La inversión global en startups de IA de enero a junio de 2025 superó con creces la del primer semestre de 2024. Solo el primer trimestre de 2025 absorbió entre $60 y $73 mil millones, ya más de la mitad del total del año 2024 y provocando un aumento de más del 100 % respecto al año anterior. Las empresas de IA capturaron aproximadamente el 58 % de todos los dólares de capital de riesgo en el primer trimestre en comparación con el ~28 % del año anterior, una clara evidencia del "AI FOMO" de los inversores.

Implicación: El capital se está concentrando en la IA a una escala sin precedentes, probablemente remodelando las asignaciones del H2 a medida que las empresas se centran en los ganadores percibidos de la IA.

Mega-rondas dominadas por unos pocos gigantes

Las rondas de financiación desproporcionadas en etapas avanzadas para los líderes en modelos de fundación definieron el período. La recaudación de $40 mil millones de OpenAI en marzo (la mayor ronda privada de la historia) lo valoró en $300 mil millones, mientras que la Serie E de $3.5 mil millones de Anthropic lo situó en $61.5 mil millones. Un puñado de acuerdos adicionales—por ejemplo, Safe Superintelligence ($2 mil millones) y Neuralink ($650 millones en Serie E)—distorsionaron aún más los totales.

Implicación: Una dinámica de "los ganadores se llevan la mayor parte" está canalizando la mayor parte de la financiación a un grupo muy pequeño, absorbiendo capital que de otro modo podría fluir hacia empresas en etapas anteriores o más pequeñas.

Efecto de barra en el tamaño de los acuerdos

Más allá de las rondas mega de titulares, proliferaron los acuerdos de tamaño mediano mientras que la actividad de semillas se mantuvo selectiva. Las rondas de semillas de IA alcanzaron un mediano de ~$15 millones (promedio de ~$41 millones), y el mediano de la Serie A llegó a ~$75 – $80 millones, ambos muy por encima de las normas históricas (el mediano global de la Serie A en todos los sectores fue de ~$10 millones en 2022). Los medianos en etapa de crecimiento para las Series C/D se agruparon alrededor de $250 – $300 millones, con promedios distorsionados hacia arriba por valores atípicos como OpenAI.

Implicación: La inflación del tamaño de las transacciones refleja una feroz competencia por los líderes de categoría. Los inversores que no pueden escribir cheques de nueve cifras pueden pivotar hacia jugadas de nicho o etapas más tempranas, mientras que cualquier startup que presente una historia de IA comandó rondas y valoraciones más grandes.

Concentración sectorial y geográfica

La IA generativa y los actores clave de modelos/infrastructura absorbieron más de 45 mil millones de dólares, más del 95 % de los dólares divulgados, en el primer semestre. Los verticales de IA aplicada estaban relativamente desatendidos (salud/biotecnología aproximadamente 0.7 mil millones de dólares; fintech/empresas aproximadamente 2 a 3 mil millones de dólares). Geográficamente, EE. UU. (especialmente Silicon Valley) dominó: más del 99 % de la financiación de IA del primer semestre por valor fue a empresas con sede en las Américas. Asia y Europa quedaron rezagadas: el mayor acuerdo de China (Zhipu AI) recaudó 247 millones de dólares, y Europa solo vio rondas de tamaño mediano (por ejemplo, Latent Labs del Reino Unido con 50 millones de dólares).

Implicación: El auge es altamente centrado en EE. UU. y liderado por unos pocos grandes actores; se espera que los gobiernos e inversores no estadounidenses respondan en el segundo semestre con fondos nacionales de IA, incentivos o capital transfronterizo para evitar quedarse atrás.

Perspectivas para el segundo semestre de 2025: exuberancia atenuada por el escrutinio

A pesar de un despliegue de capital récord, la disciplina de los inversores está resurgiendo. Muchas rondas de H1 presentaron patrocinadores estratégicos o corporativos (proveedores de la nube, fabricantes de chips, primes de defensa), señalando una inclinación hacia casos de uso tangibles y sinergias estratégicas. Al entrar en H2, los inversores observarán cómo ejecutan las startups mega financiadas—entrega de productos, ingresos, navegación regulatoria—en medio de una competencia cada vez más intensa.

