في 22 سبتمبر، أعلنت بورصة العملات المشفرة بايبيت أنها ستعلق خدماتها بشكل استباقي في المملكة المتحدة استجابةً للوائح الجديدة المتعلقة بترويج العملات المشفرة والتي سيتم تنفيذها من قبل هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) في 8 أكتوبر 2023.
وقالت بايبيت في بيان: "في ضوء اللوائح الجديدة المتعلقة بالترويج لشركات العملات المشفرة في بيان السياسة (PS 23/6) الصادر عن هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة في يونيو 2023، اختارت بايبيت قبول الإشراف بشكل فعال وتعليق أعمالها". العمليات في سوق المملكة المتحدة. اخدم."
في الشهر الماضي، أقرت المملكة المتحدة قانون الخدمات والأسواق المالية لعام 2023 (قانون 2023). يدمج مشروع القانون الأصول المشفرة في النظام التنظيمي المالي الأوسع في المملكة المتحدة من خلال تعديل قانون الخدمات والأسواق المالية السابق لعام 2000 (FSMA) ولوائحه المتعلقة بتعزيز الأنشطة المالية.
وفي ٢١ سبتمبر، حذرت هيئة الرقابة المالية (FCA) شركات العملات المشفرة من عدم المشاركة بنشاط في الترويج المالي للوائح الجديدة. وذكرت الهيئة التنظيمية أيضًا أنها تشعر بقلق بالغ إزاء شركات العملات المشفرة الخارجية التي تقدم خدمات للمستهلكين البريطانيين.
وفي محاولة لجعل تسويق منتجات العملات المشفرة أكثر شفافية ودقة، تقدم اللوائح الجديدة فترة تهدئة "للمستثمرين لأول مرة". وبموجب اللوائح المقترحة، لا يجوز للشركات دعوة الآخرين أو حثهم على المشاركة في الأنشطة الاستثمارية دون الحصول على تراخيص تنظيمية أو إعفاءات مقابلة. وفقًا للوائح التنظيمية الجديدة، تشمل "الكيانات المرخصة من الناحية التنظيمية" والتي يمكنها تنفيذ مثل هذه الأنشطة الترويجية الشركات المرخصة من هيئة مراقبة السلوكيات المالية (FCA)، أو شركات الأصول المشفرة المسجلة، أو الشركات التي اجتازت مراجعة اللوائح التنظيمية ذات الصلة وحصلت على التراخيص المقابلة (مترجم). ملحوظة: تشير عبارة "اللوائح التنظيمية ذات الصلة" هنا إلى اللوائح الخاصة التي تم تقديمها إلى البرلمان للمراجعة ولكن لم يتم إصدارها رسميًا ودخولها حيز التنفيذ بعد). وبشكل عام، ستخضع طرق الاتصال والمحتوى بين شركات التشفير والمستهلكين للوائح، وستكون اللوائح المطبقة أيضًا معقدة للغاية. نظرًا لأن الانتهاكات قد تؤدي إلى غرامات أو السجن، يجب على شركات العملات المشفرة الالتزام الصارم باللوائح ذات الصلة ووضع قضايا الامتثال في المقدمة.
تغطي "الأصول المشفرة المؤهلة" المطبقة على اللوائح الجديدة نطاقًا واسعًا من المحتوى، بما في ذلك المشاريع اللامركزية (مثل Bitcoin وEthereum) والمشاريع المركزية مع أطراف مشروع واضحة (مثل ICO)، وما إلى ذلك. بالإضافة إلى ذلك، من خلال دمج العديد من العملات المشفرة في السوق في نظام الترويج المالي الحالي، قامت هيئة الرقابة المالية (FCA) بتوسيع نطاق الإشراف، مما جعلها لم تعد مقتصرة على قنوات الترويج المالي التقليدية، مثل نشرات الاستثمار والإعلانات التلفزيونية والإذاعية وإعلانات الطرق. العروض والمقترحات وما إلى ذلك. على سبيل المثال، في صناعة العملات المشفرة، تشمل الطرق الشائعة للترويج للمشروع ما يلي: رعاية الأنشطة غير المتصلة بالإنترنت مثل الحفلات والهاكاثون، بالإضافة إلى حضور الشركات أو فرق المشروع مؤتمرًا كضيوف، والمشاركة في البث الصوتي، وما إلى ذلك. باختصار، يمكن للمؤسسات المرخصة فقط تنفيذ أنشطة الدعاية والترويج التي تنطوي على أصول مشفرة، ويجب أن يتوافق المحتوى الترويجي أيضًا مع متطلبات اللوائح الجديدة. في المستقبل، تحتاج شركات العملات المشفرة إلى توخي الحذر الشديد عند إجراء أنشطة ترويجية تشمل المستهلكين البريطانيين والتأكد من امتثالهم الصارم لمتطلبات اللوائح الجديدة.
