المؤلف: NingNing، محلل العملات المشفرة المصدر: X (تويتر الأصلي) @0xNing0x
في الأسبوع الأخير من شهر سبتمبر والأسبوع الأول من شهر أكتوبر، شهد منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية ظاهرة انحدار هبوطي للغاية.
** ما هو شيونغدو؟ **
ويشير الانحدار الهبوطي إلى ظاهرة مفادها أنه خلال فترة زمنية معينة، يكون المعدل التصاعدي لعوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل أكبر من المعدل التصاعدي لعوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، ويضيق الانعكاس بين الاثنين بسرعة.
يُظهر مقطع الفيديو المرئي للتغيرات في منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية في عام 2023، والذي أنتجه جيمس إيجل، العملية الكاملة للانحدار الهبوطي لمنحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية. المحور Y في الفيديو هو عائد سندات الخزانة، والمحور X هو استحقاق سندات الخزانة.
** ماذا يعني ظهور شيونغ دو؟ **
بشكل عام، غالبًا ما تظهر الاتجاهات الهبوطية في نهاية الدورة الاقتصادية القديمة والمرحلة المبكرة من الدورة الاقتصادية الجديدة.
بالنسبة لدورة الاقتصاد الكلي الحالية، فإن الانحدار الهبوطي يعني أن الولايات المتحدة سوف تنتقل من دورة الركود التضخمي إلى دورة الركود.
بالنسبة لدورة السياسة النقدية الحالية، يعني الانحدار الهبوطي نهاية هذه الجولة من ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وبداية جولة جديدة من تخفيضات أسعار الفائدة.
بالنسبة لمنطق التداول الحالي في السوق، يعني الانحدار الهبوطي أن منطق التداول في السوق قد تحول من ارتفاع درجة حرارة التداول إلى ركود التداول. على سبيل المثال، تجاوزت بيانات التوظيف غير الزراعية الصادرة أمس التوقعات وتحولت من سلبية إلى إيجابية.
بالنسبة لسوق العملات المشفرة الحالي، يعني الانحدار الهبوطي أن السوق قد تحول من منطق تداول التحوط إلى منطق تداول محفوف بالمخاطر، وهو أمر مفيد لسوق العملات المشفرة كأصل محفوف بالمخاطر. فيما يتعلق بتخصيص المحفظة الاستثمارية، سيتحول التخصيص من البيتكوين والعملات المستقرة إلى العملات البديلة ذات السرد الشائع.
** آراء جميع الأطراف بشأن هذه الموجة من الانحدار الدببة **
الجدة يلين: لست متأكدة مما حدث، سأولي اهتماما وثيقا.
نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي: هذا أمر سيء للغاية، فكر في إنهاء دورة رفع أسعار الفائدة.
مؤسسة وول ستريت أ: هناك حاجة إلى انخفاض كبير في الأصول الخطرة لإنهاء عمليات البيع في الديون الأمريكية طويلة الأجل.
مؤسسة وول ستريت ب: يوضح هذا أن السوق تتوقع أن يظل سعر الفائدة القياسي عند 4% لفترة طويلة.
من وجهة نظر جميع الأطراف، فإن ظهور شيونغ دو في هذا الوقت غير مرحب به من قبل كبار المسؤولين الماليين في الولايات المتحدة للأسباب التالية:
-- لا تزال بيانات التضخم الأمريكية بعيدة عن هدف 2%.
-- حقق التشديد النقدي الشديد الذي تمارسه الولايات المتحدة والضغط الشديد على الصين بعض النجاح للتو، لكنهم سيضطرون إلى سحب قواتهم على حساب المال.
لخص
بالنظر إلى الدورات الثلاث الرئيسية للسوق المالية الأمريكية منذ بداية القرن الحادي والعشرين، فبعد كل حدث هبوطي حاد، سيدخل السوق في مرحلة من الركود التجاري وتوقعات خفض أسعار الفائدة، وسوف تستهل الأصول الخطرة موجة من التداول التعافي وانتعاش الأسعار، إلا أن هذا السوق سيصل إلى نهاية مفاجئة بعد التخفيض الرسمي لسعر الفائدة، يليه حدوث البجعات السوداء وانهيار السوق وانهياره.
فماذا عن هذه الجولة؟
من الصعب إعطاء إجابة محددة الآن. وذلك لأننا لا نعرف ما إذا كان من الممكن وضع القواعد الإحصائية المبنية على عينات صغيرة في التوقعات طويلة المدى. ولكن يمكننا بناء محفظة استثمارية مضادة للهشاشة استنادا إلى هذه المعلومات المعروفة لاغتنام الفرص التجارية الناجمة عن الانحدار الهبوطي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هل يعتبر الانحدار الهبوطي الفائق لمنحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية نعمة أم نقمة لسوق العملات المشفرة؟
المؤلف: NingNing، محلل العملات المشفرة المصدر: X (تويتر الأصلي) @0xNing0x
في الأسبوع الأخير من شهر سبتمبر والأسبوع الأول من شهر أكتوبر، شهد منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية ظاهرة انحدار هبوطي للغاية.
