ما يسمى RWA غير قابل للتحقيق في الغالب ، وهنا 3 أشكال من "RWA":
الأوراق المالية "الحقيقية" (مثل الأسهم والسندات وما إلى ذلك)
ملكية الأصول خارج السلسلة (مثل سندات العقارات؛ يمكن أن تندرج حقوق الملكية الفكرية المسجلة أيضا في هذه الفئة)
إيصالات / شهادات إيداع للأصول خارج السلسلة (مثل سبائك الذهب المحددة)
لا يمكنك ترميز ملكية العقارات أو أي عقار آخر مع سند الملكية دون موافقة الحكومة على برنامج الترميز ذي الصلة.
لذلك ، من الناحية العملية ، # 2 هو في الواقع # 1 - يقوم الأشخاص بترميز أسهم الكيان ويمتلك هذا الكيان الأصل.
بالنسبة للملكية غير الملموسة الخاصة ، قد يكون ل #2 بعض الاستثناءات - على سبيل المثال ، قد أقوم بإنشاء NFT يقوم تلقائيا بتعيين حقوق نشر معينة للمالك الشرعي ل NFT ؛ هذه هي حقوق الطبع والنشر B / C ، المستمدة من الحقوق المعنوية والتعاقدية ، وليس الحكومة.
ومع ذلك ، لا يمكنك وضع علامة #1 دون إنشاء أوراق مالية لحاملها ، والتي تكون في الغالب غير قانونية. لذلك في الممارسة العملية ، لا يمكن ترميز # 1 أيضا.
بدلا من ذلك ، تحصل على "رمز تذكاري" يسمى USDC أو USDT ، والذي يقارب قيمة RWA من خلال آليات مختلفة غير مباشرة ولكنها ذات مصداقية عالية.
3 من الممكن في الواقع أن تكون إيصالات حامل الإيصالات قانونية ومن خلال الاتفاقيات الخاصة ، تعتبر الرموز المميزة هي العناصر التي تشكل هذه الإيصالات.
لذا فإن # 3 هو في الواقع "ترميز RWA" الحقيقي الوحيد. أنشأت Roofstock Onchain مخططات لهذا باستخدام MAPs NFTs.
أحد الأمثلة على ذلك هو Roofstock Onchain ، الذي يرمز إلى مصالح عضوية شركة ذات مسؤولية محدودة ، حيث:
شركة ذات مسؤولية محدودة لديها ملكية العقار
شراء / بيع هو "كل شيء أو لا شيء" (يجب عليك شراء جميع LLC أو لا شيء على الإطلاق)
هنا ، عادة ما لا تكون أسهم عضوية LLC ورقة مالية ، لذا فهي في الواقع ترتيب ثالث - فقط بدلا من تلقي إيصال رمزي من وصي العقار ، يمكنك شراء أمين العقار بالكامل.
ماذا عن "الأوراق المالية الرمزية"؟
غالبا ما تكون هذه تسمية خاطئة ، لأن الرموز ليست أوراقا مالية - ستطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات والمنظمون الآخرون الاحتفاظ بدفتر الأستاذ الرسمي من قبل كل من وكلاء التحويل والوسطاء / التجار ، بدلا من أن يكون blockchain عاما.
يمكن استخدام الرموز المميزة على سلاسل الكتل العامة لإحياء ذكرى عمليات نقل الملكية ، ولكنها في الأساس مؤشر بطيء / غير موثوق - رموز blockchain العامة هي "هدايا تذكارية" للملكية معترف بها في دفتر الأستاذ الموزع الخاص لوكيل النقل ، وهي ليست أوراقا مالية أو أدوات أمان في حد ذاتها.
ضع في اعتبارك أن معظم الناس لا يمتلكون حتى أوراقهم المالية "غير الرمزية" ؛ إنهم يمتلكون "حساب أوراق مالية" أو "حقوق في الأوراق المالية" من وسيط تاجر ، ولا يمتلك الوسيط - التاجر الأوراق المالية.
لتلخيص هرم ملكية الأوراق المالية اللعين بالكامل ، حيث يمكنك تتبع مطالبات BO من خلال العديد من الوسطاء والتجار ثم إلى DTCC و Cede &CO للحصول على الأمان الفعلي ، هذا ليس شيئا يجب أن نفعله على blockchain ، وسيكون بلا معنى.
