة تنظيم الكهرباء لعام 2022، باعت شركة Hydro-Quebec في عام 2022، 216.2 مليار كيلووات/ساعة من الكهرباء، تم تصدير 35.6 مليار كيلووات/ساعة منها، بشكل رئيسي إلى المدن الكبيرة في شمال شرق الولايات المتحدة، مثل نيويورك، بمتوسط سعر الكيلووات 0.082 دولار. تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 29: مصادر الكهرباء ومبيعاتها في هيدرو كيبيك
4. مانيتوبا
نفذت مانيتوبا وقفًا اختياريًا لمدة 18 شهرًا لمشاريع تعدين البيتكوين الجديدة في ديسمبر 2022.
5. نيو برونزويك
نفذت نيو برونزويك وقفًا اختياريًا لعقود التعدين الجديدة في مارس 2022.
6. نيوفاوندلاند ولابرادور
نيوفاوندلاند ولابرادور، التي لم تتخذ أي إجراء ضد القائمين بتعدين البيتكوين خلال السنوات القليلة الماضية، أصبحت واحدة من أكثر مناطق التعدين الواعدة في كندا.
أمريكا اللاتينية وباراجواي
وبينما يبحث القائمون بتعدين البيتكوين في النصف الغربي من الكرة الأرضية عن كهرباء أرخص، تبرز باراجواي كدولة رائدة في معدل الهاش في أمريكا اللاتينية.
وبالإضافة إلى باراجواي، بدأت الأرجنتين وأوروغواي والبرازيل أيضًا في الظهور كدول واعدة في مجال التعدين. وهناك أيضًا عدد صغير من مواقع التعدين في كولومبيا وفنزويلا، لكن هذه البلدان تفتقر إلى الاستقرار الاقتصادي والسياسي، وحتى مع انخفاض أسعار الكهرباء، فإن معظم عمال المناجم لا يستطيعون تحمل المخاطر. قد يكون من الصعب التعامل مع الواردات الجمركية.
يركز هذا القسم على باراجواي، أكبر مركز لتعدين بيتكوين في أمريكا اللاتينية.
ظهرت باراجواي على الساحة في أمريكا اللاتينية منذ أن منعت الاضطرابات في فنزويلا وكولومبيا والأرجنتين عمال المناجم من إقامة عمليات في تلك النقاط الساخنة القديمة. تم سد هذه الفجوة بمساعدة سد إيتايبو.
ويأتي في المرتبة الثانية بعد سد المضائق الثلاثة في الصين، حيث أن سد إيتايبو قادر على توليد 14 جيجاوات. منذ أن بدأ تشغيله في 5 مايو 1984، قام السد بتزويد باراجواي والبرازيل والأرجنتين بالكهرباء وهو مملوك بشكل مشترك للبرازيل وباراجواي.
ويأتي أكثر من 99% من كهرباء باراجواي من سد إيتايبو و"أبناء عمومته"، سدي ياسيريتا وأكاراي. ومع ذلك، لا يستطيع سكان باراجواي البالغ عددهم 6.7 مليون نسمة استهلاك كل الطاقة التي تنتجها سدودها، مما يدفعها إلى تصدير 90% من طاقتها إلى المجاورة البرازيل وبوليفيا والأرجنتين.
الشكل 30: أفضل عشرة سدود في العالم (مرتبة حسب الطاقة الإنتاجية)
تمتلك شركة الكهرباء المملوكة للدولة في باراغواي، ANDE، ما يعتبره عمال المناجم ذهباً سائلاً، وهم يعرفون ذلك. في العام الماضي، أقر كونغرس باراجواي مشروع قانون صديقًا للبيتكوين والذي سينظم رسميًا عمال المناجم ويخفض أسعار الكهرباء. استخدم الرئيس بينيتيز حق النقض ضد مشروع القانون، وعندما عاد إلى الكونجرس من الرئيس، لم يكن لدى الكونجرس النصاب القانوني الكافي للتصويت، لذلك تأخر التصويت لمدة عام. ومع ذلك، لم يتم ردع عمال المناجم واستمروا في التدفق إلى باراجواي. تقول المصادر إن قطاع الطاقة في باراجواي يعمل على ما لا يقل عن ستة عقود بقدرة 100 ميجاوات لعمال المناجم على نطاق صناعي، وبعضهم مدرج أيضًا في شركات التعدين مثل Bitfarms.
وقعت شركة Bitfarms عقدًا طويل الأجل للطاقة بقيمة 150 ميجاوات، منها 50 ميجاوات لمنجم فيلاريكا الحالي و100 ميجاوات لموقع جديد قريب من محطة إيتايبو للطاقة الكهرومائية.
ليس هناك شك في أن باراجواي جذابة للتعدين، لكن عمال المناجم يحتاجون إلى الاتصالات الصحيحة للتنقل في عمليات الترخيص والتسجيل المعقدة إلى حد ما في باراجواي. يجب على القائمين بتعدين البيتكوين إنشاء شركة ذات مسؤولية محدودة لاستيراد أجهزة تعدين البيتكوين بكميات كبيرة، ويجب عليهم دفع مبلغ معين من إيداع الكهرباء مقابل عقد الكهرباء الخاص بهم. بالإضافة إلى ذلك، يتعين عليهم الحصول على تراخيص لاستيراد الكابلات اللازمة والمعدات الكهربائية الأخرى لمواصلة عمليات التعدين. يمكن أن تتراوح تكلفة رسوم استيراد آلات التعدين ما بين 17 إلى 20% من سعر السوق للآلة (مقارنة بالتعريفات الجمركية التي تتراوح بين 50 و80% التي يدفعها عمال المناجم لاستيراد الآلات إلى البرازيل والأرجنتين، أو الرشاوى الإضافية المطلوبة في أماكن مثل فنزويلا وكولومبيا). ، إنها صفقة). بالإضافة إلى ذلك، سيحتاج القائمون بالتعدين إلى ترخيص من وزارة التجارة لبناء مزرعة تعدين بيتكوين، ولكن يمكن الحصول على هذا الترخيص في غضون أيام. أخيرًا، يجب على القائمين بتعدين البيتكوين دفع ضريبة بيئية حتى يظلوا متوافقين.
وباستثناء أي إجراء جذري من جانب الحكومة أو عدم الاستقرار الاجتماعي والسياسي العام، فإن مكانة باراجواي في صناعة التعدين في أمريكا اللاتينية سوف تستمر في التعزيز في السنوات القليلة المقبلة.
يكتسب تعدين البيتكوين قبولاً تدريجيًا في روسيا
لقد نمت صناعة تعدين البيتكوين في روسيا، مثل معظم البلدان، وتعمل دون إشراف. ومع ذلك، تشير المناقشات الأخيرة بين مجموعات عمال المناجم الروسية والوزارات المختلفة إلى أن الحكومة الروسية تتطلع إلى تنظيم الصناعة.
وتضغط وزارة الطاقة والخزانة وصناعة التعدين نفسها من أجل تنظيم الصناعة. وستوفر اللوائح ثلاث مزايا رئيسية لصناعة التعدين والجهات التنظيمية ذات الصلة.
أولا، سيتم إنشاء نظام ضريبي يوضح مقدار الضرائب التي يجب على عمال المناجم دفعها ولمن. ثانيًا، سيعمل على تبسيط الهيكل المؤسسي لشركات التعدين الروسية، حيث أن القائمين بالتعدين الروس غير قادرين حاليًا على إجراء التعدين الشخصي من خلال الكيانات الروسية بسبب قوانين المحاسبة الحالية التي لا تقبل إيرادات البيتكوين. ثالثاً، وهو الأمر الأكثر أهمية، سوف تصبح الصناعة أكثر جاذبية للمستثمرين في ظل التنظيم، وسوف يُسمح لعمال المناجم المدرجين بالإدراج في بورصة موسكو واقتراض الأموال من السوق. يرغب العديد من المستثمرين والمؤسسات المالية الروسية في الاستثمار في صناعة التعدين، ولكن نظرًا لأن الصناعة لم يتم تنظيمها بعد، فمن الطبيعي أن يقوموا بتعليق استثماراتهم.
جانب آخر مثير للاهتمام في لوائح التعدين القادمة هو أنها قد تحظر أو تقيد بشدة التعدين المنزلي. لأن التعدين المنزلي تسبب في مشاكل لشبكة توزيع الطاقة في بعض المدن الروسية. يقود الرئيس التنفيذي لشركة BitRiver، إيجور رونيتس، الجهود للحد من التعدين المنزلي بسبب تأثيره السلبي على العلاقات العامة.
ومع ذلك، فإن مثل هذا التنظيم الشامل لن يتم تنفيذه بين عشية وضحاها، خاصة وأن الوزارات الحكومية المختلفة، مثل وزارة الطاقة، ووزارة المالية، والبنك المركزي الروسي، لديها وجهات نظر مختلفة حول كيفية المضي قدما. على سبيل المثال، في حين تريد وزارة الخزانة من عمال المناجم أن يدفعوا ضرائب إضافية على أرباحهم، توصي وزارة الطاقة بألا يدفع عمال المناجم أي ضريبة دخل على الشركات أو ضريبة القيمة المضافة، بل يدفعون بدلا من ذلك ضرائب باهظة على أساس استهلاكهم من الكهرباء. هناك شيء واحد يبدو مؤكدًا: بعد تنظيم التعدين، من المرجح أن يشهد عمال المناجم الروس زيادة في الضرائب، سواء كانت ضريبة دخل إضافية على الشركات أو ضريبة على الكهرباء. تخطط الحكومة الروسية لوضع لوائح لتعدين البيتكوين بحلول عام 2024 تقريبًا. على الرغم من أن تعدين البيتكوين كان صناعة صغيرة مقارنة بالنفط والغاز أو التعدين التقليدي على مدار العامين الماضيين، يبدو أن الحكومة الروسية لا تزال تولي اهتمامًا وثيقًا لهذه الصناعة الناشئة، ويرجع ذلك على الأرجح إلى أهميتها الاستراتيجية المستقبلية.
وفي تسليط الضوء على منتدى سانت بطرسبرغ الاقتصادي الدولي، أوضحت وزارة المالية الروسية استراتيجية الحكومة الروسية بشأن كيفية تخطيطها لاستخدام التعدين كجزء من خطط الدفع المحلية والدولية. الفكرة المحددة هي أنه يتعين على القائمين بالتعدين بيع عملات البيتكوين التي يقومون بتعدينها إلى البنوك الروسية مقابل الروبل الرقمي (CBDC الروسي). على هذا النحو، سيساعد القائمون بالتعدين في دفع تداول الروبل الرقمي مع توفير السيولة لعملة البيتكوين للبنك المركزي الروسي.
وسيستخدم بنك روسيا عملات البيتكوين هذه في المعاملات الدولية بالتعاون الوثيق مع الحكومة الروسية، ومن المرجح أن يتجنب العقوبات. وتشبه هذه الاستراتيجية ما تبنته الحكومة الإيرانية من قبل.
كازاخستان
على مدار العام ونصف العام الماضيين، أدت العمليات البيروقراطية الكافكاوية إلى إضعاف صناعة تعدين البيتكوين التي كانت عظيمة ذات يوم في كازاخستان، والتي أصبحت الآن بعيدة كل البعد عن سابقتها. منذ أن تم قطع أجزاء من شبكة الكهرباء في نهاية عام 2021، كان القائمون بالتعدين في كازاخستان يأملون في أن توفر لوائح تعدين البيتكوين التي تم تقديمها في الأول من أبريل وضوحًا تنظيميًا وظروف تشغيل أفضل في جميع الجوانب. ومع ذلك، لا يبدو أن الأمور تتحسن.
الشمال
كانت بلدان الشمال الأوروبي مثل النرويج والسويد وأيسلندا من بين الوجهات الأكثر شعبية لعمال تعدين البيتكوين في أوروبا لسنوات بسبب طاقتها المتجددة الرخيصة وبيئة الأعمال البسيطة نسبيًا. في الآونة الأخيرة، انضمت فنلندا إلى صفوف الدول الجذابة لتعدين البيتكوين بسبب انخفاض أسعار الكهرباء. سنلخص في هذا القسم أهم الاتجاهات والأحداث الأخيرة في مشهد تعدين البيتكوين في بلدان الشمال الأوروبي.
1. الصيف هو فترة انخفاض أسعار الكهرباء بالنسبة لعمال المناجم في بلدان الشمال
نقطة البيع الرئيسية لصناعة تعدين بيتكوين في بلدان الشمال الأوروبي هي أسعار الكهرباء المستقرة والمنخفضة التي توفرها الطاقة الكهرومائية الوفيرة من النرويج وشمال السويد. فكيف ستتغير أسعار الكهرباء في هذه المناطق عام 2023؟
تتمتع هذه البلدان (باستثناء أيسلندا) بأسواق كهرباء حرة نسبيا، لذا فإن المقارنات بين الأسعار الفورية التاريخية للكهرباء واضحة ومباشرة. وكما يتبين من الرسم البياني أدناه، فإن أسعار الكهرباء في هذه البلدان ستكون منخفضة للغاية في عام 2023 مقارنة بدول جنوب أوروبا. كالعادة، تراوح متوسط السعر الفوري الشهري في شمال النرويج هذا العام بين 0.020 دولار و0.047 دولار لكل كيلووات في الساعة.
الشكل 31: متوسط الأسعار الفورية للكهرباء في بلدان الشمال الأوروبي
على الرغم من أنها ليست مرتفعة مثل شمال النرويج، إلا أن القائمين بتعدين البيتكوين في شمال السويد لديهم أيضًا إمكانية الوصول إلى أسعار كهرباء تنافسية للغاية. في عام 2023، تراوح متوسط أسعار الكهرباء الفورية الشهرية في أقصى شمال السويد بين 0.027 دولار و0.068 دولار لكل كيلووات في الساعة.
وفي الوقت نفسه، شهدت فنلندا، التي تأثرت بشدة من أزمة الطاقة، تأثيرًا حادًا على أسعار الكهرباء واستمرت في الانخفاض منذ عام 2023. وانخفض متوسط السعر في يوليو إلى 0.022 دولار أمريكي لكل كيلووات في الساعة.
نظرًا لأن سوق الكهرباء الأيسلندي لديه هيكل مرافق، ويجب على القائمين بتعدين البيتكوين التفاوض على اتفاقيات شراء الطاقة مباشرة مع شركات المرافق المحلية، لم نتمكن من الحصول على بيانات حول أسعار الكهرباء الخاصة بهم. ومع ذلك، ونظرًا للاحتفاظ الشديد بالموارد المائية والطاقة الحرارية الأرضية في هذه الجزيرة البركانية، فإننا لا نتوقع تغيرًا كبيرًا في أسعار الكهرباء.
ويمكن أيضًا أن نرى من الرسم البياني أن أسعار الكهرباء في جميع دول الشمال قد انخفضت بشكل مطرد منذ يناير. هذه الظاهرة طبيعية تماما في هذا المجال لسببين. أولاً، يؤدي ارتفاع درجات الحرارة تدريجياً إلى انخفاض ملحوظ في الطلب على التدفئة. ثانيا، مع ذوبان الثلوج في جبال النرويج والسويد، ارتفع توليد الطاقة الكهرومائية، وزادت إمدادات الكهرباء بشكل كبير.
ومن المتوقع أن تظل أسعار الكهرباء في شمال أوروبا منخفضة للغاية حتى نوفمبر/تشرين الثاني على الأقل.
إذا كنت تريد معرفة المزيد عن التعدين في فنلندا، فاقرأ هذا المقال. إذا كنت تريد معرفة المزيد عن التعدين في السويد، اقرأ هذا المقال. إذا كنت تريد معرفة المزيد عن تعدين البيتكوين في أيسلندا، فاقرأ هذا المقال. إذا كنت تريد معرفة المزيد عن التعدين في النرويج، اقرأ هذا المقال.
الشرق الأوسط
يبرز الشرق الأوسط بسرعة كواحدة من أسرع مناطق تعدين البيتكوين نمواً. يتحدث هذا المقال بشكل أساسي عن دول الخليج في شبه الجزيرة العربية، بما في ذلك الإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية والكويت وعمان وقطر والبحرين.
تتمتع هذه البلدان بإمكانيات كبيرة لتعدين البيتكوين نظرًا لموارد الطاقة الوفيرة لديها، والدرجة العالية من الصداقة التجارية، والإرادة القوية لتعزيز التحديث الاقتصادي بشكل مستمر.
1. لماذا أصبح الشرق الأوسط نقطة ساخنة لتعدين البيتكوين
تعتبر أنظمة الكهرباء في دول الشرق الأوسط مناسبة تمامًا لتعدين البيتكوين. وفي هذه البلدان الحارة والجافة، يتم استخدام ما يصل إلى 70 بالمائة من استهلاك الطاقة للتبريد وإنتاج المياه العذبة. ومع ذلك، تختلف درجات الحرارة بشكل كبير بين الأشهر الأكثر سخونة وأبرد، مما يسبب تقلبات موسمية كبيرة في استهلاك الكهرباء لجميع مكيفات الهواء. وبسبب نمط الاستهلاك هذا، فإن الطلب الأساسي في الشتاء يبلغ حوالي نصف ذروة الطلب في الصيف.
ومن الطبيعي أن تؤدي هذه التقلبات الموسمية إلى الضغط على نظام الطاقة. كما أن عدم قدرة محطات توليد الطاقة على خفض الإنتاج خلال فصل الشتاء لاستيعاب انخفاض الطلب يجعل الوضع أكثر صعوبة. وذلك لأن هذه الدول تستخدم وحدات مشتركة لتوليد الطاقة وتحلية المياه لتحلية مياه البحر. ونظرًا للحاجة الماسة لتوفير المياه العذبة، يجب أن تعمل هذه الوحدات بقدرة مستمرة نسبيًا على مدار العام، مع تقلبات كبيرة في الطلب على الكهرباء حتى بين الأشهر الأكثر حرارة وبرودة. وهذا يؤدي إلى كمية كبيرة من الكهرباء المهدرة. يمكن لعمال مناجم البيتكوين توفير الحمل الأساسي الذي تشتد الحاجة إليه لأنظمة الطاقة هذه وتحقيق الدخل من الطاقة المولدة الزائدة. يؤدي هذا إلى استقرار الشبكة وزيادة إيرادات المرافق.
تاريخيًا، كان كل استهلاك الكهرباء تقريبًا في هذه البلدان يأتي من الغاز الطبيعي. ومع ذلك، فقد ظلوا في السنوات الأخيرة ثابتين في محاولة تنويع إمداداتهم من الكهرباء من مصادر أخرى مثل الطاقة النووية وطاقة الرياح والطاقة الشمسية. وافتتحت الإمارات مؤخراً أكبر محطة للطاقة النووية في العالم العربي بقدرة 5.4 جيجاوات، وتخطط لبناء أكبر محطة للطاقة الشمسية في العالم بقدرة 5 جيجاوات بحلول عام 2030، ولدى دول أخرى في المنطقة خطط مماثلة توسيع قدرتها على توليد الكهرباء، بما في ذلك المملكة العربية السعودية لديها الخطط الأكثر طموحا.
