يبدو النموذج الاقتصادي لـ Friend.tech بسيطًا جدًا:
(1) يزيد السعر الرئيسي مع الكمية
(2) يتم فرض رسوم معالجة بنسبة 10% على كل معاملة، والتي يتم تقسيمها بالتساوي بين البروتوكول ومصدر المفتاح
(3) سيتم إصدار النقاط للمستخدمين خلال الـ 6 أشهر القادمة
إن أفضل طريقة لفهم النموذج الاقتصادي هي أن نتولى دور طرف المشروع، [إذا كنت سأصمم النموذج الاقتصادي ماذا علي أن أفعل؟ 】
نقطة البداية هي أننا نريد صنع منتج SocialFi، لكن الخبرة السابقة والسيولة الوفيرة الحالية في السوق تجعل من الصعب علينا أن نكون متفائلين بشأن هذا، لذلك نأمل أن نصنع منتجًا بسمات بونزي معينة لإكمال البداية الباردة.
(1)لماذا (S^2) /16000
إن جوهر بونزي هو السماح للمشاركين الأوائل بجني المال. وإذا افترضنا أن جميع المستخدمين يصطفون للدخول واحداً تلو الآخر، فاعتبر أن S لا يمكنه إلا أن يأخذ عدداً صحيحاً، لذا ينبغي استخدام الفرق والمجموع. يمكن ملاحظة أن ΔP/ΔS يزداد خطيًا، مما يضمن أنه مع زيادة عدد المفاتيح، سيزيد سعر المفتاح، وسيزداد أيضًا معدل الزيادة في سعر المفتاح (أي أنه كلما زاد بشكل أسرع، زادت سرعة سوف يزيد).
**من الواضح أن هذا منحنى بونزي بسيط وفعال للغاية، فكل مشارك سيدفع السعر للأعلى، وستكون الدفعة أعلى فأعلى. **
أما بالنسبة لـ 16000، فمن السهل أيضًا فهمها، فنحن بحاجة إلى معلمة للسماح لـ S وP بالحصول على علاقة مطابقة تتماشى مع السوق. كما هو موضح في الجدول أدناه، إذا كانت القيمة أصغر، فسيكون منحنى P حادًا جدًا وسيكون تقلب السعر كبيرًا جدًا؛ إذا كانت القيمة أكبر، سيكون منحنى السعر أكثر تسطيحًا ولن يكون كافيًا لبونزي، و16000 هي خيار حل وسط. وتتوافق القدرة الاستيعابية الصغيرة نسبيًا أيضًا مع ظروف السيولة الحالية في السوق.
(2) رسوم المعاملة
سوف يفهم المتفائلون Friend.tech كمنصة اجتماعية، وسيفهم المتشائمون Friend.tech كمنصة للمقامرة. ولكن القاسم المشترك بين هذين الفهمين هو أن هناك ثلاثة أدوار: 1) منصة FT 2) المُصدر الرئيسي 3) المستخدم. السلوك الوحيد الذي يدر الربح هو معاملة المستخدم (المعاملة أيضًا شرط أساسي للاستخدام/الاحتفاظ).
ويصبح السؤال إذن: كيف يمكن جذب المستخدمين للشراء؟ وفقًا لفهم منصات التواصل الاجتماعي، فإن مصدر Key هو مقدم خدمة (مهما كانت الخدمة)، والمنصة توفر الخدمات الأساسية؛ وفقًا لفهم منصات المقامرة، فإن مصدر Key هو Die Ma Zai، الذي هو المسؤول عن تجنيد المستخدمين. نموذج المشاركة هذا أيضًا بسيط جدًا وفعال، 50% من المشاركة تعادل شراء خدمات KOL، يمكننا أن نرى أن عددًا لا بأس به من KOLs يقبل هذا.
السبب وراء الحاجة إلى نموذج بونزي هو أنه يحل أيضًا مشكلة البداية الباردة، ففي الأيام الأولى، يجب أن تكون الخدمات المقدمة من قبل المصدرين الرئيسيين غير متساوية وغير مستقرة، وفي هذا الوقت، يمكن للطلب المضارب أن يلعب دورًا بديلاً معينًا.
(3) نقاط إنزال جوي
تتمثل وظيفة النقاط في زيادة تحفيز الطلب والتشويش على احتياجات المضاربة للمستخدمين واحتياجات الاستخدام واحتياجات الاستثمار.
**2. ما هو حجم استهلاك المعاملات؟ **
من الناحية الموضوعية، فإن النموذج الاقتصادي لـ Friend.tech وسردها جميلان جدًا، ولكن بعد تجربتهما، قررت التخلي عن إدارة My Room لأنها لعبة ذات محصلة سلبية مرهقة للغاية.
**اطرح سؤالاً أولاً: ما هي تكلفة معاملة المفتاح؟ **
**من الواضح أن 10% إجابة خاطئة. ** لنتخيل موقفًا مثل هذا: لديك 1.1E لدخول هذا السوق. نظرًا لأنك تحتاج أيضًا إلى دفع رسوم معالجة بنسبة 10% للشراء، يمكنك فقط شراء مفتاح واحد بقيمة 1E. في هذا الوقت، قيمة غرفتك هي 1E . ولكن بغض النظر عما تبيعه في أي وقت، فأنت بحاجة إلى دفع رسوم معالجة أخرى بنسبة 10%، وبالتالي فإن القيمة الحقيقية القابلة للتحقق لصفقتك = 0.9E. من لحظة الشراء، لا يمكن تجنب رسوم المناولة البالغة 10% للبيع، ولكن Friend.tech سوف تؤجل تحصيلها منك. في الواقع، لقد خسرت بالفعل 1-(0.9/1.1)=19.2% منذ أن اشتريتها، وتحتاج إلى زيادة بنسبة 22% لاسترداد رأس مالك.
**هذا ليس من الصعب فهمه، لكن للأسف، 19.2% هي العقبة الثانية أمام Friend.tech. ** لفهم ذلك، نحتاج أولاً إلى توضيح العلاقة بين [القيمة الدفترية] و[TVL]، على افتراض أن جميع المشترين الرئيسيين هم مضاربون (سنناقش الأنواع الأخرى من المستخدمين لاحقًا):
(1) قام Zhang San وLi Si وWang Wu بجمع الأموال لشراء بقرة وبطة وبيضة. تم الاتفاق على أن الشخص الأول الذي يغادر سيأخذ البقرة، والشخص الثاني سيأخذ البطة، وآخر شخص سيأخذ البيضة.
