1. حقق الاكتتاب العام لصندوق Bitcoin ETF أرباحًا ضخمة
وتشير بيانات الرياح إلى أن معدل عائد منتجات الصندوق هذا العام هو الأعلى بنسبة 55.32%، أما منتج الصندوق الذي يحتل المرتبة الثانية فيحقق معدل عائد قدره 47.5% خلال العام، بينما الصندوق صاحب أعلى خسارة فقد 40% من صافي أصوله القيمة خلال العام هذه البيانات لا تشمل الأموال العامة المنتجات البديلة التي تديرها الشركات التابعة في الخارج. لنأخذ Southern Fund كمثال، حقق صندوق Bitcoin ETF الذي تديره الشركة التابعة للشركة في هونج كونج معدل عائد قدره 54.63٪ هذا العام، وقد تجاوز هذا الأداء 99٪ من العروض العامة في البر الرئيسي، والتي تتمثل أهدافها الاستثمارية الرئيسية في أصول الأسهم.
على الرغم من أن مستثمري الأسهم والصناديق في البر الرئيسي حافظوا دائمًا على أدنى مستوى من "ازدراء السلسلة" عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في بيتكوين، فإن كبار جامعي التبرعات العامة يعتبرون أصول بيتكوين أمرًا خطيرًا. لاحظ مراسلو شركة Brokerage China أنه في ديسمبر من العام الماضي، أطلقت الشركة التابعة لصندوق جنوب الصين في هونج كونج رسميًا الدفعة الأولى من صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الافتراضية في آسيا: CSOP Bitcoin Futures ETF وCSOP Ethereum Futures ETF، وتم إدراج صناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة رسميًا في بورصة هونج كونج. ومن خلال هذه الصفقة، أصبح Southern Fund أول صندوق عام في البر الرئيسي يقوم بتطوير أعمال صناديق Bitcoin.
فيما يتعلق باستراتيجيات محددة، خذ صندوق بيتكوين المتداول في البورصة الآجلة كمثال. وفقا لشركة هونج كونج التابعة لشركة تشاينا ساوثرن أسيت مانجمنت، فإن هذا الصندوق عبارة عن صندوق متداول في البورصة يعتمد على العقود الآجلة ويتأثر بمخاطر المشتقات ذات الصلة ويختلف عن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة. صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية مختلفة. الهدف الاستثماري للصندوق الفرعي هو تحقيق نمو رأس المال على المدى الطويل من خلال الاستثمار بشكل أساسي في عقود بيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية (CME Group)، والتي قد تنحرف تحركات أسعارها بشكل كبير عن السعر الفوري للبيتكوين. "لا يسعى الصندوق الفرعي إلى توفير عوائد على السعر الفوري للبيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، يواجه استثمار الصندوق الفرعي في عقود بيتكوين الآجلة لمجموعة CME مخاطر كبيرة، مثل تكاليف التمديد الكبيرة المحتملة والمخاطر التشغيلية (مثل مخاطر الهامش والمخاطر المرتبطة بالأطراف ذات العلاقة).المخاطر المرتبطة بإجراءات الإنفاذ الجاري تنفيذها). ويتبنى الصندوق الفرعي استراتيجية استثمارية تتم إدارتها بشكل فعال. ولا يسعى الصندوق الفرعي إلى تتبع أي مؤشر أو معيار مرجعي، ولا يقوم المدير بإجراء تكرار أو أخذ عينات تمثيلية.
2. تشارك العديد من حملات جمع التبرعات العامة في العملات الرقمية
وبالتوافق مع سوق الأوراق المالية، كانت أسعار البيتكوين ممتازة خلال العام.
وأشار مراسلو شركة الوساطة الصينية إلى أنه اعتبارًا من 2 أكتوبر، ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 70٪ خلال العام، وتجاوز سعر كل عملة بيتكوين 200 ألف يوان، وبلغ إجمالي القيمة السوقية 3.89 تريليون يوان. بالإضافة إلى ذلك، تجاوزت القيمة السوقية للإيثريوم أيضًا 1.48 تريليون يوان، كما ارتفع سعر الأخير أيضًا بأكثر من 40% هذا العام.