الشكل 32: مجمع محمد بن راشد آل مكتوم للطاقة الشمسية في آسيا
حتى عام 2021، كانت الصين مركزًا لصناعة تعدين البيتكوين، حيث تمتلك 50-70% من إجمالي قوة الحوسبة العالمية للبيتكوين.
والآن، لم يغادر التعدين الصين بالكامل، ولا تزال الدولة هي اللاعب المهيمن في آسيا. ومع ذلك، بعد حظر التعدين، تدفقت الطاقة الحاسوبية المتدفقة من الصين إلى البلدان المجاورة.
سنغطي بعض هذه البلدان في هذا القسم، مع تقديم مقدمة موجزة لآخر التطورات في مشهد التعدين في الصين.
1. الصين
وفرضت الصين حظرًا على تعدين بيتكوين في مقاطعات مختلفة في صيف عام 2021، لكن هذا لم يطفئ الصناعة تمامًا. وتشير التقديرات إلى أن ما يصل إلى 20% من قوة الحوسبة ربما لا تزال موجودة في الصين.
في الواقع، لا يزال عمال المناجم الذين يتمتعون بصلات سياسية (أو أولئك الذين يمكنهم البقاء على قيد الحياة دون خدمات خاصة) يديرون عمليات التعدين في المنطقة، ولا تزال السدود في منطقة سيتشوان وأماكن أخرى موطنًا لأغلب مراكز ثقل نشاط التعدين.
خلال موسم الأمطار (مايو-سبتمبر)، يبلغ سعر الكهرباء 0.03-0.035 دولارًا أمريكيًا لكل كيلووات في الساعة. وبما أن التعدين المنزلي لا يزال محظورًا رسميًا في البلاد، فإن معظم عمليات التعدين تكون على نطاق صغير (1-2 ميجاوات).
عندما سيطرت الصين على تعدين البيتكوين، كان من الصعب على المراقبين الغربيين إلقاء نظرة خاطفة على الوضع، ولا يزال الأمر كذلك. ما نعرفه هو أن المناجم أصبحت أصغر بكثير اليوم مما كانت عليه قبل الحظر، وأن عمال المناجم الذين ما زالوا يعملون هم عادة أولئك المرتبطون بشكل وثيق بالحكومة الصينية، وهم طبقة مميزة يُسمح لهم بالعمل في ظل قيود معينة.
وسيبقى الباقي في الصين، وسيبقى جزء كبير من قوة الحوسبة الخاصة بالبيتكوين في الصين في المستقبل المنظور.
2.بوتان
وفي هذا الربع من العام، أكد معهد الاستثمار التابع لحكومة بوتان (DHI) أخيرًا أنه يستخدم الطاقة الكهرومائية العالقة لتعدين البيتكوين لسنوات. يقال أن دولة التعدين القديمة هذه بدأت في تعدين البيتكوين منذ أن كان سعر البيتكوين 5000 دولار أمريكي فقط. والآن، بعد الإعلان عن عملياتها، تأمل الدولة الجبلية في الارتقاء بالتعدين إلى آفاق جديدة.
أعلنت بوتان مؤخرًا أنها توصلت إلى اتفاق مع Bitdeer لتوسيع قدرتها على تعدين البيتكوين إلى 600 ميجاوات في غضون ثلاث سنوات، ومن المقرر أن تبدأ المرحلة الأولى من المشروع بقدرة 100 ميجاوات في سبتمبر. تقوم Bitdeer حاليًا بجمع 500 مليون دولار من مستثمرين دوليين لدعم المشروع. هناك عدة عوامل تجعل تعدين البيتكوين خيارًا ذكيًا لبوتان. فأولاً، نظراً لمواردها الهائلة من الطاقة الكهرومائية، تمتلك بوتان كميات من الكهرباء تفوق ما تعرف كيف تتعامل معه. تاريخياً، تم تصدير معظم الطاقة الكهرومائية الفائضة في البلاد إلى الهند. ومع ذلك، فإن الاعتماد المفرط على صناعة واحدة وشريك تجاري واحد أمر خطير للغاية، ولا تتمتع بوتان بنفوذ تفاوضي كبير عندما يتعلق الأمر بالتفاوض مع الهند. لذلك، بدلًا من مجرد تصديرها إلى الهند، يمكن لبوتان تنويع اقتصادها عن طريق تعدين البيتكوين محليًا باستخدام الطاقة الكهرومائية لتوليد الكهرباء، وتحويلها إلى قيمة أعلى.
تمتلك بوتان حاليًا 2.4 جيجاوات من الطاقة الكهرومائية وتخطط لفتح محطتين جديدتين للطاقة بقدرة مشتركة تبلغ 1.4 جيجاوات بحلول نهاية عام 2024. وقد أدى نمو القدرة هذا إلى زيادة فائض الكهرباء في البلاد. ومع ريادة بوتان والسلفادور في مجال تعدين البيتكوين على المستوى الوطني، نتوقع أن تحذو حذوها دول أخرى في السنوات القادمة.
خاتمة
مع اقتراب عمال مناجم البيتكوين من النصف الرابع، تتغير اللعبة بوتيرة سريعة. وتنتشر القوة الحاسوبية إلى مناطق جغرافية جديدة، وتنضج استراتيجيات إدارة الطاقة، ويعمل القائمون بالتعدين بجد لفتح مجمعات رأس مال جديدة وتمويل.
من الصعب أن نتخيل كيف ستبدو صناعة تعدين البيتكوين عندما تنتهي فترة النصف التالية. ولكن مع انخفاض مكافأة الكتلة إلى 3.125 بيتكوين، ستنخفض ربحية عمال المناجم ذوي التكلفة العالية بشكل كبير أو حتى إغلاق الجهاز والخروج من الشبكة، لذلك نتوقع أن نرى بعض إعادة البناء الجدية لقوة الحوسبة. من ناحية أخرى، في المستقبل، سيحدث المزيد من النمو في الإنتاج في مناطق التعدين الناشئة مثل أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وروسيا. هذا لا يعني أن أمريكا الشمالية لن تحتفظ بحصة كبيرة من القوة الحاسوبية للشبكة. كل ما في الأمر هو أنه إذا كانت أسعار التجزئة منخفضة بما فيه الكفاية، فسيبدأ القائمون بالتعدين من جميع الأحجام في البحث عن فرص في أماكن أخرى.
يعتقد بعض حاملي البيتكوين، بما في ذلك عمال المناجم، أن ارتفاع وانخفاض أسعار البيتكوين يرتبط بالتضخم خلال دورة النصف. يجب على القائمين بالتعدين المراهنة بحذر، ووضع إستراتيجيات مسبقة لسيناريو ما بعد عام 2024 والبحث عن طرق لتحسين كفاءة الماكينة، أو خفض تكاليف الطاقة، أو تقليل تكاليف التشغيل الأخرى. أفضل وقت للتخطيط للنصف هو خلال فترة النصف الحالية، والتي تبدأ في 11 مايو 2020. ولكن في أي وقت هو الوقت المناسب لعمال المناجم للاستعداد، وإذا لم يتمكنوا من إبرام عقود طاقة منخفضة التكلفة أو اتفاقيات الضمان، فهذا هو الوقت المناسب للإبداع والبحث عن الفرص. وستكون استراتيجيات التحوط ضد أسعار الكهرباء والطاقة الحاسوبية حاسمة للتحضير للسنوات المقبلة. يمكن أن يتغير سعر البيتكوين في أي مكان قبل وبعد التنصيف، لذلك من الحكمة التفكير في احتمالات متعددة عند نمذجة المستقبل.
حظا موفقا للجميع!
الرابط الأصلي
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء القائمين بالتعدين واستعدادهم
المؤلف: كولن هاربر
المصدر الأصلي: مؤشر Hashrate
تم نشر Wu Shuo كشريك محتوى صيني لمؤشر Hashrate
ملخص
لقد مر أكثر من عامين منذ حظر تعدين البيتكوين في الصين والهجرة الكبيرة للقوة الحاسوبية. وقد شهدت صناعة تعدين البيتكوين تغيرات لا تمحى منذ أن قادت الحكومة الصينية معظم عمليات الصناعة إلى الخارج.
بعد هذا الحدث التاريخي، ارتفعت ربحية التعدين، واحتسب القائمون بالتعدين "الحظ الجيد" للتعدين من خلال "الدورة الفائقة لسعر التجزئة" القصيرة، ثم شهدوا انخفاضًا في سعر التجزئة خلال السوق الهابطة في عام 2022. الفترة المظلمة السعر وصلت قيمة العملة إلى 15 ألف دولار في نوفمبر من العام الماضي، وتكهن عدد قليل من المعلقين في مجال التعدين بأن السعر قد يصل إلى 30 ألف دولار بحلول منتصف عام 2023. لكن البيتكوين ولدت لتدمير توقعات الناس.
الآن بعد مرور عامين على حظر التعدين، نضجت صناعة تعدين البيتكوين كثيرًا. ليس هناك شك في أن أعمال التعدين ستكون منخفضة المستوى وعنيدة وعابرة في عام 2023، ولكن "لعبة الظل" لتعدين البيتكوين قد انتهت، وأصبحت الأعمال الداخلية لصناعة تعدين البيتكوين أكثر شفافية من ذي قبل.
واليوم، تهيمن شركات التعدين العامة والخاصة على مشهد التعدين. خاصة في أمريكا الشمالية، مع انهيار أعمال التعدين في الصين، ازدهرت صناعة تعدين البيتكوين منذ بدايتها المجيدة. وتستمر القوة الحاسوبية في الانتشار إلى مراكز التعدين الجديدة خارج الولايات المتحدة، بما في ذلك روسيا والشرق الأوسط وأمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا. لقد أصبح توزيع قوة الحوسبة على نطاق عالمي أكثر توازنا من أي وقت مضى.
يتعلم القائمون بالتعدين الدروس المستفادة من اضطراب السوق في عام 2022 مع تطور الصناعة من أيامها الأولى المتعثرة إلى النضج المتزايد اليوم. وهي تواصل المشاركة في إدارة الصناديق وممارسات التمويل، كما قامت شركات التعدين المفلسة سابقًا بإعادة هيكلتها وظهرت باستراتيجيات تشغيل أكثر سلامة.
بالنسبة لسوق تعدين البيتكوين، يمكن وصف عام 2022 بأنه عام صادم، وقد وضع الأساس للمشاركين النشطين للحصول على موطئ قدم هذا العام. مع اقترابنا من تخفيض سعر البيتكوين إلى النصف لعام 2024، لا يزال من المتوقع حدوث المزيد من التقلبات. الطاقة الرخيصة هي مفتاح هذه اللعبة، كما أن شراء آلات التعدين وإدارة الأموال هما أيضًا نقطتان يثيران قلق عمال المناجم بشكل خاص.
وستكون أي إجراءات لخفض التكاليف في هذه المجالات وفي أماكن أخرى أمرًا أساسيًا لتجاوز فترة النصف. بالنسبة لبعض عمال المناجم المحظوظين، يمكن تحقيق ذلك من خلال التفاوض على معدلات طاقة أقل، خاصة تلك الكبيرة بما يكفي للمشاركة في برامج الاستجابة للطلب على الطاقة؛ ويمكن للآخرين فقط تقليل التردد من خلال البرامج الثابتة لتقليل سرعة تشغيل الماكينة، وبالتالي تقليل فواتير الكهرباء؛ بعض عمال المناجم البحث عن مرافق أجهزة وتكاليف لوجستية أرخص؛ والبعض الآخر يعمل على خفض التكاليف عن طريق إعادة تدوير الحرارة المهدرة؛ وبالنسبة لشركات التعدين الكبيرة، فإن خفض التكاليف الإدارية هو أيضا الأكثر أهمية. إنه أمر مهم.
إذا كان الأمر كذلك، فإن تعدين البيتكوين لم يعد لعبة "التوصيل وكسب المال". سيكون المشغلون الذين لديهم إمكانية الوصول إلى أرخص الكهرباء و/أو لديهم استراتيجيات توسع وتشغيل فعالة من حيث خفض رأس المال وتكاليف التشغيل أكثر قدرة على النجاة من الانخفاض إلى النصف. منذ الحظر الصيني، تحول محور صناعة التنقيب من الشرق إلى الغرب. وأصبح دخول المستثمرين في أمريكا الشمالية إلى هذه الصناعة أسهل من أي وقت مضى، ويتدفق الاهتمام الجديد ورؤوس الأموال على هذا المجال بمعدل غير مسبوق. في العام المقبل، قد يواجه بعض المستثمرين الأكثر دنيوية، وخاصة مستثمري التجزئة الذين لديهم صفقات ضمان منخفضة موك، صعوبات.
نتوقع أن يستمر اتجاه الدمج الذي بدأ في عام 2021 ويتسارع في عام 2023 مع استمرار صناعة البيتكوين في النمو وتصبح أكثر تشابكًا مع التمويل المؤسسي. وفي الوقت نفسه، لم يكن لقوة الحوسبة الخاصة بالبيتكوين مثل هذا البصمة العالمية الواسعة من قبل، ومن المتوقع أن تستمر قوة الحوسبة الخاصة بالبيتكوين في الانتشار حول العالم.
ويتعين على عمال المناجم في أمريكا الشمالية أن يتذكروا أنهم لا يتنافسون مع جيرانهم فحسب، بل أيضا مع صناعة التعدين المزدهرة في الشرق الأوسط والصين وروسيا وأمريكا اللاتينية وأماكن أخرى.
لكل منطقة وسياق إيجابيات وسلبيات، وقد بدأ بعض القائمين بالتعدين ذوي التفكير التقدمي في نشر معدل التجزئة الخاص بهم عبر ولايات قضائية مختلفة من خلال امتلاك الاتصالات والموارد اللازمة للقيام بذلك.
في الربع الثاني من عام 2023، رأينا العديد من عمال المناجم يستفيدون من انخفاض أسعار منصات التعدين للتوسع المستقبلي. إن انتعاش عملة البيتكوين وغرفة التنفس (بمساعدة أكثر من كافية) بعد تشديد سعر قوة الحوسبة في عام 2022 يمنح القائمين بالتعدين فرصة للتنفس في قاع سعر قوة الحوسبة في عام 2022. بالنسبة للقائمين بالتعدين ذوي التكلفة المتوسطة والعالية والذين لن يحققوا أرباحًا خلال معظم فترة الربع الرابع من عام 2022، فإن انتعاش أسعار العملات واستقرار أسعار الطاقة الحاسوبية أمر بالغ الأهمية.
والآن بعد انتهاء الربع الثاني، انخفضت أسعار البيتكوين، وزادت قوة الحوسبة، ويستعد القائمون بالتعدين لعصر النصف الرابع الوحشي. بناءً على اتجاه العام الماضي، تتسارع عمليات الاندماج والاستحواذ والتوحيد وضغط الأصول في عام 2023، حيث يبحث عمال المناجم ذوو الوضع السيئ عن فرص الخروج ويضع عمال المناجم المتميزون أنفسهم بشكل إيجابي للتوسع. نتوقع أن يؤدي النصف إلى تسريع هذه الاتجاهات.
نظرًا لأن فترة الراحة لأسعار طاقة الحوسبة في الربع الثاني تقترب تدريجيًا من نهايتها، مع بقاء أقل من ثمانية أشهر حتى النصف، فإن شعار عمال المناجم بسيط أيضًا: البقاء والاستعداد.
قوة الحوسبة وصعوبة التعدين وسعر قوة الحوسبة
يتباطأ نمو الهاشرات، وترتفع صعوبة التعدين
يعد عام 2023 عامًا كبيرًا لنمو معدل تجزئة البيتكوين (وإن لم يكن بالقدر الذي توقعه القائمون بالتعدين). ستزيد قوة الحوسبة في عام 2022 أكثر من عام 2021 (عام حظر التعدين في الصين)، وسيتجاوز نمو قوة الحوسبة في عام 2023 عام 2022.
ومع ذلك، في الربع الثاني، تباطأ نمو قوة الحوسبة، مما يدل أيضًا على ظهور التأثير الثانوي لـ "الهجرة الكبيرة" لقوة الحوسبة.
يمكن ملاحظة أن التركيز العالي لقوة الحوسبة في أمريكا الشمالية (45-50٪) قد شكل تأثيرًا موسميًا جديدًا على قوة حوسبة البيتكوين: أدت موجة الحر الصيفية إلى زيادة التحميل على شبكات الطاقة في جميع أنحاء الولايات المتحدة، مما أجبر القائمين بالتعدين على تقليل حجم الحوسبة. التعدين، مما يعيق نمو قوة الحوسبة. على وجه التحديد، ارتفع متوسط قوة الحوسبة لبيتكوين لمدة سبعة أيام بنسبة 7.5٪ في الربع الثاني من عام 2023، وهو أقل بكثير من الزيادة البالغة 35٪ في الربع الأول. ويرجع هذا النمو البطيء إلى حد كبير إلى درجات الحرارة في الصيف التي تعطل العمليات في مناطق التعدين الساخنة مثل الولايات المتحدة. على الرغم من أنه من الجدير بالذكر أن نمو معدل التجزئة هذا الصيف لم يتأثر كثيرًا مقارنة بموجة الحرارة الصيفية القياسية في العام الماضي.
وفي الوقت الحاضر، زادت قوة الحوسبة الخاصة بالبيتكوين بشكل ملحوظ في عام 2023. اعتبارًا من 22 يوليو 2023، زادت قوة الحوسبة الخاصة بالبيتكوين بنسبة 50% مقارنة ببداية العام، من 255 إكساهاش/ثانية إلى 380 إكساهاش/ثانية.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 1: التغييرات في المتوسط المتحرك لمدة 7 أيام و30 يومًا لقوة حوسبة البيتكوين
مع نمو قوة الحوسبة الخاصة بالبيتكوين، زادت صعوبة تعدين البيتكوين بنسبة 8.1% في الربع الثاني من عام 2023 وبنسبة 52.5% في بداية العام (اعتبارًا من 22 يوليو 2023).
الشكل 2: نظرة عامة على التغييرات في صعوبة تعدين البيتكوين
انخفضت صعوبة التعدين بنسبة 2.94% بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 53.91 طنًا. في الصيف الماضي، قام القائمون بتعدين البيتكوين بتعديل الصعوبة ثلاث مرات متتالية مع موجة الحر التي اجتاحت الولايات المتحدة وخفضت معدل الهاش. منذ بداية عام 2023، تجنب عمال المناجم الحرارة الحارقة إلى حد كبير، ولم تسبب موجة الحر الكثير من التدخل في قوة الحوسبة. ولكن مع اقترابنا من شهر أغسطس (ثاني أكثر الشهور حرارة في تاريخ الولايات المتحدة)، يمكننا أن نرى المزيد من تعديلات الصعوبة السلبية إذا أصبح الطقس قاسيًا بدرجة كافية. على الرغم من أن أي اضطراب في قوة الحوسبة يمكن تعويضه بسهولة عن طريق التوسع في مواقع التعدين الأخرى حول العالم.
