المؤلف: جيف هاميلتون، شريك الاستثمار المتغير؛ الترجمة: Golden Finance 0xjs
في Variant، نحن متفائلون جدًا بشأن مستقبل أصول العالم الحقيقي (RWAs) الموجودة على السلسلة. أظهرت قمة الأصول الحقيقية التي انعقدت هذا الشهر أن هناك العديد من رواد الأعمال الموهوبين الذين يقومون ببناء الأصول ذات الأصول الحقيقية وأن مستثمري رأس المال من جميع الأنواع مهتمون بهذا المجال.
ومع ذلك، من خلال الروايات المتناقلة، في المناقشات مع بعض المستثمرين ورجال الأعمال، واجهت درجة من الشكوك حول RWAs. جوهر هذا الاعتراض هو أن هناك فوائد محدودة لجلب أصول العالم الحقيقي إلى السلسلة. لمعالجة هذه الشكوك، أود أن أذكر بعض فوائد ترميز RWAs.
توسيع نطاق الوصول إلى الأصول خارج السلسلة من خلال قنوات التشفير
يمكّن الترميز المزيد من المستخدمين من الوصول إلى الأصول خارج السلسلة لأن أسواق العملات المشفرة عالمية ويمكن لأي شخص الوصول إليها عبر اتصال بالإنترنت. وبعبارة أخرى، فإن جلب الأصول إلى السلسلة يقلل من الحواجز التي تحول دون امتلاكها.
جلب فوائد خارج السلسلة إلى مؤسسات التشفير الأصلية
تعد المنظمات المشفرة الأصلية مثالًا مهمًا بشكل خاص يمكن أن تستفيد من الوصول إلى الأصول خارج السلسلة ولكنها قد لا تكون قادرة على الوصول إلى هذه الأصول من خلال قنوات التوزيع التقليدية. على سبيل المثال، لا يمكن لـ DAO بدون كيان قانوني فتح حسابات بنكية وحسابات وساطة. إن ترميز الأصول خارج السلسلة يمكّن المنظمات اللامركزية المستقلة من الوصول إلى الاستثمارات التي تعزز وضعها التمويلي؛ وهذا الأداء المعزز المحتمل يفيد أعضاء DAO والمشاريع التي يديرونها.
تحسين فائدة الأصول المالية خارج السلسلة من خلال الاتصال ببدائل DeFi المالية
يتيح الترميز أيضًا دمج الأصول خارج السلسلة مع DeFi، مما يجعل الأصول الأساسية أكثر إنتاجية. على سبيل المثال: قد يحصل حاملوها على عوائد أعلى من خلال ترميز سندات الخزانة الأمريكية، وتوفيرها كضمان في سوق إقراض التمويل اللامركزي، واقتراض العملات المستقرة، وشراء المزيد من سندات الخزانة، وتكرار الدورة. هذا مجرد مثال بسيط؛ يمكن أن يؤدي جلب الأصول خارج السلسلة إلى DeFi إلى إطلاق إمكانات أكثر من التداول بالرافعة المالية. يمكن أن يؤدي الجمع بين الأصول المميزة خارج السلسلة مع آليات وأدوات التشفير الأصلية إلى إنشاء منتجات جديدة مفيدة، بما في ذلك المنتجات التي لا يمكن أن توجد إلا في العملات المشفرة.
تحسين الوضع الاقتصادي لمستخدمي العملات المستقرة
تتجاوز القيمة السوقية الحالية للعملات المستقرة 100 مليار دولار، لكن القليل جدًا من الإيرادات الأساسية من تدفقات رأس المال هذه إلى حاملي العملات المستقرة. بالنسبة للمستخدمين الذين يجعلون هذه العملات المستقرة ذات قيمة من خلال استثمار رؤوس أموالهم في العملات المستقرة واستخدامها في المعاملات، فإن الحصول على عائد صفر على أصولهم يعد صفقة سيئة. أحد الأساليب الواعدة لتصميم منتجات أفضل للمستخدمين هو استخدام RWAs كمصدر إيرادات لرموز القيمة الثابتة التي تدفع مكافآت لحامليها.
جعل رأس المال الموجود على السلسلة متاحًا للمقترضين خارج السلسلة
يستفيد المقترضون خارج السلسلة أيضًا، سواء كانوا شركات أو أفراد، من RWAs، حيث يمكن لمشاريع العملات المشفرة أن تزيد من وصول المقترضين إلى رأس المال. على سبيل المثال، تعمل شركة Goldfinch على تسهيل استثمارات الديون في الأدوات التي توفر التمويل للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم في الأسواق الناشئة. مع نمو اقتصاد العملات المشفرة وزيادة قيمة رأس المال عبر السلسلة، يمكن أن تصبح البروتوكولات التي تربط المقترضين "في العالم الحقيقي" برأس المال المشفر مصدرًا متزايد الأهمية للتمويل في العالم خارج السلسلة.
تحسين شفافية وكفاءة أسواق رأس المال خارج السلسلة
من المتوقع أن يؤدي الترميز إلى تحسين أداء أسواق رأس المال التقليدية من خلال جعل التداول والتسوية والمقاصة أسرع وأرخص وأكثر أمانًا. قد لا تكون هذه الفوائد مثيرة بشكل خاص لمستخدمي العملات الرقمية المشفرة، ولكن القضاء على أوجه القصور في الأنظمة المالية خارج السلسلة يمكن أن يجعل الخدمات المالية أرخص وأفضل للمستخدم العادي.