(2) يشعر كل من Zhang San/Li Si/Wang Wu أن لديهم الحق في المطالبة بقرة، ولكن في الواقع حقوقهم في المطالبة متساوية. في النهاية، هناك 6 نتائج. أخذ الثلاثة منهم البقرة وبيض البط على التوالي: 1) بيض البقرة وبيض البط 2) بيض البقرة بط 3) بيض البط البقري 4) بيض البقرة بط 5) بيض البط البقرة 6) بيض البط البقرة
(3) بما أن الاحتمالات الستة متساوية، فإن ما يملكه Zhang San حقًا هو = 2/6*بقرة+2/6*بيضة+2/6*بطة، أي ثلث بقرة وثلث بطة. 1/3 بيضة
من هذه الحالة، يمكننا أن نرى أنه على الرغم من أن كل من Zhang San وLi Si وWang Wu يشعرون بأن لديهم الحق في المطالبة بقرة، إلا أن هناك بقرة واحدة فقط، لذلك هذا مجرد وهم. **قيمة بقرة حقيقية يجب أن تكون الحقوق مساوية لمجموع التوقعات الرياضية (EV) للمطالبات. **
إذا انضم لاعب جديد Zhao Liu إلى اللعبة في هذا الوقت، فسيحتاج إلى توفير منزل، وعندما انضم، تم تقسيم المنزل إلى أربعة أجزاء، وحصل كل من Zhang وLi وSi وWang وWu على 1/4. يمكن ملاحظة أن كل وافد جديد سوف يخفف EV الخاص به من قبل المالكين السابقين.
هذا هو جوهر Friend.tech: (1) الخلط بين EV والقيمة الدفترية لخلق وهم الثروة (2) استخدام EV للمشاركين اللاحقين لتوفير الأرباح للمستخدمين السابقين.
القيمة الدفترية = S*P
TVL لمفتاح واحد = ΣP
TVL القابل للتحقيق = ΣP*90%
نموذج التداول الخاص بـ Friend.tech هو أن الوعاء هو الطرف المقابل الوحيد، وبالتالي فإن الأموال المتاحة للتداول هي TVL في الوعاء. سيكون هناك فرق هنا. على سبيل المثال، عندما يكون عدد المفاتيح 40، يكون سعر المفتاح هو 0.1E، وإجمالي القيمة السوقية = 40*0.1E=4E، وTVL=ΣP=1.38E في هذا الوقت.
من خلال فهم ذلك، يمكننا رسم القيمة الدفترية (BV) مقابل EV. يمكن ملاحظة أنه عندما يتجاوز عدد المفاتيح حوالي 20، يكون EV/BV مستقرًا بشكل أساسي بالقرب من 30%، ويقترب بشكل لا نهائي من 30%. هناك نوعان من المعلومات الضمنية هنا:
(1) إذا قمت بالشراء في الجزء المسطح من المنحنى، بالإضافة إلى دفع 10% رسوم مناولة + 10% رسوم مناولة أمامية، فسوف تخسر أيضًا على الفور حوالي 70% من قيمة السيارة الكهربائية.
(2) قيمة الغرفة التي تعرضها FT متفائلة للغاية. واستنادًا إلى مبدأ الحذر، سيكون من الأكثر علمية استخدام قيمة الغرفة*~30% (EV) لقياس قيمة المفتاح الذي تحمله.
وهذا ما يفسر أيضًا سبب تحقيق الجميع لمضاعفات عديدة من الإرجاعات الورقية خلال الفترة الماضية.
**3. أين تقع نقطة النهاية للنمو؟ **
بعد ذلك، فكر في مسألة [العودة إلى التكاليف الأصلية]. هنا ما زلنا نفترض أن جميع المستخدمين ينضمون إلى هذه اللعبة من أجل الربح. إذا استخدمنا القيمة الدفترية كمعيار للتقييم، فليس من الصعب استعادة رأس المال، وحتى إذا اشتريته بسعر 5E، فأنت تحتاج فقط إلى 27 مشتريًا جديدًا لاستعادة رأس المال. ولكن من منظور السيارات الكهربائية، يكاد يكون من المستحيل سداد تكلفة شراء مفتاح باهظ الثمن. إذا اشتريت مفتاح 1E، فستحتاج إلى 115 مشتريًا جديدًا لتحقيق استرداد تكلفة السيارة الكهربائية. عندما ينمو عدد بيانات البروتوكول والمستخدمين، فإننا بطبيعة الحال نعتبر القيمة الدفترية عاملاً لاسترداد التكلفة، ولكن بمجرد توقف النمو أو انخفاضه، يصبح هذا القياس غير موثوق به على الإطلاق.
وفي الوقت نفسه، سواء تم حسابها على أساس القيمة الدفترية أو قيمة المركبة، هناك نفس المشكلة، فكلما ارتفع سعر الشراء، سيزداد أيضًا عدد المشترين الجدد المطلوبين لاسترداد رأس المال. إن النمو له حدود. فإذا كان حد النمو هو N، فإن المشترين بعد المشتري رقم N لن يتمكنوا من استرداد رؤوس أموالهم. وبهذه الطريقة، لن يشتري اللاعبون العقلانيون بعد NM، وبما أن هذه المعلومات يمكن الحصول عليها من قبل الجميع، فلا أحد يشتري في النطاق من NM إلى N، مما سيؤدي إلى عدم شراء اللاعبين العقلانيين بعد NML.، وفي هذه الدورة، وسيستمر سعر التوازن النهائي في التحرك نحو الأسفل.
