لماذا لم تشهد صناديق تداول صناديق الاستثمار المتداولة لإثيريوم زيادة كبيرة في الأسعار بعد الإطلاق؟

[TL;DR]:

إطلاق إثيريوم لم تؤدي صناديق المؤشرات المتداولة في الأسواق (ETFs) إلى تفاعل إيجابي فوري في السوق، بل أدت بدلاً من ذلك إلى هبوط كبير في السوق. هذه الظاهرة مشابهة لنمط رد الفعل في السوق عندما تقوم بذلك بيتكوين تم إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة في الماضي، مما يشير إلى وجود توقعات وتفاعلات معقدة في السوق تجاه إطلاق مثل هذه المنتجات.

وعي الجمهور بإثيريوم أقل بكثير من وعيه ببيتكوين. نظرًا لرسوم الإدارة العالية لشركة grayscale ETHE وعدم قدرة المستخدمين على الحصول على أرباح من خلال الإيداع ، فإن رغبة الجمهور في تكوين إثيريوم منخفضة نسبيًا.

في المدى البعيد ، من المتوقع أن يعزز إطلاق صناديق ETF لـ Ethereum الفورية قبول Ethereum والسوق بشكل عام ويعزز اعتماده في الأسواق الرئيسية. سوق العملات الرقمية.

مقدمة

تم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة لإثيريوم الفورية في نهاية يوليو، مع حجم التداول الأولي يشير إلى نجاحها. ومع ذلك، وسط تهويل السوق، كان هناك انخفاض ضعيف في أسعار الإثيريوم.

في هذه المقالة، سنستكشف الأسباب وراء هذه الظاهرة الشاذة ونحقق في الاتجاه المستقبلي لأسعار الإثيريوم.

تم إدراج صندوق تداول الصكوك فوريًا ، إثيريوم لا يرتفع ولكنه ينخفض

منذ قائمة صناديق البورصة الأمريكية إيثيريوم في 23 يوليو، كان تداول المنتج نشطًا، ولكن الارتفاع المنتظر منذ فترة طويلة لم يحدث، وكان أداء الإيثيريوم ضعيفًا ومنحدرًا.
المصدر: Gate.io

وفقًا لأحدث بيانات المراقبة، بالإضافة إلى تدفق صافي يزيد عن 100 مليون دولار في اليوم الأول لقائمة صندوق المتداول المتبادل، هناك اتجاه واضح للتدفق الخارجي في الأيام التجارية التالية.
المصدر: coinglass

على الرغم من أن اتجاه إثيريوم يتكرر جزئيًا خصائص تقلبات بيتكوين قبل وبعد الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة وقائمة، فإنه من حيث الصندوق تدفق, الإثيريوم ليس مقبولًا على نطاق واسع من قبل السوق مثل البتكوين، وأداؤه السعري ضعيف نسبيًا.

وفي الوقت نفسه ، لم تظهر بعض الرموز المميزة في نظام Ethereum البيئي أداء عاما متميزا وحتى لها عوائد أقل من ETH نفسها. يظهر التقرير الأخير أنه لم يتفوق أي رمز L2 على ETH هذا العام ، حيث ارتفع GNO الأفضل أداء بنسبة 34٪ ولكنه لا يزال يخسر أمام ETH بنسبة 44٪. في Altcoin L1 من الدرجة الأولى ، باستثناء AVAX ، تتمتع الرموز المميزة الأخرى بعوائد أفضل من ETH.
المصدر: ثور

من هذا المنظور، يبدو أن الرأي الذي يقول بأن الإيثيريوم سيثير تحويل الأموال إلى رمز النظام البيئي بعد إطلاقه في صناديق الصرف المتداول يبدو لا يمكن تحمله.

خلفية عن القدرة الشرائية المحدودة وضيق سيولة السوق

نظرًا لحقيقة أن الوعي العام بالإثيريوم أقل بكثير من ذلك بالنسبة للبيتكوين، بالإضافة إلى الرسوم الإدارية العالية لـ grayscale ETHE وعدم قدرة المستخدمين على الحصول على عوائد من خلال الرهان، فإن استعداد الجمهور للاستثمار وتخصيص الأموال منخفض نسبياً.

منطق استثمار الإثيريوم معقد، والاتفاق أقل من بتكوين
بمثابة الذهب في العالم الرقمي، يتميز بيتكوين بندرة وكمية محدودة وقد تم إصداره في وقت مبكر. يحبه الجمهور العام بشدة ويتناسب تمامًا مع إطار الاستثمار الخاص بهم. بالمقارنة، يتميز إثيريوم بآلية تعدين معقدة يتأثر بها قوى النظام البيئي المتعددة. ينطوي توريد إثيريوم كمنتج استثماري على آليات تضخم وتضخم معقدة، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين فهمها بسهولة.

خصوصا بعد تحول إثيريوم إلى PoS، لم يكن تطوير النظام البيئي على السلسلة سلسًا، وهناك تضخم أحيانًا في إخراج الرموز، مما يؤدي إلى نقص صبر المستثمرين وثقتهم في منتجات عتبة عالية من هذا القبيل.

في الواقع، تؤكد البيانات العامة بشكل أكبر الفارق الكبير في الشعبية بين صناديق الاستثمار المدعومة بالإثيريوم وصناديق الاستثمار المدعومة بالبيتكوين. وفقًا لنتائج البحث في جوجل، تكون شعبية الإثيريوم فقط حوالي سدس شعبية البيتكوين، وبعد إطلاق صناديق الاستثمار المدعومة بالإثيريوم، تكون شعبيتها أقل حتى من تلك الخاصة بالبيتكوين.

