ينتظر العديد من المستثمرين الأفراد والمؤسسات بفارغ الصبر إدراج صندوق ETF الفوري للبيتكوين ، ولكن كيف تعمل العملية بالضبط؟
عندما اندلعت أخبار تقديم BlackRock لطلب Bitcoin ETF الفوري مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ، وافق سوق العملات المشفرة بالإجماع تقريبا على أن هذا أمر جيد. في حين أن البعض قد يشكك في دخول المؤسسات المالية التقليدية إلى العملة المشفرة ، فإن الحقيقة هي أن التبني السائد للعملات المشفرة يتطلب مشاركة هذه المؤسسات.
لقد تجاوز الحماس لتطبيقات Bitcoin ETF الفورية العديد من الطلبات المماثلة الأخرى المقدمة مؤخرا. في 16 أكتوبر ، مع أنباء الموافقة على BlackRock ETF ، تجاوزت Bitcoin لفترة وجيزة 30000 دولار ؛ عندما تبين أن الأخبار مزيفة ، انخفض السعر بسرعة إلى المستوى السابق. من الواضح أن المواقف والمشاعر حول الأصول المشفرة قد تحولت إلى لاعبين مؤسسيين ، ولا يزال معدل نجاح 100٪ تقريبا لصناديق الاستثمار المتداولة السابقة لشركة BlackRock يجلب التفاؤل إلى السوق.
كل هذا جيد وجيد ، لكن المستثمرين قد يتساءلون عن كيفية عمل عملية ETF ، ومن المسؤول ، ولماذا هي مثيرة للجدل.
كيف يتم تقديم صناديق الاستثمار المتداولة
بالنظر إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin قد تم رفضها وتأخيرها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات في عدة مناسبات ، قد تبدو الطريقة التي يتم بها تقديم صناديق الاستثمار المتداولة عملية مربكة ، ولكن تم الانتهاء من العملية بنجاح آلاف المرات ، ملخصة أدناه. أولا ، يقدم مدير ETF المحتمل ، المعروف باسم الراعي ، خطة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات لإنشاء ETF. هذا هو المكان الذي يتم فيه تعليق عملية Bitcoin ETF لأن هيئة الأوراق المالية والبورصات تستمر في رفض هذه المقترحات. وفي حالة الطلبات الأخيرة، مثل الطلبات المقدمة من بلاك روك، من المرجح أن يكون الراعي والمشارك المرخص له (عادة ما يكون مستثمرا مؤسسيا كبيرا) هما نفس الكيان. لنفترض أن التطبيق يستمر من هذه النقطة فصاعدا ، مما يسمح للمشاركين بالبدء في الحصول على الأصول الأساسية ، ووضع تلك الأصول في صناديق استئمانية ، ثم استخدام تلك الأصول لتشكيل وحدات الإنشاء التي تنشئ ETF.
يبدو الأمر وكأنه عملية معقدة ، ولكن حقيقة أن هناك ما يقرب من 3000 صندوق ETFs في الولايات المتحدة بأصول تبلغ حوالي 10 تريليون دولار توضح مدى غرابة رفض تطبيق Bitcoin ETF بشدة.
كيف يختلف صندوق ETF الفوري للبيتكوين عن الثقة
تحتوي صناديق الاستثمار المتداولة الفورية على بعض الاختلافات الرئيسية مقارنة بمنتجات الثقة مثل Grayscale Bitcoin Trust Products. أولا ، لا يمكن لمنتجات الثقة عادة استرداد الأصول الأساسية ، وهو ما يفسر سبب اختلاف سعر كل أصل أساسي (Bitcoin) اختلافا كبيرا عن منتج الثقة نفسه. بدلا من ذلك ، تعمل صناديق الاستثمار المتداولة الفورية كأنظمة صناديق مفتوحة مع مرونة أكبر في إصدار أسهم جديدة ، مما يسمح لها بتتبع التحركات بشكل أفضل في السعر الفوري للبيتكوين. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن توفر صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للمستثمرين سيولة ومعاملة ضريبية أفضل ، مما يسلط الضوء بشكل أكبر على جاذبية هذه الأدوات لمجموعة واسعة من المستثمرين.
