المؤلف: Stablecoin Sean، شريك في FinTech Collective
تم إعداده بواسطة: فيليكس، PANews
نحن حاليًا في منتصف موسم مؤتمرات العملات المشفرة في الولايات المتحدة، لذا توقع أن تتخلل جميع المؤتمرات "الوكالة القادمة" أو "ما هي التكنولوجيا أو البروتوكول الذي ستعتمده الوكالة". المشكلة الأساسية هي أن مصطلح "المؤسسة" في الولايات المتحدة يشمل الكثير من الأشياء التي يجب عليك أن تكون دقيقًا للغاية بشأن الأنواع المختلفة للمؤسسات من حيث صلتها بالعملات المشفرة. إليك وجهة نظر المؤلف حول الوضع الحالي للعملة المشفرة المؤسسية في الولايات المتحدة:
** كبار أصحاب الأصول (صناديق التقاعد، والأوقاف، والمؤسسات)**: لقد أبطأوا بالتأكيد تخصيصاتهم لصناديق العملات المشفرة والصناديق المباشرة، ومعظمهم ليس لديهم أي تعرض للعملات المشفرة على الإطلاق في الوقت الحالي. ربما يكونون في اجتماع، لكنهم بالتأكيد لا يقومون بالتكوين. إنهم الأكثر تحفظًا، لذا بالطبع ستكون تحركاتهم هي الأبطأ والأخيرة عندما/إذا تعافى السوق.
شركات إدارة الأصول (مثل Fidelity، وVan Eck، وFranklin Templeton، وBlackRock، وما إلى ذلك): هناك أخبار لا نهاية لها حول شركات إدارة الأصول التي تتقدم بطلب للحصول على صناديق الاستثمار المتداولة وتستخدم تقنية blockchain لتعطيل البنوك . . لأن عدم الوساطة المالية اليوم يأخذ الأموال من جيوب شركات إدارة الأصول ويتركها مباشرة لدى البنوك* (ملاحظة: يشير عدم الوساطة المالية إلى تطوير التمويل المباشر، أو توفير الأموال من خلال بعض المؤسسات الجديدة أو وسائل جديدة تتجاوز النظام الإعلامي في البنوك التجارية وتسليمها إلى وحدات الطلب، المعروف أيضًا باسم تداول الأموال خارج الجسم، وهو في الواقع عدم وساطة التمويل المالي، بما في ذلك عدم وساطة الودائع والقروض). *تعد شركات إدارة الأصول هي الأكثر دعمًا للعملات المشفرة، حيث تقوم شركات مثل Franklin Templeton بالفعل بتشغيل العقد على شبكات blockchain العامة مثل Ethereum، ووضع MMFs (صناديق سوق المال) على السلسلة، وتشغيل SMAs للعملاء (المتوسط المتحرك البسيط) لتوفير ألفا العملة المشفرة.
البنوك (مثل JPM وGoldman Sachs وMorgan وما إلى ذلك): العملات المشفرة غير المصرح بها ليست من أصدقائها. تعد العملات المشفرة هي الأكثر ضررًا بالنسبة لهم ولهياكل الاحتكار/الرسوم الخاصة بهم، لذلك من الأفضل الاعتقاد بأنهم يمارسون الضغط خلف الكواليس لحماية الشركات مثل التمويل التجاري والاستهلاكي من أشياء مثل DeFi. وبصرف النظر عن BTC وETH، لا يمكنهم التعامل مع العملات المشفرة الأخرى نظرًا لوجود الامتثال واللوائح الأكثر صرامة. تدير البنوك نسخًا خاصة من بعض السلاسل العامة، والتي ليست مفتوحة الوصول حقًا ولا مفتوحة المصدر، فقط لخفض التكاليف في العمليات المتوسطة والخلفية.
المؤسسات (شركات حقيقية، وليست مؤسسات حقيقية): تقوم بتجربة تقنية blockchain في حالات استخدام جديدة، وقد تم توزيعها تاريخيًا بشكل مباشر. تشمل الأمثلة العملات المستقرة من شركات مثل Paypal وVisa، وNFTs مثل نقاط الولاء من شركات مثل Starbucks.
