في الآونة الأخيرة، أكملت Cosmos Hub ترقية "Gais v1 2" وقدمت "وحدة تخزين السيولة" (LSM). على غرار سلاسل الكتل الأخرى التي تستخدم آلية إثبات الحصة (PoS)، هناك بالفعل العديد من المشاريع التي توفر خدمات حصص السيولة في النظام البيئي Cosmos، بما في ذلك Stride وpSTAKE وQuicksilver وStafi وما إلى ذلك. ما هو LSM؟ لماذا تم تقديم LSM على وجه التحديد؟ ما هي؟ ما هو تأثير الوظائف والقيود على النظام البيئي الكوني؟ في هذه المقالة، سوف تجيب PANews عليك جميعًا.
ما هو LSM؟ لماذا تحتاج LSM؟ كيفية تحقيق ذلك؟
LSM هو بديل لحصاد ATOM في Cosmos Hub والذي يسمح للمستخدمين بتحويل ATOM المتراكمة إلى مشتقات لرهانات السيولة (LSD)، بهدف تعزيز اعتماد ATOM للسيولة بشكل أكثر أمانًا وكفاءة. وهذا يعني أنه يشجع على تطوير حصص السيولة لدى ATOM وهو شكل من أشكال التنظيم الذي ينشئ إطارًا أمنيًا ويتحكم في اعتماد حصص السيولة من خلال الحوكمة.
يحتاج Cosmos Hub إلى احتضان حصص السيولة، ويحتاج Cosmos DeFi إلى المزيد من الأموال عالية الجودة، ويعتبر عقار LSD الذي يمكنه توليد الدخل مصدرًا جيدًا للأموال. ومع ذلك، فإن المزيد من الأموال المشاركة في رهن السيولة ستجلب أيضًا مخاطر، على سبيل المثال، إذا تجاوز مبلغ التعهد المتراكم من قبل مزود خدمة رهن السيولة 1/3 من إجمالي مبلغ التعهد، فسيؤدي ذلك إلى جلب مخاطر الحوكمة إلى سلسلة إثبات الحصة؛ من أجل لمنع المدققين من ارتكاب أعمال ضارة، يجب أن تكون مصالح المصادقين والمتعهدين متسقة؛ ومن أجل منع استخدام كمية كبيرة من LST كضمان لتحفيز عمليات التصفية التسلسلية، يجب تقييد اعتماد LSD.
انطلاقًا من الوضع الفعلي، فإن طريقة تحويل ATOM المرصعة في Cosmos Hub إلى LSM بسيطة جدًا، حاليًا، قام Stride بتجميع برنامج تعليمي من 3 خطوات لتحويل ATOM المرهونة إلى stATOM:
حدد "السحب من رصيد التعهد الأصلي" في صفحة حصة Stride لاستخدام ATOM المرهونة.
حدد أداة التحقق من الصحة ومقدار ATOM الذي تريد مشاركته للحصول على السيولة.
التوقيع والتأكيد حسب خطوات تخزين السيولة.
ما هي ميزات وقيود LSM؟
1. يمكن تحويل ATOM المرهونة إلى LSD
نحن نعلم أنه بعد ربط ATOM مباشرة (التخزين) في Cosmos Hub، يتعين عليك الانتظار لفترة غير ملزمة مدتها 21 يومًا قبل استردادها. وفقًا لبيانات CoinGecko، اعتبارًا من 15 سبتمبر، بلغت القيمة السوقية لـ ATOM 2 مليار دولار أمريكي، لتحتل المرتبة 30؛ وتظهر بيانات Stakereward أن معدل تعهد ATOM يبلغ 68.12% وعائد التعهد هو 20.42%. يوضح هذا أن هناك العديد من الأشخاص وكمية كبيرة من الأموال المشاركة في حصة ATOM، وأن فترة فك الارتباط البالغة 21 يومًا أطول من معظم سلاسل PoS العامة، مما يسبب إزعاجًا للمستخدمين.
تتمثل الوظيفة الرئيسية لـ LSM في تحويل ATOM التي تم التعهد بها في Cosmos Hub إلى LSDs مختلفة، مثل Stride's StATOM. بالنسبة للمستخدمين الذين يرغبون في الخروج في الوقت المناسب، يمكنهم بيع LSD مباشرة في DEX لتجنب فترة إلغاء الربط البالغة 21 يومًا.