ركود قوة الحوسبة بعد الارتفاع
تذكر أننا ذكرنا في تقرير نهاية العام 2022 (إذا كنت من عمال التعدين، فلا داعي للتذكير)، أن سعر الطاقة الحاسوبية انخفض إلى القاع في الربع الأخير من العام الماضي. لقد انعكس في الربع الأول، مما يوفر بعض الراحة للقائمين بالتعدين، وفي الربع الثاني، انحسرت أسعار التجزئة وسط ازدهار NFT (سنستكشف المزيد في قسم الترتيبي/النقش)، وانتعاش أسعار البيتكوين وبطء التجزئة، وانتعشت بسرعة واستقرت في ظل مزيج من النمو.
بلغ متوسط سعر طاقة الحوسبة (معيار الدولار الأمريكي) خلال الربع الثاني 77 دولارًا أمريكيًا/PH/يوم، بزيادة قدرها 5% عن متوسط 72 دولارًا أمريكيًا/PH/يومًا في الربع الأول، وزيادة قدرها 30% من متوسط 59 دولارًا أمريكيًا/يوميًا. الرقم الهيدروجيني/اليوم في الربع الرابع. كان متوسط سعر طاقة الحوسبة (القائم على العملات المعدنية) للربع الثاني هو 0.00275 بيتكوين/PH/يوم، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 15٪ عن متوسط فترة الربع الأول.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 3: قائمة المتوسط اليومي ومتوسط 7 أيام لأسعار طاقة الحوسبة بموجب معيار الدولار الأمريكي
بشكل عام، كان الربع الثاني بمثابة متعة لعمال المناجم ذوي الأرباح الشحيحة. بالنظر إلى أن نقطة التعادل لعمال المناجم S 19 j Pro هي 51.25 دولارًا أمريكيًا/PH/يومًا عند 0.07 دولارًا أمريكيًا/كيلووات ساعة كهرباء، يمكن للمرء أن يتخيل عدد عمال المناجم الذين يشعرون بالتوتر بحلول نهاية عام 2022 (خاصة في أمريكا الشمالية)). وقد قدم الربع الأول راحة بسيطة من هذا الانكماش في الأرباح، بينما خفف الربع الثاني من الوضع بشكل أكبر.
ومع ذلك، مع توقف ارتفاع البيتكوين ووصول الصعوبة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في يوليو، عاد الضغط إلى أسعار الهاش. سعر الطاقة الحاسوبية الحالي وفقًا لمعيار الدولار الأمريكي هو 72 دولارًا أمريكيًا/PH/يوم، والسعر وفقًا لمعيار العملة هو 0.00244 BTC/PH/يوم.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 4: مقارنة العلاقة بين سعر طاقة حوسبة البيتكوين وصعوبة التعدين الترتيبي والنقش: يتوقف عمال المناجم عن "الاقتتال الداخلي" ويقعون في حب الصور بتنسيق "jpeg"
يُذكِّر عام 2023 القائمين بتعدين البيتكوين بأن رسوم المعاملات لها تأثير كبير على أرباحهم النهائية، ويمكنهم أن يشكروا جزئيًا Bored Apes وPepe jpegs على تأثيرهم.
وفي عام 2022، ستشكل رسوم المعاملات 1.63% من جميع مكافآت الكتلة. وبالمقارنة، بلغت رسوم المعاملات 4.9% حتى الآن، و2.3% في الربع الأول من عام 2023، و8.11% في الربع الثالث. لا يأتي هذا التحسن من المعاملات الاقتصادية التقليدية، ولكن من الطرق الجديدة لسك وتداول NFTs على البيتكوين.
هذه الصور الرقمية ومقاطع الفيديو والنصوص وملفات ألعاب الفيديو (نعم، حقًا) التي تسمى النقوش يمكن أن تكون بيانات عشوائية يقوم مستخدمو Bitcoin بتضمينها في معاملات Bitcoin باستخدام شروط معاملة محددة. على عكس NFTs الأخرى الموجودة على Ethereum وSolana والسلاسل الأخرى، يتم تحميل NFTs هذه فعليًا إلى blockchain. لتتبعها، يستخدم هواة الجمع النظرية الترتيبية، وهي الطريقة الرياضية لترتيب الأرقام، لتمييز كل معاملة بساتوشي واحد، والذي يكون بمثابة "صك" للنقش. على أساس ما يدخل أولاً يخرج أولاً، يمكن لنظرية الأعداد الترتيبية تتبع كل ساتوشي منذ كتلة التكوين.
مثل الأوراق النقدية والعملات المعدنية، سيبحث هواة جمع العملات أيضًا عن العملات النادرة ذات القيمة النقدية، وقد فتح اتجاه النقش سوقًا لـ "العملات المعدنية النادرة".
تسببت مناقشات مثل النقوش والنظرية الترتيبية في مناقشات في دائرة العملات المشفرة، مما أدى إلى انفجار نشاط المعاملات الجماعية على blockchain Bitcoin، بحيث وصلت رسوم المعاملات إلى أعلى مستوى منذ أكتوبر 2020.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 5: نظرة عامة على مستويات ندرة بيتكوين "ساتوشي" الترتيبية والنقوش جعلت رسوم المعاملات تصل إلى مستوى قياسي
قدم كيسي رودارمور لأول مرة مفهوم الأرقام الترتيبية والنقوش في يناير من هذا العام، على الرغم من أنه وآخرون بدأوا تجربة هذه التكنولوجيا في ديسمبر.
لفتت تقنية Inscription انتباه عالم التشفير في شهر فبراير، وهرع المتبنون الأوائل إلى كتابة الفن الرقمي والمقتنيات المتنوعة. وقد اجتذب هذا النهج الجديد تجاه NFTs العديد من متداولي وجامعي ومبدعي NFT من نظام Ethereum البيئي، وهي الهجرة التي أدت إلى تسريع الجنون والازدهار في رسوم المعاملات. حتى الآن، هناك أكثر من 19.6 مليون نقش على blockchain الخاص بالبيتكوين.
سمح اعتماد النقوش الترتيبية في فبراير لعمال المناجم على الفور بمضاعفة إيراداتهم لعام 2022 من رسوم المعاملات. في عام 2022، سيكون متوسط حصة المكافآت المجمعة من رسوم المعاملات 1.63%، بينما حتى الآن، يبلغ متوسط الحصة في الربع الأول 2.3%، ومتوسط الحصة في الربع الثاني 8.11%، ومتوسط الحصة على مدار العام 4.9%.
عندما بلغ جنون النقش ذروته في شهر مايو، كان القائمون بالتعدين يكسبون من رسوم المعاملات أكثر من إعانات دعم الكتلة، وحتى الكتل التي تحتوي على 12.5 أو أكثر من عملات البيتكوين في المكافآت كانت شائعة، كما كان الحال. إنه دعم الكتلة لفترة النصف السابقة.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 6: نظرة عامة على نسبة رسوم المعاملات في مكافآت الكتلة وعدد المعاملات التغييرات في سعة الكتلة في ظل موجة التسجيلات
تعتبر النقوش مثيرة للجدل لعدد من الأسباب، أحد الأسباب الرئيسية هو أنها تستفيد من امتيازات البيانات التي تقدمها SegWit. يتم تخزين بيانات النقش في جزء الشاهد من الكتلة (تم تقديمه مع ترقية Segregrated Witness (SegWit) لعام 2017). تكاليف نقل البيانات الشاهدة لكل بايت أقل من كتل البيانات الأخرى في المعاملات العادية، لذلك تتطلب معاملات التسجيل تكاليف معاملات أقل (ساتوشي) لكل بايت من البيانات. يمكننا أن نرى التأثير النهائي لخصومات SegWit في الرسم البياني أدناه، حيث توضح الفجوة بين عدد المعاملات وحجم الكتلة من فبراير إلى مايو بشكل جيد تأثير خصومات الشهود على ديناميكيات رسوم التسجيل المبكرة. تمتلئ الكتل ببيانات النقوش (مثل الصور والنصوص)، لكن عدد المعاملات (الذي زاد) لم يزد بمعدل ينذر بالخطر.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 7: متوسط حجم المعاملات اليومي لكل كتلة وحدة ومتوسط حجم الكتلة اليومي
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 8: مكافأة كتلة نسبة رسوم المعاملة ونظرة عامة على حجم الكتلة
وفي الربع الثاني، سيطرت "رموز BRC-20" على سوق التسجيل، وبدأ عدد معاملات التسجيل ورسوم المعاملات الفعلية في إظهار اتجاه تصاعدي. كانت النقوش الأصلية في الغالب بتنسيق JPG وتنسيقات صور أخرى، لكن معاملات BRC-20 تتطلب مساحة أقل للشهود ومساحة أكبر لحقول المعاملات، مما يحفز مستوى مختلف تمامًا من نشاط المعاملات.
وكما يظهر الرسم البياني أدناه، تسارع نشاط المعاملات في أبريل وبلغ ذروته في أوائل مايو.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 9: متوسط حجم تداول الاكتتاب اليومي وحجم تداوله الإجمالي
تم إطلاق معيار الرمز المميز BRC-20 في البداية في أبريل 2023، وأخيرًا جلب طفرة سك العملات الشبيهة بالإيثريوم إلى عالم النقوش. في السابق، كان صانعو Inscription يقومون بسك مجموعة كاملة ثم بيعها بالمزاد العلني بطريقة أساسية للغاية خارج البورصة على خوادم Discord وTwitter ومنتديات أخرى، على عكس الرموز المميزة الأخرى على سلاسل أخرى مثل Ethereum وSolana. في سلاسل الكتل مثل Ethereum وSolana، يمكن للمستخدمين سك NFTs الخاصة بهم من المجموعات المكتسبة بالمزاد، ولكن بالنسبة لهواة جمع النقش، لا يوجد هذا الخيار.
يغير معيار BRC-20 ذلك. الآن، باستخدام حقل OP_CODE الخاص بـ Bitcoin، يمكن للمنشئين القابلين للتحصيل إنشاء معلمات رمزية بإمدادات ثابتة. بعد بث القالب، يمكن لأي شخص سك العملات المميزة في السلسلة باتباع معلمات الرمز المميز. عندما أصبح BRC-20 شائعًا في شهر مايو، شجعت آلية أسبقية الحضور النسّاخين على تقديم عطاءات على الرسوم ليكونوا أول من يقوم بسك العملات الرمزية للسلسلة الجديدة. معاملات التعدين هذه هي أيضًا معاملات OP_CODE، لذا فهي لا تحصل على خصم SegWit، نظرًا لأن كل بايت يكلف أكثر.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 10: مثال على BRC-20 OP_CODE
لن يستفيد حافز التعدين ومعاملات BRC-20 بشكل كبير من خصومات SegWit، مما يؤدي إلى ارتفاع رسوم المعاملات في مايو كما هو موضح في الرسم البياني أدناه. يمكننا أيضًا أن نلاحظ أن نشاط سك العملة بدأ في الاستقرار في شهر يوليو بعد أن شهد ارتفاعًا في القطع المكافئ في شهر مايو.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 11: (التسجيل) متوسط رسوم المعاملات اليومية وإجمالي رسوم المعاملات
ظهرت الموجة الأولى من جنون NFT في Ethereum في شكل CryptoKitties في عام 2017، ولكن لم تبدأ NFT حقًا في إحداث تأثير ثقافي كبير إلا بعد السوق الصاعدة التاريخية في عام 2021. على سبيل المثال، لعب كل من Eminem وSnoop Dogg دور قرود تشعر بالملل خلال عرض افتراضي في حفل توزيع جوائز MTV Video Music Awards (VMAs). بدأت NFT في الاندماج في الحياة اليومية للناس، ناهيك عن تأثيرها على دخل عمال المناجم.
نتوقع أن تتمتع Ordinal Inscription بقوة بقاء مماثلة وأن تخلق دورات ازدهار وكساد في رسوم المعاملات الدورية خلال ظروف السوق الصاعدة، خاصة عندما يكون الاهتمام بالبيتكوين والعملات المشفرة مرتفعًا.
ومع ذلك، هذا لا يعني أنه يجب على القائمين بالتعدين الرهان على Inscription للحفاظ على سعر قوة الحوسبة الخاصة بهم دون تغيير. نعتقد أن المقتنيات الرقمية قد استحوذت على الوعي الثقافي، ومن المتوقع أن يؤدي اتجاه التسجيل إلى زيادة أرباح القائمين بالتعدين في المستقبل، خاصة مع بدء المطورين ورجال الأعمال في تجربة تطبيقات جديدة باستخدام الكتل الفضائية.
أسعار آلات التعدين تميل إلى الاستقرار
كانت أسعار منصات تعدين البيتكوين في انخفاض حر منذ نهاية السوق الصاعدة في ديسمبر 2021، ولكن في الربع الثالث من عام 2023، يبدو أن أسعار منصات التعدين تظهر علامات الانتعاش، على الأقل في الوقت الحالي.
لا تزال الأسعار عمومًا في اتجاه هبوطي، لكن بيانات السوق تظهر علامات على أن أسعار آلات التعدين قد تستقر في يوليو، خاصة بالنسبة لمعدات الجيل الجديد. ندرج أدناه التغيرات ربع السنوية في الأسعار لبعض نماذج آلات التعدين الشائعة (تأتي البيانات من منصة تداول آلات التعدين في الأقصر RFQ).
· S 19 XP (-2.64%) · S 19 j Pro+ (2.07%) · M 30 S++ 112 TH/s (-10.34%) · S 19 Pro 110 TH/s (-15.63%) · S 19 j Pro 104 ث/ث (-16.88%) · M 30 ق 88 ث/ث (-25%)
يمكن أن نرى بوضوح أن نماذج الجيل الجديد ذات القدرة الحاسوبية المنخفضة مثل S 19 وM 30 S بدأت تفقد شعبيتها تدريجيًا، في حين أن مميزات نماذج الجيل الجديد مثل S 19 XP آخذة في الارتفاع (حيث يبحث عمال المناجم عن المزيد من الكفاءة) آلات لمواجهة التخفيض القادم نصف المدة).
كما يمكن ملاحظة من الرسم البياني لتغيرات أسعار آلات التعدين في الربع الثاني من عام 2022 أدناه أنه على الرغم من انخفاض سعر آلات تعدين بيتكوين في الربع الثاني من عام 2022، إلا أنها بدأت في الانتعاش في يونيو ويوليو، وخاصة الجيل التالي النماذج المذكورة سابقا .
الشكل 12: مخطط اتجاه السعر للنماذج الشائعة
ومن الجدير بالذكر أننا شهدنا زيادة قيمة S 19 j Pro + في نهاية الربع مقارنة بنماذج سلسلة S 19 j الأخرى، مع علاوة لكل وحدة TH. تم إطلاق S 19 j Pro + للتو، وكما هو الحال مع الأجهزة الجديدة السابقة، يكون السعر أقل عندما يقوم القائمون بالتعدين بوضع أوامر آجلة ولا يعرفون أداء الجهاز. وبينما لاحظ القائمون بالتعدين تدريجيًا عمل S 19j Pro + وانتقال التداول من سوق العقود الآجلة إلى السوق الفورية، انتعشت أسعار الآلات مع انحسار حالة عدم اليقين وأصبحت النماذج أكثر شفافية. لقد رأينا أيضًا ديناميكية التسعير هذه مع S 19 XP، الذي تم طرحه للبيع في الصيف الماضي.
والجدير بالذكر أن أجهزة الجيل الجديد مثل S 19j Pro وS 19 Pro وM 30 S++ يتم تداولها بشكل كبير حاليًا. بالنسبة لمعظم المشغلين، بدأت النماذج الأقدم من هذه السلسلة، مثل S 19 وM 30 S العادية، تصبح أقل شعبية، وهو ما يمكن رؤيته في انخفاض سعر M 30 S في الرسم البياني أعلاه (في عام 2022 في نوفمبر من هذا العام، عندما انخفض سعر الطاقة الحاسوبية إلى أدنى مستوى له على الإطلاق، يمكنك أن ترى أن قيمة M 30 S انخفضت بشكل حاد).
بالنسبة للقائمين بالتعدين الذين تكون تكاليف عمليات التعدين الخاصة بهم مساوية أو أعلى من متوسط سعر الكهرباء (على سبيل المثال 0.075 دولار/كيلوواط ساعة)، فإن أي نموذج بقيمة كفاءة أقل من 34 جول/تيرا هاش لا يستحق الاستثمار فيه (ما لم تكن عملة البيتكوين في الـ 12 التالية بالطبع، نحن لن أراهن على هذا الموقف، والذي سيتم تحليله بشكل أكبر في جزء دورة عودة آلات التعدين في هذا التقرير). مع انخفاض قيمة البيتكوين إلى النصف في عام 2024 وإطلاق عدد كبير من الأجهزة الجديدة في عامي 2023 و2024، ستكون آلات الجيل التالي بالأمس هي آلات الدهر الوسيط للغد. ومع ذلك، اعتمادًا على سعر كل TH، قد يكون الاستثمار في آلات الدهر الوسيط وآلات الجيل الجديد استراتيجية جيدة لمضاعفة الأرباح، بشرط أن يكون 2024/2025 سوقًا صاعدة. تمامًا مثل العام الماضي عندما اشترى عمال المناجم S 9 مقابل أجر زهيد وباعوها بسعر 50 دولارًا أمريكيًا في الجزء العلوي من السوق الصاعدة لعام 2021.
ارتفاع قسط S19XP
مع قيام عمال المناجم بتوسيع عمليات التعدين الخاصة بهم استعدادًا لتخفيض عملة البيتكوين إلى النصف في عام 2024، فإن أسعار التجزئة وأسعار البيتكوين ليست هي العوامل الوحيدة التي يزنها عمال المناجم عند تقييم أجهزة التعدين. أطلقت Bitmain وMicroBT عدة نماذج جديدة في عام 2023، ومثل جميع الأجهزة الجديدة، فإن القائمين بالتعدين غير متأكدين من أدائها. وباعتبارها الجهاز الرئيسي لآلة التعدين من الجيل التالي من Bitmain، Antminer S 19 وفقًا لما ذكرته مذكرة التعدين الخاصة بـ Compass، فإن القائمين بالتعدين يعتبرونها عمومًا آلة مستقرة.
مع اقتراب فترة النصف، يعطي القائمون بالتعدين الأولوية للآلات التي تتمتع بمزايا الكفاءة والقدرة الحاسوبية. ومن ثم، فإن قسط أجهزة الجيل التالي مثل Antminer S 19 XP وWhatmsiner M 50 S++ وما إلى ذلك آخذ في الارتفاع مقارنة بأجهزتهم القديمة.
الشكل 13: مقارنة الأسعار المميزة بين S19XP والنماذج الأخرى
كما يظهر الرسم البياني أعلاه، وصلت علاوة S 19 XP إلى أدنى مستوياتها في الربع الثاني، ولكنها كانت في اتجاه تصاعدي منذ يونيو. ومع اقتراب الربع الثالث، تقترب أقساط S 19 XP من أعلى المستويات التي شوهدت في أواخر العام الماضي، عندما كان تداول البيتكوين عند 15000 دولار إلى 16000 دولار وكان كل محلل يدعو إلى خفض الأسعار. ومع تعافي عملة البيتكوين بسرعة في الربع الثاني وارتفاع رسوم المعاملات وسط جنون النقش، استمرت أسعار التجزئة في الارتفاع، وكانت أقساط التأمين المنخفضة نسبيًا في الربع الأخير استجابة لتحسن ديناميكيات السوق. عندما تتحسن التكلفة الحدية للتعدين، لا يحتاج القائمون بالتعدين إلى استبدال الأجهزة الفعالة بشكل عاجل، وبالتالي تنخفض علاوة XP أيضًا. الآن عاد سعر الطاقة الحاسوبية إلى مستوى غير مؤكد، خاصة وأن التنصيف لا يزال على بعد 9 أشهر، ويميل القائمون بالتعدين بشكل متزايد إلى الرجوع إلى اقتصاد التعدين بعد التنصيف، مما تسبب في ارتفاع الأقساط مرة أخرى.
