المؤلف: جاستن بونز ، مؤسس سايبر كابيتال المصدر: متوسط الترجمة: شانوبا ، جولدن فاينانس
بالنظر إلى Bitcoin بموضوعية من منظور الاستثمار الأساسي ، من الواضح أنه لا ينبغي اعتباره استثمارا على الإطلاق. BTC هو إمبراطور عاري بدون أساس للمنفعة أو الأمن على المدى الطويل. ونتيجة لذلك ، أصبح أحد أصول المضاربة البحتة ، على عكس الأهداف الأصلية للمشروع.
فيما يلي أربعة عشر سببا لعدم استثمار Cyber Capital في BTC منذ عام 2017:
1. لا توجد قدرة (عملية)
يحد حد حد حجم الكتلة بشكل أساسي من إنتاجية BTC إلى ما بين 7-22 معاملة في الثانية ، مما يعني أن الأمر لن يستغرق سوى أكثر من 70 عاما حتى يتمكن الجميع في العالم من إكمال المعاملة.
هذا يعني أن الاستخدام الواسع النطاق والكبير للبيتكوين مستحيل تقنيا لأن الاستخدام كان محدودا. لذلك ، لا يمكن ولن تكون "عملة المستقبل".
يتسبب الازدحام أيضا في أن تصبح معاملات BTC غير موثوقة ، حيث لا يمكن التنبؤ بالرسوم بشكل مثالي ، مما يؤدي إلى فشل المعاملات.
اقترح بعض الناس شبكة البرق كحل لهذه المشكلة. ومع ذلك ، فإن جلب الأشخاص إلى شبكة Lightning بطريقة غير احتجازية يتطلب في الواقع معاملات متعددة على السلسلة ، وأثناء الازدحام ، يتم أيضا تمرير رسوم عالية إلى مستخدمي Lightning Network.
نتيجة لذلك ، فإن حد حجم الكتلة يقوض جميع حالات الاستخدام المحتملة ل BTC ، حيث أن أي استخدام مكثف مستحيل عمليا. كلما تطورت حالة استخدام حقيقية حقا ، فإنها تؤدي فقط إلى ارتفاع الرسوم والازدحام الذي يدفع الناس في النهاية بعيدا. لهذا السبب لا تحتوي BTC على فائدة.
2. لا سلامة على المدى الطويل (لا فائدة)
نموذج أمان Bitcoin حاليا في مرحلة التمهيد ، مع ميزانية الأمان الخاصة بها مدعومة بالتضخم المرتفع. ومع ذلك ، فإننا نقترب الآن من المرحلة التالية ، حيث ستحل الرسوم محل التضخم لدعم أمان الشبكة بفضل آلية النصف. تم تصميم BTC في الأصل كشبكة دفع عالية السعة حيث سيتمكن مبلغ كبير من TX ، كل منها يدفع رسوما رمزية ، من الدفع مقابل أمان الشبكة بناء على هذه الأداة / الخدمة.
ومع ذلك ، نظرا لأن BTC قد غيرت بشكل أساسي خارطة الطريق والأهداف والرؤية ، رافضة زيادة حد حجم الكتلة كما كان مخططا له في الأصل ، فإنها تواجه الآن معضلة مختلفة. غير قادر على دفع ثمن أمنه الخاص ، فشل نموذجه الأمني تماما.
هناك طريقتان فقط للحفاظ على أمان البيتكوين مع الحفاظ على نفس الجدول الزمني للتضخم: كلاهما غير واقعي للغاية:
على مدار القرن المقبل ، يجب أن تتضاعف قيمة Bitcoin كل أربع سنوات ، أو الحفاظ على رسوم عالية للغاية للحفاظ على المستوى الحالي للأمان. مثل هذا النمو مستحيل ، لأنه بالأسعار الحالية ، في غضون 31 عاما سيتجاوز الناتج المحلي الإجمالي العالمي الحالي.
بعد ذلك ، ستستمر هذه المضاعفة في الأسعار لمدة 80 عاما أخرى ، حتى يتم استنفاد ميزانية الأمن بالكامل. إذا فهمت المؤشرات والاقتصاد ، يجب أن تعلم أن هذا مستحيل تماما.
كما أن الرسوم لا تصل أبدا إلى أقصى الحدود بسبب التأثير السقاطة لسوق الرسوم. في سوق تنافسية ، من غير الواقعي دفع مئات الدولارات مقابل معاملة واحدة. عندما ترتفع الرسوم ، يغادر المستخدمون ، كل ذلك بسبب الزيادة غير الضرورية في حد حجم الكتلة.
كل هذا يعني أن أمن BTC على المدى الطويل ليس مستداما بدون رسوم معاملات عالية للغاية. سيستمر أمان BTC حتما في الانخفاض حتى ينخفض إلى مستوى منخفض بحيث يمكن للشبكة الاستفادة من الهجمات ، مما يجعل BTC غير آمن. أتوقع أن يحدث هذا في غضون خمس إلى تسع سنوات (نصفين أو ثلاثة أنصاف).
الأساس الأمني والتقني ل BTC مصنوع من الرمل. أمل كاذب.
3. لا يوجد إمداد يمكن التنبؤ به (بدون أمان)
إذا لم يتم زيادة حد حجم الكتلة قبل فوات الأوان ، فهناك خيار ثالث أكثر واقعية لتجنب هذه الكارثة.
بمجرد أن ينخفض أمان BTC إلى ما دون حد معين ، فإن رفع معدل تضخم BTC فوق 21 مليون سيكون الخيار الوحيد. لأنه بمجرد أن نصل إلى هذه الحالة الحتمية ، لم يتبق سوى خيارين:
الخيار الأول هو السماح بالرقابة ومضاعفة الإنفاق عندما تتعرض الشبكة لهجوم بنسبة 51٪.
الخيار الثاني هو زيادة تضخم العرض في BTC ليتجاوز حد 21 مليون.
أظن أنه بمجرد حدوث ذلك في غضون عقد من الزمان ، سيحدث كلاهما في نفس الوقت ، مما يؤدي إلى تقسيم الشبكة مرة أخرى والتسبب في مزيد من الفوضى ، كل ذلك نتيجة لرفض المنفعة ورؤية Bitcoin الأصلية أثناء مناقشة حجم الكتلة.