على الرغم من أن المملكة المتحدة لم تتخذ حتى الآن النهج الأمريكي المتمثل في إجبار شركات العملات المشفرة على تسجيل الرموز المميزة الخاصة بها كأوراق مالية، فمن خلال صياغة القواعد الجديدة المذكورة أعلاه، تعمل المملكة المتحدة بنشاط على إنشاء نظام إفصاح لتنظيم طريقة ترويج الأوراق المالية وإدارة الأصول المشفرة حملة توعية للمستهلكين في المملكة المتحدة.
تاريخيًا، لم تتمتع هيئة مراقبة السلوكيات المالية (FCA) في المملكة المتحدة بسلطة تنظيم الأصول المشفرة مثل Bitcoin وEthereum كاستثمارات (أو التدخل بنفس طريقة الأنشطة المالية التقليدية مثل الأوراق المالية). في الولايات المتحدة، دعت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) منذ فترة طويلة إلى تنظيم صناعة التشفير، وتستخدم أيضًا "اختبار Howey" لتحديد العملات المشفرة التي تعتبر أوراقًا مالية، وبالتالي وضعها في نطاق إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات.
يمنح قانون الخدمات والأسواق المالية لعام 2023 هيئة الرقابة المالية (FCA) في المملكة المتحدة سلطة تنظيمية على أنشطة محددة، مثل ترتيبات التداول أو إدارة الاستثمار التي تتضمن الأصول المشفرة كمنتجات أساسية. ويركز مشروع القانون على الأنشطة الترويجية التي تنطوي على هذه الأنشطة. وعلى عكس هيئة الأوراق المالية والبورصات، التي تركز بشكل أساسي على إجراءات الإنفاذ، قد تستخدم هيئة مراقبة السلوكيات المالية هذا النهج التنظيمي "الموفر للمنحنى" لحماية المستهلكين بشكل أكثر فعالية دون تقييد الابتكار المالي.
"إن شراء الأصول المشفرة هو قرار شخصي. لكن الأبحاث تظهر أن الكثير من الناس يندمون على اتخاذ قرارات متسرعة. قواعدنا تشتري الوقت العام والتحذيرات الصحيحة من المخاطر حتى يتمكنوا من اتخاذ قرار مستنير." المنافسة، وقال عن القواعد الجديدة.
يفرض القسم 21 من الجزء 2 "الأنشطة المنظمة والأنشطة المحظورة" من قانون الخدمات والأسواق المالية في المملكة المتحدة لعام 2000 قيودًا على الترويج المالي (أي "قيود الترويج المالي"). تنص هذه المادة على أنه لا يجوز لأي شخص دعوة أو حث الآخرين على المشاركة في الأنشطة الاستثمارية في سياق العمليات التجارية، ما لم يتم الحصول على تصريح من هيئة الرقابة المالية (FCA) أو تمت الموافقة على نشاط الترويج المحدد من قبل مرخص معترف به من قبل الجهات التنظيمية.
الكيانات الترويجية التي تنتهك الأحكام المذكورة أعلاه سوف ترتكب جريمة جنائية (ربما تواجه غرامات غير محدودة و/أو عقوبة السجن) وقد تصبح الاتفاقيات المعنية غير قابلة للتنفيذ. ومن الجدير بالذكر أن المتطلبات الجديدة تتمتع بميزة "الاختصاص الشخصي"، أي أن جميع أنشطة الترويج المالي التي تستهدف المستهلكين البريطانيين ستخضع لهذه اللائحة بغض النظر عن مكان وجود شركة التشفير أو المروج. بمعنى آخر، إذا كانت الشركة مسجلة وتعمل خارج المملكة المتحدة، ولكن أنشطتها الترويجية تشمل مستهلكين بريطانيين، فإن اللوائح الجديدة ستنطبق أيضًا على الشركة.
كما ذكرنا أعلاه، فإن قيود الترويج المالي لا تنطبق فقط على أنشطة التسويق والترويج "العادية" للصناعة المالية التقليدية، مثل الإعلانات التلفزيونية ومذكرات الاستثمار وما إلى ذلك، ولكنها تشمل أيضًا الأنشطة الترويجية الحصرية للصناعة التي تحمل العلامة التجارية للعملات المشفرة. الشركات، مثل البودكاست، والهاكاثون، والمعارض التجارية، والتجمعات الصناعية، والإعلانات والتغريدات عبر الإنترنت. بالإضافة إلى ذلك، تنطبق اللوائح الجديدة أيضًا على أنشطة الدعاية والترويج بين شركات العملات المشفرة ومجموعات المستثمرين ذوي الثروات العالية والمتطورة.
