دليل مراقبة السوق للصندوق الثانوي لسوق التشفير Metrics Ventures لشهر سبتمبر:
كان السوق بشكل عام بطيئًا في شهر سبتمبر، حيث بلغت العديد من المؤشرات أدنى مستوى لها خلال العام. **تُظهر بيانات شرائح البيتكوين والإيثريوم خسائر فادحة، وتم بيع الرقائق، وانخفضت مراكز العقود بشكل كبير.
عملية شراء MVC. لقد قمنا بخطوة شراء متواضعة في منتصف سبتمبر، حيث اشترينا ما يقرب من 20٪ من مركزنا في الإيثيريوم. وكان سعر الصفقة حوالي 1600 دولار. يشير هذا بشكل أساسي إلى الإشارات الإيجابية التالية: بعد ثلاثة أشهر من التقلبات في أسعار الرقائق، تم تحرير ضغوط البيع المحتملة إلى حد ما؛ تظهر معنويات السوق حالة من الذعر، وما إلى ذلك.
لا يزال التناقض الرئيسي في السوق هو نقص الأموال، وهذا التناقض لا يمكن حله الآن.
التقرير الشهري "في انتظار موت السمك في السوق الرطبة" هو كناية عن استراتيجيتنا الاستثمارية الحالية، وقبل تحديد الاتجاه سنصبر وننتظر ظهور نقطة التخصيص الحقيقية.
** هذه المقالة عبارة عن مراجعة وتعليق من Metrics Ventures على الوضع العام واتجاهات السوق لسوق الأصول المشفرة في سبتمبر. **
عنوان هذا التقرير الشهري مستوحى من مقولة شهيرة، إحدى العمات ذهبت إلى السوق الرطبة لشراء السمك، وقفت عند الكشك وظلت تحدق في السمكة، احتار البائع وسألت العمة أي سمكة تحبها، لماذا لم تحبها؟ "ألا تشتريها؟ قالت العمة إن نفس السمكة تكلف 13 يوانًا للأسماك الحية و 3 يوانات للأسماك الميتة. أنا أنتظر أن تموت. وهذا مشابه لعقلية جميع المستثمرين الثانويين الذين لديهم المزيد من العملات المعدنية في في السوق الآن، يجلسون على الهامش ويراقبون بهدوء، فقط في انتظار موت الأسماك الحية، وسينتهي بهم الأمر إلى اقتناص الصفقات.
"بالطبع، عقليتنا متشابهة. كان مؤتمر الرمز المميز 2049 النابض بالحياة في سبتمبر مثل السوق الرطبة. تحولت بعض الأسماك الموجودة بداخله إلى اللون الأبيض، ولا تزال هناك بعض الأسماك الكبيرة والصغيرة التي تبدو ممتلئة الجسم تسبح حولها. في الواقع، كان الجميع قلقين. يعلمون جيدًا أنهم لا يستطيعون القفز لفترة أطول.
لقد قمنا ببعض أنشطة بناء المراكز في منتصف سبتمبر، حيث قمنا بشكل أساسي بشراء حوالي 20٪ من مراكز ETH، وكان متوسط سعر المعاملة حوالي 1600 دولار أمريكي، لأن إشارات بناء المراكز التي نلاحظها بها بعض التغييرات الهامشية في المعنويات ومستويات الرقائق. . .
من منظور الرقائق، يمكننا أن نلاحظ أنه مع تراجع السوق، تتراكم عملة البيتكوين في منطقة كثيفة الرقائق تبلغ 29000 دولار - 30000 دولار، وتبدأ في الانتقال إلى خط 25000 - 26000 دولار، مما يشير إلى أن المكاسب السابقة من الرقائق Bitcoin ETF والدعوى القضائية لـ XRP/DCG تركز أوامر التعطيل المتوقعة على الاستسلام وقطع اللحوم وبيع الرقائق، كما أن حجم الأموال الموجودة في السوق يوفر أوامر شراء داعمة نسبيًا. تتمتع ETH أيضًا بخصائص الرقائق المقابلة، حاليًا، نسبة رقائق ETH التي حققت خسائر على السلسلة تقترب من 50٪، وهو ما يشبه خصائص قيعان الذعر السابقة، كما يظهر أيضًا أن الرقائق الدموية على المستوى الفوري يتم مطرود. (من خلال مراقبة البيانات الموجودة على السلسلة، وجدنا أيضًا أنه في 10 و11 سبتمبر، شهدت Arbitrum سلوكًا واسع النطاق لقطع الحيتان، مع نطاق خسارة عام يتراوح بين 30-40٪. وهذا يعني أيضًا أنه منذ يونيو، أصبح كبار المستثمرين وأخيرًا انتهى صبر الحوت على السوق.)
