المؤلف الأصلي: جاو مينجيانج - محامٍ كبير في شركة Shanghai Mankiw Law Firm
**01. ما هو صانع سوق العملات؟ **
صانع السوق، وهو مصطلح رنين، غالبًا ما يرتبط بمصطلحات في المجالات المالية مثل الأسهم والعقود الآجلة، مما يترك عددًا لا يحصى من المبتدئين في حالة من الرهبة من الاحترافية والعتبة العالية المعنية. يظهر صناع السوق في دائرة العملة، وتراكب الحالات الكمومية بين الاثنين يجعل الأمر أكثر إرباكًا.
في الواقع، صانع السوق ليس شيئاً غامضاً، فقد اخترعه الهولنديون وصمم لحل مشكلة السيولة في السوق. بكل بساطة، في السوق، تريد شراء سهم معين (يمكن أن يكون سهمًا آجلًا أو نوعًا ما من العملات المشفرة) بسعر 100. ومع ذلك، لا يوجد بائع بهذا السعر أو في هذا الوقت. ولكن إذا لا يوجد بائع مناسب، وبالتالي لا يمكن إجراء المعاملات، ولا بد أن السوق يفتقر إلى السيولة. ونحن نعلم أنه في السوق التي تفتقر إلى السيولة، هناك سعر ولكن لا يوجد سوق، ولا يمكن تخصيص الأموال والموارد بشكل معقول، وغالباً ما ينتهي الأمر إلى الانحدار. في هذا الوقت، يظهر تاجر مستعمل ويرغب في أن يبيع لك سهمًا (عقود آجلة أو عملة مشفرة) بسعر 100، وتأتي يده من الشراء من التاجر السابق بسعر 90. وبهذه الطريقة، عندما يتعلق الأمر بالأسهم، فهو يكسب المال، وتقوم البورصة بجمع الرسوم، ويكون لدى الجميع مستقبل مشرق.
ولذلك، فإن صناع السوق هم آلية ضرورية لسوق ناضجة، وزيادة سيولة السوق والعمل كمواد تشحيم. دائرة العملة ليست استثناء.
في الوقت الحاضر، هناك العديد من البورصات في دائرة العملات، وكذلك بعض صناع السوق، مما يسمح للجميع بشراء (quan) والدخول (bei) والبيع (shou) والخروج (ge) بشكل أفضل في مجال العملات المشفرة. ولا يختلف مبدأها عن مبدأ صناع السوق في سوق الأوراق المالية، إلا أن المخاطر الإجرامية التي يواجهها صناع السوق في دائرة العملة أعلى بكثير.
**02. ما هي المخاطر التي يواجهها صناع السوق؟ **
يتمتع سوق تداول الأوراق المالية في بلدي بسياسات وصول صارمة لصانعي السوق، على سبيل المثال، إذا كنت تريد أن تصبح صانع سوق في مجلس الابتكار العلمي والتكنولوجي، فيجب أن يكون لديك رأس مال صافي لا يقل عن 10 مليارات يوان في آخر 12 شهرًا وتصنيف التصنيف من الفئة (أ) في السنوات الثلاث الماضية. هناك شرطان صارمان عالي العتبة للمستوى (أ) (الشامل) وما فوق، ويلزم تقديم الطلب إلى لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية، ولا يتم ذلك إلا بعد الموافقة عليه. يمكن للمرء أن "يحمل شهادة للعمل".
بالطبع، هذا هو مجلس الابتكار العلمي والتكنولوجي، حيث يتعايش الجمال والحكمة. إنه "كازينو" رسمي وقانوني، ولا يضاهى بدائرة عملتنا، التي لا يحبها الآباء والأمهات. هؤلاء كبار صانعي الأسواق الخارجية، مثل Jump، وWintermute، وAmber Group، وB2C 2، وDRW Trading، وما إلى ذلك، لا يخلو من المشاكل (وقد تعرض البعض أيضًا لانتقادات بسبب التقلبات الكبيرة في المشاريع الفردية). والسبب الرئيسي هو أنهم لا تخضع للقوانين الجنائية الصينية، ليست هناك حاجة لمناقشة هذا الأمر بعد، فنحن نتحدث بشكل أساسي عن صناع السوق لهذه البورصات المحلية.
بادئ ذي بدء، تجدر الإشارة إلى أن السوق الثانوية المحلية الحالية لتخزين البيانات هي في الغالب شحنات وإعادة بيع ونماذج أخرى، ولا تشمل صناع السوق في الوقت الحالي (ولكن يمكن التلاعب بها أيضًا). عن أولئك الذين يذهبون تحت الأرض ويختبئون في زوايا غامضة.