من المرجح أن يكون لهذه التغييرات التنظيمية أكبر الأثر على شركات العملات المشفرة خارج المملكة المتحدة. كما أوضحنا سابقًا، طالما أن الأنشطة الترويجية لشركة العملات المشفرة لها تأثير على سوق المملكة المتحدة، فإنها ستخضع لهذه اللائحة بغض النظر عن موقعها. لذلك، إذا نفذت شركات العملات المشفرة أنشطة ترويجية تشمل المستهلكين في المملكة المتحدة، فيجب عليها توخي المزيد من الحذر لضمان امتثال أنشطتها التجارية.
ما هي الأصول المشفرة التي ستتأثر باللوائح الجديدة؟
تشير "أصول التشفير المؤهلة" التي تنطبق على اللوائح الجديدة إلى أي تمثيل رقمي آمن من الناحية المشفرة، وله قيمة أو حقوق تعاقدية، وقابل للتحويل والتبادل. إلا أن هذا المفهوم لا يشمل النقود الإلكترونية (النقود الإلكترونية)، كما لا يشمل المشاريع الاستثمارية التي خضعت لأنظمة أو ضوابط تنظيمية مالية قائمة. وعلى وجه التحديد، تشمل الأصول التي لا تنطبق عليها هذه اللائحة ما يلي: 1. الأصول (مثل الأسهم وصناديق الاستثمار والخيارات والعقود الآجلة) التي تم تعريفها بوضوح على أنها "استثمارات خاضعة للرقابة" في قيود الترويج المالي؛ 2. العملة الإلكترونية؛ 3 . العطاء القانوني؛ 4. العطاء القانوني في شكل رقمي؛ 4. العملة المشفرة التي لا يمكن نقلها أو بيعها مقابل أموال أو أصول مشفرة أخرى إلا عند استردادها من قبل جهة الإصدار؛ 5. أصول مشفرة صادرة عن جهة إصدار محترفة لجهات الإصدار التي تشتري السلع والخدمات من مقدمو خدمات محددون لديهم شراكات معهم.
يمكن لشركات العملات المشفرة الترويج قانونيًا لـ "أصول العملات المشفرة المؤهلة" للمستهلكين في المملكة المتحدة من خلال الممارسات الأربع التالية:
الترويج من قبل الشركات المرخصة من قبل هيئة الرقابة المالية (FCA).
الترويج من قبل الشركات التي استوفت متطلبات اللوائح الخاصة (تم تقديم اللوائح الخاصة إلى البرلمان للمراجعة، ولكن لم يتم إصدارها رسميًا ودخولها حيز التنفيذ بعد)؛
الترويج بواسطة أو بتكليف من شركة عملات مشفرة مسجلة لدى هيئة الرقابة المالية (وفقًا للوائح مكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب وتحويل الأموال (معلومات الدافع) لعام 2017) ولكن غير مصرح بها من قبل هيئة الرقابة المالية؛ أو
تتوافق الأنشطة الترويجية مع الإعفاءات الواردة في قانون الخدمات والأسواق المالية لعام 2000 (الترويج المالي) لعام 2005 (أمر الترويج المالي، FPO). تجدر الإشارة إلى أن الإعفاءات الحالية لمجموعات المستثمرين ذوي الثروات العالية والمستثمرين الناضجين في FPOs لا تنطبق على الأصول المشفرة، وستقوم الحكومة البريطانية بصياغة إعفاءات منفصلة لهذه المجموعة من الأشخاص.
تتضمن اللوائح الجديدة أيضًا متطلبات معيارية لتحذيرات مخاطر الاستثمار، بما في ذلك الصياغة والتمييز وروابط ملخص المخاطر. وعلى وجه التحديد، ستعتمد درجة أهمية محتوى التحذير على شكل التسويق. يجب على شركات العملات المشفرة إرسال رسائل تحذيرية مخصصة للمخاطر إلى المستثمرين لأول مرة قبل إرسال رسائل ترويجية لهم. وبموجب اللوائح الجديدة، ستحتاج الشركات التي تروج لمنتجات أو خدمات العملات المشفرة إلى عرض تحذيرات واضحة بشأن المخاطر، مثل: "لا تستثمر إلا إذا كنت مستعدًا لخسارة أموالك. هذا استثمار عالي المخاطر وإذا حدث خطأ ما، حقوقك ولن تتم حماية المصالح. خذ دقيقتين لمعرفة المزيد." وفي الوقت نفسه، تحتاج شركات التشفير أيضًا إلى توفير رابط للمستثمرين للنقر عليه للحصول على مزيد من المعلومات.
