منذ أن تقلص سوق العملات المشفرة بنحو 2 تريليون دولار ، أدى الارتفاع الإجمالي منذ بعض الوقت إلى قيام بعض مراقبي السوق بالتكهن حول القاع. بالنظر إلى أن الأصول المشفرة شهدت العديد من الارتفاعات الجماعية في التاريخ ، والتي أثبتت لاحقا أنها ليست أكثر من ارتفاع في السوق الهابطة ، لا يزال هناك الكثير من الخلاف بين السوق وما إذا كانت عمليات البيع بدافع الذعر ستنتهي.
بالنظر إلى أن الأصول المشفرة متزامنة تقريبا مع الأسهم الأمريكية ، إلى جانب انفجار التضخم ورفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وتخفيض الميزانية العمومية ، يبدو أن قرار الاستثمار في الأصول المشفرة أصبح أكثر صعوبة. ولكن هل كل شيء حقا لا يمكن العثور عليه في أي مكان؟
قال ساحر المضاربة أندريه كوستولاني ذات مرة: "عادة ما تكون الحوادث مقدمة للارتفاع ، وتنتهي الطفرات بحوادث وتتكرر مرارا وتكرارا".
** القانون الأساسي للسوق المالية هو الارتداد المتوسط ** ، طالما أن السوق لا يموت ، يجب أن تكون هناك تغييرات في الدورة ، وتناوب الثور والدب ، على الرغم من أن التاريخ لن يكون هو نفسه ، ولكنه سيكون متشابها.
لقد كنا نبحث عن طرق لتقييم قيمة الأصول المشفرة بشكل صحيح ، لأن معظم الأصول يتم تداولها على السلسلة ، والطبيعة المفتوحة والشفافة ل blockchain تعني أن هناك ثروة من البيانات والمؤشرات للتعدين والتحليل والرجوع إليها.
في هذه المقالة ، نحاول ** تتبع ** دورة التطوير بأكملها ** لهذا السوق الصاعد ** (اكتساب الزخم - الارتفاع الصاروخي - اختراق 64000 دولار - الانهيار - التعديل - الارتفاع مرة أخرى - الوصول إلى مستوى مرتفع جديد عند 69000 دولار - الانهيار الثاني) ، و ** مصحوبة ببيانات ومؤشرات على السلسلة ** ، على أمل تجريد البيانات الجديرة بجمعها والاهتمام ، ومساعدة الجميع ** إزالة الضباب ** و ** فهم عالم التشفير بشكل أكثر شمولا وعمقا **.
أولا ، كيفية الحصول بشكل مطرد على الفوائد β لدائرة التشفير
الأسواق التقليدية لها عوائد α وعوائد β ، منها عوائد β تشير إلى متوسط عوائد السوق ، مثل S&P 500 ومؤشر شنغهاي المركب ، في حين أن عوائد α هي جزء من الاستثمار أعلى أو أقل من متوسط السوق ، وعادة ما تستخدم لفحص القدرة على الاستثمار بنشاط.
في صناعة التشفير ، نظرا لارتفاع حصة السوق من BTC ، حتى أكثر من 70٪ في السوق الهابطة ، إلى جانب الارتباط العالي بين أصول التشفير الأخرى و BTC ، يستخدم العديد من المستثمرين BTC كمعيار تسعير ، لذلك تمثل BTC مؤشر الصناعة ، ويمكن أن يحصل الاحتفاظ ب BTC على دخل β **.
1. ما هي المرحلة الحالية من السوق؟
نرسم الشكل التالي باستخدام BTC 3 أيام النصف (2012-11-28 و 2016-07-04 و 2020-05-12) كنقاط مرجعية ، وباستخدام كل جولة من BTC تصل إلى قمم وقيعان جديدة كنقاط فاصلة.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-9f29afbf00-dd1a6f-69ad2a.webp)
يمكن ملاحظة ما يلي:
تنقسم كل دورة تنصيف إلى 5 مراحل ، وهي ** السوق الصاعدة ، السوق الهابطة ، التراكم ، التوسع وإعادة التراكم ** ؛
القاع في السوق الهابطة هو ما يقرب من سنة واحدة أو 1/2 سنة بعد يوم النصف ؛
السوق الهابطة هي فرصة جيدة لفتح مركز ؛
** السوق الهابطة ** لا تعني الموت ، ولكن ** جولة من القمم الصغيرة (التوسع) ** ؛
إنه حاليا في المراحل المتوسطة والمتأخرة من السوق الهابطة ، وإذا لم يكن هناك حادث ، فسوف يؤدي إلى تراكم في ** Q4 ** ؛
في دورات النصف الثلاث ، يبلغ الحد الأقصى لسحب BTC 94٪ و 86٪ و 84٪ على التوالي ، في حين أن الحد الأقصى للانخفاض في هذه الجولة من BTC هو 74٪ ، مع الأخذ في الاعتبار الخلفية الكلية لرفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وتخفيض الميزانية العمومية ، بالإضافة إلى مدة السوق الهابطة السابقة "نحت القارب للسيف" (** لا يزال هناك انحراف لمدة 2-4 أشهر في البعد الزمني الحالي **) ، لذلك لا يزال هناك مجال للانخفاض في السعر **.
2. كيفية "الوصول إلى القاع" و "الهروب من القمة"؟
في السوق الهابطة ، يتم التخلص من الفقاعة بشكل كبير ، وفتح مركز هنا يعني أن التكلفة ليست مرتفعة للغاية ، وهي أيضا مصدر لوسائد الأمان والعوائد المرتفعة ، كل ما نحتاج إليه هو انتظار السوق الصاعدة.
في الواقع ، من الصعب على معظم الناس القيام بذلك ، بعد كل شيء ، ** افتتاح السوق الهابطة هو معاد للإنسان **. ولكن إذا كنت لا تزال تؤمن بسوق العملات المشفرة ، وتستطيع تحمل المحنة وتحمل البرودة ، فإن السوق الهابطة ستكون فرصة فعالة للغاية من حيث التكلفة للمشاركة.
الآن بعد أن أصبحنا في سوق هابطة ، أين هو "القاع المطلق" ل BTC؟ ومتى يكون البيع "البيع عند نقطة عالية"؟
هناك بالفعل العديد من مؤشرات البيانات التي يمكن استخدامها لتحديد النطاقات السفلية والعليا ، مثل ahr999 و MVRV ، وجوهر هذه المؤشرات هو إجراء تقييم أفقي لسعر BTC المستقبلي بناء على البيانات التاريخية للدورات السابقة من BTC ، والشراء عند التقليل من قيمتها ، والبيع عند المبالغة في القيمة. **
مؤشر اكتناز AHR999
يقيس مؤشر الاكتناز المستوى النسبي للسعر من خلال مقارنة السعر الحالي ب "تكلفة الاستثمار الثابتة لمدة 200 يوم" و "السعر المناسب" ، ويمثل حجم القيمة درجة الانحراف عن السعر ، وكلما كانت القيمة أصغر تعني انخفاض السعر ، والعكس صحيح.
عندما يكون المؤشر 0.45-1.2 ، يكون مناسبا للاستثمار الثابت ؛ أقل من 0.45 ، إنها مناسبة للقاع. حتى كتابة هذا التقرير ، خط الاستثمار الثابت هو 37,700 دولار والنتيجة النهائية هي 23,100 دولار.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social / moments-69a80767fe-82079e8547-dd1a6f-69ad2a)
نسبة MVRV
نسبة MVRV (القيمة السوقية إلى نسبة القيمة المحققة) هي مؤشر آخر يتنبأ بدقة بالنطاق السفلي ، وذلك بشكل أساسي بمساعدة BTC Realized Value (القيمة المحققة) للمساعدة في تحديد درجة انحراف السعر الحالي.
القيمة السوقية المحققة هي ملخص ل UTXOs ويتم حسابها بناء على سعر السوق ل BTC في الوقت الذي تم فيه نقل كل UTXO آخر مرة ، والتي يمكن أن تقارب التكلفة طويلة الأجل لجميع حاملي BTC في السوق.