ومن الناحية العاطفية، سرعان ما تحولت معنويات السوق إلى التشاؤم.
وكما يتبين من الصورة أعلاه، بعد ما يقرب من 11 شهرا من تصحيح السوق، فإن أكثر من 97.5% من رقائق بيتكوين قصيرة الأجل تتكبد خسائر عائمة، حيث انخفضت من 30 ألف دولار إلى 25 ألف دولار. وقد لا يبدو الانخفاض المطلق ضخما، ولكنه مؤلم. للبيع، وهذه الدرجة في الواقع شديدة للغاية، ويجب أن تكون تصفية السوق عند هذا المستوى قادرة على شراء فترة تهدئة للسوق مدتها شهر واحد تقريبًا.
بالملاحظة من بيانات مركز العقد، في أوائل سبتمبر، انخفض مركز عقد BTC لمنصة Binance وحدها من الذروة البالغة 4.81 مليار دولار إلى 2.88 مليار دولار، وهو انخفاض بنحو 40٪، في اللحظة الأكثر اكتئابًا للسوق في أوائل يناير 2023. ، كان الرقم 2.52 مليار دولار أمريكي. خلال الأزمة المصرفية الأمريكية في مارس، كان هذا الرقم حوالي 2.85 مليار دولار أمريكي، مما يشير إلى أن فشل سلسلة من التوقعات الإيجابية في منتصف سبتمبر أدى بالفعل إلى تدمير ثقة اللاعبين في السوق بشكل كبير، والسوق تم تطهير الرافعة المالية بقوة. علاوة على ذلك، طوال شهر سبتمبر، تعافت مراكز OI للعقد ببطء، وكانت المعدلات متوسطة، وكانوا في الأساس في حالة مزاجية مكتئبة حيث لم يجرؤ أحد على البيع أو الشراء.
إذا نظرنا بعناية أكبر، فيمكننا أن نلاحظ تقريبًا من الاتجاه الساعي لـ BTC في الشكل أدناه. إن تقلبات السوق الضيقة في سبتمبر هي في الواقع وضع جحيم لأموال العقود. إن ظاهرة رسم الباب متكررة، ويتم تصفية المراكز عندما يتم إغلاقها. يرتفع وإذا هبط، ارتفع أولاً ثم هبط، بل وتصفيته مراراً وتكراراً (فقير). لذا في الواقع، من الواضح أن معنويات سعر البيتكوين عند 27000 دولار هي في الواقع أكثر اكتئابًا من تلك عند 16000 دولار. وخصائص الدب العميق واضحة. فشهر سبتمبر وحتى أكتوبر بأكمله يمر بمرحلة استيعاب الصدمة وضغوط البيع.
لا يقتصر الأمر على أن معنويات البيع الفوري والعقود في السوق منخفضة فحسب، بل حتى سوق Meme على السلسلة، والذي يحب اللاعبون اليساريون المتطرفون في الصناعة التكهن به، رائع تمامًا. كما هو موضح في الشكل أدناه، وصلت قاعدة الغاز لشبكة ETH إلى مستوى منخفض جديد خلال العام، ونادرا ما دخلت ETH في حالة تضخمية منذ اكتمال Merge، مقارنة بنقطة التجمد في ديسمبر 2022، تم إجراء اختبار رجعي من بيانات معاملات Mempool التي قمنا بمراقبتها ، لا يوجد قانون ضريبة المعاملات.انخفض نشاط العملة بشكل حاد.