يجب على المستثمرين لأول مرة الخضوع لفترة تهدئة لا تقل عن 24 ساعة قبل المشاركة في الاستثمار. تبدأ فترة التهدئة عندما يطلب المستثمرون الاطلاع على المعلومات الترويجية المرسلة من قبل شركات العملات المشفرة، والتي لها مصطلح خاص في النظام التنظيمي البريطاني، وهو "العرض المباشر للترويج المالي (DOPF)". يمكن القول أن جميع معلومات الترويج المالي تقريبًا سيتم اعتبارها DOPF. وما لم يؤكد المستهلك نيته مواصلة الأنشطة الاستثمارية بعد فترة التهدئة، فسيتم منع شركات العملات المشفرة من إرسال معلومات ترويجية إلى المستهلك.
لذلك، يتعين على شركات العملات المشفرة الآن أيضًا إجراء أنشطة العناية الواجبة الكافية بشأن الأشخاص الذين تقوم بالتسويق لهم والتأكد من أن عروضها الترويجية عادلة وواضحة وغير مضللة.
وفي الوقت نفسه، أصبحت تدابير تشجيع الاستثمار مثل "التوصية بصديق" و"مكافآت الوافدين الجدد" التي تستخدمها شركات العملات المشفرة بشكل شائع محظورة الآن. يمكن القول أن التدابير التنظيمية في المملكة المتحدة تحاول إيجاد توازن بين السماح بابتكار العملات المشفرة وتعزيز حماية المستهلك. في بعض النواحي، تتوافق اللوائح الجديدة في المملكة المتحدة مع ما تطلب صناعة العملات المشفرة في الولايات المتحدة من هيئة الأوراق المالية والبورصة القيام به، وهو: حماية أفضل للمستثمرين من خلال طلب الإفصاحات بدلاً من محاولة قمع صناعة العملات المشفرة وتقييدها بشكل مباشر من خلال إجراءات الإنفاذ. .
وكما ذكرنا سابقًا، تنطبق القواعد التنظيمية البريطانية الجديدة على المشاريع اللامركزية والمشاريع غير المركزية، ولا يتم التعامل مع نوعي المشاريع بشكل مختلف ويتم التعامل معهم على قدم المساواة. على الرغم من أننا نحتاج إلى تحليل كل حالة على حدة عندما يتعلق الأمر بإمكانية تطبيق اللائحة، إلا أن المنتجات غير القابلة للاستبدال، مثل NFTs الفنية، قد لا تخضع للائحة.
وقالت بايبيت إنه اعتبارًا من الأول من أكتوبر، ستتوقف المنصة عن قبول طلبات حسابات المستخدمين الجديدة من المملكة المتحدة. اعتبارًا من 8 أكتوبر، عندما تدخل اللوائح الجديدة حيز التنفيذ، لن يتمكن المستخدمون الحاليون في المملكة المتحدة من إيداع الأموال أو إنشاء عقود جديدة أو زيادة المراكز الحالية عبر جميع المنتجات والخدمات. وفي الوقت نفسه، يجب على المستخدمين الحاليين تقليل أو إغلاق مراكزهم وسحب الأموال من المنصة. يبدو أيضًا أن Bybit تأمل في العودة إلى سوق المملكة المتحدة في النهاية. وذكرت بورصة العملات المشفرة: "إن تعليق التداول سيسمح للشركة بتركيز جهودها ومواردها على تلبية أفضل لوائح سلطات المملكة المتحدة في المستقبل".
ومع اقتراب الموعد النهائي في 8 أكتوبر، بالإضافة إلى Bybit، تقوم شركات العملات المشفرة الأخرى أيضًا بتقييم استراتيجياتها التسويقية والتشغيلية في المملكة المتحدة. وبغض النظر عما إذا كانت شركات العملات المشفرة التي تستهدف المستهلكين البريطانيين يقع مقرها الرئيسي في المملكة المتحدة، فسوف تحتاج إلى التأكد من امتثال عملياتها للمتطلبات التنظيمية بحلول 8 أكتوبر 2023. ستتضمن هذه المتطلبات الامتثال التسويقي للشركة، والامتثال لموقع الويب، وإدارة وسائل التواصل الاجتماعي وتسويق القنوات، بالإضافة إلى التغييرات المحتملة على عملية فتح حساب المستخدم الجديد للامتثال لمتطلبات فترة التهدئة البالغة 24 ساعة. وفي الوقت نفسه، تحتاج شركات التشفير إلى الاحتفاظ بسجلات خلفية لإظهار كيفية تصنيف العملاء وإدارتهم وضمان امتثال الاتصالات مع العملاء. ستتطلب هذه الجهود قدرًا معينًا من الوقت والموارد من شركات العملات المشفرة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هل تعليق أعمال Bybit مجرد البداية؟ مقال يحلل السياسة التنظيمية الجديدة في المملكة المتحدة في أكتوبر
المصدر الأصلي: فوربس
النص الأصلي تم تجميعه بواسطة: BitpushNews يانان
في 22 سبتمبر، أعلنت بورصة العملات المشفرة بايبيت أنها ستعلق خدماتها بشكل استباقي في المملكة المتحدة استجابةً للوائح الجديدة المتعلقة بترويج العملات المشفرة والتي سيتم تنفيذها من قبل هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) في 8 أكتوبر 2023.