في الواقع، هذه الحالة هي إحدى الحالات الأكثر كلاسيكية في نظرية اللعبة - "لعبة 2/3"، لذلك إذا شعرت أن هذه العملية صعبة الفهم، يمكنك أيضًا مشاهدة التعليمات المتعلقة بـ 2/3 مباشرة لعبة أو الدراما اليابانية "King of Diamonds [Beauty Vote]" في الموسم الثاني من "The World's Breakers". :)
وبعبارة أكثر مباشرة، بعد أن يتباطأ صافي تدفق الأموال، تصبح المفاتيح ذات القيمة العالية غير مربحة في البداية، وسوف يلجأ المضاربون إلى ملاحقة المفاتيح الأقل سعرا. وتتكرر الدورة، وسوف يصبح المفتاح الواحد (وخاصة المفتاح الجديد) غير مربح. وسوف تستمر قمة السعر في التحرك نحو الأسفل. في ظل الظروف العادية، لن تكون هذه الحركة الهبوطية مشكلة كبيرة، ولكن هناك مشكلة أخرى وهي أن روبوتات Friend.tech منتشرة للغاية، وسوف تحتكر الروبوتات منطقة السعر المنخفض لسوق Key الجديد، لذلك، بعد تحرك سعر التوازن الجديد لأسفل، سيتم الدخول مباشرة إلى نطاق المراجحة للروبوت، وسوف تتآكل EV الخاصة بالمستخدم بشكل أكبر.
**4. هل (3، 3) موثوقة حقًا؟ **
**السؤال التالي الذي يجب مناقشته هو (3، 3) هل هي موثوقة؟ الجواب غير موثوق. ** عدة أسباب:
(1) (3، 3) غير متكافئة في أغلب الأحيان. على سبيل المثال، إذا قمت بشراء مفتاح 3E، وكان سعر المفتاح الخاص بك هو 0.1E، فإن عملية الشراء الخاصة بك ستساهم برسوم معالجة قدرها 0.15E للطرف الآخر، بينما سيساهم الطرف الآخر فقط برسوم معالجة قدرها 0.005E إلى أنت.
(2) النموذج (3،3) الذي يشارك فيه عدة أشخاص غير مستقر للغاية. إذا حصل شخصان فقط على نفس السعر، فإن (3، 3) يكون مستقرًا، تمامًا مثل تبادل البروتونات خلال فترة الممالك المتحاربة. إذا قتلت بروتوني، فسوف أقتل بروتونك أيضًا. ولكن بمجرد زيادة عدد الأشخاص، سيصبح (3، 3) غير مستقر للغاية. هذا نموذج كلاسيكي آخر في نظرية اللعبة - نموذج اللعبة التطوري.
إن اشتقاق نماذج الألعاب التطورية أمر معقد وممل. بكل بساطة، عندما يكون عدد الأشخاص كبيرًا بما يكفي، سيكون هناك دائمًا شخص سيحاول القفز إلى الأمام والاستفادة لأنه مربح. يؤدي تقدم "أ" إلى تكبد "ب" خسائر. ثم سيتم تعزيز حافز "ب" للانطلاق وتحقيق الأرباح/تجنب الخسائر، كما أن "ج" و"د" و"ه" سوف يشككون في بعضهم البعض. ففي نهاية المطاف، قيمة EV أقل بكثير من BV سلسلة الشك توازن ناش الوحيد بعد التكوين هو (-3,-3).
تجدر الإشارة إلى أنه في الماضي، بدت مرات عديدة (3، 3) مستقرة، ولكن هذا فقط لأنه من السهل تجاهل مشكلة استغلال المركبات الكهربائية في الدورة الصاعدة، كما أن الاتجاه [-3] منخفض جدًا، وعندما يتوقف النمو أو -3 سوف يصبح أكثر تواترا بعد حدوث الاتجاه الهبوطي)
ما ورد أعلاه مخصص فقط لعدة أشخاص (3، 3) بين الغرباء. إذا كنتم أصدقاء في الحياة الواقعية، أو توصلتم إلى اتفاق (3، 3)، فإن هذا النوع من (3، 3) سيكون أكثر استقرارًا، لأن Choice- 3 استراتيجيات تنطوي أيضًا على خسائر إضافية في السمعة.
**5. هل زيادة النقاط مربحة؟ **
أولاً، اسمحوا لي أن أشرح أن التقديرات الحالية للنقاط التي تنظف الدخل تعتمد على FDV المقدر. عند صياغة إستراتيجيتك الخاصة، EV الحقيقي الخاص بك = الدخل المقدر وفقًا لـ FDV* احتمال إصدار عمليات الإنزال الجوي* (معدل التآكل 1) (على سبيل المثال، الفتح الخطي مطلوب، والسعر أقل من المتوقع، وما إلى ذلك. )
انطلاقا من تجربتي الخاصة وتجربة الأصدقاء الآخرين، فإن النقاط الحالية لها خاصيتين:
ترتبط نقاط معظم المستخدمين في النهاية بقيمة الموضع فقط، وهناك نقطة زمنية لقطة قبل إصدار النقاط، ويتم أخذ قيمة الموضع في تلك النقطة الزمنية فقط.
كما ذكرنا سابقًا، تبلغ القيمة الدفترية لـ Key حوالي 3 أضعاف TVL، لذلك عند حساب المبلغ الإجمالي لاستثمار رأس المال، تحتاج إلى حساب TVL*3 كأساس لجميع المستخدمين.
بعد فهم جميع آليات Friend.tech، إذا كنت لا تزال ترغب في زيادة نقاطك، فإن أفضل استراتيجية هي شراء مفتاحك الصغير والاحتفاظ به مرة واحدة. يمكن لهذا الأسلوب تجنب استغلال EV ويمكنه أيضًا تقليل رسوم المناولة بنسبة 5٪. ولكن تجدر الإشارة إلى أن الطريقة لتقليل التآكل هي أن تشتري البوق الخاص بك بكامل مركزه حاليًا وتبيعه بعد 6 أشهر، وبهذه الطريقة يكون إجمالي تكلفة الفرصة البديلة = إجمالي الاستثمار *0.905، وهي خسارة 9.5% من رأس المال. ولكن من الأفضل عدم إجراء أي معاملات أخرى خلال الأشهر الستة المقبلة لتجنب التآكل الإضافي.
6. أين مستقبل FT
جميع المناقشات المذكورة أعلاه مبنية على افتراض أن جميع المشاركين هم مضاربون، ولكن هذا ليس هو الحال، فقد بدأ العديد من أصحاب المجموعات في تقديم خدمات مختلفة من خلال الغرفة، وهذه "الخدمات" الحقيقية هم الأصدقاء، والتكنولوجيا هي مفتاح التخلص. من بونزي.