قد يفيد الأداء القوي لعملة البيتكوين والإيثيريوم مديري الصناديق النجوم الذين دخلوا في استثمارات بديلة، بما في ذلك شياو فنغ، رئيس الصندوق العام السابق، ووانغ ياوي، وهو شخصية بارزة قبل الاكتتابات العامة. وعلى وجه الخصوص، انخفضت محفظة مراكز وانغ ياوي فجأة في العام 2018. في الربع الأخير من العام الماضي، انضم بيل ميلر، مدير الصناديق الأمريكي الشهير الذي تفوق في الأداء على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لمدة 15 عامًا متتالية، إلى أصول العملات الرقمية التي هجرها السوق بشدة، وقد صرح علنًا العام الماضي أن 50% من أمواله الشخصية المحفظة الاستثمارية هي بيتكوين، والـ 50% الأخرى، المحفظة موجودة في أسهم أمازون، والتي قال ميلر إنه اشتراها واحتفظ بها منذ أن كان سعر بيتكوين 200 دولار.
كان شياو فنغ، الرئيس السابق للأموال العامة، مغرمًا بشكل خاص بالأصول الافتراضية مثل البيتكوين. قال شياو فنغ في حدث أقيم في نهاية سبتمبر إن سياسة الأصول الافتراضية لمنطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة لا تقتصر فقط على المضاربة أو تداول العملات الرقمية، ولكن لخدمة الاقتصاد الحقيقي من خلال الترميز، ودعم الابتكار التكنولوجي، وتحديث النظام المالي. مركز. وقال إن مركز هونغ كونغ الدولي للأصول الافتراضية يحتاج إلى هيكل من أربع طبقات: سوق ثانوية نشطة (المعاملات)، وسوق أولية فعالة (الإصدار)، وخدمات صناعية مركزية، وبيئة صناعية غنية (Web3.0). وعلى هذا الأساس، يمكن ترقية هونج كونج إلى الإصدار 2.0 من مركز هونج كونج المالي الدولي.
3. يستخدم مديرو الصناديق الأسهم للاستمتاع بسوق العملات
ومن الجدير بالذكر أن Southern Fund لا ينشر أعمال صناديق البيتكوين فحسب، بل يقوم أيضًا بشراء الأسهم التي تحتوي على مفاهيم البيتكوين في سوق الأوراق المالية.
ووفقا للتقرير نصف السنوي للصندوق، قام صندوق نمو جنوب هونغ كونغ الذي يديره وانغ شيكونغ بشراء شركة Meitu على نطاق واسع خلال الربع الثاني من هذا العام وأدرج Meitu ضمن أكبر عشر حيازات، وتعد Meitu تقريبًا واحدة من الأسهم القليلة في أسهم هونج كونج: من بين الأسهم التي سترتفع في عام 2023، ارتفع سعر سهم Meitu بنسبة تصل إلى 60% في الأشهر الأربعة الماضية وحدها.
لماذا قام صندوق الأسهم الخاص بشركة Southern's Hong Kong بشراء شركة Meitu، وهي الشركة التي لم تعجبها السوق بشدة؟ يعتقد المطلعون على الصناعة أنه بالنظر إلى أن Southern Fund قد نشرت بنشاط صناديق Bitcoin ETFs وأن سعر Bitcoin ارتفع بشكل كبير خلال العام، فإن القيمة الضمنية الناتجة عن ممتلكات Meitu الكبيرة من أصول Bitcoin قد يكون من الأسهل على مديري الصناديق فهمها.
بعد أن اتخذ Southern Fund مركزًا ثقيلًا في Meitu، أظهر التقرير المالي المؤقت للأخيرة كيف ساعدت أصول Bitcoin في أداء هذه الشركة المساهمة في هونغ كونغ. وفقًا لبيانات التقرير المالي الصادرة عن Meitu، حققت Meitu إجمالي إيرادات قدرها 1.261 مليار يوان في النصف الأول من العام، بزيادة سنوية قدرها 29.8٪. وبلغ صافي الربح العائد للشركة الأم 228 مليون يوان، لتحول الخسارة إلى ربح مقارنة بالفترة نفسها من عام 2022. وبلغ صافي الربح المعدل العائد إلى الشركة الأم 151.5 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 320.4%.