4. لا يوجد عرض قيمة (لا يوجد أمان ومنفعة وإمداد يمكن التنبؤ به)
ببساطة لا يمكن استخدام الأصول غير الآمنة والمضاربة البحتة كمخزن جيد للقيمة ، أو حتى كشكل جيد من أشكال المال. أفضل مخزن للقيمة هو الذي يحتوي على قاعدة فائدة ، لأن هذا يخلق قاعدة أكثر استقرارا للمضاربة. بالإضافة إلى ذلك ، فإن نموذجها الأمني طويل الأجل على وشك الفشل ، مما يدمر تماما جميع الادعاءات المستخدمة لتبرير افتقار Bitcoin إلى المنفعة كاستثمار.
الحقيقة هي أن Bitcoin لا تقدم أي قيمة بخلاف المضاربة. هذا هو السبب في أنها تتحول إلى أصل مضاربة بحتة ، مما يجعلها شديدة التقلب ولا معنى لها في نهاية المطاف ، وكلها مختلفة تماما عن سلاسل الكتل المنافسة مثل ETH ، والتي تقدم فائدة هائلة ولديها آليات مثل حرق الرمز المميز الذي يعيد جزءا من القيمة الناتجة عن الرمز المميز. يتم إرجاع فائدة blockchain هذا إلى حامل الرمز المميز.
جعل الاستثمارات في سلاسل الكتل من الجيل الثالث والرابع أكثر جاذبية ، ليس فقط من وجهة نظر نفعية ، ولكن أيضا من وجهة نظر مخزن القيمة. نظرا لأن كل ذلك يترجم إلى blockchain أكثر أمانا وندرة ، فهذا هو بالضبط ما يجب أن تتفوق فيه BTC.
لقد تغير الزمن ، وتطورت التكنولوجيا إلى النقطة التي يبدو فيها اقتصاد الرمز المميز للبيتكوين الآن ضعيفا جدا مقارنة بمنافسيه.
5.No اكتمال تورينج (قابلية البرمجة)
أثبتت قابلية البرمجة أنها ميزة رئيسية لأي blockchain جديد ، حيث مكنت مجموعة واسعة من حالات الاستخدام الجديدة التي تم إثباتها الآن.
من المنطقي أيضا أن أفضل العملات اللامركزية تحتاج إلى دعم بتمويل لامركزي. خلاف ذلك ، سيظل الجميع يعتمدون على خدمات الحفظ لدعم هذه المنتجات المالية الأكثر تعقيدا ، مما يهزم الغرض الأصلي من استخدام العملات المشفرة اللامركزية. هذا هو السبب في أن كمية BTC على شبكة Ethereum هي حاليا أوامر من حيث الحجم أعلى من تلك الموجودة في شبكة Lightning.
أنا أزعم أن قابلية البرمجة هي ضرورة للقدرة التنافسية على المدى الطويل ، لأنها توفر نقطة انطلاق أكثر جاذبية لجذب مستخدمين جدد من روايات SoV المضاربة البحتة وروايات المال ، والتي تتطلب درجة معينة من الدافع الأيديولوجي ، على الأقل في البلدان المتقدمة.
6. لا يوجد DeFi (بدون قابلية للبرمجة)
يفسر الافتقار إلى قابلية البرمجة سبب عدم قدرة BTC على دعم DeFi. نتيجة لذلك ، يتكبد عدد لا يحصى من حاملي Bitcoin خسائر باستمرار في البورصات المركزية ومنصات الإقراض المركزية الاحتيالية. سيستمر هذا الوضع إلى أجل غير مسمى ، حيث أن BTC غير قادرة على تطوير DeFi الخاص بها وتحتاج بدلا من ذلك إلى ثقة المستخدمين في المؤسسات المركزية ، وهو ما يتعارض تماما مع حجج Bitcoin الأصلية.
يؤثر هذا النقص الشديد في الوظائف أيضا على قدرة BTC على المنافسة من حيث الأمن والاقتصاد ، حيث تظل المنفعة أساسية لاقتصاد رمزي مستدام وجذاب للغاية. لا تستطيع Bitcoin ببساطة القيام بذلك على نطاق واسع.
7. لا خصوصية (لا توجد سعة وقابلية للبرمجة)
يقلل حد حجم الكتلة أيضا بشكل كبير من مجموعة إخفاء الهوية ، حيث يكون من الأسهل بكثير إجراء تحليل السلسلة عندما يكون حجم المعاملة أصغر بكثير. نظرا لنقص السعة ، يتم أيضا تقليل توفر الخلاط بشكل كبير ويصبح أيضا أكثر تكلفة أثناء الازدحام.
هناك أيضا نقص تام في تقنيات تعزيز الخصوصية المهمة ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى افتقار Bitcoin إلى قابلية البرمجة.
خلاف ذلك ، يمكن تنفيذ حلول مثل إثباتات المعرفة الصفرية لجعل BTC أكثر خصوصية للمستخدمين الذين يحتاجون إلى مثل هذه الميزات. في حين أن التنفيذ المحلي لأي ميزة خصوصية لا يزال بعيد المنال ، على الأقل بالنظر إلى حالة حوكمة BTC ، والتي سأغطيها لاحقا.
الخصوصية هي سمة أساسية لأي نظام مالي أو نظام دفع. حقيقة أن Bitcoin لا تتمتع بميزات خصوصية قوية تجعلها غير مناسبة للاستخدام كعملة ، حتى لو كانت لديها القدرة على ذلك.
8. بالمقارنة مع PoS ، فإن إثبات العمل غير فعال ومهدر
يأتي إثبات العمل بتكلفة باهظة من حيث الحساب التعسفي وهو غير موجود تماما تقريبا مقارنة بإثبات الحصة. يجب أن تنعكس هذه التكلفة في النفقات أو التضخم لتغطية أمنها على المدى الطويل.
يتطلب إثبات العمل الكثير من الأجهزة والطاقة لتأمين الشبكة ، وإخراج تكلفة التحقق من الصحة ، كل ذلك من أجل حل المعادلات الرياضية التعسفية التي لا تفيد الشبكة نفسها بشكل مباشر. من ناحية أخرى ، تستفيد PoS من قيمة الرمز المميز نفسه لتأمين الشبكة ، مما يؤدي إلى أمان blockchain عالي بطريقة أكثر كفاءة.