Implicación: Es probable que el capital H2 favorezca a las empresas que demuestran eficiencia y una verdadera tracción en el mercado, particularmente a los proveedores de "picos y palas" (herramientas, chips, software empresarial), elevando el estándar para los recién llegados y reforzando las ventajas de los incumbentes al mismo tiempo que desafían a los nuevos entrantes.

Por qué es importante

La primera mitad de 2025 representa un momento crucial para la tesis de inversión en IA. La avalancha de capital hacia la IA ahora (y su sesgo hacia unos pocos jugadores y regiones) dará forma al panorama de innovación y a la dinámica competitiva durante años. Para los inversores, entender hacia dónde va el dinero – y por qué – es crítico para navegar en el segundo semestre de 2025. ¿Los ganadores justificarán sus valoraciones, o veremos un retroceso y un nuevo enfoque? Los datos de la primera mitad del año proporcionan pistas tempranas, informando la estrategia de cartera, consideraciones políticas (como preocupaciones antimonopolio y de seguridad nacional) y las perspectivas de recaudación de fondos de los fundadores en el próximo semestre.

Las rondas de financiación más interesantes en el sector de la IA durante el último mes.

Análisis Macro y de Tendencias – Resumen Estructurado

1. Impulso de financiación: Aumento interanual sin precedentes

• En la primera mitad de 2025, la financiación de riesgo en startups de IA superó con creces el ritmo de 2024.
• Cifras confiables indican que ~$70 mil millones fluyeron a empresas de IA solo en el primer trimestre, más de la mitad de la financiación total de IA de todo 2024.
• Eso coloca el H1 de 2025 muy por encima del H1 de 2024 en términos de dólares por >2×.
• La participación de la IA en la financiación global de VC saltó a ~53-58 % en el primer trimestre de 2025, frente a aproximadamente 25-30 % un año antes, es decir, más de la mitad de todo el capital de riesgo en el mundo ahora se destina a la IA.
• Driver: un puñado de rondas masivas; de lo contrario, la financiación global de VC habría sido aproximadamente plana interanual.
• Implicaciones para el segundo semestre de 2025: los métricas generales de capital de riesgo pueden depender del flujo de acuerdos de IA; cualquier enfriamiento en el entusiasmo por la IA podría arrastrar los niveles de financiación agregados.

2. Etapas de financiamiento: Las etapas tardías se disparan, las etapas tempranas son mixtas

• Los datos revelan una distribución en forma de barra en los tamaños de los acuerdos de IA.
• Dominio de las etapas posteriores (Serie C+): 81 mil millones de dólares en todos los sectores en el primer trimestre de 2025, un aumento del ~147 % interanual, siendo la IA el principal impulsor.
  • Las rondas de la Serie D/E promediaron ~$300–950 millones (mediana ~$250–450 millones).
• Etapa temprana: el número de acuerdos cayó (los acuerdos de etapa temprana a nivel global cayeron aproximadamente un 19 % interanual), sin embargo, el tamaño de las rondas se disparó.
  • La inversión semilla mediana de AI en el primer semestre de 2025 alcanzó aproximadamente $15 millones; los casos atípicos como la inversión semilla de $200 millones de Lila establecieron el tono.
  • La Serie A mediana osciló entre ~$75–80 millones.
• Conclusión: los inversores canalizaron dinero en apuestas más grandes y menos numerosas: confianza en ciertas tesis de IA, cautela en otros lugares. La polarización debería persistir en el segundo semestre.

3. Asignación por sectores: Modelos base & infra por encima

• ~95 %+ de los dólares de IA persiguieron a los desarrolladores de modelos de IA generativa y su infraestructura (computación en la nube, chips, plataformas de desarrollo).
• OpenAI y Anthropic absorbieron por sí solos aproximadamente el 60 % del capital de IA del primer semestre.
• Las aplicaciones verticales eran un error de redondeo en comparación:
  • IA en salud/biotecnología: ~$0.7 mil millones (por ejemplo, Hippocratic AI $141 m, Insilico $110 m).
  • Fin-serv & productividad empresarial: solo unos pocos miles de millones combinados.
  • Robótica/IA de defensa: nicho pero notable (por ejemplo, Shield AI $240 m).
• Lógica del inversor: controlar la "pila de IA"; las aplicaciones verticales pueden convertirse en productos básicos o enfrentar ciclos de GTM más largos.