يقدم Cosmos Hub هذه الميزة لتعزيز تطوير حصص السيولة لدى ATOM. LSD هو أحد المصادر المهمة للأموال في DeFi، عندما قامت PANews بإحصاء برامج مختلفة لرهان السيولة في Cosmos في أبريل من هذا العام، أظهرت النتائج أن تعهدات ATOM من خلال السيولة تمثل 1.15٪ فقط من المبلغ المتعهد به ATOM، وهو ما لم يكن كافيًا مقارنة بـ إجمالي مبلغ الذرة 1%. يمكن أن يؤدي الترويج لاعتماد حصص السيولة ATOM إلى توفير المزيد من السيولة لـ Cosmos DeFi.
2. يحتاج المدقق إلى ربط ATOM بنفسه من أجل قبول تعهد التعهد
تقدم LSM ميزة أمان إضافية تتطلب من المدققين مشاركة كمية معينة من ATOM بأنفسهم قبل أن يتمكنوا من قبول ATOM المرهونة من مزود خدمة حصص السيولة.
هناك معلمة متضمنة هنا - عامل سند التحقق (ValidatorBondFactor)، أي أنه لكل 1 ATOM تعهد بها المدقق نفسه، فهو مؤهل للحصول على عدد ATOMs المرهونة من مزود خدمة حصص السيولة. حاليًا، هذه المعلمة تم ضبطه على 250.
من خلال هذه المعلمة، لا يمكن للمحقق والنظام البيئي Cosmos الوصول إلى درجة معينة من العلاقة "المتعلقة بالمصالح" فحسب، بل يمكن أيضًا للعمولة المكتسبة من مزود خدمة حصص السيولة أن تغطي تكلفة التوقيع المساحي للمحقق، حتى لا تسبب عبئا ثقيلا مفرطا.
3. تحديد نسبة التعهد بالسيولة إلى 25%
وفقًا للبيانات الحالية، في السلسلة العامة لإثبات الحصة، تبلغ سيولة ETH حوالي 23٪، وبما أن حصة Lido السوقية في تعهد ETH تجاوزت 30٪، فقد تمت مناقشة مسألة مركزية Lido.
تحدد LSM نسبة ATOM التي تم التعهد بها من خلال مقدمي خدمات تخزين السيولة إلى 25٪ من إجمالي مبلغ ATOM. عندما تم إطلاق اقتراح تقديم LSM في أبريل، تم التعهد بمبلغ 223 مليون ATOM، وبالتالي فإن السيولة المتعهد بها ATOM ستقتصر على 55.69 مليون. ولا تزال هناك فجوة كبيرة بين هذه القيمة والوضع الفعلي حيث كانت نسبة السيولة التي حسبناها في ذلك الوقت أقل من 1% من إجمالي مبلغ ATOM، مما يعني أنه من الصعب الوصول إلى الحد الأعلى وهو 25% في على المدى القصير.
يهدف هذا التقييد إلى منع مبلغ تعهد ATOM الذي يتم التحكم فيه بشكل جماعي من قبل مقدمي خدمات تخزين السيولة من الوصول إلى ثلث مبلغ تعهد ATOM ومنع العقد من التعاون للتسبب في الشر.
قد يشجع على اعتماد حصص السيولة ويكون له تأثير أكبر على المشاريع الرائدة
نظرًا لأن نسبة السيولة الحالية لـ ATOM بعيدة عن حد 25% من المبلغ الإجمالي، فإن تحديث LSM أكثر فائدة لنظام Cosmos البيئي.
تساعد LSM على زيادة نسبة السيولة في ATOM والصناديق المشاركة في DeFi في Cosmos. نظرًا لأن ATOM الموجودة بالفعل في Cosmos Hub يمكن أيضًا تحويلها إلى LSD، فقد يشجع ذلك على اعتماد LSD. بالإضافة إلى ذلك، بعد تقديم LSM، يمكن اعتبار أن مقدمي خدمات حصص السيولة هؤلاء يخضعون لإشراف Cosmos Hub إلى حد ما، مما قد يجعل أصحاب المصلحة أكثر شهرة لمقدمي خدمات حصص السيولة.
قد تكون الفوائد التي تعود على كبار مقدمي خدمات الرهن العقاري للسيولة أكبر. "هذا صحيح في كل من Ethereum و Cosmos. فقد اكتسب مزود خدمة حصة السيولة الذي يتمتع بأكبر حصة في السوق حصة أكبر بكثير من ثاني أكبر شركة. ولديهم تأثيرات شبكة أفضل، كما أن LSD الصادر لديه المزيد من سيناريوهات التطبيق والسيولة. من حيث الإيرادات ، إنه الخيار الأفضل عندما تكون الأسعار متشابهة. وفقًا للنظام البيئي Cosmos، فإن أكبر مشروع في مجال تخزين السيولة حاليًا هو Stride، وقد تأثر أيضًا سعر رمزه الأصلي STRD وزاد.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
شرح تفصيلي لـ Cosmos LSM: إعادة تعريف استراتيجيات ATOM للستاكينغ والسيولة
المؤلف الأصلي: جيانغ هايبو، PANews
في الآونة الأخيرة، أكملت Cosmos Hub ترقية "Gais v1 2" وقدمت "وحدة تخزين السيولة" (LSM). على غرار سلاسل الكتل الأخرى التي تستخدم آلية إثبات الحصة (PoS)، هناك بالفعل العديد من المشاريع التي توفر خدمات حصص السيولة في النظام البيئي Cosmos، بما في ذلك Stride وpSTAKE وQuicksilver وStafi وما إلى ذلك. ما هو LSM؟ لماذا تم تقديم LSM على وجه التحديد؟ ما هي؟ ما هو تأثير الوظائف والقيود على النظام البيئي الكوني؟ في هذه المقالة، سوف تجيب PANews عليك جميعًا.