ليس هذا فحسب، ففي سبتمبر 2023، لم يتجاوز حجم تداول DEX 30 مليارًا بعد، وهو ليس بجودة 40 مليارًا في ديسمبر 2022. وقد سجل أيضًا انخفاضًا قياسيًا في حجم تداول DEX لشهر واحد منذ عام 2021 - وهذا أيضًا تماشيًا مع شعورنا البديهي، واستنادًا إلى معنويات السوق، فإن حماس السوق لـ BTC عند 27000 دولار أمريكي هو في الواقع أقل من ذلك عند 16000 دولار أمريكي.
عندما لاحظنا أن السوق كان عالقًا وكان السوق يتراجع، وكان المزاج مكتئبًا للغاية، اخترنا دخول السوق لشراء أدنى مستوياته على نطاق صغير. هذا لا يعني أننا نعتقد أن السوق سيكون لديه أي فرص انتعاش كبيرة على المدى القصير، ولكن الوضع الحالي قد أطلق رقائق دموية (نسبة الرقائق التي حققت خسائر عالية)، وتنظيف الرافعة المالية نسبيا شامل (المراكز قريبة من أدنى مستوياتها خلال العام، ونسبة الشراء والبيع منخفضة)، والمعنويات منخفضة للغاية (طاقة الحجم أضعف)، وقد أعطى السوق إشارة بأنه يميل إلى الاستيلاء، وهو حاليًا موقف مع نسبة جيدة للمخاطرة إلى العائد. كتوزيع طويل الأجل، يكون السعر معقولا، حتى لو ظهر على المدى القصير. إذا كانت هناك علامات على خطر هبوط محتمل، يمكننا أيضا إيقاف الخسارة بسعر بأهداف واضحة و الحد الأدنى من التكلفة.
تصادف أن هناك بعض لقطات الشاشة حول تأثير تقويم BTC والتي تم تداولها على نطاق واسع في السوق مؤخرًا، والمعنى الرئيسي هو أن أداء سوق العملات المشفرة في أكتوبر من المرجح جدًا أن يكون جيدًا جدًا، وسيكون هناك موسم بديل نشط. تأثير التقويم غامض، وليس لدينا الكثير من التوقعات المتفائلة للسوق في شهر أكتوبر.
في الوقت الحاضر، بالكاد تنفس السوق الصعداء من لعبة التخفيض، ولم تنخفض القيمة السوقية الإجمالية لأفضل خمس عملات مستقرة بشكل ملحوظ في الشهر الماضي، وفي الأغلب يمكن اعتبارها ترقية إلى لعبة الأسهم. في هذه الحالة، لا يزال السوق في الغالب في حالة ارتداد ذروة البيع، مع وجود مجال محدود للارتفاع، والقوة الدافعة للارتفاع موجودة أيضًا على المستوى الفوري. نظرًا لأن جميع اللاعبين الموجودين على الأرض لديهم مراكز منخفضة بشكل عام، فهناك بعض القوة الشرائية لتغطية صفقات البيع. من خلال أبحاث السوق، وجدنا أن المؤسسات الثانوية والمستثمرين الأفراد الذين لديهم رأس مال يزيد عن 100 مليون دولار أمريكي يختارون جميعًا تنفيذ عمليات صيد الصفقات على نطاق صغير بعقلية استثمار ثابتة.
إذا كان هناك بالفعل ما يسمى بالموسم البديل، بسبب ضعف سيولة السوق وانخفاض القيمة السوقية، فقد تحقق بعض صناديق التغطية المكشوفة مكاسب ضخمة، ولكن سيكون هناك أيضًا عدد كبير من العملات البديلة التي تتنافس على الأموال من بعضها البعض، مما يؤدي إلى دوران سريع للغاية للمواضيع. إنه عنيف، والسوق لديه استدامة ضعيفة، وتشير التقديرات إلى أنه لن يكون قادرًا على إنتاج تأثيرات كبيرة لكسب المال. إن قيمة المشاركة في التداول قصير الأجل منخفضة، وإذا كنت لا تهرب بسرعة كافية، فسوف يصبح خروجًا مؤسفًا من السيولة.