وقالت بايبيت في بيان: "في ضوء اللوائح الجديدة المتعلقة بالترويج لشركات العملات المشفرة في بيان السياسة (PS 23/6) الصادر عن هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة في يونيو 2023، اختارت بايبيت قبول الإشراف بشكل فعال وتعليق أعمالها". العمليات في سوق المملكة المتحدة. اخدم."
في الشهر الماضي، أقرت المملكة المتحدة قانون الخدمات والأسواق المالية لعام 2023 (قانون 2023). يدمج مشروع القانون الأصول المشفرة في النظام التنظيمي المالي الأوسع في المملكة المتحدة من خلال تعديل قانون الخدمات والأسواق المالية السابق لعام 2000 (FSMA) ولوائحه المتعلقة بتعزيز الأنشطة المالية.
وفي ٢١ سبتمبر، حذرت هيئة الرقابة المالية (FCA) شركات العملات المشفرة من عدم المشاركة بنشاط في الترويج المالي للوائح الجديدة. وذكرت الهيئة التنظيمية أيضًا أنها تشعر بقلق بالغ إزاء شركات العملات المشفرة الخارجية التي تقدم خدمات للمستهلكين البريطانيين.
وفي محاولة لجعل تسويق منتجات العملات المشفرة أكثر شفافية ودقة، تقدم اللوائح الجديدة فترة تهدئة "للمستثمرين لأول مرة". وبموجب اللوائح المقترحة، لا يجوز للشركات دعوة الآخرين أو حثهم على المشاركة في الأنشطة الاستثمارية دون الحصول على تراخيص تنظيمية أو إعفاءات مقابلة. وفقًا للوائح التنظيمية الجديدة، تشمل "الكيانات المرخصة من الناحية التنظيمية" والتي يمكنها تنفيذ مثل هذه الأنشطة الترويجية الشركات المرخصة من هيئة مراقبة السلوكيات المالية (FCA)، أو شركات الأصول المشفرة المسجلة، أو الشركات التي اجتازت مراجعة اللوائح التنظيمية ذات الصلة وحصلت على التراخيص المقابلة (مترجم). ملحوظة: تشير عبارة "اللوائح التنظيمية ذات الصلة" هنا إلى اللوائح الخاصة التي تم تقديمها إلى البرلمان للمراجعة ولكن لم يتم إصدارها رسميًا ودخولها حيز التنفيذ بعد). وبشكل عام، ستخضع طرق الاتصال والمحتوى بين شركات التشفير والمستهلكين للوائح، وستكون اللوائح المطبقة أيضًا معقدة للغاية. نظرًا لأن الانتهاكات قد تؤدي إلى غرامات أو السجن، يجب على شركات العملات المشفرة الالتزام الصارم باللوائح ذات الصلة ووضع قضايا الامتثال في المقدمة.
تغطي "الأصول المشفرة المؤهلة" المطبقة على اللوائح الجديدة نطاقًا واسعًا من المحتوى، بما في ذلك المشاريع اللامركزية (مثل Bitcoin وEthereum) والمشاريع المركزية مع أطراف مشروع واضحة (مثل ICO)، وما إلى ذلك. بالإضافة إلى ذلك، من خلال دمج العديد من العملات المشفرة في السوق في نظام الترويج المالي الحالي، قامت هيئة الرقابة المالية (FCA) بتوسيع نطاق الإشراف، مما جعلها لم تعد مقتصرة على قنوات الترويج المالي التقليدية، مثل نشرات الاستثمار والإعلانات التلفزيونية والإذاعية وإعلانات الطرق. العروض والمقترحات وما إلى ذلك. على سبيل المثال، في صناعة العملات المشفرة، تشمل الطرق الشائعة للترويج للمشروع ما يلي: رعاية الأنشطة غير المتصلة بالإنترنت مثل الحفلات والهاكاثون، بالإضافة إلى حضور الشركات أو فرق المشروع مؤتمرًا كضيوف، والمشاركة في البث الصوتي، وما إلى ذلك. باختصار، يمكن للمؤسسات المرخصة فقط تنفيذ أنشطة الدعاية والترويج التي تنطوي على أصول مشفرة، ويجب أن يتوافق المحتوى الترويجي أيضًا مع متطلبات اللوائح الجديدة. في المستقبل، تحتاج شركات العملات المشفرة إلى توخي الحذر الشديد عند إجراء أنشطة ترويجية تشمل المستهلكين البريطانيين والتأكد من امتثالهم الصارم لمتطلبات اللوائح الجديدة.