PoS متفوقة اقتصاديا لأنه بدون هذه التكلفة الحسابية التعسفية الضخمة ، يمكن أن تكون الرموز المميزة الخاصة بها أقل بكثير في الرسوم و / أو التضخم عبر جميع متغيرات التصميم بسبب زيادة الكفاءة. من حيث "تكلفة الهجوم" ، بالإضافة إلى خوارزمية الإجماع ، يفترض أن يكون لها سمات مماثلة ، مقارنة PoS و PoW ؛ بالمقارنة مع PoW ، فإن PoS أغلى من 20 إلى 50 مرة للهجوم.
كما ذكر أعلاه ، نظرا لأن تكلفة PoS أقل بكثير بالفعل ، فهذا يعني أنه إذا تساوى كل شيء آخر: PoS أكثر أمانا وقوة من وجهة نظر اقتصادية وحدها.
9. إثبات العمل أقل لامركزية مقارنة بنقاط البيع
بالمقارنة مع PoW ، فإن PoS أكثر لامركزية لأن PoW يتطلب مستودعا مليئا بالأجهزة ، والتي يمكن رؤيتها من الفضاء! تركز على وفورات الحجم وتتطلب اتفاقية خاصة مع الحكومة بشأن عقود الكهرباء ، فإن إثبات العمل مخصص للصناعيين.
من ناحية أخرى ، يمكن تشغيل إنتاج كتلة PoS على Raspberry Pi في منزل شخص عادي ، ويتم توزيع المكافآت بالتساوي على أساس الحصة ، بدلا من المنافسة على نطاق صناعي. خفض حاجز الدخول وبالتالي توسيع توزيع السلطة (اللامركزية).
ستكون معظم العملات المشفرة لنقاط البيع التي تعمل على نطاق BTC أوامر من حيث الحجم أكثر لامركزية. إثبات العمل لا يملك فرصة. PoS هو تطور.
كل هذا يجعل نقاط البيع متفوقة على إثبات العمل من جميع النواحي، من منظور اقتصادي وأمني ولامركزي، وحتى وفقا لمبادئ العدالة والمساواة المعترف بها على نطاق واسع.
10.اختلال الحكم
تم تدمير استثماري الأصلي لعام 2013 في ورقة BTC من قبل شخص نثق به للدفاع عنها. هذا أيضا يدفن المشكلة. وأعتقد أن ما نشهده في نهاية المطاف هو فشل في الحكم. تاريخ BTC من الصراعات على السلطة والحروب الأهلية هو أحد أعراض هذا الفشل.
والحقيقة هي أن تنفيذ العميل الرئيسي ، "Bitcoin Core" ، قد حقق بشكل فعال سيطرة مركزية على تطوير BTC. قم بتحويل BTC إلى نظام طرف واحد ، ويصبح Core حارس بوابة فعال لجميع التغييرات.
أكثر من 98٪ من جميع العقد تستخدم حاليا Bitcoin Core ، وهي درجة قصوى من المركزية. لا يوجد في الواقع سوى مشرف رئيسي واحد له القول الفصل في جميع القرارات في Core ، مما يجعلها ديكتاتورية. كما هو الحال مع جميع الديكتاتوريات ، هناك حد لما يمكنهم فعله بها. ومع ذلك ، لا يزال هذا تشويها كاملا لفكرة اللامركزية التي تمثلها BTC.
هذه نتيجة ثقافية أخرى للنقاش حول حجم الكتلة ، مما يفسر لماذا ينظر إلى العملاء المتنافسين حقا اليوم على أنهم "أعداء بيتكوين".
أسطورة البيتكوين. إنها جدارة لامركزية. هذا لا يمكن أن يكون أبعد عن الحقيقة. تتمتع Bitcoin Core بسلطة غير متناسبة لإجراء أي تغييرات على البروتوكول ، بما في ذلك التغييرات المثيرة للجدل مثل RBF ، بينما تقوم ببساطة بطرد أي شخص يختلف معها ، مثل Gavin Andresen و Mike Hearn و Jeff Garzik.
هذا هو السبب في أن تطبيقات العملاء المتنافسة المتنوعة مهمة جدا للامركزية الحقيقية. فقدت Bitcoin تنوع عملائها بسبب الجدل حول حجم الكتلة ، مما يعني أنه تم التقاطها بالفعل ، وهو فشل واضح للحوكمة اللامركزية.
11. الثقافة السامة
من متطرفي Bitcoin إلى LaserEye ، تشتهر Bitcoin بثقافتها السامة والمغلقة. من المهم فهم ذلك نظرا لعدم وجود أي حكم رسمي ، مما يجعل Core الديكتاتور الفعلي للبروتوكول. كل هذا يعني أن الأمل الوحيد للإصلاح يكمن في المستوى الثقافي، أو بالأحرى المستوى الاجتماعي.
لسوء الحظ ، فإن هذه الطبقة الاجتماعية اليوم مختلة بشدة ، وهو ما يرجع جزئيا إلى النقاط السابقة. لأن أوجه القصور هذه يمكن أن تؤدي إلى شعور عميق بعدم الأمان.
لأن ثقافة BTC هي نتيجة ثانوية لتطورها التاريخي والأنثروبولوجي. ومن الجدير بالذكر في هذا التطور فترة من النقاش حول حجم الكتلة ، والتي رافقتها حملة رقابة ضخمة. أدى إلى نزوح جميع الأصوات المعارضة تقريبا.
قم بإنشاء غرفة صدى مع تحيز اختيار ذاتي التعزيز للشخصيات البارزة ، مما يعزز التركيبة السكانية المتجانسة ل BTC. السمية والإغلاق والعداء هي آليات الدفاع الخاصة بهم ، والتي تستخدم للدفاع ضد العيوب القاتلة في تصميم BTC. هذا هو سبب انعدام الأمن لديهم ، والذي يتطلب سردا خياليا من مؤيديهم ، حيث أن الأكاذيب والأوهام والتفكير بالتمني هي الطريقة الوحيدة لمواصلة بيع عملات البيتكوين إلى حمقى أكبر ، حتى اللجوء إلى التكتيكات المأخوذة مباشرة من مخططات بونزي.
نوع الشخصية المهيمنة الآن يتعارض تماما مع عندما انضممت لأول مرة في عام 2013. النفس الجماعية التي أحبها تزدهر الآن بين منافسي BTC. على الرغم من أن مؤيدي البيتكوين كانوا يتظاهرون بأنانية بأن البيتكوين لا تزال تدعم أهدافها النبيلة الأصلية ، فمن الواضح أن الحقائق لا تفعل ذلك.
