جي بي مورجان هذا هو السبب في أن بيتكوين وإيثيريوم قد ينخفضان: "لا يوجد شيء إيجابي" - نشرة كوين

أشار محللو JPMorgan إلى أن انخفاض الإقبال على عقود البيتكوين (BTC) والأثيريوم (ETH) في CME يشير إلى إشارة سلبية بالنسبة للرؤية العامة للسوق.

قاد فريق بقيادة نيكولاوس بانيجيرتزوجلو، من مديري JPMorgan، في تقرير نشره، إلى أن فقدان الزخم في أسواق العملات المشفرة ونقص التطورات الإيجابية الجديدة جعل المستثمرين المؤسسيين حذرون. ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية إلى مستوى 3.72 تريليون دولار في 17 ديسمبر، قبل أن تنخفض في الأسابيع الماضية إلى 3.17 تريليون دولار، مما أدى إلى تصحيح بنسبة 15٪.

أشار إلى أنه في هذه العملية تزايدت مخاطر العودة إلى الوراء في عقود الآجلة لبيتكوين وإيثيريوم في CME (العودة إلى الوراء). يعبر العودة إلى الوراء عن انخفاض أسعار العقود الآجلة تحت أسعار السوق الحالية وعادة ما يُعتبر دليلاً على ضعف الطلب المؤسسي في السوق. وذكر محللو JPMorgan أنه تذكروا حدوث انخفاض مماثل في يونيو ويوليو من العام الماضي.

وأشار المحللون الذين استخدموا عبارة "هذا مؤشر على ضعف الطلب من قبل المستثمرين المؤسسيين الذين يستثمرون في بيتكوين وإيثيريوم باستخدام عقود CME الآجلة المنظمة." إلى أن السوق بشكل عام يفتقر إلى العناصر الداعمة.

لماذا تضعف توقعات الأسعار؟

وفقًا لتقرير JPMorgan ، هناك عدة أسباب رئيسية لتراجع الاهتمام بعقود تداول العملات المشفرة. أحد هذه الأسباب هو عدم وجود محفز كبير قريب المدى في السوق. ويشير بشكل خاص إلى أنه قد يكون من الممكن للإدارة الجديدة في الولايات المتحدة اتخاذ خطوات كبيرة في تنظيم العملات المشفرة فقط في النصف الثاني من العام.

وفقًا للمحللين، يفضل المستثمرون تقليل المراكز الحالية التي يمتلكونها وتحقيق الأرباح حتى يرون خارطة طريق واضحة. هذا الأمر يؤدي إلى انخفاض أسعار عقود البيتكوين والإيثيريوم الآجلة تحت أسعار العقود الحالية.

إذا كان الطلب على بيتكوين وإثيريوم قويًا ، فإن أسعار العقود الآجلة عادة ما تكون أعلى من أسعار الفورية ، ويُشار إلى هذا الوضع بـ 'الكونتانجو'. ومع ذلك ، عندما ينخفض الطلب وتضعف توقعات الأسعار ، تنخفض عقود الآجلة تحت أسعار الفورية لتدخل منطقة الانعكاس.

أحد أسباب الضغط على الانخفاض في السوق هو تقليل صناديق الاستثمار الخوارزمية والموجهة بالزخم لمراكزها. وفقًا للمحللين، يدفع ضعف المؤشرات التقنية للبيتكوين والإيثيريوم، خاصة في الظروف الحالية حيث لا توجد عوامل تحفيزية إيجابية، هؤلاء المستثمرون إلى البيع.

*في الأشهر القليلة الماضية ، كانت مؤشرات الزخم لكل من بيتكوين وإيثيريوم تتحرك في اتجاه سلبي. أما إشارة الزخم لإيثيريوم فقد انتقلت تمامًا إلى المنطقة السلبية. وأشار JPMorgan إلى أن مثل هذه الصناديق قد تزيد من ضعف السوق بشكل أكبر.

يمكن أن تستمر الضغوط في السوق

بناءً على جميع هذه العوامل، يتوقع محللو JPMorgan أن سوق العملات الرقمية قد تستمر تحت ضغط في المدى القريب. ويشير إلى أن الاتجاه الهابط الحالي قد يستمر مالم يكن هناك عامل محفز جديد، مع التأكيد على أن من المتوقع وصول تنظيمات صافية وتطورات ايجابية لعودة المستثمرين المؤسسيين إلى الأسواق.

يُعتقد أنه من الممكن أن يتشكل اتجاه جديد في الأسواق مع توضيح الخطوات التي ستتخذها إدارة الولايات المتحدة الجديدة في النصف الثاني من العام. ومع ذلك، يبدو من المحتمل أن تستمر الطلب الضعيف في عقود العملات المشفرة في دفع الأسعار إلى الانخفاض في المدى القريب.