على الرغم من أن المملكة المتحدة لم تتخذ حتى الآن النهج الأمريكي المتمثل في إجبار شركات العملات المشفرة على تسجيل الرموز المميزة الخاصة بها كأوراق مالية، فمن خلال صياغة القواعد الجديدة المذكورة أعلاه، تعمل المملكة المتحدة بنشاط على إنشاء نظام إفصاح لتنظيم طريقة ترويج الأوراق المالية وإدارة الأصول المشفرة حملة توعية للمستهلكين في المملكة المتحدة.
العوامل الحاسمة
· هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA)
· شيلدون ميلز، المدير التنفيذي لشؤون المستهلك والمنافسة
· بايبيت، المملكة المتحدة
تاريخيًا، لم تتمتع هيئة مراقبة السلوكيات المالية (FCA) في المملكة المتحدة بسلطة تنظيم الأصول المشفرة مثل Bitcoin وEthereum كاستثمارات (أو التدخل بنفس طريقة الأنشطة المالية التقليدية مثل الأوراق المالية). في الولايات المتحدة، دعت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) منذ فترة طويلة إلى تنظيم صناعة التشفير، وتستخدم أيضًا "اختبار Howey" لتحديد العملات المشفرة التي تعتبر أوراقًا مالية، وبالتالي وضعها في نطاق إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات.
يمنح قانون الخدمات والأسواق المالية لعام 2023 هيئة الرقابة المالية (FCA) في المملكة المتحدة سلطة تنظيمية على أنشطة محددة، مثل ترتيبات التداول أو إدارة الاستثمار التي تتضمن الأصول المشفرة كمنتجات أساسية. ويركز مشروع القانون على الأنشطة الترويجية التي تنطوي على هذه الأنشطة. وعلى عكس هيئة الأوراق المالية والبورصات، التي تركز بشكل أساسي على إجراءات الإنفاذ، قد تستخدم هيئة مراقبة السلوكيات المالية هذا النهج التنظيمي "الموفر للمنحنى" لحماية المستهلكين بشكل أكثر فعالية دون تقييد الابتكار المالي.
"إن شراء الأصول المشفرة هو قرار شخصي. لكن الأبحاث تظهر أن الكثير من الناس يندمون على اتخاذ قرارات متسرعة. قواعدنا تشتري الوقت العام والتحذيرات الصحيحة من المخاطر حتى يتمكنوا من اتخاذ قرار مستنير." المنافسة، وقال عن القواعد الجديدة.
يفرض القسم 21 من الجزء 2 "الأنشطة المنظمة والأنشطة المحظورة" من قانون الخدمات والأسواق المالية في المملكة المتحدة لعام 2000 قيودًا على الترويج المالي (أي "قيود الترويج المالي"). تنص هذه المادة على أنه لا يجوز لأي شخص دعوة أو حث الآخرين على المشاركة في الأنشطة الاستثمارية في سياق العمليات التجارية، ما لم يتم الحصول على تصريح من هيئة الرقابة المالية (FCA) أو تمت الموافقة على نشاط الترويج المحدد من قبل مرخص معترف به من قبل الجهات التنظيمية.
الكيانات الترويجية التي تنتهك الأحكام المذكورة أعلاه سوف ترتكب جريمة جنائية (ربما تواجه غرامات غير محدودة و/أو عقوبة السجن) وقد تصبح الاتفاقيات المعنية غير قابلة للتنفيذ. ومن الجدير بالذكر أن المتطلبات الجديدة تتمتع بميزة "الاختصاص الشخصي"، أي أن جميع أنشطة الترويج المالي التي تستهدف المستهلكين البريطانيين ستخضع لهذه اللائحة بغض النظر عن مكان وجود شركة التشفير أو المروج. بمعنى آخر، إذا كانت الشركة مسجلة وتعمل خارج المملكة المتحدة، ولكن أنشطتها الترويجية تشمل مستهلكين بريطانيين، فإن اللوائح الجديدة ستنطبق أيضًا على الشركة.
كما ذكرنا أعلاه، فإن قيود الترويج المالي لا تنطبق فقط على أنشطة التسويق والترويج "العادية" للصناعة المالية التقليدية، مثل الإعلانات التلفزيونية ومذكرات الاستثمار وما إلى ذلك، ولكنها تشمل أيضًا الأنشطة الترويجية الحصرية للصناعة التي تحمل العلامة التجارية للعملات المشفرة. الشركات، مثل البودكاست، والهاكاثون، والمعارض التجارية، والتجمعات الصناعية، والإعلانات والتغريدات عبر الإنترنت. بالإضافة إلى ذلك، تنطبق اللوائح الجديدة أيضًا على أنشطة الدعاية والترويج بين شركات العملات المشفرة ومجموعات المستثمرين ذوي الثروات العالية والمتطورة.