لا نزال نأخذ قضية Zhang San وLi Si وWang Wu التي تجمع الأموال لشراء بقرة وبطة وبيضة، إذا كانت هناك بعض التغييرات في الوضع: يعد Zhang San بأنه سيترك اللعبة أخيرًا، ثم Li Si و ستتغير سيارة Wang Wu، من 1/3 بقرة + 1/3 بطة + 1/3 بيضة إلى 1/2 بقرة + 1/2 بطة، وستزداد EV بشكل ملحوظ؛ إذا وعد Li Si أيضًا بالاستقالة في النهاية، ثم ستتحول السيارة الكهربائية Wang Wu إلى بقرة كاملة.
جوهر هذا التغيير هو أن طالبي المرافق سوف يغيرون وضع "تجانس حقوق المطالبات"، وبالتالي زيادة قيمة EV للمشاركين المتبقين. في Friend.tech الفعلي، هناك فئتان: 1) المُصدر مكتفي ذاتيًا وملزم 33 والمالكون السلبيون (مثل ETF) 2) المستخدمون الذين لديهم احتياجات الاستخدام والاحتفاظ بالمفتاح، مثل أولئك الذين يرغبون في إقامة اتصال مع مُصدر المفتاح من خلال الغرفة، والحصول على معلومات ألفا من خلال الغرفة، والتمتع بحقوق العالم الحقيقي، والتمتع بعمليات الإنزال الجوي المحتملة إعادة التوزيع، الخ. ستحدد حقوق ومصالح Key قيمة المنفعة واستقرار رقائق Key، لتصبح مطالبات أدنى؛ في حين أن طلب المضاربة لن يؤدي إلا إلى مطالبات ذات أولوية متجانسة، وسيكون أكثر تأثراً بتقلبات الأسعار، وأكثر عدم استقرار.
ما هو مؤكد هو أنه سيكون هناك تمايز واضح في Key بعد ذلك، وسيكون من الصعب الحفاظ على 33 و hype Key.
7. المهارة العالية + الروبوت يقتلان هذه اللعبة
يتمتع نموذج أعمال Friend.tech بالقدرة على القفز من Ponzi، لكنني ما زلت قررت بيع جميع المفاتيح والتوقف عن تشغيل غرفتي الأسبوع الماضي لأن مشعل FT الرسمي والبوت يقتلان هذه اللعبة. من ناحية، تتقاضى Friend.tech (5%+5%)*2=20% رسوم مناولة. وحتى Opensea، وهو سوق آخر عالي الاحتكاك مع سماتنا، يتقاضى فقط رسوم ملكية من جانب واحد بنسبة 2.5% + 2.5% رسوم مناولة. الفرق أربع مرات.
وتشير البيانات إلى أن قيمة TVL الحالية لشركة Friend.tech تبلغ حوالي 36 مليون دولار أمريكي، وقد وصلت رسوم المناولة إلى 24 مليون دولار أمريكي، منها رسوم المناولة التي تفرضها الاتفاقية تصل إلى 12 مليون دولار أمريكي. وفقاً لحساباتنا السابقة، فإن 36 مليون دولار أمريكي تعادل قيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 110 ملايين دولار أمريكي. وليس من قبيل المبالغة إذا استخدمت هذا الحساب. ولكن حتى لو لم يتم أخذ صافي عمليات سحب المستخدمين وصافي عمليات سحب Bot في الاعتبار، فإن الوضع الأقل احتكاكًا هو عندما يدخل 48 مليون دولار أمريكي إلى السوق، وبعد أقل من شهرين من التداول، أصبح 12 مليون دولار أمريكي منها بالفعل ملكًا لـ Friend. التقنية أو 25%. وفي الوقت نفسه، عند بيع هذه المفاتيح، سيتم تحصيل 10% أخرى، وقد تم إنشاء هذا الجزء بالفعل ولكن سيتم تأجيله. بالإضافة إلى ذلك، واستنادًا إلى القيمة السوقية الإجمالية للمفتاح البالغة 110 مليون دولار أمريكي، إذا وصل معدل التداول اليومي لهذه المفاتيح إلى 5%، فسوف تستخرج Friend.tech 5%*30%*US$110 مليون*10%= 16.5 مليون دولار أمريكي شهريًا، وهو ما يمثل حوالي 45% من إجمالي قيمة TVL. سيستمر صافي الودائع للجميع في التدفق إلى Friend.tech.
إن الحجة القائلة بأن "فرض رسوم مناولة عالية هو لتشجيع الحجز" تبدو غير مقبولة في الوقت الحالي، لتشجيع الحجز ليست هناك حاجة لفرض ضريبة 10٪ على المشترين، ومن التحديثات الأخيرة (نسخة الويب المضافة، قائمة المراقبة المضافة) والنقاط القواعد (الشرط الأساسي لقيمة الغرفة هو الشراء)، يبدو أن Friend.tech لا يشجع سلوك Hold بشكل كبير. بعد كل شيء، من يمكنه رفض دخل البروتوكول الحقيقي الثابت للغاية؟
النقطة الأخيرة التي تحتاج إلى شرح هي أن تصميم منتج Friend.tech والنموذج الاقتصادي واستراتيجية التشغيل كلها ممتازة وتستحق التعلم، كما أن التواصل الاجتماعي هو أيضًا أحد الاتجاهات المحددة لـ Web3. إذا تمكنت شركة Friend.tech من تقليل حجم الانتشار إلى مستوى معقول نسبيًا (أو الاستمرار في استخدام معظمه للبناء بدلاً من شراء المنازل الفاخرة)، وحل مشكلة انتشار الروبوتات، فأعتقد أنني سأصبح أحد أكثر مستخدميها ولاءً.
مفتاحي الشخصي ليس له قيمة، ولن تعمل الغرفة. إذا كنت تريد التواصل معي أو لديك أسئلة للمناقشة، فإن رسالة Twitter الخاصة بي مفتوحة للجميع (ولا تتطلب الاحتفاظ بمفتاح). إذا كنت تعتقد أن المحتوى الخاص بي ذو قيمة بالنسبة لك، فنحن نرحب بك للذهاب إلى مقالاتي Mirror() mint NFT (بما في ذلك هذه المقالة)، فهي محدودة (ربما تستخدم يومًا ما في المستقبل) والسعر ليس مرتفعًا (0.001) -0.01 E، أو مجاني).