12. تضارب المصالح
يتم دعم معظم مطوري BTC البارزين ماليا من قبل الشركات الربحية التي تهدف إلى تطوير حلول L2 ل BTC. هذا يخلق تضاربا واضحا في المصالح مع توسيع BTC L1.
تلقى الأعضاء البارزون في Bitcoin Core تمويلا كبيرا وأسهما من الشركات التي قامت ببناء حلول L2 ، مثل Lightning Network و Liquid. تقوم شركات مثل Blockstream و Chaincode Labs بتمويل المطورين الأساسيين لسنوات. ينبع الصراع من حقيقة أن هذه الشركات تستفيد من L1 التي لا توسع BTC. على الأقل على المدى المتوسط ، هذه الشركات قادرة على جمع مئات الملايين من الدولارات عن طريق بيع الحلول (L2) لحل المشكلات التي خلقتها وقادرة على الحفاظ عليها (L1 scaling).
علينا أن ننظر إلى حوافز النظام ككل ، وليس إلى الفرد. لأنه يمكننا التنبؤ بنتيجة مجموعة كبيرة من الناس بناء على الحوافز ، وليس سلوك الأفراد. وهذا يعني على مدى فترة طويلة بما فيه الكفاية من الزمن والحجم. وسيؤدي هذا الاختلال الخاص في الحوافز إلى تكرار تضارب المصالح هذا. هذا يجعل هذا عيبا نظاميا كبيرا في حوكمة blockchain ، والذي أناقشه على نطاق أوسع في نظرية حوكمة البيتكوين. نموذج من ثلاث مراحل"
13. راسخة ومتواطئة في السلطة
في المتوسط، سوف تفسد السلطة دائما، ولا ينبغي لنا أن نتوقع من أولئك الذين في السلطة أن يخالفوا مصالحهم الخاصة ويتخلوا عن مناصبهم. لأن هذا يحدث فقط في أندر الحالات في التاريخ.
القيادة المسؤولة عن هذه الإخفاقات والانحرافات عن الهدف الأصلي لا تزال في السلطة فعليا. من وجهة النظر هذه ، لا تزال BTC مشغولة فعليا من قبل الأطراف ذات تضارب المصالح المباشر.
إن الحاجة إلى الإطاحة بالقيادة الحالية لبيتكوين هي عقبة هائلة أمام التغيير الإيجابي، ومن غير المرجح أن يتم التغلب عليها في أي وقت قريب. خاصة بالنظر إلى عدم وجود أي حكم رسمي واتباع متعصب لشاغل الوظيفة.
14. لا توجد طريقة لحل كل هذه المشاكل
لا تستطيع BTC حل كل هذه المشاكل بالتغيير ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى حوكمتها المختلة وثقافتها السامة. يتم تقويض حوكمة BTC من خلال إنكار وجودها. "أعظم خداع لعبه الشيطان على الإطلاق هو إقناع العالم بأنه غير موجود".
بناء على إمكانية التغيير ، لا يمكن فصل BTC عن السياسة. وأي تحقيق متعمق بما فيه الكفاية سيكشف عيوبها ويسلط الضوء على عدم قدرتها على التغيير، حتى في مواجهة التهديدات الجانبية الكبيرة لوجودها التي أوجزتها سابقا. تركب BTC قطارا مباشرة إلى جدار من الطوب لقيودها التكنولوجية الخاصة ، ولم تغير آمال وأحلام حاملي Bitcoin هذه الحقيقة غير القابلة للتصرف.
خاتمة
بشكل أساسي ، تعد Bitcoin واحدة من أسوأ أصول التشفير في السوق اليوم. فائدتها الحقيقية الوحيدة هي ميزة المحرك الأول ، والتي لا تزال تصنفها في قمة القيمة السوقية. ومع ذلك ، بمجرد أن تفقد حتما هذه الهيمنة ، ليس لديها ما يبرر بروزها. دعونا نرى التجربة الفاشلة مع BTC. لقد كانت تجربة رائعة أدت إلى انفجار كامبري للابتكار الذي ضمن نجاح رؤية البيتكوين الأصلية بالفعل.
يمكنك إسقاط أي اعتقاد تريده على Bitcoin ، لكن هذا لا يغير الحقائق الفنية لعيوبه ، مما يؤدي إلى سقوطه الحتمي. يمكنك المضاربة عليها ، ويمكنك التداول عليها ، ويمكنك حتى بناء نظام معتقدات شبه ديني حولها. ومع ذلك ، هناك شيء واحد لا يمكنك القيام به وهو بناء حالة استثمار متماسكة وقائمة على الأساسيات وطويلة الأجل حولها دون إغفال المشهد التنافسي لسوق العملات المشفرة الأوسع.
لقد وصلت Bitcoin إلى وقت الاقتراض وهي تلوح بتصميمها المعيب للغاية. لقد فشلت Bitcoin في مواكبة العصر ، وهي راسخة أيديولوجيا في التكنولوجيا التي عفا عليها الزمن ، وهي ليست محصنة ضد المنافسة في السوق الحرة. حلم البيتكوين يزدهر الآن في أطفالها. من ناحية أخرى ، تم ترك Bitcoin وراءها وهبطت في كتب التاريخ المستقبلية لتأسيس الحركة ، لكنها لم تستمر. هذا فشل كبير وحتمي ، وأنا متأكد من أن الأجيال القادمة ستنظر إلى عام 2023 وتتساءل لماذا يرتكب معظم الناس مثل هذه الأخطاء.
وينطبق الشيء نفسه عندما ننظر إلى الماضي ، والذي قد يبدو واضحا في الإدراك المتأخر ، ولكن بالنسبة لأولئك المتأصلين بعمق في ثقافة عصرهم ، قد يكون العكس هو الصحيح. في نهاية المطاف ، تستند كل القيمة النقدية إلى الاعتقاد ، ومع ذلك ، فإن الغالبية العظمى من قيمة العالم مرتبطة بأصول المرافق ، ولسبب وجيه. لأن مستثمري القيمة مثلي يعتقدون أن المنفعة أكثر قيمة بكثير من المضاربة البحتة. لهذا السبب لم تستثمر Cyber Capital في BTC منذ عام 2017 ولكنها لم تندم أبدا على الاختيار.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
رأس المال السيبراني: أربعة عشر سببا لعدم الاستثمار في البيتكوين
المؤلف: جاستن بونز ، مؤسس سايبر كابيتال المصدر: متوسط الترجمة: شانوبا ، جولدن فاينانس
بالنظر إلى Bitcoin بموضوعية من منظور الاستثمار الأساسي ، من الواضح أنه لا ينبغي اعتباره استثمارا على الإطلاق. BTC هو إمبراطور عاري بدون أساس للمنفعة أو الأمن على المدى الطويل. ونتيجة لذلك ، أصبح أحد أصول المضاربة البحتة ، على عكس الأهداف الأصلية للمشروع.