لاحظنا أيضًا أن سلسلة M 50 S تحمل سعرًا أعلى مقارنةً بـ Antminer S 19 XP. نعتقد أن هناك سببين لهذه العلاوة: 1) تنتج Bitmain أجهزة أكثر من MicroBT وبالتالي يمكنها الحصول على أسعار أفضل من الشركة المصنعة للرقائق، و2) أصبح Whatsminer منافسًا قويًا لـ Antminer.
بينما يستعد عمال المناجم للتخفيض إلى النصف، أصبحت نماذج الجيل التالي خيارهم الأول. كما زادت أقساطها بشكل مطرد على مدار العام.
موديلات جديدة وموديلات مبردة بالماء ومبردة بالزيت
بالحديث عن المعدات الجديدة، إليك بعض نماذج أجهزة التعدين الجديدة التي تم إطلاقها في الربع الأخير.
· S 19 ي XP(151 تيراهيرتز/ثانية) - 21.5 جول/تيرا هيرتز
· S 19 ك برو (136 ث/ث) - 24 جول/ت ث · م 50 س++ (150 ت ر/ث) - 22 جول/ت ث · م 56 S++ (غمر 230 ت ر/ث) - 22 جول/ت ث · م 53 S++(هيدرو 320 تيرا هاش/ثانية) - 22 جول/ت ر
لقد بدأنا نلاحظ ظهور المزيد والمزيد من منصات التعدين المبردة بالماء والمبردة بالزيت، خاصة مع اقتراب النصف إلى النصف وتوسيع الشركات المصنعة لعروضها لهذه الأنواع من عمال المناجم. في ظل الظروف العادية، يمكن لهذه الآلات أن تزود القائمين بالتعدين بضعف قوة الحوسبة بنفس مدخلات الطاقة، وعندما يتم رفع تردد تشغيلها، يمكنها توفير المزيد من قوة الحوسبة.
ومع ذلك، يأتي هذا الناتج مصحوبًا بتكاليف: ارتفاع النفقات الرأسمالية، والمزيد من الأجهزة، والمزيد من تكاليف الصيانة.
التبريد المائي: التبريد المائي، المعروف أيضًا باسم التبريد السائل، يستخدم تكنولوجيا تبريد الماء البارد ويستخدم الماء منزوع الأيونات كوسيط لنقل الحرارة. على عكس التبريد الغمر، يستخدم التبريد الهيدروليكي عادة نظام حلقة مغلقة حيث يتم تدوير الماء من خلال المبادلات الحرارية دون لمس المكونات الكهربائية. تتيح هذه الطريقة نقل الحرارة بكفاءة بسبب السعة الحرارية العالية للماء مقارنة بالهواء والزيت. يوفر التبريد الهيدروليكي مزايا مثل تحسين كفاءة التبريد وقابلية التوسع والمرونة وانخفاض تكاليف التشغيل مقارنة بالحلول المبردة بالهواء.
التبريد الغمر: يعمل التبريد الغمر على غمر المكونات الإلكترونية، مثل الخوادم أو رقائق التعدين، في سائل أو مبرد غير موصل للكهرباء. تضع طريقة التبريد هذه المكونات على اتصال مباشر مع سائل التبريد، مما يوفر تبديدًا أفضل للحرارة. يوفر التبريد الغمر العديد من المزايا، بما في ذلك كفاءة التبريد المحسنة، وتقليل الضغط الحراري، وزيادة الأداء، وعمر أطول للمعدات، وبصمة مادية أصغر. ومن خلال التخلص من الحاجة إلى تبريد الهواء، يتيح التبريد المغمور عمليات نشر عالية الكثافة ويقلل التلوث الضوضائي في بيئات الحوسبة.
هناك العديد من أوجه التشابه في البنية التحتية المدعومة بأنظمة الغمر السائل والتبريد المائي. تشمل المكونات الرئيسية لنظام التبريد الغاطس ما يلي:
· خزان المياه
· المبرد
· المضخة
· نظام التصفية
· مبادل حراري
· نظام التحكم
· وحدة توزيع الطاقة (PDU)
تشمل المكونات الرئيسية لنظام التبريد الهيدروليكي ما يلي:
· الرف
· المبرد
· نظام فلترة المضخة
· مبادل حراري
· نظام التحكم
· وحدة توزيع الطاقة (PDU)
الفرق الأكبر هو سائل التبريد (الماء أو الزيت العازل أو ما شابه ذلك من السوائل غير الموصلة) المستخدم في نظام التبريد. يستخدم نظام التبريد الهيدروليكي الماء منزوع الأيونات الخاص كمبرد. يعد الحفاظ على جودة المياه وتقليل التأثير البيئي من الجوانب الرئيسية لإعداد التعدين المائي. يستخدم القائمون بالتعدين عددًا من التقنيات والتدابير للحفاظ على تناغم عمال تعدين البيتكوين الهيدروني، مثل أنظمة الترشيح لإزالة الرواسب والشوائب، والاختبار المنتظم لجودة المياه، وتعديلات الرقم الهيدروجيني، وإزالة الملوثات من خلال المعالجات الكيميائية، والامتثال للعوامل البيئية. يساعد تنفيذ نظام إعادة تدوير المياه وإعادة استخدامها على تقليل استهلاك المياه، ويضمن الامتثال للوائح المحلية إدارة التصريف بشكل سليم. فيما بينهما، توصي شركة MicroBT باستخدام الماء منزوع الأيونات الأساسي الذي يتوافق مع المعيار الوطني GM/T 6682-2008.
بينما في نظام التبريد بالغمر السائل، يجب أن يكون السائل غير موصل لأنه يتصل مباشرة بمكونات التعدين. يعتمد اختيار سائل التبريد على عوامل مختلفة مثل خصائص العزل الكهربائي، والتوصيل الحراري، والتوافق مع المكونات الإلكترونية. عادةً ما يستخدم عمال المناجم السوائل المعتمدة على الفلوروكربون مثل 3M أو Novec أو Galden في أنظمة التبريد الغاطسة لأنها غير موصلة للكهرباء ولها نقطة غليان عالية. تتيح هذه المبردات نقل الحرارة بكفاءة مع ضمان سلامة المكونات المغمورة.
ومن المتوقع أن تستمر المناجم المبردة بالزيت والمبردة بالماء في توليد إجمالي قوة الحوسبة الخاصة بالبيتكوين بشكل ثابت خلال السنوات القليلة المقبلة. ونحن نشهد بالفعل أن هذا أصبح المعيار في أسواق الشرق الأوسط مثل دولة الإمارات العربية المتحدة، والتي بدأت في الظهور وستستمر في رؤية استثمارات ضخمة في هذه الصناعة.
الموديلات الجديدة القادمة وشرائح 3 نانومتر في عام 2024
يقول Word أن الجيل التالي من آلات تعدين البيتكوين من Bitmain، سلسلة S 21، قد يتم إصداره في العام المقبل. وكان من المقرر أصلاً إطلاق Antminer S 21 في عام 2025، لكنه قد يكون متاحًا للطلب المسبق في العام المقبل. من المتوقع أن تتمتع هذه الآلات بكفاءة تتراوح بين 14-15 جول/تيرا ها، لكن لا يمكن تحديد مواصفاتها الدقيقة وقدرتها الحاسوبية في الوقت الحالي. هذه مجرد شائعة في الوقت الحالي، ولكن من الواضح أن Bitmain تعمل على خط جديد من أجهزة Antminers الأكثر كفاءة وقوة من النماذج الحالية.
على الرغم من التكهنات فقط، فإننا نعتقد أن هذه الأجهزة ستستخدم شرائح 3 نانومتر، وقد ورد أن MicroBT استخدمت شرائح Samsung 3 نانومتر في طراز Whatsminer M 56 s++ المبرد بالزيت.
وضع سوق الكهرباء مستقر
وفي عام 2023، يبدو أن سوق الكهرباء يعود تدريجيا إلى طبيعته، خاصة في العديد من الولايات في الولايات المتحدة، حيث بدأت أسعار الكهرباء في الانخفاض من أعلى مستوياتها في عام 2022. أصبح الآن بإمكان القائمين بتعدين البيتكوين في جميع أنحاء العالم أن "يتنفسوا الصعداء" حيث تعود الأسعار تدريجيًا إلى وضعها الطبيعي، وتولي الصناعة الآن اهتمامًا ضئيلًا نسبيًا للموضوع، على الأقل علنًا وفي تقارير وسائل الإعلام.
على الرغم من أن الأمور تبدو أفضل من العام الماضي، إلا أنه يجب على عمال المناجم أن يكونوا حذرين وألا يعتقدوا أنهم شهدوا نهاية أزمة الطاقة. ولا تزال هناك اختلالات خطيرة في أسواق الطاقة العالمية، والتي من المرجح أن تؤدي إلى ارتفاع أسعار الكهرباء مرة أخرى، خاصة في حالة الطقس المتطرف.
سيناقش هذا الفصل اتجاهات سوق الطاقة التي قد يكون لها تأثير إيجابي أو سلبي على وصول عمال المناجم إلى الكهرباء الرخيصة. واستنادًا إلى البيانات التاريخية والتوقعات المستقبلية، نقوم أيضًا بتحليل أسعار الكهرباء التي يحتاج عمال المناجم إلى استخدامها للطاقة الحاسوبية بعد النصف.
أسعار الغاز الطبيعي تعود إلى طبيعتها تدريجياً
في معظم أسواق الكهرباء الحديثة، يتم تحديد سعر الكهرباء من خلال الاختبار الأخير لسهولة التوزيع: التكلفة الحدية لإنتاج مصدر الطاقة، والذي عادة ما يكون محطة طاقة تعمل بالغاز الطبيعي. نظرًا لأهمية أسعار الغاز الطبيعي لسوق الكهرباء، يحلل هذا القسم الفرعي الوضع الحالي لسوق الغاز الطبيعي العالمي ويقدم أحدث التطورات في سوق الكهرباء الدولي لفهم الاتجاهات المستقبلية بشكل أفضل.
كما ترون من الرسم البياني أدناه، ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق في أوروبا والولايات المتحدة في النصف الثاني من عام 2022. وكما هو متوقع، ارتفعت أسعار الكهرباء أيضًا، مما تسبب في معاناة الجزء غير المحمي من صناعة تعدين البيتكوين العالمية من مشاكل خطيرة. في نهاية عام 2022، أعلنت شركتا Compute North وCore Scientific، وهما من أكبر مزودي استضافة تعدين البيتكوين في أمريكا الشمالية، إفلاسهما، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع تكاليف الكهرباء.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 14: مقارنة أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا والولايات المتحدة
ومن حسن الحظ أن الطبيعة منحت أوروبا بأعجوبة فصل الشتاء الأكثر اعتدالا على الإطلاق. وأدى ذلك إلى انخفاض الطلب على الغاز بشكل كبير، مما سمح للدول الأوروبية بتجديد مخزوناتها. ونتيجة لذلك، انخفض السعر القياسي للغاز الأوروبي (TTF الهولندي) بشكل حاد وهو الآن عند أدنى مستوى معدل حسب التضخم منذ سبتمبر 2020، عند 25.96 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، أي ما يعادل انخفاضه منذ ذروته البالغة 346 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية في أغسطس 2022 93 %.
كما انخفض مؤشر الغاز الطبيعي الأمريكي (هنري هاب)، على الرغم من أن الانخفاض كان أقل منه في أوروبا. حاليًا، يبلغ سعره 2.56 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، بانخفاض 73٪ عن ذروته في أغسطس 2022 البالغة 9.34 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية.
ومع ذلك، من المرجح أن ترتفع أسعار الغاز الطبيعي قليلاً في الأشهر المقبلة، وفقاً لإدارة معلومات الطاقة الأمريكية وإجماع السوق. وتتوقع إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن يبلغ متوسط أسعار مركز هنري 2.80 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية في النصف الثاني من هذا العام، أي أعلى بنسبة 10% من السعر الحالي البالغ 2.56 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية. وتتوافق هذه التوقعات مع إجماع السوق، الذي يتوقع، وفقًا لمنحنى العقود الآجلة في الرسم البياني أعلاه، أن ترتفع أسعار الغاز الطبيعي قليلاً في الشتاء المقبل قبل أن تنخفض في الربيع.
من الصعب للغاية التنبؤ بأسعار الغاز الطبيعي
ولذلك، يعتقد الخبراء أن أسعار الغاز الطبيعي ستبقى عند مستويات مريحة نسبيا خلال الأشهر المقبلة. وليس لدينا أي سبب لمعارضة هذا الإجماع. ومع ذلك، لا بد من التأكيد على أنه في هذا العصر الذي يتسم بظروف السوق المتقلبة، فإن أي توقعات لأسعار الطاقة تكون عرضة لعدم اليقين. نظرًا للأحداث الجيوسياسية المستمرة وقضايا سوق الطاقة الهيكلية في أوروبا، فإن التنبؤ بأسعار الغاز والكهرباء أكثر تعقيدًا ولا يمكن التنبؤ بها من الناحية التاريخية.
لذلك يجب على عمال المناجم الاستعداد لأسوأ السيناريوهات والتحوط بشكل مثالي لتكاليف مدخلات الكهرباء خلال الأشهر والسنوات القادمة.
أسعار الكهرباء في الولايات المتحدة تنخفض من مستويات قياسية
أسعار الغاز الطبيعي والكهرباء مترابطة، لذا فإن مسار الغاز الطبيعي هو هدف مشترك لأسعار الكهرباء العالمية. في هذا القسم، نلقي نظرة فاحصة على توقعات أسعار الكهرباء الصناعية المستقبلية حسب الولاية في الولايات المتحدة.
كما يظهر الرسم البياني أدناه، انخفضت أسعار الكهرباء بشكل ملحوظ في معظم الولايات الأمريكية خلال العام الماضي.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 15: مقارنة متوسط أسعار الكهرباء الصناعية في الولايات الأمريكية في الربع الثاني من عام 2023 والربع الثاني من عام 2022
وقد ساعد انخفاض أسعار الغاز الطبيعي في العديد من الولايات، وسيكون صيف عام 2023 أكثر تسامحًا من الحرارة القياسية في العام الماضي. وكما سنذكر لاحقًا، فقد انخفضت معدلات التوزيع المشترك أو ظلت ثابتة في الولايات الفردية بناءً على أسعار الكهرباء.
المضاربة على أسعار الكهرباء الصناعية المستقبلية من قبل الولايات الأمريكية
وبينما تعمل الأحزاب السياسية على تقسيم المواطنين حول كل موضوع، من العمل الإيجابي إلى فيلم باربي الجديد، فمن المحتم أن تقع سياسة الطاقة في مرمى نيران الحروب الثقافية. بشكل عام (تكساس استثناء ملحوظ)، تعطي الولايات الحمراء الأولوية للوقود الأحفوري والبطاريات النووية، فضلا عن الطاقة الكهرومائية (مع مصادر الطاقة المتجددة حيثما يكون ذلك منطقيا). وفي الوقت نفسه، فإن الولايات الزرقاء، ولا سيما كاليفورنيا ونيويورك، تضع مصادر الطاقة المتجددة مثل الطاقة الشمسية وطاقة الرياح على حساب الطاقة النووية والغاز الطبيعي.
تحليل وضع خفض الإنتاج الصيفي في تكساس
يعد الصيف هو الموسم الأكثر تحديًا بالنسبة للقائمين بتعدين البيتكوين في أمريكا الشمالية لسببين. ولا يقتصر الأمر على زيادة الطلب على التبريد خلال حرارة الصيف المرتفعة فحسب، بل تميل أسعار الكهرباء الفورية إلى الارتفاع لأن الجميع يقومون بتشغيل مكيفات الهواء، وعادة ما يكون الصيف هو وقت موسم الذروة والنشاط السياحي. غالبًا ما تجبر أسعار الكهرباء المرتفعة عمال المناجم على تقليل عملياتهم بشكل دوري. في هذا الفصل، نقوم بتحليل مدى تأثير درجات الحرارة المرتفعة في الصيف على عمليات التعدين في ولاية تكساس.
ومع ذلك، كان الصيف معتدلاً نسبيًا في معظم الولايات، على الرغم من أن أداء شبكات الكهرباء في تكساس وكاليفورنيا كان ضعيفًا خلال فترات ارتفاع درجات الحرارة والعواصف.
ولحسن الحظ، نجت تكساس حتى الآن من أسوأ موجة حر مسجلة، لذا، بصرف النظر عن بعض فترات الضغط الاستثنائي، فقد خفض عمال المناجم الإنتاج أقل من المتوقع.
في تكساس، وكذلك أسواق الطاقة الأخرى، هناك العديد من العوامل الدافعة لخفض الإنتاج. العامل المشترك هو أن عمال المناجم عادة ما يخفضون الإنتاج خلال فترات الارتفاع في أسعار الكهرباء الفورية. كما يظهر الرسم البياني أدناه، كانت أسعار الكهرباء الفورية في سوق غرب تكساس لليوم التالي أقل في يوليو من هذا العام مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 16: مقارنة متوسط أسعار الكهرباء بالساعة في تكساس بين يوليو 2023 ويوليو 2022
ونرى أن متوسط السعر بين منتصف الليل والظهيرة أقل بكثير مما كان عليه في الصيف الماضي. ومع ذلك، تبلغ الأسعار ذروتها عادةً في حوالي الساعة 5 مساءً، ويبلغ متوسط ذروة الصيف لهذا العام أعلى قليلاً من صيف 2022.
في حالة تجاوز أسعار الكهرباء الفورية الخط الأحمر لإيرادات التعدين لكل ميجاوات في الساعة، فإن معظم عمليات تعدين البيتكوين في تكساس ستخفض الحمل، كما هو موضح في الشكل. وكما نرى، يحدث هذا عادةً خلال الساعات الست بين الساعة 3 مساءً و9 مساءً. ويعني التخفيض لمدة ست ساعات أن معظم القائمين بتعدين بيتكوين في تكساس يمكنهم توقع تحقيق ما يقرب من 75 بالمائة من وقت التشغيل خلال شهر يوليو.