من يوافق على ETF
تخضع صناديق الاستثمار المتداولة لموافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات. منذ إطلاقها الأولي ، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على الآلاف من عروض ETF ، وهذا هو السبب في أن الإحباط بسبب عدم وجود صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin يتزايد باطراد. في حين تمت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى ذات الأصول الأساسية الغريبة نسبيا ونماذج الأعمال ، لا تزال هيئة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة غاري جينسلر تعارض بشدة الموافقة على إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية ، على الرغم من الضغوط المتزايدة من الصناعة والمشرعين.
لماذا لا يوجد ETF بيتكوين بقعة
أما بالنسبة لسبب عدم وجود Bitcoin ETF فوري في سوق الولايات المتحدة ، فقد تختلف الإجابة اعتمادا على المستفتى. في تعليقاتها وتصريحاتها الرسمية ، أكدت هيئة الأوراق المالية والبورصات أنه نظرا لأن Bitcoin هي أصل متقلب ، فإن صناعة التشفير مليئة بالاحتيال وإساءة الاستخدام ، ولم يتم تقديم حماية المستثمرين الأخرى بعد ، فإن سوق التشفير ليس ناضجا بما يكفي لتزويد المستثمرين بالأصول الأساسية لمنتجات ETF.
من ناحية أخرى ، يعتقد العديد من مؤيدي العملات المشفرة أن عدم وجود عروض ETF الفورية هو شهادة على الموقف المناهض للعملات المشفرة والمناهض للبيتكوين الذي يبدو أن بعض صانعي السياسة الأمريكيين قد تبنوه. ليس من المستغرب ، مع قيام هيئة الأوراق المالية والبورصات برفع سلسلة من إجراءات الإنفاذ والدعاوى القضائية ضد الشركات العاملة في الفضاء ، أثبتت هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضا عدم رغبتها في السماح لمنتجات جديدة من العملات المشفرة أو البيتكوين بدخول السوق.
مع استمرار زيادة إمكانات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في Bitcoin ، وبصراحة ، تبدو أعلى من أي وقت مضى ، يجب على المستثمرين ورجال الأعمال فهم كيفية عمل عملية ETF ، ومن يشارك ، ولماذا تستغرق هذه العملية وقتا طويلا.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تعرف على عملية الموافقة على Bitcoin ETF: كيف تعمل؟ من المسؤول؟
كتب في الأصل من قبل شون شتاين سميث
جمعه لوفي ، فورسايت نيوز
ينتظر العديد من المستثمرين الأفراد والمؤسسات بفارغ الصبر إدراج صندوق ETF الفوري للبيتكوين ، ولكن كيف تعمل العملية بالضبط؟
عندما اندلعت أخبار تقديم BlackRock لطلب Bitcoin ETF الفوري مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ، وافق سوق العملات المشفرة بالإجماع تقريبا على أن هذا أمر جيد. في حين أن البعض قد يشكك في دخول المؤسسات المالية التقليدية إلى العملة المشفرة ، فإن الحقيقة هي أن التبني السائد للعملات المشفرة يتطلب مشاركة هذه المؤسسات.
لقد تجاوز الحماس لتطبيقات Bitcoin ETF الفورية العديد من الطلبات المماثلة الأخرى المقدمة مؤخرا. في 16 أكتوبر ، مع أنباء الموافقة على BlackRock ETF ، تجاوزت Bitcoin لفترة وجيزة 30000 دولار ؛ عندما تبين أن الأخبار مزيفة ، انخفض السعر بسرعة إلى المستوى السابق. من الواضح أن المواقف والمشاعر حول الأصول المشفرة قد تحولت إلى لاعبين مؤسسيين ، ولا يزال معدل نجاح 100٪ تقريبا لصناديق الاستثمار المتداولة السابقة لشركة BlackRock يجلب التفاؤل إلى السوق.
كل هذا جيد وجيد ، لكن المستثمرين قد يتساءلون عن كيفية عمل عملية ETF ، ومن المسؤول ، ولماذا هي مثيرة للجدل.