المصدر: اتجاهات جوجل

مماثل لضغط بيع تحويل مبكر لصناديق البيتكوين
مشابهة لأيام بداية قائمة صندوق تداول صناديق المؤشرات المتبادلة بيتكوين، كان بإمكان الحاملين الأصليين لثقة إثيريوم لشركة Grayscale (ETHE) بيع كميات كبيرة وتحويلها إلى سيولة متزايدة. في الوقت نفسه، كان اختلاف رسوم الإدارة بين ETHE والمنافسين مرتفعًا بمقدار 10 مرات، مما أدى أيضًا إلى ضغط البيع في مراحل مبكرة من تحويل الأصول بسبب الرسوم العالية.

كما هو موضح في الشكل أدناه، بعد قائمة صندوق تداول البتكوين في 11 يناير هذا العام، تعرضت Grayscale أيضًا لضغوط البيع المستمرة بسبب رسوم الإدارة العالية، مما أدى إلى اتجاه هابط ضعيف في أسعار البتكوين خلال هذه الفترة.

المصدر: Gate.io

بالطبع، من أجل تجنب الضغط التجاري الناجم عن النزيف المستمر لأموال بيتكوين في الماضي، قامت Grayscale في الوقت نفسه بتقسيم 10٪ من أصولها الصافية لإنشاء صندوق تداول إثيريوم صغير الرسوم أثناء التحويل إلى صندوق تداول. ستكون لدى Grayscale صنديقاين لصناديق تداول إثيريوم تحت مظلتها، برسوم إدارية بنسبة 2.5٪ و 0.15٪ على التوالي. علاوة على ذلك، نظرًا للاقتراب المبكر لسعر إثيريوم من سعر إثيريوم الحالي، فإن الضغط الناتج عن التحكم بالأسعار وطلبات فتح الأوامر صغير نسبيا. ومع ذلك، ستؤدي عمليات التحويل المبكر وطلبات البيع لا تزال إلى الضغط على المدى القصير.

نقص الإثبات على الحافة خفض الطلب على عوائد خالية من المخاطر للمستثمرين
نظرًا للقيود التنظيمية، لا يمكن لصناديق ETF المتعلقة بـ Ethereum الحصول على عائد أساسي للرهان يتراوح بين 3% و 5% على السلسلة، مما يجعل المستثمرين المحترفين أكثر ميلاً للإحتفاظ ب Ethereum فوري بدلاً من شراء صناديق ETF مباشرة.

بالطبع ، وفقا لمفوضي هيئة الأوراق المالية والبورصات ، يمكن دائما إعادة النظر في حصص Ethereum ETFs “يمكن دائما إعادة النظر فيها. سيؤدي هذا بطبيعة الحال إلى إطلاق بعض طلب المشتري ، ونحن متفائلون بشأنه.

متى ستتوقف إثيريوم عن السقوط وتتحول إلى قوية؟

استنادًا فقط إلى استجابة السوق المحدودة وأداء أسعار العملات المشفرة، من الضروري ما زالت النظرات السابقة التي تشير إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة على الفور ستحسن الأداء السيء والآفاق السلبية لنظام الإيثيريوم، ما يعكس تردد المستثمرين وعدم استقرار السوق المرتبط بتلك الصناديق.

على النقيض الحاد، لم نر حتى الآن أي مناقشة من مؤسسة إثيريوم حول تأثير صناديق البورصة المتداولة على الفور على أسعار إثيريوم، ولا زالوا يركزون على الهندسة المعمارية النظرية الأساسية.
المصدر: @VitalikButerin

من ناحية أخرى، يكمن نجاح إثيريوم ليس فقط في قيادته التكنولوجية وتأثيرات شبكته ولكن أيضًا في قدرته على استمرار جذب المطورين والحفاظ على حيوية النظام البيئي وإدارة الرأي السوقي بفعالية والسرد للحفاظ على ميزته التنافسية على المدى الطويل.

إثيريوم قد أظهر مزايا كبيرة فيما يتعلق بمكافحة التلاعب والسيولة وشفافية التسعير. كما أنه يفي بمعايير موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات، مما يمهد الطريق لمزيد من الأصول الرقمية (مثل SOL) لدخول الأضواء العامة من خلال صناديق الاستثمار المتداولة على الفوري في المستقبل.

على الرغم من أن أداء سوق صناديق الاستثمار المتداولة لإثيريوم مستقر نسبيًا مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين، فإن تأثيرها على أسعار إثيريوم على المدى الطويل قد يتجلى في تحسين استقرار الأسعار وتقليل التقلبات، مما يوفر للمستثمرين خيارات استثمارية أكثر قوة.

على المدى الطويل، يشكل إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في إثيريوم مرحلة جديدة من التكامل بين نظام العملات الرقمية والعالم الرئيسي. على الرغم من أن هذه العملية مصاحبة لتكيفات إدراكية وتقلبات السوق، إلا أن هذه التقلبات تخلق فرص جديدة للمستثمرين. يمكن التنبؤ بأنه مع توقف الضغوط البيعية المبكرة لصناديق الاستثمار المتداولة تدريجياً، ستعود أسعار الإثيريوم أيضاً إلى اتجاه صاعد.

لذلك، على الرغم من مواجهة تحديات، لا يزال لإثيريوم فرصة كبيرة لتصبح المنصة الرائدة للعملات المشفرة في المستقبل بسبب ميزة الحركة الأولى، والآثار الشبكية القوية، والأهداف التطويرية الطويلة الأمد الواضحة. في سياق تزايد التكامل بين العالم الرقمي والعالم التقليدي، سيستمر تطوير إثيريوم وصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة به في التلقي بالاهتمام ويمكن أن يصبح عاملًا رئيسًا يدفع تقدم الصناعة ككل.