4. División Geográfica: EE. UU. lidera, otros se rezagan

• El 71–73 % de la financiación global de VC fue a parar a América del Norte en el primer trimestre; para IA, la concentración fue de ~99 % en EE. UU. por valor.
• Solo el área de la bahía de SF representó casi la mitad del VC global al contar OpenAI.
• EMEA: solo unos pocos acuerdos de IA de tamaño mediano (Latent Labs 50 millones de dólares, Speedata 44 millones de dólares).
• Asia-Pacífico: sequía – solo $1.8 mil millones en rondas de IA del Q1 2025 (una disminución del 50 % interanual); la ronda principal de China fue Zhipu AI $247 m.
• En resumen: EE. UU. se está alejando en la "carrera armamentista de IA" financieramente.

5. Panorama de Inversores:

• Los fondos soberanos y de crossover (Prosperity7 de Arabia Saudita, Khazanah de Malasia, Thrive Capital) lideraron rondas destacadas.
• Las CVCs de las grandes tecnológicas (Microsoft, Salesforce, Google) están muy activas.
• Efecto neto: afluencia de capital desde todos los lados.

Perspectiva a Futuro: H2 2025

Hitos Regulatorios

Los gobiernos todavía están tratando de averiguar cómo manejar la IA. En la UE, la Ley de IA podría finalizarse a finales de 2025. Se esperan guerras de cabildeo y posiblemente señales de cumplimiento anticipado de las startups en la segunda mitad del año. En EE. UU., las órdenes ejecutivas de Biden sobre IA y cualquier movimiento en el Congreso—audiencias, legislación propuesta—serán críticas. Las nuevas reglas en torno al uso de datos, la transparencia de los modelos o los controles de exportación de chips podrían reconfigurar la economía de las startups y la confianza de los inversores.

• Escenario positivo: Directrices más claras y favorables a los negocios legitiman la adopción de la IA en todos los sectores.
• Escenario negativo: Reglas drásticas (por ejemplo, responsabilidad por errores de IA) podrían asustar a las startups y a los inversores. \
  Además, mantén un ojo en la adquisición de IA por parte del gobierno de EE. UU.—los rumores de una iniciativa de varios miles de millones de dólares podrían proporcionar una señal de demanda seria para las empresas de IA enfocadas en el enterprise.

Proceso de IPO y Rutas de Salida

A pesar del auge de financiamiento privado en 2025, aún no hemos visto una salida a bolsa de IA destacada. Esto podría cambiar en la segunda mitad del año. Nombres como Databricks, Stripe (adyacente a IA) o incluso OpenAI están flotando como posibles candidatos a OPI.

• Una IPO exitosa podría revalorizar el mercado, desbloquear liquidez en las etapas finales y proporcionar comparables.
• Una continua sequía de IPO podría sacudir la confianza de los inversores en los plazos de salida de las startups de IA. \
  Mientras tanto, la actividad de M&A puede escalar. Las grandes tecnológicas podrían actuar: Google, Microsoft o NVIDIA podrían adquirir equipos de IA más pequeños o jugadores clave de infraestructura. Piensa en lo que CoreWeave–W&B ($1.7B) o la adquisición pendiente de Google de Wiz por $32B han insinuado. Una adquisición de IA de gran envergadura podría redibujar el mapa competitivo y devolver capital a los VC.

Avances Técnicos & Lanzamientos de Productos

Esperamos grandes revelaciones: posiblemente el modelo de próxima generación de OpenAI o los estrenos de hardware de la colaboración entre Sam Altman y Jony Ive.