الشكل 17: نظرة عامة على نسبة الوقت الشهري لجهاز Riot عبر الإنترنت في عام 2022
يوفر لنا التخفيض الكبير الذي أجرته شركة Riot في ساعات العمل الصيفية الفعلية في مناجمها دراسة حالة واقعية لتخفيضات إنتاج ERCOT. كما يوضح الرسم البياني أعلاه، فإن وقت التشغيل المتوقع لشركة Riot بين يناير وأبريل يبلغ حوالي 90%. مع ارتفاع درجات الحرارة وأسعار الكهرباء، انخفض وقت التشغيل المتوقع لشركة التعدين العملاقة في تكساس بشكل كبير، حيث عملت بنسبة 54٪ إلى 71٪ فقط من طاقتها في الفترة من يونيو إلى سبتمبر. كما هو الحال مع العديد من عمال المناجم الآخرين في تكساس، يمكن لشركة Riot تقليل فواتير الكهرباء الفعلية بشكل كبير عن طريق تقليل الحمل خلال ساعات الذروة.
1. الأشكال المختلفة لـ "خفض الإنتاج"
غالبًا ما يتحدث عمال المناجم والمعلقون عن "استجابة الطلب" و"خفض الإنتاج"، وتبين أن شركة Riot قد تم تعويضها عن ذلك بينما لم يتم تعويض بعض المشغلين الكبار الآخرين في تكساس، لذلك ليست جميع "تخفيضات الإنتاج" متساوية.
تقدم ERCOT أربعة أنواع أساسية من خدمات خفض الإنتاج. (شكر خاص لإيفان نيل من ERCOT لتوفير المعلومات لهذا القسم).
أ. التخفيض الاقتصادي: تعتمد هذه الطريقة على السعر الفوري في السوق في اليوم التالي أو في الوقت الحقيقي. بالنسبة لعمال المناجم الذين يقومون بالتحوط من خلال اتفاقيات شراء الطاقة، فإن عقودهم دائمًا ما يكون لديها خيار التخلي عن قوتهم التعاقدية وبيعها من قبل مزود الطاقة إلى السوق الفورية. يقوم عامل التعدين بعد ذلك بالتسوية المالية مع مزود الكهرباء الخاص به ويقوم بجمع الفرق. وهذا يعني أنه بالنسبة لبعض عمال المناجم الذين يختارون التحوط، فمن الأفضل من الناحية المالية خفض الإنتاج عندما يكون سعر الكهرباء الفوري مرتفعا، على الرغم من أنهم كانوا يقومون بالفعل بالتعدين بشكل مربح بسعر ثابت. لقد خفضوا الإنتاج لأن فرص المراجحة تفوق عائدات التعدين. ويعمل القائمون بالتعدين غير المتحوطين أيضًا بهذه الطريقة، ولكن بدون مراجحة. إذا ارتفعت أسعار الطاقة الفورية عن إيرادات التعدين لكل ميجاوات في الساعة، فسوف يخفضون الإنتاج. خفض تكاليف الكهرباء الفعلية بشكل كبير عن طريق تجنب النطاق السعري الأغلى (الوقت).
ب.4 سيناريو الذروة المتزامنة (4 CP): تم تصميم برنامج الاستجابة للطلب هذا لتخصيص تكاليف النقل على أساس إجمالي متوسط الاستهلاك خلال أشهر الصيف الأربعة (من يناير إلى سبتمبر) بين أحمال الذروة. ومن خلال تجنب الاستهلاك خلال هذه الفواصل الزمنية، يمكن للأحمال توفير أموال كبيرة على المدى الطويل. عادة، يعمل معظم عمال المناجم بشكل أكثر تحفظًا خلال فصل الصيف لتجنب استهلاك الكهرباء خلال إحدى الفترات (عادةً في وقت مبكر من بعد الظهر إلى المساء). ويمكن أن يعزى الكثير من خسائر الإنتاج الصيفي لعمال المناجم إلى هذا.
ج. الخدمات الإضافية: الخدمات الإضافية هي منتجات موثوقة يتم شراؤها بشكل تنافسي بواسطة ERCOT في سوق اليوم التالي. وبما أنها منتجات موثوقة، فهي بمثابة أدوات للمشغلين لإجراء عمليات الإرسال لتحقيق التوازن في الشبكة. يمكن أن تشارك الأحمال المرنة الكبيرة (LFLs) المؤهلة في هذه الأسواق إذا كانت هناك موارد تحميل مسجلة غير خاضعة للرقابة أو موارد تحميل مسجلة خاضعة للرقابة مع تثبيت مرحلات التردد الفرعي. بالنسبة للالتزامات الممنوحة لـ LFLs، سيحصلون على سعر مقاصة السوق للمنتج ويطلب منهم الحفاظ على عتبات استهلاك محددة للميغاواط على مدى فترة زمنية ينص العقد على أنه يجب عليهم التنسيق بمرونة مع أحمالهم (إذا كانت الشبكة تتطلب طاقة، فسوف يقومون بذلك الاستفادة منه؛ إذا لم يكن الأمر كذلك، إذا لزم الأمر، سيستمر عمال المناجم في التعدين).
د. يصدر ERCOT تنبيهًا: في حالة نقص الطاقة (مثل Winter Storm Elliott)، قد تقلل بعض LFLs الإنتاج عندما يصدر ERCOT تنبيهًا. هذا النوع من فقدان المحصول نادر ويحدث عادة في الشتاء، ولكنه يكاد يكون مستحيلاً في الصيف.
2. صيف 2023 سيكون أكثر "إنسانية" من المتوقع
لقد كان هذا الصيف أكثر اعتدالا مما كان متوقعا. يعد شهري أغسطس وسبتمبر أيضًا من الأشهر الحارة تاريخيًا في الولايات المتحدة، ولكن بالتأكيد أقل حرارة من شهر يوليو. الآن بعد أن مرت الأشهر الأكثر سخونة منذ فترة طويلة، يبدو أن تهديد هذا الصيف للقائمين بتعدين البيتكوين في تكساس وأجزاء أخرى من الولايات المتحدة قد تلاشى.
أسعار الاستضافة الأمريكية وقوة استقرار السوق
في عام 2021، حتى عمال المناجم بالتجزئة في الولايات المتحدة سيكونون قادرين على التفاوض على سعر استضافة شامل يبلغ 0.07 دولار لكل كيلووات في الساعة. لكن ظروف السوق المواتية هذه قصيرة الأجل، حيث يجبر ارتفاع أسعار الكهرباء المنظمين المشاركين ومقدمي المواقع المشتركة على زيادة أسعارهم في الربعين الثالث والرابع من عام 2022.
وفقًا لمؤشر معدل استضافة الأقصر، في يناير 2023، وصل متوسط سعر استضافة التجزئة في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 0.081 دولار لكل كيلووات في الساعة، وهو قريب جدًا من سعر الكهرباء المتعادل لـ Antminer S 19 j Pro والذي يبلغ 0.082 دولارًا لكل كيلووات في الساعة في ذلك الوقت. (الدولار). ولحسن الحظ بالنسبة للقائمين بالتعدين، انخفضت أسعار الكهرباء في الربع الأول من عام 2023، لذلك انخفضت معدلات الاستضافة وفقًا لذلك. أسعار الكهرباء ومعدلات الاستضافة مستقرة حاليا. ويبلغ متوسط سعر استضافة التجزئة الحالي في الولايات المتحدة 0.077 دولار لكل كيلووات/ساعة، وهو أقل بنسبة 6% عما كان عليه في بداية العام.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 18: متوسط أسعار الكهرباء المُدارة حسب الولاية في الولايات المتحدة
كما يظهر الرسم البياني أعلاه، فإن مقدمي خدمات التوزيع في مينيسوتا وأوريجون وويسكونسن وميشيغان وأوكلاهوما وكارولينا الجنوبية لديهم حاليًا أسعار عند أو أقل من 0.075 دولار لكل كيلووات في الساعة. تعد أيداهو وإلينوي "أغلى الولايات" بسعر 0.095 دولار و 0.09 دولار لكل كيلووات في الساعة.
ضع في اعتبارك أن ملاحظاتنا في هذه الولايات أصغر بكثير منها في ولايات التعدين الأكبر مثل تكساس أو أوهايو. كما يوضح الجدول أدناه، تميل الولايات التي لديها المزيد من نقاط البيانات إلى منحنا فجوة أكبر بين معدلات موك الصغيرة ومعدلات موك الكبيرة بسبب أسواق مساحة الرف الأقوى.
بشكل عام، ترتفع معدلات الاستضافة أو تنخفض بناءً على التغيرات في أسعار الكهرباء في كل ولاية، حيث تعكس الولايات التي لديها أكبر عدد من نقاط البيانات هذا الارتباط بشكل أكثر وضوحًا. بالإضافة إلى ذلك، يتعلم مقدمو الخدمات المدارة من تقلبات سوق الكهرباء في عام 2022؛ حيث أصبحت العقود أكثر مرونة وقصيرة الأجل وتخضع لتعديلات شهرية، وأصبحت العقود طويلة الأجل التي تتراوح مدتها من 2 إلى 5 سنوات نادرة بشكل متزايد. يقوم مقدمو خدمات الاستضافة بشكل متزايد بتوقيع عقود "تمرير الطاقة" التي تسمح لهم بنقل تغييرات تكلفة الطاقة إلى عملائهم؛ وهذا أمر شائع بشكل خاص في قطاع تعدين النفط، حيث يعرف المشغلون المزيد عن اقتصاديات أسعار الطاقة الحاسوبية أكثر من أي وقت مضى، للركوب يتم زيادة أسعار الغاز عن طريق موازنة العقود على أساس شهري أو ربع سنوي.
1. سعر الكهرباء المدار في كندا
الشكل 19: متوسط أسعار الكهرباء المدارة في المقاطعات الكندية
تاريخيًا، كانت معدلات الاستضافة في كندا أقل قليلاً منها في الولايات المتحدة. البلد غني بالطاقة الكهرومائية، لكن عمال المناجم الجدد يكافحون من أجل اقتحام السوق بسبب الافتقار إلى الوضوح التنظيمي (انظر القسم الخاص بكندا في نهاية هذا التقرير حول هذا الموضوع). يقدم المشغلون في لابرادور خدمات بأقل معدلات استضافة بمتوسط 0.065 دولار لكل كيلووات في الساعة. وفي الوقت نفسه، تعد نيو برونزويك وساسكاتشوان أغلى المقاطعات، حيث يبلغ متوسطها 0.080 دولار لكل كيلووات في الساعة.
2. حول الاستضافة
مع ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي منذ عام 2020، ارتفعت أيضًا أسعار محطات الآبار ومشغلي الغاز العالقين بشكل عام. كما تميل تدابير الحفاظ على الطاقة ومشغلي الغاز العالقين بشكل متزايد نحو اقتصاديات أسعار التجزئة، ومن خلال فهم سوق تعدين البيتكوين، يختارون حصة أرباح أكثر توازناً؛ في حين اعتاد القائمون بالتعدين على الحصول على عقود حصة أرباح بنسبة 80/20 أو بدلاً من 70/30، حيث سيحصل مشغلو الغاز على 20-30٪ من أرباح التعدين (أو في بعض الحالات الإيرادات)، يحصل عمال المناجم الآن على عقود أسهم بنسبة 60/40 أو 50/50. تشهد مواقع التجميع العالقة زيادة في معدلات التجميع مع وصول المزيد من الغاز الطبيعي إلى الشبكة. توفر الاستضافة في منشأة مائية أفضل مزيج من وقت التشغيل والتكلفة.
تقدم الولايات المتحدة وكندا أسواق الحفظ الأكثر سيولة وشفافية، وبالتالي فإن الأسعار أعلى مقارنة بالدول الأخرى. ويبدو أن عمال المناجم الأوروبيين أيضًا على استعداد لدفع علاوة لاستضافة أجهزتهم على مقربة نسبيًا من شمال أوروبا، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار استضافة التجزئة في المنطقة إلى حوالي 0.09 دولار لكل كيلووات في الساعة.
عادةً ما يبحث القائمون بالتعدين الذين لا يرغبون في دفع علاوة عن حلول استضافة خارج أمريكا الشمالية، مثل باراجواي أو روسيا، حيث تكون رسوم الاستضافة أقل بكثير. لم تشهد باراجواي أي تغييرات كبيرة في رسوم الموقع المشترك خلال الأشهر القليلة الماضية، حيث بلغ متوسط سعر التجزئة 0.0625 دولارًا أمريكيًا لكل كيلووات في الساعة.
وفقًا لملاحظات فريق عمل الأقصر، ارتفعت أسعار الاستضافة في روسيا بشكل طفيف، حيث بلغ متوسط أسعار الكهرباء لعملاء التجزئة 0.055 دولارًا لكل كيلووات في الساعة. وانسحب العديد من عمال المناجم في أوروبا وأمريكا الشمالية من روسيا خلال العام الماضي أو نحو ذلك بسبب العقوبات الاقتصادية والحرب في أوكرانيا. ترك هذا النزوح فراغًا في مساحة الرفوف التي ملأها بسرعة الصينيون وكازاخستان والإيرانيون والروس وبعض عمال المناجم الغربيين المغامرين. يمكنك قراءة المزيد عن وضع التعدين في هذه البلدان في الفصل الخامس.
إذن، ماذا سيحدث لرسوم الاستضافة في الأشهر المقبلة؟ دعونا نركز على أكبر سوق - الولايات المتحدة. مثل أي سوق أخرى، يتم تحديد أسعار الاستضافة حسب العرض والطلب. وفي عام 2022، سينكمش العرض مع ارتفاع أسعار الكهرباء. وفي الوقت نفسه، فإن الطلب على الكهرباء قوي، حيث يُفترض أن العديد من المشاريع المتراكمة في مجال التعدين خلال فترة الصعود في عام 2021 وانسحاب العديد من عمال المناجم الغربيين من روسيا. نتوقع أن تظل معدلات الاستضافة مستقرة في الربع القادم. ومع ذلك، فإن عقود الطاقة، وخاصة بالنسبة للمستهلكين الصناعيين، سوف تصبح أكثر تعقيدا. بالنسبة لمشغلي الكهرباء، ستكون الاستجابة للطلب وتقليصه واستراتيجيات إدارة الطاقة المماثلة أمرًا أساسيًا للحفاظ على تكاليف التشغيل منخفضة، خاصة قبل التنصيف وبعده. قد توفر بعض العقود، مثل عقود مزارع تعدين طاقة الرياح أو الطاقة الشمسية، وقت تشغيل منخفض (10-16 ساعة) مقابل فواتير كهرباء أقل (0.03-4 دولار لكل كيلووات في الساعة)؛ وعلى العكس من ذلك، الاستضافة في المواقع النووية أو المائية، حيث يمكن أن يصل وقت التشغيل إلى أكثر من 95 % ويمكن أن تكون التكاليف أعلى (0.06-8 دولار لكل كيلووات في الساعة).
منذ حظر التعدين في الصين، أصبح مستثمرو التعدين بالتجزئة مهتمين بشكل متزايد بتعدين البيتكوين في أمريكا الشمالية. عادة، يتم نشر عمليات التعدين هذه على نطاق صغير (ربما من 1 إلى 10 منصات)، مما يمنعهم من الحصول على نفس القوة التفاوضية مع الأوصياء أو شركات الطاقة للحصول على أسعار أفضل. على هذا النحو، يجب على جميع عمال المناجم بالتجزئة الذين تبلغ تكاليف الاستضافة/الكهرباء مجتمعة لديهم 0.075 دولارًا أمريكيًا أو أكثر لكل كيلووات في الساعة تقييم استراتيجية ما بعد النصف الخاصة بهم.
3. ستضيف الولايات المتحدة 25.6 جيجاوات من القدرة في عام 2023
سوف يتطرق هذا القسم إلى الاتجاهات العامة في سلسلة إمدادات الكهرباء ويقدم بعض مشاريع توليد الكهرباء واسعة النطاق المتعلقة بتعدين البيتكوين. وبينما سنركز على الولايات المتحدة، سنذكر أيضًا بعض المشاريع في دول التعدين الناشئة مثل الإمارات العربية المتحدة وفنلندا.
لنبدأ بفهم الاتجاهات في سلسلة إمداد الكهرباء في الولايات المتحدة. كان الاتجاه العام لإمدادات الكهرباء في الولايات المتحدة في السنوات القليلة الماضية هو استبدال الفحم بالغاز الطبيعي لتوليد الطاقة الأساسية، مع التوسع السريع في طاقة الرياح والطاقة الشمسية. ويبلغ هذا الاتجاه ذروته في عام 2023، سواء من حيث تقاعد محطات الفحم أو تشغيل محطات الطاقة الشمسية.
وستشكل الطاقة الشمسية أكثر من نصف النمو المخطط له في إمدادات الكهرباء في الولايات المتحدة في عام 2023.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 20: الزيادة المقدرة في الإنتاج في عام 2023 لكل مكون من مكونات الطاقة في الولايات المتحدة
كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه، تقدر إدارة معلومات الطاقة أنه في عام 2023، سيضيف المطورون 25.6 جيجاوات من الطاقة الشمسية، و8.2 جيجاوات من الغاز الطبيعي، و5.9 جيجاوات من الرياح، و2.2 جيجاوات من الطاقة النووية. وفي الوقت نفسه، لن نرى إضافات نباتية جديدة ذات معنى في مجالات الكتلة الحيوية، أو الطاقة الحرارية الأرضية، أو الطاقة المائية، أو النفط، أو الفحم.
4. هل سيتقلب سوق الكهرباء الأوروبي بسبب تعدين البيتكوين
في السنوات الأخيرة، كان عمال المناجم يتدفقون على البؤر الاستيطانية في بلدان الشمال الأوروبي في النرويج والسويد وأيسلندا وفنلندا، في حين تجنبوا دول جنوب أوروبا حيث تكاليف الكهرباء أعلى بكثير. ولكن إذا عادت أسواق الكهرباء إلى وضعها الطبيعي، فقد يصبح التعدين ممكنا في بلدان أوروبية أخرى.
وكما هو مبين في الرسم البياني أدناه، فقد انخفضت أسعار الكهرباء في معظم البلدان الأوروبية بشكل حاد في العام الماضي، مع انخفاض الأسعار الفورية في فرنسا وإسبانيا وألمانيا بأكثر من 50%. ومع ذلك، فإن أسعار الكهرباء في هذه البلدان لا تزال بعيدة عن المستوى المطلوب. "ودي". على سبيل المثال، يبلغ السعر الفوري الحالي في فرنسا 100 دولار أمريكي لكل ميجاوات في الساعة، وهو ما يقرب من ضعف أعلى معدل تعدين للبيتكوين قبل التنصيف.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 21: مقارنة متوسط أسعار الكهرباء في أوروبا خلال فترة الربع الثالث من عام 2022 والربع الثالث من عام 2023
وفي الوقت نفسه، بلغ متوسط أسعار الكهرباء الفورية في منطقتي أسعار الكهرباء في أقصى شمال النرويج، رقم 4 ورقم 3، 26 دولارًا أمريكيًا و39 دولارًا أمريكيًا لكل كيلووات في الساعة في الربع الثاني من عام 2023، وهو أقل بكثير من الحد الأقصى لرسوم تعدين البيتكوين. ومن المثير للاهتمام أنه خلال أزمة الطاقة الأوروبية في الربع الثاني من عام 2022، حصل عمال المناجم النرويجيون في هذه المنطقة السعرية على أسعار أقل، حيث دفعوا 13 دولارًا و26 دولارًا فقط لكل كيلووات في الساعة في السوق الفورية. في شمال النرويج الغني بالمياه، سيتم عزل عمال المناجم بشكل فعال عن أسواق الطاقة الفوضوية في أوروبا في عام 2022 بسبب محدودية وصلات نقل الجهد العالي إلى القارة.