لقد تجمدت السوق، مع وصول التقلبات إلى مستويات منخفضة جديدة الواحدة تلو الأخرى. وزادت ببطء نسبة الرقائق طويلة الأجل المحتجزة. وقد طارد المستثمرون على المدى القصير مرارا وتكرارا الأسعار المرتفعة وخفضوا لحومهم، مما تركنا مع شعور باهت بالعجز. إن عدم القدرة على الصعود أو الهبوط هو سبب عدم الأمان في السوق، ولا يزال التناقض الرئيسي هو نقص الأموال، وهو الأمر الذي لا يمكن حله الآن.
لا يزال القيد الأساسي للصراع الرئيسي يكمن في بنك الاحتياطي الفيدرالي، فقد علق بنك الاحتياطي الفيدرالي زيادة سعر الفائدة في اجتماعه لسعر الفائدة في سبتمبر، لكن السوق فسرته على أن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة طويلة. في عطلة نهاية الأسبوع، تم أيضًا إغلاق قرار ميزانية الحكومة الأمريكية للسنة المالية الجديدة. والنقطة الأساسية هي أن عائدات السندات الأمريكية ارتفعت مرة أخرى إلى مستويات عام 2008، وانخفضت الأسهم الأمريكية والذهب والنفط الخام، وارتفع الدولار الأمريكي، وتراجعت الأسواق الخارجية. اهتزت بشدة، وهناك علامات على ضيق السيولة. وهذا أيضًا هو الإجماع الرئيسي في سوق العملات المشفرة الحالي. أولئك الذين لم يخسروا أموالهم بعد، ينتظر لاعبو الحيتان العراة ويحدقون في بركة السمك من الخطوط الجانبية عمومًا انهيار سوق الأسهم الأمريكية في الربع الرابع من عام 2023-الربع الأول من عام 2024، باستخدام انهيار سوق الأسهم الأمريكية أو خفض سعر الفائدة كإشارة للتأكيد على أن السمكة قد ماتت تمامًا (أشباح 312 ذكرى تتكرر).
لا نزال نشعر بالقلق إزاء هذا الأمر، ولكننا لا نزال نرغب في التأكيد على أنه منذ عام 2023، لن نعتمد على المعلومات الكلية لتوجيه قرارات الاستثمار في سوق العملات المشفرة. نحن لسنا خبراء في الاقتصاد الكلي، فنهاية دورة رفع أسعار الفائدة لا تعني بداية دورة خفض أسعار الفائدة، فكل خفض لسعر الفائدة ينتظر ظهور المخاطر قبل خفضه مرارا وتكرارا، وهذه ليست إشارة مسبقة؛ في نهاية كل دورة رفع لأسعار الفائدة، ستكون هناك فقاعة تنفجر في ركن ما من الأرض، وليس بالضرورة أن تنفجر سوق الأسهم الأمريكية هذه المرة؛ ما إذا كانت ستنهار، ومتى ستنهار؛ كل هذه لا تساعد كثيرًا في عملية صنع القرار "المكوكية".
باختصار، تعاني السوق من نقص الأموال الآن، ولا نعرف من أين قد تأتي الأموال الحية لفترة من الوقت. وربما يكون ما نحتاج إلى مواجهته هو موقف حيث تتقلب عملة البيتكوين بشكل جانبي لا نهاية له في مساحة تقلب تبلغ 15٪. السمك، السمك، متى تموت؟
**خلاصة القول، لا يزال سوق العملات المشفرة في حالة تراجع في سبتمبر، ونحن لا نزال حذرين. وإلى أن يتحسن رأس مال السوق، قد تستمر التقلبات والصدمات. سنستمر في الاهتمام بالأساسيات، وإجراء التخصيصات في الوقت المناسب، والانتظار بصبر لنقطة الشراء الحقيقية. **
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مراقبة السوق: متى يمكنك شراء الانخفاض؟
دليل مراقبة السوق للصندوق الثانوي لسوق التشفير Metrics Ventures لشهر سبتمبر:
كان السوق بشكل عام بطيئًا في شهر سبتمبر، حيث بلغت العديد من المؤشرات أدنى مستوى لها خلال العام. **تُظهر بيانات شرائح البيتكوين والإيثريوم خسائر فادحة، وتم بيع الرقائق، وانخفضت مراكز العقود بشكل كبير.