ما هو LSM؟ لماذا تحتاج LSM؟ كيفية تحقيق ذلك؟
LSM هو بديل لحصاد ATOM في Cosmos Hub والذي يسمح للمستخدمين بتحويل ATOM المتراكمة إلى مشتقات لرهانات السيولة (LSD)، بهدف تعزيز اعتماد ATOM للسيولة بشكل أكثر أمانًا وكفاءة. وهذا يعني أنه يشجع على تطوير حصص السيولة لدى ATOM وهو شكل من أشكال التنظيم الذي ينشئ إطارًا أمنيًا ويتحكم في اعتماد حصص السيولة من خلال الحوكمة.
يحتاج Cosmos Hub إلى احتضان حصص السيولة، ويحتاج Cosmos DeFi إلى المزيد من الأموال عالية الجودة، ويعتبر عقار LSD الذي يمكنه توليد الدخل مصدرًا جيدًا للأموال. ومع ذلك، فإن المزيد من الأموال المشاركة في رهن السيولة ستجلب أيضًا مخاطر، على سبيل المثال، إذا تجاوز مبلغ التعهد المتراكم من قبل مزود خدمة رهن السيولة 1/3 من إجمالي مبلغ التعهد، فسيؤدي ذلك إلى جلب مخاطر الحوكمة إلى سلسلة إثبات الحصة؛ من أجل لمنع المدققين من ارتكاب أعمال ضارة، يجب أن تكون مصالح المصادقين والمتعهدين متسقة؛ ومن أجل منع استخدام كمية كبيرة من LST كضمان لتحفيز عمليات التصفية التسلسلية، يجب تقييد اعتماد LSD.
انطلاقًا من الوضع الفعلي، فإن طريقة تحويل ATOM المرصعة في Cosmos Hub إلى LSM بسيطة جدًا، حاليًا، قام Stride بتجميع برنامج تعليمي من 3 خطوات لتحويل ATOM المرهونة إلى stATOM:
حدد "السحب من رصيد التعهد الأصلي" في صفحة حصة Stride لاستخدام ATOM المرهونة.
حدد أداة التحقق من الصحة ومقدار ATOM الذي تريد مشاركته للحصول على السيولة.
التوقيع والتأكيد حسب خطوات تخزين السيولة.
ما هي ميزات وقيود LSM؟
1. يمكن تحويل ATOM المرهونة إلى LSD
نحن نعلم أنه بعد ربط ATOM مباشرة (التخزين) في Cosmos Hub، يتعين عليك الانتظار لفترة غير ملزمة مدتها 21 يومًا قبل استردادها. وفقًا لبيانات CoinGecko، اعتبارًا من 15 سبتمبر، بلغت القيمة السوقية لـ ATOM 2 مليار دولار أمريكي، لتحتل المرتبة 30؛ وتظهر بيانات Stakereward أن معدل تعهد ATOM يبلغ 68.12% وعائد التعهد هو 20.42%. يوضح هذا أن هناك العديد من الأشخاص وكمية كبيرة من الأموال المشاركة في حصة ATOM، وأن فترة فك الارتباط البالغة 21 يومًا أطول من معظم سلاسل PoS العامة، مما يسبب إزعاجًا للمستخدمين.
تتمثل الوظيفة الرئيسية لـ LSM في تحويل ATOM التي تم التعهد بها في Cosmos Hub إلى LSDs مختلفة، مثل Stride's StATOM. بالنسبة للمستخدمين الذين يرغبون في الخروج في الوقت المناسب، يمكنهم بيع LSD مباشرة في DEX لتجنب فترة إلغاء الربط البالغة 21 يومًا.
