*المؤلف الأصلي: مات ليفين كاتب عمود في بلومبرج يغطي الشؤون المالية. كان محررًا في Dealbreaker، وعمل في قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية في Goldman Sachs، وعمل محاميًا لعمليات الاندماج والاستحواذ في Wachtell، Lipton، وRosen Katz، وعمل قاضيًا مشاركًا في محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة الثالثة. *
تبدأ Tether في إصدار قروض USDT
أعلم أنني أقول هذا كثيرًا، لكنني أريد فقط التأكيد على أن شركة Tether، المصدر الكبير للعملة المستقرة، تقوم بعمل ممتاز. **إنه بنك غير منظم، ولا يدفع أي فائدة، وأسعار الفائدة آخذة في الارتفاع، وقاعدة المودعين لديه مستقرة إلى حد ما. اعتبارًا من نهاية يونيو، أعلنت تيثر عن أصول بقيمة 86.5 مليار دولار تقريبًا، معظمها عبارة عن سندات خزانة أمريكية تدعم ما يقرب من 83.2 مليار دولار في تيثر. الزيادة مقارنة بالربع السابق: عانت شركة Tether لفترة وجيزة من تراجع أسعار العملات المشفرة خلال شتاء العام الماضي، لكنها لم تكن شديدة للغاية وقد تعافت بشكل جيد؛ ولا يزال مستثمرو العملات المشفرة يرغبون في الاحتفاظ بأموالهم في Tether.
على أي حال، إذا كنت من مستخدمي Tether، فلا داعي للقلق بشأن مخاطر عمليات التشغيل. تستثمر Tether بشكل أساسي في الأصول الآمنة قصيرة الأجل، والتي تدفع الآن أسعار فائدة مرتفعة جدًا. من خلال استثمار أموال Tether الخاصة بك ببساطة في قروض لليلة واحدة مدعومة من سندات الخزانة الأمريكية، بمعدلات تمويل لليلة واحدة، يمكنك الحصول على عائد يبلغ حوالي 5.3٪، أو حوالي 4.6 مليار دولار سنويًا، خالية تمامًا من المخاطر وبدون رسوم تقريبًا. إذا أحضر شخص ما Tether وطلب استبدال الدولارات، فيمكنك منحه الدولارات مباشرة؛ فاستثماراتك قصيرة الأجل وسائلة. هذا عمل رائع.
هذا يعني أنه إذا كنت مسؤولاً عن Tether وجاء إليك شخص ما يقترح عليك استثمارًا ذكيًا من شأنه أن يحقق عوائد أعلى، حتى لو كان الأمر محفوفًا بالمخاطر قليلاً **، فسوف تسد أذنيك وتصرخ "لا" وترفضها خارج مكتبك. **يمكنك تحقيق أرباح صافية بمليارات الدولارات دون المخاطرة! **لا توجد مخاطر ائتمانية (شراء سندات الخزانة)، ولا توجد مخاطر الأجل (شراء سندات خزانة قصيرة الأجل جدًا)، ولا توجد مخاطر سيولة (يمكن بيع سندات الخزانة بسهولة إذا قام شخص ما بسحب الأموال)، ولا توجد مخاطر على الإطلاق، فائدة 5٪. **
هذه المشكلة - كيفية استخدام الأموال - قد تكون مشكلة وجودية للبنوك الحقيقية! لقد ناقشنا أنه من أجل كسب ما يكفي من المال لإدارة أعماله، كان بنك وادي السيليكون بحاجة إلى تحمل مخاطر الاستثمار، لذلك قام بوضع الأموال في سندات الخزانة طويلة الأجل معتقدًا أنها آمنة، ولكن بعد ذلك كان هناك تهافت على البنك وSVB. انهار. أشعر بالأسف من أجلهم، عليهم المخاطرة من أجل كسب المال. لكن تيثر لا يحتاج إليها! لا على الإطلاق، سيكون من غير المعقول بعض الشيء أن تقوم Tether بإقراض 100 دولار لشركة Apple Inc.
ومع ذلك، فإن الميزانية العمومية المعلنة لشركة Tether ليست بالضبط أكثر الأشياء أمانًا التي يمكنك تخيلها. يقول جوناثان ويل في صحيفة وول ستريت جورنال:
استأنفت شركة Tether Holdings إقراض عملتها المستقرة للعملاء، بعد أن قالت قبل أقل من عام إنها ستتوقف عن هذه الممارسة.