وكما نعلم جميعاً، بمجرد صدور إعلان الرابع من سبتمبر/أيلول، تم إطلاق النار على البورصات وانهارت الواحد تلو الآخر، وذهبوا إلى البحر بحثاً عن البقاء، واختبأ عدد قليل منهم تحت الأرض. غالبًا ما تواجه هذه البورصات المنقولة على بعد آلاف الأميال سيولة غير كافية بسبب نقص حركة المرور، لذا فهي بحاجة إلى صناع السوق لتنشيط السوق، لكن هذا غالبًا ما يصبح "دليلهم على الجريمة".
السبب المباشر هو أن إعلان 4 سبتمبر يحظر ذلك صراحةً، ويشترط أن "لا تشارك أي منصة تداول تمويل رمزية في أعمال التبادل بين العملات القانونية والرموز المميزة و"العملات الافتراضية"، ولا يجوز لها شراء أو بيع الرموز المميزة أو العمل كطرف مقابل مركزي لشراء وبيع الرموز المميزة." أو "العملة الافتراضية"، ولا يجوز تقديم التسعير ووسيط المعلومات والخدمات الأخرى للرموز المميزة أو "العملة الافتراضية".
بهذه الطريقة، سيكون من المقبول أن يكون صانع سوق خارجي، وإلا فإن هذا السلوك المتمثل في التصرف كحكم ورياضي يمكن بسهولة اعتباره "تلاعبًا بالسوق". أنا لا أقول هنا أنه يشكل جريمة " "التلاعب في السوق". وطبعا هذه الجريمة ليست دقيقة. الاسم الصحيح هو "جريمة التلاعب في أسواق الأوراق المالية والعقود الآجلة". والعقوبة على من "يقطع الكراث" بوسائل غير مشروعة في الأوراق المالية النظامية والقانونية و أسواق العقود الآجلة. هذه ليست منطقة رمادية في دائرة العملات لدينا. ومع ذلك، إذا قمت بالشراء والبيع لنفسك، ونشرت معلومات كاذبة، وبيعت البضائع، فقد تكون متورطًا في جريمة الاحتيال. وبطبيعة الحال، يجب تحليل قضايا محددة في تفصيلا، ولم أقل أن كل ذلك سيشكل جريمة احتيال، ولكن يجب الحذر من إصرار المستثمرين على الغضب (التقرير).
بالإضافة إلى جريمة الاحتيال، هناك جريمة أخرى قد تكون متضمنة وهي جريمة الجرائم الاقتصادية - جريمة العمليات التجارية غير القانونية. وبغض النظر عن بعض الخلافات النوعية في الممارسة العملية (باعتباري محامي دفاع في مجال جديد، فأنا أعترض على إساءة استخدام هذه الجريمة)، فإن جهات التحقيق تحب استخدام هذه الجريمة للقبض على الجميع، لذلك من منظور الامتثال، تعتبر هذه الجريمة جريمة. سيف ديموقليس المعلق على جبينك قد يطعنك "بالخطيئة الأصلية" المليئة بالثقوب من وقت لآخر.
وبطبيعة الحال، في الواقع لا يزال هناك بعض المقامرين الذين يمارسون القمار بشكل مباشر باسم صناع السوق، ولا شك في أنهم مشتبه بهم في أنهم يشكلون جريمة فتح كازينو، لذلك لن أخوض في التفاصيل هنا.
03، الاستنتاج
غالبًا ما يرتبط صناع السوق بـ "المصرفيين" ويصبحون كابوسًا لعدد لا يحصى من الكراث. وفي دائرة العملة، وهي المنطقة التي يتميز فيها التنظيم بالقوة أو عدم الازدواجية، يبدو أن صناع السوق "يحدثون فرقًا" أكثر. ومع ذلك، إذا تجاوز الأمر الحد، فقد لا يخسر بعض اللاعبين أوراقهم ويقلبوا الطاولة فحسب. إن كسب المال الذي تستحقه هو دائمًا أفضل طريقة.