** ما هو شيونغدو؟ **
ويشير الانحدار الهبوطي إلى ظاهرة مفادها أنه خلال فترة زمنية معينة، يكون المعدل التصاعدي لعوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل أكبر من المعدل التصاعدي لعوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، ويضيق الانعكاس بين الاثنين بسرعة.
يُظهر مقطع الفيديو المرئي للتغيرات في منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية في عام 2023، والذي أنتجه جيمس إيجل، العملية الكاملة للانحدار الهبوطي لمنحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية. المحور Y في الفيديو هو عائد سندات الخزانة، والمحور X هو استحقاق سندات الخزانة.
** ماذا يعني ظهور شيونغ دو؟ **
بشكل عام، غالبًا ما تظهر الاتجاهات الهبوطية في نهاية الدورة الاقتصادية القديمة والمرحلة المبكرة من الدورة الاقتصادية الجديدة.
بالنسبة لدورة الاقتصاد الكلي الحالية، فإن الانحدار الهبوطي يعني أن الولايات المتحدة سوف تنتقل من دورة الركود التضخمي إلى دورة الركود.
بالنسبة لدورة السياسة النقدية الحالية، يعني الانحدار الهبوطي نهاية هذه الجولة من ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وبداية جولة جديدة من تخفيضات أسعار الفائدة.
بالنسبة لمنطق التداول الحالي في السوق، يعني الانحدار الهبوطي أن منطق التداول في السوق قد تحول من ارتفاع درجة حرارة التداول إلى ركود التداول. على سبيل المثال، تجاوزت بيانات التوظيف غير الزراعية الصادرة أمس التوقعات وتحولت من سلبية إلى إيجابية.
بالنسبة لسوق العملات المشفرة الحالي، يعني الانحدار الهبوطي أن السوق قد تحول من منطق تداول التحوط إلى منطق تداول محفوف بالمخاطر، وهو أمر مفيد لسوق العملات المشفرة كأصل محفوف بالمخاطر. فيما يتعلق بتخصيص المحفظة الاستثمارية، سيتحول التخصيص من البيتكوين والعملات المستقرة إلى العملات البديلة ذات السرد الشائع.
** آراء جميع الأطراف بشأن هذه الموجة من الانحدار الدببة **
الجدة يلين: لست متأكدة مما حدث، سأولي اهتماما وثيقا.
نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي: هذا أمر سيء للغاية، فكر في إنهاء دورة رفع أسعار الفائدة.
مؤسسة وول ستريت أ: هناك حاجة إلى انخفاض كبير في الأصول الخطرة لإنهاء عمليات البيع في الديون الأمريكية طويلة الأجل.
مؤسسة وول ستريت ب: يوضح هذا أن السوق تتوقع أن يظل سعر الفائدة القياسي عند 4% لفترة طويلة.
من وجهة نظر جميع الأطراف، فإن ظهور شيونغ دو في هذا الوقت غير مرحب به من قبل كبار المسؤولين الماليين في الولايات المتحدة للأسباب التالية:
-- لا تزال بيانات التضخم الأمريكية بعيدة عن هدف 2%.
-- حقق التشديد النقدي الشديد الذي تمارسه الولايات المتحدة والضغط الشديد على الصين بعض النجاح للتو، لكنهم سيضطرون إلى سحب قواتهم على حساب المال.
لخص
بالنظر إلى الدورات الثلاث الرئيسية للسوق المالية الأمريكية منذ بداية القرن الحادي والعشرين، فبعد كل حدث هبوطي حاد، سيدخل السوق في مرحلة من الركود التجاري وتوقعات خفض أسعار الفائدة، وسوف تستهل الأصول الخطرة موجة من التداول التعافي وانتعاش الأسعار، إلا أن هذا السوق سيصل إلى نهاية مفاجئة بعد التخفيض الرسمي لسعر الفائدة، يليه حدوث البجعات السوداء وانهيار السوق وانهياره.
فماذا عن هذه الجولة؟
من الصعب إعطاء إجابة محددة الآن. وذلك لأننا لا نعرف ما إذا كان من الممكن وضع القواعد الإحصائية المبنية على عينات صغيرة في التوقعات طويلة المدى. ولكن يمكننا بناء محفظة استثمارية مضادة للهشاشة استنادا إلى هذه المعلومات المعروفة لاغتنام الفرص التجارية الناجمة عن الانحدار الهبوطي.