قالت الشركة المصدرة للعملات المشفرة في آخر تحديث مالي ربع سنوي لها إن أصولها تضمنت 5.5 مليار دولار من القروض اعتبارًا من 30 يونيو، ارتفاعًا من 5.3 مليار دولار في الربع السابق. وأكد متحدث باسم الشركة أن شركة Tether قدمت القرض الجديد.
ووصفت الشركة المسجلة في جزر فيرجن البريطانية القروض بأنها مضمونة ولم تكشف عن تفاصيل حول المقترضين أو الضمانات المقبولة. يتم إصدار القروض وتصنيفها برمز Tether الخاص بالشركة...
يعد استئناف الإقراض خروجًا عن ديسمبر 2022، عندما قالت الشركة إنها ستخفض قروضها المضمونة إلى الصفر في عام 2023. وقال أليكس ويلش، المتحدث باسم شركة Tether Holdings: "خلال الربع الثاني من عام 2023، تلقينا عددًا من طلبات القروض قصيرة الأجل من العملاء الذين طورنا معهم علاقات طويلة الأمد، وقررنا احترام هذه الطلبات".
وقالت إنه سيتم إلغاء القروض في عام 2024. وقالت إن هدف الشركة هو "منع عملائنا من التعرض لانخفاض كبير في السيولة أو الحاجة إلى بيع ضماناتهم بأسعار غير مواتية محتملة، مما يؤدي إلى خسائر".
رفض ويلش توضيح سبب احتياج عملاء الشركة إلى بيع ضماناتهم بأسعار غير مواتية أو ما إذا كانت شركة Tether Holdings قد قدمت قروضًا جديدة هذا العام لمساعدة العملاء على تجنب التخلف عن السداد.
النقطة التي أوضحتها أعلاه هي أنه لا يوجد سبب مالي يجعل Tether بحاجة إلى هذه القروض. يمكن لأي شخص يستخدم Tether أن يصبح ثريًا جدًا ويعيش حياة سهلة بمجرد وضع كل أمواله في سندات الخزانة. **
وقد أوضح المتحدث باسم Tether نفس النقطة هنا: لا تقوم Tether بالإقراض لأنها تريد ذلك، أو لأنها تعتقد أن ذلك سيكون قرارًا ماليًا جيدًا بالنسبة لـ Tether. تُقرض Tether من أجل دعم المقترضين. شخص ما هناك - ربما شركة تبادل عملات مشفرة أو شركة تجارية، وما إلى ذلك - لديه بعض الضمانات (ربما عملة مشفرة متقلبة للغاية) ويريد اقتراض الدولار الأمريكي (في شكل Tether)، وTether Holdings هي المكان الذي يمكنهم العثور فيه على أرخص وأرخص سعر. المقرضين الأكثر سهولة في الوصول إليها. يحتاج شخص ما في مجال العملات المشفرة إلى أموال لشراء (أو الاستمرار في الاحتفاظ) بعملته المشفرة، وستوفر Tether الأموال، المضمونة بالعملة المشفرة، ليس لأنها صفقة جيدة لـ Tether، ولكن لأن Tether أصبحت النظام البيئي للعملات المشفرة جيدًا. مواطن النظام وداعم لأطرافه.
مقترضو Tether هم مستثمرون كبار في العملات المشفرة ويرغبون في الحصول على تمويل لضمانات العملة المشفرة الخاصة بهم، وإذا استنفدت سيولتهم، فسوف يحتاجون إلى "بيع ضماناتهم بأسعار غير مواتية محتملة، مما يؤدي إلى خسائر". إذا تلقت شركات العملات المشفرة الكبيرة نداءات الهامش واضطرت إلى بيع أصولها، فسيؤدي ذلك إلى انخفاض سعر العملة المشفرة. إن إقراضهم لا يفيدهم فقط، بل النظام البيئي للعملات المشفرة بأكمله: فهو يمنع انخفاض الأسعار الناجم عن عمليات البيع.
