منذ إنشائها في عام 2008، زادت شعبية العملات المشفرة وأصبحت جزءًا مهمًا من النظام المالي العالمي. لقد غيرت العملات المشفرة الهيكل المالي اليوم بشكل كبير وغيرت الجيل القادم من الأموال والمدفوعات. ومع ذلك، فإن هذه التغييرات مصحوبة بمخاوف كبيرة بشأن الآثار السلبية المحتملة للعملات المشفرة على الأسواق والمستثمرين والمستخدمين والبيئة. تسعى الحكومات في جميع أنحاء العالم إلى سن لوائح لمنع هذه الأضرار مع تشجيع القدرات المبتكرة للعملات المشفرة.
قمنا بدراسة 45 دولة، بما في ذلك أعضاء مجموعة العشرين، وتلك التي لديها أعلى معدلات اعتماد العملات المشفرة. تصنف الدراسة الجديدة وتشرح كيفية تنظيم العملات المشفرة في أكبر الاقتصادات في العالم وتلك التي تتمتع بمستويات عالية من نشاط العملات المشفرة.
45 دولة
قمنا بتحليل كيفية قيام 45 دولة بتنظيم الأصول المشفرة ضمن ولاياتها القضائية. في كل بلد، يمكن أن تكون الجهات الفاعلة الخاضعة للتنظيم هي جهات إصدار العملات المشفرة، أو بورصات العملات المشفرة، أو المؤسسات المالية التقليدية، أو مقدمي الخدمات أو القائمين بالتعدين.
الوضع القانوني
يتم تخصيص إحدى الحالات التنظيمية التالية لكل دولة: قانوني (جميع الأنشطة مسموح بها)، محظور جزئيًا (غير مسموح بنشاط واحد أو أكثر)، ومحظور تمامًا (جميع الأنشطة محظورة).
التصنيف التنظيمي
تستخدم البلدان السياسة الضريبية، ومتطلبات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، وقواعد حماية المستهلك، والتزامات الترخيص والإفصاح لتنظيم الجهات الفاعلة في مجال العملات المشفرة.
النتائج الرئيسية
·من بين 45 دولة قمنا بدراستها، تعتبر العملات المشفرة قانونية في 20 دولة، ومحظورة جزئيًا في 17 دولة، ومحظورة بالكامل في 8 دول. تعتبر العملات المشفرة قانونية تمامًا في دول مجموعة العشرين العشر التي تمثل أكثر من 50٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. تدرس جميع دول مجموعة العشرين تنظيم العملات المشفرة.
· تتغير لوائح الأصول المشفرة بسرعة. يقوم ما يقرب من 75% من البلدان التي تمت مراجعتها بإجراء تغييرات كبيرة على أطرها التنظيمية، غالبًا من خلال تشريعات مخصصة جديدة تستهدف سوق العملات المشفرة.
**·**العملات المستقرة، المدعومة عادةً بعملات ورقية، هي الحدود التالية في تنظيم العملات المشفرة. يفكر الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة والمملكة المتحدة وتايلاند في تنظيم العملات المستقرة. وفي المكسيك، لا تستطيع المؤسسات المالية إصدار عملات مستقرة.
**·**تتخلف اقتصادات الأسواق الناشئة عن الاقتصادات المتقدمة في مجال التطوير التنظيمي. ومن بين الاقتصادات المتقدمة التي شملتها الدراسة، 64% منها لديها لوائح بشأن الضرائب، ومكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، وحماية المستهلك، والترخيص. ومن بين دول الأسواق الناشئة، قامت 11% فقط بصياغة اللوائح ذات الصلة.
**·**الاختبار شائع جدًا. وتستخدم البلدان البيئة التجريبية التنظيمية لإجراء الاختبارات والتعاون مع القطاع الخاص. شكلت اليابان رابطة بورصات العملات المشفرة ومصدريها في محاولة لتشجيع التنظيم الذاتي. كما طورت كندا وإيطاليا والمكسيك والمملكة العربية السعودية بيئات تجريبية تنظيمية.
**·**قواعد حماية المستهلك متخلفة نسبيًا. ولم يكن لدى سوى ثلث البلدان التي شملتها المراجعة قواعد معمول بها لحماية المستهلكين. وتشمل هذه القواعد لوائح الإعلان، ومتطلبات الأمن السيبراني لمقدمي الخدمات، واعتماد المستثمرين، وما إلى ذلك. يمكن لهذه القواعد أن تمنع الاحتيال بنجاح.