فيما يلي أربعة عشر سببا لعدم استثمار Cyber Capital في BTC منذ عام 2017:
1. لا توجد قدرة (عملية)
يحد حد حد حجم الكتلة بشكل أساسي من إنتاجية BTC إلى ما بين 7-22 معاملة في الثانية ، مما يعني أن الأمر لن يستغرق سوى أكثر من 70 عاما حتى يتمكن الجميع في العالم من إكمال المعاملة.
هذا يعني أن الاستخدام الواسع النطاق والكبير للبيتكوين مستحيل تقنيا لأن الاستخدام كان محدودا. لذلك ، لا يمكن ولن تكون "عملة المستقبل".
يتسبب الازدحام أيضا في أن تصبح معاملات BTC غير موثوقة ، حيث لا يمكن التنبؤ بالرسوم بشكل مثالي ، مما يؤدي إلى فشل المعاملات.
اقترح بعض الناس شبكة البرق كحل لهذه المشكلة. ومع ذلك ، فإن جلب الأشخاص إلى شبكة Lightning بطريقة غير احتجازية يتطلب في الواقع معاملات متعددة على السلسلة ، وأثناء الازدحام ، يتم أيضا تمرير رسوم عالية إلى مستخدمي Lightning Network.
نتيجة لذلك ، فإن حد حجم الكتلة يقوض جميع حالات الاستخدام المحتملة ل BTC ، حيث أن أي استخدام مكثف مستحيل عمليا. كلما تطورت حالة استخدام حقيقية حقا ، فإنها تؤدي فقط إلى ارتفاع الرسوم والازدحام الذي يدفع الناس في النهاية بعيدا. لهذا السبب لا تحتوي BTC على فائدة.
2. لا سلامة على المدى الطويل (لا فائدة)
نموذج أمان Bitcoin حاليا في مرحلة التمهيد ، مع ميزانية الأمان الخاصة بها مدعومة بالتضخم المرتفع. ومع ذلك ، فإننا نقترب الآن من المرحلة التالية ، حيث ستحل الرسوم محل التضخم لدعم أمان الشبكة بفضل آلية النصف. تم تصميم BTC في الأصل كشبكة دفع عالية السعة حيث سيتمكن مبلغ كبير من TX ، كل منها يدفع رسوما رمزية ، من الدفع مقابل أمان الشبكة بناء على هذه الأداة / الخدمة.
ومع ذلك ، نظرا لأن BTC قد غيرت بشكل أساسي خارطة الطريق والأهداف والرؤية ، رافضة زيادة حد حجم الكتلة كما كان مخططا له في الأصل ، فإنها تواجه الآن معضلة مختلفة. غير قادر على دفع ثمن أمنه الخاص ، فشل نموذجه الأمني تماما.
هناك طريقتان فقط للحفاظ على أمان البيتكوين مع الحفاظ على نفس الجدول الزمني للتضخم: كلاهما غير واقعي للغاية:
على مدار القرن المقبل ، يجب أن تتضاعف قيمة Bitcoin كل أربع سنوات ، أو الحفاظ على رسوم عالية للغاية للحفاظ على المستوى الحالي للأمان. مثل هذا النمو مستحيل ، لأنه بالأسعار الحالية ، في غضون 31 عاما سيتجاوز الناتج المحلي الإجمالي العالمي الحالي.
بعد ذلك ، ستستمر هذه المضاعفة في الأسعار لمدة 80 عاما أخرى ، حتى يتم استنفاد ميزانية الأمن بالكامل. إذا فهمت المؤشرات والاقتصاد ، يجب أن تعلم أن هذا مستحيل تماما.
كما أن الرسوم لا تصل أبدا إلى أقصى الحدود بسبب التأثير السقاطة لسوق الرسوم. في سوق تنافسية ، من غير الواقعي دفع مئات الدولارات مقابل معاملة واحدة. عندما ترتفع الرسوم ، يغادر المستخدمون ، كل ذلك بسبب الزيادة غير الضرورية في حد حجم الكتلة.
كل هذا يعني أن أمن BTC على المدى الطويل ليس مستداما بدون رسوم معاملات عالية للغاية. سيستمر أمان BTC حتما في الانخفاض حتى ينخفض إلى مستوى منخفض بحيث يمكن للشبكة الاستفادة من الهجمات ، مما يجعل BTC غير آمن. أتوقع أن يحدث هذا في غضون خمس إلى تسع سنوات (نصفين أو ثلاثة أنصاف).
الأساس الأمني والتقني ل BTC مصنوع من الرمل. أمل كاذب.
3. لا يوجد إمداد يمكن التنبؤ به (بدون أمان)
إذا لم يتم زيادة حد حجم الكتلة قبل فوات الأوان ، فهناك خيار ثالث أكثر واقعية لتجنب هذه الكارثة.
بمجرد أن ينخفض أمان BTC إلى ما دون حد معين ، فإن رفع معدل تضخم BTC فوق 21 مليون سيكون الخيار الوحيد. لأنه بمجرد أن نصل إلى هذه الحالة الحتمية ، لم يتبق سوى خيارين:
الخيار الأول هو السماح بالرقابة ومضاعفة الإنفاق عندما تتعرض الشبكة لهجوم بنسبة 51٪.
الخيار الثاني هو زيادة تضخم العرض في BTC ليتجاوز حد 21 مليون.
أظن أنه بمجرد حدوث ذلك في غضون عقد من الزمان ، سيحدث كلاهما في نفس الوقت ، مما يؤدي إلى تقسيم الشبكة مرة أخرى والتسبب في مزيد من الفوضى ، كل ذلك نتيجة لرفض المنفعة ورؤية Bitcoin الأصلية أثناء مناقشة حجم الكتلة.