في سياق الزيادة المستمرة في الطلب في السوق على BTC ، عادة ما تكون RV أقل من MV ، وبالتالي فإن نسبة MVRV تعكس بشكل غير مباشر درجة عدم التوازن في السوق الثانوية ، والتي بدورها يمكن أن تعكس درجة التقليل من قيمة أسعار السوق أو المبالغة في تقييمها. عندما يكون MVRV أقل من 1 ، فهذا يعني أن السوق مقوم بأقل من قيمته.
في دورة الدب الثور الحالية من يناير 2020 حتى الآن ، كان MVRV أقل من 1 مرتين فقط ، وهما 3.12-3.18 و 6.13-7.17. على الرغم من أن هذه الجولة من BTC لامست أقل من 18000 دولار ثم بدأت في الارتفاع ، إلا أن قرار سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي كان على وشك الإعلان عنه ، وحتى كتابة هذا التقرير ، ظل MVRV فوق 1 لمدة 7 أيام فقط قبل أن ينخفض إلى 0.98.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-a8e866f330-dd1a6f-69ad2a.webp)
المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع
غالبا ما يعتبر EMA لمدة 200 أسبوع ، EMA لمدة 1400 يوم ، قاع BTC متغيرا ديناميكيا ، حيث تصادف أن قيعان الدببة السابقة كانت بالقرب من EMA لمدة 200 أسبوع.
منذ ولادتها ، لمست BTC المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع ما مجموعه 5 مرات ، وهي 2015.01.14-2015.01.18 ، 2015.08.18-2015.10.05 ، 2018.12.14-2018.12.16 ، 2020.03.12-2020.03.19 ، 2022.06.13-2022.07.24 ، بعضها تم لمسه وارتداده ، والبعض الآخر يحوم لمدة 1-2 أشهر ، لكنها لم تنكسر بشكل فعال.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في الحكم على اتجاهات السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social / moments-69a80767fe-191e3e3476-dd1a6f-69ad2a)
وبالنظر إلى الوراء من منظور الله ، فإن هذه اللمسات القليلة للمتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع هي تقريبا أفضل نقاط الشراء في التاريخ. حاليا ، يبلغ المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 أسبوع ، أو المتوسط المتحرك الأسي لمدة 1400 يوم ، 22,705 دولارا.
عدد عناوين العملات ، وكشف عن "موقف الطبقة"
وفقا لرصيد BTC الذي تحتفظ به عناوين مختلفة ، فإننا ببساطة نقسم حامليها إلى:
• مستثمرو التجزئة (0.001-0.1 BTC)
• الطبقة الوسطى (100-1k BTC)
• 巨鲸 (1k-10k BTC)
• سوبر ويل (10 آلاف - 100 ألف BTC)
نظرا للتأثير المختلف للمستخدمين ذوي الملاءة المالية الصافية المختلفين في السوق ، تختلف درجة الاحتراف ، والمعلومات التي لديهم مختلفة ، وستكون حساسيتهم للدورة مختلفة ، والتي بدورها لها أهمية مرجعية مختلفة بالنسبة لنا للتنبؤ بالثيران والدببة.
التجزئه
يظهر تقلب عدد العملات التي يحتفظ بها مستثمرو التجزئة بشكل أساسي قانون اتباع سعر العملة ، ويتخلف انخفاض الحيازات عن انخفاض سعر العملة ، وهو أمر ذو أهمية مرجعية قليلة.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social / moments-69a80767fe-7e20c04cb1-dd1a6f-69ad2a)
الطبقة الوسطى
في دورة الدب الثور قبل وبعد ذروة أسعار BTC في عام 2018 ، يمكننا أن نرى أنها تنتمي إلى "الطبقة الوسطى" ، أي أن العناوين التي تحمل 100-10 آلاف BTC (أسهم بنية داكنة) تبدأ في تقليل حيازاتها قبل ذروة السوق الصاعدة (الأسهم الرمادية الداكنة). ومع ذلك ، في الجزء السفلي من السوق الهابطة ، استمرت "الطبقة الوسطى" في تقليل حيازاتها ، متباعدة عن اتجاه BTC ، مما يدل على أنه لا يوجد إجماع على قاع السوق.
بعد افتتاح السوق الصاعدة في عام 2020 ، كانت "الطبقة الوسطى" أيضا أكثر "إدراكا متأخرا" ، وبعد أن بلغ سعر BTC ذروته في نهاية عام 2021 ، لم يكن هناك حكم رائد على السوق المتأخر ، بشكل أساسي بنفس تردد السوق. بشكل عام ، فإن الحكم العام للطبقة الوسطى على الدورة أقوى قليلا من حكم مستثمري التجزئة ، لكن حكم دورة الثور والدب ليس ذا أهمية كبيرة.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social / moments-69a80767fe-620fa2f2f3-dd1a6f-69ad2a)
حوت
إن المزيد من العناوين ذات التوازن يعني انخفاض الشهية للمخاطرة ووقت مبكر لتقليل الحيازات ، ولهذا السبب يمكننا أن نرى الحيتان تقلل من مواقعها في وقت أبكر من الطبقة الوسطى في 2017 و 2021 و 2022.
خلال الجزء السفلي من السوق الهابطة في عام 2018 ، عندما استمر المستخدمون الآخرون في البيع ، كان الحوت يمتص الرقائق باستمرار ، وبدأ في تقليل حيازاته في 21 فبراير ، وقبل 5.19 ، "حدث" أن الحوت كان لديه موجة أخرى من التخفيضات ، وبعد أن وصلت BTC إلى مستوى مرتفع جديد ، كانت الحيتان في حالة انخفاض ككل. يمكن ملاحظة أن حكم الحوت على القاع ثابت ومتسق للغاية ، والشحنة العلوية ذكية للغاية ، والتي تنتمي إلى الأموال الذكية لهذه الدورة.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social / moments-69a80767fe-fe524b6127-dd1a6f-69ad2a)
سوبر ويل
لا يبدو أن الحيتان العملاقة BTC حساسة لدورات الدببة الثور ، أو لا يوجد إجماع قوي على تحركات الأسعار. كان هناك اتجاه لتقليل الحيازات قبل أن يبلغ السوق الصاعد ذروته في عام 2018 ، لكن الزيادة الإجمالية كانت عند أعلى مستوى ، وكانت العملية مربكة. كان الانسحاب في هذه الدورة الصاعدة في وقت سابق ، وفي الوقت الحالي ، لم يلاحظ أي إشارة إلى التنبؤ بالسعر من سلوك الحيتان العملاقة.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-c8ed117e6a-dd1a6f-69ad2a.webp)
يمكن ملاحظة أنه في دورة الارتفاع 2020-2021 ، فإن الحوت الذي يحمل 1k-10k BTC هو العمود الفقري لهذه الجولة من الارتفاع ، ولديه القدرة على التنبؤ بالقمة مقدما ، ** يتم ترحيل الطبقة الوسطى التي تمتلك 100-1k BTC على المدى المتوسط ، ويساهم مستثمرو التجزئة بالقوة الأخيرة في القمة. باختصار ، الحيتان العملاقة 1k-10kBTC أكثر حساسية لدورة الدب الثور ولها قيمة تنبؤ واضحة للدورة.
ثانيا ، تم إصدار العملات المستقرة 30 مرة ، وهو ما يتجاوز بكثير زيادة العملات السائدة مثل BTC
بعد ذلك ، دعنا نلقي نظرة على البيانات على السلسلة لمسار العملة المستقرة.
العملات المستقرة هي جسر يربط عالم التشفير بالعالم الخارجي ، ويمكننا الحكم على أن السوق ينتمي إلى حالة تدريجية / مخزون / انكماش من خلال مراقبة الوضع العام لمسار العملة المستقرة.