يرجع هذا النمو المذهل في الأداء إلى حد كبير إلى Bitcoin. ويظهر التقرير أن عكس انخفاض قيمة العملة المشفرة بلغ 186 مليون يوان. وفقًا لتقرير Meitu نصف السنوي، اعتبارًا من 30 يونيو 2023، قامت مجموعة Meitu بتقييم مقتنياتها من العملات المشفرة على أساس سعر السوق في ذلك الوقت، وبلغت القيمة العادلة لوحدات Ethereum المشتراة حوالي 57.41 مليون دولار أمريكي، وكانت القيمة العادلة لوحدات Ethereum المشتراة حوالي 57.41 مليون دولار أمريكي. بلغت وحدات البيتكوين حوالي 57.41 مليون دولار أمريكي، وتبلغ القيمة العادلة حوالي 28.28 مليون دولار أمريكي. وفقًا للوائح المحاسبية ذات الصلة للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية، صنفت مجموعة Meitu العملة المشفرة المشتراة كأصل غير ملموس وقامت بقياسها باستخدام نموذج التكلفة. مع تقلب سوق العملات المشفرة، ارتفع سعر السوق للعملات المشفرة المشتراة اعتبارًا من 30 يونيو 2023 مقارنة بـ 31 ديسمبر 2022. ونتيجة لذلك، أكدت مجموعة Meitu Group شطب خسائر انخفاض قيمة العملة المشفرة بحوالي 185.6 مليون يوان صيني. وبناءً على ذلك، قامت مجموعة Meitu بتعويض خسائر انخفاض القيمة بحوالي 90.8 مليون يوان صيني و94.8 مليون يوان صيني على التوالي على عملتي البيتكوين والإيثريوم المشتراتين خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2023.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سيكيوريتيز تايمز: قتلت أموال البيتكوين 99٪ من أموال البر الرئيسي
المؤلف: وعد الصين للوساطة المالية
1. حقق الاكتتاب العام لصندوق Bitcoin ETF أرباحًا ضخمة
وتشير بيانات الرياح إلى أن معدل عائد منتجات الصندوق هذا العام هو الأعلى بنسبة 55.32%، أما منتج الصندوق الذي يحتل المرتبة الثانية فيحقق معدل عائد قدره 47.5% خلال العام، بينما الصندوق صاحب أعلى خسارة فقد 40% من صافي أصوله القيمة خلال العام هذه البيانات لا تشمل الأموال العامة المنتجات البديلة التي تديرها الشركات التابعة في الخارج. لنأخذ Southern Fund كمثال، حقق صندوق Bitcoin ETF الذي تديره الشركة التابعة للشركة في هونج كونج معدل عائد قدره 54.63٪ هذا العام، وقد تجاوز هذا الأداء 99٪ من العروض العامة في البر الرئيسي، والتي تتمثل أهدافها الاستثمارية الرئيسية في أصول الأسهم.
على الرغم من أن مستثمري الأسهم والصناديق في البر الرئيسي حافظوا دائمًا على أدنى مستوى من "ازدراء السلسلة" عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في بيتكوين، فإن كبار جامعي التبرعات العامة يعتبرون أصول بيتكوين أمرًا خطيرًا. لاحظ مراسلو شركة Brokerage China أنه في ديسمبر من العام الماضي، أطلقت الشركة التابعة لصندوق جنوب الصين في هونج كونج رسميًا الدفعة الأولى من صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الافتراضية في آسيا: CSOP Bitcoin Futures ETF وCSOP Ethereum Futures ETF، وتم إدراج صناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة رسميًا في بورصة هونج كونج. ومن خلال هذه الصفقة، أصبح Southern Fund أول صندوق عام في البر الرئيسي يقوم بتطوير أعمال صناديق Bitcoin.