لقد ناقشنا أنشطة الإقراض التي تقدمها Tether من قبل. أحد الأشكال الشائعة لنظرية المؤامرة المتشككة في العملات المشفرة في السنوات الأخيرة هو شيء من هذا القبيل: "Tether هو بنك احتياطي مكتفي ذاتيًا للعملات المشفرة يقوم بطباعة Tethers ديناميكيًا للحفاظ على سعر العملات المشفرة. ** من الهامش يبدو أن العملات المشفرة ليست كذلك يتم شراؤها من قبل أشخاص حقيقيين يضعون دولارات جديدة في أنظمة العملات المشفرة، ولكن عن طريق صناديق التحوط المشفرة باستخدام تيثرز المطبوعة حديثًا. مما أدى إلى رفع القيمة السوقية للسوق بأكملها. ولكن في هذه العملية، لم تدخل أموال جديدة إلى السوق، مما جعلها فقاعة ذاتية الدفع.)*
هل تثبت تصريحات المتحدث الرسمي باسم Tether ذلك إلى حد ما؟
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
لماذا يعتبر استمرار Tether في إصدار قروض USDT علامة حمراء؟
تم تجميعها بواسطة: Odaily Planet Daily jk
*المؤلف الأصلي: مات ليفين كاتب عمود في بلومبرج يغطي الشؤون المالية. كان محررًا في Dealbreaker، وعمل في قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية في Goldman Sachs، وعمل محاميًا لعمليات الاندماج والاستحواذ في Wachtell، Lipton، وRosen Katz، وعمل قاضيًا مشاركًا في محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة الثالثة. *
تبدأ Tether في إصدار قروض USDT
أعلم أنني أقول هذا كثيرًا، لكنني أريد فقط التأكيد على أن شركة Tether، المصدر الكبير للعملة المستقرة، تقوم بعمل ممتاز. **إنه بنك غير منظم، ولا يدفع أي فائدة، وأسعار الفائدة آخذة في الارتفاع، وقاعدة المودعين لديه مستقرة إلى حد ما. اعتبارًا من نهاية يونيو، أعلنت تيثر عن أصول بقيمة 86.5 مليار دولار تقريبًا، معظمها عبارة عن سندات خزانة أمريكية تدعم ما يقرب من 83.2 مليار دولار في تيثر. الزيادة مقارنة بالربع السابق: عانت شركة Tether لفترة وجيزة من تراجع أسعار العملات المشفرة خلال شتاء العام الماضي، لكنها لم تكن شديدة للغاية وقد تعافت بشكل جيد؛ ولا يزال مستثمرو العملات المشفرة يرغبون في الاحتفاظ بأموالهم في Tether.
على أي حال، إذا كنت من مستخدمي Tether، فلا داعي للقلق بشأن مخاطر عمليات التشغيل. تستثمر Tether بشكل أساسي في الأصول الآمنة قصيرة الأجل، والتي تدفع الآن أسعار فائدة مرتفعة جدًا. من خلال استثمار أموال Tether الخاصة بك ببساطة في قروض لليلة واحدة مدعومة من سندات الخزانة الأمريكية، بمعدلات تمويل لليلة واحدة، يمكنك الحصول على عائد يبلغ حوالي 5.3٪، أو حوالي 4.6 مليار دولار سنويًا، خالية تمامًا من المخاطر وبدون رسوم تقريبًا. إذا أحضر شخص ما Tether وطلب استبدال الدولارات، فيمكنك منحه الدولارات مباشرة؛ فاستثماراتك قصيرة الأجل وسائلة. هذا عمل رائع.
هذا يعني أنه إذا كنت مسؤولاً عن Tether وجاء إليك شخص ما يقترح عليك استثمارًا ذكيًا من شأنه أن يحقق عوائد أعلى، حتى لو كان الأمر محفوفًا بالمخاطر قليلاً **، فسوف تسد أذنيك وتصرخ "لا" وترفضها خارج مكتبك. **يمكنك تحقيق أرباح صافية بمليارات الدولارات دون المخاطرة! **لا توجد مخاطر ائتمانية (شراء سندات الخزانة)، ولا توجد مخاطر الأجل (شراء سندات خزانة قصيرة الأجل جدًا)، ولا توجد مخاطر سيولة (يمكن بيع سندات الخزانة بسهولة إذا قام شخص ما بسحب الأموال)، ولا توجد مخاطر على الإطلاق، فائدة 5٪. **
هذه المشكلة - كيفية استخدام الأموال - قد تكون مشكلة وجودية للبنوك الحقيقية! لقد ناقشنا أنه من أجل كسب ما يكفي من المال لإدارة أعماله، كان بنك وادي السيليكون بحاجة إلى تحمل مخاطر الاستثمار، لذلك قام بوضع الأموال في سندات الخزانة طويلة الأجل معتقدًا أنها آمنة، ولكن بعد ذلك كان هناك تهافت على البنك وSVB. انهار. أشعر بالأسف من أجلهم، عليهم المخاطرة من أجل كسب المال. لكن تيثر لا يحتاج إليها! لا على الإطلاق، سيكون من غير المعقول بعض الشيء أن تقوم Tether بإقراض 100 دولار لشركة Apple Inc.