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
شرح النموذج الاقتصادي Friend.tech بالتفصيل: نظرية اللعبة والقيمة المتوقعة ووهم منحنى الطلب
1. كيفية صنع منتج بونزي الاجتماعي
يبدو النموذج الاقتصادي لـ Friend.tech بسيطًا جدًا:
(1) يزيد السعر الرئيسي مع الكمية
(2) يتم فرض رسوم معالجة بنسبة 10% على كل معاملة، والتي يتم تقسيمها بالتساوي بين البروتوكول ومصدر المفتاح
(3) سيتم إصدار النقاط للمستخدمين خلال الـ 6 أشهر القادمة
إن أفضل طريقة لفهم النموذج الاقتصادي هي أن نتولى دور طرف المشروع، [إذا كنت سأصمم النموذج الاقتصادي ماذا علي أن أفعل؟ 】
نقطة البداية هي أننا نريد صنع منتج SocialFi، لكن الخبرة السابقة والسيولة الوفيرة الحالية في السوق تجعل من الصعب علينا أن نكون متفائلين بشأن هذا، لذلك نأمل أن نصنع منتجًا بسمات بونزي معينة لإكمال البداية الباردة.
(1)لماذا (S^2) /16000
إن جوهر بونزي هو السماح للمشاركين الأوائل بجني المال. وإذا افترضنا أن جميع المستخدمين يصطفون للدخول واحداً تلو الآخر، فاعتبر أن S لا يمكنه إلا أن يأخذ عدداً صحيحاً، لذا ينبغي استخدام الفرق والمجموع. يمكن ملاحظة أن ΔP/ΔS يزداد خطيًا، مما يضمن أنه مع زيادة عدد المفاتيح، سيزيد سعر المفتاح، وسيزداد أيضًا معدل الزيادة في سعر المفتاح (أي أنه كلما زاد بشكل أسرع، زادت سرعة سوف يزيد).
**من الواضح أن هذا منحنى بونزي بسيط وفعال للغاية، فكل مشارك سيدفع السعر للأعلى، وستكون الدفعة أعلى فأعلى. **
أما بالنسبة لـ 16000، فمن السهل أيضًا فهمها، فنحن بحاجة إلى معلمة للسماح لـ S وP بالحصول على علاقة مطابقة تتماشى مع السوق. كما هو موضح في الجدول أدناه، إذا كانت القيمة أصغر، فسيكون منحنى P حادًا جدًا وسيكون تقلب السعر كبيرًا جدًا؛ إذا كانت القيمة أكبر، سيكون منحنى السعر أكثر تسطيحًا ولن يكون كافيًا لبونزي، و16000 هي خيار حل وسط. وتتوافق القدرة الاستيعابية الصغيرة نسبيًا أيضًا مع ظروف السيولة الحالية في السوق.
(2) رسوم المعاملة
سوف يفهم المتفائلون Friend.tech كمنصة اجتماعية، وسيفهم المتشائمون Friend.tech كمنصة للمقامرة. ولكن القاسم المشترك بين هذين الفهمين هو أن هناك ثلاثة أدوار: 1) منصة FT 2) المُصدر الرئيسي 3) المستخدم. السلوك الوحيد الذي يدر الربح هو معاملة المستخدم (المعاملة أيضًا شرط أساسي للاستخدام/الاحتفاظ).
ويصبح السؤال إذن: كيف يمكن جذب المستخدمين للشراء؟ وفقًا لفهم منصات التواصل الاجتماعي، فإن مصدر Key هو مقدم خدمة (مهما كانت الخدمة)، والمنصة توفر الخدمات الأساسية؛ وفقًا لفهم منصات المقامرة، فإن مصدر Key هو Die Ma Zai، الذي هو المسؤول عن تجنيد المستخدمين. نموذج المشاركة هذا أيضًا بسيط جدًا وفعال، 50% من المشاركة تعادل شراء خدمات KOL، يمكننا أن نرى أن عددًا لا بأس به من KOLs يقبل هذا.
السبب وراء الحاجة إلى نموذج بونزي هو أنه يحل أيضًا مشكلة البداية الباردة، ففي الأيام الأولى، يجب أن تكون الخدمات المقدمة من قبل المصدرين الرئيسيين غير متساوية وغير مستقرة، وفي هذا الوقت، يمكن للطلب المضارب أن يلعب دورًا بديلاً معينًا.
(3) نقاط إنزال جوي
تتمثل وظيفة النقاط في زيادة تحفيز الطلب والتشويش على احتياجات المضاربة للمستخدمين واحتياجات الاستخدام واحتياجات الاستثمار.
**2. ما هو حجم استهلاك المعاملات؟ **
من الناحية الموضوعية، فإن النموذج الاقتصادي لـ Friend.tech وسردها جميلان جدًا، ولكن بعد تجربتهما، قررت التخلي عن إدارة My Room لأنها لعبة ذات محصلة سلبية مرهقة للغاية.
**اطرح سؤالاً أولاً: ما هي تكلفة معاملة المفتاح؟ **
**من الواضح أن 10% إجابة خاطئة. ** لنتخيل موقفًا مثل هذا: لديك 1.1E لدخول هذا السوق. نظرًا لأنك تحتاج أيضًا إلى دفع رسوم معالجة بنسبة 10% للشراء، يمكنك فقط شراء مفتاح واحد بقيمة 1E. في هذا الوقت، قيمة غرفتك هي 1E . ولكن بغض النظر عما تبيعه في أي وقت، فأنت بحاجة إلى دفع رسوم معالجة أخرى بنسبة 10%، وبالتالي فإن القيمة الحقيقية القابلة للتحقق لصفقتك = 0.9E. من لحظة الشراء، لا يمكن تجنب رسوم المناولة البالغة 10% للبيع، ولكن Friend.tech سوف تؤجل تحصيلها منك. في الواقع، لقد خسرت بالفعل 1-(0.9/1.1)=19.2% منذ أن اشتريتها، وتحتاج إلى زيادة بنسبة 22% لاسترداد رأس مالك.
**هذا ليس من الصعب فهمه، لكن للأسف، 19.2% هي العقبة الثانية أمام Friend.tech. ** لفهم ذلك، نحتاج أولاً إلى توضيح العلاقة بين [القيمة الدفترية] و[TVL]، على افتراض أن جميع المشترين الرئيسيين هم مضاربون (سنناقش الأنواع الأخرى من المستخدمين لاحقًا):
(1) قام Zhang San وLi Si وWang Wu بجمع الأموال لشراء بقرة وبطة وبيضة. تم الاتفاق على أن الشخص الأول الذي يغادر سيأخذ البقرة، والشخص الثاني سيأخذ البطة، وآخر شخص سيأخذ البيضة.