بيان خاص:
هذه المقالة مقالة أصلية بقلم شركة شنغهاي مانكيو للمحاماة، وهي تمثل فقط وجهات النظر الشخصية لكاتب هذه المقالة ولا تشكل استشارة قانونية أو آراء قانونية بشأن مسائل محددة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ما هي المخاطر الجنائية التي يواجهها صانعو سوق العملات الافتراضية؟
المؤلف الأصلي: جاو مينجيانج - محامٍ كبير في شركة Shanghai Mankiw Law Firm
**01. ما هو صانع سوق العملات؟ **
صانع السوق، وهو مصطلح رنين، غالبًا ما يرتبط بمصطلحات في المجالات المالية مثل الأسهم والعقود الآجلة، مما يترك عددًا لا يحصى من المبتدئين في حالة من الرهبة من الاحترافية والعتبة العالية المعنية. يظهر صناع السوق في دائرة العملة، وتراكب الحالات الكمومية بين الاثنين يجعل الأمر أكثر إرباكًا.
في الواقع، صانع السوق ليس شيئاً غامضاً، فقد اخترعه الهولنديون وصمم لحل مشكلة السيولة في السوق. بكل بساطة، في السوق، تريد شراء سهم معين (يمكن أن يكون سهمًا آجلًا أو نوعًا ما من العملات المشفرة) بسعر 100. ومع ذلك، لا يوجد بائع بهذا السعر أو في هذا الوقت. ولكن إذا لا يوجد بائع مناسب، وبالتالي لا يمكن إجراء المعاملات، ولا بد أن السوق يفتقر إلى السيولة. ونحن نعلم أنه في السوق التي تفتقر إلى السيولة، هناك سعر ولكن لا يوجد سوق، ولا يمكن تخصيص الأموال والموارد بشكل معقول، وغالباً ما ينتهي الأمر إلى الانحدار. في هذا الوقت، يظهر تاجر مستعمل ويرغب في أن يبيع لك سهمًا (عقود آجلة أو عملة مشفرة) بسعر 100، وتأتي يده من الشراء من التاجر السابق بسعر 90. وبهذه الطريقة، عندما يتعلق الأمر بالأسهم، فهو يكسب المال، وتقوم البورصة بجمع الرسوم، ويكون لدى الجميع مستقبل مشرق.
ولذلك، فإن صناع السوق هم آلية ضرورية لسوق ناضجة، وزيادة سيولة السوق والعمل كمواد تشحيم. دائرة العملة ليست استثناء.
في الوقت الحاضر، هناك العديد من البورصات في دائرة العملات، وكذلك بعض صناع السوق، مما يسمح للجميع بشراء (quan) والدخول (bei) والبيع (shou) والخروج (ge) بشكل أفضل في مجال العملات المشفرة. ولا يختلف مبدأها عن مبدأ صناع السوق في سوق الأوراق المالية، إلا أن المخاطر الإجرامية التي يواجهها صناع السوق في دائرة العملة أعلى بكثير.
**02. ما هي المخاطر التي يواجهها صناع السوق؟ **
يتمتع سوق تداول الأوراق المالية في بلدي بسياسات وصول صارمة لصانعي السوق، على سبيل المثال، إذا كنت تريد أن تصبح صانع سوق في مجلس الابتكار العلمي والتكنولوجي، فيجب أن يكون لديك رأس مال صافي لا يقل عن 10 مليارات يوان في آخر 12 شهرًا وتصنيف التصنيف من الفئة (أ) في السنوات الثلاث الماضية. هناك شرطان صارمان عالي العتبة للمستوى (أ) (الشامل) وما فوق، ويلزم تقديم الطلب إلى لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية، ولا يتم ذلك إلا بعد الموافقة عليه. يمكن للمرء أن "يحمل شهادة للعمل".
بالطبع، هذا هو مجلس الابتكار العلمي والتكنولوجي، حيث يتعايش الجمال والحكمة. إنه "كازينو" رسمي وقانوني، ولا يضاهى بدائرة عملتنا، التي لا يحبها الآباء والأمهات. هؤلاء كبار صانعي الأسواق الخارجية، مثل Jump، وWintermute، وAmber Group، وB2C 2، وDRW Trading، وما إلى ذلك، لا يخلو من المشاكل (وقد تعرض البعض أيضًا لانتقادات بسبب التقلبات الكبيرة في المشاريع الفردية). والسبب الرئيسي هو أنهم لا تخضع للقوانين الجنائية الصينية، ليست هناك حاجة لمناقشة هذا الأمر بعد، فنحن نتحدث بشكل أساسي عن صناع السوق لهذه البورصات المحلية.