من المرجح أن يكون لهذه التغييرات التنظيمية أكبر الأثر على شركات العملات المشفرة خارج المملكة المتحدة. كما أوضحنا سابقًا، طالما أن الأنشطة الترويجية لشركة العملات المشفرة لها تأثير على سوق المملكة المتحدة، فإنها ستخضع لهذه اللائحة بغض النظر عن موقعها. لذلك، إذا نفذت شركات العملات المشفرة أنشطة ترويجية تشمل المستهلكين في المملكة المتحدة، فيجب عليها توخي المزيد من الحذر لضمان امتثال أنشطتها التجارية.
ما هي الأصول المشفرة التي ستتأثر باللوائح الجديدة؟
تشير "أصول التشفير المؤهلة" التي تنطبق على اللوائح الجديدة إلى أي تمثيل رقمي آمن من الناحية المشفرة، وله قيمة أو حقوق تعاقدية، وقابل للتحويل والتبادل. إلا أن هذا المفهوم لا يشمل النقود الإلكترونية (النقود الإلكترونية)، كما لا يشمل المشاريع الاستثمارية التي خضعت لأنظمة أو ضوابط تنظيمية مالية قائمة. وعلى وجه التحديد، تشمل الأصول التي لا تنطبق عليها هذه اللائحة ما يلي: 1. الأصول (مثل الأسهم وصناديق الاستثمار والخيارات والعقود الآجلة) التي تم تعريفها بوضوح على أنها "استثمارات خاضعة للرقابة" في قيود الترويج المالي؛ 2. العملة الإلكترونية؛ 3 . العطاء القانوني؛ 4. العطاء القانوني في شكل رقمي؛ 4. العملة المشفرة التي لا يمكن نقلها أو بيعها مقابل أموال أو أصول مشفرة أخرى إلا عند استردادها من قبل جهة الإصدار؛ 5. أصول مشفرة صادرة عن جهة إصدار محترفة لجهات الإصدار التي تشتري السلع والخدمات من مقدمو خدمات محددون لديهم شراكات معهم.
يمكن لشركات العملات المشفرة الترويج قانونيًا لـ "أصول العملات المشفرة المؤهلة" للمستهلكين في المملكة المتحدة من خلال الممارسات الأربع التالية:
الترويج من قبل الشركات المرخصة من قبل هيئة الرقابة المالية (FCA).
الترويج من قبل الشركات التي استوفت متطلبات اللوائح الخاصة (تم تقديم اللوائح الخاصة إلى البرلمان للمراجعة، ولكن لم يتم إصدارها رسميًا ودخولها حيز التنفيذ بعد)؛
الترويج بواسطة أو بتكليف من شركة عملات مشفرة مسجلة لدى هيئة الرقابة المالية (وفقًا للوائح مكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب وتحويل الأموال (معلومات الدافع) لعام 2017) ولكن غير مصرح بها من قبل هيئة الرقابة المالية؛ أو
تتوافق الأنشطة الترويجية مع الإعفاءات الواردة في قانون الخدمات والأسواق المالية لعام 2000 (الترويج المالي) لعام 2005 (أمر الترويج المالي، FPO). تجدر الإشارة إلى أن الإعفاءات الحالية لمجموعات المستثمرين ذوي الثروات العالية والمستثمرين الناضجين في FPOs لا تنطبق على الأصول المشفرة، وستقوم الحكومة البريطانية بصياغة إعفاءات منفصلة لهذه المجموعة من الأشخاص.
تتضمن اللوائح الجديدة أيضًا متطلبات معيارية لتحذيرات مخاطر الاستثمار، بما في ذلك الصياغة والتمييز وروابط ملخص المخاطر. وعلى وجه التحديد، ستعتمد درجة أهمية محتوى التحذير على شكل التسويق. يجب على شركات العملات المشفرة إرسال رسائل تحذيرية مخصصة للمخاطر إلى المستثمرين لأول مرة قبل إرسال رسائل ترويجية لهم. وبموجب اللوائح الجديدة، ستحتاج الشركات التي تروج لمنتجات أو خدمات العملات المشفرة إلى عرض تحذيرات واضحة بشأن المخاطر، مثل: "لا تستثمر إلا إذا كنت مستعدًا لخسارة أموالك. هذا استثمار عالي المخاطر وإذا حدث خطأ ما، حقوقك ولن تتم حماية المصالح. خذ دقيقتين لمعرفة المزيد." وفي الوقت نفسه، تحتاج شركات التشفير أيضًا إلى توفير رابط للمستثمرين للنقر عليه للحصول على مزيد من المعلومات.
