المؤلف: web3crypto.eth، مؤسس IBCL المصدر: X (تويتر الأصلي) @alexwanng
في السابق، قدمت بشكل أساسي المبادئ الفنية لـ LSM. انقر للقراءة: دعنا نتحدث عن وحدة Cosmos Liquidity Stacking Module (LSM) التي سيتم إطلاقها مؤخرًا. والآن سألخص بإيجاز الآثار والمخاطر الاقتصادية التي يهتم بها الأصدقاء:
**السؤال الأول: هل ستقوم LSM بتخفيض معدل الرهن، وبالتالي التأثير على الأمن؟ **
من الناحية النظرية لا. في الواقع، تشير نتائج النموذج الحالي إلى أن معدلات التوقيع المساحي من المرجح أن تزيد. جزء من السبب هو أنه بعد عملية LSM، لا يزال StAtom يدعم Atom خلفه، ولكنه تغير للتو إلى أداة التحقق الجديدة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين الذين لم يقوموا بالستاكينغ من قبل البدء في زيادة حصصهم. هذا لأنه على الرغم من مشاركتهم في المراهنة على السيولة، إلا أنهم ما زالوا مراهنين محليين، مما يعني أنه لا يزال بإمكانهم الاستمتاع بالمكافآت في عمليات الإسقاط الجوي المستقبلية. وهذا يختلف كثيرا عن رهن الأصول من أجل السيولة.
الخلاصة: لن ينخفض حجم الستاك الحالي، بل سيزداد حجم الستاك الجديد، وسيزداد معدل الستاكينغ.
**السؤال الثاني: ما هي عواقب زيادة معدلات الرهن العقاري؟ **
مع زيادة معدل الرهن العقاري، ستدخل آلية التضخم الخاصة بـ Cosmos حيز التنفيذ، مما يقلل من معدل التضخم، مما يعني أن Atom ستشهد الانكماش. يجب على الجميع أن يفهموا معنى الانكماش.
**السؤال الثالث: هل ارتباط الذرة بالذرة يسبب خطر التصفية؟ **
نعم، لأنها مرتبطة، فإن أسعارها سوف تؤثر على بعضها البعض. في الحالات القصوى، إذا انخفض سعر Statom بشكل حاد، سينخفض سعر Atom أيضًا وفقًا لذلك، وبالتالي ستتأثر حتى Atoms الفورية التي لا تشارك في التعهد.
ومع ذلك، فهذه مشكلة شائعة في صناعة السيولة في الوقت الحالي، ويوجد وضع مماثل حتى في الإيثيريوم. ولحسن الحظ، توقعت كوزموس هذه المشكلة مقدما واقترحت آلية LSM لإدارة السيولة. يشير ما يسمى بالإدارة إلى الحد من حجم المخاطر، لذلك تنص LSM حاليًا على ألا يتجاوز حجم Mint stAtom 25٪.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
التأثير الاقتصادي وتحليل المخاطر لـ LSM على بيئة الكون
المؤلف: web3crypto.eth، مؤسس IBCL المصدر: X (تويتر الأصلي) @alexwanng
في السابق، قدمت بشكل أساسي المبادئ الفنية لـ LSM. انقر للقراءة: دعنا نتحدث عن وحدة Cosmos Liquidity Stacking Module (LSM) التي سيتم إطلاقها مؤخرًا. والآن سألخص بإيجاز الآثار والمخاطر الاقتصادية التي يهتم بها الأصدقاء:
**السؤال الأول: هل ستقوم LSM بتخفيض معدل الرهن، وبالتالي التأثير على الأمن؟ **
من الناحية النظرية لا. في الواقع، تشير نتائج النموذج الحالي إلى أن معدلات التوقيع المساحي من المرجح أن تزيد. جزء من السبب هو أنه بعد عملية LSM، لا يزال StAtom يدعم Atom خلفه، ولكنه تغير للتو إلى أداة التحقق الجديدة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين الذين لم يقوموا بالستاكينغ من قبل البدء في زيادة حصصهم. هذا لأنه على الرغم من مشاركتهم في المراهنة على السيولة، إلا أنهم ما زالوا مراهنين محليين، مما يعني أنه لا يزال بإمكانهم الاستمتاع بالمكافآت في عمليات الإسقاط الجوي المستقبلية. وهذا يختلف كثيرا عن رهن الأصول من أجل السيولة.
الخلاصة: لن ينخفض حجم الستاك الحالي، بل سيزداد حجم الستاك الجديد، وسيزداد معدل الستاكينغ.
**السؤال الثاني: ما هي عواقب زيادة معدلات الرهن العقاري؟ **
مع زيادة معدل الرهن العقاري، ستدخل آلية التضخم الخاصة بـ Cosmos حيز التنفيذ، مما يقلل من معدل التضخم، مما يعني أن Atom ستشهد الانكماش. يجب على الجميع أن يفهموا معنى الانكماش.
**السؤال الثالث: هل ارتباط الذرة بالذرة يسبب خطر التصفية؟ **
نعم، لأنها مرتبطة، فإن أسعارها سوف تؤثر على بعضها البعض. في الحالات القصوى، إذا انخفض سعر Statom بشكل حاد، سينخفض سعر Atom أيضًا وفقًا لذلك، وبالتالي ستتأثر حتى Atoms الفورية التي لا تشارك في التعهد.
ومع ذلك، فهذه مشكلة شائعة في صناعة السيولة في الوقت الحالي، ويوجد وضع مماثل حتى في الإيثيريوم. ولحسن الحظ، توقعت كوزموس هذه المشكلة مقدما واقترحت آلية LSM لإدارة السيولة. يشير ما يسمى بالإدارة إلى الحد من حجم المخاطر، لذلك تنص LSM حاليًا على ألا يتجاوز حجم Mint stAtom 25٪.
باختصار، المخاطر موجودة دائمًا ويجب اتخاذ التدابير التحضيرية المناسبة للتعامل معها.