ويمكن ملاحظة أن عمال المناجم في المنطقة السعرية الواقعة في أقصى شمال السويد يتمتعون أيضًا بموارد الطاقة الكهرومائية الرخيصة نسبيًا مثل النرويج، بسعر 46 دولارًا لكل كيلووات في الساعة. وكانت الشركات السويدية مثل Hive Digital Technologies وProsperity Digital محظوظة بما يكفي للهروب من أزمة الطاقة بسبب قيود خطوط النقل.
كانت النرويج والسويد وأيسلندا من القوى التعدينية الأوروبية لسنوات عديدة، لكن فنلندا بدأت تظهر تدريجياً كنجم تعدين جديد. وأطلقت البلاد مؤخرًا أكبر مفاعل نووي في أوروبا، والذي من المتوقع أن ينتج حوالي 55% من احتياجاتها من الكهرباء. وقد أدى هذا الاستثمار النووي الضخم، إلى جانب أسعار الكهرباء المنخفضة عموماً، إلى خفض أسعار الكهرباء في فنلندا بنسبة 62% على مدى العام الماضي، إلى سعر تنافسي نسبياً يبلغ 47 دولاراً لكل ميجاوات/ساعة. نظرًا للكمية الكبيرة من القدرة الخاملة والكهرباء الرخيصة، لن تقيد اللوائح الفنلندية تطوير صناعة التعدين، وبمرور الوقت، قد تتفوق فنلندا على النرويج وتصبح أكبر دولة تعدين بيتكوين في أوروبا. في حين أن أسعار الكهرباء في البلدان الأوروبية الأخرى قد انخفضت بشكل كبير، إلا أنها لا تزال مرتفعة للغاية مقارنة بتبرير جدواها بشكل أفضل في صناعة تعدين البيتكوين.
**5. من غير المرجح أن تكون أوروبا الأرض الموعودة لتعدين البيتكوين، ولكن لا يزال لدينا أمل. **
ومن غير المرجح أن تستمر أسعار الكهرباء الأوروبية في الانخفاض، ولكن ستستمر مواجهة مشكلات إمدادات الطاقة خلال فصل الشتاء المقبل. تبلغ أسعار العقود الآجلة للكهرباء الألمانية للتسليم في عامي 2024 و2025 153 دولارًا و161 دولارًا لكل ميجاوات في الساعة، وهي زيادة كبيرة عن السعر الفوري الحالي البالغ 101 دولارًا لكل كيلووات في الساعة.
هناك مشاكل بنيوية خطيرة في سوق الطاقة الأوروبية، وهو ما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الكهرباء في أي وقت. لقد عانت القارة من نقص شديد في الاستثمار في توليد الحمل الأساسي لسنوات، مما أدى إلى خلق سوق كهرباء هش أدى إلى تقلبات حادة في الأسعار.
وحتى لو كانت أوروبا محظوظة بما يكفي لتشهد شتاءً معتدلاً آخر على نحو غير عادي، فإن هذه التصدعات البنيوية العميقة في نظام الطاقة في أوروبا لن تختفي. وعلى هذا فإن خطر ارتفاع أسعار الكهرباء يجعل الاستثمار في مرافق التعدين على نطاق صناعي غير ممكن في أغلب أنحاء أوروبا، ما لم يتمكن المستثمرون بطريقة أو بأخرى من التحوط في أسعار الكهرباء على المدى الطويل، أو ما لم تنخفض الأسعار بأعجوبة.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 22: توقعات آفاق تطوير طاقة الرياح والطاقة الشمسية في أوروبا
ومع ذلك، يمكن لعمال المناجم ومنتجي الطاقة الاستفادة من عمليات تعدين البيتكوين على نطاق أصغر لحل مشاكل الطاقة المختلفة. على سبيل المثال، على خلفية الاستثمار الضخم في طاقة الرياح والطاقة الشمسية في أوروبا، أصبحت فترة أسعار الكهرباء السلبية أطول فأطول، مما يؤدي إلى تقلبات أكبر في أسعار الكهرباء. يمكن لعمال مناجم البيتكوين استيعاب الطاقة الشمسية وطاقة الرياح الزائدة من الشبكة. بالنسبة لطاقة الرياح، تكون أوقات الإنتاج عادة في الليل وفي الصباح، أما بالنسبة للطاقة الشمسية تكون في الصباح الباكر.
ستستمر صناعة تعدين البيتكوين في أوروبا في التركيز على محطات الكهرباء في النرويج والسويد وفنلندا وأيسلندا.
انتعش أداء أسهم شركات التعدين المدرجة
ليس من المبالغة القول إن الربع الثاني من عام 2023 هو "موسم القيامة" لشركات التعدين المدرجة.
وعانت أسهم شركات التعدين المدرجة من انهيار كارثي في أواخر العام الماضي، مع انخفاض أسعار الأسهم بنسبة 90% إلى 99%. ومع ذلك، في النصف الأول من عام 2023، انتعشت أسهم هذه الشركات، حيث ارتفعت بما يصل إلى مئات النقاط المئوية (ربما). وصل ارتفاع السهم إلى ذروته في يوليو ولكنه تلاشى منذ ذلك الحين.
يغطي هذا التقرير فقط نقاط بيانات مختارة لشركات التعدين المدرجة ويقدم تعليقًا رفيع المستوى عليها. نظرًا لأن عمال المناجم سيصدرون تقاريرهم للربع الثاني من عام 2023 في أغسطس، فإن بيانات الربع الأول في هذا التقرير ستصبح قديمة قريبًا. لذلك سوف نقوم بإعادة إصدار تقرير الأسهم في أغسطس.
تبيع شركات التعدين المدرجة المزيد من عملات البيتكوين
في عام 2023، ونظرًا للزيادة في الطاقة الإنتاجية لشركات التعدين المدرجة، سيستمر إنتاج البيتكوين أيضًا في الزيادة، مما سيوفر أيضًا الدعم للخطوة التالية لتوسيع الأعمال ونشر معدات التعدين من الجيل التالي. في أوائل عام 2022، اختار القائمون بالتعدين الاحتفاظ بالبيتكوين ورفضوا البيع. نظرًا لأن تداعيات Terra Luna وFTX ضربت سوق العملات المشفرة وأثرت على أسعار التجزئة، كان هناك انخفاض كبير في اكتناز البيتكوين من قبل القائمين بالتعدين المدرجين. في السوق الصاعدة، يمكن لهذه الشركات تمويل عملياتها بمزيج من الديون والأسهم، ولكن في عام 2022، تساوي أسهمها تقييمات محدودة فقط للسوق الصاعدة، ومع قيام الحكومة الفيدرالية برفع أسعار الفائدة، تجف خيارات التمويل. ومع نضوب السيولة من هذين المصدرين للتمويل، يضطر القائمون بالتعدين إلى بيع البيتكوين لتلبية احتياجاتهم التشغيلية، وغالبًا ما يكون ذلك مقابل أقل من 30 ألف دولار للعملة الواحدة.
يوضح الرسم البياني أدناه أن المبيعات بلغت ذروتها في يونيو الماضي عندما انخفضت عملة البيتكوين لأول مرة إلى 16000 دولار. حدثت معظم المبيعات واسعة النطاق لعمال المناجم المثقلين بالديون الذين حصلوا على قروض معدات واسعة النطاق في ذروة أسعار آلات التعدين، مما تركهم مع ديون لا يمكن تحملها.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 23: نظرة عامة على تعدين ومبيعات البيتكوين الشهرية من قبل شركات التعدين المدرجة
في مايو 2023، قامت شركات التعدين المدرجة بزيادة إنتاج البيتكوين بشكل كبير. ومع ذلك، انخفضت الطاقة الإنتاجية بشكل ملحوظ بعد شهر يونيو. في شهر مايو، قام القائمون بالتعدين المدرجين بتعدين 6,079 عملة بيتكوين، ولكن في شهر يونيو، قاموا بتعدين 4,859 عملة بيتكوين فقط. هناك شيء واحد واضح، وهو أن الصيف الحار وصعوبة الشبكة المرتفعة تؤثر على كفاءة التعدين بشكل عام.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 24: نظرة عامة على حجم تعدين البيتكوين/نسبة حجم البيع
في الربع الأول من عام 2023، ستبيع شركات تعدين البيتكوين عددًا أكبر من عملات البيتكوين في المتوسط مقارنة بالربع الثاني. كما ترون من الرسم البياني أعلاه، حدثت أكبر مبيعات للبيتكوين خلال الفترات التي انخفض فيها سعر البيتكوين بشكل حاد. عندما تصل عملة البيتكوين إلى أدنى مستويات السوق الهابطة في أواخر عام 2022، فإن معظم القائمين بالتعدين المدرجين يبيعون كامل ممتلكاتهم من البيتكوين. قام القائمون بالتعدين بتعديل خططهم مع حلول الربيع، حيث بدأ معظمهم في بيع ثلثي ممتلكاتهم من البيتكوين كل شهر لتمويل عملياتهم ونموهم.
ومن المتوقع أن يواصل القائمون بالتعدين تطوير استراتيجيات الإدارة المالية لتجنب ارتكاب نفس الأخطاء.
تكلفة الإنتاج الهامشية لشركات التعدين المدرجة
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 25: تكلفة الإنتاج الهامشية للبيتكوين
لقد استنتجنا تكلفة الإنتاج الحدية لعمال المناجم المدرجين في القائمة عن طريق قسمة تكلفة الإيرادات (باستثناء رسوم الاستهلاك) على عدد عملات البيتكوين التي تم تعدينها خلال هذه الفترة. تعتمد مجموعة البيانات على أحدث تقرير مالي ربع سنوي لكل شركة. وفقًا لاقتصاديات التعدين الحالية، ستظل معظم شركات التعدين المدرجة تحصل على بعض أرباح التعدين في نطاق سعر العملة الذي يتراوح بين 15000 دولار أمريكي و20000 دولار أمريكي.
كنقطة رئيسية في حساب تكاليف الإنتاج الهامشية، نقوم بحساب قدرة التعدين الحالية لشركة التعدين من خلال تكاليف التشغيل في الربع الأول. على سبيل المثال، قد ترى شركة Marathon Digital وTerawulf أن التكلفة الحدية للإنتاج تصل إلى 10000 دولار بعد إصدار تقاريرها المالية للربع الثاني، وقد تشهد شركات التعدين الأخرى أيضًا ارتفاعًا أو انخفاضًا في تكاليفها الحدية. ونحن نخطط لمواصلة تحسين هذا التحليل في التقارير المستقبلية.
توسيع القدرة الحاسوبية لشركات التعدين المدرجة
في النصف الأول من عام 2023، أكملت معظم شركات تعدين البيتكوين توسيع قوة الحوسبة. تتصدر شركة Iris Energy الطريق مع نمو قوة التجزئة بنسبة 254%، على الرغم من أنها لم تف بالتزاماتها بسداد قرض المعدات في العام الماضي. زادت سعة الطاقة الحاسوبية لشركة Marathon Digital بنسبة 152% بعد افتتاح منشأتها الجديدة في داكوتا الشمالية. وفي مارس من هذا العام، قامت شركة تيراولف بزيادة طاقتها التعدينية بنسبة 80% بعد بدء العمليات في منشأتها في بحيرة مارينر. حصلت شركة Bitfarms على ترخيص تشغيل لمركز بياناتها في الأرجنتين، وذلك باستخدام 50 ميجاوات من الكهرباء لزيادة قدرة التعدين بنسبة 70٪. قامت شركة Greenidge بحل مشكلة قرض المعدات العام الماضي ونجحت في زيادة قدرتها التعدينية بنسبة 127%، لتصبح "الحصان الأسود" في عام 2023.
ومن المتوقع أن تستمر القوة الحاسوبية لعمالقة التعدين المدرجة في النمو بشكل ملحوظ. قامت شركة Cleanspark بنشر عدد كبير من منشآت التعدين في يوليو، مما أدى إلى زيادة قدرتها الحاسوبية من 6.7 إكساهاش/ثانية إلى أكثر من 8.5 إكساهاش/ثانية. ستبدأ جاردن سيتي التابعة لشركة Marathon Digital عملياتها في أغسطس، ومع التوسع في ولاية داكوتا الشمالية، من المتوقع أن تزيد سعتها الإجمالية بمقدار 21-23 EH/s. سيتم مضاعفة قوة الحوسبة في Hut 8 بعد اكتمال المعاملة مع Bitcoin الأمريكي. وأخيرا، هناك شركة كور ساينتيفيك، التي تخضع حاليا لعملية إعادة الهيكلة، وسوف يحتاج توسيع قدرتها الحاسوبية إلى الانتظار حتى تخرج من الإفلاس.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 26: قائمة الزيادات في قوة الحوسبة لشركات التعدين الكبرى المدرجة في الفترة من يناير إلى يوليو 2023. لا تتبع اتجاه الذكاء الاصطناعي بشكل أعمى.
هذه الصناعة ليست غريبة على الضجيج واتباع الاتجاهات، لذلك كانت هناك موجة من الضجيج حول الذكاء الاصطناعي.
مع ظهور ChatGPT وMidjourney وأدوات الذكاء الاصطناعي الأخرى، يرقى بعض القائمين بالتعدين إلى مستوى الضجيج من خلال الترويج لقدرتهم على أداء مهام HPC و/أو الذكاء الاصطناعي.
تُستخدم الحوسبة عالية الأداء كمصطلح شامل لإمكانيات أي مركز بيانات. ومع ذلك، عندما يتحدث القائمون بالتعدين عن الحوسبة عالية الأداء، فإنهم يشيرون على وجه التحديد إلى الحوسبة السحابية، وعرض الرسومات، والمهام المماثلة المكثفة حسابيًا. حقق Hut 8 إيرادات بقيمة 4.5 مليون دولار من هذه الخدمات في الربع الأول، في حين جلب برنامج HIVE التجريبي للشركة إيرادات بقيمة 230 ألف دولار.
في الواقع، يمكن أن يكلف مركز بيانات الذكاء الاصطناعي 10 أو حتى 20 ضعف تكلفة مزرعة تعدين البيتكوين، ويمكن أن يتكبد ضعف تكاليف الكهرباء الأعلى (ما يصل إلى 0.15 دولار / كيلووات في الساعة) للتشغيل. تبلغ تكلفة أجهزة الحوسبة مثل وحدات معالجة الرسومات A 100 وH 100 من Nvidia عشرات الآلاف من الدولارات لكل منها. بالإضافة إلى ذلك، تتطلب مراكز البيانات هذه مزيدًا من البنية التحتية للتبريد والطاقة الاحتياطية.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 27: تكلفة كهرباء مركز البيانات لكل ميجاوات
قدمت شركة Riot تقديرات لمنشأتها القادمة في كورسيكانا، قائلة إن التكلفة لكل ميجاوات من الكهرباء ستبلغ 832 ألف دولار لإجمالي سعة المنشأة 400 ميجاوات، بتكلفة إجمالية تقدر بـ 333 مليون دولار. ويبلغ متوسط التكلفة في مؤشر مركز البيانات لعام 2022 الخاص بشركة Turner and Townsend 9.5 مليون دولار فقط لكل ميجاوات.
الشكل 28: مقارنة تكلفة الطاقة لكل ميجاوات بين شركة Riot Corsicana ومراكز البيانات الأخرى في أمريكا الشمالية
باستثناء تلك الأجهزة التي يمكنها توفير خدمات عرض رسومات GPU، لن يستخدم أي من القائمين بالتعدين أجهزة الكمبيوتر الخاصة بهم في Chat-GPT. لذلك عندما ترى عنوانًا رئيسيًا أو بيانًا إخباريًا حول الذكاء الاصطناعي، فلا تأخذه على محمل الجد؛ فهو ليس كما تعتقد.
قائمة تعدين البيتكوين في مختلف البلدان
في هذا القسم، نوضح مشهد تعدين البيتكوين في البلدان التي تتمتع بنشاط تعدين كبير أو جدير بالملاحظة. وبما أن الأقسام الأخرى من تقريرنا تتعمق في سوق أمريكا الشمالية بدلاً من تقديم نظرة عامة رفيعة المستوى لنشاط التعدين في الولايات المتحدة وكندا، فإننا نلخص الإجراءات التنظيمية الأخيرة التي أثرت على الصناعة.
الولايات المتحدة الأمريكية
بشكل عام، ستصبح عملة البيتكوين وتعدين البيتكوين والعملات المشفرة كلها حقيقية في الولايات المتحدة في عامي 2022 و2023. نرى هذا بشكل خاص في صناعة تعدين البيتكوين، خاصة فيما يتعلق بأسواق رأس المال التقليدية، بالإضافة إلى الجوانب التنظيمية لهذه الصناعة. يحمل الربع الثاني من عام 2023 بعض التطورات الإيجابية على كلا الجبهتين.
على سبيل المثال، تبددت الكثير من الضغوط البيئية والاجتماعية والحوكمة التي تراكمت خلال السوق الصاعدة الأخيرة. لقد ألقت الحروب الثقافية بظلالها على كل موضوع اجتماعي/اقتصادي/سياسي تقريبًا في هذا البلد، ولكن في الوقت الحالي، لا يوجد لدى أي من الطرفين سياسات تضر الصناعة بشكل خطير على المستوى الوطني.
ومع ذلك، فإن الإدارة الحالية والكونغرس يعملان بجد. ابتعدت الصناعة عن العديد من المحاولات الإنفاذية والتشريعية لفرض ضرائب مفرطة أو أعباء تنظيمية إضافية على صناعة تعدين البيتكوين. على وجه الخصوص، فإن ضريبة المشاركين في سوق الأصول الرقمية التي فرضها بايدن، والتي من شأنها أن تزيد العبء الضريبي على القائمين بتعدين البيتكوين إلى 30٪، معلقة حاليًا بعد اتفاق الكونجرس بشأن سقف الديون المتزايد باستمرار. وبدلاً من ذلك، أثار قانون الرقائق اندفاعًا بين الولايات للعثور على أرض مناسبة لإيواء مصانع تصنيع الرقائق ومراكز البيانات.
نظرًا لأن ضريبة DAME معلقة حاليًا، لا يمكن الإبلاغ عن أي شيء في الاجتماع على المستوى الفيدرالي للربع الماضي فيما يتعلق بتطورات الصناعة في صناعة تعدين البيتكوين، ولكن هناك الكثير من الإجراءات التي تستحق الاستكشاف على مستوى الولاية.
1. قوانين الدولة
بالإضافة إلى التأثير الذي قد تحدثه اللوائح الفيدرالية على القائمين بتعدين البيتكوين، قد يكون للوائح الدولة الفردية أيضًا تأثير أكبر. يضمن الفصل بين السلطات في الولايات المتحدة أن بعض قوانين الولايات تعلو على القوانين الفيدرالية (الماريجوانا واحدة منها، والمثال المتطرف هو أنه قد تكون هناك اختلافات بين قوانين الولايات والقوانين الفيدرالية).