يجب على المستثمرين لأول مرة الخضوع لفترة تهدئة لا تقل عن 24 ساعة قبل المشاركة في الاستثمار. تبدأ فترة التهدئة عندما يطلب المستثمرون الاطلاع على المعلومات الترويجية المرسلة من قبل شركات العملات المشفرة، والتي لها مصطلح خاص في النظام التنظيمي البريطاني، وهو "العرض المباشر للترويج المالي (DOPF)". يمكن القول أن جميع معلومات الترويج المالي تقريبًا سيتم اعتبارها DOPF. وما لم يؤكد المستهلك نيته مواصلة الأنشطة الاستثمارية بعد فترة التهدئة، فسيتم منع شركات العملات المشفرة من إرسال معلومات ترويجية إلى المستهلك.
لذلك، يتعين على شركات العملات المشفرة الآن أيضًا إجراء أنشطة العناية الواجبة الكافية بشأن الأشخاص الذين تقوم بالتسويق لهم والتأكد من أن عروضها الترويجية عادلة وواضحة وغير مضللة.
وفي الوقت نفسه، أصبحت تدابير تشجيع الاستثمار مثل "التوصية بصديق" و"مكافآت الوافدين الجدد" التي تستخدمها شركات العملات المشفرة بشكل شائع محظورة الآن. يمكن القول أن التدابير التنظيمية في المملكة المتحدة تحاول إيجاد توازن بين السماح بابتكار العملات المشفرة وتعزيز حماية المستهلك. في بعض النواحي، تتوافق اللوائح الجديدة في المملكة المتحدة مع ما تطلب صناعة العملات المشفرة في الولايات المتحدة من هيئة الأوراق المالية والبورصة القيام به، وهو: حماية أفضل للمستثمرين من خلال طلب الإفصاحات بدلاً من محاولة قمع صناعة العملات المشفرة وتقييدها بشكل مباشر من خلال إجراءات الإنفاذ. .
وكما ذكرنا سابقًا، تنطبق القواعد التنظيمية البريطانية الجديدة على المشاريع اللامركزية والمشاريع غير المركزية، ولا يتم التعامل مع نوعي المشاريع بشكل مختلف ويتم التعامل معهم على قدم المساواة. على الرغم من أننا نحتاج إلى تحليل كل حالة على حدة عندما يتعلق الأمر بإمكانية تطبيق اللائحة، إلا أن المنتجات غير القابلة للاستبدال، مثل NFTs الفنية، قد لا تخضع للائحة.
وقالت بايبيت إنه اعتبارًا من الأول من أكتوبر، ستتوقف المنصة عن قبول طلبات حسابات المستخدمين الجديدة من المملكة المتحدة. اعتبارًا من 8 أكتوبر، عندما تدخل اللوائح الجديدة حيز التنفيذ، لن يتمكن المستخدمون الحاليون في المملكة المتحدة من إيداع الأموال أو إنشاء عقود جديدة أو زيادة المراكز الحالية عبر جميع المنتجات والخدمات. وفي الوقت نفسه، يجب على المستخدمين الحاليين تقليل أو إغلاق مراكزهم وسحب الأموال من المنصة. يبدو أيضًا أن Bybit تأمل في العودة إلى سوق المملكة المتحدة في النهاية. وذكرت بورصة العملات المشفرة: "إن تعليق التداول سيسمح للشركة بتركيز جهودها ومواردها على تلبية أفضل لوائح سلطات المملكة المتحدة في المستقبل".
ومع اقتراب الموعد النهائي في 8 أكتوبر، بالإضافة إلى Bybit، تقوم شركات العملات المشفرة الأخرى أيضًا بتقييم استراتيجياتها التسويقية والتشغيلية في المملكة المتحدة. وبغض النظر عما إذا كانت شركات العملات المشفرة التي تستهدف المستهلكين البريطانيين يقع مقرها الرئيسي في المملكة المتحدة، فسوف تحتاج إلى التأكد من امتثال عملياتها للمتطلبات التنظيمية بحلول 8 أكتوبر 2023. ستتضمن هذه المتطلبات الامتثال التسويقي للشركة، والامتثال لموقع الويب، وإدارة وسائل التواصل الاجتماعي وتسويق القنوات، بالإضافة إلى التغييرات المحتملة على عملية فتح حساب المستخدم الجديد للامتثال لمتطلبات فترة التهدئة البالغة 24 ساعة. وفي الوقت نفسه، تحتاج شركات التشفير إلى الاحتفاظ بسجلات خلفية لإظهار كيفية تصنيف العملاء وإدارتهم وضمان امتثال الاتصالات مع العملاء. ستتطلب هذه الجهود قدرًا معينًا من الوقت والموارد من شركات العملات المشفرة.