عملية شراء MVC. لقد قمنا بخطوة شراء متواضعة في منتصف سبتمبر، حيث اشترينا ما يقرب من 20٪ من مركزنا في الإيثيريوم. وكان سعر الصفقة حوالي 1600 دولار. يشير هذا بشكل أساسي إلى الإشارات الإيجابية التالية: بعد ثلاثة أشهر من التقلبات في أسعار الرقائق، تم تحرير ضغوط البيع المحتملة إلى حد ما؛ تظهر معنويات السوق حالة من الذعر، وما إلى ذلك.
لا يزال التناقض الرئيسي في السوق هو نقص الأموال، وهذا التناقض لا يمكن حله الآن.
التقرير الشهري "في انتظار موت السمك في السوق الرطبة" هو كناية عن استراتيجيتنا الاستثمارية الحالية، وقبل تحديد الاتجاه سنصبر وننتظر ظهور نقطة التخصيص الحقيقية.
** هذه المقالة عبارة عن مراجعة وتعليق من Metrics Ventures على الوضع العام واتجاهات السوق لسوق الأصول المشفرة في سبتمبر. **
عنوان هذا التقرير الشهري مستوحى من مقولة شهيرة، إحدى العمات ذهبت إلى السوق الرطبة لشراء السمك، وقفت عند الكشك وظلت تحدق في السمكة، احتار البائع وسألت العمة أي سمكة تحبها، لماذا لم تحبها؟ "ألا تشتريها؟ قالت العمة إن نفس السمكة تكلف 13 يوانًا للأسماك الحية و 3 يوانات للأسماك الميتة. أنا أنتظر أن تموت. وهذا مشابه لعقلية جميع المستثمرين الثانويين الذين لديهم المزيد من العملات المعدنية في في السوق الآن، يجلسون على الهامش ويراقبون بهدوء، فقط في انتظار موت الأسماك الحية، وسينتهي بهم الأمر إلى اقتناص الصفقات.
"بالطبع، عقليتنا متشابهة. كان مؤتمر الرمز المميز 2049 النابض بالحياة في سبتمبر مثل السوق الرطبة. تحولت بعض الأسماك الموجودة بداخله إلى اللون الأبيض، ولا تزال هناك بعض الأسماك الكبيرة والصغيرة التي تبدو ممتلئة الجسم تسبح حولها. في الواقع، كان الجميع قلقين. يعلمون جيدًا أنهم لا يستطيعون القفز لفترة أطول.
لقد قمنا ببعض أنشطة بناء المراكز في منتصف سبتمبر، حيث قمنا بشكل أساسي بشراء حوالي 20٪ من مراكز ETH، وكان متوسط سعر المعاملة حوالي 1600 دولار أمريكي، لأن إشارات بناء المراكز التي نلاحظها بها بعض التغييرات الهامشية في المعنويات ومستويات الرقائق. . .