عبر مجموعة واسعة من الأصول من سندات الخزانة الأمريكية إلى الائتمان الخاص، من المثير رؤية التقدم الذي تحرزه الشركات الناشئة في تقديم فوائد RWAs للمستخدمين.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
_الشريك العملاق: ما هي فوائد جلب RWA إلى السلسلة؟
المؤلف: جيف هاميلتون، شريك الاستثمار المتغير؛ الترجمة: Golden Finance 0xjs
في Variant، نحن متفائلون جدًا بشأن مستقبل أصول العالم الحقيقي (RWAs) الموجودة على السلسلة. أظهرت قمة الأصول الحقيقية التي انعقدت هذا الشهر أن هناك العديد من رواد الأعمال الموهوبين الذين يقومون ببناء الأصول ذات الأصول الحقيقية وأن مستثمري رأس المال من جميع الأنواع مهتمون بهذا المجال.
ومع ذلك، من خلال الروايات المتناقلة، في المناقشات مع بعض المستثمرين ورجال الأعمال، واجهت درجة من الشكوك حول RWAs. جوهر هذا الاعتراض هو أن هناك فوائد محدودة لجلب أصول العالم الحقيقي إلى السلسلة. لمعالجة هذه الشكوك، أود أن أذكر بعض فوائد ترميز RWAs.
توسيع نطاق الوصول إلى الأصول خارج السلسلة من خلال قنوات التشفير
يمكّن الترميز المزيد من المستخدمين من الوصول إلى الأصول خارج السلسلة لأن أسواق العملات المشفرة عالمية ويمكن لأي شخص الوصول إليها عبر اتصال بالإنترنت. وبعبارة أخرى، فإن جلب الأصول إلى السلسلة يقلل من الحواجز التي تحول دون امتلاكها.
جلب فوائد خارج السلسلة إلى مؤسسات التشفير الأصلية
تعد المنظمات المشفرة الأصلية مثالًا مهمًا بشكل خاص يمكن أن تستفيد من الوصول إلى الأصول خارج السلسلة ولكنها قد لا تكون قادرة على الوصول إلى هذه الأصول من خلال قنوات التوزيع التقليدية. على سبيل المثال، لا يمكن لـ DAO بدون كيان قانوني فتح حسابات بنكية وحسابات وساطة. إن ترميز الأصول خارج السلسلة يمكّن المنظمات اللامركزية المستقلة من الوصول إلى الاستثمارات التي تعزز وضعها التمويلي؛ وهذا الأداء المعزز المحتمل يفيد أعضاء DAO والمشاريع التي يديرونها.
تحسين فائدة الأصول المالية خارج السلسلة من خلال الاتصال ببدائل DeFi المالية
يتيح الترميز أيضًا دمج الأصول خارج السلسلة مع DeFi، مما يجعل الأصول الأساسية أكثر إنتاجية. على سبيل المثال: قد يحصل حاملوها على عوائد أعلى من خلال ترميز سندات الخزانة الأمريكية، وتوفيرها كضمان في سوق إقراض التمويل اللامركزي، واقتراض العملات المستقرة، وشراء المزيد من سندات الخزانة، وتكرار الدورة. هذا مجرد مثال بسيط؛ يمكن أن يؤدي جلب الأصول خارج السلسلة إلى DeFi إلى إطلاق إمكانات أكثر من التداول بالرافعة المالية. يمكن أن يؤدي الجمع بين الأصول المميزة خارج السلسلة مع آليات وأدوات التشفير الأصلية إلى إنشاء منتجات جديدة مفيدة، بما في ذلك المنتجات التي لا يمكن أن توجد إلا في العملات المشفرة.
تحسين الوضع الاقتصادي لمستخدمي العملات المستقرة
تتجاوز القيمة السوقية الحالية للعملات المستقرة 100 مليار دولار، لكن القليل جدًا من الإيرادات الأساسية من تدفقات رأس المال هذه إلى حاملي العملات المستقرة. بالنسبة للمستخدمين الذين يجعلون هذه العملات المستقرة ذات قيمة من خلال استثمار رؤوس أموالهم في العملات المستقرة واستخدامها في المعاملات، فإن الحصول على عائد صفر على أصولهم يعد صفقة سيئة. أحد الأساليب الواعدة لتصميم منتجات أفضل للمستخدمين هو استخدام RWAs كمصدر إيرادات لرموز القيمة الثابتة التي تدفع مكافآت لحامليها.
جعل رأس المال الموجود على السلسلة متاحًا للمقترضين خارج السلسلة
يستفيد المقترضون خارج السلسلة أيضًا، سواء كانوا شركات أو أفراد، من RWAs، حيث يمكن لمشاريع العملات المشفرة أن تزيد من وصول المقترضين إلى رأس المال. على سبيل المثال، تعمل شركة Goldfinch على تسهيل استثمارات الديون في الأدوات التي توفر التمويل للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم في الأسواق الناشئة. مع نمو اقتصاد العملات المشفرة وزيادة قيمة رأس المال عبر السلسلة، يمكن أن تصبح البروتوكولات التي تربط المقترضين "في العالم الحقيقي" برأس المال المشفر مصدرًا متزايد الأهمية للتمويل في العالم خارج السلسلة.
تحسين شفافية وكفاءة أسواق رأس المال خارج السلسلة
من المتوقع أن يؤدي الترميز إلى تحسين أداء أسواق رأس المال التقليدية من خلال جعل التداول والتسوية والمقاصة أسرع وأرخص وأكثر أمانًا. قد لا تكون هذه الفوائد مثيرة بشكل خاص لمستخدمي العملات الرقمية المشفرة، ولكن القضاء على أوجه القصور في الأنظمة المالية خارج السلسلة يمكن أن يجعل الخدمات المالية أرخص وأفضل للمستخدم العادي.
عبر مجموعة واسعة من الأصول من سندات الخزانة الأمريكية إلى الائتمان الخاص، من المثير رؤية التقدم الذي تحرزه الشركات الناشئة في تقديم فوائد RWAs للمستخدمين.