"يجب على لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) أن تتبنى نفس النهج التنظيمي لسوق العملات المشفرة مثل فئات الأصول الناشئة الأخرى وأن تعزز الإشراف."
هذه هي وجهة نظر المفوضة كارولين د. فام، التي قالت في مؤتمر معهد كاتو يوم الخميس إن هناك حاجة إلى "الابتكار المسؤول" وأسواق الأصول الرقمية "المتوافقة".
أعضاء لجنة تداول السلع الآجلة يحثون على فرض ضوابط أكثر صرامة على الابتكار
تشير تعليقات فام إلى أن سوق العملات المشفرة الحالي في حالة من الفوضى. دعت فام إلى الحوار مع الصناعة، لكنها كانت غامضة بشأن حجم الرأي الذي ينبغي لشركات العملات المشفرة أن تقوله.
في خطابها لتنظيف صناعة العملات المشفرة "الجامحة"، شاركت فام خبرتها الواسعة كمؤسس للجنة الاستشارية للأسواق العالمية التابعة لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). وروت رحلة دولية جعلتها على اتصال بعدد من الجهات التنظيمية ووزارات الخزانة والبنوك المركزية.
ويرى فام أن صناع السياسات في ولايات قضائية أخرى أظهروا درجة عالية من الاتساق في تعزيز النمو الاقتصادي بطريقة مسؤولة. وقارنت فام هذا النهج القوي مع ما تعتبره ميل أمريكا إلى "البقاء على الوضع الراهن"، والذي تعتقد أنه حاد بشكل خاص في مجال blockchain والأصول الرقمية.
تبنت الولايات المتحدة نهج "الانتظار والترقب" في التعامل مع الفرص المحتملة لتكنولوجيا البلوكتشين والأصول الرقمية، وهو نهج بعيد كل البعد عن التدابير الاستباقية اللازمة في هذه الصناعة سريعة النمو.
وفقًا لفام، تفتقر صناعة العملات المشفرة أيضًا إلى "الوضوح التنظيمي" و"حواجز الحماية القوية" عندما يتعلق الأمر بالتنظيم.
ولهذا السبب دعا فام مرارًا وتكرارًا هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) إلى اتخاذ موقف أكثر صرامة بشأن صناعة العملات المشفرة، مثل هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) بقيادة غاري جينسلر. لقد أعلن الأخير الحرب فعليًا على الصناعة.
وفي مقابلة أجريت في شهر يوليو مع بلومبرج، وصل خطاب جينسلر إلى مستويات جديدة من النقد اللاذع. ووصف مجال العملات المشفرة بأنه "مليء بالاحتيال ومليء بالمحتالين"، ودعا إلى "مزيد من دوريات الشرطة".
فام يشيد بإنجازات المشروع التجريبي
ويرى فام أن المشاريع التجريبية كانت مفيدة للغاية للجهات التنظيمية في الماضي. على سبيل المثال، في عام 1995، أطلقت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) برنامجًا تجريبيًا مدته ثلاث سنوات بهدف اختبار أساليب ومنتجات التداول المبتكرة.
في خطة عام 1995 هذه، وضع المنظمون قواعد التداول بالإضافة إلى متطلبات التسجيل والإبلاغ والكشف عن المخاطر.
وبعد هذه التجربة الناجحة، تم إطلاق برنامج تجريبي آخر في أبريل 1998. وينظر هذا المشروع التجريبي الجديد في السماح بشراء وبيع خيارات التجارة الزراعية لبعض السلع. كما أنه يختبر سلسلة من المتطلبات الجديدة التي يتعين على الأطراف الالتزام بها ممن يرغبون في التمتع بقدر أكبر من المرونة في عملياتهم اليومية.
ثم، في يونيو 2010، اختبرت هيئة تداول السلع الآجلة مجموعة أخرى من القواعد ردًا على "الانهيار الخاطف" للأسهم الأمريكية في 6 مايو 2010. وفي هذا الصدد، ساعدت التبادلات الأمريكية.
وبناءً على خبرتهم، فقد قدموا اقتراحات لتغيير قواعد تعليق التداول. يتم إيقاف التداول إذا قفز سعر السهم بنسبة 10٪ أو أكثر خلال خمس دقائق.
لقد نجح البرنامج التجريبي لعام 2010 بشكل جيد لدرجة أن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) سرعان ما قامت بتدوين القواعد وتحويلها إلى قانون. يعتقد فام أن المشاركين في السوق والمنظمين واثقون من أن هذه المتطلبات الجديدة متوافقة وستعمل في الممارسة العملية.