** أصحاب الأصول الصغيرة (FO، HNW)**: سيتكبدون أكبر قدر من الخسائر في عامي 2022 و2023، وسيتم تخصيصهم بشكل زائد لجميع قطاعات التكنولوجيا بما في ذلك العملات المشفرة. لن تكون هذه المؤسسات سريعة جدًا في المشاركة في العملات المشفرة.
في المرة القادمة التي يستخدم فيها شخص ما كلمة "مؤسسة" فيما يتعلق بالعملات المشفرة، إذا لم يتمكن من التمييز بين هذه الفئات المذكورة أعلاه، فمن الأفضل توخي الحذر المناسب في تعليقاته.
إذن، ما هي الفئة التي تنتمي إليها الصناديق عالية التردد، ورأس المال الاستثماري، وشركات التكنولوجيا المالية، وهل تستحق التصنيف، وما هو موقفها الحالي في السوق؟
أعرب المؤلف عن اعتقاده بأن شركات التكنولوجيا المالية يجب أن تندرج بالفعل ضمن فئة المؤسسات الواضحة المذكورة أعلاه - وهي حاليًا تقوم بالتجربة وترغب في استخدام DeFi كواجهة خلفية وبرامج وسيطة أفضل وأسرع وأرخص من الأنظمة التقليدية.
يتم تصنيف صناديق الاستثمار عالية التردد/صناديق رأس المال الاستثماري على أنها مجموعة فرعية صغيرة من "شركات إدارة الأصول" مقارنة بشركات إدارة الأصول الكبيرة. تنظر صناديق التحوط إلى هذا المجال بشكل تأملي للغاية وتهتم بالعملات المشفرة بسبب القيمة التي يمكن استخراجها - المراجحة، وMEV، والكميات، والاستراتيجيات المنهجية، وصناعة السوق، وحتى الناشطين المحتملين (الموجودين بوضوح في حوكمة البروتوكول/DAO)... لكن معظم الصناديق عالية التردد تواجه حاليًا صعوبات مع صغر حجم سوق العملات المشفرة، والمعارضة التنظيمية القوية، والثقة غير الناضجة في البنية التحتية التجارية/السيطرة/الحضانة، ويأملون أن يتغير هذا، للمشاركة بشكل أكبر.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
كيف تنظر أنواع مختلفة من المؤسسات في الولايات المتحدة إلى العملات المشفرة؟
المؤلف: Stablecoin Sean، شريك في FinTech Collective
تم إعداده بواسطة: فيليكس، PANews
نحن حاليًا في منتصف موسم مؤتمرات العملات المشفرة في الولايات المتحدة، لذا توقع أن تتخلل جميع المؤتمرات "الوكالة القادمة" أو "ما هي التكنولوجيا أو البروتوكول الذي ستعتمده الوكالة". المشكلة الأساسية هي أن مصطلح "المؤسسة" في الولايات المتحدة يشمل الكثير من الأشياء التي يجب عليك أن تكون دقيقًا للغاية بشأن الأنواع المختلفة للمؤسسات من حيث صلتها بالعملات المشفرة. إليك وجهة نظر المؤلف حول الوضع الحالي للعملة المشفرة المؤسسية في الولايات المتحدة:
** كبار أصحاب الأصول (صناديق التقاعد، والأوقاف، والمؤسسات)**: لقد أبطأوا بالتأكيد تخصيصاتهم لصناديق العملات المشفرة والصناديق المباشرة، ومعظمهم ليس لديهم أي تعرض للعملات المشفرة على الإطلاق في الوقت الحالي. ربما يكونون في اجتماع، لكنهم بالتأكيد لا يقومون بالتكوين. إنهم الأكثر تحفظًا، لذا بالطبع ستكون تحركاتهم هي الأبطأ والأخيرة عندما/إذا تعافى السوق.