4. لا يوجد عرض قيمة (لا يوجد أمان ومنفعة وإمداد يمكن التنبؤ به)
ببساطة لا يمكن استخدام الأصول غير الآمنة والمضاربة البحتة كمخزن جيد للقيمة ، أو حتى كشكل جيد من أشكال المال. أفضل مخزن للقيمة هو الذي يحتوي على قاعدة فائدة ، لأن هذا يخلق قاعدة أكثر استقرارا للمضاربة. بالإضافة إلى ذلك ، فإن نموذجها الأمني طويل الأجل على وشك الفشل ، مما يدمر تماما جميع الادعاءات المستخدمة لتبرير افتقار Bitcoin إلى المنفعة كاستثمار.
الحقيقة هي أن Bitcoin لا تقدم أي قيمة بخلاف المضاربة. هذا هو السبب في أنها تتحول إلى أصل مضاربة بحتة ، مما يجعلها شديدة التقلب ولا معنى لها في نهاية المطاف ، وكلها مختلفة تماما عن سلاسل الكتل المنافسة مثل ETH ، والتي تقدم فائدة هائلة ولديها آليات مثل حرق الرمز المميز الذي يعيد جزءا من القيمة الناتجة عن الرمز المميز. يتم إرجاع فائدة blockchain هذا إلى حامل الرمز المميز.
جعل الاستثمارات في سلاسل الكتل من الجيل الثالث والرابع أكثر جاذبية ، ليس فقط من وجهة نظر نفعية ، ولكن أيضا من وجهة نظر مخزن القيمة. نظرا لأن كل ذلك يترجم إلى blockchain أكثر أمانا وندرة ، فهذا هو بالضبط ما يجب أن تتفوق فيه BTC.
لقد تغير الزمن ، وتطورت التكنولوجيا إلى النقطة التي يبدو فيها اقتصاد الرمز المميز للبيتكوين الآن ضعيفا جدا مقارنة بمنافسيه.
5.No اكتمال تورينج (قابلية البرمجة)
أثبتت قابلية البرمجة أنها ميزة رئيسية لأي blockchain جديد ، حيث مكنت مجموعة واسعة من حالات الاستخدام الجديدة التي تم إثباتها الآن.
من المنطقي أيضا أن أفضل العملات اللامركزية تحتاج إلى دعم بتمويل لامركزي. خلاف ذلك ، سيظل الجميع يعتمدون على خدمات الحفظ لدعم هذه المنتجات المالية الأكثر تعقيدا ، مما يهزم الغرض الأصلي من استخدام العملات المشفرة اللامركزية. هذا هو السبب في أن كمية BTC على شبكة Ethereum هي حاليا أوامر من حيث الحجم أعلى من تلك الموجودة في شبكة Lightning.
أنا أزعم أن قابلية البرمجة هي ضرورة للقدرة التنافسية على المدى الطويل ، لأنها توفر نقطة انطلاق أكثر جاذبية لجذب مستخدمين جدد من روايات SoV المضاربة البحتة وروايات المال ، والتي تتطلب درجة معينة من الدافع الأيديولوجي ، على الأقل في البلدان المتقدمة.
6. لا يوجد DeFi (بدون قابلية للبرمجة)
يفسر الافتقار إلى قابلية البرمجة سبب عدم قدرة BTC على دعم DeFi. نتيجة لذلك ، يتكبد عدد لا يحصى من حاملي Bitcoin خسائر باستمرار في البورصات المركزية ومنصات الإقراض المركزية الاحتيالية. سيستمر هذا الوضع إلى أجل غير مسمى ، حيث أن BTC غير قادرة على تطوير DeFi الخاص بها وتحتاج بدلا من ذلك إلى ثقة المستخدمين في المؤسسات المركزية ، وهو ما يتعارض تماما مع حجج Bitcoin الأصلية.
يؤثر هذا النقص الشديد في الوظائف أيضا على قدرة BTC على المنافسة من حيث الأمن والاقتصاد ، حيث تظل المنفعة أساسية لاقتصاد رمزي مستدام وجذاب للغاية. لا تستطيع Bitcoin ببساطة القيام بذلك على نطاق واسع.
7. لا خصوصية (لا توجد سعة وقابلية للبرمجة)
يقلل حد حجم الكتلة أيضا بشكل كبير من مجموعة إخفاء الهوية ، حيث يكون من الأسهل بكثير إجراء تحليل السلسلة عندما يكون حجم المعاملة أصغر بكثير. نظرا لنقص السعة ، يتم أيضا تقليل توفر الخلاط بشكل كبير ويصبح أيضا أكثر تكلفة أثناء الازدحام.
هناك أيضا نقص تام في تقنيات تعزيز الخصوصية المهمة ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى افتقار Bitcoin إلى قابلية البرمجة.
خلاف ذلك ، يمكن تنفيذ حلول مثل إثباتات المعرفة الصفرية لجعل BTC أكثر خصوصية للمستخدمين الذين يحتاجون إلى مثل هذه الميزات. في حين أن التنفيذ المحلي لأي ميزة خصوصية لا يزال بعيد المنال ، على الأقل بالنظر إلى حالة حوكمة BTC ، والتي سأغطيها لاحقا.
الخصوصية هي سمة أساسية لأي نظام مالي أو نظام دفع. حقيقة أن Bitcoin لا تتمتع بميزات خصوصية قوية تجعلها غير مناسبة للاستخدام كعملة ، حتى لو كانت لديها القدرة على ذلك.
8. بالمقارنة مع PoS ، فإن إثبات العمل غير فعال ومهدر
يأتي إثبات العمل بتكلفة باهظة من حيث الحساب التعسفي وهو غير موجود تماما تقريبا مقارنة بإثبات الحصة. يجب أن تنعكس هذه التكلفة في النفقات أو التضخم لتغطية أمنها على المدى الطويل.
يتطلب إثبات العمل الكثير من الأجهزة والطاقة لتأمين الشبكة ، وإخراج تكلفة التحقق من الصحة ، كل ذلك من أجل حل المعادلات الرياضية التعسفية التي لا تفيد الشبكة نفسها بشكل مباشر. من ناحية أخرى ، تستفيد PoS من قيمة الرمز المميز نفسه لتأمين الشبكة ، مما يؤدي إلى أمان blockchain عالي بطريقة أكثر كفاءة.