من منظور الرقائق، يمكننا أن نلاحظ أنه مع تراجع السوق، تتراكم عملة البيتكوين في منطقة كثيفة الرقائق تبلغ 29000 دولار - 30000 دولار، وتبدأ في الانتقال إلى خط 25000 - 26000 دولار، مما يشير إلى أن المكاسب السابقة من الرقائق Bitcoin ETF والدعوى القضائية لـ XRP/DCG تركز أوامر التعطيل المتوقعة على الاستسلام وقطع اللحوم وبيع الرقائق، كما أن حجم الأموال الموجودة في السوق يوفر أوامر شراء داعمة نسبيًا. تتمتع ETH أيضًا بخصائص الرقائق المقابلة، حاليًا، نسبة رقائق ETH التي حققت خسائر على السلسلة تقترب من 50٪، وهو ما يشبه خصائص قيعان الذعر السابقة، كما يظهر أيضًا أن الرقائق الدموية على المستوى الفوري يتم مطرود. (من خلال مراقبة البيانات الموجودة على السلسلة، وجدنا أيضًا أنه في 10 و11 سبتمبر، شهدت Arbitrum سلوكًا واسع النطاق لقطع الحيتان، مع نطاق خسارة عام يتراوح بين 30-40٪. وهذا يعني أيضًا أنه منذ يونيو، أصبح كبار المستثمرين وأخيرًا انتهى صبر الحوت على السوق.)
ومن الناحية العاطفية، سرعان ما تحولت معنويات السوق إلى التشاؤم.
وكما يتبين من الصورة أعلاه، بعد ما يقرب من 11 شهرا من تصحيح السوق، فإن أكثر من 97.5% من رقائق بيتكوين قصيرة الأجل تتكبد خسائر عائمة، حيث انخفضت من 30 ألف دولار إلى 25 ألف دولار. وقد لا يبدو الانخفاض المطلق ضخما، ولكنه مؤلم. للبيع، وهذه الدرجة في الواقع شديدة للغاية، ويجب أن تكون تصفية السوق عند هذا المستوى قادرة على شراء فترة تهدئة للسوق مدتها شهر واحد تقريبًا.
بالملاحظة من بيانات مركز العقد، في أوائل سبتمبر، انخفض مركز عقد BTC لمنصة Binance وحدها من الذروة البالغة 4.81 مليار دولار إلى 2.88 مليار دولار، وهو انخفاض بنحو 40٪، في اللحظة الأكثر اكتئابًا للسوق في أوائل يناير 2023. ، كان الرقم 2.52 مليار دولار أمريكي. خلال الأزمة المصرفية الأمريكية في مارس، كان هذا الرقم حوالي 2.85 مليار دولار أمريكي، مما يشير إلى أن فشل سلسلة من التوقعات الإيجابية في منتصف سبتمبر أدى بالفعل إلى تدمير ثقة اللاعبين في السوق بشكل كبير، والسوق تم تطهير الرافعة المالية بقوة. علاوة على ذلك، طوال شهر سبتمبر، تعافت مراكز OI للعقد ببطء، وكانت المعدلات متوسطة، وكانوا في الأساس في حالة مزاجية مكتئبة حيث لم يجرؤ أحد على البيع أو الشراء.
إذا نظرنا بعناية أكبر، فيمكننا أن نلاحظ تقريبًا من الاتجاه الساعي لـ BTC في الشكل أدناه. إن تقلبات السوق الضيقة في سبتمبر هي في الواقع وضع جحيم لأموال العقود. إن ظاهرة رسم الباب متكررة، ويتم تصفية المراكز عندما يتم إغلاقها. يرتفع وإذا هبط، ارتفع أولاً ثم هبط، بل وتصفيته مراراً وتكراراً (فقير). لذا في الواقع، من الواضح أن معنويات سعر البيتكوين عند 27000 دولار هي في الواقع أكثر اكتئابًا من تلك عند 16000 دولار. وخصائص الدب العميق واضحة. فشهر سبتمبر وحتى أكتوبر بأكمله يمر بمرحلة استيعاب الصدمة وضغوط البيع.
لا يقتصر الأمر على أن معنويات البيع الفوري والعقود في السوق منخفضة فحسب، بل حتى سوق Meme على السلسلة، والذي يحب اللاعبون اليساريون المتطرفون في الصناعة التكهن به، رائع تمامًا. كما هو موضح في الشكل أدناه، وصلت قاعدة الغاز لشبكة ETH إلى مستوى منخفض جديد خلال العام، ونادرا ما دخلت ETH في حالة تضخمية منذ اكتمال Merge، مقارنة بنقطة التجمد في ديسمبر 2022، تم إجراء اختبار رجعي من بيانات معاملات Mempool التي قمنا بمراقبتها ، لا يوجد قانون ضريبة المعاملات.انخفض نشاط العملة بشكل حاد.