تتمثل فائدة ترميز الأمان ، إن وجدت ، في إنشاء شكل أكثر مباشرة ومباشرة من الملكية على السلسلة.
هذه مشكلة صعبة للغاية تتطلب قراصنة قانونيين أذكياء للغاية أو تغييرات جذرية في القوانين واللوائح وممارسات السوق.
ينصب تركيز blockchain على تقليل افتراضات / متطلبات الثقة ، وفي جميع الحالات الحالية تقريبا ، تكون افتراضات الثقة "ترميز RWA" * زيادة * أعلى بكثير من تلك المطلوبة للملكية العادية خارج السلسلة ، وتجنبها مثل الطاعون. كما رأيت مع حوادث USDR (وسنرى حوادث أخرى من هذا القبيل في المستقبل) ، فإن "العائد" ليس سعرا عادلا للمخاطر (غالبا ما تكون مخفية بذكاء).
في الواقع ، أنا متفائل بشأن التوقعات طويلة الأجل للأصول الحقيقية (RWA) ، وأعتقد أن التنظيم سيتكيف في النهاية مع هذا الاتجاه ، وهذا سيحدث من خلال تعديل الأشخاص على حافة القواعد.
في الوقت نفسه ، لا أريد أن يشتري الناس أو ينشرون معلومات خاطئة لا يفهمونها.
يجب أن تكون جميع مستندات RWA دائما عامة بالكامل ، وهو ما لا يبدو أنه هو الحال في الوقت الحالي ، إنه يشبه استخدام عقود ذكية غير منشورة لم يتم التحقق منها.
يجب أيضا وصفه بدقة ، ومعظمها ليس في الوقت الحالي ...
أعتقد أن نسبة صغيرة فقط من web3 تؤمن بشدة / تعمل من أجل هذه الأيديولوجية ، (أنجح 2 مشاريع تشفير هي USDC و USDT) ، الغالبية العظمى تريد فقط زيادة / فائدة جديدة وخفض التكاليف.
مع تساوي كل شيء آخر ، فإن blockchain بطبيعته أقل كفاءة وتكلفة ما لم تكن مركزية ، وفي هذه الحالة لا معنى لها.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
محامو العملات المشفرة: معظم RWA يفشلون في تحقيق توقعات صعودية طويلة الأجل
ما يسمى RWA غير قابل للتحقيق في الغالب ، وهنا 3 أشكال من "RWA":
الأوراق المالية "الحقيقية" (مثل الأسهم والسندات وما إلى ذلك)
ملكية الأصول خارج السلسلة (مثل سندات العقارات؛ يمكن أن تندرج حقوق الملكية الفكرية المسجلة أيضا في هذه الفئة)
إيصالات / شهادات إيداع للأصول خارج السلسلة (مثل سبائك الذهب المحددة)
لا يمكنك ترميز ملكية العقارات أو أي عقار آخر مع سند الملكية دون موافقة الحكومة على برنامج الترميز ذي الصلة.
لذلك ، من الناحية العملية ، # 2 هو في الواقع # 1 - يقوم الأشخاص بترميز أسهم الكيان ويمتلك هذا الكيان الأصل.
بالنسبة للملكية غير الملموسة الخاصة ، قد يكون ل #2 بعض الاستثناءات - على سبيل المثال ، قد أقوم بإنشاء NFT يقوم تلقائيا بتعيين حقوق نشر معينة للمالك الشرعي ل NFT ؛ هذه هي حقوق الطبع والنشر B / C ، المستمدة من الحقوق المعنوية والتعاقدية ، وليس الحكومة.
ومع ذلك ، لا يمكنك وضع علامة #1 دون إنشاء أوراق مالية لحاملها ، والتي تكون في الغالب غير قانونية. لذلك في الممارسة العملية ، لا يمكن ترميز # 1 أيضا.
بدلا من ذلك ، تحصل على "رمز تذكاري" يسمى USDC أو USDT ، والذي يقارب قيمة RWA من خلال آليات مختلفة غير مباشرة ولكنها ذات مصداقية عالية.
3 من الممكن في الواقع أن تكون إيصالات حامل الإيصالات قانونية ومن خلال الاتفاقيات الخاصة ، تعتبر الرموز المميزة هي العناصر التي تشكل هذه الإيصالات.