• Cualquier cambio significativo en las capacidades (por ejemplo, modelos que razonan o son 10× más baratos) podría validar altas valoraciones y desencadenar nuevas olas de capital.
• También busque tracción empresarial: ventas de API, adopción de SaaS y puntos de prueba de ingresos. \
  Pero existen riesgos: un incidente de seguridad o un uso indebido público podría invitar a una reacción regulatoria y desinflar el sentimiento.
  En resumen: La ejecución en el H2—tanto técnica como comercial—determinará si el entusiasmo del H1 se mantiene.

Reacción Regulatoria & Ética

Si los gobiernos o el público sienten que la IA está fuera de control, espera intervenciones rápidas: esquemas de licencias, multas impuestas por el GDPR o restricciones severas en ciertos modelos.

• Drag ético: Escándalos, despidos masivos por automatización o desinformación generada por IA podrían cambiar rápidamente el sentimiento—y hacer que el capital sea más difícil de desplegar.

Cómputo y restricciones de talento

La savia vital de la IA—GPUs y ingenieros de élite—sigue siendo escasa.

• Los cuellos de botella de GPU podrían dejar de lado a los equipos con poco financiamiento, mientras que las empresas bien capitalizadas acumulan capacidad de cómputo.
• Las guerras por el talento se están intensificando, con OpenAI y Google asegurando a las mejores mentes. \
  Las tasas de quema están aumentando: Algunas startups están gastando más de 100 millones de dólares anualmente en la nube sin entregar rápidamente. Si esa brecha entre el costo y el producto crece, espera rondas a la baja y ajustes brutales.

Comoditización del Modelo

Irónicamente, la carrera de LLM está impulsando una rápida comoditización. Las versiones de código abierto (LLaMA de Meta, Mistral, etc.) difuminan la diferenciación.

• Los muros se están trasladando a la calidad de los datos, la distribución o la integración vertical.
• Si OpenAI comienza a perder frente a jugadores de código abierto ágiles o si las empresas desarrollan sus propios modelos, los VC pueden reconsiderar lo que realmente significa "defensibilidad".
  H2 podría ser un llamado de atención: no todos los wrappers ajustados merecen una valoración de mil millones de dólares.

Predicciones para H2 2025

1. La financiación modera, pero sigue siendo elevada
Después de la euforia del H1, el ritmo de los acuerdos se enfriará. No esperamos otra ronda de $40B, pero la financiación trimestral de IA seguirá duplicando los niveles de 2024.

La bonanza continúa, solo que de manera más medida.

2.Un importante evento de liquidez impacta
Espera al menos una salida de más de $10B: IPO (por ejemplo, Databricks) o una mega-adquisición por parte de un jugador legado que intenta mantenerse relevante.

Esto moldeará el estado de ánimo de los inversores y reajustará las expectativas de precios.

3.Clara estratificación en el ecosistema startup
Para el cuarto trimestre, la división será obvia:

• Las 5-10 principales empresas de IA (con reservas de capital y tracción) se separarán, probablemente realizando adquisiciones de talento.
• ¿Startups de nivel medio o hypeadas sin ajuste de producto-mercado? Muchas pivotarán, tendrán una ronda a la baja o se desvanecerán.\
  Los inversores recompensarán la ejecución que genere ingresos, no solo las presentaciones de investigación o el consumo de GPU.

Final Take

Los próximos seis meses pondrán a prueba la narrativa de la IA.

¿Es 2025 el comienzo de una revolución sostenida, o una burbuja que necesita corrección?

Nuestra opinión: Parte de la espuma se evaporará, pero la tesis central se mantiene. La IA sigue siendo la frontera más convincente en el capital de riesgo; solo espera más disciplina en cómo fluye el capital.

Fuentes

1. Crunchbase News – “La financiación global de startups del Q1 registra el trimestre más fuerte desde el Q2 de 2022…” (Abr 2025)
2. HumanX/Crunchbase – “Financiación global liderada por IA (informe 2024)” (Ene 2025)
3. TechCrunch – “19 startups de IA en EE. UU. recaudaron más de 100 millones de dólares en 2025” (23 de abr. de 2025)

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