**·**العلاقة بين اعتماد العملات المشفرة والقيود التنظيمية ضعيفة بشكل عام في جميع البلدان التي تم فحصها. نفذت ستة من الدول العشر الأولى التي تعتمد العملات المشفرة حظرًا جزئيًا أو كاملاً.
· تعرضت بورصات العملات المشفرة لتدقيق متزايد منذ انهيار FTX. يرغب المنظمون في جميع أنحاء العالم في تعزيز معايير الصناعة المسؤولة ومنع الآثار السلبية للمراجحة التنظيمية.
**·**من بين 45 دولة تم تحليلها، أكثر من 90٪ لديها مشاريع نشطة للعملة الرقمية (CBDC) للبنك المركزي بالإضافة إلى لوائح العملة المشفرة. وهذا يدل على أنه بينما تستكشف البلدان العملات الرقمية للبنوك المركزية، فإنها تقوم أيضًا بتعديل وتحديث لوائح العملة المشفرة.
دور مؤسسات الحوكمة العالمية
بالإضافة إلى تعزيز التعاون العالمي في تنظيم الأصول المشفرة، تلعب هيئات وضع المعايير أيضًا دورًا مهمًا في إنشاء معايير الحوكمة والصناعة.
مجلس الاستقرار المالي (FSB)
يشمل أعضاء مجلس الاستقرار المالي بشكل رئيسي دول مجموعة العشرين والمؤسسات الدولية مثل صندوق النقد الدولي وهيئات وضع المعايير مثل بنك التسويات الدولية والمنظمة الدولية للجان الأوراق المالية.
يركز مجلس الاستقرار المالي على جوانب الاستقرار المالي للأصول المشفرة ويعزز التعاون الدولي بين السلطات المالية وهيئات وضع المعايير لضمان معايير تنظيمية متجانسة. وقد أصدرت توصيات تنظيمية للعملات المشفرة والعملات المستقرة.
فرقة العمل المعنية بالإجراءات المالية (FATF)
تضم فرقة العمل المعنية بالإجراءات المالية 38 دولة عضوًا وعددًا كبيرًا من المؤسسات الإقليمية والدولية. وتشمل شبكتها الأوسع 200 ولاية قضائية وافقت على تطبيق معايير مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.
قدمت مجموعة العمل المالي (FATF) في عام 2019 إطارًا عالميًا لمكافحة غسل الأموال لجميع مقدمي خدمات الأصول الافتراضية، والذي أدرج 15 توصية لتحسين لوائح مكافحة غسل الأموال/مكافحة تمويل الإرهاب. يتم تحديث هذه التوصيات لعام 2021. وتقوم مجموعة العمل المالي أيضًا بمراجعة تنفيذ توصياتها سنويًا. وجدت المراجعة الأخيرة أن معظم الولايات القضائية لا تزال بحاجة إلى اعتماد توصيات المراجعة والتنفيذ والإنفاذ. تتطلب التوصية 15، المعروفة باسم "قاعدة السفر"، من مقدمي خدمات القيمة المضافة مشاركة معلومات المستفيد والمنشئ لجميع المعاملات. ومن الناحية العملية، فإن هذه القاعدة مثيرة للجدل، حيث لا ينفذها سوى عدد قليل من الولايات القضائية.
لجنة بازل للرقابة المصرفية (BCBS)
تضم لجنة بازل للرقابة المصرفية 45 عضوا، تتألف من البنوك المركزية ومشرفي البنوك من 28 ولاية قضائية.
لجنة بازل هي الجهة التي تضع معايير الرقابة الاحترازية المصرفية العالمية. قدمت لجنة بازل توصيات بشأن التعامل الحكيم مع تعرض البنوك للأصول المشفرة. ويقدم هذا إرشادات بشأن متطلبات رأس المال ومتطلبات السيولة ونسب الرافعة المالية والوظائف الإشرافية. وهو جزء من بنك التسويات الدولية.
المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية (IOSCO)
ويضم أعضاء المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية (IOSCO) 131 لجنة وطنية للأوراق المالية والمشتقات المالية، و34 هيئة إقليمية ودولية، و72 هيئة غير حكومية مثل الجمعيات ذاتية التنظيم، وأسواق الأوراق المالية، والبنية التحتية للأسواق المالية.
المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية هي الجهة التي تضع المعايير التنظيمية لأسواق الأوراق المالية العالمية. أصدرت مبادئ توجيهية تنظيمية لتبادل العملات المشفرة في عام 2020. وفي عام 2022، وافقت على إنشاء فريق عمل للتكنولوجيا المالية على مستوى مجلس الإدارة، ترأسه حاليًا سلطة النقد السنغافورية (MAS). تركز مجموعة العمل على قضايا نزاهة السوق وحماية المستثمرين ولديها مساران عمل واسعان، العملات المشفرة والأصول الرقمية والتمويل اللامركزي.
لجنة المدفوعات والبنية التحتية للسوق (CPMI)
أعضاء لجنة المدفوعات والبنية التحتية للسوق هم بنوك مركزية من 28 دولة.
لجنة المدفوعات والبنية التحتية للسوق هي الجهة التي تضع المعايير العالمية للمدفوعات وترتيبات المقاصة والتسوية ومنصة للتعاون الدولي بين البنوك المركزية. يتضمن عملها على الأصول المشفرة سير عمل المدفوعات عبر الحدود والعمل مع المنظمة الدولية للجان الأوراق المالية بشأن البنية التحتية لسوق العملات المستقرة.
** مجموعة إيجمونت **
يتألف أعضاء مجموعة إيجمونت من 166 وحدة استخبارات مالية من جميع أنحاء العالم.
ومجموعة إيغمونت هي هيئة التنسيق بين 166 وحدة للاستخبارات المالية. إنها المنصة الرائدة لتبادل المعلومات المالية لدعم التدابير المحلية والدولية لمكافحة غسل الأموال / مكافحة تمويل الإرهاب. إن مجموعة عمل تبادل المعلومات التابعة لمجموعة إيجمونت، والتي تهدف إلى تسهيل تبادل المعلومات الثنائية والمتعددة الأطراف وتحسين قدرات تكنولوجيا المعلومات للأعضاء، مكلفة حاليًا بتنفيذ مشروع حول مخاطر التقنيات المالية الناشئة والعملات الافتراضية ومعايير مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
نظرة على الهيئات التنظيمية الدولية للعملات المشفرة
النجوم: أنانيا كومار، جريج براونستين وأليشا تشانجاني
منذ إنشائها في عام 2008، زادت شعبية العملات المشفرة وأصبحت جزءًا مهمًا من النظام المالي العالمي. لقد غيرت العملات المشفرة الهيكل المالي اليوم بشكل كبير وغيرت الجيل القادم من الأموال والمدفوعات. ومع ذلك، فإن هذه التغييرات مصحوبة بمخاوف كبيرة بشأن الآثار السلبية المحتملة للعملات المشفرة على الأسواق والمستثمرين والمستخدمين والبيئة. تسعى الحكومات في جميع أنحاء العالم إلى سن لوائح لمنع هذه الأضرار مع تشجيع القدرات المبتكرة للعملات المشفرة.
قمنا بدراسة 45 دولة، بما في ذلك أعضاء مجموعة العشرين، وتلك التي لديها أعلى معدلات اعتماد العملات المشفرة. تصنف الدراسة الجديدة وتشرح كيفية تنظيم العملات المشفرة في أكبر الاقتصادات في العالم وتلك التي تتمتع بمستويات عالية من نشاط العملات المشفرة.
45 دولة
قمنا بتحليل كيفية قيام 45 دولة بتنظيم الأصول المشفرة ضمن ولاياتها القضائية. في كل بلد، يمكن أن تكون الجهات الفاعلة الخاضعة للتنظيم هي جهات إصدار العملات المشفرة، أو بورصات العملات المشفرة، أو المؤسسات المالية التقليدية، أو مقدمي الخدمات أو القائمين بالتعدين.
الوضع القانوني
يتم تخصيص إحدى الحالات التنظيمية التالية لكل دولة: قانوني (جميع الأنشطة مسموح بها)، محظور جزئيًا (غير مسموح بنشاط واحد أو أكثر)، ومحظور تمامًا (جميع الأنشطة محظورة).
التصنيف التنظيمي
تستخدم البلدان السياسة الضريبية، ومتطلبات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، وقواعد حماية المستهلك، والتزامات الترخيص والإفصاح لتنظيم الجهات الفاعلة في مجال العملات المشفرة.