في عام 2023، شهدت الولايات المحافظة تاريخيًا موجة من ما يسمى بقوانين "الحق في التعدين" التي تحظر التمييز ضد عمال المناجم طالما أنهم يلتزمون بالقوانين واللوائح المحلية وقوانين الولاية. هذه القوانين هي الأولى من نوعها في البلاد التي تتناول تعدين البيتكوين وتضع مبادئ توجيهية واضحة للتنظيم.
وقد أدخلت ولايات أخرى تشريعات محايدة إلى سلبية في هذا الربع وفي الماضي، على الرغم من أن معظمها لم يتجسد بعد أو فشل.
2.تكساس
واحدة من أكثر التشريعات إثارة للقلق تأتي من منطقة التعدين الأمريكية - تكساس.
في 12 أبريل، أقر مجلس شيوخ تكساس مشروع القانون رقم 1751. تم تقديم مشروع القانون في شهر مارس من قبل مجموعة من المشرعين من الحزبين الجمهوري والديمقراطي في لجنة التجارة بمجلس الشيوخ في ولاية تكساس، ومن شأنه أن يحد، من بين أمور أخرى، من درجة استجابة الطلب التي يمكن أن يقدمها القائمون بتعدين البيتكوين في الولاية ويمنعهم من استخدام بعض الإعفاءات الضريبية العقارية المتاحة الشركات ذات الحجم الصناعي. غالبًا ما يتلقى كبار رعاة مشروع القانون تمويلًا للحملة من خلال شركات الطاقة التي تستثمر في محطات الذروة. محطة الذروة هي محطة للغاز الطبيعي تعمل فقط خلال فترات ذروة الطلب. أصبحت مزارع تعدين البيتكوين منافسة لمحطات الطاقة القصوى بسبب قدرتها على توفير أحمال مرنة لشبكة الطاقة، وستكون التدابير المذكورة أعلاه بمثابة ضربة خطيرة لصناعة تعدين البيتكوين في تكساس.
وينتظر مشروع القانون التصويت عليه في مجلس النواب، حيث يتوقع العديد من المنتقدين وعمال المناجم هزيمته.
3. أركنساس
أصدرت أركنساس تشريعًا ينظم صناعة تعدين البيتكوين كجزء من قانون مركز بيانات أركنساس لعام 2023. يوفر مشروع القانون، الذي أصبح بيل 851، إعفاءات ضريبية لمراكز البيانات بينما يوفر أيضًا التوجيه رسميًا للقائمين بتعدين البيتكوين لضمان قدرتهم على العمل في الولاية بما يتوافق مع اللوائح التالية:
أ.قوانين الدولة المتعلقة بالأعمال والضرائب
ب.لوائح التشغيل والسلامة والتلوث الضوضائي على المستوى المحلي والدولي
ج.أي قواعد أو أسعار لخدمات المرافق التي تقدمها الهيئات العامة والولايات
د.قوانين العمل الفيدرالية والولائية
وكانت ردود الفعل على مشروع القانون متباينة، حيث حاولت بعض المقاطعات معارضته.
4. ميسيسيبي
في فبراير من هذا العام، أقر مجلس شيوخ ولاية ميسيسيبي القانون SB 2603، وهو نوع خاص به من "حقوق التعدين". ولسوء الحظ، صوت مجلس النواب في ولاية ميسيسيبي ضد هذا في أبريل.
5. ميسوري
في مارس 2023، أقر مجلس الشيوخ ومجلس النواب في ولاية ميسوري أيضًا مشروع قانون "حقوق التعدين" الخاص بالولاية، SB 692، على الرغم من أن الحاكم بارسون لم يوافق عليه بعد. سيضمن مشروع القانون أن تحظى مزارع تعدين البيتكوين بنفس المعاملة التي تحظى بها مراكز البيانات التقليدية وتحظر أي تشريعات حكومية ومحلية ضد التعدين في المناطق السكنية أو الصناعية. بالإضافة إلى ذلك، فهو يعفي العملات المشفرة من الضرائب الحكومية والمحلية. وإذا وافق بارسون على مشروع القانون، فسيدخل حيز التنفيذ في 28 أغسطس من هذا العام.
6. مونتانا
أقرت ولاية مونتانا مشروع قانون "الحق في التعدين" مشابهًا لمشروع قانون أركنساس، والذي ينص على أنه يمكن للقائمين بتعدين البيتكوين العمل داخل الولاية "دون تمييز أو متطلبات غير مبررة". وقع الحاكم جيانفورت على مشروع القانون ليصبح قانونًا في 2 مايو 2023.
** 7. ولاية أوريغون **
حاول المشرعون في ولاية أوريغون دفع مشروع قانون مجلس النواب رقم 2816 في الربع الأخير، والذي من شأنه أن يفرض أهدافًا للانبعاثات على تعدين البيتكوين ومراكز البيانات. فشل مشروع القانون في تمرير اللجنة في أبريل بعد أن خططت أمازون لبناء خمسة مراكز بيانات جديدة في الولاية.
** 8. بنسلفانيا **
أُرسل مشروع قانون بنسلفانيا رقم 1476 إلى مجلس النواب بالولاية في يونيو/حزيران. يقترح مشروع القانون وقفًا اختياريًا لاستهلاك الكهرباء في تعدين البيتكوين، ويقول إنه سيجري دراسة حول التأثير البيئي لتعدين البيتكوين.
9. ولاية واشنطن
في الربع الأخير، اتخذت ولاية واشنطن خطوات جذرية لتنظيم مراكز البيانات ومزارع تعدين البيتكوين. وقع الحاكم جاي إنسلي على مشروع قانون ولاية واشنطن رقم 1416 في 3 مايو 2023. ويحدد القانون حدود الانبعاثات لمراكز البيانات ومزارع تعدين البيتكوين، بما يتماشى مع أهداف الطاقة الخضراء للولاية لعام 2021.
###كندا
على غرار الولايات المتحدة، تتمتع كندا أيضًا بحكومة فيدرالية، ومعظم اللوائح التي تحكم تعدين البيتكوين موجودة في المقاطعات الخاصة بكل منها. قبل حظر التعدين الصيني، كانت دولة الغزلان والقيقب والهوكي رائدة أمريكا الشمالية في تعدين البيتكوين.
في نوفمبر وديسمبر، فرضت بعض المقاطعات الكندية وقفًا لمدة 18 شهرًا على عقود الطاقة التعدينية الجديدة فيما بدا أنه جهد منسق لمنع عمال المناجم من التوسع في الأجزاء الغنية بالطاقة في كندا. ونتيجة لذلك، يجد عمال المناجم صعوبة متزايدة في التوسع أو الدخول إلى السوق الكندية، ناهيك عن ضريبة الكربون التي رفعتها كندا فيدراليا؛ وهي واحدة من أعلى المعدلات في العالم، بنحو 30 ألف دولار لكل ميجاوات.
ومن الجدير بالذكر أن واردات الكهرباء لا تتأثر بضريبة الكربون، في حين تصدر المرافق الكندية أيضًا كميات كبيرة من الكهرباء إلى الولايات المتحدة الأكثر اكتظاظًا بالسكان (يبلغ عدد سكان كندا 38.25 مليون نسمة، والولايات المتحدة 331.9 مليون نسمة، ولكن لديها قدرة مركبة تبلغ ما يصل إلى 4 لكل 1000 ميجاوات، وهو أعلى بنسبة 19 بالمائة من الرقم الأمريكي البالغ 3.4 ميجاوات لكل 1000 مواطن). في معظم الحالات، تجني المرافق الكندية أموالاً من بيع الكهرباء إلى المدن الأمريكية أكثر من بيع الكهرباء لمستهلكي الكهرباء المحليين مثل عمال مناجم البيتكوين.
وأخيرا، اقترح المسؤولون الكنديون تنفيذ "ضريبة الظل" التي من شأنها أن تمنع القائمين بتعدين البيتكوين (وغيرهم من مشغلي مراكز البيانات) من الحصول على إعفاءات ضريبية على مبيعات المدخلات مثل صناعات التصدير الأخرى.
إذا تمت الموافقة على الاقتراح، فلن تكون الشركات العاملة في مجال تطوير الأصول الرقمية مؤهلة للحصول على ائتمانات ضريبية للمدخلات لضريبة القيمة المضافة. ومن شأن هذا الاقتراح غير المسبوق أن ينشئ ضريبة مخفية من شأنها أن تزيد تكلفة تعدين البيتكوين بنسبة 5% إلى 15%، مما يجعل كندا أقل قدرة على المنافسة بشكل ملحوظ.
ردًا على ذلك، شكل القائمون بالتعدين الكنديون تحالف الضرائب العادلة من أجل التطوير المسؤول للأصول الرقمية. لقد نجحوا حتى الآن في تعليق التغييرات المقترحة وناشدوا المسؤولين للتشاور لفهم الصناعة، وفهم حالة تطوير الأصول الرقمية، وكيفية تعزيز صناعة التعدين الرقمي الكندية الصحية من خلال الضرائب والتنظيم العادل.
بالإضافة إلى التحالفات المذكورة أعلاه، يقوم تحالف بلوكتشين الكندي، وهو مجموعة تم تشكيلها مؤخرًا من المتخصصين في مجال العملات المشفرة والبيتكوين والتعدين، بتثقيف صناع السياسات ومكافحة تجاوزات السياسات.
1. ألبرتا
ألبرتا هي مقاطعة رعاة البقر التي غالبًا ما خالفت هذا الاتجاه من خلال محاولة إدراج عمال مناجم البيتكوين في سوق الكهرباء.
وقد تحركت المقاطعة المشبعة بالنفط لجذب القائمين بتعدين البيتكوين، وهو الاتجاه الذي تتجنبه المقاطعات الأخرى. بالإضافة إلى موارد النفط الوفيرة، فإن سوق الطاقة في ألبرتا لديه تنظيم قليل نسبيًا مقارنة بالمقاطعات الاشتراكية مثل هيدرو كيبيك، وهي سوق حرة.
وبينما لا يوجد تشريع محدد معمول به في الوقت الحالي، قالت حكومة ألبرتا إنها تريد المضي قدمًا في السياسات التي من شأنها أن تجعل ألبرتا "قوة كهربائية حديثة".
2. كولومبيا البريطانية
فرضت هيئة تنظيم الطاقة المائية في كولومبيا البريطانية وقفًا اختياريًا لمدة 18 شهرًا على عقود طاقة تعدين البيتكوين في ديسمبر. وقالت في ذلك الوقت إنها تلقت طلبات للحصول على 1.4 جيجاوات من عقود الطاقة من 21 من عمال المناجم، بينما تخدم حاليًا سبعة عمال مناجم فقط بحمولة إجمالية تبلغ 273 ميجاوات.
3. كيبيك
وفي ديسمبر 2022، ألغت شركة الكهرباء في كيبيك Hydro-Quebec ما يقرب من 270 ميجاوات من عقود الطاقة الممنوحة سابقًا لشركات تعدين البيتكوين. لدى وكالة الطاقة عادة تنفيذ آلية التوقف والانطلاق لعقود تعدين بيتكوين الجديدة، مما يجعل من الصعب على شركات تعدين بيتكوين الجديدة أن تتجذر في المنطقة. وحتى شركات التعدين الأقدم، مثل بيتفارمز، التي كانت لديها عقود طاقة سابقة مماثلة، غادرت المقاطعة عندما رفضت شركة هيدرو كيبيك منح اتفاقيات شراء طاقة جديدة لخططها التوسعية.
بسبب وفرة الطاقة الكهرومائية، أصبحت كيبيك مركزًا مبكرًا للتعدين. وفي عام 2022 صدرت 16.5% من الكهرباء التي تنتجها. وفقًا لتقرير وكالة تنظيم الكهرباء لعام 2022، باعت شركة Hydro-Quebec في عام 2022، 216.2 مليار كيلووات/ساعة من الكهرباء، تم تصدير 35.6 مليار كيلووات/ساعة منها، بشكل رئيسي إلى المدن الكبيرة في شمال شرق الولايات المتحدة، مثل نيويورك، بمتوسط سعر الكيلووات 0.082 دولار. تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 29: مصادر الكهرباء ومبيعاتها في هيدرو كيبيك
4. مانيتوبا
نفذت مانيتوبا وقفًا اختياريًا لمدة 18 شهرًا لمشاريع تعدين البيتكوين الجديدة في ديسمبر 2022.
5. نيو برونزويك
نفذت نيو برونزويك وقفًا اختياريًا لعقود التعدين الجديدة في مارس 2022.
6. نيوفاوندلاند ولابرادور
نيوفاوندلاند ولابرادور، التي لم تتخذ أي إجراء ضد القائمين بتعدين البيتكوين خلال السنوات القليلة الماضية، أصبحت واحدة من أكثر مناطق التعدين الواعدة في كندا.
أمريكا اللاتينية وباراجواي
وبينما يبحث القائمون بتعدين البيتكوين في النصف الغربي من الكرة الأرضية عن كهرباء أرخص، تبرز باراجواي كدولة رائدة في معدل الهاش في أمريكا اللاتينية.
وبالإضافة إلى باراجواي، بدأت الأرجنتين وأوروغواي والبرازيل أيضًا في الظهور كدول واعدة في مجال التعدين. وهناك أيضًا عدد صغير من مواقع التعدين في كولومبيا وفنزويلا، لكن هذه البلدان تفتقر إلى الاستقرار الاقتصادي والسياسي، وحتى مع انخفاض أسعار الكهرباء، فإن معظم عمال المناجم لا يستطيعون تحمل المخاطر. قد يكون من الصعب التعامل مع الواردات الجمركية.
يركز هذا القسم على باراجواي، أكبر مركز لتعدين بيتكوين في أمريكا اللاتينية.
ظهرت باراجواي على الساحة في أمريكا اللاتينية منذ أن منعت الاضطرابات في فنزويلا وكولومبيا والأرجنتين عمال المناجم من إقامة عمليات في تلك النقاط الساخنة القديمة. تم سد هذه الفجوة بمساعدة سد إيتايبو.
ويأتي في المرتبة الثانية بعد سد المضائق الثلاثة في الصين، حيث أن سد إيتايبو قادر على توليد 14 جيجاوات. منذ أن بدأ تشغيله في 5 مايو 1984، قام السد بتزويد باراجواي والبرازيل والأرجنتين بالكهرباء وهو مملوك بشكل مشترك للبرازيل وباراجواي.
ويأتي أكثر من 99% من كهرباء باراجواي من سد إيتايبو و"أبناء عمومته"، سدي ياسيريتا وأكاراي. ومع ذلك، لا يستطيع سكان باراجواي البالغ عددهم 6.7 مليون نسمة استهلاك كل الطاقة التي تنتجها سدودها، مما يدفعها إلى تصدير 90% من طاقتها إلى المجاورة البرازيل وبوليفيا والأرجنتين.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 30: أفضل عشرة سدود في العالم (مرتبة حسب الطاقة الإنتاجية)
تمتلك شركة الكهرباء المملوكة للدولة في باراغواي، ANDE، ما يعتبره عمال المناجم ذهباً سائلاً، وهم يعرفون ذلك. في العام الماضي، أقر كونغرس باراجواي مشروع قانون صديقًا للبيتكوين والذي سينظم رسميًا عمال المناجم ويخفض أسعار الكهرباء. استخدم الرئيس بينيتيز حق النقض ضد مشروع القانون، وعندما عاد إلى الكونجرس من الرئيس، لم يكن لدى الكونجرس النصاب القانوني الكافي للتصويت، لذلك تأخر التصويت لمدة عام. ومع ذلك، لم يتم ردع عمال المناجم واستمروا في التدفق إلى باراجواي. تقول المصادر إن قطاع الطاقة في باراجواي يعمل على ما لا يقل عن ستة عقود بقدرة 100 ميجاوات لعمال المناجم على نطاق صناعي، وبعضهم مدرج أيضًا في شركات التعدين مثل Bitfarms.
وقعت شركة Bitfarms عقدًا طويل الأجل للطاقة بقيمة 150 ميجاوات، منها 50 ميجاوات لمنجم فيلاريكا الحالي و100 ميجاوات لموقع جديد قريب من محطة إيتايبو للطاقة الكهرومائية.
ليس هناك شك في أن باراجواي جذابة للتعدين، لكن عمال المناجم يحتاجون إلى الاتصالات الصحيحة للتنقل في عمليات الترخيص والتسجيل المعقدة إلى حد ما في باراجواي. يجب على القائمين بتعدين البيتكوين إنشاء شركة ذات مسؤولية محدودة لاستيراد أجهزة تعدين البيتكوين بكميات كبيرة، ويجب عليهم دفع مبلغ معين من إيداع الكهرباء مقابل عقد الكهرباء الخاص بهم. بالإضافة إلى ذلك، يتعين عليهم الحصول على تراخيص لاستيراد الكابلات اللازمة والمعدات الكهربائية الأخرى لمواصلة عمليات التعدين. يمكن أن تتراوح تكلفة رسوم استيراد آلات التعدين ما بين 17 إلى 20% من سعر السوق للآلة (مقارنة بالتعريفات الجمركية التي تتراوح بين 50 و80% التي يدفعها عمال المناجم لاستيراد الآلات إلى البرازيل والأرجنتين، أو الرشاوى الإضافية المطلوبة في أماكن مثل فنزويلا وكولومبيا). ، إنها صفقة). بالإضافة إلى ذلك، سيحتاج القائمون بالتعدين إلى ترخيص من وزارة التجارة لبناء مزرعة تعدين بيتكوين، ولكن يمكن الحصول على هذا الترخيص في غضون أيام. أخيرًا، يجب على القائمين بتعدين البيتكوين دفع ضريبة بيئية حتى يظلوا متوافقين.
وباستثناء أي إجراء جذري من جانب الحكومة أو عدم الاستقرار الاجتماعي والسياسي العام، فإن مكانة باراجواي في صناعة التعدين في أمريكا اللاتينية سوف تستمر في التعزيز في السنوات القليلة المقبلة.
يكتسب تعدين البيتكوين قبولاً تدريجيًا في روسيا
لقد نمت صناعة تعدين البيتكوين في روسيا، مثل معظم البلدان، وتعمل دون إشراف. ومع ذلك، تشير المناقشات الأخيرة بين مجموعات عمال المناجم الروسية والوزارات المختلفة إلى أن الحكومة الروسية تتطلع إلى تنظيم الصناعة.
وتضغط وزارة الطاقة والخزانة وصناعة التعدين نفسها من أجل تنظيم الصناعة. وستوفر اللوائح ثلاث مزايا رئيسية لصناعة التعدين والجهات التنظيمية ذات الصلة.
أولا، سيتم إنشاء نظام ضريبي يوضح مقدار الضرائب التي يجب على عمال المناجم دفعها ولمن. ثانيًا، سيعمل على تبسيط الهيكل المؤسسي لشركات التعدين الروسية، حيث أن القائمين بالتعدين الروس غير قادرين حاليًا على إجراء التعدين الشخصي من خلال الكيانات الروسية بسبب قوانين المحاسبة الحالية التي لا تقبل إيرادات البيتكوين. ثالثاً، وهو الأمر الأكثر أهمية، سوف تصبح الصناعة أكثر جاذبية للمستثمرين في ظل التنظيم، وسوف يُسمح لعمال المناجم المدرجين بالإدراج في بورصة موسكو واقتراض الأموال من السوق. يرغب العديد من المستثمرين والمؤسسات المالية الروسية في الاستثمار في صناعة التعدين، ولكن نظرًا لأن الصناعة لم يتم تنظيمها بعد، فمن الطبيعي أن يقوموا بتعليق استثماراتهم.