لذا فإن # 3 هو في الواقع "ترميز RWA" الحقيقي الوحيد. أنشأت Roofstock Onchain مخططات لهذا باستخدام MAPs NFTs.
أحد الأمثلة على ذلك هو Roofstock Onchain ، الذي يرمز إلى مصالح عضوية شركة ذات مسؤولية محدودة ، حيث:
هنا ، عادة ما لا تكون أسهم عضوية LLC ورقة مالية ، لذا فهي في الواقع ترتيب ثالث - فقط بدلا من تلقي إيصال رمزي من وصي العقار ، يمكنك شراء أمين العقار بالكامل.
ماذا عن "الأوراق المالية الرمزية"؟
غالبا ما تكون هذه تسمية خاطئة ، لأن الرموز ليست أوراقا مالية - ستطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات والمنظمون الآخرون الاحتفاظ بدفتر الأستاذ الرسمي من قبل كل من وكلاء التحويل والوسطاء / التجار ، بدلا من أن يكون blockchain عاما.
يمكن استخدام الرموز المميزة على سلاسل الكتل العامة لإحياء ذكرى عمليات نقل الملكية ، ولكنها في الأساس مؤشر بطيء / غير موثوق - رموز blockchain العامة هي "هدايا تذكارية" للملكية معترف بها في دفتر الأستاذ الموزع الخاص لوكيل النقل ، وهي ليست أوراقا مالية أو أدوات أمان في حد ذاتها.
ضع في اعتبارك أن معظم الناس لا يمتلكون حتى أوراقهم المالية "غير الرمزية" ؛ إنهم يمتلكون "حساب أوراق مالية" أو "حقوق في الأوراق المالية" من وسيط تاجر ، ولا يمتلك الوسيط - التاجر الأوراق المالية.
لتلخيص هرم ملكية الأوراق المالية اللعين بالكامل ، حيث يمكنك تتبع مطالبات BO من خلال العديد من الوسطاء والتجار ثم إلى DTCC و Cede &CO للحصول على الأمان الفعلي ، هذا ليس شيئا يجب أن نفعله على blockchain ، وسيكون بلا معنى.
تتمثل فائدة ترميز الأمان ، إن وجدت ، في إنشاء شكل أكثر مباشرة ومباشرة من الملكية على السلسلة.
هذه مشكلة صعبة للغاية تتطلب قراصنة قانونيين أذكياء للغاية أو تغييرات جذرية في القوانين واللوائح وممارسات السوق.
ينصب تركيز blockchain على تقليل افتراضات / متطلبات الثقة ، وفي جميع الحالات الحالية تقريبا ، تكون افتراضات الثقة "ترميز RWA" * زيادة * أعلى بكثير من تلك المطلوبة للملكية العادية خارج السلسلة ، وتجنبها مثل الطاعون. كما رأيت مع حوادث USDR (وسنرى حوادث أخرى من هذا القبيل في المستقبل) ، فإن "العائد" ليس سعرا عادلا للمخاطر (غالبا ما تكون مخفية بذكاء).
في الواقع ، أنا متفائل بشأن التوقعات طويلة الأجل للأصول الحقيقية (RWA) ، وأعتقد أن التنظيم سيتكيف في النهاية مع هذا الاتجاه ، وهذا سيحدث من خلال تعديل الأشخاص على حافة القواعد.
في الوقت نفسه ، لا أريد أن يشتري الناس أو ينشرون معلومات خاطئة لا يفهمونها.
يجب أن تكون جميع مستندات RWA دائما عامة بالكامل ، وهو ما لا يبدو أنه هو الحال في الوقت الحالي ، إنه يشبه استخدام عقود ذكية غير منشورة لم يتم التحقق منها.
يجب أيضا وصفه بدقة ، ومعظمها ليس في الوقت الحالي ...
أعتقد أن نسبة صغيرة فقط من web3 تؤمن بشدة / تعمل من أجل هذه الأيديولوجية ، (أنجح 2 مشاريع تشفير هي USDC و USDT) ، الغالبية العظمى تريد فقط زيادة / فائدة جديدة وخفض التكاليف.
مع تساوي كل شيء آخر ، فإن blockchain بطبيعته أقل كفاءة وتكلفة ما لم تكن مركزية ، وفي هذه الحالة لا معنى لها.