ليس هذا فحسب، ففي سبتمبر 2023، لم يتجاوز حجم تداول DEX 30 مليارًا بعد، وهو ليس بجودة 40 مليارًا في ديسمبر 2022. وقد سجل أيضًا انخفاضًا قياسيًا في حجم تداول DEX لشهر واحد منذ عام 2021 - وهذا أيضًا تماشيًا مع شعورنا البديهي، واستنادًا إلى معنويات السوق، فإن حماس السوق لـ BTC عند 27000 دولار أمريكي هو في الواقع أقل من ذلك عند 16000 دولار أمريكي.
عندما لاحظنا أن السوق كان عالقًا وكان السوق يتراجع، وكان المزاج مكتئبًا للغاية، اخترنا دخول السوق لشراء أدنى مستوياته على نطاق صغير. هذا لا يعني أننا نعتقد أن السوق سيكون لديه أي فرص انتعاش كبيرة على المدى القصير، ولكن الوضع الحالي قد أطلق رقائق دموية (نسبة الرقائق التي حققت خسائر عالية)، وتنظيف الرافعة المالية نسبيا شامل (المراكز قريبة من أدنى مستوياتها خلال العام، ونسبة الشراء والبيع منخفضة)، والمعنويات منخفضة للغاية (طاقة الحجم أضعف)، وقد أعطى السوق إشارة بأنه يميل إلى الاستيلاء، وهو حاليًا موقف مع نسبة جيدة للمخاطرة إلى العائد. كتوزيع طويل الأجل، يكون السعر معقولا، حتى لو ظهر على المدى القصير. إذا كانت هناك علامات على خطر هبوط محتمل، يمكننا أيضا إيقاف الخسارة بسعر بأهداف واضحة و الحد الأدنى من التكلفة.
تصادف أن هناك بعض لقطات الشاشة حول تأثير تقويم BTC والتي تم تداولها على نطاق واسع في السوق مؤخرًا، والمعنى الرئيسي هو أن أداء سوق العملات المشفرة في أكتوبر من المرجح جدًا أن يكون جيدًا جدًا، وسيكون هناك موسم بديل نشط. تأثير التقويم غامض، وليس لدينا الكثير من التوقعات المتفائلة للسوق في شهر أكتوبر.
في الوقت الحاضر، بالكاد تنفس السوق الصعداء من لعبة التخفيض، ولم تنخفض القيمة السوقية الإجمالية لأفضل خمس عملات مستقرة بشكل ملحوظ في الشهر الماضي، وفي الأغلب يمكن اعتبارها ترقية إلى لعبة الأسهم. في هذه الحالة، لا يزال السوق في الغالب في حالة ارتداد ذروة البيع، مع وجود مجال محدود للارتفاع، والقوة الدافعة للارتفاع موجودة أيضًا على المستوى الفوري. نظرًا لأن جميع اللاعبين الموجودين على الأرض لديهم مراكز منخفضة بشكل عام، فهناك بعض القوة الشرائية لتغطية صفقات البيع. من خلال أبحاث السوق، وجدنا أن المؤسسات الثانوية والمستثمرين الأفراد الذين لديهم رأس مال يزيد عن 100 مليون دولار أمريكي يختارون جميعًا تنفيذ عمليات صيد الصفقات على نطاق صغير بعقلية استثمار ثابتة.
إذا كان هناك بالفعل ما يسمى بالموسم البديل، بسبب ضعف سيولة السوق وانخفاض القيمة السوقية، فقد تحقق بعض صناديق التغطية المكشوفة مكاسب ضخمة، ولكن سيكون هناك أيضًا عدد كبير من العملات البديلة التي تتنافس على الأموال من بعضها البعض، مما يؤدي إلى دوران سريع للغاية للمواضيع. إنه عنيف، والسوق لديه استدامة ضعيفة، وتشير التقديرات إلى أنه لن يكون قادرًا على إنتاج تأثيرات كبيرة لكسب المال. إن قيمة المشاركة في التداول قصير الأجل منخفضة، وإذا كنت لا تهرب بسرعة كافية، فسوف يصبح خروجًا مؤسفًا من السيولة.