الخط الأزرق في الشكل هو منحنى الإصدار الإضافي للعملات المستقرة المقومة بالدولار السائدة ، بما في ذلك USDT و USDC و BUSD و DAI و TUSD و USDP ، وتمثل القيمة السوقية لهذه العملات المستقرة ال 6 أكثر من 99٪ من إجمالي مسار العملة المستقرة ، لذلك يمكن فهمها تقريبا على أنها الأداء العام لمسار العملة المستقرة.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social / moments-69a80767fe-3759506ae6-dd1a6f-69ad2a)
وجدنا أن السوق الصاعدة الحالية كانت مصحوبة بعدد كبير من العملات المستقرة الإضافية ، مما يشير إلى أن كمية كبيرة من الأموال من الأسواق الخارجية تدفقت إلى سوق العملات المشفرة ، مما جعل السوق في حالة "سوق تدريجي". **
بعد فترة وجيزة من وصول BTC إلى ذروتها عند 69000 دولار في نوفمبر 2021 ، توقفت العملات المستقرة أيضا عن إصدار إصدارات إضافية وبدأت في الاسترداد ببطء.
ارتفع إجمالي إصدار العملات المستقرة من 5.2 مليار دولار في 1 يناير 2020 إلى ذروة بلغت 163.5 مليار دولار في 20 مارس 2022 ، بزيادة قدرها 31.3 ضعفا. نمت القيمة السوقية الإجمالية لشركة BTC من 130.4 مليار دولار في 1 يناير 2020 إلى ذروة بلغت 1,221.7 مليار دولار في 10 نوفمبر 2021 ، وهو ما يمثل معدل نمو قدره 9.4x.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ae9f099aba-dd1a6f-69ad2a.webp)
** توقع الثيران والدببة في السوق باستخدام "عامل معدل زيادة العملة المستقرة" **
لا يكفي مراقبة الإصدار الإجمالي للعملات المستقرة ، لأن اتجاه المنحنى لا يزال صعوديا بشكل عام ولا يمكن استخدامه للتنبؤ بالسوق. طورت LUCIDA "عامل معدل زيادة العملة المستقرة" للتنبؤ بالسوق.
** عامل معدل إطلاق العملة المستقرة = (∑إجمالي إصدار العملة المستقرة في اليوم - ∑إجمالي إصدار العملة المستقرة في اليوم السابق) / ∑إجمالي إصدار العملة المستقرة في اليوم السابق **
الشكل أدناه هو مخطط سلسلة زمنية لعامل معدل إصدار العملة المستقرة ، وفي جولتي السوق الصاعدة في عامي 2017 و 2020 ، كان معدل إصدار العملة المستقرة أعلى من المحور 0 ، وكان الإصدار الإضافي كثيفا.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-28cb0aede9-dd1a6f-69ad2a.webp)
ويوضح الرسم البياني أيضا أنه ** من فبراير إلى أبريل 2020 ، يكون معدل نمو إصدار العملات المستقرة واضحا نسبيا ** ، في وقت أبكر من نقطة انطلاق السوق الصاعدة ، والتي لها أهمية توجيهية لتوقعات السوق.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في الحكم على اتجاهات السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-a5f780803a-dd1a6f-69ad2a.webp)
ثالثا ، كيف نحكم على اتجاه تطوير السلاسل العامة
لطالما كانت السلسلة العامة مسارا استثماريا يحرص عليه مستخدمو العملات المشفرة ، وفي عملية هذه الجولة من السوق من السوق الصاعدة إلى الدب التدريجي ، فإن تقلب مؤشرات بيانات السلسلة العامة بسبب التغيرات في بيئة السوق يوفر عينة تحليل جيدة لاستثمار السلسلة العامة. نختار السلاسل العامة الأكثر تمثيلا في هذه الجولة من تغييرات السوق ، ونراجع أداء هذه السلاسل العامة من منظور البيانات على السلسلة ، ونحاول تحليل مؤشرات البيانات التي لها أهمية توجيهية للاستثمار في السلسلة العامة.
**1. مراجعة الجولة الحالية من السوق من النشاط البيئي على السلسلة ومؤشرات حجم الإغلاق **
في السوق الصاعدة ، تكون نسبة الرافعة المالية الرأسمالية مرتفعة ، وتعتمد السلسلة العامة القوية على وسائل وحوافز تشغيلية مختلفة ، والتي يمكن أن تخلق بسهولة حرارة السوق وتشكل دولاب الموازنة للنمو الناجم عن الزيادة في عدد DApps والمستخدمين. في بداية هذا السوق الصاعد ، يمكن رؤية ظهور دولاب الموازنة هذا من مؤشرات السلاسل العامة الرئيسية.
يشير دولاب الموازنة هذا النمو إلى الدورة الإيجابية الناتجة عن الجمع بين نمو عدد المطورين ونمو عدد المستخدمين ، والزيادة في عدد المطورين تجلب المزيد من التطبيقات اللامركزية المتاحة إلى السلسلة العامة ، وبالتالي جذب المزيد من المستخدمين للمشاركة في الاستثمار والحصول على الفوائد ؛ في الوقت نفسه ، ستجذب الزيادة في عدد المستخدمين أيضا المزيد من المطورين للمشاركة في تطوير النظام البيئي للسلسلة العامة.
بصفته المستخدم الأكثر مباشرة للسلسلة العامة ، يمكن استخدام نشاط السلوك على السلسلة للمطورين والمستخدمين كمؤشر مباشر لقياس جودة السلسلة العامة.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social / moments-69a80767fe-1aea8df038-dd1a6f-69ad2a)
إذا أخذنا Avalanche C-Chain كمثال ، في الأيام الأولى للسوق الصاعدة ، زاد عدد عناوين العقود التي تم التحقق منها بسرعة ، مما يمثل تدفق المطورين إلى النظام البيئي للسلسلة العامة من أجل التنمية. مع زيادة عدد المطورين ، يزداد متوسط عدد المعاملات اليومية تدريجيا ، مما يعني دخول المستخدمين العاديين.
تجدر الإشارة إلى أنه بعد وصول سعر AVAX إلى ATH في ديسمبر 2021 ، انخفض عدد عناوين العقود التي تم التحقق منها بسرعة ، بينما ظل متوسط عدد المعاملات اليومية مرتفعا ، مما يدل على أنه مقارنة بعدد عناوين المستخدمين ومتوسط عدد المعاملات اليومية ، يعد نشاط المطور مؤشرا رئيسيا لقياس جودة النظام البيئي للسلسلة العامة.
عندما يأتي السوق الهابطة ، بسبب استنفاد السيولة واختفاء تأثيرات النقاط الساخنة ، يتم سحب كمية كبيرة من الأموال الساخنة من مجال المضاربة ، في هذا الوقت ، فقط تلك السلاسل العامة التي تكون قوتها التقنية وبنائها البيئي متفائلة على المدى الطويل من قبل المستثمرين يمكنها الحفاظ على قفل كامل معين في الانخفاض الحاد في سعر العملة.
إجمالي حجم الحجز هو مؤشر لقياس هطول الأموال في كل سلسلة عامة ، ويعني حجم الحجز الإجمالي المرتفع أن المزيد من المستخدمين على استعداد لوضع أموالهم في بروتوكول السلسلة العامة ، وهو مظهر من مظاهر ثقة المستخدم ، ويعني أيضا أن بيئة السلسلة العامة يمكن أن توفر فائدة أعلى لأموال المستخدمين.
بعد وصول السوق الهابطة ، عانت جميع السلاسل العامة من انخفاض كبير في إجمالي حجم الحبس:
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في الحكم على اتجاهات السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-b2b088b56d-dd1a6f-69ad2a.webp)
يمكن العثور على أن ** بالمقارنة مع الانخفاض في عدد المستخدمين ، فإن الانخفاض في إجمالي الحجم المحبوس للسلسلة العامة له تأثير أكبر على سعر العملة. انخفض إجمالي مبلغ القفل لسلسلة Fantom أكثر من غيره (93.3٪) من أعلى قيمة في عام 2021 ، كما انخفض متوسط السعر اليومي ل FTM لمدة 5 أيام أكثر من غيره.