ما هو التالي بالنسبة لـ Pham: مشروع التشفير التجريبي
واستنادًا إلى النتائج الجيدة السابقة، يعد فام مناصرًا نشطًا للمشروع التجريبي. إنها تعتقد أن الخطوة المنطقية التالية هي أن تقوم هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بإجراء تجارب تجريبية في مجال الأصول الرقمية.
وقال فام: "لدينا مسؤولية لمواجهة التحديات الجديدة بشكل استباقي بدلاً من المراقبة السلبية. ولهذا السبب أوصي بأن تنفذ هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) برنامجًا تجريبيًا محدود الوقت لدعم تطوير أسواق الأصول الرقمية المتوافقة والترميز."
من الناحية النظرية، فإن مثل هذا المشروع سوف يستمر على أساس مماثل إلى حد ما للماضي، وسوف يدعو المشاركين في السوق إلى تبادل أفكارهم. وقال فام أيضًا إن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وليس بورصات وشركات العملات المشفرة، هي التي يجب أن تقترح وصياغة قواعد جديدة لهذه الصناعة.
من الغريب أن اقتراحها صامت بشأن قضية رئيسية واحدة.
بمعنى ما مقدار المدخلات الحقيقية التي يمكن للمشاركين في السوق الحصول عليها، وهل لآرائهم وأفكارهم أهمية في نهاية المطاف؟ أم أن لجنة تداول السلع الآجلة، باعتبارها صانع القرار النهائي، يمكنها التدخل في البورصات والشركات وفرض أي قواعد تريد فرضها؟
لكن فام لم يجيب على هذه الأسئلة. وبينما تدعو إلى سوق أصول رقمية "متوافقة"، قد يتساءل البعض عن مدى جدية فام وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) في التعامل مع آراء البورصات والشركات.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بعد أن "قتلت هيئة الأوراق المالية والبورصات جميع الأطراف"، هل ستتلقى هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أيضًا ضربة قوية ضد شركة "كريبتو"؟
"يجب على لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) أن تتبنى نفس النهج التنظيمي لسوق العملات المشفرة مثل فئات الأصول الناشئة الأخرى وأن تعزز الإشراف."
هذه هي وجهة نظر المفوضة كارولين د. فام، التي قالت في مؤتمر معهد كاتو يوم الخميس إن هناك حاجة إلى "الابتكار المسؤول" وأسواق الأصول الرقمية "المتوافقة".
أعضاء لجنة تداول السلع الآجلة يحثون على فرض ضوابط أكثر صرامة على الابتكار
تشير تعليقات فام إلى أن سوق العملات المشفرة الحالي في حالة من الفوضى. دعت فام إلى الحوار مع الصناعة، لكنها كانت غامضة بشأن حجم الرأي الذي ينبغي لشركات العملات المشفرة أن تقوله.
بعد أن "قتلت هيئة الأوراق المالية والبورصة جميع الأطراف"، هل ستتلقى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أيضًا ضربة قوية ضد شركة Crypto؟
في خطابها لتنظيف صناعة العملات المشفرة "الجامحة"، شاركت فام خبرتها الواسعة كمؤسس للجنة الاستشارية للأسواق العالمية التابعة لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). وروت رحلة دولية جعلتها على اتصال بعدد من الجهات التنظيمية ووزارات الخزانة والبنوك المركزية.
ويرى فام أن صناع السياسات في ولايات قضائية أخرى أظهروا درجة عالية من الاتساق في تعزيز النمو الاقتصادي بطريقة مسؤولة. وقارنت فام هذا النهج القوي مع ما تعتبره ميل أمريكا إلى "البقاء على الوضع الراهن"، والذي تعتقد أنه حاد بشكل خاص في مجال blockchain والأصول الرقمية.
تبنت الولايات المتحدة نهج "الانتظار والترقب" في التعامل مع الفرص المحتملة لتكنولوجيا البلوكتشين والأصول الرقمية، وهو نهج بعيد كل البعد عن التدابير الاستباقية اللازمة في هذه الصناعة سريعة النمو.
وفقًا لفام، تفتقر صناعة العملات المشفرة أيضًا إلى "الوضوح التنظيمي" و"حواجز الحماية القوية" عندما يتعلق الأمر بالتنظيم.
ولهذا السبب دعا فام مرارًا وتكرارًا هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) إلى اتخاذ موقف أكثر صرامة بشأن صناعة العملات المشفرة، مثل هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) بقيادة غاري جينسلر. لقد أعلن الأخير الحرب فعليًا على الصناعة.