فيما يتعلق باستراتيجيات محددة، خذ صندوق بيتكوين المتداول في البورصة الآجلة كمثال. وفقا لشركة هونج كونج التابعة لشركة تشاينا ساوثرن أسيت مانجمنت، فإن هذا الصندوق عبارة عن صندوق متداول في البورصة يعتمد على العقود الآجلة ويتأثر بمخاطر المشتقات ذات الصلة ويختلف عن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة. صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية مختلفة. الهدف الاستثماري للصندوق الفرعي هو تحقيق نمو رأس المال على المدى الطويل من خلال الاستثمار بشكل أساسي في عقود بيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية (CME Group)، والتي قد تنحرف تحركات أسعارها بشكل كبير عن السعر الفوري للبيتكوين. "لا يسعى الصندوق الفرعي إلى توفير عوائد على السعر الفوري للبيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، يواجه استثمار الصندوق الفرعي في عقود بيتكوين الآجلة لمجموعة CME مخاطر كبيرة، مثل تكاليف التمديد الكبيرة المحتملة والمخاطر التشغيلية (مثل مخاطر الهامش والمخاطر المرتبطة بالأطراف ذات العلاقة).المخاطر المرتبطة بإجراءات الإنفاذ الجاري تنفيذها). ويتبنى الصندوق الفرعي استراتيجية استثمارية تتم إدارتها بشكل فعال. ولا يسعى الصندوق الفرعي إلى تتبع أي مؤشر أو معيار مرجعي، ولا يقوم المدير بإجراء تكرار أو أخذ عينات تمثيلية.
2. تشارك العديد من حملات جمع التبرعات العامة في العملات الرقمية
وبالتوافق مع سوق الأوراق المالية، كانت أسعار البيتكوين ممتازة خلال العام.
وأشار مراسلو شركة الوساطة الصينية إلى أنه اعتبارًا من 2 أكتوبر، ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 70٪ خلال العام، وتجاوز سعر كل عملة بيتكوين 200 ألف يوان، وبلغ إجمالي القيمة السوقية 3.89 تريليون يوان. بالإضافة إلى ذلك، تجاوزت القيمة السوقية للإيثريوم أيضًا 1.48 تريليون يوان، كما ارتفع سعر الأخير أيضًا بأكثر من 40% هذا العام.
قد يفيد الأداء القوي لعملة البيتكوين والإيثيريوم مديري الصناديق النجوم الذين دخلوا في استثمارات بديلة، بما في ذلك شياو فنغ، رئيس الصندوق العام السابق، ووانغ ياوي، وهو شخصية بارزة قبل الاكتتابات العامة. وعلى وجه الخصوص، انخفضت محفظة مراكز وانغ ياوي فجأة في العام 2018. في الربع الأخير من العام الماضي، انضم بيل ميلر، مدير الصناديق الأمريكي الشهير الذي تفوق في الأداء على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لمدة 15 عامًا متتالية، إلى أصول العملات الرقمية التي هجرها السوق بشدة، وقد صرح علنًا العام الماضي أن 50% من أمواله الشخصية المحفظة الاستثمارية هي بيتكوين، والـ 50% الأخرى، المحفظة موجودة في أسهم أمازون، والتي قال ميلر إنه اشتراها واحتفظ بها منذ أن كان سعر بيتكوين 200 دولار.
كان شياو فنغ، الرئيس السابق للأموال العامة، مغرمًا بشكل خاص بالأصول الافتراضية مثل البيتكوين. قال شياو فنغ في حدث أقيم في نهاية سبتمبر إن سياسة الأصول الافتراضية لمنطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة لا تقتصر فقط على المضاربة أو تداول العملات الرقمية، ولكن لخدمة الاقتصاد الحقيقي من خلال الترميز، ودعم الابتكار التكنولوجي، وتحديث النظام المالي. مركز. وقال إن مركز هونغ كونغ الدولي للأصول الافتراضية يحتاج إلى هيكل من أربع طبقات: سوق ثانوية نشطة (المعاملات)، وسوق أولية فعالة (الإصدار)، وخدمات صناعية مركزية، وبيئة صناعية غنية (Web3.0). وعلى هذا الأساس، يمكن ترقية هونج كونج إلى الإصدار 2.0 من مركز هونج كونج المالي الدولي.