في المقابل ، على الرغم من مواجهة أسوأ اضطراب في المستخدم (99٪) ، لا يزال بالقرب من Aurora أقل من Fantom. كسلاسل عامة سائدة ، Ethereum و BNB Chain و Polygon ، على الرغم من أن إجمالي حجم الإغلاق قد انخفض أيضا بشكل كبير ، إلا أن الاحتفاظ بالمستخدمين أعلى بكثير ، والانخفاض في أسعار العملات أصغر من السلاسل العامة الناشئة.
**2. أهمية مؤشرات البيانات للاستثمار الثانوي في سوق السلسلة العامة **
عند استخدام مؤشرات موحدة لقياس جودة كل سلسلة عامة ، ينبغي إدراك أن المنافسة الحالية للسلاسل العامة قد انتقلت من المنافسة المبكرة على أداء التكلفة والبنية التحتية إلى منافسة أكثر تعقيدا في النظام الإيكولوجي.
** في الوقت الحاضر ، تتمتع السلسلة العامة الجديدة بتحديد المواقع بشكل مختلف ، مع استراتيجيات تشغيل مختلفة ، وخصائص تقنية ومنافذ ، وحوافز مختلفة للمطورين ** ، على الرغم من أن هذه الخصائص المتباينة لا يمكن قياسها بمؤشرات موحدة ، إلا أنها لا تزال عوامل مهمة تؤثر على تطوير السلاسل العامة.
على سبيل المثال ، عند استخدام إجمالي الحجم المحبوس كمؤشر لقياس السلسلة العامة ، يمكن العثور على أن العديد من مراكز التحوط تتبع الحافز العالي لتعدين السيولة. إذا تم تقسيم حجم التحوط إلى تحوط "حافز" وتحوط "غير حافز" ، فإن التحوط "الحافز" الذي يقدمه المستخدمون بسبب الحوافز العالية غالبا ما لا يكون طويل الأمد ، وبمجرد أن يبدأ الحافز في الانخفاض ، سيقوم المستخدمون بسحب الأموال.
أصدرت بعض السلاسل العامة التي تمثلها Fantom حوافز لاستخدام حجم القفل كمعيار تحفيزي خلال السوق الصاعدة ، مما يجعل المطورين حريصين على إنشاء آلية مكافأة ضمن البروتوكول وتحديد عائد سنوي أعلى من المعيار لمقدمي الحجم المحبوس.
سمح هذا الإجراء المتمثل في تحفيز المطورين بشكل مباشر وبالتالي دفع تطوير بيئة السلسلة العامة لهذه السلاسل العامة بالازدهار بسرعة في السوق الصاعدة ، ولكن مع استنفاد السيولة في السوق الهابطة ، تم أيضا مواجهة هذه السلاسل العامة بقوة.
في المقابل ، تعد مؤشرات مثل النشاط البيئي على السلسلة وحجم الإغلاق أكثر ملاءمة للحكم على اتجاه التنمية الحالي للسلاسل العامة. عند القيام باستثمار ثانوي في سوق السلسلة العامة ، من الضروري أيضا تقييم ما إذا كان يمكن الحفاظ على اتجاه التطوير الحالي للسلسلة العامة ، ومن الضروري الجمع بين التحليل الكمي والنوعي لإجراء تقييم شامل لدعم وجاذبية السلسلة العامة للصناديق والمطورين والتطبيقات والمستخدمين.
ألت كوين
بعد ذلك ، قم بتحليل أصول Altcoins التي يمثلها ERC20.
في "5 ملايين صف من مخزون البيانات Crypto لمدة ثلاث سنوات في السوق الصاعدة @LUCIDA" ، تقوم LUCIDA بجرد الأصول التي ارتفعت بشكل أفضل في السنوات الثلاث الماضية ، والعديد منها أصول ERC20 ، تستخدم LUCIDA AAVE كمثال لمناقشة قيمة البيانات على السلسلة في استثمارات العملات ERC20.
يمثل الخط الأزرق سعر رموز AAVE ، والخط البرتقالي هو نسبة مراكز المستثمرين المستقلين التي تميزها LUCIDA في بعد إحصائي ، والخوارزمية المحددة هي: رصيد عنوان الاحتفاظ من هذا النوع / إجمالي تداول العملة في اليوم.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في الحكم على اتجاهات السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social / moments-69a80767fe-b58d7fc596-dd1a6f-69ad2a)
في الفترة من مايو إلى يونيو 2021 ، انخفض سعر عملة AAVE أيضا بشكل كبير بسبب تأثير انهيار السوق بشكل عام ، ولكن اعتبارا من يونيو ، بدأ المستثمرون المستقلون الأذكياء الذين تميزوا ب LUCIDA في بناء مراكز تدريجيا ، واستفادوا من الارتفاع ، وتمت تصفيتهم جميعا قبل أن يدخل السوق على الفور جولة جديدة من الانخفاض في نوفمبر.
يمكن ملاحظة أن نظام وضع العلامات للبيانات على السلسلة هو جزء مهم جدا من البيانات الإجمالية على السلسلة ، ويمكننا التنبؤ باتجاه السعر من خلال تفسير نوع معين من سلوك وضع العلامات.
V. نطاق التطبيق وفشل العوامل
في الاستثمار في السوق الثانوية ، من الشائع أن تصبح بعض البيانات أو العوامل في بعض الأحيان غير دقيقة فجأة ويصعب استخدامها. ستواجه جميع أنواع العوامل احتمال الفشل على المدى القصير أو الطويل ، والذي يمكن تلخيصه لعدة أسباب:
1. التغيرات في بيئة السوق
يكون عامل الحجم أكثر فاعلية عند التقلبات العالية ، ويكون عامل الانعكاس القائم على الارتداد أكثر فاعلية عند التقلب المنخفض ، ويكون عامل القيمة السوقية الصغيرة أفضل عندما يتحول الدب إلى الثور ... تتغير فوائد الأنواع المختلفة من العوامل مع حالة السوق.
2. التغييرات في الإطار الزمني
يعد عامل OrderBook أكثر ملاءمة للتنبؤات قصيرة الأجل ، وعامل معدل إصدار العملة المستقرة (المكتوب مسبقا) أكثر ملاءمة للتنبؤات طويلة الأجل ... تعمل العوامل المختلفة أيضا على أطر زمنية مختلفة.
3. الإفراط في استخدام العوامل
تتذكر LUCIDA بشكل غامض أنه في عام 2019 كان هناك مؤشر إلهي: الرافعة المالية الطويلة والقصيرة. كان لهذا المؤشر معدل نجاح مرتفع للغاية في التنبؤات قصيرة المدى في ذلك الوقت ، لكن دقة التنبؤ به انخفضت كثيرا في السنوات الثلاث الماضية. بادئ ذي بدء ، يعتمد عام 2019 على نمط السوق لألعاب رأس المال ، وثانيا ، عندما يستخدم الجميع هذا المؤشر ، من هو الخصم؟
باختصار ، لا توجد خدعة واحدة تناسب الجميع في السوق ، والقدرة على استخدام البيانات المختلفة بمرونة في الوقت المناسب هي مؤشر صعب لقياس مستوى مدير الصندوق أو المتداول.
خاتمة
"التاريخ لا يعيد نفسه ، لكنه يبدو دائما مشابها بشكل لافت للنظر" ، وغالبا ما يفهم المستثمرون المخضرمون قوة هذا المثل. سواء كان ذلك من الجانب الفني أو التحليل الأساسي ، بالنسبة للمستثمرين في سوق التشفير الذي لا يمكن التنبؤ به ، يجب أن يكون الحفاظ على رهبة السوق في المقام الأول ، وفي عملية اتخاذ القرارات ، إذا تمكنا من استخراج بعض البيانات القيمة على السلسلة ، فمن الواضح أنها ستسمح لنا بفعل المزيد بأقل ، والعثور على مشاريع أو محتوى قيم في وقت مبكر ، وتوجيه الاستثمار بشكل أفضل.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هل السوق الصاعدة قادمة؟ تتم مناقشة دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية
مقدمة
منذ أن تقلص سوق العملات المشفرة بنحو 2 تريليون دولار ، أدى الارتفاع الإجمالي منذ بعض الوقت إلى قيام بعض مراقبي السوق بالتكهن حول القاع. بالنظر إلى أن الأصول المشفرة شهدت العديد من الارتفاعات الجماعية في التاريخ ، والتي أثبتت لاحقا أنها ليست أكثر من ارتفاع في السوق الهابطة ، لا يزال هناك الكثير من الخلاف بين السوق وما إذا كانت عمليات البيع بدافع الذعر ستنتهي.