النتائج الرئيسية
·من بين 45 دولة قمنا بدراستها، تعتبر العملات المشفرة قانونية في 20 دولة، ومحظورة جزئيًا في 17 دولة، ومحظورة بالكامل في 8 دول. تعتبر العملات المشفرة قانونية تمامًا في دول مجموعة العشرين العشر التي تمثل أكثر من 50٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. تدرس جميع دول مجموعة العشرين تنظيم العملات المشفرة.
· تتغير لوائح الأصول المشفرة بسرعة. يقوم ما يقرب من 75% من البلدان التي تمت مراجعتها بإجراء تغييرات كبيرة على أطرها التنظيمية، غالبًا من خلال تشريعات مخصصة جديدة تستهدف سوق العملات المشفرة.
**·**العملات المستقرة، المدعومة عادةً بعملات ورقية، هي الحدود التالية في تنظيم العملات المشفرة. يفكر الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة والمملكة المتحدة وتايلاند في تنظيم العملات المستقرة. وفي المكسيك، لا تستطيع المؤسسات المالية إصدار عملات مستقرة.
**·**تتخلف اقتصادات الأسواق الناشئة عن الاقتصادات المتقدمة في مجال التطوير التنظيمي. ومن بين الاقتصادات المتقدمة التي شملتها الدراسة، 64% منها لديها لوائح بشأن الضرائب، ومكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، وحماية المستهلك، والترخيص. ومن بين دول الأسواق الناشئة، قامت 11% فقط بصياغة اللوائح ذات الصلة.
**·**الاختبار شائع جدًا. وتستخدم البلدان البيئة التجريبية التنظيمية لإجراء الاختبارات والتعاون مع القطاع الخاص. شكلت اليابان رابطة بورصات العملات المشفرة ومصدريها في محاولة لتشجيع التنظيم الذاتي. كما طورت كندا وإيطاليا والمكسيك والمملكة العربية السعودية بيئات تجريبية تنظيمية.
**·**قواعد حماية المستهلك متخلفة نسبيًا. ولم يكن لدى سوى ثلث البلدان التي شملتها المراجعة قواعد معمول بها لحماية المستهلكين. وتشمل هذه القواعد لوائح الإعلان، ومتطلبات الأمن السيبراني لمقدمي الخدمات، واعتماد المستثمرين، وما إلى ذلك. يمكن لهذه القواعد أن تمنع الاحتيال بنجاح.
**·**العلاقة بين اعتماد العملات المشفرة والقيود التنظيمية ضعيفة بشكل عام في جميع البلدان التي تم فحصها. نفذت ستة من الدول العشر الأولى التي تعتمد العملات المشفرة حظرًا جزئيًا أو كاملاً.
· تعرضت بورصات العملات المشفرة لتدقيق متزايد منذ انهيار FTX. يرغب المنظمون في جميع أنحاء العالم في تعزيز معايير الصناعة المسؤولة ومنع الآثار السلبية للمراجحة التنظيمية.
**·**من بين 45 دولة تم تحليلها، أكثر من 90٪ لديها مشاريع نشطة للعملة الرقمية (CBDC) للبنك المركزي بالإضافة إلى لوائح العملة المشفرة. وهذا يدل على أنه بينما تستكشف البلدان العملات الرقمية للبنوك المركزية، فإنها تقوم أيضًا بتعديل وتحديث لوائح العملة المشفرة.
دور مؤسسات الحوكمة العالمية
بالإضافة إلى تعزيز التعاون العالمي في تنظيم الأصول المشفرة، تلعب هيئات وضع المعايير أيضًا دورًا مهمًا في إنشاء معايير الحوكمة والصناعة.
مجلس الاستقرار المالي (FSB)
يشمل أعضاء مجلس الاستقرار المالي بشكل رئيسي دول مجموعة العشرين والمؤسسات الدولية مثل صندوق النقد الدولي وهيئات وضع المعايير مثل بنك التسويات الدولية والمنظمة الدولية للجان الأوراق المالية.
يركز مجلس الاستقرار المالي على جوانب الاستقرار المالي للأصول المشفرة ويعزز التعاون الدولي بين السلطات المالية وهيئات وضع المعايير لضمان معايير تنظيمية متجانسة. وقد أصدرت توصيات تنظيمية للعملات المشفرة والعملات المستقرة.