كيف يتم تقديم صناديق الاستثمار المتداولة
بالنظر إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin قد تم رفضها وتأخيرها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات في عدة مناسبات ، قد تبدو الطريقة التي يتم بها تقديم صناديق الاستثمار المتداولة عملية مربكة ، ولكن تم الانتهاء من العملية بنجاح آلاف المرات ، ملخصة أدناه. أولا ، يقدم مدير ETF المحتمل ، المعروف باسم الراعي ، خطة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات لإنشاء ETF. هذا هو المكان الذي يتم فيه تعليق عملية Bitcoin ETF لأن هيئة الأوراق المالية والبورصات تستمر في رفض هذه المقترحات. وفي حالة الطلبات الأخيرة، مثل الطلبات المقدمة من بلاك روك، من المرجح أن يكون الراعي والمشارك المرخص له (عادة ما يكون مستثمرا مؤسسيا كبيرا) هما نفس الكيان. لنفترض أن التطبيق يستمر من هذه النقطة فصاعدا ، مما يسمح للمشاركين بالبدء في الحصول على الأصول الأساسية ، ووضع تلك الأصول في صناديق استئمانية ، ثم استخدام تلك الأصول لتشكيل وحدات الإنشاء التي تنشئ ETF.
يبدو الأمر وكأنه عملية معقدة ، ولكن حقيقة أن هناك ما يقرب من 3000 صندوق ETFs في الولايات المتحدة بأصول تبلغ حوالي 10 تريليون دولار توضح مدى غرابة رفض تطبيق Bitcoin ETF بشدة.
كيف يختلف صندوق ETF الفوري للبيتكوين عن الثقة
تحتوي صناديق الاستثمار المتداولة الفورية على بعض الاختلافات الرئيسية مقارنة بمنتجات الثقة مثل Grayscale Bitcoin Trust Products. أولا ، لا يمكن لمنتجات الثقة عادة استرداد الأصول الأساسية ، وهو ما يفسر سبب اختلاف سعر كل أصل أساسي (Bitcoin) اختلافا كبيرا عن منتج الثقة نفسه. بدلا من ذلك ، تعمل صناديق الاستثمار المتداولة الفورية كأنظمة صناديق مفتوحة مع مرونة أكبر في إصدار أسهم جديدة ، مما يسمح لها بتتبع التحركات بشكل أفضل في السعر الفوري للبيتكوين. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن توفر صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للمستثمرين سيولة ومعاملة ضريبية أفضل ، مما يسلط الضوء بشكل أكبر على جاذبية هذه الأدوات لمجموعة واسعة من المستثمرين.
من يوافق على ETF
تخضع صناديق الاستثمار المتداولة لموافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات. منذ إطلاقها الأولي ، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على الآلاف من عروض ETF ، وهذا هو السبب في أن الإحباط بسبب عدم وجود صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin يتزايد باطراد. في حين تمت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى ذات الأصول الأساسية الغريبة نسبيا ونماذج الأعمال ، لا تزال هيئة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة غاري جينسلر تعارض بشدة الموافقة على إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية ، على الرغم من الضغوط المتزايدة من الصناعة والمشرعين.
لماذا لا يوجد ETF بيتكوين بقعة
أما بالنسبة لسبب عدم وجود Bitcoin ETF فوري في سوق الولايات المتحدة ، فقد تختلف الإجابة اعتمادا على المستفتى. في تعليقاتها وتصريحاتها الرسمية ، أكدت هيئة الأوراق المالية والبورصات أنه نظرا لأن Bitcoin هي أصل متقلب ، فإن صناعة التشفير مليئة بالاحتيال وإساءة الاستخدام ، ولم يتم تقديم حماية المستثمرين الأخرى بعد ، فإن سوق التشفير ليس ناضجا بما يكفي لتزويد المستثمرين بالأصول الأساسية لمنتجات ETF.
من ناحية أخرى ، يعتقد العديد من مؤيدي العملات المشفرة أن عدم وجود عروض ETF الفورية هو شهادة على الموقف المناهض للعملات المشفرة والمناهض للبيتكوين الذي يبدو أن بعض صانعي السياسة الأمريكيين قد تبنوه. ليس من المستغرب ، مع قيام هيئة الأوراق المالية والبورصات برفع سلسلة من إجراءات الإنفاذ والدعاوى القضائية ضد الشركات العاملة في الفضاء ، أثبتت هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضا عدم رغبتها في السماح لمنتجات جديدة من العملات المشفرة أو البيتكوين بدخول السوق.
مع استمرار زيادة إمكانات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في Bitcoin ، وبصراحة ، تبدو أعلى من أي وقت مضى ، يجب على المستثمرين ورجال الأعمال فهم كيفية عمل عملية ETF ، ومن يشارك ، ولماذا تستغرق هذه العملية وقتا طويلا.