PoS متفوقة اقتصاديا لأنه بدون هذه التكلفة الحسابية التعسفية الضخمة ، يمكن أن تكون الرموز المميزة الخاصة بها أقل بكثير في الرسوم و / أو التضخم عبر جميع متغيرات التصميم بسبب زيادة الكفاءة. من حيث "تكلفة الهجوم" ، بالإضافة إلى خوارزمية الإجماع ، يفترض أن يكون لها سمات مماثلة ، مقارنة PoS و PoW ؛ بالمقارنة مع PoW ، فإن PoS أغلى من 20 إلى 50 مرة للهجوم.
كما ذكر أعلاه ، نظرا لأن تكلفة PoS أقل بكثير بالفعل ، فهذا يعني أنه إذا تساوى كل شيء آخر: PoS أكثر أمانا وقوة من وجهة نظر اقتصادية وحدها.
9. إثبات العمل أقل لامركزية مقارنة بنقاط البيع
بالمقارنة مع PoW ، فإن PoS أكثر لامركزية لأن PoW يتطلب مستودعا مليئا بالأجهزة ، والتي يمكن رؤيتها من الفضاء! تركز على وفورات الحجم وتتطلب اتفاقية خاصة مع الحكومة بشأن عقود الكهرباء ، فإن إثبات العمل مخصص للصناعيين.
من ناحية أخرى ، يمكن تشغيل إنتاج كتلة PoS على Raspberry Pi في منزل شخص عادي ، ويتم توزيع المكافآت بالتساوي على أساس الحصة ، بدلا من المنافسة على نطاق صناعي. خفض حاجز الدخول وبالتالي توسيع توزيع السلطة (اللامركزية).
ستكون معظم العملات المشفرة لنقاط البيع التي تعمل على نطاق BTC أوامر من حيث الحجم أكثر لامركزية. إثبات العمل لا يملك فرصة. PoS هو تطور.
كل هذا يجعل نقاط البيع متفوقة على إثبات العمل من جميع النواحي، من منظور اقتصادي وأمني ولامركزي، وحتى وفقا لمبادئ العدالة والمساواة المعترف بها على نطاق واسع.
10.اختلال الحكم
تم تدمير استثماري الأصلي لعام 2013 في ورقة BTC من قبل شخص نثق به للدفاع عنها. هذا أيضا يدفن المشكلة. وأعتقد أن ما نشهده في نهاية المطاف هو فشل في الحكم. تاريخ BTC من الصراعات على السلطة والحروب الأهلية هو أحد أعراض هذا الفشل.
والحقيقة هي أن تنفيذ العميل الرئيسي ، "Bitcoin Core" ، قد حقق بشكل فعال سيطرة مركزية على تطوير BTC. قم بتحويل BTC إلى نظام طرف واحد ، ويصبح Core حارس بوابة فعال لجميع التغييرات.
أكثر من 98٪ من جميع العقد تستخدم حاليا Bitcoin Core ، وهي درجة قصوى من المركزية. لا يوجد في الواقع سوى مشرف رئيسي واحد له القول الفصل في جميع القرارات في Core ، مما يجعلها ديكتاتورية. كما هو الحال مع جميع الديكتاتوريات ، هناك حد لما يمكنهم فعله بها. ومع ذلك ، لا يزال هذا تشويها كاملا لفكرة اللامركزية التي تمثلها BTC.
هذه نتيجة ثقافية أخرى للنقاش حول حجم الكتلة ، مما يفسر لماذا ينظر إلى العملاء المتنافسين حقا اليوم على أنهم "أعداء بيتكوين".
أسطورة البيتكوين. إنها جدارة لامركزية. هذا لا يمكن أن يكون أبعد عن الحقيقة. تتمتع Bitcoin Core بسلطة غير متناسبة لإجراء أي تغييرات على البروتوكول ، بما في ذلك التغييرات المثيرة للجدل مثل RBF ، بينما تقوم ببساطة بطرد أي شخص يختلف معها ، مثل Gavin Andresen و Mike Hearn و Jeff Garzik.
هذا هو السبب في أن تطبيقات العملاء المتنافسة المتنوعة مهمة جدا للامركزية الحقيقية. فقدت Bitcoin تنوع عملائها بسبب الجدل حول حجم الكتلة ، مما يعني أنه تم التقاطها بالفعل ، وهو فشل واضح للحوكمة اللامركزية.
11. الثقافة السامة
من متطرفي Bitcoin إلى LaserEye ، تشتهر Bitcoin بثقافتها السامة والمغلقة. من المهم فهم ذلك نظرا لعدم وجود أي حكم رسمي ، مما يجعل Core الديكتاتور الفعلي للبروتوكول. كل هذا يعني أن الأمل الوحيد للإصلاح يكمن في المستوى الثقافي، أو بالأحرى المستوى الاجتماعي.
لسوء الحظ ، فإن هذه الطبقة الاجتماعية اليوم مختلة بشدة ، وهو ما يرجع جزئيا إلى النقاط السابقة. لأن أوجه القصور هذه يمكن أن تؤدي إلى شعور عميق بعدم الأمان.
لأن ثقافة BTC هي نتيجة ثانوية لتطورها التاريخي والأنثروبولوجي. ومن الجدير بالذكر في هذا التطور فترة من النقاش حول حجم الكتلة ، والتي رافقتها حملة رقابة ضخمة. أدى إلى نزوح جميع الأصوات المعارضة تقريبا.
قم بإنشاء غرفة صدى مع تحيز اختيار ذاتي التعزيز للشخصيات البارزة ، مما يعزز التركيبة السكانية المتجانسة ل BTC. السمية والإغلاق والعداء هي آليات الدفاع الخاصة بهم ، والتي تستخدم للدفاع ضد العيوب القاتلة في تصميم BTC. هذا هو سبب انعدام الأمن لديهم ، والذي يتطلب سردا خياليا من مؤيديهم ، حيث أن الأكاذيب والأوهام والتفكير بالتمني هي الطريقة الوحيدة لمواصلة بيع عملات البيتكوين إلى حمقى أكبر ، حتى اللجوء إلى التكتيكات المأخوذة مباشرة من مخططات بونزي.
نوع الشخصية المهيمنة الآن يتعارض تماما مع عندما انضممت لأول مرة في عام 2013. النفس الجماعية التي أحبها تزدهر الآن بين منافسي BTC. على الرغم من أن مؤيدي البيتكوين كانوا يتظاهرون بأنانية بأن البيتكوين لا تزال تدعم أهدافها النبيلة الأصلية ، فمن الواضح أن الحقائق لا تفعل ذلك.