بادئ ذي بدء، تجدر الإشارة إلى أن السوق الثانوية المحلية الحالية لتخزين البيانات هي في الغالب شحنات وإعادة بيع ونماذج أخرى، ولا تشمل صناع السوق في الوقت الحالي (ولكن يمكن التلاعب بها أيضًا). عن أولئك الذين يذهبون تحت الأرض ويختبئون في زوايا غامضة.
وكما نعلم جميعاً، بمجرد صدور إعلان الرابع من سبتمبر/أيلول، تم إطلاق النار على البورصات وانهارت الواحد تلو الآخر، وذهبوا إلى البحر بحثاً عن البقاء، واختبأ عدد قليل منهم تحت الأرض. غالبًا ما تواجه هذه البورصات المنقولة على بعد آلاف الأميال سيولة غير كافية بسبب نقص حركة المرور، لذا فهي بحاجة إلى صناع السوق لتنشيط السوق، لكن هذا غالبًا ما يصبح "دليلهم على الجريمة".
السبب المباشر هو أن إعلان 4 سبتمبر يحظر ذلك صراحةً، ويشترط أن "لا تشارك أي منصة تداول تمويل رمزية في أعمال التبادل بين العملات القانونية والرموز المميزة و"العملات الافتراضية"، ولا يجوز لها شراء أو بيع الرموز المميزة أو العمل كطرف مقابل مركزي لشراء وبيع الرموز المميزة." أو "العملة الافتراضية"، ولا يجوز تقديم التسعير ووسيط المعلومات والخدمات الأخرى للرموز المميزة أو "العملة الافتراضية".
بهذه الطريقة، سيكون من المقبول أن يكون صانع سوق خارجي، وإلا فإن هذا السلوك المتمثل في التصرف كحكم ورياضي يمكن بسهولة اعتباره "تلاعبًا بالسوق". أنا لا أقول هنا أنه يشكل جريمة " "التلاعب في السوق". وطبعا هذه الجريمة ليست دقيقة. الاسم الصحيح هو "جريمة التلاعب في أسواق الأوراق المالية والعقود الآجلة". والعقوبة على من "يقطع الكراث" بوسائل غير مشروعة في الأوراق المالية النظامية والقانونية و أسواق العقود الآجلة. هذه ليست منطقة رمادية في دائرة العملات لدينا. ومع ذلك، إذا قمت بالشراء والبيع لنفسك، ونشرت معلومات كاذبة، وبيعت البضائع، فقد تكون متورطًا في جريمة الاحتيال. وبطبيعة الحال، يجب تحليل قضايا محددة في تفصيلا، ولم أقل أن كل ذلك سيشكل جريمة احتيال، ولكن يجب الحذر من إصرار المستثمرين على الغضب (التقرير).
بالإضافة إلى جريمة الاحتيال، هناك جريمة أخرى قد تكون متضمنة وهي جريمة الجرائم الاقتصادية - جريمة العمليات التجارية غير القانونية. وبغض النظر عن بعض الخلافات النوعية في الممارسة العملية (باعتباري محامي دفاع في مجال جديد، فأنا أعترض على إساءة استخدام هذه الجريمة)، فإن جهات التحقيق تحب استخدام هذه الجريمة للقبض على الجميع، لذلك من منظور الامتثال، تعتبر هذه الجريمة جريمة. سيف ديموقليس المعلق على جبينك قد يطعنك "بالخطيئة الأصلية" المليئة بالثقوب من وقت لآخر.
وبطبيعة الحال، في الواقع لا يزال هناك بعض المقامرين الذين يمارسون القمار بشكل مباشر باسم صناع السوق، ولا شك في أنهم مشتبه بهم في أنهم يشكلون جريمة فتح كازينو، لذلك لن أخوض في التفاصيل هنا.
03، الاستنتاج
غالبًا ما يرتبط صناع السوق بـ "المصرفيين" ويصبحون كابوسًا لعدد لا يحصى من الكراث. وفي دائرة العملة، وهي المنطقة التي يتميز فيها التنظيم بالقوة أو عدم الازدواجية، يبدو أن صناع السوق "يحدثون فرقًا" أكثر. ومع ذلك، إذا تجاوز الأمر الحد، فقد لا يخسر بعض اللاعبين أوراقهم ويقلبوا الطاولة فحسب. إن كسب المال الذي تستحقه هو دائمًا أفضل طريقة.
بيان خاص:
هذه المقالة مقالة أصلية بقلم شركة شنغهاي مانكيو للمحاماة، وهي تمثل فقط وجهات النظر الشخصية لكاتب هذه المقالة ولا تشكل استشارة قانونية أو آراء قانونية بشأن مسائل محددة.