لقد تجمدت السوق، مع وصول التقلبات إلى مستويات منخفضة جديدة الواحدة تلو الأخرى. وزادت ببطء نسبة الرقائق طويلة الأجل المحتجزة. وقد طارد المستثمرون على المدى القصير مرارا وتكرارا الأسعار المرتفعة وخفضوا لحومهم، مما تركنا مع شعور باهت بالعجز. إن عدم القدرة على الصعود أو الهبوط هو سبب عدم الأمان في السوق، ولا يزال التناقض الرئيسي هو نقص الأموال، وهو الأمر الذي لا يمكن حله الآن.
لا يزال القيد الأساسي للصراع الرئيسي يكمن في بنك الاحتياطي الفيدرالي، فقد علق بنك الاحتياطي الفيدرالي زيادة سعر الفائدة في اجتماعه لسعر الفائدة في سبتمبر، لكن السوق فسرته على أن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة طويلة. في عطلة نهاية الأسبوع، تم أيضًا إغلاق قرار ميزانية الحكومة الأمريكية للسنة المالية الجديدة. والنقطة الأساسية هي أن عائدات السندات الأمريكية ارتفعت مرة أخرى إلى مستويات عام 2008، وانخفضت الأسهم الأمريكية والذهب والنفط الخام، وارتفع الدولار الأمريكي، وتراجعت الأسواق الخارجية. اهتزت بشدة، وهناك علامات على ضيق السيولة. وهذا أيضًا هو الإجماع الرئيسي في سوق العملات المشفرة الحالي. أولئك الذين لم يخسروا أموالهم بعد، ينتظر لاعبو الحيتان العراة ويحدقون في بركة السمك من الخطوط الجانبية عمومًا انهيار سوق الأسهم الأمريكية في الربع الرابع من عام 2023-الربع الأول من عام 2024، باستخدام انهيار سوق الأسهم الأمريكية أو خفض سعر الفائدة كإشارة للتأكيد على أن السمكة قد ماتت تمامًا (أشباح 312 ذكرى تتكرر).
لا نزال نشعر بالقلق إزاء هذا الأمر، ولكننا لا نزال نرغب في التأكيد على أنه منذ عام 2023، لن نعتمد على المعلومات الكلية لتوجيه قرارات الاستثمار في سوق العملات المشفرة. نحن لسنا خبراء في الاقتصاد الكلي، فنهاية دورة رفع أسعار الفائدة لا تعني بداية دورة خفض أسعار الفائدة، فكل خفض لسعر الفائدة ينتظر ظهور المخاطر قبل خفضه مرارا وتكرارا، وهذه ليست إشارة مسبقة؛ في نهاية كل دورة رفع لأسعار الفائدة، ستكون هناك فقاعة تنفجر في ركن ما من الأرض، وليس بالضرورة أن تنفجر سوق الأسهم الأمريكية هذه المرة؛ ما إذا كانت ستنهار، ومتى ستنهار؛ كل هذه لا تساعد كثيرًا في عملية صنع القرار "المكوكية".
باختصار، تعاني السوق من نقص الأموال الآن، ولا نعرف من أين قد تأتي الأموال الحية لفترة من الوقت. وربما يكون ما نحتاج إلى مواجهته هو موقف حيث تتقلب عملة البيتكوين بشكل جانبي لا نهاية له في مساحة تقلب تبلغ 15٪. السمك، السمك، متى تموت؟
**خلاصة القول، لا يزال سوق العملات المشفرة في حالة تراجع في سبتمبر، ونحن لا نزال حذرين. وإلى أن يتحسن رأس مال السوق، قد تستمر التقلبات والصدمات. سنستمر في الاهتمام بالأساسيات، وإجراء التخصيصات في الوقت المناسب، والانتظار بصبر لنقطة الشراء الحقيقية. **