يقدم Cosmos Hub هذه الميزة لتعزيز تطوير حصص السيولة لدى ATOM. LSD هو أحد المصادر المهمة للأموال في DeFi، عندما قامت PANews بإحصاء برامج مختلفة لرهان السيولة في Cosmos في أبريل من هذا العام، أظهرت النتائج أن تعهدات ATOM من خلال السيولة تمثل 1.15٪ فقط من المبلغ المتعهد به ATOM، وهو ما لم يكن كافيًا مقارنة بـ إجمالي مبلغ الذرة 1%. يمكن أن يؤدي الترويج لاعتماد حصص السيولة ATOM إلى توفير المزيد من السيولة لـ Cosmos DeFi.
2. يحتاج المدقق إلى ربط ATOM بنفسه من أجل قبول تعهد التعهد
تقدم LSM ميزة أمان إضافية تتطلب من المدققين مشاركة كمية معينة من ATOM بأنفسهم قبل أن يتمكنوا من قبول ATOM المرهونة من مزود خدمة حصص السيولة.
هناك معلمة متضمنة هنا - عامل سند التحقق (ValidatorBondFactor)، أي أنه لكل 1 ATOM تعهد بها المدقق نفسه، فهو مؤهل للحصول على عدد ATOMs المرهونة من مزود خدمة حصص السيولة. حاليًا، هذه المعلمة تم ضبطه على 250.
من خلال هذه المعلمة، لا يمكن للمحقق والنظام البيئي Cosmos الوصول إلى درجة معينة من العلاقة "المتعلقة بالمصالح" فحسب، بل يمكن أيضًا للعمولة المكتسبة من مزود خدمة حصص السيولة أن تغطي تكلفة التوقيع المساحي للمحقق، حتى لا تسبب عبئا ثقيلا مفرطا.
3. تحديد نسبة التعهد بالسيولة إلى 25%
وفقًا للبيانات الحالية، في السلسلة العامة لإثبات الحصة، تبلغ سيولة ETH حوالي 23٪، وبما أن حصة Lido السوقية في تعهد ETH تجاوزت 30٪، فقد تمت مناقشة مسألة مركزية Lido.
تحدد LSM نسبة ATOM التي تم التعهد بها من خلال مقدمي خدمات تخزين السيولة إلى 25٪ من إجمالي مبلغ ATOM. عندما تم إطلاق اقتراح تقديم LSM في أبريل، تم التعهد بمبلغ 223 مليون ATOM، وبالتالي فإن السيولة المتعهد بها ATOM ستقتصر على 55.69 مليون. ولا تزال هناك فجوة كبيرة بين هذه القيمة والوضع الفعلي حيث كانت نسبة السيولة التي حسبناها في ذلك الوقت أقل من 1% من إجمالي مبلغ ATOM، مما يعني أنه من الصعب الوصول إلى الحد الأعلى وهو 25% في على المدى القصير.
يهدف هذا التقييد إلى منع مبلغ تعهد ATOM الذي يتم التحكم فيه بشكل جماعي من قبل مقدمي خدمات تخزين السيولة من الوصول إلى ثلث مبلغ تعهد ATOM ومنع العقد من التعاون للتسبب في الشر.
قد يشجع على اعتماد حصص السيولة ويكون له تأثير أكبر على المشاريع الرائدة
نظرًا لأن نسبة السيولة الحالية لـ ATOM بعيدة عن حد 25% من المبلغ الإجمالي، فإن تحديث LSM أكثر فائدة لنظام Cosmos البيئي.
تساعد LSM على زيادة نسبة السيولة في ATOM والصناديق المشاركة في DeFi في Cosmos. نظرًا لأن ATOM الموجودة بالفعل في Cosmos Hub يمكن أيضًا تحويلها إلى LSD، فقد يشجع ذلك على اعتماد LSD. بالإضافة إلى ذلك، بعد تقديم LSM، يمكن اعتبار أن مقدمي خدمات حصص السيولة هؤلاء يخضعون لإشراف Cosmos Hub إلى حد ما، مما قد يجعل أصحاب المصلحة أكثر شهرة لمقدمي خدمات حصص السيولة.
قد تكون الفوائد التي تعود على كبار مقدمي خدمات الرهن العقاري للسيولة أكبر. "هذا صحيح في كل من Ethereum و Cosmos. فقد اكتسب مزود خدمة حصة السيولة الذي يتمتع بأكبر حصة في السوق حصة أكبر بكثير من ثاني أكبر شركة. ولديهم تأثيرات شبكة أفضل، كما أن LSD الصادر لديه المزيد من سيناريوهات التطبيق والسيولة. من حيث الإيرادات ، إنه الخيار الأفضل عندما تكون الأسعار متشابهة. وفقًا للنظام البيئي Cosmos، فإن أكبر مشروع في مجال تخزين السيولة حاليًا هو Stride، وقد تأثر أيضًا سعر رمزه الأصلي STRD وزاد.