(2) يشعر كل من Zhang San/Li Si/Wang Wu أن لديهم الحق في المطالبة بقرة، ولكن في الواقع حقوقهم في المطالبة متساوية. في النهاية، هناك 6 نتائج. أخذ الثلاثة منهم البقرة وبيض البط على التوالي: 1) بيض البقرة وبيض البط 2) بيض البقرة بط 3) بيض البط البقري 4) بيض البقرة بط 5) بيض البط البقرة 6) بيض البط البقرة
(3) بما أن الاحتمالات الستة متساوية، فإن ما يملكه Zhang San حقًا هو = 2/6*بقرة+2/6*بيضة+2/6*بطة، أي ثلث بقرة وثلث بطة. 1/3 بيضة
من هذه الحالة، يمكننا أن نرى أنه على الرغم من أن كل من Zhang San وLi Si وWang Wu يشعرون بأن لديهم الحق في المطالبة بقرة، إلا أن هناك بقرة واحدة فقط، لذلك هذا مجرد وهم. **قيمة بقرة حقيقية يجب أن تكون الحقوق مساوية لمجموع التوقعات الرياضية (EV) للمطالبات. **
إذا انضم لاعب جديد Zhao Liu إلى اللعبة في هذا الوقت، فسيحتاج إلى توفير منزل، وعندما انضم، تم تقسيم المنزل إلى أربعة أجزاء، وحصل كل من Zhang وLi وSi وWang وWu على 1/4. يمكن ملاحظة أن كل وافد جديد سوف يخفف EV الخاص به من قبل المالكين السابقين.
هذا هو جوهر Friend.tech: (1) الخلط بين EV والقيمة الدفترية لخلق وهم الثروة (2) استخدام EV للمشاركين اللاحقين لتوفير الأرباح للمستخدمين السابقين.
القيمة الدفترية = S*P
TVL لمفتاح واحد = ΣP
TVL القابل للتحقيق = ΣP*90%
نموذج التداول الخاص بـ Friend.tech هو أن الوعاء هو الطرف المقابل الوحيد، وبالتالي فإن الأموال المتاحة للتداول هي TVL في الوعاء. سيكون هناك فرق هنا. على سبيل المثال، عندما يكون عدد المفاتيح 40، يكون سعر المفتاح هو 0.1E، وإجمالي القيمة السوقية = 40*0.1E=4E، وTVL=ΣP=1.38E في هذا الوقت.
من خلال فهم ذلك، يمكننا رسم القيمة الدفترية (BV) مقابل EV. يمكن ملاحظة أنه عندما يتجاوز عدد المفاتيح حوالي 20، يكون EV/BV مستقرًا بشكل أساسي بالقرب من 30%، ويقترب بشكل لا نهائي من 30%. هناك نوعان من المعلومات الضمنية هنا:
(1) إذا قمت بالشراء في الجزء المسطح من المنحنى، بالإضافة إلى دفع 10% رسوم مناولة + 10% رسوم مناولة أمامية، فسوف تخسر أيضًا على الفور حوالي 70% من قيمة السيارة الكهربائية.
(2) قيمة الغرفة التي تعرضها FT متفائلة للغاية. واستنادًا إلى مبدأ الحذر، سيكون من الأكثر علمية استخدام قيمة الغرفة*~30% (EV) لقياس قيمة المفتاح الذي تحمله.
وهذا ما يفسر أيضًا سبب تحقيق الجميع لمضاعفات عديدة من الإرجاعات الورقية خلال الفترة الماضية.
**3. أين تقع نقطة النهاية للنمو؟ **
بعد ذلك، فكر في مسألة [العودة إلى التكاليف الأصلية]. هنا ما زلنا نفترض أن جميع المستخدمين ينضمون إلى هذه اللعبة من أجل الربح. إذا استخدمنا القيمة الدفترية كمعيار للتقييم، فليس من الصعب استعادة رأس المال، وحتى إذا اشتريته بسعر 5E، فأنت تحتاج فقط إلى 27 مشتريًا جديدًا لاستعادة رأس المال. ولكن من منظور السيارات الكهربائية، يكاد يكون من المستحيل سداد تكلفة شراء مفتاح باهظ الثمن. إذا اشتريت مفتاح 1E، فستحتاج إلى 115 مشتريًا جديدًا لتحقيق استرداد تكلفة السيارة الكهربائية. عندما ينمو عدد بيانات البروتوكول والمستخدمين، فإننا بطبيعة الحال نعتبر القيمة الدفترية عاملاً لاسترداد التكلفة، ولكن بمجرد توقف النمو أو انخفاضه، يصبح هذا القياس غير موثوق به على الإطلاق.
وفي الوقت نفسه، سواء تم حسابها على أساس القيمة الدفترية أو قيمة المركبة، هناك نفس المشكلة، فكلما ارتفع سعر الشراء، سيزداد أيضًا عدد المشترين الجدد المطلوبين لاسترداد رأس المال. إن النمو له حدود. فإذا كان حد النمو هو N، فإن المشترين بعد المشتري رقم N لن يتمكنوا من استرداد رؤوس أموالهم. وبهذه الطريقة، لن يشتري اللاعبون العقلانيون بعد NM، وبما أن هذه المعلومات يمكن الحصول عليها من قبل الجميع، فلا أحد يشتري في النطاق من NM إلى N، مما سيؤدي إلى عدم شراء اللاعبين العقلانيين بعد NML.، وفي هذه الدورة، وسيستمر سعر التوازن النهائي في التحرك نحو الأسفل.