ومع ذلك، فإن الميزانية العمومية المعلنة لشركة Tether ليست بالضبط أكثر الأشياء أمانًا التي يمكنك تخيلها. يقول جوناثان ويل في صحيفة وول ستريت جورنال:
استأنفت شركة Tether Holdings إقراض عملتها المستقرة للعملاء، بعد أن قالت قبل أقل من عام إنها ستتوقف عن هذه الممارسة.
النقطة التي أوضحتها أعلاه هي أنه لا يوجد سبب مالي يجعل Tether بحاجة إلى هذه القروض. يمكن لأي شخص يستخدم Tether أن يصبح ثريًا جدًا ويعيش حياة سهلة بمجرد وضع كل أمواله في سندات الخزانة. **
وقد أوضح المتحدث باسم Tether نفس النقطة هنا: لا تقوم Tether بالإقراض لأنها تريد ذلك، أو لأنها تعتقد أن ذلك سيكون قرارًا ماليًا جيدًا بالنسبة لـ Tether. تُقرض Tether من أجل دعم المقترضين. شخص ما هناك - ربما شركة تبادل عملات مشفرة أو شركة تجارية، وما إلى ذلك - لديه بعض الضمانات (ربما عملة مشفرة متقلبة للغاية) ويريد اقتراض الدولار الأمريكي (في شكل Tether)، وTether Holdings هي المكان الذي يمكنهم العثور فيه على أرخص وأرخص سعر. المقرضين الأكثر سهولة في الوصول إليها. يحتاج شخص ما في مجال العملات المشفرة إلى أموال لشراء (أو الاستمرار في الاحتفاظ) بعملته المشفرة، وستوفر Tether الأموال، المضمونة بالعملة المشفرة، ليس لأنها صفقة جيدة لـ Tether، ولكن لأن Tether أصبحت النظام البيئي للعملات المشفرة جيدًا. مواطن النظام وداعم لأطرافه.
مقترضو Tether هم مستثمرون كبار في العملات المشفرة ويرغبون في الحصول على تمويل لضمانات العملة المشفرة الخاصة بهم، وإذا استنفدت سيولتهم، فسوف يحتاجون إلى "بيع ضماناتهم بأسعار غير مواتية محتملة، مما يؤدي إلى خسائر". إذا تلقت شركات العملات المشفرة الكبيرة نداءات الهامش واضطرت إلى بيع أصولها، فسيؤدي ذلك إلى انخفاض سعر العملة المشفرة. إن إقراضهم لا يفيدهم فقط، بل النظام البيئي للعملات المشفرة بأكمله: فهو يمنع انخفاض الأسعار الناجم عن عمليات البيع.
لقد ناقشنا أنشطة الإقراض التي تقدمها Tether من قبل. أحد الأشكال الشائعة لنظرية المؤامرة المتشككة في العملات المشفرة في السنوات الأخيرة هو شيء من هذا القبيل: "Tether هو بنك احتياطي مكتفي ذاتيًا للعملات المشفرة يقوم بطباعة Tethers ديناميكيًا للحفاظ على سعر العملات المشفرة. ** من الهامش يبدو أن العملات المشفرة ليست كذلك يتم شراؤها من قبل أشخاص حقيقيين يضعون دولارات جديدة في أنظمة العملات المشفرة، ولكن عن طريق صناديق التحوط المشفرة باستخدام تيثرز المطبوعة حديثًا. مما أدى إلى رفع القيمة السوقية للسوق بأكملها. ولكن في هذه العملية، لم تدخل أموال جديدة إلى السوق، مما جعلها فقاعة ذاتية الدفع.)*
هل تثبت تصريحات المتحدث الرسمي باسم Tether ذلك إلى حد ما؟