بالنظر إلى أن الأصول المشفرة متزامنة تقريبا مع الأسهم الأمريكية ، إلى جانب انفجار التضخم ورفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وتخفيض الميزانية العمومية ، يبدو أن قرار الاستثمار في الأصول المشفرة أصبح أكثر صعوبة. ولكن هل كل شيء حقا لا يمكن العثور عليه في أي مكان؟
قال ساحر المضاربة أندريه كوستولاني ذات مرة: "عادة ما تكون الحوادث مقدمة للارتفاع ، وتنتهي الطفرات بحوادث وتتكرر مرارا وتكرارا".
** القانون الأساسي للسوق المالية هو الارتداد المتوسط ** ، طالما أن السوق لا يموت ، يجب أن تكون هناك تغييرات في الدورة ، وتناوب الثور والدب ، على الرغم من أن التاريخ لن يكون هو نفسه ، ولكنه سيكون متشابها.
لقد كنا نبحث عن طرق لتقييم قيمة الأصول المشفرة بشكل صحيح ، لأن معظم الأصول يتم تداولها على السلسلة ، والطبيعة المفتوحة والشفافة ل blockchain تعني أن هناك ثروة من البيانات والمؤشرات للتعدين والتحليل والرجوع إليها.
في هذه المقالة ، نحاول ** تتبع ** دورة التطوير بأكملها ** لهذا السوق الصاعد ** (اكتساب الزخم - الارتفاع الصاروخي - اختراق 64000 دولار - الانهيار - التعديل - الارتفاع مرة أخرى - الوصول إلى مستوى مرتفع جديد عند 69000 دولار - الانهيار الثاني) ، و ** مصحوبة ببيانات ومؤشرات على السلسلة ** ، على أمل تجريد البيانات الجديرة بجمعها والاهتمام ، ومساعدة الجميع ** إزالة الضباب ** و ** فهم عالم التشفير بشكل أكثر شمولا وعمقا **.
أولا ، كيفية الحصول بشكل مطرد على الفوائد β لدائرة التشفير
الأسواق التقليدية لها عوائد α وعوائد β ، منها عوائد β تشير إلى متوسط عوائد السوق ، مثل S&P 500 ومؤشر شنغهاي المركب ، في حين أن عوائد α هي جزء من الاستثمار أعلى أو أقل من متوسط السوق ، وعادة ما تستخدم لفحص القدرة على الاستثمار بنشاط.
في صناعة التشفير ، نظرا لارتفاع حصة السوق من BTC ، حتى أكثر من 70٪ في السوق الهابطة ، إلى جانب الارتباط العالي بين أصول التشفير الأخرى و BTC ، يستخدم العديد من المستثمرين BTC كمعيار تسعير ، لذلك تمثل BTC مؤشر الصناعة ، ويمكن أن يحصل الاحتفاظ ب BTC على دخل β **.
1. ما هي المرحلة الحالية من السوق؟
نرسم الشكل التالي باستخدام BTC 3 أيام النصف (2012-11-28 و 2016-07-04 و 2020-05-12) كنقاط مرجعية ، وباستخدام كل جولة من BTC تصل إلى قمم وقيعان جديدة كنقاط فاصلة.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-9f29afbf00-dd1a6f-69ad2a.webp)
يمكن ملاحظة ما يلي:
تنقسم كل دورة تنصيف إلى 5 مراحل ، وهي ** السوق الصاعدة ، السوق الهابطة ، التراكم ، التوسع وإعادة التراكم ** ؛
القاع في السوق الهابطة هو ما يقرب من سنة واحدة أو 1/2 سنة بعد يوم النصف ؛
السوق الهابطة هي فرصة جيدة لفتح مركز ؛
** السوق الهابطة ** لا تعني الموت ، ولكن ** جولة من القمم الصغيرة (التوسع) ** ؛
إنه حاليا في المراحل المتوسطة والمتأخرة من السوق الهابطة ، وإذا لم يكن هناك حادث ، فسوف يؤدي إلى تراكم في ** Q4 ** ؛
في دورات النصف الثلاث ، يبلغ الحد الأقصى لسحب BTC 94٪ و 86٪ و 84٪ على التوالي ، في حين أن الحد الأقصى للانخفاض في هذه الجولة من BTC هو 74٪ ، مع الأخذ في الاعتبار الخلفية الكلية لرفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وتخفيض الميزانية العمومية ، بالإضافة إلى مدة السوق الهابطة السابقة "نحت القارب للسيف" (** لا يزال هناك انحراف لمدة 2-4 أشهر في البعد الزمني الحالي **) ، لذلك لا يزال هناك مجال للانخفاض في السعر **.
2. كيفية "الوصول إلى القاع" و "الهروب من القمة"؟
في السوق الهابطة ، يتم التخلص من الفقاعة بشكل كبير ، وفتح مركز هنا يعني أن التكلفة ليست مرتفعة للغاية ، وهي أيضا مصدر لوسائد الأمان والعوائد المرتفعة ، كل ما نحتاج إليه هو انتظار السوق الصاعدة.
في الواقع ، من الصعب على معظم الناس القيام بذلك ، بعد كل شيء ، ** افتتاح السوق الهابطة هو معاد للإنسان **. ولكن إذا كنت لا تزال تؤمن بسوق العملات المشفرة ، وتستطيع تحمل المحنة وتحمل البرودة ، فإن السوق الهابطة ستكون فرصة فعالة للغاية من حيث التكلفة للمشاركة.
الآن بعد أن أصبحنا في سوق هابطة ، أين هو "القاع المطلق" ل BTC؟ ومتى يكون البيع "البيع عند نقطة عالية"؟
هناك بالفعل العديد من مؤشرات البيانات التي يمكن استخدامها لتحديد النطاقات السفلية والعليا ، مثل ahr999 و MVRV ، وجوهر هذه المؤشرات هو إجراء تقييم أفقي لسعر BTC المستقبلي بناء على البيانات التاريخية للدورات السابقة من BTC ، والشراء عند التقليل من قيمتها ، والبيع عند المبالغة في القيمة. **
يقيس مؤشر الاكتناز المستوى النسبي للسعر من خلال مقارنة السعر الحالي ب "تكلفة الاستثمار الثابتة لمدة 200 يوم" و "السعر المناسب" ، ويمثل حجم القيمة درجة الانحراف عن السعر ، وكلما كانت القيمة أصغر تعني انخفاض السعر ، والعكس صحيح.
عندما يكون المؤشر 0.45-1.2 ، يكون مناسبا للاستثمار الثابت ؛ أقل من 0.45 ، إنها مناسبة للقاع. حتى كتابة هذا التقرير ، خط الاستثمار الثابت هو 37,700 دولار والنتيجة النهائية هي 23,100 دولار.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social / moments-69a80767fe-82079e8547-dd1a6f-69ad2a)
نسبة MVRV (القيمة السوقية إلى نسبة القيمة المحققة) هي مؤشر آخر يتنبأ بدقة بالنطاق السفلي ، وذلك بشكل أساسي بمساعدة BTC Realized Value (القيمة المحققة) للمساعدة في تحديد درجة انحراف السعر الحالي.
القيمة السوقية المحققة هي ملخص ل UTXOs ويتم حسابها بناء على سعر السوق ل BTC في الوقت الذي تم فيه نقل كل UTXO آخر مرة ، والتي يمكن أن تقارب التكلفة طويلة الأجل لجميع حاملي BTC في السوق.