في الواقع، هذه الحالة هي إحدى الحالات الأكثر كلاسيكية في نظرية اللعبة - "لعبة 2/3"، لذلك إذا شعرت أن هذه العملية صعبة الفهم، يمكنك أيضًا مشاهدة التعليمات المتعلقة بـ 2/3 مباشرة لعبة أو الدراما اليابانية "King of Diamonds [Beauty Vote]" في الموسم الثاني من "The World's Breakers". :)
وبعبارة أكثر مباشرة، بعد أن يتباطأ صافي تدفق الأموال، تصبح المفاتيح ذات القيمة العالية غير مربحة في البداية، وسوف يلجأ المضاربون إلى ملاحقة المفاتيح الأقل سعرا. وتتكرر الدورة، وسوف يصبح المفتاح الواحد (وخاصة المفتاح الجديد) غير مربح. وسوف تستمر قمة السعر في التحرك نحو الأسفل. في ظل الظروف العادية، لن تكون هذه الحركة الهبوطية مشكلة كبيرة، ولكن هناك مشكلة أخرى وهي أن روبوتات Friend.tech منتشرة للغاية، وسوف تحتكر الروبوتات منطقة السعر المنخفض لسوق Key الجديد، لذلك، بعد تحرك سعر التوازن الجديد لأسفل، سيتم الدخول مباشرة إلى نطاق المراجحة للروبوت، وسوف تتآكل EV الخاصة بالمستخدم بشكل أكبر.
**4. هل (3، 3) موثوقة حقًا؟ **
**السؤال التالي الذي يجب مناقشته هو (3، 3) هل هي موثوقة؟ الجواب غير موثوق. ** عدة أسباب:
(1) (3، 3) غير متكافئة في أغلب الأحيان. على سبيل المثال، إذا قمت بشراء مفتاح 3E، وكان سعر المفتاح الخاص بك هو 0.1E، فإن عملية الشراء الخاصة بك ستساهم برسوم معالجة قدرها 0.15E للطرف الآخر، بينما سيساهم الطرف الآخر فقط برسوم معالجة قدرها 0.005E إلى أنت.
(2) النموذج (3،3) الذي يشارك فيه عدة أشخاص غير مستقر للغاية. إذا حصل شخصان فقط على نفس السعر، فإن (3، 3) يكون مستقرًا، تمامًا مثل تبادل البروتونات خلال فترة الممالك المتحاربة. إذا قتلت بروتوني، فسوف أقتل بروتونك أيضًا. ولكن بمجرد زيادة عدد الأشخاص، سيصبح (3، 3) غير مستقر للغاية. هذا نموذج كلاسيكي آخر في نظرية اللعبة - نموذج اللعبة التطوري.
إن اشتقاق نماذج الألعاب التطورية أمر معقد وممل. بكل بساطة، عندما يكون عدد الأشخاص كبيرًا بما يكفي، سيكون هناك دائمًا شخص سيحاول القفز إلى الأمام والاستفادة لأنه مربح. يؤدي تقدم "أ" إلى تكبد "ب" خسائر. ثم سيتم تعزيز حافز "ب" للانطلاق وتحقيق الأرباح/تجنب الخسائر، كما أن "ج" و"د" و"ه" سوف يشككون في بعضهم البعض. ففي نهاية المطاف، قيمة EV أقل بكثير من BV سلسلة الشك توازن ناش الوحيد بعد التكوين هو (-3,-3).
تجدر الإشارة إلى أنه في الماضي، بدت مرات عديدة (3، 3) مستقرة، ولكن هذا فقط لأنه من السهل تجاهل مشكلة استغلال المركبات الكهربائية في الدورة الصاعدة، كما أن الاتجاه [-3] منخفض جدًا، وعندما يتوقف النمو أو -3 سوف يصبح أكثر تواترا بعد حدوث الاتجاه الهبوطي)
ما ورد أعلاه مخصص فقط لعدة أشخاص (3، 3) بين الغرباء. إذا كنتم أصدقاء في الحياة الواقعية، أو توصلتم إلى اتفاق (3، 3)، فإن هذا النوع من (3، 3) سيكون أكثر استقرارًا، لأن Choice- 3 استراتيجيات تنطوي أيضًا على خسائر إضافية في السمعة.
**5. هل زيادة النقاط مربحة؟ **
أولاً، اسمحوا لي أن أشرح أن التقديرات الحالية للنقاط التي تنظف الدخل تعتمد على FDV المقدر. عند صياغة إستراتيجيتك الخاصة، EV الحقيقي الخاص بك = الدخل المقدر وفقًا لـ FDV* احتمال إصدار عمليات الإنزال الجوي* (معدل التآكل 1) (على سبيل المثال، الفتح الخطي مطلوب، والسعر أقل من المتوقع، وما إلى ذلك. )
انطلاقا من تجربتي الخاصة وتجربة الأصدقاء الآخرين، فإن النقاط الحالية لها خاصيتين:
ترتبط نقاط معظم المستخدمين في النهاية بقيمة الموضع فقط، وهناك نقطة زمنية لقطة قبل إصدار النقاط، ويتم أخذ قيمة الموضع في تلك النقطة الزمنية فقط.
كما ذكرنا سابقًا، تبلغ القيمة الدفترية لـ Key حوالي 3 أضعاف TVL، لذلك عند حساب المبلغ الإجمالي لاستثمار رأس المال، تحتاج إلى حساب TVL*3 كأساس لجميع المستخدمين.
بعد فهم جميع آليات Friend.tech، إذا كنت لا تزال ترغب في زيادة نقاطك، فإن أفضل استراتيجية هي شراء مفتاحك الصغير والاحتفاظ به مرة واحدة. يمكن لهذا الأسلوب تجنب استغلال EV ويمكنه أيضًا تقليل رسوم المناولة بنسبة 5٪. ولكن تجدر الإشارة إلى أن الطريقة لتقليل التآكل هي أن تشتري البوق الخاص بك بكامل مركزه حاليًا وتبيعه بعد 6 أشهر، وبهذه الطريقة يكون إجمالي تكلفة الفرصة البديلة = إجمالي الاستثمار *0.905، وهي خسارة 9.5% من رأس المال. ولكن من الأفضل عدم إجراء أي معاملات أخرى خلال الأشهر الستة المقبلة لتجنب التآكل الإضافي.
6. أين مستقبل FT
جميع المناقشات المذكورة أعلاه مبنية على افتراض أن جميع المشاركين هم مضاربون، ولكن هذا ليس هو الحال، فقد بدأ العديد من أصحاب المجموعات في تقديم خدمات مختلفة من خلال الغرفة، وهذه "الخدمات" الحقيقية هم الأصدقاء، والتكنولوجيا هي مفتاح التخلص. من بونزي.