شركات إدارة الأصول (مثل Fidelity، وVan Eck، وFranklin Templeton، وBlackRock، وما إلى ذلك): هناك أخبار لا نهاية لها حول شركات إدارة الأصول التي تتقدم بطلب للحصول على صناديق الاستثمار المتداولة وتستخدم تقنية blockchain لتعطيل البنوك . . لأن عدم الوساطة المالية اليوم يأخذ الأموال من جيوب شركات إدارة الأصول ويتركها مباشرة لدى البنوك* (ملاحظة: يشير عدم الوساطة المالية إلى تطوير التمويل المباشر، أو توفير الأموال من خلال بعض المؤسسات الجديدة أو وسائل جديدة تتجاوز النظام الإعلامي في البنوك التجارية وتسليمها إلى وحدات الطلب، المعروف أيضًا باسم تداول الأموال خارج الجسم، وهو في الواقع عدم وساطة التمويل المالي، بما في ذلك عدم وساطة الودائع والقروض). *تعد شركات إدارة الأصول هي الأكثر دعمًا للعملات المشفرة، حيث تقوم شركات مثل Franklin Templeton بالفعل بتشغيل العقد على شبكات blockchain العامة مثل Ethereum، ووضع MMFs (صناديق سوق المال) على السلسلة، وتشغيل SMAs للعملاء (المتوسط المتحرك البسيط) لتوفير ألفا العملة المشفرة.
البنوك (مثل JPM وGoldman Sachs وMorgan وما إلى ذلك): العملات المشفرة غير المصرح بها ليست من أصدقائها. تعد العملات المشفرة هي الأكثر ضررًا بالنسبة لهم ولهياكل الاحتكار/الرسوم الخاصة بهم، لذلك من الأفضل الاعتقاد بأنهم يمارسون الضغط خلف الكواليس لحماية الشركات مثل التمويل التجاري والاستهلاكي من أشياء مثل DeFi. وبصرف النظر عن BTC وETH، لا يمكنهم التعامل مع العملات المشفرة الأخرى نظرًا لوجود الامتثال واللوائح الأكثر صرامة. تدير البنوك نسخًا خاصة من بعض السلاسل العامة، والتي ليست مفتوحة الوصول حقًا ولا مفتوحة المصدر، فقط لخفض التكاليف في العمليات المتوسطة والخلفية.
المؤسسات (شركات حقيقية، وليست مؤسسات حقيقية): تقوم بتجربة تقنية blockchain في حالات استخدام جديدة، وقد تم توزيعها تاريخيًا بشكل مباشر. تشمل الأمثلة العملات المستقرة من شركات مثل Paypal وVisa، وNFTs مثل نقاط الولاء من شركات مثل Starbucks.
** أصحاب الأصول الصغيرة (FO، HNW)**: سيتكبدون أكبر قدر من الخسائر في عامي 2022 و2023، وسيتم تخصيصهم بشكل زائد لجميع قطاعات التكنولوجيا بما في ذلك العملات المشفرة. لن تكون هذه المؤسسات سريعة جدًا في المشاركة في العملات المشفرة.
في المرة القادمة التي يستخدم فيها شخص ما كلمة "مؤسسة" فيما يتعلق بالعملات المشفرة، إذا لم يتمكن من التمييز بين هذه الفئات المذكورة أعلاه، فمن الأفضل توخي الحذر المناسب في تعليقاته.
إذن، ما هي الفئة التي تنتمي إليها الصناديق عالية التردد، ورأس المال الاستثماري، وشركات التكنولوجيا المالية، وهل تستحق التصنيف، وما هو موقفها الحالي في السوق؟
أعرب المؤلف عن اعتقاده بأن شركات التكنولوجيا المالية يجب أن تندرج بالفعل ضمن فئة المؤسسات الواضحة المذكورة أعلاه - وهي حاليًا تقوم بالتجربة وترغب في استخدام DeFi كواجهة خلفية وبرامج وسيطة أفضل وأسرع وأرخص من الأنظمة التقليدية.
يتم تصنيف صناديق الاستثمار عالية التردد/صناديق رأس المال الاستثماري على أنها مجموعة فرعية صغيرة من "شركات إدارة الأصول" مقارنة بشركات إدارة الأصول الكبيرة. تنظر صناديق التحوط إلى هذا المجال بشكل تأملي للغاية وتهتم بالعملات المشفرة بسبب القيمة التي يمكن استخراجها - المراجحة، وMEV، والكميات، والاستراتيجيات المنهجية، وصناعة السوق، وحتى الناشطين المحتملين (الموجودين بوضوح في حوكمة البروتوكول/DAO)... لكن معظم الصناديق عالية التردد تواجه حاليًا صعوبات مع صغر حجم سوق العملات المشفرة، والمعارضة التنظيمية القوية، والثقة غير الناضجة في البنية التحتية التجارية/السيطرة/الحضانة، ويأملون أن يتغير هذا، للمشاركة بشكل أكبر.