في سياق الزيادة المستمرة في الطلب في السوق على BTC ، عادة ما تكون RV أقل من MV ، وبالتالي فإن نسبة MVRV تعكس بشكل غير مباشر درجة عدم التوازن في السوق الثانوية ، والتي بدورها يمكن أن تعكس درجة التقليل من قيمة أسعار السوق أو المبالغة في تقييمها. عندما يكون MVRV أقل من 1 ، فهذا يعني أن السوق مقوم بأقل من قيمته.
في دورة الدب الثور الحالية من يناير 2020 حتى الآن ، كان MVRV أقل من 1 مرتين فقط ، وهما 3.12-3.18 و 6.13-7.17. على الرغم من أن هذه الجولة من BTC لامست أقل من 18000 دولار ثم بدأت في الارتفاع ، إلا أن قرار سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي كان على وشك الإعلان عنه ، وحتى كتابة هذا التقرير ، ظل MVRV فوق 1 لمدة 7 أيام فقط قبل أن ينخفض إلى 0.98.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-a8e866f330-dd1a6f-69ad2a.webp)
غالبا ما يعتبر EMA لمدة 200 أسبوع ، EMA لمدة 1400 يوم ، قاع BTC متغيرا ديناميكيا ، حيث تصادف أن قيعان الدببة السابقة كانت بالقرب من EMA لمدة 200 أسبوع.
منذ ولادتها ، لمست BTC المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع ما مجموعه 5 مرات ، وهي 2015.01.14-2015.01.18 ، 2015.08.18-2015.10.05 ، 2018.12.14-2018.12.16 ، 2020.03.12-2020.03.19 ، 2022.06.13-2022.07.24 ، بعضها تم لمسه وارتداده ، والبعض الآخر يحوم لمدة 1-2 أشهر ، لكنها لم تنكسر بشكل فعال.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في الحكم على اتجاهات السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social / moments-69a80767fe-191e3e3476-dd1a6f-69ad2a)
وبالنظر إلى الوراء من منظور الله ، فإن هذه اللمسات القليلة للمتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع هي تقريبا أفضل نقاط الشراء في التاريخ. حاليا ، يبلغ المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 أسبوع ، أو المتوسط المتحرك الأسي لمدة 1400 يوم ، 22,705 دولارا.
وفقا لرصيد BTC الذي تحتفظ به عناوين مختلفة ، فإننا ببساطة نقسم حامليها إلى:
• مستثمرو التجزئة (0.001-0.1 BTC)
• الطبقة الوسطى (100-1k BTC)
• 巨鲸 (1k-10k BTC)
• سوبر ويل (10 آلاف - 100 ألف BTC)
نظرا للتأثير المختلف للمستخدمين ذوي الملاءة المالية الصافية المختلفين في السوق ، تختلف درجة الاحتراف ، والمعلومات التي لديهم مختلفة ، وستكون حساسيتهم للدورة مختلفة ، والتي بدورها لها أهمية مرجعية مختلفة بالنسبة لنا للتنبؤ بالثيران والدببة.
التجزئه
يظهر تقلب عدد العملات التي يحتفظ بها مستثمرو التجزئة بشكل أساسي قانون اتباع سعر العملة ، ويتخلف انخفاض الحيازات عن انخفاض سعر العملة ، وهو أمر ذو أهمية مرجعية قليلة.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social / moments-69a80767fe-7e20c04cb1-dd1a6f-69ad2a)
الطبقة الوسطى
في دورة الدب الثور قبل وبعد ذروة أسعار BTC في عام 2018 ، يمكننا أن نرى أنها تنتمي إلى "الطبقة الوسطى" ، أي أن العناوين التي تحمل 100-10 آلاف BTC (أسهم بنية داكنة) تبدأ في تقليل حيازاتها قبل ذروة السوق الصاعدة (الأسهم الرمادية الداكنة). ومع ذلك ، في الجزء السفلي من السوق الهابطة ، استمرت "الطبقة الوسطى" في تقليل حيازاتها ، متباعدة عن اتجاه BTC ، مما يدل على أنه لا يوجد إجماع على قاع السوق.
بعد افتتاح السوق الصاعدة في عام 2020 ، كانت "الطبقة الوسطى" أيضا أكثر "إدراكا متأخرا" ، وبعد أن بلغ سعر BTC ذروته في نهاية عام 2021 ، لم يكن هناك حكم رائد على السوق المتأخر ، بشكل أساسي بنفس تردد السوق. بشكل عام ، فإن الحكم العام للطبقة الوسطى على الدورة أقوى قليلا من حكم مستثمري التجزئة ، لكن حكم دورة الثور والدب ليس ذا أهمية كبيرة.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social / moments-69a80767fe-620fa2f2f3-dd1a6f-69ad2a)
حوت
إن المزيد من العناوين ذات التوازن يعني انخفاض الشهية للمخاطرة ووقت مبكر لتقليل الحيازات ، ولهذا السبب يمكننا أن نرى الحيتان تقلل من مواقعها في وقت أبكر من الطبقة الوسطى في 2017 و 2021 و 2022.
خلال الجزء السفلي من السوق الهابطة في عام 2018 ، عندما استمر المستخدمون الآخرون في البيع ، كان الحوت يمتص الرقائق باستمرار ، وبدأ في تقليل حيازاته في 21 فبراير ، وقبل 5.19 ، "حدث" أن الحوت كان لديه موجة أخرى من التخفيضات ، وبعد أن وصلت BTC إلى مستوى مرتفع جديد ، كانت الحيتان في حالة انخفاض ككل. يمكن ملاحظة أن حكم الحوت على القاع ثابت ومتسق للغاية ، والشحنة العلوية ذكية للغاية ، والتي تنتمي إلى الأموال الذكية لهذه الدورة.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social / moments-69a80767fe-fe524b6127-dd1a6f-69ad2a)
سوبر ويل
لا يبدو أن الحيتان العملاقة BTC حساسة لدورات الدببة الثور ، أو لا يوجد إجماع قوي على تحركات الأسعار. كان هناك اتجاه لتقليل الحيازات قبل أن يبلغ السوق الصاعد ذروته في عام 2018 ، لكن الزيادة الإجمالية كانت عند أعلى مستوى ، وكانت العملية مربكة. كان الانسحاب في هذه الدورة الصاعدة في وقت سابق ، وفي الوقت الحالي ، لم يلاحظ أي إشارة إلى التنبؤ بالسعر من سلوك الحيتان العملاقة.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-c8ed117e6a-dd1a6f-69ad2a.webp)
يمكن ملاحظة أنه في دورة الارتفاع 2020-2021 ، فإن الحوت الذي يحمل 1k-10k BTC هو العمود الفقري لهذه الجولة من الارتفاع ، ولديه القدرة على التنبؤ بالقمة مقدما ، ** يتم ترحيل الطبقة الوسطى التي تمتلك 100-1k BTC على المدى المتوسط ، ويساهم مستثمرو التجزئة بالقوة الأخيرة في القمة. باختصار ، الحيتان العملاقة 1k-10kBTC أكثر حساسية لدورة الدب الثور ولها قيمة تنبؤ واضحة للدورة.
ثانيا ، تم إصدار العملات المستقرة 30 مرة ، وهو ما يتجاوز بكثير زيادة العملات السائدة مثل BTC
بعد ذلك ، دعنا نلقي نظرة على البيانات على السلسلة لمسار العملة المستقرة.
العملات المستقرة هي جسر يربط عالم التشفير بالعالم الخارجي ، ويمكننا الحكم على أن السوق ينتمي إلى حالة تدريجية / مخزون / انكماش من خلال مراقبة الوضع العام لمسار العملة المستقرة.