3. يستخدم مديرو الصناديق الأسهم للاستمتاع بسوق العملات
ومن الجدير بالذكر أن Southern Fund لا ينشر أعمال صناديق البيتكوين فحسب، بل يقوم أيضًا بشراء الأسهم التي تحتوي على مفاهيم البيتكوين في سوق الأوراق المالية.
ووفقا للتقرير نصف السنوي للصندوق، قام صندوق نمو جنوب هونغ كونغ الذي يديره وانغ شيكونغ بشراء شركة Meitu على نطاق واسع خلال الربع الثاني من هذا العام وأدرج Meitu ضمن أكبر عشر حيازات، وتعد Meitu تقريبًا واحدة من الأسهم القليلة في أسهم هونج كونج: من بين الأسهم التي سترتفع في عام 2023، ارتفع سعر سهم Meitu بنسبة تصل إلى 60% في الأشهر الأربعة الماضية وحدها.
لماذا قام صندوق الأسهم الخاص بشركة Southern's Hong Kong بشراء شركة Meitu، وهي الشركة التي لم تعجبها السوق بشدة؟ يعتقد المطلعون على الصناعة أنه بالنظر إلى أن Southern Fund قد نشرت بنشاط صناديق Bitcoin ETFs وأن سعر Bitcoin ارتفع بشكل كبير خلال العام، فإن القيمة الضمنية الناتجة عن ممتلكات Meitu الكبيرة من أصول Bitcoin قد يكون من الأسهل على مديري الصناديق فهمها.
بعد أن اتخذ Southern Fund مركزًا ثقيلًا في Meitu، أظهر التقرير المالي المؤقت للأخيرة كيف ساعدت أصول Bitcoin في أداء هذه الشركة المساهمة في هونغ كونغ. وفقًا لبيانات التقرير المالي الصادرة عن Meitu، حققت Meitu إجمالي إيرادات قدرها 1.261 مليار يوان في النصف الأول من العام، بزيادة سنوية قدرها 29.8٪. وبلغ صافي الربح العائد للشركة الأم 228 مليون يوان، لتحول الخسارة إلى ربح مقارنة بالفترة نفسها من عام 2022. وبلغ صافي الربح المعدل العائد إلى الشركة الأم 151.5 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 320.4%.
يرجع هذا النمو المذهل في الأداء إلى حد كبير إلى Bitcoin. ويظهر التقرير أن عكس انخفاض قيمة العملة المشفرة بلغ 186 مليون يوان. وفقًا لتقرير Meitu نصف السنوي، اعتبارًا من 30 يونيو 2023، قامت مجموعة Meitu بتقييم مقتنياتها من العملات المشفرة على أساس سعر السوق في ذلك الوقت، وبلغت القيمة العادلة لوحدات Ethereum المشتراة حوالي 57.41 مليون دولار أمريكي، وكانت القيمة العادلة لوحدات Ethereum المشتراة حوالي 57.41 مليون دولار أمريكي. بلغت وحدات البيتكوين حوالي 57.41 مليون دولار أمريكي، وتبلغ القيمة العادلة حوالي 28.28 مليون دولار أمريكي. وفقًا للوائح المحاسبية ذات الصلة للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية، صنفت مجموعة Meitu العملة المشفرة المشتراة كأصل غير ملموس وقامت بقياسها باستخدام نموذج التكلفة. مع تقلب سوق العملات المشفرة، ارتفع سعر السوق للعملات المشفرة المشتراة اعتبارًا من 30 يونيو 2023 مقارنة بـ 31 ديسمبر 2022. ونتيجة لذلك، أكدت مجموعة Meitu Group شطب خسائر انخفاض قيمة العملة المشفرة بحوالي 185.6 مليون يوان صيني. وبناءً على ذلك، قامت مجموعة Meitu بتعويض خسائر انخفاض القيمة بحوالي 90.8 مليون يوان صيني و94.8 مليون يوان صيني على التوالي على عملتي البيتكوين والإيثريوم المشتراتين خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2023.