لا نزال نأخذ قضية Zhang San وLi Si وWang Wu التي تجمع الأموال لشراء بقرة وبطة وبيضة، إذا كانت هناك بعض التغييرات في الوضع: يعد Zhang San بأنه سيترك اللعبة أخيرًا، ثم Li Si و ستتغير سيارة Wang Wu، من 1/3 بقرة + 1/3 بطة + 1/3 بيضة إلى 1/2 بقرة + 1/2 بطة، وستزداد EV بشكل ملحوظ؛ إذا وعد Li Si أيضًا بالاستقالة في النهاية، ثم ستتحول السيارة الكهربائية Wang Wu إلى بقرة كاملة.
جوهر هذا التغيير هو أن طالبي المرافق سوف يغيرون وضع "تجانس حقوق المطالبات"، وبالتالي زيادة قيمة EV للمشاركين المتبقين. في Friend.tech الفعلي، هناك فئتان: 1) المُصدر مكتفي ذاتيًا وملزم 33 والمالكون السلبيون (مثل ETF) 2) المستخدمون الذين لديهم احتياجات الاستخدام والاحتفاظ بالمفتاح، مثل أولئك الذين يرغبون في إقامة اتصال مع مُصدر المفتاح من خلال الغرفة، والحصول على معلومات ألفا من خلال الغرفة، والتمتع بحقوق العالم الحقيقي، والتمتع بعمليات الإنزال الجوي المحتملة إعادة التوزيع، الخ. ستحدد حقوق ومصالح Key قيمة المنفعة واستقرار رقائق Key، لتصبح مطالبات أدنى؛ في حين أن طلب المضاربة لن يؤدي إلا إلى مطالبات ذات أولوية متجانسة، وسيكون أكثر تأثراً بتقلبات الأسعار، وأكثر عدم استقرار.
ما هو مؤكد هو أنه سيكون هناك تمايز واضح في Key بعد ذلك، وسيكون من الصعب الحفاظ على 33 و hype Key.
7. المهارة العالية + الروبوت يقتلان هذه اللعبة
يتمتع نموذج أعمال Friend.tech بالقدرة على القفز من Ponzi، لكنني ما زلت قررت بيع جميع المفاتيح والتوقف عن تشغيل غرفتي الأسبوع الماضي لأن مشعل FT الرسمي والبوت يقتلان هذه اللعبة. من ناحية، تتقاضى Friend.tech (5%+5%)*2=20% رسوم مناولة. وحتى Opensea، وهو سوق آخر عالي الاحتكاك مع سماتنا، يتقاضى فقط رسوم ملكية من جانب واحد بنسبة 2.5% + 2.5% رسوم مناولة. الفرق أربع مرات.
وتشير البيانات إلى أن قيمة TVL الحالية لشركة Friend.tech تبلغ حوالي 36 مليون دولار أمريكي، وقد وصلت رسوم المناولة إلى 24 مليون دولار أمريكي، منها رسوم المناولة التي تفرضها الاتفاقية تصل إلى 12 مليون دولار أمريكي. وفقاً لحساباتنا السابقة، فإن 36 مليون دولار أمريكي تعادل قيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 110 ملايين دولار أمريكي. وليس من قبيل المبالغة إذا استخدمت هذا الحساب. ولكن حتى لو لم يتم أخذ صافي عمليات سحب المستخدمين وصافي عمليات سحب Bot في الاعتبار، فإن الوضع الأقل احتكاكًا هو عندما يدخل 48 مليون دولار أمريكي إلى السوق، وبعد أقل من شهرين من التداول، أصبح 12 مليون دولار أمريكي منها بالفعل ملكًا لـ Friend. التقنية أو 25%. وفي الوقت نفسه، عند بيع هذه المفاتيح، سيتم تحصيل 10% أخرى، وقد تم إنشاء هذا الجزء بالفعل ولكن سيتم تأجيله. بالإضافة إلى ذلك، واستنادًا إلى القيمة السوقية الإجمالية للمفتاح البالغة 110 مليون دولار أمريكي، إذا وصل معدل التداول اليومي لهذه المفاتيح إلى 5%، فسوف تستخرج Friend.tech 5%*30%*US$110 مليون*10%= 16.5 مليون دولار أمريكي شهريًا، وهو ما يمثل حوالي 45% من إجمالي قيمة TVL. سيستمر صافي الودائع للجميع في التدفق إلى Friend.tech.
إن الحجة القائلة بأن "فرض رسوم مناولة عالية هو لتشجيع الحجز" تبدو غير مقبولة في الوقت الحالي، لتشجيع الحجز ليست هناك حاجة لفرض ضريبة 10٪ على المشترين، ومن التحديثات الأخيرة (نسخة الويب المضافة، قائمة المراقبة المضافة) والنقاط القواعد (الشرط الأساسي لقيمة الغرفة هو الشراء)، يبدو أن Friend.tech لا يشجع سلوك Hold بشكل كبير. بعد كل شيء، من يمكنه رفض دخل البروتوكول الحقيقي الثابت للغاية؟
النقطة الأخيرة التي تحتاج إلى شرح هي أن تصميم منتج Friend.tech والنموذج الاقتصادي واستراتيجية التشغيل كلها ممتازة وتستحق التعلم، كما أن التواصل الاجتماعي هو أيضًا أحد الاتجاهات المحددة لـ Web3. إذا تمكنت شركة Friend.tech من تقليل حجم الانتشار إلى مستوى معقول نسبيًا (أو الاستمرار في استخدام معظمه للبناء بدلاً من شراء المنازل الفاخرة)، وحل مشكلة انتشار الروبوتات، فأعتقد أنني سأصبح أحد أكثر مستخدميها ولاءً.
مفتاحي الشخصي ليس له قيمة، ولن تعمل الغرفة. إذا كنت تريد التواصل معي أو لديك أسئلة للمناقشة، فإن رسالة Twitter الخاصة بي مفتوحة للجميع (ولا تتطلب الاحتفاظ بمفتاح). إذا كنت تعتقد أن المحتوى الخاص بي ذو قيمة بالنسبة لك، فنحن نرحب بك للذهاب إلى مقالاتي Mirror() mint NFT (بما في ذلك هذه المقالة)، فهي محدودة (ربما تستخدم يومًا ما في المستقبل) والسعر ليس مرتفعًا (0.001) -0.01 E، أو مجاني).