بعد أن "تقتل هيئة الأوراق المالية والبورصات جميع الأطراف"، هل ستتلقى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أيضًا ضربة قوية ضد شركة Crypto؟
وفي مقابلة أجريت في شهر يوليو مع بلومبرج، وصل خطاب جينسلر إلى مستويات جديدة من النقد اللاذع. ووصف مجال العملات المشفرة بأنه "مليء بالاحتيال ومليء بالمحتالين"، ودعا إلى "مزيد من دوريات الشرطة".
فام يشيد بإنجازات المشروع التجريبي
ويرى فام أن المشاريع التجريبية كانت مفيدة للغاية للجهات التنظيمية في الماضي. على سبيل المثال، في عام 1995، أطلقت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) برنامجًا تجريبيًا مدته ثلاث سنوات بهدف اختبار أساليب ومنتجات التداول المبتكرة.
في خطة عام 1995 هذه، وضع المنظمون قواعد التداول بالإضافة إلى متطلبات التسجيل والإبلاغ والكشف عن المخاطر.
وبعد هذه التجربة الناجحة، تم إطلاق برنامج تجريبي آخر في أبريل 1998. وينظر هذا المشروع التجريبي الجديد في السماح بشراء وبيع خيارات التجارة الزراعية لبعض السلع. كما أنه يختبر سلسلة من المتطلبات الجديدة التي يتعين على الأطراف الالتزام بها ممن يرغبون في التمتع بقدر أكبر من المرونة في عملياتهم اليومية.
ثم، في يونيو 2010، اختبرت هيئة تداول السلع الآجلة مجموعة أخرى من القواعد ردًا على "الانهيار الخاطف" للأسهم الأمريكية في 6 مايو 2010. وفي هذا الصدد، ساعدت التبادلات الأمريكية.
بعد أن "قتلت هيئة الأوراق المالية والبورصة جميع الأطراف"، هل ستتلقى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أيضًا ضربة قوية ضد شركة Crypto؟
وبناءً على خبرتهم، فقد قدموا اقتراحات لتغيير قواعد تعليق التداول. يتم إيقاف التداول إذا قفز سعر السهم بنسبة 10٪ أو أكثر خلال خمس دقائق.
لقد نجح البرنامج التجريبي لعام 2010 بشكل جيد لدرجة أن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) سرعان ما قامت بتدوين القواعد وتحويلها إلى قانون. يعتقد فام أن المشاركين في السوق والمنظمين واثقون من أن هذه المتطلبات الجديدة متوافقة وستعمل في الممارسة العملية.
ما هو التالي بالنسبة لـ Pham: مشروع التشفير التجريبي
واستنادًا إلى النتائج الجيدة السابقة، يعد فام مناصرًا نشطًا للمشروع التجريبي. إنها تعتقد أن الخطوة المنطقية التالية هي أن تقوم هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بإجراء تجارب تجريبية في مجال الأصول الرقمية.
وقال فام: "لدينا مسؤولية لمواجهة التحديات الجديدة بشكل استباقي بدلاً من المراقبة السلبية. ولهذا السبب أوصي بأن تنفذ هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) برنامجًا تجريبيًا محدود الوقت لدعم تطوير أسواق الأصول الرقمية المتوافقة والترميز."
بعد أن "قتلت هيئة الأوراق المالية والبورصة جميع الأطراف"، هل ستتلقى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أيضًا ضربة قوية ضد شركة Crypto؟
من الناحية النظرية، فإن مثل هذا المشروع سوف يستمر على أساس مماثل إلى حد ما للماضي، وسوف يدعو المشاركين في السوق إلى تبادل أفكارهم. وقال فام أيضًا إن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وليس بورصات وشركات العملات المشفرة، هي التي يجب أن تقترح وصياغة قواعد جديدة لهذه الصناعة.
من الغريب أن اقتراحها صامت بشأن قضية رئيسية واحدة.
بمعنى ما مقدار المدخلات الحقيقية التي يمكن للمشاركين في السوق الحصول عليها، وهل لآرائهم وأفكارهم أهمية في نهاية المطاف؟ أم أن لجنة تداول السلع الآجلة، باعتبارها صانع القرار النهائي، يمكنها التدخل في البورصات والشركات وفرض أي قواعد تريد فرضها؟
لكن فام لم يجيب على هذه الأسئلة. وبينما تدعو إلى سوق أصول رقمية "متوافقة"، قد يتساءل البعض عن مدى جدية فام وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) في التعامل مع آراء البورصات والشركات.