جانب آخر مثير للاهتمام في لوائح التعدين القادمة هو أنها قد تحظر أو تقيد بشدة التعدين المنزلي. لأن التعدين المنزلي تسبب في مشاكل لشبكة توزيع الطاقة في بعض المدن الروسية. يقود الرئيس التنفيذي لشركة BitRiver، إيجور رونيتس، الجهود للحد من التعدين المنزلي بسبب تأثيره السلبي على العلاقات العامة.
ومع ذلك، فإن مثل هذا التنظيم الشامل لن يتم تنفيذه بين عشية وضحاها، خاصة وأن الوزارات الحكومية المختلفة، مثل وزارة الطاقة، ووزارة المالية، والبنك المركزي الروسي، لديها وجهات نظر مختلفة حول كيفية المضي قدما. على سبيل المثال، في حين تريد وزارة الخزانة من عمال المناجم أن يدفعوا ضرائب إضافية على أرباحهم، توصي وزارة الطاقة بألا يدفع عمال المناجم أي ضريبة دخل على الشركات أو ضريبة القيمة المضافة، بل يدفعون بدلا من ذلك ضرائب باهظة على أساس استهلاكهم من الكهرباء. هناك شيء واحد يبدو مؤكدًا: بعد تنظيم التعدين، من المرجح أن يشهد عمال المناجم الروس زيادة في الضرائب، سواء كانت ضريبة دخل إضافية على الشركات أو ضريبة على الكهرباء. تخطط الحكومة الروسية لوضع لوائح لتعدين البيتكوين بحلول عام 2024 تقريبًا. على الرغم من أن تعدين البيتكوين كان صناعة صغيرة مقارنة بالنفط والغاز أو التعدين التقليدي على مدار العامين الماضيين، يبدو أن الحكومة الروسية لا تزال تولي اهتمامًا وثيقًا لهذه الصناعة الناشئة، ويرجع ذلك على الأرجح إلى أهميتها الاستراتيجية المستقبلية.
وفي تسليط الضوء على منتدى سانت بطرسبرغ الاقتصادي الدولي، أوضحت وزارة المالية الروسية استراتيجية الحكومة الروسية بشأن كيفية تخطيطها لاستخدام التعدين كجزء من خطط الدفع المحلية والدولية. الفكرة المحددة هي أنه يتعين على القائمين بالتعدين بيع عملات البيتكوين التي يقومون بتعدينها إلى البنوك الروسية مقابل الروبل الرقمي (CBDC الروسي). على هذا النحو، سيساعد القائمون بالتعدين في دفع تداول الروبل الرقمي مع توفير السيولة لعملة البيتكوين للبنك المركزي الروسي.
وسيستخدم بنك روسيا عملات البيتكوين هذه في المعاملات الدولية بالتعاون الوثيق مع الحكومة الروسية، ومن المرجح أن يتجنب العقوبات. وتشبه هذه الاستراتيجية ما تبنته الحكومة الإيرانية من قبل.
كازاخستان
على مدار العام ونصف العام الماضيين، أدت العمليات البيروقراطية الكافكاوية إلى إضعاف صناعة تعدين البيتكوين التي كانت عظيمة ذات يوم في كازاخستان، والتي أصبحت الآن بعيدة كل البعد عن سابقتها. منذ أن تم قطع أجزاء من شبكة الكهرباء في نهاية عام 2021، كان القائمون بالتعدين في كازاخستان يأملون في أن توفر لوائح تعدين البيتكوين التي تم تقديمها في الأول من أبريل وضوحًا تنظيميًا وظروف تشغيل أفضل في جميع الجوانب. ومع ذلك، لا يبدو أن الأمور تتحسن.
الشمال
كانت بلدان الشمال الأوروبي مثل النرويج والسويد وأيسلندا من بين الوجهات الأكثر شعبية لعمال تعدين البيتكوين في أوروبا لسنوات بسبب طاقتها المتجددة الرخيصة وبيئة الأعمال البسيطة نسبيًا. في الآونة الأخيرة، انضمت فنلندا إلى صفوف الدول الجذابة لتعدين البيتكوين بسبب انخفاض أسعار الكهرباء. سنلخص في هذا القسم أهم الاتجاهات والأحداث الأخيرة في مشهد تعدين البيتكوين في بلدان الشمال الأوروبي.
1. الصيف هو فترة انخفاض أسعار الكهرباء بالنسبة لعمال المناجم في بلدان الشمال
نقطة البيع الرئيسية لصناعة تعدين بيتكوين في بلدان الشمال الأوروبي هي أسعار الكهرباء المستقرة والمنخفضة التي توفرها الطاقة الكهرومائية الوفيرة من النرويج وشمال السويد. فكيف ستتغير أسعار الكهرباء في هذه المناطق عام 2023؟
تتمتع هذه البلدان (باستثناء أيسلندا) بأسواق كهرباء حرة نسبيا، لذا فإن المقارنات بين الأسعار الفورية التاريخية للكهرباء واضحة ومباشرة. وكما يتبين من الرسم البياني أدناه، فإن أسعار الكهرباء في هذه البلدان ستكون منخفضة للغاية في عام 2023 مقارنة بدول جنوب أوروبا. كالعادة، تراوح متوسط السعر الفوري الشهري في شمال النرويج هذا العام بين 0.020 دولار و0.047 دولار لكل كيلووات في الساعة.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 31: متوسط الأسعار الفورية للكهرباء في بلدان الشمال الأوروبي
على الرغم من أنها ليست مرتفعة مثل شمال النرويج، إلا أن القائمين بتعدين البيتكوين في شمال السويد لديهم أيضًا إمكانية الوصول إلى أسعار كهرباء تنافسية للغاية. في عام 2023، تراوح متوسط أسعار الكهرباء الفورية الشهرية في أقصى شمال السويد بين 0.027 دولار و0.068 دولار لكل كيلووات في الساعة.
وفي الوقت نفسه، شهدت فنلندا، التي تأثرت بشدة من أزمة الطاقة، تأثيرًا حادًا على أسعار الكهرباء واستمرت في الانخفاض منذ عام 2023. وانخفض متوسط السعر في يوليو إلى 0.022 دولار أمريكي لكل كيلووات في الساعة.
نظرًا لأن سوق الكهرباء الأيسلندي لديه هيكل مرافق، ويجب على القائمين بتعدين البيتكوين التفاوض على اتفاقيات شراء الطاقة مباشرة مع شركات المرافق المحلية، لم نتمكن من الحصول على بيانات حول أسعار الكهرباء الخاصة بهم. ومع ذلك، ونظرًا للاحتفاظ الشديد بالموارد المائية والطاقة الحرارية الأرضية في هذه الجزيرة البركانية، فإننا لا نتوقع تغيرًا كبيرًا في أسعار الكهرباء.
ويمكن أيضًا أن نرى من الرسم البياني أن أسعار الكهرباء في جميع دول الشمال قد انخفضت بشكل مطرد منذ يناير. هذه الظاهرة طبيعية تماما في هذا المجال لسببين. أولاً، يؤدي ارتفاع درجات الحرارة تدريجياً إلى انخفاض ملحوظ في الطلب على التدفئة. ثانيا، مع ذوبان الثلوج في جبال النرويج والسويد، ارتفع توليد الطاقة الكهرومائية، وزادت إمدادات الكهرباء بشكل كبير.
ومن المتوقع أن تظل أسعار الكهرباء في شمال أوروبا منخفضة للغاية حتى نوفمبر/تشرين الثاني على الأقل.
إذا كنت تريد معرفة المزيد عن التعدين في فنلندا، فاقرأ هذا المقال. إذا كنت تريد معرفة المزيد عن التعدين في السويد، اقرأ هذا المقال. إذا كنت تريد معرفة المزيد عن تعدين البيتكوين في أيسلندا، فاقرأ هذا المقال. إذا كنت تريد معرفة المزيد عن التعدين في النرويج، اقرأ هذا المقال.
الشرق الأوسط
يبرز الشرق الأوسط بسرعة كواحدة من أسرع مناطق تعدين البيتكوين نمواً. يتحدث هذا المقال بشكل أساسي عن دول الخليج في شبه الجزيرة العربية، بما في ذلك الإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية والكويت وعمان وقطر والبحرين.
تتمتع هذه البلدان بإمكانيات كبيرة لتعدين البيتكوين نظرًا لموارد الطاقة الوفيرة لديها، والدرجة العالية من الصداقة التجارية، والإرادة القوية لتعزيز التحديث الاقتصادي بشكل مستمر.
1. لماذا أصبح الشرق الأوسط نقطة ساخنة لتعدين البيتكوين
تعتبر أنظمة الكهرباء في دول الشرق الأوسط مناسبة تمامًا لتعدين البيتكوين. وفي هذه البلدان الحارة والجافة، يتم استخدام ما يصل إلى 70 بالمائة من استهلاك الطاقة للتبريد وإنتاج المياه العذبة. ومع ذلك، تختلف درجات الحرارة بشكل كبير بين الأشهر الأكثر سخونة وأبرد، مما يسبب تقلبات موسمية كبيرة في استهلاك الكهرباء لجميع مكيفات الهواء. وبسبب نمط الاستهلاك هذا، فإن الطلب الأساسي في الشتاء يبلغ حوالي نصف ذروة الطلب في الصيف.
ومن الطبيعي أن تؤدي هذه التقلبات الموسمية إلى الضغط على نظام الطاقة. كما أن عدم قدرة محطات توليد الطاقة على خفض الإنتاج خلال فصل الشتاء لاستيعاب انخفاض الطلب يجعل الوضع أكثر صعوبة. وذلك لأن هذه الدول تستخدم وحدات مشتركة لتوليد الطاقة وتحلية المياه لتحلية مياه البحر. ونظرًا للحاجة الماسة لتوفير المياه العذبة، يجب أن تعمل هذه الوحدات بقدرة مستمرة نسبيًا على مدار العام، مع تقلبات كبيرة في الطلب على الكهرباء حتى بين الأشهر الأكثر حرارة وبرودة. وهذا يؤدي إلى كمية كبيرة من الكهرباء المهدرة. يمكن لعمال مناجم البيتكوين توفير الحمل الأساسي الذي تشتد الحاجة إليه لأنظمة الطاقة هذه وتحقيق الدخل من الطاقة المولدة الزائدة. يؤدي هذا إلى استقرار الشبكة وزيادة إيرادات المرافق.
تاريخيًا، كان كل استهلاك الكهرباء تقريبًا في هذه البلدان يأتي من الغاز الطبيعي. ومع ذلك، فقد ظلوا في السنوات الأخيرة ثابتين في محاولة تنويع إمداداتهم من الكهرباء من مصادر أخرى مثل الطاقة النووية وطاقة الرياح والطاقة الشمسية. وافتتحت الإمارات مؤخراً أكبر محطة للطاقة النووية في العالم العربي بقدرة 5.4 جيجاوات، وتخطط لبناء أكبر محطة للطاقة الشمسية في العالم بقدرة 5 جيجاوات بحلول عام 2030، ولدى دول أخرى في المنطقة خطط مماثلة توسيع قدرتها على توليد الكهرباء، بما في ذلك المملكة العربية السعودية لديها الخطط الأكثر طموحا.
تقرير متعمق لتعدين البيتكوين لعام 2023: النصف قادم، وبقاء عمال المناجم واستعدادهم
الشكل 32: مجمع محمد بن راشد آل مكتوم للطاقة الشمسية في آسيا
حتى عام 2021، كانت الصين مركزًا لصناعة تعدين البيتكوين، حيث تمتلك 50-70% من إجمالي قوة الحوسبة العالمية للبيتكوين.
والآن، لم يغادر التعدين الصين بالكامل، ولا تزال الدولة هي اللاعب المهيمن في آسيا. ومع ذلك، بعد حظر التعدين، تدفقت الطاقة الحاسوبية المتدفقة من الصين إلى البلدان المجاورة.
سنغطي بعض هذه البلدان في هذا القسم، مع تقديم مقدمة موجزة لآخر التطورات في مشهد التعدين في الصين.
1. الصين
وفرضت الصين حظرًا على تعدين بيتكوين في مقاطعات مختلفة في صيف عام 2021، لكن هذا لم يطفئ الصناعة تمامًا. وتشير التقديرات إلى أن ما يصل إلى 20% من قوة الحوسبة ربما لا تزال موجودة في الصين.
في الواقع، لا يزال عمال المناجم الذين يتمتعون بصلات سياسية (أو أولئك الذين يمكنهم البقاء على قيد الحياة دون خدمات خاصة) يديرون عمليات التعدين في المنطقة، ولا تزال السدود في منطقة سيتشوان وأماكن أخرى موطنًا لأغلب مراكز ثقل نشاط التعدين.
خلال موسم الأمطار (مايو-سبتمبر)، يبلغ سعر الكهرباء 0.03-0.035 دولارًا أمريكيًا لكل كيلووات في الساعة. وبما أن التعدين المنزلي لا يزال محظورًا رسميًا في البلاد، فإن معظم عمليات التعدين تكون على نطاق صغير (1-2 ميجاوات).
عندما سيطرت الصين على تعدين البيتكوين، كان من الصعب على المراقبين الغربيين إلقاء نظرة خاطفة على الوضع، ولا يزال الأمر كذلك. ما نعرفه هو أن المناجم أصبحت أصغر بكثير اليوم مما كانت عليه قبل الحظر، وأن عمال المناجم الذين ما زالوا يعملون هم عادة أولئك المرتبطون بشكل وثيق بالحكومة الصينية، وهم طبقة مميزة يُسمح لهم بالعمل في ظل قيود معينة.
وسيبقى الباقي في الصين، وسيبقى جزء كبير من قوة الحوسبة الخاصة بالبيتكوين في الصين في المستقبل المنظور.
2.بوتان
وفي هذا الربع من العام، أكد معهد الاستثمار التابع لحكومة بوتان (DHI) أخيرًا أنه يستخدم الطاقة الكهرومائية العالقة لتعدين البيتكوين لسنوات. يقال أن دولة التعدين القديمة هذه بدأت في تعدين البيتكوين منذ أن كان سعر البيتكوين 5000 دولار أمريكي فقط. والآن، بعد الإعلان عن عملياتها، تأمل الدولة الجبلية في الارتقاء بالتعدين إلى آفاق جديدة.
أعلنت بوتان مؤخرًا أنها توصلت إلى اتفاق مع Bitdeer لتوسيع قدرتها على تعدين البيتكوين إلى 600 ميجاوات في غضون ثلاث سنوات، ومن المقرر أن تبدأ المرحلة الأولى من المشروع بقدرة 100 ميجاوات في سبتمبر. تقوم Bitdeer حاليًا بجمع 500 مليون دولار من مستثمرين دوليين لدعم المشروع. هناك عدة عوامل تجعل تعدين البيتكوين خيارًا ذكيًا لبوتان. فأولاً، نظراً لمواردها الهائلة من الطاقة الكهرومائية، تمتلك بوتان كميات من الكهرباء تفوق ما تعرف كيف تتعامل معه. تاريخياً، تم تصدير معظم الطاقة الكهرومائية الفائضة في البلاد إلى الهند. ومع ذلك، فإن الاعتماد المفرط على صناعة واحدة وشريك تجاري واحد أمر خطير للغاية، ولا تتمتع بوتان بنفوذ تفاوضي كبير عندما يتعلق الأمر بالتفاوض مع الهند. لذلك، بدلًا من مجرد تصديرها إلى الهند، يمكن لبوتان تنويع اقتصادها عن طريق تعدين البيتكوين محليًا باستخدام الطاقة الكهرومائية لتوليد الكهرباء، وتحويلها إلى قيمة أعلى.
تمتلك بوتان حاليًا 2.4 جيجاوات من الطاقة الكهرومائية وتخطط لفتح محطتين جديدتين للطاقة بقدرة مشتركة تبلغ 1.4 جيجاوات بحلول نهاية عام 2024. وقد أدى نمو القدرة هذا إلى زيادة فائض الكهرباء في البلاد. ومع ريادة بوتان والسلفادور في مجال تعدين البيتكوين على المستوى الوطني، نتوقع أن تحذو حذوها دول أخرى في السنوات القادمة.
خاتمة
مع اقتراب عمال مناجم البيتكوين من النصف الرابع، تتغير اللعبة بوتيرة سريعة. وتنتشر القوة الحاسوبية إلى مناطق جغرافية جديدة، وتنضج استراتيجيات إدارة الطاقة، ويعمل القائمون بالتعدين بجد لفتح مجمعات رأس مال جديدة وتمويل.
من الصعب أن نتخيل كيف ستبدو صناعة تعدين البيتكوين عندما تنتهي فترة النصف التالية. ولكن مع انخفاض مكافأة الكتلة إلى 3.125 بيتكوين، ستنخفض ربحية عمال المناجم ذوي التكلفة العالية بشكل كبير أو حتى إغلاق الجهاز والخروج من الشبكة، لذلك نتوقع أن نرى بعض إعادة البناء الجدية لقوة الحوسبة. من ناحية أخرى، في المستقبل، سيحدث المزيد من النمو في الإنتاج في مناطق التعدين الناشئة مثل أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وروسيا. هذا لا يعني أن أمريكا الشمالية لن تحتفظ بحصة كبيرة من القوة الحاسوبية للشبكة. كل ما في الأمر هو أنه إذا كانت أسعار التجزئة منخفضة بما فيه الكفاية، فسيبدأ القائمون بالتعدين من جميع الأحجام في البحث عن فرص في أماكن أخرى.
يعتقد بعض حاملي البيتكوين، بما في ذلك عمال المناجم، أن ارتفاع وانخفاض أسعار البيتكوين يرتبط بالتضخم خلال دورة النصف. يجب على القائمين بالتعدين المراهنة بحذر، ووضع إستراتيجيات مسبقة لسيناريو ما بعد عام 2024 والبحث عن طرق لتحسين كفاءة الماكينة، أو خفض تكاليف الطاقة، أو تقليل تكاليف التشغيل الأخرى. أفضل وقت للتخطيط للنصف هو خلال فترة النصف الحالية، والتي تبدأ في 11 مايو 2020. ولكن في أي وقت هو الوقت المناسب لعمال المناجم للاستعداد، وإذا لم يتمكنوا من إبرام عقود طاقة منخفضة التكلفة أو اتفاقيات الضمان، فهذا هو الوقت المناسب للإبداع والبحث عن الفرص. وستكون استراتيجيات التحوط ضد أسعار الكهرباء والطاقة الحاسوبية حاسمة للتحضير للسنوات المقبلة. يمكن أن يتغير سعر البيتكوين في أي مكان قبل وبعد التنصيف، لذلك من الحكمة التفكير في احتمالات متعددة عند نمذجة المستقبل.
حظا موفقا للجميع!
الرابط الأصلي