12. تضارب المصالح
يتم دعم معظم مطوري BTC البارزين ماليا من قبل الشركات الربحية التي تهدف إلى تطوير حلول L2 ل BTC. هذا يخلق تضاربا واضحا في المصالح مع توسيع BTC L1.
تلقى الأعضاء البارزون في Bitcoin Core تمويلا كبيرا وأسهما من الشركات التي قامت ببناء حلول L2 ، مثل Lightning Network و Liquid. تقوم شركات مثل Blockstream و Chaincode Labs بتمويل المطورين الأساسيين لسنوات. ينبع الصراع من حقيقة أن هذه الشركات تستفيد من L1 التي لا توسع BTC. على الأقل على المدى المتوسط ، هذه الشركات قادرة على جمع مئات الملايين من الدولارات عن طريق بيع الحلول (L2) لحل المشكلات التي خلقتها وقادرة على الحفاظ عليها (L1 scaling).
علينا أن ننظر إلى حوافز النظام ككل ، وليس إلى الفرد. لأنه يمكننا التنبؤ بنتيجة مجموعة كبيرة من الناس بناء على الحوافز ، وليس سلوك الأفراد. وهذا يعني على مدى فترة طويلة بما فيه الكفاية من الزمن والحجم. وسيؤدي هذا الاختلال الخاص في الحوافز إلى تكرار تضارب المصالح هذا. هذا يجعل هذا عيبا نظاميا كبيرا في حوكمة blockchain ، والذي أناقشه على نطاق أوسع في نظرية حوكمة البيتكوين. نموذج من ثلاث مراحل"
13. راسخة ومتواطئة في السلطة
في المتوسط، سوف تفسد السلطة دائما، ولا ينبغي لنا أن نتوقع من أولئك الذين في السلطة أن يخالفوا مصالحهم الخاصة ويتخلوا عن مناصبهم. لأن هذا يحدث فقط في أندر الحالات في التاريخ.
القيادة المسؤولة عن هذه الإخفاقات والانحرافات عن الهدف الأصلي لا تزال في السلطة فعليا. من وجهة النظر هذه ، لا تزال BTC مشغولة فعليا من قبل الأطراف ذات تضارب المصالح المباشر.
إن الحاجة إلى الإطاحة بالقيادة الحالية لبيتكوين هي عقبة هائلة أمام التغيير الإيجابي، ومن غير المرجح أن يتم التغلب عليها في أي وقت قريب. خاصة بالنظر إلى عدم وجود أي حكم رسمي واتباع متعصب لشاغل الوظيفة.
14. لا توجد طريقة لحل كل هذه المشاكل
لا تستطيع BTC حل كل هذه المشاكل بالتغيير ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى حوكمتها المختلة وثقافتها السامة. يتم تقويض حوكمة BTC من خلال إنكار وجودها. "أعظم خداع لعبه الشيطان على الإطلاق هو إقناع العالم بأنه غير موجود".
بناء على إمكانية التغيير ، لا يمكن فصل BTC عن السياسة. وأي تحقيق متعمق بما فيه الكفاية سيكشف عيوبها ويسلط الضوء على عدم قدرتها على التغيير، حتى في مواجهة التهديدات الجانبية الكبيرة لوجودها التي أوجزتها سابقا. تركب BTC قطارا مباشرة إلى جدار من الطوب لقيودها التكنولوجية الخاصة ، ولم تغير آمال وأحلام حاملي Bitcoin هذه الحقيقة غير القابلة للتصرف.
خاتمة
بشكل أساسي ، تعد Bitcoin واحدة من أسوأ أصول التشفير في السوق اليوم. فائدتها الحقيقية الوحيدة هي ميزة المحرك الأول ، والتي لا تزال تصنفها في قمة القيمة السوقية. ومع ذلك ، بمجرد أن تفقد حتما هذه الهيمنة ، ليس لديها ما يبرر بروزها. دعونا نرى التجربة الفاشلة مع BTC. لقد كانت تجربة رائعة أدت إلى انفجار كامبري للابتكار الذي ضمن نجاح رؤية البيتكوين الأصلية بالفعل.
يمكنك إسقاط أي اعتقاد تريده على Bitcoin ، لكن هذا لا يغير الحقائق الفنية لعيوبه ، مما يؤدي إلى سقوطه الحتمي. يمكنك المضاربة عليها ، ويمكنك التداول عليها ، ويمكنك حتى بناء نظام معتقدات شبه ديني حولها. ومع ذلك ، هناك شيء واحد لا يمكنك القيام به وهو بناء حالة استثمار متماسكة وقائمة على الأساسيات وطويلة الأجل حولها دون إغفال المشهد التنافسي لسوق العملات المشفرة الأوسع.
لقد وصلت Bitcoin إلى وقت الاقتراض وهي تلوح بتصميمها المعيب للغاية. لقد فشلت Bitcoin في مواكبة العصر ، وهي راسخة أيديولوجيا في التكنولوجيا التي عفا عليها الزمن ، وهي ليست محصنة ضد المنافسة في السوق الحرة. حلم البيتكوين يزدهر الآن في أطفالها. من ناحية أخرى ، تم ترك Bitcoin وراءها وهبطت في كتب التاريخ المستقبلية لتأسيس الحركة ، لكنها لم تستمر. هذا فشل كبير وحتمي ، وأنا متأكد من أن الأجيال القادمة ستنظر إلى عام 2023 وتتساءل لماذا يرتكب معظم الناس مثل هذه الأخطاء.
وينطبق الشيء نفسه عندما ننظر إلى الماضي ، والذي قد يبدو واضحا في الإدراك المتأخر ، ولكن بالنسبة لأولئك المتأصلين بعمق في ثقافة عصرهم ، قد يكون العكس هو الصحيح. في نهاية المطاف ، تستند كل القيمة النقدية إلى الاعتقاد ، ومع ذلك ، فإن الغالبية العظمى من قيمة العالم مرتبطة بأصول المرافق ، ولسبب وجيه. لأن مستثمري القيمة مثلي يعتقدون أن المنفعة أكثر قيمة بكثير من المضاربة البحتة. لهذا السبب لم تستثمر Cyber Capital في BTC منذ عام 2017 ولكنها لم تندم أبدا على الاختيار.