الخط الأزرق في الشكل هو منحنى الإصدار الإضافي للعملات المستقرة المقومة بالدولار السائدة ، بما في ذلك USDT و USDC و BUSD و DAI و TUSD و USDP ، وتمثل القيمة السوقية لهذه العملات المستقرة ال 6 أكثر من 99٪ من إجمالي مسار العملة المستقرة ، لذلك يمكن فهمها تقريبا على أنها الأداء العام لمسار العملة المستقرة.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social / moments-69a80767fe-3759506ae6-dd1a6f-69ad2a)
وجدنا أن السوق الصاعدة الحالية كانت مصحوبة بعدد كبير من العملات المستقرة الإضافية ، مما يشير إلى أن كمية كبيرة من الأموال من الأسواق الخارجية تدفقت إلى سوق العملات المشفرة ، مما جعل السوق في حالة "سوق تدريجي". **
بعد فترة وجيزة من وصول BTC إلى ذروتها عند 69000 دولار في نوفمبر 2021 ، توقفت العملات المستقرة أيضا عن إصدار إصدارات إضافية وبدأت في الاسترداد ببطء.
ارتفع إجمالي إصدار العملات المستقرة من 5.2 مليار دولار في 1 يناير 2020 إلى ذروة بلغت 163.5 مليار دولار في 20 مارس 2022 ، بزيادة قدرها 31.3 ضعفا. نمت القيمة السوقية الإجمالية لشركة BTC من 130.4 مليار دولار في 1 يناير 2020 إلى ذروة بلغت 1,221.7 مليار دولار في 10 نوفمبر 2021 ، وهو ما يمثل معدل نمو قدره 9.4x.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ae9f099aba-dd1a6f-69ad2a.webp)
** توقع الثيران والدببة في السوق باستخدام "عامل معدل زيادة العملة المستقرة" **
لا يكفي مراقبة الإصدار الإجمالي للعملات المستقرة ، لأن اتجاه المنحنى لا يزال صعوديا بشكل عام ولا يمكن استخدامه للتنبؤ بالسوق. طورت LUCIDA "عامل معدل زيادة العملة المستقرة" للتنبؤ بالسوق.
** عامل معدل إطلاق العملة المستقرة = (∑إجمالي إصدار العملة المستقرة في اليوم - ∑إجمالي إصدار العملة المستقرة في اليوم السابق) / ∑إجمالي إصدار العملة المستقرة في اليوم السابق **
الشكل أدناه هو مخطط سلسلة زمنية لعامل معدل إصدار العملة المستقرة ، وفي جولتي السوق الصاعدة في عامي 2017 و 2020 ، كان معدل إصدار العملة المستقرة أعلى من المحور 0 ، وكان الإصدار الإضافي كثيفا.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-28cb0aede9-dd1a6f-69ad2a.webp)
ويوضح الرسم البياني أيضا أنه ** من فبراير إلى أبريل 2020 ، يكون معدل نمو إصدار العملات المستقرة واضحا نسبيا ** ، في وقت أبكر من نقطة انطلاق السوق الصاعدة ، والتي لها أهمية توجيهية لتوقعات السوق.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في الحكم على اتجاهات السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-a5f780803a-dd1a6f-69ad2a.webp)
ثالثا ، كيف نحكم على اتجاه تطوير السلاسل العامة
لطالما كانت السلسلة العامة مسارا استثماريا يحرص عليه مستخدمو العملات المشفرة ، وفي عملية هذه الجولة من السوق من السوق الصاعدة إلى الدب التدريجي ، فإن تقلب مؤشرات بيانات السلسلة العامة بسبب التغيرات في بيئة السوق يوفر عينة تحليل جيدة لاستثمار السلسلة العامة. نختار السلاسل العامة الأكثر تمثيلا في هذه الجولة من تغييرات السوق ، ونراجع أداء هذه السلاسل العامة من منظور البيانات على السلسلة ، ونحاول تحليل مؤشرات البيانات التي لها أهمية توجيهية للاستثمار في السلسلة العامة.
**1. مراجعة الجولة الحالية من السوق من النشاط البيئي على السلسلة ومؤشرات حجم الإغلاق **
في السوق الصاعدة ، تكون نسبة الرافعة المالية الرأسمالية مرتفعة ، وتعتمد السلسلة العامة القوية على وسائل وحوافز تشغيلية مختلفة ، والتي يمكن أن تخلق بسهولة حرارة السوق وتشكل دولاب الموازنة للنمو الناجم عن الزيادة في عدد DApps والمستخدمين. في بداية هذا السوق الصاعد ، يمكن رؤية ظهور دولاب الموازنة هذا من مؤشرات السلاسل العامة الرئيسية.
يشير دولاب الموازنة هذا النمو إلى الدورة الإيجابية الناتجة عن الجمع بين نمو عدد المطورين ونمو عدد المستخدمين ، والزيادة في عدد المطورين تجلب المزيد من التطبيقات اللامركزية المتاحة إلى السلسلة العامة ، وبالتالي جذب المزيد من المستخدمين للمشاركة في الاستثمار والحصول على الفوائد ؛ في الوقت نفسه ، ستجذب الزيادة في عدد المستخدمين أيضا المزيد من المطورين للمشاركة في تطوير النظام البيئي للسلسلة العامة.
بصفته المستخدم الأكثر مباشرة للسلسلة العامة ، يمكن استخدام نشاط السلوك على السلسلة للمطورين والمستخدمين كمؤشر مباشر لقياس جودة السلسلة العامة.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في تحديد اتجاه السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social / moments-69a80767fe-1aea8df038-dd1a6f-69ad2a)
إذا أخذنا Avalanche C-Chain كمثال ، في الأيام الأولى للسوق الصاعدة ، زاد عدد عناوين العقود التي تم التحقق منها بسرعة ، مما يمثل تدفق المطورين إلى النظام البيئي للسلسلة العامة من أجل التنمية. مع زيادة عدد المطورين ، يزداد متوسط عدد المعاملات اليومية تدريجيا ، مما يعني دخول المستخدمين العاديين.
تجدر الإشارة إلى أنه بعد وصول سعر AVAX إلى ATH في ديسمبر 2021 ، انخفض عدد عناوين العقود التي تم التحقق منها بسرعة ، بينما ظل متوسط عدد المعاملات اليومية مرتفعا ، مما يدل على أنه مقارنة بعدد عناوين المستخدمين ومتوسط عدد المعاملات اليومية ، يعد نشاط المطور مؤشرا رئيسيا لقياس جودة النظام البيئي للسلسلة العامة.
عندما يأتي السوق الهابطة ، بسبب استنفاد السيولة واختفاء تأثيرات النقاط الساخنة ، يتم سحب كمية كبيرة من الأموال الساخنة من مجال المضاربة ، في هذا الوقت ، فقط تلك السلاسل العامة التي تكون قوتها التقنية وبنائها البيئي متفائلة على المدى الطويل من قبل المستثمرين يمكنها الحفاظ على قفل كامل معين في الانخفاض الحاد في سعر العملة.
إجمالي حجم الحجز هو مؤشر لقياس هطول الأموال في كل سلسلة عامة ، ويعني حجم الحجز الإجمالي المرتفع أن المزيد من المستخدمين على استعداد لوضع أموالهم في بروتوكول السلسلة العامة ، وهو مظهر من مظاهر ثقة المستخدم ، ويعني أيضا أن بيئة السلسلة العامة يمكن أن توفر فائدة أعلى لأموال المستخدمين.
بعد وصول السوق الهابطة ، عانت جميع السلاسل العامة من انخفاض كبير في إجمالي حجم الحبس:
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في الحكم على اتجاهات السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-b2b088b56d-dd1a6f-69ad2a.webp)
يمكن العثور على أن ** بالمقارنة مع الانخفاض في عدد المستخدمين ، فإن الانخفاض في إجمالي الحجم المحبوس للسلسلة العامة له تأثير أكبر على سعر العملة. انخفض إجمالي مبلغ القفل لسلسلة Fantom أكثر من غيره (93.3٪) من أعلى قيمة في عام 2021 ، كما انخفض متوسط السعر اليومي ل FTM لمدة 5 أيام أكثر من غيره.