فرقة العمل المعنية بالإجراءات المالية (FATF)
تضم فرقة العمل المعنية بالإجراءات المالية 38 دولة عضوًا وعددًا كبيرًا من المؤسسات الإقليمية والدولية. وتشمل شبكتها الأوسع 200 ولاية قضائية وافقت على تطبيق معايير مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.
قدمت مجموعة العمل المالي (FATF) في عام 2019 إطارًا عالميًا لمكافحة غسل الأموال لجميع مقدمي خدمات الأصول الافتراضية، والذي أدرج 15 توصية لتحسين لوائح مكافحة غسل الأموال/مكافحة تمويل الإرهاب. يتم تحديث هذه التوصيات لعام 2021. وتقوم مجموعة العمل المالي أيضًا بمراجعة تنفيذ توصياتها سنويًا. وجدت المراجعة الأخيرة أن معظم الولايات القضائية لا تزال بحاجة إلى اعتماد توصيات المراجعة والتنفيذ والإنفاذ. تتطلب التوصية 15، المعروفة باسم "قاعدة السفر"، من مقدمي خدمات القيمة المضافة مشاركة معلومات المستفيد والمنشئ لجميع المعاملات. ومن الناحية العملية، فإن هذه القاعدة مثيرة للجدل، حيث لا ينفذها سوى عدد قليل من الولايات القضائية.
لجنة بازل للرقابة المصرفية (BCBS)
تضم لجنة بازل للرقابة المصرفية 45 عضوا، تتألف من البنوك المركزية ومشرفي البنوك من 28 ولاية قضائية.
لجنة بازل هي الجهة التي تضع معايير الرقابة الاحترازية المصرفية العالمية. قدمت لجنة بازل توصيات بشأن التعامل الحكيم مع تعرض البنوك للأصول المشفرة. ويقدم هذا إرشادات بشأن متطلبات رأس المال ومتطلبات السيولة ونسب الرافعة المالية والوظائف الإشرافية. وهو جزء من بنك التسويات الدولية.
المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية (IOSCO)
ويضم أعضاء المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية (IOSCO) 131 لجنة وطنية للأوراق المالية والمشتقات المالية، و34 هيئة إقليمية ودولية، و72 هيئة غير حكومية مثل الجمعيات ذاتية التنظيم، وأسواق الأوراق المالية، والبنية التحتية للأسواق المالية.
المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية هي الجهة التي تضع المعايير التنظيمية لأسواق الأوراق المالية العالمية. أصدرت مبادئ توجيهية تنظيمية لتبادل العملات المشفرة في عام 2020. وفي عام 2022، وافقت على إنشاء فريق عمل للتكنولوجيا المالية على مستوى مجلس الإدارة، ترأسه حاليًا سلطة النقد السنغافورية (MAS). تركز مجموعة العمل على قضايا نزاهة السوق وحماية المستثمرين ولديها مساران عمل واسعان، العملات المشفرة والأصول الرقمية والتمويل اللامركزي.
لجنة المدفوعات والبنية التحتية للسوق (CPMI)
أعضاء لجنة المدفوعات والبنية التحتية للسوق هم بنوك مركزية من 28 دولة.
لجنة المدفوعات والبنية التحتية للسوق هي الجهة التي تضع المعايير العالمية للمدفوعات وترتيبات المقاصة والتسوية ومنصة للتعاون الدولي بين البنوك المركزية. يتضمن عملها على الأصول المشفرة سير عمل المدفوعات عبر الحدود والعمل مع المنظمة الدولية للجان الأوراق المالية بشأن البنية التحتية لسوق العملات المستقرة.
** مجموعة إيجمونت **
يتألف أعضاء مجموعة إيجمونت من 166 وحدة استخبارات مالية من جميع أنحاء العالم.
ومجموعة إيغمونت هي هيئة التنسيق بين 166 وحدة للاستخبارات المالية. إنها المنصة الرائدة لتبادل المعلومات المالية لدعم التدابير المحلية والدولية لمكافحة غسل الأموال / مكافحة تمويل الإرهاب. إن مجموعة عمل تبادل المعلومات التابعة لمجموعة إيجمونت، والتي تهدف إلى تسهيل تبادل المعلومات الثنائية والمتعددة الأطراف وتحسين قدرات تكنولوجيا المعلومات للأعضاء، مكلفة حاليًا بتنفيذ مشروع حول مخاطر التقنيات المالية الناشئة والعملات الافتراضية ومعايير مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.