في المقابل ، على الرغم من مواجهة أسوأ اضطراب في المستخدم (99٪) ، لا يزال بالقرب من Aurora أقل من Fantom. كسلاسل عامة سائدة ، Ethereum و BNB Chain و Polygon ، على الرغم من أن إجمالي حجم الإغلاق قد انخفض أيضا بشكل كبير ، إلا أن الاحتفاظ بالمستخدمين أعلى بكثير ، والانخفاض في أسعار العملات أصغر من السلاسل العامة الناشئة.
**2. أهمية مؤشرات البيانات للاستثمار الثانوي في سوق السلسلة العامة **
عند استخدام مؤشرات موحدة لقياس جودة كل سلسلة عامة ، ينبغي إدراك أن المنافسة الحالية للسلاسل العامة قد انتقلت من المنافسة المبكرة على أداء التكلفة والبنية التحتية إلى منافسة أكثر تعقيدا في النظام الإيكولوجي.
** في الوقت الحاضر ، تتمتع السلسلة العامة الجديدة بتحديد المواقع بشكل مختلف ، مع استراتيجيات تشغيل مختلفة ، وخصائص تقنية ومنافذ ، وحوافز مختلفة للمطورين ** ، على الرغم من أن هذه الخصائص المتباينة لا يمكن قياسها بمؤشرات موحدة ، إلا أنها لا تزال عوامل مهمة تؤثر على تطوير السلاسل العامة.
على سبيل المثال ، عند استخدام إجمالي الحجم المحبوس كمؤشر لقياس السلسلة العامة ، يمكن العثور على أن العديد من مراكز التحوط تتبع الحافز العالي لتعدين السيولة. إذا تم تقسيم حجم التحوط إلى تحوط "حافز" وتحوط "غير حافز" ، فإن التحوط "الحافز" الذي يقدمه المستخدمون بسبب الحوافز العالية غالبا ما لا يكون طويل الأمد ، وبمجرد أن يبدأ الحافز في الانخفاض ، سيقوم المستخدمون بسحب الأموال.
أصدرت بعض السلاسل العامة التي تمثلها Fantom حوافز لاستخدام حجم القفل كمعيار تحفيزي خلال السوق الصاعدة ، مما يجعل المطورين حريصين على إنشاء آلية مكافأة ضمن البروتوكول وتحديد عائد سنوي أعلى من المعيار لمقدمي الحجم المحبوس.
سمح هذا الإجراء المتمثل في تحفيز المطورين بشكل مباشر وبالتالي دفع تطوير بيئة السلسلة العامة لهذه السلاسل العامة بالازدهار بسرعة في السوق الصاعدة ، ولكن مع استنفاد السيولة في السوق الهابطة ، تم أيضا مواجهة هذه السلاسل العامة بقوة.
في المقابل ، تعد مؤشرات مثل النشاط البيئي على السلسلة وحجم الإغلاق أكثر ملاءمة للحكم على اتجاه التنمية الحالي للسلاسل العامة. عند القيام باستثمار ثانوي في سوق السلسلة العامة ، من الضروري أيضا تقييم ما إذا كان يمكن الحفاظ على اتجاه التطوير الحالي للسلسلة العامة ، ومن الضروري الجمع بين التحليل الكمي والنوعي لإجراء تقييم شامل لدعم وجاذبية السلسلة العامة للصناديق والمطورين والتطبيقات والمستخدمين.
ألت كوين
بعد ذلك ، قم بتحليل أصول Altcoins التي يمثلها ERC20.
في "5 ملايين صف من مخزون البيانات Crypto لمدة ثلاث سنوات في السوق الصاعدة @LUCIDA" ، تقوم LUCIDA بجرد الأصول التي ارتفعت بشكل أفضل في السنوات الثلاث الماضية ، والعديد منها أصول ERC20 ، تستخدم LUCIDA AAVE كمثال لمناقشة قيمة البيانات على السلسلة في استثمارات العملات ERC20.
يمثل الخط الأزرق سعر رموز AAVE ، والخط البرتقالي هو نسبة مراكز المستثمرين المستقلين التي تميزها LUCIDA في بعد إحصائي ، والخوارزمية المحددة هي: رصيد عنوان الاحتفاظ من هذا النوع / إجمالي تداول العملة في اليوم.
! [هل السوق الصاعدة قادمة؟] ناقش دور البيانات على السلسلة في الحكم على اتجاهات السوق الثانوية] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social / moments-69a80767fe-b58d7fc596-dd1a6f-69ad2a)
في الفترة من مايو إلى يونيو 2021 ، انخفض سعر عملة AAVE أيضا بشكل كبير بسبب تأثير انهيار السوق بشكل عام ، ولكن اعتبارا من يونيو ، بدأ المستثمرون المستقلون الأذكياء الذين تميزوا ب LUCIDA في بناء مراكز تدريجيا ، واستفادوا من الارتفاع ، وتمت تصفيتهم جميعا قبل أن يدخل السوق على الفور جولة جديدة من الانخفاض في نوفمبر.
يمكن ملاحظة أن نظام وضع العلامات للبيانات على السلسلة هو جزء مهم جدا من البيانات الإجمالية على السلسلة ، ويمكننا التنبؤ باتجاه السعر من خلال تفسير نوع معين من سلوك وضع العلامات.
V. نطاق التطبيق وفشل العوامل
في الاستثمار في السوق الثانوية ، من الشائع أن تصبح بعض البيانات أو العوامل في بعض الأحيان غير دقيقة فجأة ويصعب استخدامها. ستواجه جميع أنواع العوامل احتمال الفشل على المدى القصير أو الطويل ، والذي يمكن تلخيصه لعدة أسباب:
1. التغيرات في بيئة السوق
يكون عامل الحجم أكثر فاعلية عند التقلبات العالية ، ويكون عامل الانعكاس القائم على الارتداد أكثر فاعلية عند التقلب المنخفض ، ويكون عامل القيمة السوقية الصغيرة أفضل عندما يتحول الدب إلى الثور ... تتغير فوائد الأنواع المختلفة من العوامل مع حالة السوق.
2. التغييرات في الإطار الزمني
يعد عامل OrderBook أكثر ملاءمة للتنبؤات قصيرة الأجل ، وعامل معدل إصدار العملة المستقرة (المكتوب مسبقا) أكثر ملاءمة للتنبؤات طويلة الأجل ... تعمل العوامل المختلفة أيضا على أطر زمنية مختلفة.
3. الإفراط في استخدام العوامل
تتذكر LUCIDA بشكل غامض أنه في عام 2019 كان هناك مؤشر إلهي: الرافعة المالية الطويلة والقصيرة. كان لهذا المؤشر معدل نجاح مرتفع للغاية في التنبؤات قصيرة المدى في ذلك الوقت ، لكن دقة التنبؤ به انخفضت كثيرا في السنوات الثلاث الماضية. بادئ ذي بدء ، يعتمد عام 2019 على نمط السوق لألعاب رأس المال ، وثانيا ، عندما يستخدم الجميع هذا المؤشر ، من هو الخصم؟
باختصار ، لا توجد خدعة واحدة تناسب الجميع في السوق ، والقدرة على استخدام البيانات المختلفة بمرونة في الوقت المناسب هي مؤشر صعب لقياس مستوى مدير الصندوق أو المتداول.
خاتمة
"التاريخ لا يعيد نفسه ، لكنه يبدو دائما مشابها بشكل لافت للنظر" ، وغالبا ما يفهم المستثمرون المخضرمون قوة هذا المثل. سواء كان ذلك من الجانب الفني أو التحليل الأساسي ، بالنسبة للمستثمرين في سوق التشفير الذي لا يمكن التنبؤ به ، يجب أن يكون الحفاظ على رهبة السوق في المقام الأول ، وفي عملية اتخاذ القرارات ، إذا تمكنا من استخراج بعض البيانات القيمة على السلسلة ، فمن الواضح أنها ستسمح لنا بفعل المزيد بأقل ، والعثور على مشاريع أو محتوى قيم في وقت مبكر ، وتوجيه الاستثمار بشكل أفضل.